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2023

Relazione

sulla Gestione

Relazione

sulla

Gestione

2023

il presente Bilancio è consultabile sul sito

gruppoa2a.it

2 A2A Relazione sulla Gestione 2023

Business Units 12

Aree geografiche di attività 14

Struttura del Gruppo 16

Principali indicatori finanziari

al 31 dicembre 2023 17

Azionariato 20

A2A S.p.A. in Borsa 21

Indicatori Alternativi di Performance (AIP) 24

9

Indice

1

Dati di sintesi

del Gruppo A2A

Organi sociali

5

Lettera agli Azionisti e agli Stakeholder

S ostenibilità e finanza sostenibile 32

2

Sostenibilità

e finanza sostenibile

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria 38

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio 47

Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023 54

Climate change 55

Tassonomia 62

Evoluzione prevedibile della gestione 63

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al 31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo 65

2023 Relazione sulla Gestione A2A 3

5

Analisi dei principali settori di attività

Rischi e incertezze 120

Altre informazioni 132

7

Rischi e incertezze

8

Altre informazioni

6

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Business Unit Generazione e Trading 100

Business Unit Mercato 102

Business Unit Ambiente 105

Business Unit Smart Infrastructures 110

Sintesi dei risultati per settori di attività 74

Risultati per settore di attività 78

Business Unit Generazione e Trading 80

Business Unit Mercato 83

Business Unit Ambiente 87

Business Unit Smart Infrastructures 90

Corporate 94

Quadro macroeconomico 68

Andamento del mercato energetico 70

4

Scenario e Mercato

Lettera agli Azionisti e agli Stakeholder

Per il terzo anno consecutivo scriviamo la nostra lettera agli stakeholder dovendo tenere conto di un contesto geopolitico di crescente complessità e in rapida evoluzione.

I conflitti in corso in molte aree del mondo, Europa, Medio Oriente, Africa, evidenziano una più intensa contrapposizione sociale e sono fonte di un forte senso di insicurezza che contribuisce all’aumento dei fenomeni migratori, come conseguenza della mancanza di prospettive, della siccità e, più in generale, del cambiamento climatico.

Dal punto di vista economico, il prezzo del gas si è dimezzato durante il 2023 e addirittura ridotto a un quarto rispetto ai picchi del 2022. Anche l’inflazione ha iniziato a rallentare la sua corsa, nonostante la crisi del commercio internazionale per il transito dal Mar Rosso e nello stretto di Panama.

Pur tra queste emergenze, la diplomazia internazionale non ha dimenticato la priorità della lotta al cambiamento climatico. Il testo finale approvato alla COP28 sancisce, per la prima volta, il principio di uscita da tutti i combustibili fossili. Accordo solo parzialmente soddisfacente poiché, pur ammettendo la distanza dalla traiettoria di decarbonizzazione tracciata con l’accordo di Parigi, non si è riusciti a definire target effettivi per l’eliminazione graduale delle fonti non rinnovabili.

E, se nel 2023 l’Unione Europea ha iniziato l’iter di approvazione di importanti atti legislativi per la salvaguardia della biodiversità, il WWF rileva che è presente circa il 70% in meno della popolazione animale selvatica sulla Terra rispetto al 1970 e per la scienza abbiamo perso il 50% degli alberi dagli albori della civiltà.

Tutto questo, nell’anno più caldo mai registrato.

In un periodo così complicato il bilancio, e questa nota che lo accompagna, sono per noi un appuntamento essenziale per riflettere sul percorso compiuto e condividere le sfide e le opportunità del prossimo futuro. Ci troviamo ancora una volta di fronte a scenari instabili che abbiamo deciso di affrontare

confermando i nostri impegni e, allo stesso tempo, ponendoci nuovi obiettivi. Nel 2023 abbiamo quindi assiduamente lavorato per contribuire al miglioramento del sistema di cui facciamo parte come Life Company. La nostra tecnologia, le infrastrutture e i servizi che proponiamo hanno l’obiettivo di contribuire allo sviluppo della società, al benessere delle persone e alla salvaguardia degli ecosistemi, grazie a un modello che riteniamo sostenibile e virtuoso, che si poggia su due pilastri ben distinti ma strettamente interconnessi: l’economia circolare e la transizione energetica.

Prima di commentare i risultati che abbiamo raggiunto e che ci hanno visto concludere un anno di grandi soddisfazioni, vogliamo fermarci a ricordare il collega che ha perso la vita in un drammatico incidente nel novembre scorso, primo infortunio fatale della pur breve storia di A2A. A lui e ai suoi familiari vanno i nostri pensieri. E a tutte le persone del Gruppo la conferma di un impegno costante di applicazione delle migliori regole e prassi di sicurezza che ognuno di noi deve rispettare, per sé e per i suoi cari.

Grazie al contributo di tutte le Business Unit del Gruppo, in particolare BU Generazione e Trading e BU Mercato, abbiamo concluso il 2023 con i risultati migliori di sempre: il Margine Operativo Lordo si è attestato a 1.971 milioni di euro, +32% rispetto all’anno precedente, e l’Utile netto è stato pari a 659 milioni di euro, +64% rispetto al 2022. Numerosi target industriali fissati nel primo Piano Strategico 2021-2030 presentato a gennaio 2021 sono stati superati, tra cui, ad esempio la base clienti (da 2,9 milioni di clienti del 2020 a 3,5 milioni nel 2023; +0,2 milioni di clienti rispetto al 2023P 1) e la capacità di generazione di energia da fonti rinnovabili (da 0,1 GW del 2020 a 0,6 nel 2023; +0,2 GW rispetto al 2023P 1). Nel corso del 2023, inoltre, abbiamo ulteriormente incrementato gli investimenti in infrastrutture chiave per la transizione ecologica, l’11% in più del 2022 per un totale di 1.376 milioni di euro.

1 Valore pianificato nel primo Piano decennale 2021-30, presentato a gennaio 2021

Lettera agli Azionisti e agli Stakeholder 2023 Relazione sulla Gestione A2A 5

Lettera agli

Azionisti e agli

Stakeholder

6 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Lettera agli Azionisti e agli Stakeholder

Sul fronte della transizione energetica il 2023 per il nostro Gruppo è stato un anno di importanti interventi mirati alla crescita della produzione da fonti rinnovabili. Il principale è stato l’avvio del parco eolico di Matarocco, in Sicilia, con una potenza installata di 30 MW.

Nel corso dell’anno sono proseguiti gli investimenti per il miglioramento della resilienza delle reti elettriche con l’inaugurazione di una nuova cabina primaria a Vobarno in provincia di Brescia, progettata con attenzione al paesaggio e attività di compensazione ambientale. Abbiamo brevettato e inaugurato allo Smart Lab di Unareti a Milano una cabina secondaria interrata completamente stagna, per rispondere agli allagamenti sempre più frequenti. Sempre nel 2023, dopo un grande lavoro di dialogo con il territorio e le istituzioni locali, abbiamo ottenuto l’autorizzazione a procedere per la riconversione dell’impianto di Monfalcone: la nuova centrale cogenerativa sostituirà l’attuale a carbone contribuendo a razionalizzare le produzioni del Gruppo, diventando asset fondamentale per la sicurezza energetica del Paese.

Se l’area della transizione energetica ha fatto registrare attività di grande soddisfazione, anche nell’ambito dell’economia circolare abbiamo lavorato con altrettanto impegno: i rifiuti in ingresso trattati presso i nostri impianti sono aumentati del 16% rispetto al 2022. Dalla raccolta una percentuale prossima allo zero è stata destinata alla discarica, a testimonianza di come nel nostro modello di business i rifiuti siano materia prima da cui ottenere nuove risorse, per alimentare la produzione di energia elettrica e di calore.

Su questa direttrice, nel 2023 abbiamo ulteriormente sviluppato la tecnologia dei nostri impianti di termovalorizzazione per aumentare la capacità di alimentare la rete elettrica e il teleriscaldamento con una fonte alternativa a quella fossile, contribuendo così alla decarbonizzazione del Paese. In particolare, sul Termoutilizzatore di Brescia si sono concluse nel 2023 le attività di revamping del sistema di filtrazione fumi con recupero di calore che ha permesso di ridurre le emissioni delle componenti acide e degli ossidi di azoto e di recuperare l’energia oggi dispersa dai fumi. Abbiamo così incrementato la produzione di calore per un valore pari al riscaldamento di 12.500 famiglie.

In partnership con Phononic Vibes, spin off del Politecnico di Milano, è stato ottenuto anche un secondo brevetto per lo sviluppo di una tecnologia in grado di assorbire le onde sonore e meccaniche durante il conferimento del vetro nel processo di raccolta differenziata, contribuendo a contenere i rumori tipici dell’ambiente urbano.

Grazie al complesso di questi investimenti nella transizione ecologica e ad un contesto esterno che ha visto una mitigazione della crisi energetica, nel 2023

le emissioni climalteranti provenienti dai nostri impianti si sono ridotte in maniera sostanziale, attestandosi a 5,6 milioni di tonnellate, in riduzione del 36% rispetto al 2022.

Per rispondere alle sollecitazioni attorno a noi verso una transizione che sia anche equa e condivisa, abbiamo continuato, con determinazione ancora più forte, a lavorare per lo sviluppo del Paese e il benessere delle comunità che serviamo.

Per i nostri colleghi. Abbiamo aggiornato la Dichiarazione di Impegno DE&I, 6 società del Gruppo hanno ottenuto la Certificazione sulla Parità di Genere e, per la prima volta, oltre la metà (il 52%) delle posizioni entry level tra gli impiegati (under 28 assunti da non più di 2 anni) è coperto da donne. Nel 2023, oltre 1.500 persone sono entrate a far parte del nostro Gruppo, di cui il 39% under 30, dando a tanti giovani la possibilità di un lavoro sicuro (oltre il 97% dei contratti sono infatti a tempo indeterminato) con un incremento netto di 263 nuovi colleghi.

Per i nostri clienti. Abbiamo lanciato la Noi2, l’innovativa offerta luce dedicata ai consumatori domestici; una vera e propria partnership per 10 anni, per sostenere insieme la crescita della produzione da fonti rinnovabili: grazie a V.I.P. (Virtual Innovative Panel), i nostri clienti hanno a disposizione giornalmente un mix di energia proveniente dagli impianti eolici e fotovoltaici di A2A in Italia.

Per i nostri fornitori. Abbiamo innalzato il peso dell’area ESG nella valutazione dei fornitori al 30% e supportato le imprese dei nostri territori nell’implementazione di pratiche di sostenibilità all’interno dei loro processi, pubblicando e diffondendo tre documenti formativi in formato “linee guida”, specifici per la redazione del proprio Codice Etico, di Policy Ambientali e sui Diritti Umani.

Per nostri territori. Abbiamo celebrato l’acqua in Valtellina e Valchiavenna con un fitto programma di iniziative volte a promuovere buone pratiche per il corretto utilizzo, riduzione delle perdite, recupero, riuso e miglioramento dei servizi dedicati alla risorsa idrica. Abbiamo ricevuto oltre 670 mila visitatori alla “Festa delle Luci A2A” durante le iniziative di Brescia e Bergamo Capitali della Cultura 2023.

Per i nostri stakeholder. Abbiamo attraversato l’Italia con il programma annuale “Alleanze per la transizione ecologica” realizzando 11 Forum Multistakeholder nei principali territori in cui siamo presenti, coinvolgendo circa 200 partner tra istituzioni, associazioni, enti culturali, università e rappresentanti delle comunità per costruire insieme progettualità a valore condiviso per lo sviluppo sostenibile delle diverse realtà locali.

Per le generazioni future. Abbiamo scelto di interpretare attivamente il nuovo articolo 9 della Costituzione con un ampliamento delle attività dedicate al mondo della

Il Presidente

Roberto Tasca

L’Amministratore Delegato

Renato Mazzoncini

Lettera agli Azionisti e agli Stakeholder 2023 Relazione sulla Gestione A2A 7

scuola, ai bambini e ai ragazzi. Abbiamo sviluppato le nostre attività educative e divulgative coinvolgendo quest’anno oltre 100 mila persone in progetti didattici, visite agli impianti e lanciando una nuova iniziativa per dare voce alle nuove generazioni, il movimento “Futuro in Circolo” che unisce bambini e adolescenti nella missione di sensibilizzare le proprie comunità alla salvaguardia dell’ambiente.

In questo contesto, consapevoli delle sfide che lo scenario attorno a noi pone e della necessità di avere una visione chiara sul lungo periodo per poter essere efficaci nelle scelte e negli investimenti, abbiamo voluto rilanciare il nostro impegno con un nuovo Piano Strategico, presentato il 12 marzo scorso al mercato. I due pilastri dell’Economia Circolare e della Transizione Energetica rimangono al centro della nostra strategia ma proiettano obiettivi al 2035, un traguardo intermedio rispetto al net zero del continente al 2050, ma fondamentale per la sostenibilità del Gruppo, per il benessere delle persone, la prosperità delle aziende con cui lavoriamo e la salvaguardia della natura.

Il Gruppo investirà, nel periodo 2024-2035, 22 miliardi di euro, di cui 6 miliardi saranno destinati all’Economia Circolare e 16 miliardi alla Transizione Energetica. Rispetto alla seconda, gli investimenti riguarderanno anche l’acquisizione di gran parte della rete di

distribuzione elettrica della provincia di Milano e, nel bresciano, della Valtrompia: 17 mila chilometri di rete elettrica, su cui sono dislocati 800 mila POD e 60 cabine primarie. Il Piano Industriale conferma l’attenzione del Gruppo verso una struttura finanziaria equilibrata e sostenibile, finalizzata a mantenere il profilo di credito di A2A ad un solido investment grade. L’attenta allocazione del capitale consentirà di traguardare importanti risultati economici: il Margine Operativo Lordo è previsto attestarsi a 2,2 miliardi nel 2026 e ad oltre 3,2 miliardi con un Utile di oltre 1 miliardo di euro nel 2035.

Per mantenere queste promesse lavoriamo ogni giorno, insieme ai nostri 14 mila colleghi, che anche in questa lettera vogliamo ringraziare, perchè la nostra visione mira lontano, ma la nostra consapevolezza ci dice che il futuro lo costruiamo oggi, agendo consapevolmente, con il lavoro quotidiano ed il rigore etico dei nostri comportamenti.

Lettera agli

Azionisti e agli

Stakeholder

Organi sociali

Consiglio di Amministrazione

Presidente

Roberto Tasca

Vice Presidente

Giovanni Comboni

Amministratore Delegato e Direttore Generale

Renato Mazzoncini

Consiglieri

Elisabetta Bombana

Vincenzo Cariello

Maria Elisa D’Amico

Susanna Dorigoni

Fabio Lavini

Mario Motta

Elisabetta Pistis

Maria Grazia Speranza

Alessandro Zunino

Collegio Sindacale

Presidente

Silvia Muzi

Sindaci Effettivi

Maurizio Dallocchio

Chiara Segala

Sindaci Supplenti

Vieri Chimenti

Patrizia Riva

Società di Revisione

EY S.p.A.

Organi sociali 2023 Relazione sulla Gestione A2A 9

Organi

sociali

Relazione sulla Gestione

2023

1

Dati di sintesi

del Gruppo A2A

Relazione sulla Gestione

2023

1

Dati di sintesi

del Gruppo A2A

12 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

1.1

Business Units

Il Gruppo A2A opera principalmente nei settori della produzione, vendita e distribuzione di gas e di energia elettrica, del teleriscaldamento, dell’ambiente e del ciclo idrico integrato.

Tali settori sono a loro volta riconducibili alle “Business Units” precisate nel seguente schema individuate a seguito della riorganizzazione effettuata dal management:

Generazione e Trading

• Impianti termoelettrici, idroelettrici ed altre rinnovabili

• Energy Management

Mercato

• Vendita Energia Elettrica e Gas

• Efficienza energetica

• Mobilità elettrica

Ambiente

• Raccolta e spazzamento

• Trattamento

• Smaltimento e recupero energetico

Smart Infrastructures

• Reti elettriche

• Reti gas

• Ciclo idrico integrato

• Servizi di Teleriscaldamento

• Servizi di gestione calore

• Sviluppo e gestione di infrastrutture tecnologiche per servizi digitali integrati

• Illuminazione pubblica

Corporate

• Servizi corporate

La suddivisione in Business Units riflette la struttura della reportistica che periodicamente viene analizzata dal management e dal Consiglio di Amministrazione al fine di gestire e pianificare il business del Gruppo.

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 13

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

14 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

Pavia

Monza

Mantova

Brescia - Sede Legale

Varese

Lecco

Lodi

Sondrio

Bergamo

Cremona

Como

Milano

Lombardia

1.2

Aree geografiche di attività

Impianti

Energia

Termoelettrico

Idroelettrico

Fotovoltaico

Eolico

Ambiente

Termovalorizzatore

Impianto trattamento rifiuti

Impianto recupero materia

Discarica

Produzione biogas

Servizi

Rifiuti

Raccolta rifiuti

Distribuzione e trasporto

Distribuzione energia elettrica

Distribuzione gas

Trasporto gas

Teleriscaldamento

Teleriscaldamento

Acqua

Servizio idrico integrato

Illuminazione

Illuminazione pubblica

Mobilità elettrica

Colonnine ricarica e-Moving

Partnership

Partnership

Tecnologiche

Aggiornata al 31.12.2023

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 15

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

16 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

1.3

Struttura del Gruppo

Nel presente prospetto sono evidenziate le partecipazioni di maggior rilievo del Gruppo A2A. Si rinvia agli allegati 1, 2 e 3 del Bilancio consolidato per il dettaglio completo delle partecipazioni.

Generazione

e Trading

Mercato

Ambiente

Smart

Infrasctructures

Altre società

1 Il 30% detenuto tramite A2A Integrambiente S.r.l..

100% A2A gencogas

100% A2A Energiefuture

100% A2A Rinnovabili

100% Linea Green

41,34% Acinque

33,52% AEB

100% A2A Ciclo Idrico

100% A2A Calore & Servizi

100% A2A Smart City

100% Unareti

95,60% LD Reti

91,60% Retragas

89% Camuna Energia

74,80% ASVT

50% Ergosud

99,75% Acinque Energia

100% Acinque Ambiente

100% Lereti

100% Acinque Tecnologie

90% VGE 05

100% Gelsia

100% Gelsia Ambiente(1)

100% A2A Illuminazione

Pubblica

100% RetiPiù

100% A2A Energia

100% A2A Energy Solutions

99,98% LumEnergia

50% Metamer

100% A2A Ambiente

100% Amsa

100% Aprica

100% AGRIPOWER

100% Linea Ambiente

100% A2A Airport Energy

100% Termica Cologno

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 17

1.4

Principali indicatori finanziari

al 31 dicembre 2023 (**)

Dati economici

m ilioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Restated

Ricavi

14.758

23.156

Costi operativi

(11.972)

(20.893)

Costi per il personale

(815)

(765)

Margine operativo lordo

1.971

1.498

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

(954)

(816)

Risultato operativo netto

1.017

682

Risultato da transazioni non ricorrenti

2

157

Gestione finanziaria

(140)

(88)

Risultato al lordo delle imposte

879

751

Oneri per imposte sui redditi

(199)

(344)

Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita

3

41

Risultato di pertinenza di terzi

(24)

(47)

Risultato dell'esercizio di pertinenza del Gruppo

659

401

Margine operativo lordo/Ricavi

13,4%

6,5%

14.758

mln €

Ricavi

1.971

mln €

Margine operativo lordo

0,0958

€ per azione

Dividendo

659

mln €

Risultato d’esercizio

(**) I dati valgono quali indicatori di performance come richiesto dal CESRN/05/178/B

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

18 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

Dati Patrimoniali

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Capitale investito netto

9.485

8.725

P.N. del Gruppo e di terzi

4.802

4.467

Posizione finanziaria netta consolidata

(4.683)

(4.258)

Posizione finanziaria netta consolidata / P.N. del Gruppo e di terzi

0,98

0,95

Posizione finanziaria netta consolidata / EBITDA

2,4

2,8

Dati Finanziari

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Flussi finanziari netti da attività operativa

1.040

1.260

Flussi finanziari netti impiegati nell'attività di investimento

(1.365)

(1.142)

Free cash flow (dato Rendiconto finanziario)

(325)

118

Scenario Energetico

31 12 2023

31 12 2022

Media del Prezzo Unico Nazionale (PUN) Baseload (Euro/MWh)

127,4

303,1

Media del Prezzo Unico Nazionale (PUN) Peakload (Euro/MWh)

137,4

333,6

Prezzo medio del gas al PSV* (Euro/MWh)

42,3

121,9

Prezzo medio diritti di emissione EU ETS** (Euro/tonn)

85,0

81,3

(*) prezzo del gas di riferimento per il mercato italiano.

(**) EU Emissions Trading System.

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 19

Principali indicatori operativi del Gruppo

31 12 2023

31 12 2022

Generazione e Trading

Produzione termoelettrica (GWh)

9.134

15.636

Produzione idroelettrica (GWh)

3.743

2.729

Produzione da fotovoltaico e eolico (GWh)

806

638

EE venduta a clienti grossisti (GWh)

10.217

14.791

EE venduta in Borsa (GWh)

13.561

18.726

Mercato

EE venduta a clienti retail (GWh)

22.964

20.737

POD Energia Elettrica (#/1000)

1.935

1.491

di cui POD Energia Elettrica Mercato Libero

1.307

1.128

Gas venduto a clienti retail (Mmc)

3.032

2.677

PDR Gas (#/1000)

1.555

1.579

di cui PDR Gas Mercato Libero

1.178

1.043

Ambiente

Rifiuti raccolti (Kton)

1.787

1.785

Residenti serviti (#/1000)

3.928

3.965

Rifiuti smaltiti (Kton)

3.640

3.368

Energia elettrica venduta da WTE (GWh)

2.071

2.121

Smart Infrastructures

EE distribuita (GWh)

10.882

11.238

Gas distribuito (Mmc)

2.503

2.726

Acqua distribuita (Mmc)

69

75

RAB Energia Elettrica (M€)

953

827

RAB Gas (M€)

1.594

1.498

RAB Acqua (M€)

457

399

Vendita calore e Freddo (GWht)

2.898

2.894

Produzione cogenerazione (GWh)

726

421

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

20 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

1.5

Azionariato (*)

25,0

Comune di Brescia

25,0

Comune di Milano

Mercato

45,5

Altri comuni

4,5

Dati societari di A2A S.p.A.

31 12 2023

31 12 2022

Capitale Sociale (euro)

1.629.110.744

1.629.110.744

Numero azioni ordinarie (valore nominale 0,52 euro)

3.132.905.277

3.132.905.277

Numero azioni proprie (valore nominale 0,52 euro)

-

-

%

(*) Fonti: Libro Soci aggiornato alla data di distribuzione del dividendo (24 maggio 2023) e comunicazioni ricevute ai sensi dell’Art. 120 del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (“TUF”).

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 21

1.6

A2A S.p.A. in Borsa

A2A S.p.A. in numeri (Borsa Italiana)

Capitalizzazione al 29/12/2023 (milioni di €):

5.824

Capitale sociale al 29/12/2023 (azioni):

3.132.905.277

Prezzo al 29/12/2023 (€/azione)

1,86

2023

Capitalizzazione media (milioni di €)

5.108

Volumi medi giornalieri (azioni)

9.834.571

Prezzo medio (€/azione)

1,63

Prezzo massimo (€/azione)

1,99

Prezzo minimo (€/azione)

1,27

Fonte: Bloomberg.

Il titolo A2A è scambiato anche sulle seguenti piattaforme: Aquis, CBOE, Equiduct, ITG Posit, LSE OTC, Sigma-X, Turquoise.

Il 24 maggio 2023 A2A ha distribuito un dividendo pari a 0,0904 euro per azione.

Principali indici in cui è presente il titolo A2A

FTSE MIB

STOXX Europe 600

STOXX Europe 600 Utilities

EURO STOXX

EURO STOXX Utilities

MSCI Europe Small Cap

WisdomTree International Equity

S&P Global Mid Small Cap

S&P Global Dividend Aristocrats

Indici ESG

MIB ESG

FTSE4Good

ECPI Indices

Ethibel Sustainability Index Excellence Europe

EURO STOXX Sustainability

Euronext Vigeo Index: Eurozone 120

Standard Ethics Italian Index

Bloomberg Gender Equality Index

Solactive Climate and Energy Transition Index

Fonti: Bloomberg e informazioni societarie.

Nel 2023 A2A ha ottenuto i seguenti rating:

Questionario

Rating ESG

CDP Climate Change

B

CDP Water

A-

FTSE ESG Rating

3,8/5

ISS ESG

B-

MSCI

BBB

Refinitiv

B+

Standard Ethics

EE+

S&P CSA

67/100

Sustainalytics

21,3/40

Vigeo

61/100

Rating Debito

Attuale

Standard & Poor’s

Rating medio/lungo termine

BBB

Rating breve termine

A-2

Outlook

Stabile

Moody’s

Rating medio/lungo termine

Baa2

Outlook

Stabile

Fonti: agenzie di rating.

A2A è inoltre inclusa nell’Ethibel Excellence Investment Register e nell’Ethibel Pioneer Investment Register.

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

22 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

Fonte: Bloomberg.

A2A vs FTSE MIB e EURO STOXX UTILITIES

(Prezzo: 30 dicembre 2022 = 100)

Volatilità storica del 2023

A2A: 21,9%

FTSE MIB: 15,9%

A2A: prezzo e volumi

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 23

I mercati azionari europei hanno chiuso il 2023 con una significativa crescita: CAC 40 +16,5%, DAX +20,3%, IBEX +22,8%. Negli Stati Uniti, il Nasdaq (+43,4%) ha raggiunto livelli record, sostenuto dai big tech e dalle tematiche legate all’AI, mentre l’S&P 500 (+19%) risulta più in linea con i mercati europei. Lievemente positiva la borsa londinese (FTSE 100 +3,8%), in netto calo la borsa cinese (CSI 300 -11,4%).

L’anno è stato contraddistinto dal proseguimento delle politiche monetarie restrittive da parte delle principali banche centrali: in particolare, la BCE ha alzato i tassi di 200bps (da 2,5% a 4,5%, ultimo aumento a settembre), la FED di 150bps (da 3,875% a 5,375%, ultimo aumento ad agosto).

Gli effetti di tali politiche, unitamente alla normalizzazione dei prezzi delle commodities energetiche, hanno determinato un progressivo rallentamento dell’inflazione (Eurozona da +9,2% yoy a dicembre 2022 a +2,9% di dicembre 2023, Italia da +11,2% a +0,6%), del quale hanno beneficiato i mercati azionari, soprattutto nel primo semestre.

Il FTSE MIB ha registrato la miglior performance annuale a livello europeo (+28,0%), superando la soglia dei 30.000 punti per la prima volta dal 2008.

Il comparto delle utilities italiane ha registrato un incremento annuale del +26,8%, sovraperformando l’indice settoriale dell’area euro (11,9%) grazie alla normalizzazione dello scenario energetico e la progressiva stabilizzazione dei tassi di interesse.

Il titolo A2A ha registrato una crescita annuale del 49,3% chiudendo il 2023 a 1,86 €/azione, dopo aver raggiunto i massimi dall’autunno 2008 a novembre (circa 2 euro). La capitalizzazione di mercato a fine anno è stata superiore a 5,8 mld €.

La crescita del titolo, superiore a quella degli indici di riferimento e delle altre società del settore, è stata determinata dalla positiva accoglienza dei risultati infra-annuali, dalle significative revisioni al rialzo della guidance 2023 e dal miglioramento dell’outlook sul debito societario da parte di Standard & Poor’s e Moody’s.

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

24 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

1.7

Indicatori Alternativi di Performance (AIP)

Risultato per azione

euro per azione

Dividendo

euro per azione

Dividend Yield

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 25

Margine Operativo Lordo

milioni di euro

Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA

milioni di euro

ROE

Investimenti Netti

milioni di euro

ROI

Indebitamento Finanziario Netto

milioni di euro

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

26 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

Indicatori Alternativi di Performance (AIP)

Nella presente Relazione sulla gestione sono stati utilizzati alcuni indicatori alternativi di performance (AIP) che sono differenti dagli indicatori finanziari espressamente previsti dai principi contabili internazionali IAS/IFRS adottati dal Gruppo.

Questi indicatori alternativi sono utilizzati dal Gruppo A2A al fine di trasmettere in modo più efficace le informazioni sull’andamento della redditività dei business in cui opera nonché sulla situazione finanziaria, utili per migliorare la capacità complessiva di valutare la performance finanziaria e patrimoniale.

Tali indicatori sono esposti nella sezione “Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A”. Per il Conto economico e per la Situazione patrimoniale-finanziaria i valori comparativi fanno riferimento al 31 dicembre 2022.

Con riferimento agli indicatori alternativi, in data 3 dicembre 2015 la Consob ha emesso la Comunicazione n. 92543/15, che recepisce le Linee Guida riguardanti l’utilizzo e la presentazione di indicatori alternativi di performance nell’ambito di informazioni finanziarie regolamentate, emanate in data 3 ottobre 2015 dall’Autorità Europea degli Strumenti finanziari e dei Mercati (ESMA). Queste Linee Guida – che hanno aggiornato la Raccomandazione del CESR sugli indicatori alternativi di performance (CESR/05 – 178b) – hanno la finalità di promuovere l’utilità e la trasparenza degli indicatori alternativi per migliorare la loro comparabilità, affidabilità e capacità di comprensione.

In data 4 marzo 2021, l’ESMA ha inoltre pubblicato una nuova versione dei propri Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto (ESMA/32-382-1138), applicabili dal 5 maggio 2021 e che aggiornano le precedenti Raccomandazioni CESR (ESMA/2013/319), con l’obiettivo di fornire agli emittenti indicazioni relative alla valutazione delle informazioni rilevanti da includersi nell’informativa finanziaria.

In conformità con le Linee Guida, le descrizioni, i contenuti e le basi di calcolo utilizzate per la costruzione degli indicatori alternativi di performance adottati dal Gruppo sono di seguito descritte.

Margine operativo lordo

Il Margine operativo lordo è un indicatore alternativo di performance operativa, calcolato come la somma del “Risultato operativo netto” più gli “Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni”.

Questo AIP è utilizzato dal Gruppo A2A quale obiettivo finanziario nell’ambito di presentazioni sia interne al Gruppo (Business Plans) sia esterne (presentazioni ad

analisti finanziari e agli investitori) e rappresenta un utile strumento per la valutazione della performance operativa del Gruppo (sia nel suo complesso che a livello di singola Business Unit), anche mediante la comparazione tra i risultati operativi del periodo oggetto di relazione con quelli relativi a periodi o esercizi precedenti. Tale indicatore consente inoltre di condurre analisi sugli andamenti operativi e di misurare la performance in termini di efficienza operativa nel corso del tempo.

Risultato da transazioni non ricorrenti

Il Risultato da transazioni non ricorrenti è un indicatore alternativo di performance finalizzato ad evidenziare le plus/minusvalenze derivanti dalla valutazione al fair value delle attività non correnti cedute e i risultati derivanti dalla cessione di partecipazioni in società controllate non consolidate e collegate e altri oneri/proventi non operativi.

Tale indicatore è posizionato tra il Risultato operativo netto e la Gestione finanziaria. In tal modo il Risultato operativo netto non viene “inquinato” da operazioni aventi natura non ricorrente, consentendo una migliore misurazione dell’andamento della normale gestione operativa del Gruppo.

Capitale immobilizzato netto

Il Capitale immobilizzato netto è determinato come somma algebrica di:

• immobilizzazioni materiali;

• immobilizzazioni immateriali;

• partecipazioni valutate col metodo del Patrimonio netto e altre attività finanziarie non correnti;

• altre attività e passività non correnti;

• attività per imposte anticipate e passività per imposte differite;

• fondi rischi, oneri e passività per discariche;

• benefici a dipendenti.

Questo AIP è utilizzato dal Gruppo A2A quale obiettivo finanziario nell’ambito di presentazioni sia interne al Gruppo (Business Plans) sia esterne (presentazioni ad analisti finanziari e agli investitori) e rappresenta una utile misurazione delle attività immobilizzate nette del Gruppo nel suo complesso, anche attraverso la comparazione tra il periodo oggetto di relazione con quelli relativi a periodi o esercizi precedenti.

Tale indicatore consente inoltre di condurre analisi sugli andamenti operativi e di misurare la performance in termini di efficienza operativa nel corso del tempo.

Dati di sintesi del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 27

Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti

Il Capitale Circolante Netto è determinato come somma algebrica di:

• rimanenze;

• crediti commerciali;

• debiti commerciali;

Le Altre attività/passività correnti comprendono:

• altre attività correnti;

• altre passività correnti;

• attività per imposte correnti/debiti per imposte.

Questo AIP è utilizzato dal Gruppo A2A quale obiettivo finanziario nell’ambito di presentazioni sia interne al Gruppo (Business Plans) sia esterne (presentazioni ad analisti finanziari e agli investitori); rappresenta una utile misurazione della capacità di generare flussi di cassa dalla gestione operativa entro un arco di dodici mesi, anche attraverso la comparazione tra il periodo oggetto di relazione con quelli relativi a periodi o esercizi precedenti.

Tale indicatore consente inoltre di condurre analisi sugli andamenti operativi e di misurare la performance in termini di efficienza operativa nel corso del tempo.

Capitale investito/Capitale investito netto

Il Capitale investito/Capitale investito netto è calcolato come la somma del Capitale immobilizzato netto, del Capitale Circolante Netto e delle Attività/Passività destinate alla vendita.

Questo AIP è utilizzato dal Gruppo A2A quale obiettivo finanziario nell’ambito di presentazioni sia interne al Gruppo (Business Plans) sia esterne (presentazioni ad analisti finanziari e agli investitori) rappresenta una utile misurazione ai fini della valutazione delle attività nette complessive, sia correnti che immobilizzate.

Fonti di copertura

Le Fonti di copertura sono calcolate sommando il “Patrimonio netto” e la “Posizione finanziaria netta”.

Questo AIP è utilizzato dal Gruppo A2A quale obiettivo finanziario nell’ambito di presentazioni sia interne al Gruppo (Business Plans) sia esterne (presentazioni ad analisti finanziari e agli investitori) e rappresenta le diverse fonti attraverso cui il Gruppo A2A si finanzia ed il grado di autonomia che il Gruppo A2A possiede nel confronto con le fonti di finanziamento esterne. Tale indicatore consente inoltre di misurare la solidità finanziaria del Gruppo A2A.

Posizione finanziaria netta/Indebitamento finanziario netto

La Posizione finanziaria netta/Indebitamento finanziario netto è un indicatore della struttura finanziaria, calcolato come somma della posizione finanziaria netta oltre l’esercizio successivo e la posizione finanziaria netta entro l’esercizio successivo. Nello specifico, la posizione finanziaria netta totale oltre l’esercizio successivo si ottiene dalla somma algebrica di:

• Totale Indebitamento a medio e lungo termine: la posta include la quota non corrente delle Obbligazioni, dei Finanziamenti bancari, del Leasing finanziario e le Altre passività non correnti. Ai sensi delle nuove raccomandazioni ESMA, tale posta dovrebbe includere inoltre la quota non corrente dei Debiti commerciali e altri debiti non remunerati che presentano una significativa componente di finanziamento implicito (debiti con scadenza oltre 12 mesi);

• Totale Crediti finanziari a medio e lungo termine: la voce include le Attività finanziarie non correnti (comprese quelle con parti correlate) e le Altre attività non correnti.

La Posizione finanziaria netta entro l’esercizio successivo si ricava dalla somma algebrica di:

• Totale Indebitamento a breve termine: la voce comprende la quota con scadenza entro dodici mesi delle Obbligazioni, dei Finanziamenti bancari, del Leasing finanziario, le Passività finanziarie correnti verso parti correlate e le Altre passività correnti;

1

D ati di sintesi

del Gruppo

A2A

1.1

Business Units

1.2

Aree geografiche

di attività

1.3

Struttura

del Gruppo

1.4

Principali

indicatori

finanziari al

31 dicembre

2023

1.5

Azionariato

1.6

A2A S.p.A.

in Borsa

1.7

Indicatori

Alternativi di Performance

(AIP)

28 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Dati di sintesi del Gruppo A2A

• Totale Crediti finanziari a breve termine: questa posta comprende le Altre attività finanziarie correnti (comprese quelle verso parti correlate) e le Altre attività correnti;

• Disponibilità liquide e mezzi equivalenti e Disponibilità liquide e mezzi equivalenti inclusi tra le attività destinate alla vendita.

Questo AIP è utilizzato dal Gruppo A2A quale obiettivo finanziario nell’ambito di presentazioni sia interne al Gruppo (Business Plans) sia esterne (presentazioni ad analisti finanziari e agli investitori) ed è utile ai fini della misurazione dell’indebitamento finanziario del Gruppo, anche attraverso la comparazione tra il periodo oggetto di relazione con quelli relativi a periodi o esercizi precedenti.

La Posizione finanziaria netta del Gruppo A2A è calcolata in conformità alle Raccomandazioni ESMA/32-382-1138 del 4 marzo 2021.

Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali

Gli Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali sono desumibili dalle informazioni riportate nelle Note illustrative della Situazione patrimoniale-finanziaria.

Questo AIP è utilizzato dal Gruppo A2A quale obiettivo finanziario nell’ambito di presentazioni sia interne al Gruppo (Business Plans) sia esterne (presentazioni ad analisti finanziari e agli investitori) e costituisce una utile misurazione delle risorse impiegate nel mantenimento e nello sviluppo degli investimenti del Gruppo A2A (nel suo complesso e al livello di singola Business Unit), anche attraverso la comparazione tra il periodo oggetto di relazione con quelli relativi a periodi o esercizi precedenti. Questo consente al Gruppo A2A di condurre analisi sugli andamenti degli investimenti e di misurare la performance in termini di efficienza operativa nel corso del tempo.

Gli investitori non dovrebbero fare eccessivo affidamento su questi AIP e non dovrebbero considerare tutti gli AIP come: (i) un’alternativa all’utile operativo o all’utile netto così come calcolati in conformità agli IFRS; (ii) una valutazione della capacità del Gruppo di rispondere alle esigenze di cassa alternativa a quella desumibile dal cash flow da attività operativa, di investimento o da attività di finanziamento (così come determinati in accordo con gli IFRS); oppure (iii) un’alternativa a qualsiasi altro indicatore di performance previsto dagli IFRS.

Questi indicatori alternativi di performance derivano dalla informativa finanziaria storica del Gruppo A2A e non hanno lo scopo di fornire indicazioni relative a future performance finanziarie, posizioni finanziarie o cash flow del Gruppo stesso. Inoltre questi AIP sono stati calcolati in maniera omogenea in tutti i periodi.

Special Items

Gli Special Items sono degli eventi non ricorrenti verificatisi nell’esercizio che hanno prodotto un effetto sul Conto economico consolidato.

Risultato Netto Ordinario (Utile Netto Ordinario)

Il Risultato Netto Ordinario viene calcolato escludendo da ciascuna voce di Conto economico l’impatto derivante dagli Special Items.

ROI

ll ROI, cioè il rendimento del capitale investito netto, è dato dal rapporto tra il margine operativo netto e il capitale investito netto. Intende misurare la capacità di produrre ricchezza tramite la gestione operativa e quindi di remunerare il capitale proprio e quello di terzi.

ROE

Il ROE, cioè il rendimento del capitale proprio, è dato dal rapporto tra il risultato netto ordinario e il patrimonio netto. Intende misurare la redditività ottenuta dagli investitori a titolo di rischio.

Relazione sulla Gestione

2023

2

Sostenibilità

e finanza sostenibile

Relazione sulla Gestione

2023

2

Sostenibilità

e finanza sostenibile

32 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Sostenibilità e finanza sostenibile

Il modello di business di A2A si propone di creare nel tempo valore sostenibile e condiviso per l’azienda e per la propria comunità di riferimento. L’obiettivo del modello è quello di dare un concreto contributo alla realizzazione di 11 dei 17 Obiettivi di Sviluppo Sostenibile dell’Agenda 2030 ONU, valorizzando i sei capitali (Finanziario, Manifatturiero, Naturale, Umano, Intellettuale, Relazionale) da cui l’organizzazione dipende per garantire i propri servizi. Attraverso il Bilancio Integrato, il Gruppo, da anni rendiconta annualmente questa creazione di valore e gli impegni presi in ottica di sostenibilità.Il 28 aprile del 2023 è stato presentato all’Assemblea degli azionisti di A2A il settimo Bilancio Integrato del Gruppo, che per il sesto anno rappresenta anche la Dichiarazione Non Finanziaria ai sensi del D.Lgs. 254/16. Questo documento continua a essere redatto secondo standard e metodologie rigorose e internazionalmente condivise, in particolare l’Integrated Reporting Framework (IR Framework) e gli Standard internazionali della Global Reporting Initiative (GRI). Inoltre, per il terzo anno, è stata inserita una nuova sezione dedicata alla gestione dei rischi finanziari legati ai cambiamenti climatici, in linea con le raccomandazioni della Task Force on Climate related Financial Disclosure (TCFD), con l’obiettivo di fornire al mondo della finanza tutte le informazioni per valutare in modo adeguato la strategia di A2A in materia di gestione dei rischi e delle opportunità legati al clima. Inoltre, nell’ottica di anticipare le novità normative che saranno introdotte dalla Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), nel corso del 2023, è stata affinata la metodologia dell’analisi di financial materiality, così da risultare maggiormente aderente a quanto richiesto dai nuovi Standard Europei di rendicontazione (ESRS), che diverranno obbligatori a partire dalla rendicontazione sul FY 2024. Nel corso del 2024 saranno intrapresi gli ulteriori step per giungere a un allineamento completo rispetto alla nuova normativa europea. Inoltre, per la prima volta, nell’informativa sono stati rappresentati i KPI previsti dal Regolamento UE 2020/852 - Tassonomia degli investimenti sostenibili - relativamente alle attività allineate agli obiettivi di mitigazione e adattamento al cambiamento climatico.

Il Bilancio Integrato del Gruppo è stato premiato in occasione della cinquantanovesima edizione dell’Oscar di Bilancio, iniziativa promossa da FERPI, in collaborazione con Borsa Italiana e Università Bocconi. Il Bilancio Integrato è stato riconosciuto come vincitore del Premio speciale “Integrated Reporting”

per il secondo anno consecutivo, in quanto “maturo e consolidato e altresì fortemente aderente al Framework internazionale. In un’evidente ottica di miglioramento continuo da parte dell’impresa, ottima la connettività delle informazioni, il focus strategico e l’attenzione alla governance e al suo impatto sulla creazione di valore. Eccellente l’analisi dei rischi. Equilibrato e facile da leggere.” Inoltre, il documento ha ottenuto un riconoscimento nell’ambito della seconda edizione del Premio Bilancio di Sostenibilità, l’iniziativa promossa dal Corriere della Sera e Buone Notizie condotta in collaborazione con NeXt Nuova Economia con lo scopo di favorire una corretta promozione e diffusione dei temi della sostenibilità e delle strategie di sviluppo ESG. Il Premio Bilancio di Sostenibilità è il riconoscimento alle aziende e alle organizzazioni, che sono impegnate in maniera sistematica e puntuale per l’attuazione della transizione ecologica e in virtù di questo hanno scelto di sottoporre alla nostra valutazione il loro operato. Nello specifico A2A ha ricevuto la menzione speciale per la categoria “Miglior Politica di Riduzione delle emissioni di CO2” all’interno del Premio Bilanci di Sostenibilità 2023. Infine, in occasione dell’evento annuale CCH Tagetik InTouch, A2A è stata premiata nella categoria “ESG Front Runner” in quanto apripista nell’utilizzo della soluzione Tagetik in ambito di rendicontazione ESG e Tassonomia EU e a supporto della definizione dei target ESG strategici. Un riconoscimento frutto dell’impegno costante del Gruppo nel garantire una rendicontazione periodica e trasparente delle azioni intraprese e dei risultati raggiunti.

Environmental

Nonostante la situazione contingente il Gruppo ha voluto ribadire il proprio impegno nel percorso di decarbonizzazione. Nel 2022 infatti il Gruppo ha iniziato a lavorare sulla definizione di una roadmap specifica per raggiungere questo obiettivo e sulla sperimentazione delle tecnologie di carbon capture. Nel 2023 A2A Ambiente e A2A S.p.A. si sono aggiudicate il finanziamento Hercules nell’ambito dei piani europei di finanziamento per la ricerca Horizon. Tale progetto, che coinvolge 27 partner di 10 Paesi europei, prevede un piano quinquennale di studi volti a testare nuove soluzioni in filiera di cattura, trasporto, utilizzo e stoccaggio della CO2 (CCUS – Carbon Capture Utilization and Storage) al fine di implementare un processo industriale scalabile, prevede la realizzazione su piccola scala di un prototipo sperimentale per la cattura della CO2 tramite impiego di ossido di calcio (CaO) presso il termovalorizzatore Silla 2 di Milano. Il

2.1

Sostenibilità e finanza sostenibile

Sostenibilità e finanza sostenibile 2023 Relazione sulla Gestione A2A 33

15 febbraio 2023 il progetto è stato lanciato ufficialmente presso il campus di Piacenza del Politecnico di Milano, che vede il Laboratorio Energia e Ambiente Piacenza (LEAP), società consortile partecipata dal Polimi, come coordinatore.

Nel corso del primo semestre 2023, il Gruppo ha proseguito nella propria attività di porsi quale facilitatore della crescita infrastrutturale delle città e della loro contemporanea decarbonizzazione. Ad aprile 2023 a Brescia è avvenuta l’inaugurazione della prima serie di colonnine City Plug promuovendo in questo modo lo sviluppo della mobilità elettrica privata nei contesti urbani con una rete di ricarica sempre più capillare e innovativa, accessibile anche ad auto elettriche con batterie di piccole dimensioni e ibride plug-in. L’obiettivo è infatti quello di offrire un servizio più capillare e alla portata di tutti, sostenibile per la città e per chi decide di guidare elettrico. Inoltre, il nostro Gruppo ha aderito a Eurogas per rinnovare il proprio impegno per la decarbonizzazione e per rafforzare le interlocuzioni europee.

Social

Nell’ambito delle attività di stakeholder engagement di Gruppo, anche nel 2023, è stato proposto il Roadshow territoriale dei Forum Multistakeholder, percorso di dialogo con i principali stakeholder nei principali territori in cui A2A è presente.

Il percorso, avviato nel 2021 con The European House Ambrosetti, è stato immaginato come uno schema circolare replicabile negli anni. Per questo motivo, per il 2023, specularmente a quanto realizzato lo scorso anno, sono state programmate attività di ascolto, partendo dal format delle Svolte Giuste, nei sei territori “storici” del Nord (Cremona, Bergamo, Brescia, Valtellina-Valchiavenna, Milano, Friuli Venezia-Giulia e Piemonte) e attività di costruzione di progettualità tra A2A e i suoi stakeholder nei tre territori del Sud (Calabria, Sicilia e Puglia), arricchendo inoltre il programma con due nuove tappe: Sud Lombardia (Area ex LGH) e Monza-Brianza, per un totale di undici tappe.

Grazie a questo programma di engagement nel 2023 sono state realizzate 29 iniziative dedicate allo sviluppo sostenibile delle realtà locali con l’impegno di 18 strutture interne al Gruppo.

Per supportare una catena del valore sostenibile, attraverso la piattaforma interna

di qualifica ESG dei fornitori, è stato possibile elaborare, insieme ad associazioni di categoria e fornitori, un vademecum utile alle imprese per raggiungere risultati significativi nel processo di integrazione della sostenibilità nei modelli di business. Nell’ambito dello stesso programma, è stata eseguita in 6 territori del Nord Italia un’indagine SWG sostenuta da A2A per analizzare il rapporto tra specifiche realtà locali e sostenibilità. I risultati sono stati condivisi e discussi insieme agli stakeholder con l’obiettivo di diffondere consigli e buone pratiche mirate tra i cittadini di ciascuna area geografica coinvolta.

Il percorso di engagement ha inoltre portato alla costituzione dell’Advisory Board Consumi Sostenibili delle città di Milano, Brescia e Bergamo, iniziativa dedicata alle maggiori aree urbane in cui il Gruppo è presente. Ai lavori hanno preso parte i principali stakeholder delle città interessate, tra Enti e Associazioni. L’Advisory Board ha definito priorità e azioni per i consumi sostenibili di cittadini e imprese, raccolti all’interno della Carta dei Consumi Sostenibili della città, che fissa i principi per una transizione calata nel contesto territoriale.

In occasione di ogni Forum sono stati presentati i Bilanci di Sostenibilità territoriale 2022, al fine di rendicontare le attività del Gruppo nelle rispettive aree geografiche di riferimento.

Considerando le attività di stakeholder engagement di livello nazionale, nel 2023, il Gruppo ha elaborato l’iniziativa: “Life Talks”. L’obiettivo del format, che propone una serie di convegni, è quello di indirizzare il confronto sulla gestione responsabile delle risorse e sulla salvaguardia degli elementi essenziali alla vita e pilastri stessi della Life Company: Energia, Acqua e Ambiente. Il primo evento si è tenuto il 10 luglio con focus sulla risorsa “acqua”; il secondo appuntamento, dedicato all’elemento ambientale, è stato realizzato il 23 novembre. Le tematiche sono state approfondite con esperti del settore, ricercatori, scienziati e key opinion leader. Ciascun evento è stato accompagnato dall’uscita degli atti del convegno e da una serie podcast rivolta a un pubblico più vasto

Durante il primo semestre del 2023, le attività educational dedicate alle scuole sono continuate in linea con quanto pianificato per l’anno scolastico 2022/23. Nel secondo semestre è stata predisposta e avviata l’offerta didattica per l’anno scolastico 2023/24.

Entro giugno si sono conclusi tutti i progetti educativi nazionali e territoriali rivolti a

2

Sostenibilità e finanza sostenibile

2.1

Sostenibilità e finanza sostenibile

34 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Sostenibilità e finanza sostenibile

ogni ordine e grado scolastico. Sono state messe a disposizione 28 borse di studio Intercultura per programmi estivi di approfondimento linguistico a indirizzo STEAM all’estero, riservate a giovani studenti e studentesse meritevoli. Inoltre, è stato rinnovato il ciclo annuale di incontri webinar per i docenti per il nuovo anno scolastico.

Il percorso digitale di 40 ore certificate di PCTO (Percorsi per Competenze Trasversali e per l’Orientamento) avviato per il 2022/23 e dedicato alle scuole secondarie di II grado, si è concluso nel mese di luglio ed è ripartito in continuità a settembre per l’anno scolastico successivo.

Nel 2023 sono stati inoltre pubblicati due nuovi virtual tour di impianto dedicati rispettivamente al Termoutilizzatore di Brescia e alla scoperta delle energie rinnovabili: eolico e fotovoltaico. Infine, è stata pubblicata una guida dedicata ai docenti per l’approfondimento dei temi relativi all’economia circolare e alla transizione energetica.

Governance/Finance

Nel 2023 la società è inoltre stata confermata in nove indici etici ESG (MIB ESG, FTSE4Good Index, ECPI ESG Equity, Ethibel Sustainability Index Excellence Europe, EURO STOXX Sustainability Index, Euronext Vigeo Index, Eurozone 120, Standard Ethics Italian Index, Solactive Climate Change Index, Bloomber Gender Equality Index).

A giugno 2023, inoltre, Standard Ethics, agenzia di rating indipendente che misura la sostenibilità delle imprese, ha riconfermato il Corporate Rating di A2A a “EE+” con Outlook “Positivo”, posizionando A2A come l’azienda del proprio settore con il rating più alto.

Nell’ultimo trimestre del 2023, il Gruppo ha visto crescere il proprio rating MSCI, passando da BB a BBB, consolidando la propria posizione nello scenario di riferimento. Inoltre, gli sforzi profusi nel corso del 2022 e 2023 sono stati riconosciuti dall’indice ESG Sustainalytics, che ha alzato il rating del Gruppo da 3,7 a 3,8, confermandone l’allineamento alle best practices.

A2A si è dotata di un Sustainable Finance Framework, aggiornato a febbraio 2022.

Il Sustainable Finance Framework, che rappresenta l’insieme delle linee guida che rafforzano il legame fra strategia finanziaria e strategia sostenibile del Gruppo, combina due approcci: il Green-Use of Proceeds, che consente la massima trasparenza circa l’utilizzo dei proventi nel breve termine per specifici progetti, e la

componente Sustainability-Linked, che permette una lettura complessiva della strategia di Gruppo di più lungo termine, legando gli strumenti di debito a uno o più obiettivi di sostenibilità del Gruppo.

Il Sustainable Finance Framework, che copre qualsiasi tipo di strumento finanziario, è stato redatto secondo i Green Bond Principles (2021) e i Sustainability-Linked Bond Principles 2020 pubblicati dall’International Capital Market Association (ICMA), e secondo i Green Loan Principles (2021) e Sustainability-Linked Loan Principles (2021) pubblicati dalla Loan Market Association (LMA).

Vigeo Eiris, ora Moody’s, una delle principali agenzie internazionali di rating ESG, ha rilasciato una Second Party Opinion che conferma la robustezza del Sustainable Finance Framework e ne attesta l’allineamento ai principi ICMA e LMA. L’agenzia ha inoltre evidenziato l’impegno di A2A nello sviluppo della finanza sostenibile e la sua posizione “Advanced” come emittente.

Nel corso del primo semestre A2A ha emesso un nuovo Green Bond da 500 milioni di euro i cui proventi netti andranno a finanziare gli Eligible Green Projects: progetti strategici di economia circolare e transizione energetica legati allo sviluppo delle rinnovabili, al settore ambientale, all’efficienza energetica e alle reti elettriche definiti all’interno del Sustainable Finance Framework di A2A. Il Gruppo ha selezionato i progetti ammissibili alla Tassonomia Europea – il regolamento UE che elenca le attività economiche che possono essere considerate sostenibili.

Nel corso del secondo semestre A2A ha successivamente sottoscritto alcuni finanziamenti in formato Use of Proceeds (Green Loan) tra cui un nuovo finanziamento con la Banca Europea degli Investimenti (BEI) per un importo di 200 milioni di euro. Tale finanziamento, in linea con il REPowerEU, supporta l’impegno di A2A per favorire l’elettrificazione dei consumi e l’utilizzo di energia da fonti rinnovabili, a beneficio della decarbonizzazione del Paese. Il piano di interventi di A2A legati al finanziamento comprende infatti il potenziamento della propria rete in media tensione con oltre 200 km di nuove linee e il rifacimento di 247 km di rete esistente, cui si aggiungono circa 86 km di nuove linee in bassa tensione e la sostituzione di 152 km di rete in bassa tensione già esistente. Il Gruppo prevede inoltre la costruzione di una nuova stazione elettrica primaria e di 286 nuove cabine secondarie, il rinnovamento e l’ampliamento di 12 sottostazioni primarie già in esercizio e diversi interventi di ammodernamento su 423 cabine secondarie attive.

Sostenibilità e finanza sostenibile 2023 Relazione sulla Gestione A2A 35

Grazie a queste operazioni, la quota di debito in formato ESG sul totale debito lordo al 31 dicembre 2023 risulta pari al 70%.

Inoltre, A2A ha ulteriormente ampliato la propria gamma di strumenti sostenibili estendendola ad un’altra tipologia di polizza assicurativa KPI-linked e una linea di credito per garanzie green. La nuova soluzione assicurativa di Inquinamento è legata al raggiungimento di sette obiettivi di sostenibilità che riguardano la gestione dei rischi ambientali. Tra questi: numero di audit relativi alla componente ambientale, percentuale di impianti monitorati rispetto alla potenziale interferenza con la biodiversità e alcuni KPI specifici relativi ad attività di prevenzione e volti all’ottenimento della certificazione Ambiente Protetto. La nuova linea di credito per garanzie Green consente di emettere garanzie in formato green, classificate rispetto dei criteri di eleggibilità dei progetti sottostanti basati sul Sustainable Finance Framework di A2A, la Tassonomia UE delle attività sostenibili e le linee guida internazionali a riguardo (tra cui le linee guida per gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite, i Green Bond Principles emessi da ICMA e i Green Loan Principles emessi da LSTA e LMA).

Infine, A2A ritiene cruciale un coinvolgimento sul tema di finanza sostenibile di tutti gli stakeholder rilevanti, tra cui investitori, partner bancari, istituzioni e aziende del proprio settore, per confronto e condivisione delle best market practice per accelerare un’azione concreta volta allo sviluppo del mercato. Sulla base di questo approccio, A2A continua a far parte del Corporate Forum on Sustainable Finance (CFSF) dal 2019 e del Nasdaq Sustainable Bond Network (NSBN) dal 2023. Inoltre, da gennaio 2024 A2A è diventata membro di International Capital Market Association (ICMA).

2

Sostenibilità e finanza sostenibile

2.1

Sostenibilità e finanza sostenibile

Relazione sulla Gestione

2023

3

Risultati consolidati

e andamento

della gestione

Relazione sulla Gestione

2023

3

Risultati consolidati

e andamento

della gestione

38 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

Situazione economica

Si segnala che il perimetro di consolidamento al 31 dicembre 2023 è variato rispetto al 31 dicembre 2022 per le seguenti operazioni:

• acquisizione da parte di AEB S.p.A. del 90% di VGE 05 S.r.l., società operante nel settore fotovoltaico, con conseguente consolidamento integrale;

• acquisizione da parte di A2A Calore & Servizi S.r.l. del 100% di Termica Cologno S.r.l. con conseguente consolidamento integrale;

• costituzione in data 11 aprile 2023 da parte di A2A S.p.A. della società A2A Services & Real Estate S.p.A. (già A2A Servizi S.r.l.), consolidata integralmente, e conferimento in data 1° ottobre 2023 da parte di A2A S.p.A. (81,33%), Acinque S.p.A. (10,29%) e Ambiente Energia Brianza S.p.A. (8,38%), di un ramo relativo ai servizi legati a dipendenti, clienti, fornitori e servizi di edificio;

• acquisizione da parte di A2A Rinnovabili S.p.A. del 100% di Juwi Development 12 S.r.l. e di Juwi Development 13 S.r.l., con conseguente consolidamento integrale;

• costituzione delle società R2R 01 S.r.l., R2R 02 S.r.l., R2R 03 S.r.l. e R2R 04 S.r.l., da parte di R2R S.r.l, che ne detiene il 100%, consolidate integralmente;

• costituzione della società Mogorella S.r.l., da parte di A2A Rinnovabili S.p.A., che ne detiene il 100%, consolidata integralmente;

• cessione da parte di A2A Ambiente S.p.A. dell’80% di Bioenergia Gualdo S.r.l., del 55% di Energia Anagni S.r.l. e della sua controllata al 100% Bionergia Roccasecca S.r.l., con conseguente uscita dal perimetro di consolidamento.

Inoltre, i dati economici al 31 dicembre 2023 risultano non omogenei rispetto al precedente esercizio per effetto delle seguenti operazioni straordinarie avvenute nel corso del 2022:

• acquisizione, nel mese di settembre 2022, e consolidamento integrale da parte di A2A Calore & Servizi S.r.l. del 100% di A2A Airport Energy S.p.A., società che si occupa di produzione e vendita di energia elettrica, termica e frigorifera;

• acquisizione da parte di A2A Rinnovabili S.p.A. del 100% di 4New S.r.l. e 3 New & Partners S.r.l., società che operano nei settori fotovoltaico ed eolico, consolidate a partire da giugno 2022. A2A Rinnovabili S.p.A. ha inoltre acquisito, attraverso la controllata 3 New & Partners S.r.l., il 100% di 3 New & Partners Rinnovabili S.r.l. (società costituita nel mese di novembre 2022) con conseguente consolidamento integrale, a partire da novembre 2022, delle società Daunia Calvello S.r.l. e Daunia Serracapriola S.r.l., società che detengono un portafoglio di parchi eolici in Italia.

Si segnala che alcune poste di Conto economico, riferite ad assets inerenti il servizio idrico integrato in conformità con quanto previsto dall’IFRS 5, sono stati riclassificati alla voce “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita”. Di conseguenza i valori al 31 dicembre 2022 sono stati riesposti.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 39

Di seguito si riportano i risultati economici del Gruppo A2A al 31 dicembre 2023, confrontati con i dati dell’anno precedente.

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Restated

Variazione

%

2023/2022

Ricavi

14.758

23.156

(8.398)

(36,3%)

di cui:

- Ricavi di vendita e prestazioni

14.492

22.938

(8.446)

(36,8%)

- Altri ricavi operativi

266

218

48

22,0%

Costi operativi

(11.972)

(20.893)

8.921

(42,7%)

Costi per il personale

(815)

(765)

(50)

6,5%

Margine Operativo Lordo

1.971

1.498

473

31,6%

Ammortamenti e svalutazioni

(803)

(724)

(79)

10,9%

Accantonamenti

(151)

(92)

(59)

64,1%

Risultato Operativo Netto

1.017

682

335

49,1%

Risultato da transazioni non ricorrenti

2

157

(155)

(98,7%)

Oneri netti di gestione finanziaria

(139)

(90)

(49)

54,4%

Quota di risultato di società consolidate ad equity

-

2

(2)

(100%)

Risultato da cessione di altre partecipazioni

(1)

-

(1)

n.s.

Risultato al lordo delle imposte

879

751

128

17,0%

Oneri per imposte sui redditi

(199)

(344)

145

(42,2%)

Risultato di attività operative in esercizio al netto delle imposte

680

407

273

67,1%

Risultato netto da attività operative

cedute/destinate alla vendita

3

41

(38)

(92,7%)

Risultato di pertinenza di terzi

(24)

(47)

23

(48,9%)

Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

659

401

258

64,3%

I Ricavi del Gruppo del 2023 sono risultati pari a 14.758 milioni di euro, in contrazione del 36,3% rispetto all’anno precedente (23.156 milioni di euro). La variazione è riconducibile per oltre l’80% al calo dei prezzi energetici e per la restante parte ai minori volumi venduti ed intermediati sui mercati all’ingrosso parzialmente compensati dalle maggiori quantità vendute nel settore retail.

I Costi operativi sono risultati pari a 11.972 milioni di euro, in riduzione del 42,7% rispetto all’anno precedente: in linea con l’andamento dei ricavi, la contrazione è legata al calo dei costi di approvvigionamento delle materie prime per la diminuzione dei prezzi delle commodities.

Il costo del personale si è incrementato di 50 milioni di euro (+6,5%), attestandosi a 815 milioni di euro: la variazione è legata per circa il 50% al maggior numero di FTE (Full-Time Equivalent) del 2023 rispetto all’anno precedente (+402 FTE, +3%) a seguito dell’acquisizione di nuove società, dell’assegnazione di gare nel comparto dell’igiene urbana e di assunzioni per l’avvio di nuovi impianti e il potenziamento di alcune strutture e aree di attività, in coerenza con gli obiettivi di sviluppo del Gruppo. La parte restante dell’incremento è ascrivibile principalmente agli aumenti retributivi per rinnovi contrattuali e politica retributiva.

Il Margine Operativo Lordo si è attestato a 1.971 milioni di euro, in aumento del 31,6%, +473 milioni di euro rispetto all’esercizio precedente (1.498 milioni di euro).

Al netto delle partite non ricorrenti (+41 milioni di euro nel 2023, +10 milioni di euro nel 2022), il Margine Operativo Lordo Ordinario è risultato pari a 1.930 milioni di euro in aumento del 29,7% rispetto al 2022 (1.488 milioni di euro) grazie alle ottime performance della Business Unit Generazione e Trading e della Business Unit Mercato.

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

40 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

La tabella che segue ne evidenzia la composizione per Business Unit:

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Restated

Delta

Delta %

Generazione e Trading

829

554

275

49,6%

Mercato

299

125

174

n.s.

Ambiente

375

359

16

4,5%

Smart Infrastructures

534

512

22

4,3%

Corporate

(66)

(52)

(14)

n.s.

Totale

1.971

1.498

473

31,6%

Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Generazione e Trading è risultato pari a 829 milioni di euro, in incremento del 49,6%, +275 milioni di euro rispetto al 2022. Al netto delle componenti non ricorrenti registrate nell’esercizio in esame (+37 milioni di euro) e nell’anno precedente (-9 milioni di euro), il Margine Operativo Lordo Ordinario risulta in aumento di 229 milioni di euro.

La variazione positiva è principalmente riconducibile a:

• effetti positivi conseguenti alla maggiore idraulicità di cui ha beneficiato l’anno in esame rispetto all’esercizio precedente, penalizzato da una forte siccità che aveva comportato una rilevante contrazione della produzione idroelettrica e conseguentemente, ove necessario, un ricorso molto oneroso al mercato spot in un contesto di prezzi crescenti;

• dal contributo delle produzioni da altre fonti rinnovabili, in particolare da impianti eolici;

• efficaci strategie di copertura che, contestualmente alla conclusione della misura del decreto sostegni ter (meccanismo di compensazione a due vie sul prezzo dell’energia elettrica immessa per gli impianti FER), hanno permesso di controbilanciare la riduzione del prezzo delle commodities energetiche nell’anno in esame.

Gli impatti positivi sono stati in parte compensati da una contrazione della marginalità sui mercati dei servizi ancillari (MSD) sia per minori richieste da parte di Terna sia per una minore valorizzazione delle quantità, dal minor apporto delle produzioni termoelettriche a ciclo combinato e dai maggiori costi di struttura (personale e oneri per manutenzione ed esercizio).

Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Mercato si è attestato a 299 milioni di euro (125 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Al netto delle componenti non ricorrenti (-18 milioni di euro nel 2023 e +2 milioni di euro nel 2022), il Margine Operativo Lordo Ordinario risulta in aumento di 194 milioni di euro.

La crescita di marginalità del 2023 rispetto all’anno precedente è riconducibile a:

• maggiori volumi di energia elettrica venduti nel mercato di salvaguardia;

• crescita dei volumi venduti al segmento dei grandi clienti, in particolare gas;

• aumento della base clienti del segmento mass market;

• marginalità unitaria in aumento, grazie anche al recupero integrale della contrazione registrata nel corso del 2022 per la differente distribuzione temporale della marginalità delle vendite a prezzo fisso, che ha confermato il margine contrattuale complessivo su base annuale o biennale.

Tali effetti positivi hanno consentito di assorbire i maggiori oneri collegati ad azioni di retention, attivate dal Gruppo nel corso del 2023 sulla propria base clienti, e l’incremento dei costi operativi per supporto dello sviluppo e della gestione della clientela (in particolare costi ICT, canali indiretti, marketing e comunicazione). Nel 2023 la Business Unit Ambiente ha registrato ricavi per 1.458 milioni di euro, in aumento del 2,5% rispetto all’anno precedente (1.422 milioni di euro al 31 dicembre 2022): l’aumento dei ricavi da vendita di energia elettrica dei termovalorizzatori ha più che compensato la diminuzione dei ricavi da smaltimento carta conseguenti al calo dei prezzi registrato nel 2023 rispetto all’esercizio precedente.

Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Ambiente è risultato pari a 375 milioni di euro (359 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Al netto delle componenti non ricorrenti registrate nei due periodi di confronto (+3 milioni di euro nel 2023 e +9 milioni

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 41

di euro nel 2022), il Margine Operativo Lordo Ordinario si attesta a 372 milioni di euro, in aumento di 22 milioni di euro rispetto all’esercizio precedente (+6,3%).

Tale risultato è stato determinato da:

• +8 milioni di euro relativi al comparto Raccolta principalmente per effetto dei minori costi per smaltimento della frazione organica dei rifiuti e minori spese per manutenzione e carburante automezzi che hanno più che compensato l’aumento del costo del personale;

• +14 milioni di euro relativi agli Impianti di Trattamento Rifiuti Urbani principalmente per l’aumento dei ricavi da energia elettrica dei termovalorizzatori e della maggiore marginalità degli impianti a biomasse (Sant’Agata di Puglia), nonostante l’aumento dei costi delle materie prime.

Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Smart Infrastructures del 2023 è risultato pari a 534 milioni di euro (512 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Al netto delle partite non ricorrenti (+19 milioni di euro nel 2023, +17 milioni di euro nell’anno precedente), il Margine Operativo Lordo Ordinario della Business Unit risulta pari a 515 milioni di euro, in aumento di 20 milioni di euro rispetto al 2022.

La variazione della marginalità è così distribuita:

• +17 milioni di euro relativi alla rete di distribuzione elettrica per incremento dei ricavi ammessi ai fini regolatori a seguito dell’aumento di investimenti e inflazione e dei maggiori contributi di allacciamento;

• +11 milioni di euro relativi alla rete di distribuzione gas per incremento del vincolo dei ricavi ammessi ai fini regolatori per l’aumento di investimenti e inflazione;

• +15 milioni di euro relativi al ciclo idrico riconducibili alla diminuzione dei costi di energia elettrica e all’incremento dei ricavi regolati;

• -17 milioni di euro relativi al calore per i minori volumi di teleriscaldamento venduti dalle società del comparto a parità di perimetro e per maggiori costi operativi. Tale contrazione di marginalità è stata parzialmente compensata dall’apporto della nuova società A2A Airport e dalla marginalità della gestione calore relativa all’attività del superbonus;

• -6 milioni di euro relativi al comparto illuminazione pubblica riconducibili all’adeguamento dei canoni alla variazione dei costi energetici.

Gli “Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni” sono pari a 954 milioni di euro (816 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presentano un incremento di 138 milioni di euro.

Gli “Ammortamenti e svalutazioni” risultano pari a 803 milioni di euro (724 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali risultano pari a 278 milioni di euro (231 milioni di euro al 31 dicembre 2022). La voce rileva maggiori ammortamenti per 47 milioni di euro relativi, per 42 milioni di euro al servizio idrico integrato, alla distribuzione e misura gas, all’implementazione di sistemi informativi e alle nuove customer list e per 5 milioni di euro per variazione del perimetro di consolidamento.

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali che risultano pari a 523 milioni di euro presentano un aumento di 32 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 e sono riferiti principalmente a incrementi degli investimenti e variazioni di perimetro. In particolare:

• maggiori ammortamenti per 15 milioni di euro riferiti principalmente agli investimenti entrati in produzione successivamente al 31 dicembre 2022;

• maggiori ammortamenti per 17 milioni di euro riferiti ai primi consolidamenti;

• maggiori ammortamenti per 3 milioni di euro per diritti d’uso;

• maggiori ammortamenti per 3 milioni di euro correlati alle nuove perizie e alla variazione dei tassi di attualizzazione e inflazione sui fondi chiusura/post chiusura discariche e decommissioning;

• minori ammortamenti per 6 milioni di euro correlati al piano disinvestimenti relativi agli asset dell’impianto di trattamento e deposito Linea 1 Termoutilizzatore di Parona e ad alcuni impianti fotovoltaici.

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

42 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

Le svalutazioni dell’esercizio risultano pari a 2 milioni di euro (2 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferiscono principalmente all’annullamento di progetti non più nel core business della società.

Gli “Accantonamenti per rischi” presentano un effetto netto pari a 68 milioni di euro (effetto netto pari a 2 milioni di euro al 31 dicembre 2022) dovuto agli accantonamenti dell’esercizio per 80 milioni di euro relativi all’accantonamento per canoni di derivazione d’acqua pubblica per 46 milioni di euro, ad accantonamenti per spese chiusura e post chiusura discariche e decommissioning per 13 milioni di euro, ad accantonamenti relativi agli indennizzi legati a ritardi nella gestione delle pratiche di connessione attiva per 13 milioni di euro e ad altri accantonamenti per 8 milioni di euro, rettificati per 12 milioni di euro da eccedenze principalmente a seguito del rilascio di fondi fiscali, di fondi spese chiusura e post-chiusura su discariche ed altri fondi.

L’“Accantonamento per rischi su crediti” presenta un valore di 83 milioni di euro (90 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Per effetto delle dinamiche sopra esposte, il “Risultato Operativo Netto” risulta pari 1.017 milioni di euro (682 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Il “Risultato da transazioni non ricorrenti” risulta pari a 2 milioni di euro (157 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferisce alla plusvalenza derivante dalla cessione di un terreno area Bovisa sito nel Comune di Milano, mentre nell’esercizio precedente si riferiva alla cessione di tre immobili siti a Milano avvenuta nel mese di febbraio 2022.

Gli “Oneri netti della gestione finanziaria” sono risultati pari a 140 milioni di euro (88 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presentano un incremento netto pari a 52 milioni di euro dovuto principalmente agli incrementi dei tassi di interesse sui prestiti obbligazionari emessi nel precedente esercizio (che nel 2022 avevano iniziato a maturare interessi dalla data di emissione) e all’emissione obbligazionaria da 500 milioni di euro effettuata nel corso del primo trimestre del 2023, nonché dall’aumento degli oneri finanziari verso gli istituti di credito riconducibile principalmente all’aumento della curva dei tassi di interesse che è stato compensato dalla remunerazione, a tasso variabile, della liquidità che ha mitigato il rischio di tasso di interesse sul debito variabile e non coperto di Gruppo.

La “Quota di risultato di società consolidate ad equity” risulta inferiore al milione di euro, 2 milioni di euro al 31 dicembre 2022 e si riferiva principalmente alla valutazione positiva delle partecipazioni detenute in alcune società collegate.

Il “Risultato da cessione di altre partecipazioni” presenta un valore negativo per 1 milione di euro e deriva dall’effetto della cessione della partecipazione detenuta in Suncity Group.

Gli “Oneri per imposte sui redditi” nell’esercizio in esame sono risultati pari a 199 milioni di euro (344 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Il decremento di 145 milioni di euro, rispetto all’esercizio precedente, è principalmente riconducibile a imposte straordinarie rilevate nel precedente esercizio quali il Contributo straordinario di solidarietà previsto per l’anno 2023, determinato ai sensi dell’articolo 1, commi 115-119 della Legge 29 dicembre 2022, n. 197 (Legge di Bilancio 2023) pari a complessivi 117 milioni di euro, nonché al Contributo straordinario in base al DL 21 marzo 2022, n. 21, convertito in Legge 20 maggio 2022, n. 51 (DL Taglia Prezzi) pari a complessivi 5 milioni di euro.

Si segnala che nell’esercizio in esame, è stata esercitata la facoltà di optare per il regime di “affrancamento derogatorio” che, in base a quanto previsto dall’art. 15, commi 10 e ss. del DL n. 185/2008, prevede il riconoscimento dei maggiori valori fiscali delle partecipazioni di controllo emersi nel processo di Purchase Price Allocation (PPA) e iscritti nel bilancio consolidato a titolo di avviamento ed altre attività immateriali.

L’affrancamento derogatorio ha comportato, a fronte del versamento dell’imposta sostitutiva pari a 33 milioni di euro, lo stanziamento di attività per imposte anticipate nette pari a 55 milioni di euro, relative alle deduzioni extracontabili dei maggiori valori affrancati. Tali attività per imposte anticipate saranno rilasciate pro quota in correlazione alle deduzioni extracontabili a partire dal 2025.

Il “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” risulta pari a 3 milioni di euro (41 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferisce principalmente alla cessione relativa al Servizio Idrico Integrato ad Acque Bresciane.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 43

Il “Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo”, dedotto il risultato di pertinenza di terzi azionisti pari a 24 milioni di euro, è risultato positivo e pari a 659 milioni di euro (positivo per 401 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Di seguito viene riportata la tabella di conto economico con l’evidenza degli special items che hanno influenzato sia il risultato dell’esercizio 2023 sia il risultato dell’anno precedente consentendo in questo modo una più chiara rappresentazione dell’andamento della gestione caratteristica.

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Restated

Variazione

%

2023/2022

Ricavi

14.758

23.156

(8.398)

(36%)

Costi operativi

(11.972)

(20.893)

8.921

(43%)

Costi per il personale

(815)

(765)

(50)

7%

Margine Operativo Lordo

1.971

1.498

473

32%

Ammortamenti e svalutazioni

(803)

(724)

(79)

11%

Accantonamenti per rischi

(68)

(2)

(66)

n.s.

Accantonamenti per rischi su crediti

(83)

(90)

7

(8%)

Risultato Operativo Netto

1.017

682

335

49%

Oneri finanziari netti

(139)

(90)

(49)

54%

Risultato netto società valutate a equity

-

2

(2)

(100%)

Oneri finanziari netti

(1)

-

(1)

n.s.

Utile al lordo delle imposte

877

594

283

48%

Oneri per imposte sui redditi

(221)

(174)

(47)

27%

Risultato netto da attività operative cessate

3

7

(4)

(57%)

Risultato di pertinenza di terzi

(24)

(47)

23

(49%)

Utile netto di Gruppo Ordinario

635

380

255

67%

Special Items

24

21

3

14%

Utile netto dell'esercizio di pertinenza del Gruppo

659

401

258

64%

Gli special items dell’esercizio 2023 pari a 24 milioni di euro si riferiscono all’effetto fiscale dell’affrancamento, che al netto del versamento dell’imposta sostitutiva di 33 milioni di euro, è pari a 22 milioni di euro, e a 2 milioni di euro per plusvalenza da cessione immobili.

Nell’esercizio precedente gli special items risultavano pari a 21 milioni di euro e si riferivano principalmente all’effetto netto delle plusvalenze generate dalla cessione di alcuni asset (vendita immobili e ATEM gas ritenuti non strategici) per 143 milioni di euro al netto dell’effetto fiscale, parzialmente compensate dagli oneri per contributi straordinari sui risultati economici delle società energetiche previsti dai provvedimenti legislativi (DL Taglia Prezzi ex DL 21/2022 e Contributo di solidarietà ex L.197/2022) per 122 milioni di euro.

Situazione patrimoniale e finanziaria

Per le variazioni del perimetro di consolidamento al 31 dicembre 2023 si rimanda a quanto indicato nella sezione “Situazione economica” della presente Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A.

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

44 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

Prospetto Fonti/Impieghi

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

Capitale investito

Capitale immobilizzato netto

9.567

8.849

718

- Immobilizzazioni materiali

6.643

6.162

481

- Immobilizzazioni immateriali

3.630

3.515

115

- Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti (*)

83

82

1

- Altre attività/passività non correnti (*)

(188)

(296)

108

- Attività/passività per imposte anticipate/differite

464

363

101

- Fondi rischi, oneri e passività per discariche

(828)

(729)

(99)

- Benefici a dipendenti

(237)

(248)

11

di cui con contropartita il Patrimonio netto

(98)

(112)

Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti

(82)

(124)

42

Capitale Circolante Netto

(246)

(308)

62

- Rimanenze

319

536

(217)

- Crediti commerciali

3.540

4.680

(1.140)

- Debiti commerciali

(4.105)

(5.524)

1.419

Altre attività/passività correnti

164

184

(20)

- Altre attività/passività correnti (*)

193

283

(90)

- Attività per imposte correnti/debiti per imposte

(29)

(99)

70

di cui con contropartita il Patrimonio netto

(7)

27

Attività/Passività destinate alla vendita (*)

-

-

-

di cui con contropartita il Patrimonio netto

-

-

Totale Capitale investito

9.485

8.725

760

Fonti di copertura

Patrimonio netto

4.802

4.467

335

Totale posizione finanziaria oltre l’esercizio successivo

5.571

5.834

(263)

Totale posizione finanziaria entro l’esercizio successivo

(888)

(1.576)

688

Totale Posizione Finanziaria Netta

4.683

4.258

425

di cui con contropartita il Patrimonio netto

-

(10)

Totale Fonti

9.485

8.725

760

(*) Al netto dei saldi inclusi nella Posizione Finanziaria Netta.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 45

Capitale immobilizzato netto

Il “Capitale immobilizzato netto”, pari a 9.567 milioni di euro, in aumento di 718 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022.

Le variazioni principali sono relative a:

• investimenti complessivi pari a 1.376 milioni di euro, dei quali 947 milioni di euro in immobilizzazioni materiali e 429 milioni di euro in immobilizzazioni immateriali;

• apporto derivante dai primi consolidamenti 2023 sulle immobilizzazioni immateriali per 22 milioni di euro;

• ammortamenti ordinari dell’esercizio pari a 801 milioni di euro;

• incremento netto nelle Altre Attività e Passività non correnti per 108 milioni di euro riconducibile principalmente all’incremento dei crediti da Ecobonus, a nuovi depositi cauzionali verso il Comune di Milano, oltreché dal decremento dei depositi cauzionali da clienti;

• incremento delle Attività per imposte anticipate per 101 milioni di euro. A tale incremento ha contribuito il riconoscimento dei maggiori valori fiscali di alcune partecipazioni di controllo emersi nel processo di Purchase Price Allocation (PPA) e iscritti nel bilancio consolidato a titolo di avviamento ed altre attività immateriali. L’affrancamento derogatorio ha comportato, a fronte del versamento dell’imposta sostitutiva pari a 33 milioni di euro, lo stanziamento di attività per imposte anticipate nette pari a 55 milioni di euro, relative alle deduzioni extracontabili dei maggiori valori affrancati;

• incremento nei Fondi rischi, oneri e passività per discariche di 99 milioni di euro;

• decremento dei fondi per benefici a dipendenti per 11 milioni di euro.

Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti

Il “Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti” risultano negativi e pari a 82 milioni di euro, in aumento di 42 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022.

Le variazioni principali sono relative a:

• decremento dei debiti commerciali per 1.419 milioni di euro, principalmente riconducibile alla dinamica dei prezzi delle commodities energetiche, oltreché ad una efficiente politica di gestione del Capitale Circolante Netto;

• decremento dei crediti commerciali per 1.140 milioni di euro riconducibile principalmente alla riduzione delle tariffe per la vendita di energia elettrica e gas avvenuta nel corso dell’anno nello scenario di riferimento;

• decremento netto di 217 milioni di euro delle rimanenze, principalmente delle giacenze di combustibili che riflette l’andamento decrescente osservato nel corso dell’anno nello scenario di riferimento;

• incremento netto dei debiti Cassa per i Servizi Energetici e Ambientali per 134 milioni di euro;

• decremento netto delle passività per imposte correnti per 70 milioni di euro;

• incremento dei crediti per 41 milioni di euro per la cessione di alcuni asset relativi al ciclo idrico;

• altre variazioni in aumento delle attività correnti per 3 milioni di euro.

Le “Attività/Passività destinate alla vendita” non presentano alcun valore al 31 dicembre 2023.

Il “Capitale investito” consolidato al 31 dicembre 2023 ammonta a 9.485 milioni di euro e trova copertura nel Patrimonio netto per 4.802 milioni di euro e nella Posizione finanziaria netta per 4.683 milioni di euro.

Il “Patrimonio netto”, pari a 4.802 milioni di euro, presenta una movimentazione positiva per complessivi 335 milioni di euro.

Il risultato dell’esercizio ha prodotto un effetto positivo per 659 milioni di euro, compensato dalla distribuzione del dividendo per 283 milioni di euro.

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

46 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

Si evidenzia, infine, una variazione netta negativa dei derivati Cash flow hedge e delle riserve IAS 19 per complessivi 30 milioni di euro ed una variazione netta negativa degli interessi delle minoranze per 6 milioni di euro.

La “Posizione Finanziaria Netta di Consolidato” al 31 dicembre 2023 risulta pari a 4.683 milioni di euro (4.258 milioni di euro al 31 dicembre 2022). L’indebitamento lordo è pari a 6.362 milioni di euro, in decremento di 527 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022. Le disponibilità liquide o equivalenti sono pari a 1.629 milioni di euro, in decremento di 955 milioni di euro. Le altre attività e passività finanziarie nette presentano un saldo positivo per 50 milioni di euro con un decremento netto pari a 3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022.

La quota a tasso fisso dell’indebitamento lordo è pari all’87%. La duration è pari a 5,7 anni.

Variazione Posizione Finanziaria Netta di Consolidato

La tabella che segue riepiloga le variazioni della Posizione Finanziaria Netta.

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

EBITDA

1.971

1.498

Variazione Capitale Circolante Netto

(62)

909

Variazione Altre attività/passività

(218)

(607)

Pagato per Utilizzo fondi, Imposte nette e Oneri finanziari netti

(458)

(312)

Flusso di cassa operativo

1.233

1.488

Investimenti

(1.376)

(1.240)

Cessioni immobili

-

221

Flusso di cassa ante pagamento dividendi

(143)

469

Dividendi

(283)

(283)

Net free cash flow

(426)

186

Delta perimetro

1

(331)

Variazione Posizione finanziaria netta

(425)

(145)

Nel corso dell’esercizio la variazione della Posizione Finanziaria Netta è risultata negativa e pari a 425 milioni di euro. Il flusso di cassa operativo è positivo per 1.233 milioni euro, gli investimenti hanno assorbito cassa per 1.376 milioni di euro. Queste variazioni, tenuto conto della variazione del capitale circolante, del pagamento di oneri finanziari e imposte, hanno generato un flusso di cassa negativo di 143 milioni di euro al lordo del pagamento di dividendi per 283 milioni di euro e alle variazioni del perimetro per 1 milione di euro.

Il pagamento di oneri finanziari netti, imposte e fondi ha assorbito cassa per 458 milioni di euro.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 47

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

A2A entra nel Nasdaq Sustainable Bond Network

In data 24 gennaio 2023 A2A è entrata a far parte del Nasdaq Sustainable Bond Network, piattaforma sulla Finanza Sostenibile che riunisce investitori, emittenti, banche d’investimento e organizzazioni specialistiche. L’adesione permetterà al Gruppo di entrare in contatto con un’ampia rete di potenziali investitori internazionali attenti ai temi della sostenibilità.

Emesso Green Bond da 500 milioni

In data 27 gennaio 2023 A2A ha collocato con successo un nuovo Green Bond da 500 milioni di euro con durata 11 anni, con l’obiettivo di finanziare progetti nell’ambito della transizione energetica e dell’economia circolare ammissibili alla Tassonomia Europea e previsti dal Piano Industriale. Il bond, destinato agli investitori istituzionali ed emesso a valere sul Programma Euro Medium Term Notes, si basa sul Sustainable Finance Framework di Gruppo, l’insieme di linee guida che rafforzano il legame fra strategia finanziaria e strategia sostenibile.

Il titolo è stato collocato ad un prezzo di emissione pari a 98,824%, ha un rendimento annuo pari al 4,513% e una cedola del 4,375%, con uno spread di 167 punti base rispetto al tasso di riferimento mid swap.

L’emissione ha registrato grande interesse ricevendo ordini per circa 2,2 miliardi di euro, circa 4 volte l’ammontare offerto.

Delibere in merito al Programma EMTN

Il Consiglio di Amministrazione di A2A S.p.A. ha autorizzato l’emissione, entro il 30 aprile 2026, di uno o più prestiti obbligazionari non subordinati, non garantiti e non convertibili sino a un massimo complessivo di 1,65 miliardi di euro, a valere sul proprio Programma EMTN - costituito nel 2012 - il cui importo massimo complessivo verrà incrementato, in sede di rinnovo di Programma, da 6 miliardi di euro a 7 miliardi di euro.

Il programma prevede la possibilità di

emettere anche titoli obbligazionari green e sustainability-linked.

Le emissioni dei prestiti obbligazionari saranno destinate, tra l’altro, per finanziare e/o rifinanziare gli investimenti del Gruppo e/o per mantenere idonei livelli di liquidità, nonché essere utilizzati per una o più operazioni di liability management. La decisione si inquadra nel contesto della strategia finanziaria del Gruppo A2A finalizzata anche a garantire una gestione efficiente dei profili di rimborso del Gruppo, ad allungare la vita media del debito e a sostenere il credit rating.

Approvati i risultati 2022

In data 16 marzo 2023, il Consiglio di Amministrazione di A2A S.p.A. ha approvato i progetti di bilancio e la Relazione finanziaria annuale consolidata al 31 dicembre 2022.

Il Margine Operativo Lordo ordinario risulta pari a 1.502 milioni di euro, in crescita dell’8% rispetto al 2021.

L’Utile Netto è pari a 401 milioni di euro, in contrazione del 20% rispetto al 2021 anche per effetto dei contributi straordinari previsti dai provvedimenti legislativi. Al netto delle partite straordinarie, l’Utile Netto Ordinario risulta pari a 380 milioni di euro, in crescita del 2% rispetto al 2021.

Gli investimenti, pari a 1.240 milioni di euro crescono del 15% rispetto all’esercizio precedente.

La Posizione Finanziaria Netta è pari a 4.258 milioni di euro (4.113 milioni di euro al 31 dicembre 2021) corrispondente a 2,8x di PFN/EBITDA in riduzione dal 2,9x del 2021.

Il Consiglio di Amministrazione ha proposto all’Assemblea degli azionisti un dividendo di 0,0904 euro per azione (0,0849 euro a titolo di componente ricorrente e 0,0055 euro a titolo di componente non ricorrente).

Assemblea ordinaria di A2A S.p.A.

In data 28 aprile 2023 l’Assemblea ordinaria di A2A S.p.A. ha approvato il fascicolo di bilancio e la proposta formulata dal Consiglio

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

48 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

di Amministrazione di distribuire un dividendo per azione ordinaria pari a 0,0904 euro. Il dividendo è stato pagato nel mese di maggio 2023.

L’Assemblea ha inoltre deliberato in senso favorevole con voto vincolante sulla prima sezione della Relazione sulla Remunerazione 2023 e con voto consultivo, non vincolante, sulla seconda sezione della Relazione sulla Remunerazione 2023.

L’Assemblea ha autorizzato e definito i termini entro i quali l’Organo Amministrativo può effettuare operazioni di acquisto e disposizione su azioni proprie.

L’Assemblea ha infine deliberato in merito al rinnovo delle cariche sociali come segue:

Consiglio di Amministrazione

È stato nominato per tre esercizi, con il meccanismo del voto di lista, il Consiglio di Amministrazione costituito dai seguenti 12 componenti: Marco Emilio Angelo Patuano - Presidente; Giovanni Comboni - Vice Presidente; Renato Mazzoncini; Maria Grazia Speranza; Maria Elisa D’Amico; Fabio Lavini; Roberto Tasca; Elisabetta Cristiana Bombana e Elisabetta Pistis (tratti dalla lista presentata congiuntamente dagli azionisti di maggioranza Comune di Brescia e Comune di Milano, titolari complessivamente di una partecipazione pari al 50,000000112% circa del capitale sociale); Vincenzo Cariello, Alessandro Zunino e Susanna Dorigoni (tratti dalla lista presentata congiuntamente da un gruppo di azionisti di minoranza costituito da società di gestione del risparmio ed investitori istituzionali, titolari complessivamente di una partecipazione pari al 1,07593% circa del capitale sociale). I Signori Maria Grazia Speranza, Maria Elisa D’Amico, Roberto Tasca, Elisabetta Cristiana Bombana, Elisabetta Pistis, Vincenzo Cariello, Alessandro Zunino e Susanna Dorigoni hanno dichiarato di possedere i requisiti di indipendenza previsti dall’articolo 148, comma 3, del D. Lgs. 58/98 e dal Codice di Corporate Governance. I Signori Giovanni Comboni e Fabio Lavini hanno dichiarato di possedere i requisiti di indipendenza previsti dall’articolo 148, comma 3, del D. Lgs. 58/98.

Collegio Sindacale

È stato nominato per tre esercizi, con il meccanismo del voto di lista, il Collegio Sindacale costituito dai seguenti 3 componenti effettivi e 2 componenti supplenti: Maurizio Dallocchio - Sindaco Effettivo; Chiara Segala - Sindaco Effettivo e Patrizia Lucia Maria Riva - Sindaco Supplente (tratti dalla lista presentata congiuntamente dagli azionisti di maggioranza Comune di Brescia e Comune di Milano, titolari complessivamente di una partecipazione pari al 50,000000112% circa del capitale sociale); Silvia Muzi - Presidente e Vieri Chimenti - Sindaco Supplente (tratti dalla lista presentata congiuntamente da un gruppo di azionisti di minoranza costituito da società di gestione del risparmio ed

investitori istituzionali, titolari complessivamente di una partecipazione pari al 1,07593% circa del capitale sociale).

Revisione legale

È stato conferito l’incarico di revisione legale dei conti per gli esercizi dal 2025 al 2033 alla società KPMG S.p.A..

Consiglio di Amministrazione

Il Consiglio di Amministrazione, riunitosi in prima seduta il 2 maggio 2023 ha nominato il Direttore Generale Renato Mazzoncini quale Amministratore Delegato della Società.

Nel corso della medesima riunione, il Consiglio ha inoltre valutato, accertandone la sussistenza: (i) i requisiti di indipendenza previsti dall’art. 148 TUF e dal Codice di Corporate Governance in capo ai consiglieri non esecutivi Signori Elisabetta Cristiana Bombana, Vincenzo Cariello, Maria Elisa D’Amico, Susanna Dorigoni, Elisabetta Pistis, Maria Grazia Speranza, Roberto Tasca e Alessandro Zunino; e (ii) i requisiti di indipendenza previsti dall’art. 148 TUF in capo ai consiglieri non esecutivi Signori Giovanni Comboni – Vice Presidente e Fabio Lavini.

Sussistono in capo a tutti i componenti effettivi del Collegio Sindacale, Silvia Muzi - Presidente, Maurizio Dallocchio e Chiara Segala, i requisiti di indipendenza previsti dall’art. 148 TUF e dal Codice di Corporate Governance.

In data 11 maggio 2023 il Consiglio di Amministrazione ha provveduto alla nomina dei quattro Comitati, indicandone i componenti:

• Comitato Controllo e Rischi: Alessandro Zunino (Presidente), Elisabetta Bombana, Maria Grazia Speranza e Roberto Tasca;

• Comitato per la Remunerazione e le Nomine: Susanna Dorigoni (Presidente), Giovanni Comboni e Roberto Tasca;

• Comitato ESG e Rapporti con i Territori: Marco Patuano (Presidente), Vincenzo Cariello, Fabio Lavini e Elisabetta Pistis;

• Comitato Parti Correlate: Vincenzo Cariello (Presidente), Maria Elisa D’Amico e Maria Grazia Speranza.

Il Consiglio ha, inoltre, stabilito che la funzione Internal Audit riporti funzionalmente al Vice-Presidente Giovanni Comboni.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 49

Nuovo Presidente Consiglio di Amministrazione e nuove nomine

In data 28 luglio 2023 il Dottor Marco Emilio Angelo Patuano ha rassegnato le dimissioni, in sua sostituzione il Consiglio di Amministrazione di A2A dell’11 ottobre ha provveduto a nominare:

• il consigliere professor Roberto Tasca quale presidente della società;

• il professor Mario Motta quale consigliere non esecutivo della società. Il nuovo consigliere, il cui curriculum vitae è disponibile sul sito www.gruppoa2a.it, rimarrà in carica fino alla prossima Assemblea.

Nel corso della medesima riunione, il consiglio di amministrazione ha inoltre valutato, accertandone la sussistenza: (i) i requisiti di indipendenza previsti dall’articolo 148 TUF e dal Codice di Corporate Governance in capo al consigliere non esecutivo Mario Motta e (ii) l’esecutività in capo al presidente Roberto Tasca.

Il Consiglio di Amministrazione ha, infine, deliberato la nuova composizione dei seguenti comitati endo-consiliari:

• Comitato Esg e Rapporti con i Territori: Roberto Tasca (Presidente), Vincenzo Cariello, Fabio Lavini e Elisabetta Pistis;

• Comitato Controllo e Rischi: Alessandro Zunino (Presidente), Elisabetta Bombana, Mario Motta e Maria Grazia Speranza;

• Comitato per la Remunerazione e le Nomine: Susanna Dorigoni (Presidente), Giovanni Comboni e Elisabetta Pistis.

La composizione del Comitato Parti Correlate rimane confermata come segue: Vincenzo Cariello (Presidente), Maria Elisa D’Amico e Maria Grazia Speranza.

Standard & Poor’s ha confermato il rating di lungo e breve termine di A2A a BBB/A-2 rivedendo l’outlook da “negative” a “stable”

L’8 settembre Standard & Poor’s ha confermato il rating di lungo e breve termine di A2A a BBB/A-2 rivedendo l’outlook da “negative” a “stable”. La modifica dell’outlook riflette

la resilienza del business integrato e ben bilanciato di A2A dimostrata nel corso del 2022 e dei primi mesi nel 2023, unita a una attenta disciplina finanziaria.

La revisione dell’outlook conferma il forte commitment di A2A al mantenimento del rating attuale nel proprio percorso di crescita sostenibile.

Moody’s conferma il rating Baa2 di lungo termine e rivede l’outlook da “negative” a “stable”

Il 22 novembre 2023 Moody’s ha confermato il rating di lungo termine di A2A a Baa2 rivedendo l’outlook da “negative” a “stable”.

La decisione segue la revisione dell’outlook da “negative” a “stable” del rating sovrano dell’Italia (Baa3) annunciata il 17 novembre.

La conferma del rating riflette la resilienza del business integrato e ben bilanciato di A2A, oltre che il miglioramento delle sue performance operative e finanziarie, grazie a una solida posizione di liquidità unita ad un’attenta disciplina finanziaria.

Questa azione conferma il forte commitment di A2A al mantenimento del rating attuale nel proprio percorso di crescita sostenibile.

A2A si aggiudica sei lotti nella gara CONSIP per la fornitura di energia elettrica agli enti pubblici in sette regioni italiane

A2A, attraverso la controllata A2A Energia – società che opera nella vendita di energia elettrica, gas e servizi per l’efficienza energetica – si è aggiudicata 6 lotti nella gara CONSIP edizione 21 per la fornitura di energia elettrica agli enti pubblici.

Nel mese di ottobre 2023 al termine della procedura di gara, CONSIP ha comunicato ad A2A Energia l’assegnazione del lotto 2 (Lombardia, province di Milano e Lodi), lotto 3 (Lombardia, escluse le province di Milano e Lodi), lotto 6 (Emilia Romagna), lotto 8 (Toscana), lotto 9 (Umbria e Marche) e lotto 12 (Abruzzo e Molise). È il settimo anno consecutivo che A2A Energia si aggiudica costantemente e in maniera crescente i lotti delle gare CONSIP fino ad arrivare ai 6 appena attribuiti e per la prima volta fornirà copertura a tutta la Lombardia.

L’assegnazione riguarda un potenziale volume

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

50 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

complessivo di oltre 3,8 TWh/anno, di cui fino al 50% (1,9 TWh/anno) di energia prodotta da fonti rinnovabili. La convenzione sarà attivata, per gli enti che ne faranno richiesta, a partire dal 24 gennaio 2024 per la regione Emilia Romagna, dall’11 febbraio 2024 per Toscana, Umbria e Marche e dal 2 marzo 2024 per Lombardia, Abruzzo e Molise. Le singole forniture avranno la durata di 12 mesi.

Con questa ulteriore aggiudicazione A2A consolida il proprio ruolo di player nazionale per l’offerta di energia elettrica e gas in tutti i mercati e a clienti appartenenti a tutti i segmenti.

Eventi significativi legati alla transizione energetica e alla sostenibilità

Ottenimento di un finanziamento da BEI per 200 milioni al fine di favorire la transizione energetica in Lombardia

Nel mese di dicembre è stato concesso ad A2A dalla BEI, la Banca europea per gli investimenti, un finanziamento di 200 milioni di euro in linea con il REPowerEU, per “l’estensione e la modernizzazione delle infrastrutture di distribuzione dell’energia elettrica in Lombardia” con l’obiettivo di “contribuire al raggiungimento dei target nazionali ed europei di decarbonizzazione attraverso l’elettrificazione dei consumi”. Il finanziamento rientra negli investimenti aggiuntivi per un importo pari a 45 miliardi di euro che la BEI si è impegnata a sostenere tra il 2022 e il 2027 per promuovere gli obiettivi italiani definiti nel Piano Nazionale Integrato per l’Energia e il Clima e quelli di REPowerEU. Le attività previste comprendono il rinnovamento e l’ampliamento delle reti elettriche di A2A al fine di consentire la connessione di nuove utenze (stimate in oltre 40.000 entro il 2027) che sono “strategiche per il processo di elettrificazione dei consumi e per un crescente utilizzo di energia green prodotta da fonti rinnovabili che il Gruppo vuole favorire”. Il piano di interventi di A2A legati al finanziamento comprende infatti il potenziamento della propria rete in media tensione con oltre 200 km di nuove linee e il rifacimento di 247 km di rete esistente, cui si aggiungono circa 86 km di nuove linee in bassa tensione e la sostituzione di 152 km di rete in bassa tensione già esistente. Il Gruppo prevede inoltre la costruzione di una nuova stazione elettrica primaria e di 286 nuove cabine secondarie, il rinnovamento e l’ampliamento di 12 sottostazioni primarie già in esercizio e diversi interventi di ammodernamento su 423 cabine secondarie attive.

Ottenimento di un finanziamento da ARERA per 4,3 milioni di euro per 4 progetti pilota su infrastrutture gas

Nel mese di dicembre le società Unareti, LD Reti e RetiPiù hanno ottenuto dall’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente un contributo complessivo di 4,3 milioni di euro per quattro progetti sperimentali ai sensi della delibera 404/2022/R/gas “Progetti pilota di ottimizzazione della gestione e utilizzi delle infrastrutture del settore del gas naturale”, in relazione alle prospettive di transizione energetica e decarbonizzazione.

In particolare, Unareti implementerà un nuovo sistema di gestione basato sull’intelligenza artificiale per ridurre le emissioni di metano dalla rete; inoltre realizzerà nuovi generatori per recuperare l’energia normalmente dissipata nel passaggio dalla rete di trasporto a quella di distribuzione.

LD Reti sperimenterà un sistema per massimizzare la produzione di un impianto di biometano immettendone l’eccesso in rete.

RetiPiù avvierà un progetto per ridurre l’impatto delle emissioni di metano provenienti dalla rete di distribuzione attraverso strumenti di monitoraggio innovativi che ne consentono la loro individuazione preventiva.

L’ammissione al meccanismo di incentivazione di Arera di tutte le proposte presentate conferma la validità dei progetti del Gruppo per lo sviluppo di sistemi e infrastrutture per la transizione ecologica del Paese, in linea con la propria strategia industriale focalizzata su due pillar: transizione energetica ed economia circolare.

Acqua, Arera premia la qualità del servizio del Gruppo A2A con 4 milioni di euro

Il servizio idrico del Gruppo A2A ha ottenuto nel mese di ottobre un importante riconoscimento di qualità da parte di ARERA. Un premio economico di oltre 4 milioni di euro che sarà reinvestito sul territorio per migliorare sempre di più le infrastrutture idriche e la gestione del servizio.

A fianco della regolazione tariffaria, ARERA, l’Autorità di regolazione per Energia, Reti e Ambiente, ha infatti istituito anche un sistema di misura della qualità tecnica e contrattuale relativamente alla gestione del servizio idrico integrato che prevede il monitoraggio di alcuni indicatori (tra cui perdite idriche, ore di interruzione del servizio, qualità dell’acqua, ecc.) associato a premi e penali. Con le recenti delibere 477/2023 e 476/2023 ARERA ha dato applicazione a questo meccanismo con riferimento alle performance conseguite nel biennio 2020-2021.

Le premialità sono erogate attingendo ad uno specifico fondo istituito presso la Cassa per i Servizi Energetici e Ambientali (CSEA) ed alimentato da una componente (UI2) pagata dai cittadini nella bolletta dell’acqua:

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 51

l’ammontare di risorse raccolte e distribuite nel biennio 2020-2021 è pari a 130 milioni di euro per la qualità tecnica e a 21,6 milioni di euro per quella contrattuale.

In particolare:

• A2A Ciclo Idrico ha ricevuto premi per 1,7 milioni totali, divisi equamente tra qualità tecnica e qualità contrattuale; la società si è posizionata al 17° posto nella classifica generale che valuta tutti i macro-indicatori di cui almeno uno in classe A e ha ottenuto mezzo milione di euro per il solo contenimento delle perdite idriche che sono state ridotte del 4% rispetto ai valori del 2018.

• Significativa anche la performance di Lereti, società del Gruppo Acinque, che ha ottenuto premi per un totale di 2 milioni, soprattutto grazie ai risultati conseguiti nell’ambito di Como.

Rispetto alla precedente raccolta dati, che valutava il biennio 2018-2019, i gestori del Gruppo A2A hanno mostrato un miglioramento delle performance in tutti gli indicatori di qualità tecnica.

Si tratta di un riconoscimento che testimonia il percorso virtuoso di investimenti messo in atto da A2A Ciclo Idrico che ha visto crescere la spesa per abitante da 42 €/ab del 2017 a 104 €/ab nel 2022, esclusi i contributi ricevuti, considerando i quali si sono raggiunti i 117 €/ab, il doppio della media nazionale.

Nuovo accordo per la realizzazione di due impianti fotovoltaici da 17,5 MWp in Veneto

Nel mese di Agosto A2A e Juwi hanno avviato una collaborazione nel settore del fotovoltaico che prevede l’acquisto da parte di A2A Rinnovabili - società del Gruppo dedicata allo sviluppo e alla gestione di impianti green - del 100% di Juwi Development 12 S.r.l. e di Juwi Development 13 S.r.l., società che hanno ottenuto le autorizzazioni per la costruzione e l’esercizio di due impianti solari nei Comuni di Boara Pisani (Padova) e Porto Viro (Rovigo).Gli impianti avranno una capacità installata pari a circa 17,5 MWp e produrranno oltre 25 GWh annui in grado di soddisfare il fabbisogno di energia elettrica di circa 9.000 famiglie.

Grazie alla realizzazione di queste nuove infrastrutture sarà possibile ridurre il consumo di gas naturale di circa 5 milioni di metri cubi

all’anno ed evitare l’emissione in atmosfera di circa 10.500 tonnellate di CO2.

A2A ed Enfinity Global firmano un PPA per 97 MW di energia solare in Italia

Il Gruppo A2A e Enfinity Global Inc, leader nel settore delle energie rinnovabili, nel mese di ottobre hanno firmato un Power Purchase Agreement (PPA) per tre impianti di Enfinity nel Lazio, per un totale di 97 MW.

L’accordo, che partirà a luglio 2025, prevede il ritiro da parte di A2A di circa 160 GWh, equivalente al consumo annuale di elettricità di circa 64.000 famiglie italiane, evitando l’emissione di oltre 60.000 tonnellate di CO2.

A2A e SIAD siglano un accordo per la realizzazione di un impianto fotovoltaico per la produzione di energia rinnovabile

Il Gruppo SIAD, nell’ambito degli obiettivi di sostegno alle rinnovabili e di partecipazione attiva nella riduzione dell’impatto ambientale, e A2A, attraverso la controllata A2A Energia, hanno sottoscritto un Power Purchase Agreement (PPA) in data 6 dicembre 2023.

L’accordo prevede l’acquisto da parte di SIAD dell’energia rinnovabile prodotta da un impianto fotovoltaico realizzato da A2A. La nuova installazione sarà in grado di generare 15.000 MWh di energia green all’anno, pari al consumo di circa 5.500 famiglie, e consentirà di evitare l’emissione di circa 7.000 tonnellate di CO2eq/anno. Grazie a questa energia verde, la produzione di gas industriali di SIAD sarà ancora più rispettosa dell’ambiente.

Per A2A questa iniziativa rappresenta l’opportunità per creare valore assieme ai propri partner, mettendo a disposizione offerte e soluzioni di medio-lungo periodo in grado di supportare concretamente le aziende nel percorso verso la decarbonizzazione. Il nuovo impianto fotovoltaico, grazie alla produzione di energia rinnovabile, consentirà inoltre di contribuire ulteriormente alla transizione energetica, uno dei pilastri del Piano Industriale del Gruppo che mira a favorire lo sviluppo sostenibile del Paese.

Alfa Heat Recovery, il calore di Alfa Acciai ceduto ad A2A

Con l’avvio della stagione termica 2023-2024 il Teleriscaldamento di Brescia fa un nuovo passo verso la decarbonizzazione grazie

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

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Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

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Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

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Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

52 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

all’avvio del nuovo impianto Alfa Heat Recovery. Il calore ceduto alla rete di teleriscaldamento di Brescia da parte dell’acciaieria di San Polo cresce in modo significativo, andando a coprire il fabbisogno di calore di circa 5mila famiglie, di fatto raddoppiando le previsioni iniziali del progetto. Un esempio virtuoso di circolarità che ha importanti benefici ambientali: il recupero di calore dai cascami termici evita l’emissione in atmosfera di oltre 10 mila tonnellate di CO2 l’anno.

La collaborazione con Alfa Acciai si inserisce in un percorso avviato da tempo da A2A per ridurre l’utilizzo di combustili fossili quali fonti di produzione della rete del teleriscaldamento. Brescia ha infatti sviluppato un sistema integrato, denominato Sistema Ambiente Energia, che coniuga produzione di energia elettrica, teleriscaldamento/teleraffrescamento e gestione del ciclo dei rifiuti urbani, azzerando il ricorso alla discarica. Il termoutilizzatore produce ogni anno circa il 70% dell’energia termica distribuita dalla rete di teleriscaldamento, (producendo inoltre energia elettrica pari al fabbisogno di 200.000 famiglie). Negli ultimi anni, oltre all’abbandono del carbone con 5 anni di anticipo rispetto agli obiettivi nazionali, sono stati aggiunti cascami termici industriali (Alfa Acciai, Ori Martin) e serbatoi di accumulo (presso la centrale nord e alla centrale Lamarmora) che hanno consentito di ridurre ulteriormente la restante quota di calore prodotta con il gas. Oggi la rete di teleriscaldamento di Brescia serve quasi 22 mila utenti, pari a quasi 180 mila appartamenti equivalenti allacciati: nel 2022 il calore ceduto alla rete è stato di 980 GWh termici e, grazie all’uso di fonti non fossili, è stata evitata l’emissione in atmosfera di 138.525 tonnellate di CO2.

Fri-El Geo e A2A avviano una partnership per il teleriscaldamento green di Milano

Il 26 ottobre A2A, attraverso la controllata A2A Calore e Servizi, leader in Italia nel settore del teleriscaldamento, e Fri-El Geo, produttore di energia geotermica, hanno avviato una partnership finalizzata all’incremento dell’utilizzo di fonti rinnovabili per il riscaldamento della città di Milano, che permetterà di ridurre le emissioni di CO2. La localizzazione degli impianti all’interno della Città Metropolitana di Milano è attualmente in fase di studio.

Con l’intesa firmata, Fri-El Geo e A2A Calore e Servizi dimostrano di voler rispondere alla sfida della transizione energetica e della neutralità ecologica al 2050. La geotermia, infatti, è una tra le fonti energetiche a minor impatto ambientale ed è pronta a svolgere un ruolo importante per il futuro sostenibile in Italia.

Grazie al teleriscaldamento, l’energia termica prodotta da un impianto geotermico potrà arrivare direttamente nelle case senza necessità di lavori di ristrutturazione. Inoltre, le abitazioni guadagnerebbero almeno due classi energetiche con la sostituzione del gas

metano, che oggi in Italia è responsabile di oltre il 50% delle emissioni di CO2 a causa degli impianti di riscaldamento domestico.

Inaugurata la prima cabina elettrica d’Italia interrata e impermeabile

A2A, in collaborazione con Schneider Electric, ha inaugurato oggi presso lo Smart Lab di Unareti l’Underground Compact Substation: l’innovativo prototipo di cabina secondaria, completamente interrata, per contribuire a rendere la rete elettrica cittadina sempre più resiliente e che, grazie alla sua dimensione contenuta, risponde alla necessità di minimizzare il consumo di suolo nei contesti urbani e allo stesso tempo consente di fronteggiare gli impatti del climate change, come siccità e fenomeni idrici estremi.

Progetto europeo “Senergy Nets”. RSE e A2A a fianco dell’UE per la decarbonizzazione

Il Gruppo A2A e Ricerca sul Sistema Energetico (RSE) sono tra i 19 membri del consorzio che nel mese di luglio si è aggiudicato il progetto europeo SENERGY NETS, nell’ambito del programma Horizon Europe.SENERGY NETS, prosecuzione del precedente progetto H2020 MAGNITUDE conclusosi nel maggio del 2021, mira a dimostrare i benefici derivanti dall’integrazione dei diversi vettori energetici in ottica di decarbonizzazione: come integrare al meglio elettricità, teleriscaldamento e gas al fine di perseguire i target europei di riduzione delle emissioni. A tal fine, attraverso un solido consorzio interdisciplinare che coinvolge 19 organizzazioni dislocate in 8 Paesi europei, il progetto svilupperà una serie di strumenti e piattaforme per incrementare la sinergia tra la pianificazione di teleriscaldamento e reti di distribuzione elettrica e gas dei paesi europei coinvolti.Queste soluzioni saranno implementate in tre diversi siti di sperimentazione situati a Milano, Lubiana e Parigi, per un periodo complessivo di 48 mesi che si estenderà fino all’agosto 2026. I partner direttamente coinvolti nel sito pilota italiano saranno proprio Ricerca sul Sistema Energetico, A2A, A2A Calore e Servizi e Unareti – gestore del sistema di distribuzione elettrica e gas – affiancati nel loro operato dall’Associazione Italiana Riscaldamento Urbano (AIRU) e da Federconsumatori Milano.

Progetto europeo per la cattura della CO2

Nel contesto delle attività volte a ridurre l’impronta carbonica, il nostro Gruppo ha preso parte al progetto europeo HERCCULES, un’iniziativa ambiziosa con l’obiettivo di sviluppare una tecnologia di cattura dell’anidride carbonica attraverso il processo di Calcium Looping.

All’interno del progetto HERCCULES verrà creato un impianto sperimentale a Milano, presso il termovalorizzatore Silla 2, con lo scopo di ottenere

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 53

un flusso di anidride carbonica ad alta concentrazione idoneo allo stoccaggio permanente in acquifero profondo o all’utilizzo diretto in ambito industriale. Le attività, che coinvolgeranno un team multidisciplinare, verranno coordinate dalle colleghe e i colleghi di R&D, la struttura del Gruppo nata con lo scopo di esplorare gli ambiti più avanzati di ricerca tecnologica e innovativa, spaziando tra temi di mobilità sostenibile, soluzioni avanzate per il recupero di materia ed energia, e Carbon Capture.

L’iniziativa è stata selezionata dall’Unione Europea per ricevere un finanziamento da un fondo Horizon, coinvolgendo altri 23 partner provenienti da diverse realtà europee, tra aziende, centri di ricerca ed università.

Lanciato nel 2023, il programma di ricerca ha una durata quinquennale e prevede la conclusione delle sperimentazioni nel 2026. Successivamente, si procederà all’analisi dei risultati ottenuti, insieme alla preparazione di relazioni tecniche ed economiche che saranno completate entro il 2027.

Protocollo d’intesa con Legambiente: Insieme per la transizione energetica e l’economia circolare

Il 14 dicembre 2023 il Gruppo A2A e Legambiente hanno siglato un protocollo di intesa per promuovere la transizione energetica e l’economia circolare, superando la sindrome Nimby che spesso blocca lo sviluppo di infrastrutture strategiche per una crescita sostenibile del Paese e dei territori. L’obiettivo di questo accordo è incoraggiare l’adozione di un approccio “Please In My Backyard” (PIMBY) nella realizzazione di impianti e infrastrutture per la transizione ecologica.A2A e Legambiente si impegnano a condividere le rispettive competenze e risorse per promuovere una visione più ampia e consapevole su questi temi, ponendo al centro del percorso definito dal Protocollo d’Intesa gli investimenti nella gestione delle risorse idriche, lo sviluppo degli impianti di recupero di materia in grado di produrre biometano, l’efficienza energetica, l’elettrificazione dei consumi e la mobilità elettrica. Entrambe le parti mirano, infatti, a sensibilizzare sinergicamente le amministrazioni e la cittadinanza sui benefici concreti di una transizione responsabile, enfatizzando l’importanza di investire in soluzioni sostenibili per il bene comune.

La firma del Protocollo darà il via a una serie di momenti di approfondimento tecnici per individuare posizionamenti comuni, nonché a iniziative congiunte di dialogo e di ascolto dei territori per accompagnare specifici progetti industriali, cooperando a livello locale e nazionale.

Telepass e A2A: una partnership per favorire la mobilità elettrica

Il 30 novembre 2023 è stato siglato un accordo con Telepass per consentire agli automobilisti di accedere ad oltre duemila punti di ricarica dell’infrastruttura di A2A E-Mobility direttamente dall’App Telepass sul proprio cellulare per offrire un’esperienza di guida in elettrico più semplice e diffusa.

Una partnership che per A2A è in linea con gli obiettivi del proprio Piano Strategico – fondato su transizione energetica ed economia circolare – in cui la mobilità elettrica costituisce una leva fondamentale a supporto del percorso verso l’elettrificazione dei consumi e la decarbonizzazione. Per lo sviluppo di questo settore il Gruppo A2A ha previsto investimenti al 2030 pari a circa 300 milioni di euro e la realizzazione di 22 mila punti di ricarica su scala nazionale interamente alimentati con energia certificata 100% green.

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

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Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

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Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

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Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

54 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

3.3

Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023

Acinque perfeziona l’acquisizione del 70% di Agesp Energia

Il 3 gennaio 2024 si è perfezionata, con data efficacia 1° gennaio, l’acquisizione del 70% di Agesp Energia da parte di Acinque, già storicamente attiva nell’area di Varese. L’acquisizione è coerente con le strategie di crescita di Acinque che, fondata sulle aggregazioni territoriali, con A2A partner industriale, ha progressivamente consolidato la propria capacità competitiva, ampliando sia la massa critica del business sia i perimetri di riferimento. Agesp Energia opera nella vendita di energia elettrica e gas e rappresenta l’operatore di riferimento, da oltre 60 anni, nel territorio di Busto Arsizio per i 39.300 clienti (di cui 27.700 clienti riferiti a comparto gas e 11.600 clienti energia elettrica). La società opera, inoltre, nel servizio di teleriscaldamento, ed è proprietaria della rete dedicata (circa 18 km) nonché dell’impianto di cogenerazione a servizio della stessa. Nel 2022 sono stati venduti circa 32.100 MWh di energia termica e immessi in rete 21.400 MWh di energia elettrica al netto dell’autoconsumo.

Rinnovato tacitamente il Patto tra A2A e gli Enti Pubblici relativo ad Acinque

Ai sensi dell’articolo 122 del T.U.F. e degli articoli 129 e 131 del Regolamento Emittenti, Acinque comunica che il patto parasociale stipulato in data 30 marzo 2018 e rinnovato lo scorso 30 giugno 2021 tra A2A, Lario Reti Holding, il Comune di Monza, il Comune di Como, il Comune di Sondrio e il Comune di Varese è stato tacitamente rinnovato per un periodo di ulteriori tre anni con efficacia a partire dalla data di scadenza del 30 giugno 2024. Le azioni ordinarie complessivamente interessate dal Patto e le percentuali dei soci paciscenti rimangono invariate: A2A partecipa con il 41,34% del capitale sociale, Lario Reti Holding con il 23,93%, il Comune di Monza con il 10,53%, il Comune di Como con il 9,61%, il Comune di Sondrio con il 3,30% e il Comune di Varese con l'1,29%.

A2A accordo con Gruppo Enel per il riassetto delle reti elettriche in Lombardia

In data 9 marzo A2A S.p.A. ed E-distribuzione, società del Gruppo Enel attiva nella distribuzione di energia elettrica, hanno firmato un contratto di compravendita relativo al ramo di rete elettrica gestito da E-distribuzione in alcune aree della Lombardia nelle province di Milano e Brescia. Tale accordo consentirà al Gruppo A2A di valorizzare le sinergie territoriali e di accelerare gli investimenti necessari alla transizione energetica.

In particolare, l’operazione prevede l’acquisizione da parte di A2A del 90% di una società di nuova costituzione cui saranno conferiti gli asset di distribuzione elettrica di E-distribuzione della provincia di Milano (con esclusione di pochi comuni della cintura Nord) e, nel bresciano, della Valtrompia, per un totale di circa 800.000 POD, circa 5.000 km di cavi in media tensione, oltre 12.000 km di cavi in bassa tensione, circa 9.500 cabine secondarie e 60 cabine primarie. Si prevede che, contestualmente al perfezionamento della compravendita (closing), la cui esecuzione è subordinata all’avverarsi di alcune condizioni sospensive, sarà stipulato tra A2A ed E-distribuzione – che deterrà il restante 10% della società – un patto parasociale che, tra le altre cose, includerà un meccanismo di clausole incrociate di opzione di acquisto e di vendita aventi ad oggetto la partecipazione del 10%, esercitabili a partire dal primo anniversario del closing.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 55

3.4

Climate change

Il Gruppo A2A è una Life Company, si prende cura della vita, il capitale più prezioso. Promuove la crescita sostenibile del Paese grazie a una strategia di lungo termine, con investimenti dedicati allo sviluppo dell’economia circolare e alla transizione energetica: business che, più di altri, sono cruciali per preservare il futuro di tutti. La sostenibilità è alla base della strategia del Gruppo, focalizzata su una transizione equa, ecologica e condivisa e declinata nei due pilastri dell’economia circolare e della transizione energetica.

Il Gruppo A2A è inoltre soggetto agli effetti derivanti dai cambiamenti climatici, i rischi connessi ad essi sono oggetto di analisi specifica da parte del Gruppo, che a tal proposito, ha creato un sistema di identificazione, valutazione e gestione dei rischi connessi ai cambiamenti climatici, integrandolo nel proprio processo di Enterprise Risk Management. I rischi climatici individuati sono il risultato della analisi di materialità effettuata considerando le categorie di rischio delineate dalle raccomandazioni della Taskforce on Climate-related Financial Disclosure (TCFD), i modelli di business e i servizi offerti dal Gruppo. Per i rischi climatici di tipo fisico, sia cronici che acuti, il Gruppo A2A fa riferimento al Framework dei pericoli legati al clima dell’Unione Europea emanato nell’ambito della tassonomia UE degli investimenti Green

(Appendice A del Regolamento Delegato (UE) che integra il Regolamento UE 2020/852 del Parlamento europeo e del Consiglio).

Le azioni attuate dal Gruppo A2A per contrastare i rischi connessi al climate change costituiscono, quindi, un tassello importante della strategia di sviluppo i cui pilastri sono l’Economia Circolare e la Transizione Energetica. A tal proposito, l’aggiornamento del Piano industriale 2024-2035 prevede alcune azioni finalizzate alla mitigazione di tali effetti; il Gruppo ha ribadito il proprio impegno nella decarbonizzazione confermando il proprio obiettivo di riduzione del fattore emissivo a 226 gCO 2/kWh al 2030 e un'ulteriore riduzione del 65% rispetto al valore del 2017, corrispondente a un decremento delle emissioni in valore assoluto del 60% rispetto al 2022. È importante ribadire che il Gruppo A2A ha già deciso la chiusura dell’impianto a carbone di Monfalcone, svalutandolo integralmente nel Bilancio 2018. Tale impianto è oggi oggetto di un’importante riconversione.

Ulteriormente, il Gruppo si è impegnato anche nella decarbonizzazione della propria catena del valore nell'orizzonte di Piano, definendo un obiettivo sulla riduzione delle emissioni derivanti dalla catena di fornitura del 30% rispetto al 2022 e uno relativo al gas venduto ai propri clienti del 20% al 2035 rispetto al 2023.

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

56 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

Rischi rilevanti per il Gruppo connessi al cambiamento climatico

Dalle analisi svolte, sono stati individuati i seguenti rischi rilevanti per il Gruppo indicati nella tabella seguente. I valori di impatto stimati sono medi annui sull’orizzonte del Piano Industriale 2024-2035:

Business

Evento

Assumptions adottate per la stima degli impatti

Probabilità*

Range di impatto su EBITDA

(M€/a)

Reti elettriche

Resilienza delle reti di distribuzione dell’energia elettrica

Per il rischio si considera prevalente l’impatto reputazionale, pertanto l’impatto economico si mantiene basso e consiste nella eventuale applicazione di sanzioni in caso di mancato rispetto dei livelli di qualità del servizio stabiliti da ARERA.

Possibile

<5

Gas retail

Domanda di energia termica

Si considerano le minori vendite di energia termica che potrebbero verificarsi per effetto di andamenti delle temperature invernali ed autunnali più miti rispetto a quelle previste nello scenario di Piano industriale. L’impatto è basato sui dati storici di variazione dell’Ebitda rispetto al budget.

Inoltre si considera l'impatto sulla marginalità nell’eventualità che si verifichi uno scostamento non programmato degli impieghi di portafoglio della commodity gas per effetto di condizioni climatiche a consuntivo molto diverse (temperatura eccezionale/minima) da quelle utilizzate in fase di programmazione (temperatura normale). L’importo a rischio è stimato applicando al consumo giornaliero - calcolato in funzione della temperatura (gradiente) - la volatilità dei prezzi di mercato invernali.

Possibile

<5

Calore

Domanda di energia termica

Si considerano le minori vendite di energia termica che potrebbero verificarsi per effetto di andamenti delle temperature invernali ed autunnali più miti rispetto a quelle previste nello scenario di Piano industriale. Si stimano gli scostamenti dei Gradi Giorno (GG) rispetto ai dati di Piano sulla base di valutazioni statistiche effettuate su dati storici (fonte: “Il clima in Italia nel 2022” pubblicato da Sistema Nazionale per la Protezione dell’Ambiente – Report di Sistema SNPA/36 2023). Vedi anche il paragrafo “Analisi di sensitività – variazioni dei Gradi Giorno”

Possibile

<5

Energia elettrica – Idro e rinnovabili

Precipitazioni ed utilizzo della risorsa idrica

Si considera la riduzione della produzione per ognuna delle aste idroelettriche del Gruppo rispetto alle previsioni del Piano industriale - per effetto di una variazione sfavorevole della piovosità media. La stima della produzione a rischio è basata sulla differenza tra la produzione media annuale prevista nel Piano Industriale e il worst case costituito dalla produzione del 2022, che è stato un anno particolarmente sfavorevole. Si ipotizza che tale worst case possa ripetersi due volte nell’orizzonte temporale del Piano industriale 2024-2035. La minore produzione viene valorizzata con i valori di PUN dell’energia (PUN peak per gli impianti a bacino e PUN base load per gli impianti ad acqua fluente) previsti dallo scenario energetico di Piano Industriale.

Inoltre, si considera la riduzione della produzione per ognuna delle aste idroelettriche del Gruppo rispetto alle previsioni del Piano – per effetto di una eventuale richiesta addizionale di rilasci rispetto a quanto previsto dalle convenzioni in essere - valorizzata con i valori di PUN dello scenario energetico di Piano Industriale.

Possibile

>20

Energia elettrica - CCGT + Monfalcone + San Filippo del Mela

Raffreddamento impianti

Il rischio è stato stimato qualitativamente sulla base degli eventi storici.

Poco Possibile

<5

Ambiente

Revisione Direttiva ETS

Sono ancora molti i margini di incertezza sulle modalità di applicazione ai termovalorizzatori nel nuovo sistema ETS. La stima effettuata ha tenuto conto delle previsioni delle emissioni di CO 2 dei termovalorizzatori, delle previsioni di prezzo delle EUAs dello Scenario di Piano e di una ipotesi di trasferimento del costo delle quote sulla tariffa di smaltimento. Sono state considerate soltanto le emissioni provenienti dalla frazione di carbonio da fonte fossile presente nei rifiuti.

Possibile

>20

Trasversale

Fenomeni meteorologici estremi

Il rischio è stato stimato a partire dagli scenari di danno descritti nei report di assessment redatti dal broker assicurativo, delle vulnerabilità degli impianti e delle franchigie per danni diretti e indiretti previste dal contratto di assicurazione.

Possibile

<5

*Poco Possibile: <10%; Possibile: >=10%; =<50%; Probabile: >50%

Basso: <5M€/a; Medio: >=5M€/a; =<20M€/a; Alto: >20M€/a

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 57

In base a quanto sopra esposto si evidenzia che i rischi climatici con impatto potenziale più significativo sono collegati:

• alle variazioni di risorsa idrica disponibile per la produzione idroelettrica, in conseguenza sia ad una potenziale riduzione complessiva dei volumi annui di precipitazione sia ai potenziali cambiamenti nella distribuzione delle precipitazioni nel corso dell’anno, sia alla potenziale riduzione della riserva di acqua accumulata sotto forma di manto nevoso (Snow Water Equivalent) - a causa dell’innalzamento delle temperature medie e massime dell’aria;

• al costo dei permessi di emissione di CO 2, nell’eventualità che il sistema ETS diventi obbligatorio anche per i termovalorizzatori;

• alla riduzione delle vendite di gas e calore, per effetto di un potenziale innalzamento delle temperature medie autunnali ed invernali.

In particolare, per le reti elettriche, la resilienza delle reti di distribuzione è legata a tre possibili rischi:

• interruzione del servizio legata a possibili picchi di richiesta indotti da un aumento delle temperature;

• allagamenti delle cabine interrate causati da piogge intense;

• maggiore domanda di energia legata all’elettrificazione dei consumi.

Il Piano industriale 2024-2035 include un piano di investimenti finalizzato al mantenimento e sviluppo della rete elettrica, tali da consentire sia l’adattamento ai rischi climatici fisici che la progressiva elettrificazione dei servizi energetici migliorandone l’efficienza e riducendo le emissioni di CO 2. A tal proposito, il piano comprende interventi di potenziamento e razionalizzazione delle reti, delle cabine secondarie, delle cabine primarie ed un ampliamento di gestione da remoto degli asset.

Tali investimenti, essendo la distribuzione di energia elettrica un business regolato, sono remunerati ad un tasso definito dall’ARERA e aggiornato periodicamente. Inoltre, l’ARERA offre la possibilità di aderire ad un meccanismo di premialità per favorire la realizzazione di interventi specifici per l’aumento della resilienza delle reti elettriche.

Sono inoltre presenti presidi operativi di telecontrollo, avanzati strumenti tecnici di sicurezza, squadre di pronto intervento nonché

specifici presidi per quelle infrastrutture che risultano maggiormente esposte a rischi di interruzione nella erogazione dei servizi. È stato istituito il Gruppo di Lavoro “Preparazione ondate di calore Milano”, incaricato di coordinare le attività di prevenzione e gestione dei disservizi e delle relative attività di comunicazione.

I business Gas Retail e Calore potrebbero subire un andamento sfavorevole conseguente:

• a temperature invernali più elevate di quelle previste;

• al verificarsi di condizioni climatiche a consuntivo molto diverse (temperatura eccezionale/minima) da quelle utilizzate in fase di programmazione.

Il piano industriale include investimenti nel business del Calore finalizzati agli sviluppi delle reti di teleriscaldamento e delle strategie di aumento del numero di clienti. Inoltre, sono presenti progetti di recupero dei “cascami termici” e di revamping degli impianti esistenti, per ottimizzare i costi energetici e mantenere la competitività degli asset. Tali investimenti, oltre che a mitigare il rischio, sono finalizzati a sviluppare il business del teleriscaldamento.

Per la stima delle quantità di calore venduto previste a Piano, al fine di tenere in adeguata considerazione il cambiamento climatico, sono state considerate le medie storiche dei gradi giorno osservati negli ultimi 5 anni, che catturano gli incrementi maggiori di temperatura. Come meglio descritto nella nota “Impairment”, ai fini del test di impairment, sono state fatte ulteriori analisi di sensibilità a tale ipotesi già prudenziale.

La produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili potrebbe essere impattata da più fenomeni esogeni:

• cambiamento nel regime delle precipitazioni;

• competizione per l’uso della risorsa idrica;

• regime dei venti e dell’insolazione.

Il cambiamento nel regime delle precipitazioni potrebbe comportare una variazione della disponibilità idrica per le principali aste idroelettriche del Gruppo. Il piano industriale comprende investimenti per ottimizzare l’utilizzo della risorsa idrica derivata a scopo idroelettrico (es. pompaggi). Inoltre, il Gruppo è impegnato nello sviluppo di strumenti atti a migliorare le previsioni di precipitazioni e deflussi oltre che nell’elaborazione di analisi e modelli ingegneristici a supporto della

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Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

58 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

programmazione degli impianti idroelettrici sia di medio che di breve termine. Ai fini del piano la stima della produzione idroelettrica del Gruppo è basata su una media storica di 10 anni, includendo anche il 2022, che è stato il peggiore in termini di idraulicità di tale periodo osservato, per tutti i nuclei idroelettrici del Gruppo. Anche in tal caso, come meglio descritto nella nota “Impairment”, ai fini del test di impairment, sono state fatte ulteriori analisi di sensibilità a tale ipotesi già prudenziale.

La competizione per l’uso della risorsa idrica potrebbe comportare un aumento della quota di acqua che gli impianti idroelettrici saranno obbligati a rilasciare per renderla disponibile per usi irrigui e potabili.

Periodi siccitosi possono impattare anche sulla disponibilità di biomassa per gli impianti della filiera delle bioenergie.

La produzione da impianti termoelettrici (“CCGT”) potrebbe essere impattata sia dall’innalzamento delle temperature che dalla siccità, per il rischio relativo alle limitazioni al funzionamento degli impianti per difficoltà di raffreddare adeguatamente il ciclo termoelettrico in caso di innalzamento delle temperature estive e/o di abbassamento dei livelli dei corsi d’acqua da cui viene derivata l’acqua di raffreddamento. Il Gruppo, per mitigare tali rischi monitora costantemente la temperatura delle acque di raffreddamento, nonché, presso alcuni impianti, della temperatura del corso d’acqua a valle dello scarico. Inoltre, il Gruppo ha attive coperture assicurative all risk, per tutti gli impianti,

che coprono anche i danni diretti e indiretti causati da fenomeni naturali.

La Revisione della Direttiva ETS potrebbe impattare la Business Unit Ambiente. In particolare, i termovalorizzatori potrebbero essere ricompresi nel campo dell’Emissions Trading Scheme in seguito alla pubblicazione della Direttiva (UE) 2023/959. Il Gruppo si impegna costantemente nel monitoraggio della normativa, nella valutazione dei possibili impatti e partecipa a tavoli di confronto con le associazioni di categorie e/o gli enti competenti per rappresentare eventuali criticità nell’applicazione delle normative in itinere ed effettuare proposte. Inoltre, il Gruppo sta sperimentando nuove tecnologie di cattura e sequestro della CO 2 emessa dai termovalorizzatori.

Il Gruppo A2A monitora eventuali fenomeni meteorologici estremi (es. alluvioni, frane, bombe d’acqua, trombe d’aria ecc.), i quali potrebbero essere un rischio per gli asset del Gruppo e per la continuità dei business. A tal proposito il Gruppo, per coprirsi da tali eventi ha attivi contratti assicurativi, per tutti gli impianti, con copertura estesa anche ai danni derivanti da fenomeni naturali. Inoltre, sono presenti procedure atte a gestire in maniera ottimale e tempestiva eventuali fenomeni meteorologici acuti. Infine, in un’ottica di prevenzione, la progettazione e la realizzazione degli impianti (es. eolici e fotovoltaici) tiene conto delle caratteristiche del territorio e della climatologia locale (es. stabilità dei versanti, ventosità, ecc.).

Incertezze relative al piano di decarbonizzazione

Il raggiungimento dei target di decarbonizzazione è comunque soggetto alle seguenti principali fonti di incertezza:

• eventuali situazioni geopolitiche, di mercato o climatiche, che potrebbero comportare l’aumento della domanda di energia da fonte fossile, sia per far fronte ad una eventuale maggiore domanda interna di energia sia per compensare eventuali minori produzioni da fonte rinnovabile (idroelettrica) e/o eventuali minori importazioni;

• sviluppo tecnologico insufficiente, che potrebbe

non supportare adeguatamente la sostituzione della produzione fossile e/o la rimozione del carbonio (“carbon removal”) proveniente dai processi che sono intrinsecamente “carbon intensive” (hard-to-abate).

Per mitigare queste incertezze il Gruppo sta analizzando tutte le possibili iniziative di investimenti in ottica del percorso di decarbonizzazione pianificato ed effettua sperimentazioni e investimenti per la cattura della CO 2 (carbon capture).

Analisi di sensitività – variazioni di prezzo dei permessi di emissione(EU Allowances – EUAs)

La stima del prezzo delle EUAs (European Union Allowances) è inclusa nelle assunzioni di Piano Industriale 2024-2035. Il Gruppo A2A effettua, inoltre, una stima del range di impatto sull’EBITDA derivante da un possibile andamento del valore delle EUAs (European Union Allowances) differente rispetto ai valori assunti come riferimento nell’elaborazione del Piano industriale.

In particolare, è stata stimata la variazione di EBITDA del Gruppo A2A conseguente ad uno scostamento di prezzo della EUA pari a +/-10 €/t rispetto alle previsioni incluse nel Piano Industriale. Le sensitivities sono effettuate con differenti ipotesi di correlazione tra il prezzo della EUA e il prezzo unico nazionale dell’energia elettrica (PUN). La correlazione piena (100%) sta a

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 59

significare che tutto il costo della CO 2 venga trasferito sul prezzo dell’energia, viceversa nessuna correlazione (0%) sta a significare che il costo della CO 2 non venga trasferito nel prezzo e si traduca tutto in aumento dei costi della produzione da fonte fossile. Gradi di correlazione intermedi corrispondono ad un parziale trasferimento del costo sul PUN.

L’istogramma seguente riporta l’intervallo di variabilità dell’impatto medio annuo sull’EBITDA calcolato sui 12 anni del Piano

industriale 2024-2035 per ogni singolo grado di correlazione (0%; 25%; 50%; 75%; 100%). I valori sono normalizzati all’impatto più elevato che si ha con correlazione 0%. In verde, i possibili impatti favorevoli, in rosso, i possibili impatti sfavorevoli. Tali impatti potenziali sono calcolati rispetto al Piano industriale 2024-2035 e non sono direttamente relativi al test di impairment, per il quale invece valgono le considerazioni e le analisi specifiche sulle CGU.

Il grafico mostra che i gradi di correlazione estremi (0% e 100%) producono potenziali impatti amplificati sull’EBITDA del Gruppo A2A. Infatti, se non vi è correlazione con il PUN, gli impatti sono «guidati» dalle variazioni della marginalità della produzione termoelettrica mentre, se vi è piena correlazione con il PUN (che significa che il costo della CO 2 viene trasferito sul prezzo dell’energia), gli impatti

sono «guidati» dalla variazione della marginalità della produzione idroelettrica. Valori intermedi di correlazione tendono invece a mitigare gli impatti della volatilità dei prezzi delle EUAs. Le valutazioni di impatto su EBITDA riportate nel grafico sono state effettuate sulle previsioni di produzione di energia elettrica per fonte del Gruppo A2A definite nel Piano Industriale nel periodo 2024-2035.

Analisi di sensitività – variazioni dei Gradi Giorno 1

Il Gruppo A2A effettua una stima del range di impatto sull’EBITDA generato dal teleriscaldamento in corrispondenza di tre diversi scenari tendenziali di variazione dei Gradi Giorno, proiettati nell’orizzonte del Piano Industriale 2024-2035. Gli scenari di variazione

dei Gradi Giorno sono stati stimati a partire dai trend di variazione delle temperature medie dei periodi autunnali e invernali (variazioni minime, medie e massime) determinati da ISPRA tramite elaborazioni statistiche sui dati storici (fonte: Report di Sistema SNPA/36 2023).

1 Il Grado Giorno (GG) di una località è la somma estesa a tutti i giorni, in un periodo annuale convenzionale di riscaldamento, delle sole differenze positive giornaliere tra la temperatura (T 0), fissata convenzionalmente per ogni Paese, e la temperatura media esterna giornaliera dei dati orari (T e). Il Decreto del Presidente della Repubblica del 26 agosto 1993, n. 412, fissa convenzionalmente la temperatura ambiente T 0 a 20 °C.

Sensitivities degli impatti su Ebitda per variazioni di prezzo della EUA di+/- 10 €

Range degli impatti medi annuali nel periodo 2024-2035 con diverse ipotesi di correlazione tra prezzo dell’EUA e PUN (valori normalizzati)

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Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

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Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

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Climate change

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Tassonomia

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Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

60 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

Nella seguente tabella sono riportati i Gradi Giorno a rischio stimati (minimi, medi e massimi) rispetto alle previsioni dello scenario del Piano 2024-2035:

Anno

GG a rischio

minimi

GG a rischio

medi

GG a rischio

massimi

2024

3,9

5,5

7,1

2025

7,7

11,0

14,2

2026

11,6

16,5

21,3

2027

15,5

22,0

28,4

2028

19,4

27,5

35,6

2029

23,2

32,9

42,7

2030

27,1

38,4

49,8

2031

31,0

43,9

56,9

2032

34,8

49,4

64,0

2033

38,7

54,9

71,1

2034

42,6

60,4

78,2

2035

46,4

65,9

85,3

Totale

301,9

428,2

554,6

Valore medio

25,2

35,7

46,2

Come si evince dalla tabella, lo scenario peggiore indentifica una media di 46 gradi giorno in arco piano.

I corrispondenti impatti sfavorevoli stimati sull’EBITDA sono compresi tra circa 25 e 50 milioni di euro nell’arco del Piano industriale 2024-2035, corrispondenti ad un valore di impatto medio annuo compreso tra circa 2 e 4 milioni di Euro.

Tali impatti potenziali sono differenziali rispetto alle ipotesi che il Piano industriale 2024-2035 già tiene in considerazione e non sono direttamente relativi al test di impairment, per il quale invece valgono le considerazioni e le analisi specifiche sulle CGU.

Azioni trasversali di gestione dei rischi climatici

Come sopra esposto, il Gruppo A2A ha, dunque, adottato le seguenti azioni di risposta trasversali ai rischi climatici fisici e transition:

• Governance articolata in un livello strategico (CdA, Comitato Controllo rischi, Comitato ESG e rapporti con i Territori, Comitato Sustainable Finance) e un livello più operativo integrato nel processo di Enterprise Risk Management del Gruppo. Flussi informativi strutturati tra i comitati e le strutture organizzative coinvolte per garantire l’allineamento e la sinergia tra i due livelli del processo;

• Piano industriale di lungo periodo (dodici anni) basato sui pilastri della transizione energetica e della economia circolare che comprende investimenti di mitigazione dei cambiamenti climatici e di aumento della resilienza di asset e infrastrutture;

• adozione di un obiettivo di riduzione delle emissioni di CO 2 approvato dalla Science Based Targets initiative - SBTi;

• monitoraggio dei parametri meteorologici e climatici a supporto della programmazione della produzione di breve, medio e lungo termine;

• ricerca e sperimentazione di tecnologie per la cattura e sequestro della CO 2 emessa con i fumi di combustione;

• procedure e piani di emergenza;

• diversificazione delle fonti di produzione elettrica e della localizzazione geografica degli asset;

• analisi di scenario climatico fisico e transition a supporto della Pianificazione strategica e della valutazione dei rischi climatici. Analisi di sensitività degli impatti economico-finanziari dei principali rischi monitorati;

• monitoraggio delle evoluzioni normative in materia di cambiamenti climatici e transizione energetica, e condivisione dei rischi e delle opportunità ad esse associati tramite specifici Gruppi di lavoro interdisciplinari interni;

• formazione e sensibilizzazione dei dipendenti con cicli di seminari interni sui temi del cambiamento climatico e dell’ambiente;

• copertura assicurativa che copre i danni diretti e indiretti causati da eventi naturali.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 61

Impatto dello scenario e del climate change sulle poste di bilancio

Impairment test

Il Gruppo, coerentemente con il principio contabile IAS 36, monitora periodicamente la presenza di impairment indicators sulle CGU, tra cui anche quelli relativi ai rischi connessi al cambiamento climatico (evoluzioni normative o dei consumi, modifiche nelle temperature e piovosità etc.) e allo scenario energetico.

Come descritto nei paragrafi precedenti, l’aggiornamento del Piano industriale 2024-2035 e i relativi aggiornamenti di scenario, su cui è basato l’impairment test include nativamente effetti legati al climate change, non solo nelle proiezioni degli investimenti ma anche nelle proiezioni economiche, al fine di riflettere anche gli eventi recenti in termini, ad esempio, di temperature e idraulicità.

Al fine di valutare gli eventuali impatti delle variabili di scenario e da Climate Change (idraulicità e Gradi Giorno) sugli asset di bilancio, è stata effettuata un’analisi di sensitività per le CGU maggiormente esposte (Generazione CCGT, Generazione Rinnovabili e Calore). Tali analisi vanno, quindi, a stressare ulteriormente le assunzioni già prudenziali utilizzate ai fini del piano industriale, soprattutto con riferimento all’idraulicità ed all’aumento delle temperature. Per ciò che attiene la CGU Generazione Rinnovabili, per il fenomeno atmosferico legato all’idraulicità si è fatto riferimento alle osservazioni delle produzioni storiche, ed è stato considerato come scenario stressato la situazione eccezionale avvenuta nel 2022, che è osservabile come l’anno peggiore di idraulicità dell’ultimo decennio. Si è ipotizzato che tale scenario stressato si verifichi due volte in arco piano (una volta in più rispetto al decennio di osservazione), assumendo quindi prudenzialmente una riduzione progressiva dell’idraulicità.

Per ciò che attiene lo scenario energetico delle CGU Generazione Rinnovabili, Generazione Termoelettrica e Calore, l’analisi è stata elaborata sulla base di simulazioni con metodo Montecarlo attraverso la generazione di 10.000 scenari di prezzo sulle commodity PUN BASE, PUN PEAK, PSV ed EUA, e sono state calcolate delle curve forward «stressate» applicando i valori di volatilità in aumento e in diminuzione.

Per ciò che attiene la CGU Calore, per la sensitivity sui Gradi Giorno, lo scenario stressato è stato elaborato sulla base delle

stime fornite da provider esterni (ISPRA): in particolare, è stato considerato, tra gli scenari possibili osservati, quello che prevede il maggior incremento di gradi giorno (si veda il paragrafo precedente “Analisi di sensitività – variazioni dei Gradi Giorno”).

Per ulteriori approfondimenti, si rimanda al paragrafo relativo all’Impairment Test nelle Note Illustrative al Bilancio Consolidato.

Accantonamenti, passività e attività potenziali

Il rischio di cambiamento climatico non ha determinato la necessità di iscrivere ulteriori passività potenziali in quanto il Gruppo A2A, come richiesto dal principio, rivede annualmente i rischi, procedendo alla stima del valore attuale degli importi necessari per ottemperare ad obbligazioni potenziali future (es. fondi decommissioning su discariche o impianti termoelettrici). Tale stima è frutto della metodologia utilizzata dal Gruppo anche negli esercizi precedenti che tiene conto dello scenario macroeconomico.

Per approfondimenti, si rimanda al punto 18 “Fondi rischi, oneri e passività per discariche” delle Note illustrative al Bilancio consolidato.

Ricavi provenienti da contratti con i clienti

Tra i contratti di vendita, contabilizzati secondo quanto previsto dai principi contabili, il Gruppo A2A, coerentemente con quanto già svolto negli esercizi precedenti, valuta di volta in volta l’eventuale stima di un accantonamento specifico per i contratti classificabili come onerosi ex IAS 37.

Per approfondimenti, si rimanda al punto 24 “Ricavi” delle Note illustrative al Bilancio consolidato.

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Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

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Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

62 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Risultati consolidati e andamento della gestione

3.5

Tassonomia

Con l’adozione del primo Atto Delegato Tecnico del Regolamento UE 2020/852 (c.d. Tassonomia), sono stati identificati i settori e le attività economiche in grado di contribuire alla mitigazione e all’adattamento dei cambiamenti climatici, due dei sei obiettivi individuati dalla normativa comunitaria.

A partire dall’esercizio 2022, il Gruppo A2A, al fine di garantire l’adeguamento alle richieste del Regolamento UE 2020/852, ha pertanto avviato un processo di implementazione delle analisi finalizzate alla ricognizione delle attività “ammissibili” ed “allineate” ai sensi del Regolamento stesso.

In tale contesto, le analisi sono state condotte su più livelli. In una prima fase sono state individuate le attività del Gruppo potenzialmente ecosostenibili, ovvero quelle incluse negli Atti Delegati, che hanno costituito l’insieme delle attività “ammissibili”.

Successivamente, su questo insieme di attività, si è proceduto a valutarne l’effettiva ecosostenibilità (c.d. “allineamento” alla Tassonomia). Infatti, affinché un’attività possa considerarsi allineata deve soddisfare contemporaneamente i seguenti tre requisiti:

a) contribuire in modo sostanziale al raggiungimento di uno o più degli obiettivi ambientali, in quanto conforme ai criteri di vaglio tecnico definiti nel Climate Delegated Act;

b) non arrecare danno significativo a nessuno degli altri obiettivi ambientali (c.d. DNSH); e

c) Essere svolta nel rispetto delle garanzie sociali minime di salvaguardia 1.

Tale processo ha dunque portato all’identificazione delle attività “ammissibili” ed “allineate” per il Gruppo ai sensi della Tassonomia, in conformità agli obiettivi ambientali di mitigazione dei cambiamenti climatici e di adattamento agli stessi. Con riferimento a tali attività, nell’esercizio 2022 A2A ha consuntivato fatturato, spese in conto capitale e/o spese operative, secondo quanto riportato all’interno della Dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziario (DNF) 2022 del Gruppo.

Dal primo trimestre 2023, data la strategicità dell’informativa, il Gruppo ha deciso di implementare tale rendicontazione su base periodica infra-annuale, in maniera specifica sulle spese capitalizzate.

Nel novembre 2023 la Commissione Europea è giunta ad approvare definitivamente anche i rimanenti Atti Delegati, volti a identificare i criteri tecnici e le ulteriori attività diretti al conseguimento degli altri quattro obiettivi previsti dal Regolamento UE 2020/852: (a)uso sostenibile e protezione delle acque e delle risorse marine, (b)transizione verso un’economia circolare, (c)prevenzione e alla riduzione dell’inquinamento e (d)protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi. Relativamente a tali obiettivi, l’Unione Europea, per la rendicontazione inerente al FY 2023, richiede una valutazione della sola ammissibilità.

Date le citate evoluzioni normative occorse, per l’esercizio 2023 l’analisi è stata dunque ampliata a tutti e sei gli obiettivi tassonomici. In particolare, è stata valutata l’ammissibilità e l’allineamento alla tassonomia per i primi due obiettivi ambientali di mitigazione e di adattamento ai cambiamenti climatici e la sola ammissibilità per i restanti quattro obiettivi. Con riferimento a tali attività, A2A ha consuntivato fatturato, spese in conto capitale e/o spese operative nell’esercizio 2023, che sono riportati all’interno della Dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziario (DNF) 2023 del Gruppo.

Per l’esercizio 2024, si prevede un ulteriore ampliamento dell’analisi volta all’identificazione delle attività “ammissibili” ma anche “allineate” per il Gruppo ai sensi della Tassonomia, in conformità a tutti e sei gli obiettivi previsti dal Regolamento.

1 Ai sensi dell’art. 18 del Regolamento UE 2020/852, le garanzie minime di salvaguardia sono “procedure attuate da un’impresa che svolge un’attività economica al fine di garantire che sia in linea con le linee guida OCSE destinate alle imprese multinazionali e con i Principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, inclusi i principi e i diritti stabiliti dalle otto convenzioni fondamentali individuate nella dichiarazione dell’Organizzazione internazionale del lavoro sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro e dalla Carta internazionale dei diritti dell’uomo”.

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 63

Le previsioni sull’esercizio 2024, prevedono un Ebitda compreso tra 2,00 e 2,02 miliardi di euro e un Utile Netto di Gruppo, al netto delle poste non ricorrenti, compreso tra 0,57-0,59 miliardi di euro.

Nel 2024, il Gruppo continuerà a mantenere una forte spinta sui capex organici al fine di generare una crescita bilanciata e sostenibile nel tempo, investendo circa 1,4 miliardi di euro, in linea con il 2023.

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al

31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

Risultati consolidati e andamento della gestione 2023 Relazione sulla Gestione A2A 65

3.7

Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio al 31 dicembre 2023

e distribuzione del dividendo

Il bilancio d'esercizio di A2A S.p.A., al 31 dicembre 2023, presenta un utile pari a euro 488.210.234,00.

Se concordate con i criteri seguiti nella redazione del bilancio, con i principi ed i metodi contabili ivi utilizzati e con i criteri di valutazione adottati, Vi invitiamo ad approvare:

la destinazione dell'utile dell'esercizio, pari a euro 488.210.234,00 come segue:

• euro 24.410.512,00 a riserva legale;

• euro 300.132.326,00 a dividendo ordinario agli azionisti, in misura tale da assicurare una remunerazione di euro 0,0958 per ciascuna azione ordinaria in circolazione;

• euro 163.667.396,00 a Riserva Straordinaria.

A titolo informativo, Vi segnaliamo che il numero di azioni attualmente in circolazione risulta pari a n. 3.132.905.277 azioni.

Il dividendo sarà pagato a decorrere dal 22 maggio 2024, con data stacco della cedola il 20 maggio 2024 e record date il 21 maggio 2024.

Il Consiglio di Amministrazione

3

Risultati consolidati e andamento della gestione

3.1

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

3.2

Eventi di rilievo nel corso dell’esercizio

3.3

Eventi di rilievo successivi al

31 dicembre 2023

3.4

Climate change

3.5

Tassonomia

3.6

Evoluzione prevedibile della gestione

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31 dicembre 2023 e distribuzione del dividendo

Relazione sulla Gestione

2023

4

Scenario e Mercato

Relazione sulla Gestione

2023

4

Scenario e Mercato

68 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Scenario e Mercato

Consuntivo

Nell’anno 2023 l’economia globale è cresciuta ad un ritmo moderato ma costante, in un contesto caratterizzato dal vigore dei consumi privati e dalla tenuta dei mercati del lavoro. L’attività economica mondiale è stata sorretta dalle economie emergenti, compresa la Cina, e tra le economie avanzate, dagli Stati Uniti. Secondo la stima preliminare della World Bank la crescita del PIL mondiale dovrebbe attestarsi al +2,6% nel 2023 rispetto ad una crescita del +3,0% dell’anno precedente.

Relativamente alle economie avanzate, la Federal Reserve stima il PIL degli Stati Uniti in crescita del +2,6% nel 2023 in recupero rispetto al +1,9% dell’anno precedente nonostante l’ultima parte dell’anno sia stata caratterizzata da un calo dei consumi privati. Il PIL ha accelerato nettamente in Giappone dove è atteso a +1,7% nel 2023 contro una crescita del +0,9% nel 2022. Il PIL della Cina è aumentato del +5,2% nel 2023 (leggermente al di sotto delle previsioni degli analisti del +5,3%) superando l’obiettivo governativo del +5,0% e consolidando il trend positivo di ripresa economica.

Secondo le stime preliminari degli esperti della BCE, pubblicate in dicembre, il PIL dell’Area Euro dal +3,4% del 2022 rallenterà al +0,6% nel 2023 a causa dell’impatto sull’economia reale delle misure stringenti di politica monetaria adottate e dell’inasprimento delle condizioni di offerta del credito.

Per quanto concerne l’Italia la crescita è rimasta pressoché nulla negli ultimi mesi del 2023, frenata dalla restrizione monetaria, dai prezzi energetici ancora elevati e dalla debolezza della domanda estera. Secondo le stime della Banca d’Italia, nel complesso del 2023, il PIL dovrebbe aumentare del +0,7%.

Secondo la stima resa nota da Eurostat, l’inflazione nell’Area Euro si è attestata al +2,9% a dicembre 2023, rispetto al +2,4% di novembre ed al +9,2% del corrispondente mese del 2022. A dicembre, il contributo più elevato al tasso annuo di inflazione è venuto dai servizi (+1,74%), seguiti da alimentari, alcol e tabacco (+1,21%), beni industriali non energetici (+0,66%). Nella media d’anno l’inflazione acquisita è pari al +5,5%.

In Italia, secondo le stime dell’ISTAT, nel mese di dicembre 2023 l’inflazione ha registrato un aumento del +0,2% su base mensile e del +0,6% su base annua, dal +0,7% del mese precedente e dal +11,6% di dicembre

2022. In media nel 2023 i prezzi al consumo registrano una crescita del +5,7%, in netto rallentamento dal +8,1% del 2022. Tale rallentamento è dovuto per lo più ai prezzi dei Beni energetici regolamentati che accentuano la loro flessione (da -34,9% a -41,6%).

Nelle riunioni di ottobre e dicembre il Consiglio direttivo della BCE ha deciso di lasciare invariati i tassi di riferimento, mantenendo il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali al 4,5%. I precedenti incrementi dei tassi di interesse continuano a trasmettersi con vigore sull’economia. Le condizioni di finanziamento, divenute più restrittive, stanno frenando la domanda contribuendo al calo dell’inflazione. In dicembre la Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di riferimento per la terza riunione consecutiva, in una forchetta fra il 5,25% e il 5,50%, ai massimi da 22 anni.

Da gennaio 2023, la medesima politica monetaria attuata sia negli Stati Uniti che nell’Area Euro, ha favorito la sostanziale stabilità del cambio euro-dollaro. Nella media dell’anno 2023 il tasso di cambio EUR/USD è stato pari a 1,08 dollari, in aumento del 2,6% rispetto all’anno precedente.

Le prospettive

Tra stretta monetaria, credit crunch e stagnazione del commercio e degli investimenti, l’economia mondiale è destinata a raggiungere un triste record entro la fine del 2024: il quinquennio di crescita del PIL più lento degli ultimi 30 anni. Il contesto geo-politico rimane uno dei principali fattori di instabilità ed incertezza, da cui possono scaturire nuovi rincari delle materie prime e un deterioramento della fiducia di famiglie, imprese e investitori. Rischi non trascurabili sono anche connessi con l’evoluzione dell’attività economica globale, che potrebbe risentire in misura maggiore delle difficoltà dell’economia cinese. Nel dettaglio la Banca Mondiale prevede che la crescita globale rallenterà per il terzo anno consecutivo: dal +2,6% del 2023 al +2,4% nel 2024, per poi tornare a crescere ed attestarsi al +2,7% nel 2025. Le economie in via di sviluppo cresceranno solo del +3,9% quest’anno e del +4,0% il prossimo. Nelle economie avanzate la crescita è destinata a rallentare al +1,2% quest’anno (dal +1,5% del 2023) per attestarsi al +1,6% nel 2025. Per gli Stati Uniti la crescita è attesa al +1,6% nel 2024 (+0,8% rispetto alla stima precedente) e al +1,7% nel 2025 (-0,6% rispetto alla stima precedente). La Banca Mondiale ha tagliato le previsioni per la crescita della Cina e ha avvertito che le economie in via di sviluppo dell’Asia orientale

4.1

Quadro macroeconomico

Scenario e Mercato 2023 Relazione sulla Gestione A2A 69

sono destinate a crescere a uno dei tassi più bassi degli ultimi cinquant’anni, frenate dal protezionismo statunitense e dall’aumento dei livelli di debito. La Cina vedrà incrementare il PIL, nell’ordine del +4,5% quest’anno e del +4,3% nel 2025 (-0,1% per entrambi gli anni rispetto alla stima precedente). Le attese per la Russia vengono invece riviste leggermente al rialzo a +1,3% nel 2024 e al +0,9% nel 2025.

Secondo le proiezioni degli esperti della BCE pubblicate in dicembre, il PIL dell’Area Euro dovrebbe accelerare al +0,8% nel 2024 e al +1,5% nel biennio 2025-2026. All’interno dell’Area Euro la Germania avrà una crescita modesta del +0,6% quest’anno e del +1,2% il successivo, mentre la Francia farà poco meglio: +0,8% nel 2024 e +1,2% nel 2025.

Per quanto concerne l’Italia, secondo le stime più recenti della Banca d’Italia, il PIL dovrebbe aumentare del +0,6 % nel 2024 (dal +0,7% del 2023) e del +1,1% sia nel 2025 che nel 2026. Dopo avere segnato una sostanziale stabilità nella seconda parte del 2023, l’attività economica si dovrebbe rafforzare gradualmente nel corso di quest’anno, sostenuta dalla ripresa del reddito disponibile e della domanda estera. Il tasso di disoccupazione dovrebbe scendere lentamente ma costantemente, portandosi al 7,4 per cento nel 2026.

Le proiezioni macroeconomiche formulate a dicembre 2023 dagli esperti dell’Eurosistema prevedono che l’inflazione complessiva continuerà il suo percorso discendente, collocandosi, in media d’anno, al +2,7% nel 2024, al +2,1% nel 2025 e al +1,9% nel 2026.

Per quanto attiene l’Italia l’indice dei prezzi al consumo dovrebbe attestarsi al +1,9% nella media di quest’anno e diminuire al +1,8% nel 2025 e al +1,7% nel 2026. La discesa rifletterebbe principalmente il netto ridimensionamento dei prezzi delle materie prime e dei prodotti intermedi, solo in parte compensato dall’accelerazione delle retribuzioni. Rispetto alle previsioni precedenti, l’inflazione al consumo è stata rivista al ribasso in misura particolarmente marcata nel 2024 riflettendo una più rapida discesa dei corsi energetici.

Il Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea (BCE), ha segnalato che le decisioni future assicureranno che i tassi di riferimento siano fissati a livelli sufficientemente restrittivi da conseguire un ritorno tempestivo dell’inflazione all’obiettivo del 2% nel medio termine e siano mantenuti su tali livelli finché necessario. Il Consiglio inoltre ha deciso di ridurre gradualmente durante la seconda metà del 2024, fino ad azzerarli, i reinvestimenti dei titoli in scadenza acquistati nell’ambito del programma di acquisto di titoli pubblici e privati per l’emergenza pandemica. Anche la Federal Reserve ha comunicato che l’orientamento della politica monetaria rimarrà restrittivo finché l’inflazione non sarà tornata su livelli compatibili con i propri obiettivi. La maggior parte dei membri del Federal Open Market Committee ritiene appropriato, se le condizioni lo consentiranno, allentare la restrizione monetaria già a partire dal 2024.

Le proiezioni formulate dagli esperti della BCE in dicembre, in un contesto di restringimento del differenziale dei tassi di interesse con gli Stati Uniti che ha portato ad un apprezzamento dell’euro nei confronti del dollaro, vedono il tasso di cambio EUR/USD a 1,08 dollari in media d’anno 2024, nonché per il biennio 2025-2026.

4

Scenario

e Mercato

4.1

Quadro macroeconomico

4.2

Andamento del mercato energetico

70 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Scenario e Mercato

Energia Elettrica

Per quanto attiene lo scenario del mercato elettrico nazionale il fabbisogno netto di energia elettrica in Italia nel 2023 è stato pari a 306.090 GWh, in contrazione del -2,8% rispetto al fabbisogno del precedente anno (fonte: Terna); in termini destagionalizzati e corretti per calendario e temperatura la variazione è pari a -2,1%. Il suddetto fabbisogno è stato soddisfatto per il 46,5% da fonti non rinnovabili, per il 36,8% da fonti rinnovabili e per la restante quota dall’import. Nel 2023 si registra una variazione del saldo con l’estero in aumento del 19,2% rispetto al 2022.

La produzione netta di energia nel 2023 è stata pari a 257.023 GWh, in contrazione del -6,4% rispetto al precedente anno. La produzione da Fonti Energetiche Rinnovabili (FER) ha evidenziato un aumento del 15,4% rispetto all’esercizio precedente, attestandosi a 112.668 GWh. Nello specifico sono in aumento, rispetto allo scorso anno, la fonte fotovoltaica (+10,6%) e la fonte eolica (+15,1%) mentre risulta in diminuzione quella geotermica (-1,9%). La fonte idroelettrica evidenzia un incremento del 36,1% per effetto della maggiore idraulicità con un contributo alla produzione nazionale che risulta comunque nettamente inferiore rispetto al periodo 2018-2021. Con l’aumento della produzione da fonti rinnovabili si registra un contestuale calo della generazione termoelettrica che evidenzia un -17,4% rispetto al 2022 e si attesta a 157.934 GWh. La produzione nazionale, al netto dei consumi da pompaggio, ha coperto l’84,0% della richiesta di energia elettrica mentre le importazioni nette hanno soddisfatto la restante parte.

Il valore medio del PUN (Prezzo Unico Nazionale) Base Load nel 2023 si attesta a 127,4 €/MWh, in linea con il livello del 2021 e registrando un netto decremento (-58,0%) rispetto al 2022 secondo una tendenza comune a tutti i principali mercati elettrici europei. La dinamica risulta guidata prevalentemente da una significativa contrazione dei costi del gas cui il prezzo dell’energia elettrica è correlato. Partendo da un valore medio di gennaio 2023 pari a 174,5 €/MWh, il PUN cala progressivamente fino a toccare il valore di minimo di 105,3 €/MWh nel mese di giugno per poi risalire a 134,26 €/MWh nel mese di ottobre, in corrispondenza dell’innescarsi delle tensioni in Medio Oriente, per poi ritracciare ed assestarsi a 115,5 €/MWh nel mese di dicembre. Quotazioni medie in contrazione anche per il prezzo nelle ore di alto carico (PUN Peak Load) con un valore che si attesta a 137,4 €/MWh (-58,8% rispetto al 2022). Il prezzo medio nelle ore a basso carico (PUN

Off-Peak) si attesta a 121,9 €/MWh con una diminuzione del -57,4% rispetto al precedente anno. Per l’intero anno 2024 le curve forward indicano prezzi di PUN Base Load con valori medi prossimi a 92,7 €/MWh.

Gas Naturale

L’onda lunga del conflitto Russia-Ucraina, alimentata anche da nuove tensioni in Medio Oriente, mostra i suoi effetti sui sistemi del gas italiano e internazionale anche nel 2023, anno in cui si confermano i bassi livelli della domanda ed il consolidamento di una struttura di approvvigionamento della materia prima sostanzialmente indipendente dalle forniture russe. Nel 2023 i consumi di gas naturale in Italia si attestano a 63.125 milioni di mc (-8,5%), ai minimi dal 2015, per effetto delle politiche contenitive indotte sia dai decisi rincari dei prezzi che dalla necessità di riempire gli stoccaggi che hanno connotato il 2022 ed il 2023; alla riduzione dei consumi hanno contribuito anche le temperature più miti registrate nel 2023 (fonte: Snam Rete Gas). Si riducono i consumi nel settore industriale e civile, con volumi pari rispettivamente a 11.440 milioni di mc (-4,0%) e 26.596 milioni di mc (-7,4%). Diminuiscono i consumi anche nel settore termoelettrico attestandosi a 21.130 milioni di mc (-16,0%).

Dal lato offerta, l’assestamento della produzione nazionale a valori sempre più marginali è stato più che compensato dalla minore domanda che ha comportato un calo delle importazioni di gas naturale scese a 60.640 milioni di mc (-3,9%) con una quota del 95,6% del fabbisogno nazionale al netto dell’andamento dello stoccaggio. La produzione nazionale, che ha soddisfatto la parte restante, risulta in calo del -1,1% e si attesta a 2.806 milioni di mc. Rimane su livelli record la giacenza nei sistemi di stoccaggio a fine dicembre, per effetto di un saldo tra iniezioni ed erogazioni ancora positivo all’interno di un quadro legislativo e regolatorio volto a garantire la massimizzazione delle scorte.

Per quanto concerne le quotazioni, il prezzo medio del gas al PSV nel 2023 scende rispetto ai livelli record dell’anno precedente e si attesta a 42,3 €/MWh, in diminuzione del -65,3% rispetto al 2022. Il PSV, partendo da un valore di 68,4 €/MWh a gennaio 2023, evidenzia un trend ribassista e si attesta al valore minimo di 31,4 €/MWh nel mese di luglio, per poi risalire fino ad ottobre e ritracciare attestandosi a 36,3 €/MWh nel mese di dicembre 2023. Analoghe le dinamiche dei prezzi sui principali hub europei: il prezzo medio del gas al TTF nel

4.2

Andamento del mercato energetico

Scenario e Mercato 2023 Relazione sulla Gestione A2A 71

2023 è stato pari a 40,7 €/MWh, in contrazione del -66,2% rispetto al 2022.

L’andamento delle rispettive quotazioni ha determinato un differenziale PSV-TTF per il periodo in esame pari a 1,66 €/MWh, in sensibile aumento rispetto al differenziale del 2022 (pari a 1,41 €/MWh). Le quotazioni del gas sui principali mercati europei sono previste in diminuzione nel 2024, con un prezzo medio atteso del gas al TTF pari a 29,1 €/MWh ed al PSV pari a 30,0 €/MWh; le rispettive curve forward evidenziano un differenziale PSV-TTF positivo e nell’intorno di 0,83 €/MWh.

Petrolio e carbone

Nel 2023 le quotazioni del petrolio presentano un valore medio pari a 82,2 $/bbl, in contrazione del -16,8% rispetto a quanto consuntivato nell’anno precedente. Le dinamiche infra-annuali mostrano nella prima metà dell’anno quotazioni che, proseguendo un trend avviato nella seconda metà del 2022, risultano tendenzialmente in progressiva riduzione fino all’inizio dell’estate, assestandosi al valore minimo di 75,0 $/bbl nel mese di giugno. Le quotazioni tornano a crescere per raggiungere i massimi annuali tra fine settembre ed ottobre, in corrispondenza di nuove tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Nel 2023 la dinamica ribassista delle quotazioni espresse in €/bbl (-19,1%) risulta leggermente accentuata, in presenza di un tasso di cambio che, con una crescita del 2,6%, si attesta a 1,08 USD/EUR nel 2023. Per l’anno 2024 le curve forward del petrolio indicano prezzi con valori medi prossimi a 76,3 $/bbl.

L’Energy Information Administration (EIA) ha comunicato che la domanda globale di petrolio nel 2023 è stata in media di 101,1 milioni di barili al giorno, con un trend crescente all’interno dei singoli trimestri. L’EIA prevede che nel 2024 la domanda globale di petrolio aumenterà a 102,5 milioni di barili al giorno, per poi crescere ulteriormente attestandosi a 103,7 milioni di barili al giorno nel 2025; la maggior parte delle previsioni di crescita della domanda dell’EIA è concentrata prevalentemente in Cina ed India. Nei paesi OCSE, la crescita della domanda sarà per lo più stabile sia nel 2024 che nel 2025. Queste previsioni sono comunque soggette a molte incertezze, tra le quali i futuri trend di sviluppo economico globale e le continue tensioni geopolitiche.

La produzione di greggio dei paesi membri dell’OPEC è stata in media di 26,9 milioni di barili al giorno nel 2023. L’EIA prevede che la produzione media di greggio OPEC diminuirà a 26,6 milioni di barili al giorno nel 2024, per effetto di nuovi tagli alla produzione, e aumenterà a 27,4 milioni di barili al giorno nel 2025. La produzione di greggio statunitense è stata in media di 12,9 milioni di barili al giorno nel 2023 ovvero la più alta produzione di greggio statunitense mai registrata. Le previsioni dell’EIA sono di un incremento che raggiungerà una media di 13,2 milioni di barili al giorno nel 2024 e salirà ulteriormente a 13,4 milioni di barili al giorno nel 2025, guidata dall’aumento dell’efficienza dei pozzi.

Evidenzia un trend discendente anche la quotazione del carbone che, partendo dai valori di gennaio 2023 pari a 165,2 $/tonn, si contrae progressivamente per assestarsi nel mese di luglio ad un valore minimo pari a 110,4 $/tonn. Successivamente inverte il trend fino ad ottobre per poi assestarsi a 117,5 $/tonn nel mese di dicembre. La quotazione nella media del 2023 è pari a 129,4 $/tonn con una diminuzione del -55,8% rispetto a quanto consuntivato nell’anno precedente (292,8 $/tonn). Nel 2023 la dinamica ribassista delle quotazioni espresse in €/tonn (-56,9%) risulta leggermente accentuata dall’apprezzamento della moneta unica. Per l’anno 2024 le curve forward indicano prezzi con valori medi prossimi a 91,1 $/tonn.

4

Scenario

e Mercato

4.1

Quadro macroeconomico

4.2

Andamento del mercato energetico

Relazione sulla Gestione

2023

5

Analisi dei principali

settori di attività

Relazione sulla Gestione

2023

5

Analisi dei principali

settori di attività

74 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

5.1

Sintesi dei risultati per settore di attività

31 12 2023

milioni di euro

Generazione e Trading

Mercato

Ambiente

Smart Infrastructures

Corporate

Elisioni

Conto economico

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

Ricavi

10.920

7.140

1.458

1.552

337

(6.649)

14.758

- di cui intersettoriali

5.491

180

313

354

311

(6.649)

Costi operativi

(9.992)

(6.777)

(718)

(904)

(230)

6.649

(11.972)

- di cui intersettoriali

(417)

(5.624)

(126)

(413)

(69)

6.649

Costi per il personale

(99)

(64)

(365)

(114)

(173)

(815)

Margine Operativo Lordo

829

299

375

534

(66)

1.971

% sui Ricavi

7,6%

4,2%

25,7%

34,4%

(19,1%)

13,4%

Ammortamento immobilizzazioni materiali e immateriali

(225)

(68)

(160)

(282)

(66)

(801)

Svalutazioni nette delle immobilizzazioni

-

-

(1)

(1)

-

(2)

Accantonamenti per rischi

(50)

5

(9)

(11)

(3)

(68)

Accantonamenti per rischi su crediti

-

(69)

1

(10)

(5)

(83)

Risultato operativo netto

554

167

206

230

(140)

1.017

% sui Ricavi

5,1%

2,3%

14,1%

14,8%

(40,6%)

6,9%

Risultato da transazioni non ricorrenti

2

Oneri/Proventi netti da gestione finanziaria

(140)

Risultato al lordo delle imposte

879

Oneri per imposte sui redditi

(199)

Risultato di attività operative in esercizio al netto delle imposte

680

Risultato netto da Attività operative cedute/destinate alla vendita

3

Risultato di pertinenza di terzi

(24)

Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

659

Investimenti lordi (1)

332

92

214

631

110

(3)

1.376

(1) Si vedano le voci “Investimenti” dei prospetti riportati alle Note n. 1 e 2 riguardanti le Immobilizzazioni materiali e immateriali delle Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria.

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 75

31 12 2022 Restated

milioni di euro

Generazione e Trading

Mercato

Ambiente

Smart Infrastructures

Corporate

Elisioni

Conto economico

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

Ricavi

19.605

8.798

1.422

1.529

320

(8.518)

23.156

- di cui intersettoriali

7.144

358

348

374

294

(8.518)

Costi operativi

(18.960)

(8.615)

(710)

(905)

(221)

8.518

(20.893)

- di cui intersettoriali

(558)

(7.320)

(113)

(473)

(54)

8.518

Costi per il personale

(91)

(58)

(353)

(112)

(151)

(765)

Margine Operativo Lordo

554

125

359

512

(52)

1.498

% sui Ricavi

2,8%

1,4%

25,2%

33,5%

(16,3%)

6,5%

Ammortamento immobilizzazioni materiali e immateriali

(206)

(53)

(149)

(258)

(56)

(722)

Svalutazioni nette delle immobilizzazioni

(1)

-

-

(1)

-

(2)

Accantonamenti per rischi

(30)

1

32

(3)

(2)

(2)

Accantonamenti per rischi su crediti

-

(88)

1

(2)

(1)

(90)

Risultato operativo netto

317

(15)

243

248

(111)

682

% sui Ricavi

1,6%

(0,2%)

17,1%

16,2%

(34,7%)

2,9%

Risultato da transazioni non ricorrenti

157

Oneri/Proventi netti da gestione finanziaria

(88)

Risultato al lordo delle imposte

751

Oneri per imposte sui redditi

(344)

Risultato di attività operative in esercizio al netto delle imposte

407

Risultato netto da Attività operative cedute/destinate alla vendita

41

Risultato di pertinenza di terzi

(47)

Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

401

Investimenti lordi (1)

272

71

264

560

73

-

1.240

(1) Si vedano le voci “Investimenti” dei prospetti riportati alle Note n. 1 e 2 riguardanti le Immobilizzazioni materiali e immateriali delle Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria.Si segnala che i valori al 31 dicembre 2022 sono stati riesposti per renderli omogenei con i valori al 31 dicembre 2023 riclassificando alla voce “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” i ricavi, i costi operativi ed ammortamenti relativi al ramo Idrico destinato alla vendita.

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

76 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

31 12 2023

milioni di euro

Generazione e Trading

Mercato

Ambiente

Smart Infrastructures

Corporate

Elisioni e rettifiche

Totale

Gruppo

31 12 2023

31 12 2023

31 12 2023

31 12 2023

31 12 2023

31 12 2023

31 12 2023

Capitale investito

Capitale immobilizzato netto

2.758

237

1.650

4.584

4.237

(3.899)

9.567

- Immobilizzazioni materiali

2.499

57

1.356

2.510

261

(40)

6.643

- Immobilizzazioni immateriali

423

388

608

2.105

106

-

3.630

- Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti

9

14

29

-

3.890

(3.859)

83

- Altre attività/passività non correnti

2

(209)

2

(31)

48

-

(188)

- Attività/passività per imposte anticipate/differite

236

15

35

100

78

-

464

- Fondi rischi, oneri e passività per discariche

(391)

(20)

(334)

(57)

(26)

-

(828)

- Benefici a dipendenti

(20)

(8)

(46)

(43)

(120)

-

(237)

Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti

(574)

586

(30)

27

(85)

(6)

(82)

Capitale Circolante Netto

(852)

623

13

81

(85)

(26)

(246)

- Rimanenze

208

-

46

64

1

-

319

- Crediti commerciali

1.838

1.920

340

571

81

(1.210)

3.540

- Debiti commericiali

(2.898)

(1.297)

(373)

(554)

(167)

1.184

(4.105)

Altre attività/passività correnti

278

(37)

(43)

(54)

-

20

164

- Altre attività/passività correnti

267

(31)

(33)

(66)

36

20

193

- Attività per imposte correnti/debiti per imposte

11

(6)

(10)

12

(36)

-

(29)

Attività/Passività destinate alla vendita

-

-

-

-

-

-

-

Totale capitale investito

2.184

823

1.620

4.611

4.152

(3.905)

9.485

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 77

31 12 2022

milioni di euro

Generazione e Trading

Mercato

Ambiente

Smart Infrastructures

Corporate

Elisioni e rettifiche

Totale

Gruppo

31 12 2022

31 12 2022

31 12 2022

31 12 2022

31 12 2022

31 12 2022

31 12 2022

Capitale investito

Capitale immobilizzato netto

2.549

108

1.582

4.354

4.125

(3.869)

8.849

- Immobilizzazioni materiali

2.369

49

1.257

2.294

217

(24)

6.162

- Immobilizzazioni immateriali

379

368

620

2.049

99

-

3.515

- Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti

4

21

29

1

3.873

(3.846)

82

- Altre attività/passività non correnti

12

(306)

-

(15)

13

-

(296)

- Attività/passività per imposte anticipate/differite

133

9

36

117

67

1

363

- Fondi rischi, oneri e passività per discariche

(325)

(25)

(312)

(46)

(21)

-

(729)

- Benefici a dipendenti

(23)

(8)

(48)

(46)

(123)

-

(248)

Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti

(668)

741

(113)

102

(180)

(6)

(124)

Capitale Circolante Netto

(917)

700

(66)

(28)

(65)

68

(308)

- Rimanenze

445

-

40

49

2

-

536

- Crediti commerciali

3.106

2.119

295

491

71

(1.402)

4.680

- Debiti commericiali

(4.468)

(1.419)

(401)

(568)

(138)

1.470

(5.524)

Altre attività/passività correnti

249

41

(47)

130

(115)

(74)

184

- Altre attività/passività correnti

250

38

(47)

129

(13)

(74)

283

- Attività per imposte correnti/debiti per imposte

(1)

3

-

1

(102)

-

(99)

Attività/Passività destinate alla vendita

-

-

-

-

-

-

-

Totale capitale investito

1.881

849

1.469

4.456

3.945

(3.875)

8.725

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

78 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

Business Unit Generazione e Trading

L’attività della Business Unit Generazione e Trading è relativa alla gestione portafoglio impianti di generazione 1 del Gruppo con il duplice scopo di massimizzare la disponibilità e l’efficienza degli impianti, minimizzando i costi di esercizio e manutenzione (O&M) e di massimizzare il profitto derivante dalla gestione del portafoglio energetico attraverso l’attività di compravendita di energia elettrica, di combustibili (gassosi e non gassosi) e di titoli ambientali sui mercati all’ingrosso nazionali ed esteri. Rientra nell’ambito della Business Unit anche l’attività di trading sui mercati nazionali ed esteri di tutte le commodities energetiche (gas, energia elettrica, titoli ambientali).

Business Unit Mercato

L’attività della Business Unit Mercato è finalizzata alla vendita al dettaglio di energia elettrica e di gas naturale ai clienti del mercato libero e alla commercializzazione ai clienti serviti in regime di tutela. Inoltre, si occupa di fornire servizi di efficienza energetica e di mobilità elettrica.

Business Unit Ambiente

L’attività della Business Unit Ambiente è relativa alla gestione del ciclo integrato dei rifiuti, dalla raccolta e spazzamento, al trattamento, smaltimento e recupero di materia ed energia.

In particolare, l’attività di raccolta e spazzamento si riferisce prevalentemente alla pulizia delle strade e al prelievo dei rifiuti per il trasporto a destinazione.

Il trattamento dei rifiuti, invece, costituisce l’attività svolta in centri dedicati per la trasformazione dei rifiuti al fine di renderli idonei al recupero di materia.

L’attività di smaltimento dei rifiuti urbani e speciali in impianti di combustione o in discarica assicura l’eventuale recupero energetico mediante la termovalorizzazione o sfruttamento del biogas.

Business Unit Smart Infrastructures

La Business Unit Smart Infrastructures svolge attività di sviluppo e gestione delle infrastrutture funzionali alla molteplicità dei servizi che il Gruppo fornisce, puntando su tecnologia e innovazione.

In particolare, l’attività della Business Unit riguarda prevalentemente lo sviluppo e la gestione tecnico-operativa delle reti di distribuzione di energia elettrica, di trasporto e distribuzione di gas naturale, il relativo servizio di misura, caratterizzato da importanti evoluzioni dal punto di vista tecnologico grazie all’utilizzo di contatori intelligenti. Gestisce l’intero ciclo idrico integrato (captazione delle acque, gestione degli acquedotti, distribuzione idrica, gestione di reti fognarie, depurazione). L’attività è inoltre finalizzata alla vendita di calore e di elettricità prodotti da impianti di cogenerazione (prevalentemente di proprietà del Gruppo), mediante reti di teleriscaldamento e assicura le attività di operation and maintenance delle centrali di cogenerazione e delle reti di teleriscaldamento. Sono altresì incluse le attività relative al servizio di gestione di impianti di riscaldamento di proprietà di terze parti (servizi di gestione calore).

La Business Unit Smart Infrastructures, inoltre, sviluppa infrastrutture nel campo delle telecomunicazioni, progetta soluzioni e applicazioni finalizzate alla realizzazione di nuovi modelli di città e territorio e al miglioramento della qualità della vita dei cittadini; sviluppa e gestisce gli impianti di illuminazione pubblica e di regolazione del traffico; realizza e gestisce, infine, una rete di infrastrutture di ricarica funzionali all’elettrificazione dei trasporti.

Corporate

I servizi di Corporate comprendono le attività di guida, indirizzo strategico, coordinamento e controllo della gestione industriale, nonché i servizi a supporto del business e delle attività operative (esempio: servizi amministrativi e contabili, legali, di approvvigionamento, di gestione del personale, di information technology, di comunicazione, servizi di fonia fissa e mobile, etc.) i cui costi, al netto di quanto riaddebitato per competenza alle singole Business Units in base ai servizi resi, rimangono in carico alla Corporate.

1 Potenza installata complessivamente pari a 9,7 GW.

5.2

Risultati per settore di attività

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 79

Di seguito, si riporta una sintesi dei principali dati economici per aree di attività:

Risultati per aree di attività 2023

milioni di euro

Generazione

e Trading

Mercato

Ambiente

Smart

Infrastructures

Corporate

Elisioni e rettifiche

Totale

Ricavi di vendita e prestazioni

10.807

7.090

1.410

1.496

305

(6.616)

14.492

Altri ricavi e proventi

113

50

48

56

32

(33)

266

Totale ricavi

10.920

7.140

1.458

1.552

337

(6.649)

14.758

Costi operativi

9.992

6.777

718

904

230

(6.649)

11.972

Costi per il personale

99

64

365

114

173

-

815

Margine operativo lordo

829

299

375

534

(66)

-

1.971

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

275

132

169

304

74

-

954

Risultato operativo netto

554

167

206

230

(140)

-

1.017

Investimenti

332

92

214

631

110

(3)

1.376

Risultati per aree di attività 2022

milioni di euro

Generazione

e Trading

Mercato

Ambiente

Smart

Infrastructures

Corporate

Elisioni e rettifiche

Totale

Ricavi di vendita e prestazioni

19.544

8.758

1.378

1.457

291

(8.490)

22.938

Altri ricavi e proventi

61

40

44

72

29

(28)

218

Totale ricavi

19.605

8.798

1.422

1.529

320

(8.518)

23.156

Costi operativi

18.960

8.615

710

905

221

(8.518)

20.893

Costi per il personale

91

58

353

112

151

-

765

Margine operativo lordo

554

125

359

512

(52)

-

1.498

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

237

140

116

264

59

-

816

Risultato operativo netto

317

(15)

243

248

(111)

-

682

Investimenti

272

71

264

560

73

-

1.240

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

5.3

Business Unit Generazione e Trading

829

mln €

Ebidta

+49,6% rispetto al 2022

332

mln €

Investimenti

272 mln € nel 2022 (+22,1%)

127

€/MWh

Prezzo unico nazionale

(-58% vs 2022)

-6,9

€/MWh

Clean spark spread

(1,9 €/MWh nel 2022)

312

GWh

Produzione impianti

a carbone

(-52,9% vs 2022)

8.822

GWh

Produzione termoelettrica

da altri impiant i

(-41,1% vs 2022)

306.090

GWh

Richiesta di energia in Italia

(-2,8 % vs 2022)

806

GWh

Produzioni fotovoltaico ed eolico

(+26,3% vs 2022)

3.743

GWh

Produzioni

idroelettriche

(+37,2% vs 2022)

Di seguito si riporta una sintesi dei principali dati quantitativi ed economici relativi alla Business Unit Generazione e Trading:

80 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 81

Dati operativi

Produzione netta energia elettrica

GWh

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Produzione netta Termoelettrica

9.134

15.636

(6.502)

(41,6%)

- CCGT

7.601

12.836

(5.235)

(40,8%)

- Olio

1.221

2.137

(916)

(42,9%)

- Carbone

312

663

(351)

(52,9%)

Produzione netta da Fonti Rinnovabili

4.549

3.367

1.182

35,1%

- Idroelettrica

3.743

2.729

1.014

37,2%

- Fotovoltaica

378

387

(9)

(2,3%)

- Eolica

428

251

177

70,5%

Totale produzione netta

13.683

19.003

(5.320)

(28,0%)

I volumi prodotti nel 2023, pari a 13.683 GWh, risultano in diminuzione del 28%. In particolare, la produzione termoelettrica dell’anno in esame si è attestata a 9.134 GWh, in contrazione del 41,6% rispetto all’anno precedente (15.636 GWh al 31 dicembre 2022). La contrazione ha riguardato sia gli impianti a ciclo combinato, a seguito della minore domanda contendibile per il calo della richiesta di energia elettrica registrato nel 2023 rispetto al fabbisogno dello scorso anno (-2,8% - fonte Terna), e per le maggiori importazioni nette (+19,2%). In diminuzione anche l’impianto in regime di essenzialità di San Filippo del Mela e la centrale a carbone di Monfalcone per la conclusione della misura emergenziale, avviata nel 2022, della massimizzazione della produzione delle centrali elettriche alimentate da fonti diverse dal gas naturale.

Le produzioni da fonti rinnovabili, invece, sono state pari a 4,5TWh, in crescita del 35,1% rispetto all’esercizio precedente per i maggiori volumi idroelettrici a seguito della maggiore piovosità del 2023 rispetto all’anno precedente, interessato da una perdurante siccità e per il contributo degli impianti delle società acquisite nel corso del 2022 e dell’impianto eolico di Matarocco in esercizio da settembre 2023.

Dati economici

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Ricavi

10.920

19.605

(8.685)

(44,3%)

Costi operativi

(9.992)

(18.960)

8.968

(47,3%)

Costo del personale

(99)

(91)

(8)

8,8%

Margine Operativo Lordo

829

554

275

49,6%

% su Ricavi

7,6%

2,8%

Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni

(275)

(237)

(38)

16,0%

Risultato Operativo Netto

554

317

237

74,8%

% su Ricavi

5,1%

1,6%

Investimenti

332

272

60

22,1%

FTE

1.107

1.071

36

3,4%

I ricavi del 2023 si sono attestati a 10.920 milioni di euro, in riduzione di 8.685 milioni di euro (-44,3%) rispetto all’esercizio precedente. La diminuzione è prevalentemente riconducibile ai minori prezzi di elettricità e gas e, in misura minore, ai volumi venduti e intermediati di elettricità.

I costi operativi dell’anno sono stati pari a 9.992 milioni di euro, in diminuzione del 47,3% rispetto al 2022, a seguito della riduzione dei costi di approvvigionamento delle materie prime energetiche. I costi di manutenzione e di esercizio, invece, hanno registrato un aumento di circa 10 milioni di euro per interventi sugli impianti, in particolare eolici e solari delle società acquisite nel corso del 2022.

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

82 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

I costi del personale sono stati pari a 99 milioni di euro, in incremento di 8 milioni di euro rispetto all’esercizio precedente (+8,8%). Tale variazione è stata determinata in parte (quasi 40%) dall’aumento degli FTE (+36 FTE) per la gestione del turnover e il potenziamento delle strutture per lo sviluppo delle energie rinnovabili ed in parte dall’aumento di costo unitario per incrementi retributivi (contratti collettivi, maggiorazioni ed indennità e azioni di politica retributiva) e per costi accessori (principalmente erogazioni finalizzate ad incentivare l’esodo).

Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Generazione e Trading è risultato pari a 829 milioni di euro, in incremento del 49,6%, +275 milioni di euro rispetto al 2022. Al netto delle componenti non ricorrenti registrate nell’esercizio in esame (+37 milioni di euro) e nell’anno precedente (-9 milioni di euro), il Margine Operativo Lordo Ordinario risulta in aumento di 229 milioni di euro.

La variazione positiva è principalmente riconducibile a:

• effetti positivi conseguenti alla maggiore idraulicità di cui ha beneficiato l’anno in esame rispetto all’esercizio precedente, penalizzato da una forte siccità che aveva comportato una rilevante contrazione della produzione idroelettrica e conseguentemente, ove necessario, un ricorso molto oneroso al mercato spot in un contesto di prezzi crescenti;

• dal contributo delle produzioni da altre fonti rinnovabili, in particolare da impianti eolici;

• efficaci strategie di copertura che, contestualmente alla conclusione della misura del decreto sostegni ter (meccanismo di compensazione a due vie sul prezzo dell’energia elettrica immessa per gli impianti FER), hanno permesso di controbilanciare la riduzione del prezzo delle commodities energetiche nell’anno in esame.

Gli impatti positivi sono stati in parte compensati da una contrazione della marginalità sui mercati dei servizi ancillari (MSD) sia per minori richieste da parte di Terna sia per una minore valorizzazione delle quantità, dal minor apporto delle produzioni termoelettriche a ciclo combinato e dai maggiori costi di struttura (personale e oneri per manutenzione ed esercizio).

Gli Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni sono stati complessivamente pari a 275 milioni di euro (237 milioni di euro al 31 dicembre 2022). La variazione è legata per 18 milioni di euro a maggiori ammortamenti riconducibili principalmente al consolidamento delle società del comparto rinnovabili di nuova acquisizione e per 20 milioni di euro ai maggiori accantonamenti a fondo rischi al netto dei rilasci.

In conseguenza delle dinamiche sopra esposte, il Risultato Operativo Netto si è attestato a 554 milioni di euro (317 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Nell’esercizio in esame gli Investimenti sono risultati pari a 332 milioni di euro e hanno riguardato per circa 87 milioni di euro interventi di manutenzione straordinaria, di cui 62 milioni di euro presso gli impianti termoelettrici e 20 milioni di euro presso i nuclei idroelettrici del Gruppo.

Sono stati effettuati interventi di sviluppo per complessivi 240 milioni di euro, di cui 54 milioni di euro relativi ad impianti fotovoltaici ed eolici finalizzati ad accelerare la crescita delle fonti rinnovabili del Gruppo e 177 milioni di euro per interventi su impianti termoelettrici a ciclo combinato (nuovo CCGT Monfalcone, motori endotermici a Cassano e upgrade turbine a gas di Piacenza) mirati a garantire flessibilità, copertura dei picchi di domanda e bilanciamento del fabbisogno energetico della rete elettrica.

Sono stati, infine, effettuati interventi per adeguamento a norme per circa 5 milioni di euro.

5.4

Business Unit Mercato

299

mln €

Ebidta

125 mln € nel 2022

22.964

GWh

Vendite energia elettrica

(+10,7% vs 2022)

1.935

(#/1000) POD

Clienti mercato retail ele

mercato libero: 1.307 POD

(+15,9% rispetto al 2022)

92

mln €

Investimenti

71 mln € nel 2022

3.032

Mmc

Vendita gas

(+13,3% vs 2022)

1.555

(#/1000) PDR

Clienti mercato retail gas

mercato libero: 1.178 PDR

(+12,9% rispetto al 2022)

Di seguito si riporta una sintesi dei principali dati quantitativi ed economici relativi alla Business Unit Mercato:

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 83

84 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

Dati operativi

Energia elettrica

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Vendite Energia Elettrica

Vendite Energia Elettrica Mercato Libero (GWh)

18.543

18.423

120

0,7%

Vendite Energia Elettrica in regime di Maggior Tutela (GWh)

517

732

(215)

(29,4%)

Vendite Energia Elettrica Tutele Graduali (GWh)

2.600

714

1.886

n.s.

Vendite Energia Elettrica Mercato Salvaguardia (GWh)

1.304

868

436

50,2%

Totale Vendite Energia Elettrica (GWh)

22.964

20.737

2.227

10,7%

POD Energia Elettrica

POD Energia Elettrica Mercato Libero (#/1000)

1.307

1.128

179

15,9%

POD Energia Elettrica Tutele Graduali (#/1000)

379

40

339

n.s.

POD Energia Elettrica in regime di Maggior Tutela (#/1000)

249

323

(74)

(22,8%)

Totale POD Energia Elettrica (#/1000)

1.935

1.491

444

29,8%

Gas

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Vendite Gas

Vendite Gas Mercato Libero (Mmc)

2.743

2.282

461

20,2%

Vendite Gas in regime di Maggior Tutela (Mmc)

289

395

(106)

(26,8%)

Totale Vendite Gas (Mmc)

3.032

2.677

355

13,3%

PDR Gas

PDR Gas Mercato Libero (#/1000)

1.178

1.043

135

12,9%

PDR Gas in regime di Maggior Tutela (#/1000)

377

536

(159)

(29,7%)

Totale PDR Gas (#/1000)

1.555

1.579

(24)

(1,5%)

Le quantità sono riportate al lordo delle perdite.

La numerica POD e PDR è relativa al mercato mass market.

Nel 2023 la Business Unit Mercato ha registrato 22.964 GWh di vendita di energia elettrica, in crescita del 10,7% rispetto all’anno precedente. L’incremento è legato al maggior contributo del Servizio Tutele Graduali e all’acquisizione, tramite aggiudicazione di asta, dei clienti soggetti al regime di salvaguardia.

Le vendite gas, pari a 3.032 milioni di mc, evidenziano una crescita del +13,3% rispetto al 2022 riconducibile al settore dei grandi clienti.

Con riferimento ai punti di fornitura, si segnala l’aumento del numero dei POD relativi al mercato elettricità del 30% grazie alle aggiudicazioni a base d’asta, dall’aprile del 2023, del Servizio di Tutele Graduali per microimprese.

In generale, grazie anche alle efficaci azioni di sviluppo commerciale intraprese, la Business Unit ha consolidato la propria base clienti aumentando i propri punti di fornitura di elettricità e gas di 420.000 unità rispetto al 31 dicembre 2022 e raggiungendo complessivamente quota 3,5 milioni di punti (+14% rispetto al 2022), di cui 1,9 milioni relativi al mercato elettrico e 1,6 milioni al mercato gas.

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 85

Dati economici

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Ricavi

7.140

8.798

(1.658)

(18,8%)

Costi operativi

(6.777)

(8.615)

1.838

(21,3%)

Costo del personale

(64)

(58)

(6)

10,3%

Margine Operativo Lordo

299

125

174

n.s.

% su Ricavi

4,2%

1,4%

Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni

(132)

(140)

8

(5,7%)

Risultato Operativo Netto

167

(15)

182

n.s.

% su Ricavi

2,3%

(0,2%)

Investimenti

92

71

21

29,6%

FTE

1.034

973

61

6,3%

I ricavi si sono attestati a 7.140 milioni di euro (8.798 milioni di euro al 31 dicembre 2022). La variazione è riconducibile alla diminuzione dei prezzi unitari sia elettricità sia gas, in parte compensata dall’aumento delle quantità vendute.

I costi operativi dell’esercizio in esame sono stati pari a 6.777 milioni di euro, in diminuzione di 1.838 milioni di euro rispetto al 2022 a seguito della contrazione dei costi di approvvigionamento delle commodities. Di contro, sono stati registrati incrementi di costi a supporto dello sviluppo e della gestione della clientela (in particolare costi ICT, canali indiretti, marketing e comunicazione) per oltre 20 milioni di euro.

I costi del personale si sono attestati a 64 milioni di euro (58 milioni di euro nel 2022), principalmente a seguito dell’incremento degli FTE, pari a 61 unità. La variazione è legata prevalentemente (circa il 70%) alle maggiori assunzioni effettuate per il potenziamento, in coerenza con gli obiettivi di sviluppo del business, delle strutture organizzative (in particolare area Customer Service) e per la restante parte ai maggiori costi unitari a seguito di incrementi retributivi.Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Mercato si è attestato a 299 milioni di euro (125 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Al netto delle componenti non ricorrenti (-18 milioni di euro nel 2023 e +2 milioni di euro nel 2022), il Margine Operativo Lordo Ordinario risulta in aumento di 194 milioni di euro.

La crescita di marginalità del 2023 rispetto all’anno precedente è riconducibile a:

• maggiori volumi di energia elettrica venduti nel mercato di salvaguardia;

• crescita dei volumi venduti al segmento dei grandi clienti, in particolare gas;

• aumento della base clienti del segmento mass market;

• marginalità unitaria in aumento, grazie anche al recupero integrale della contrazione registrata nel corso del 2022 per la differente distribuzione temporale della marginalità delle vendite a prezzo fisso, che ha confermato il margine contrattuale complessivo su base annuale o biennale.

Tali effetti positivi hanno consentito di assorbire i maggiori oneri collegati ad azioni di retention, attivate dal Gruppo nel corso del 2023 sulla propria base clienti, e l’incremento dei costi operativi per attività di acquisizione e di gestione dei clienti.

In generale, il confronto con l’anno precedente beneficia di un progressivo ritorno alla normalità dei mercati dell’energia rispetto all’eccezionalità registrata nel 2022, con un recupero della redditività che supera i livelli raggiunti negli anni precedenti.

Gli Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni sono stati complessivamente pari a 132 milioni di euro (140 milioni di euro nel 2022): a fronte di minori accantonamenti per svalutazione crediti per 19

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

86 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

milioni di euro e di maggiori rilasci relativi al fondo rischi, si sono registrati maggiori ammortamenti per gli investimenti effettuati nel corso del 2023.

In conseguenza delle dinamiche sopra esposte, il Risultato Operativo Netto risulta pari a 167 milioni di euro (negativo per 15 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Gli Investimenti del 2023 si sono attestati a 92 milioni di euro. Tali investimenti hanno riguardato:

• il comparto energy retail con 84 milioni di euro per oneri capitalizzati di acquisizione di nuovi clienti, per interventi di manutenzione evolutiva e di sviluppo delle piattaforme Hardware e Software, finalizzati al supporto delle attività di fatturazione e gestione clienti e per progetti di innovazione digitale relativi alla società del Gruppo full-digital NEN;

• il comparto Energy Solutions con 8 milioni di euro per progetti di efficienza energetica.

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 87

5.5

Business Unit Ambiente

Di seguito si riporta una sintesi dei principali dati quantitativi ed economici relativi alla Business Unit Ambiente:

375

mln €

Ebidta

+4,5% rispetto al 2022

1.544

GWht

Calore

ceduto

(+3,8% vs 2022)

1.145

Kton

Smaltimenti recupero

materia

(+15,2% vs 2022)

3.640

Kton

Rifiuti smaltiti

(+8,1% vs 2022)

di cui:

214

mln €

Investimenti

264 mln € nel 2022

2.071

GWh

Energia elettrica

venduta

(-2,4% vs 2022)

1.397

Kton

Smaltimenti recupero

energia

(-2,7% vs 2022)

88 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

Dati operativi

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Rifiuti raccolti (Kton)

1.787

1.785

2

0,1%

Residenti serviti (#/1000)

3.928

3.965

(37)

(0,9%)

Energia elettrica venduta (GWh)

2.071

2.121

(50)

(2,4%)

Calore ceduto (GWht)

1.544

1.487

57

3,8%

Rifiuti smaltiti (Kton)

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Recupero energia

1.397

1.436

(39)

(2,7%)

Recupero materia

1.145

994

151

15,2%

Altro

1.098

938

160

17,1%

Totale

3.640

3.368

272

8,1%

Le quantità riportate sono al netto degli smaltimenti infragruppo.

Le quantità di energia elettrica prodotta risultano in riduzione del 2,4% rispetto all’anno precedente per la minore disponibilità dei termovalorizzatori di Acerra e Brescia a seguito di maggiori fermate manutentive, in parte compensata dalla maggiore produttività dell’impianto di Parona. Nell’anno in esame, inoltre, i volumi di calore ceduto registrano un aumento del 3,8% a seguito delle maggiori richieste del comparto teleriscaldamento.

I rifiuti netti smaltiti si sono attestati a 3.640 migliaia di tonnellate (+8,1% rispetto all’esercizio precedente), registrando un aumento degli smaltimenti degli impianti destinati al recupero materia grazie al contributo dei nuovi impianti FORSU Lacchiarella e Cavaglià e delle maggiori quantità di carta smaltite.

Dati economici

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Ricavi

1.458

1.422

36

2,5%

Costi operativi

(718)

(710)

(8)

1,1%

Costo del personale

(365)

(353)

(12)

3,4%

Margine Operativo Lordo

375

359

16

4,5%

% su Ricavi

25,7%

25,2%

Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni

(169)

(116)

(53)

45,7%

Risultato Operativo Netto

206

243

(37)

(15,2%)

% su Ricavi

14,1%

17,1%

Investimenti

214

264

(50)

(18,9%)

FTE

6.703

6.571

132

2,0%

Nel 2023 la Business Unit Ambiente ha registrato ricavi per 1.458 milioni di euro, in aumento del 2,5% rispetto all’anno precedente (1.422 milioni di euro al 31 dicembre 2022): l’aumento dei ricavi da vendita di energia elettrica dei termovalorizzatori ha più che compensato la diminuzione dei ricavi da smaltimento carta conseguenti al calo dei prezzi registrato nel 2023 rispetto all’esercizio precedente.

I costi operativi si sono attestati a 718 milioni di euro (710 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Nel 2023 si sono registrati maggiori costi in particolare per l’approvvigionamento delle biomasse, spese per lo smaltimento polveri dei termovalorizzatori, oneri per la manutenzione degli impianti di trattamento e costi per l’ampliamento delle attività di recupero materia (FORSU Lacchiarella e Cavaglià). Tali incrementi sono stati parzialmente compensati dalle minori spese per l’acquisto della carta, per lo smaltimento dell’organico e per il carburante automezzi.

I costi del personale si sono attestati a 365 milioni di euro, in incremento di 12 milioni di euro rispetto al 2022 (+3,4%). Tale variazione è dovuta per oltre il 50% ad un aumento degli FTE (6.703 unità del 2023 rispetto a 6.571

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 89

FTE nell’esercizio precedente) sia per variazioni di perimetro sia per le assunzioni effettuate per il potenziamento di alcuni servizi della Raccolta e strutture del comparto Trattamento. L’ulteriore variazione, pari a quasi 6 milioni di euro, è stata sostanzialmente determinata dagli effetti dell’applicazione del contratto nazionale di lavoro Igiene Urbana e da altri aumenti retributivi.

Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Ambiente è risultato pari a 375 milioni di euro (359 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Al netto delle componenti non ricorrenti registrate nei due periodi di confronto (+3 milioni di euro nel 2023 e +9 milioni di euro nel 2022), il Margine Operativo Lordo Ordinario si attesta a 372 milioni di euro, in aumento di 22 milioni di euro rispetto all’esercizio precedente (+6%).

Tale risultato è stato determinato da:

• +8 milioni di euro relativi al comparto Raccolta principalmente per effetto dei minori costi per smaltimento della frazione organica dei rifiuti e minori spese per manutenzione e carburante automezzi che hanno più che compensato l’aumento del costo del personale;

• +14 milioni di euro relativi agli Impianti di Trattamento Rifiuti Urbani principalmente per l’aumento dei ricavi da energia elettrica dei termovalorizzatori e della maggiore marginalità degli impianti a biomasse (Sant’Agata di Puglia), nonostante l’aumento dei costi delle materie prime.

Gli Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni sono risultati pari a 169 milioni di euro (116 milioni di euro nel 2022). La variazione è stata determinata da maggiori ammortamenti (11 milioni di euro) relativi agli investimenti realizzati nel 2023 e da un aumento degli accantonamenti a fondo rischi al netto dei rilasci (+42 milioni di euro) a seguito principalmente dei minori rilasci rispetto all’anno precedente dei fondi discariche e bonifiche eccedenti per 32 milioni di euro legati alla variazione dei tassi di attualizzazione.

Alla luce delle dinamiche sopra esposte, il Risultato Operativo Netto è pari a 206 milioni di euro (243 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Gli Investimenti dell’esercizio in esame si sono attestati a 214 milioni di euro e hanno riguardato:

• interventi di sviluppo per 112 milioni di euro, di cui 64 milioni di euro relativi agli impianti di termovalorizzazione (tra cui la linea 3 del termovalorizzatore di Parona e la linea depurazioni fumi del termovalorizzatore di Brescia), 9 milioni di euro a impianti di recupero materia, 9 milioni di euro a impianti FORSU (Lacchiarella, Cavaglià e Castelleone), 8 milioni di euro agli impianti biomasse, 18 milioni di euro agli altri impianti di trattamento e 4 milioni al comparto raccolta;

• interventi di mantenimento per 102 milioni di euro relativi a impianti di termovalorizzazione (44 milioni di euro), a impianti di trattamento (22 milioni di euro) e al comparto raccolta (36 milioni di euro).

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

5.6

Business Unit Smart Infrastructures

534

mln €

Ebidta

+4,3% rispetto al 2022

1.599

mln €

RAB Gas

(+6,7% vs 2022)

457

mln €

RAB Servizi idrici

(+14,5% vs 2022)

631

mln €

Investimenti

560 mln € nel 2022 (+12,7%)

953

mln €

RAB Energia Elettrica

(+15,2% vs 2022)

2.898

GWht

Vendite calore e freddo

(+0,1% vs 2022)

Di seguito si riporta una sintesi dei principali dati quantitativi ed economici relativi alla Business Unit Smart Infrastructures:

90 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 91

Dati operativi

Reti

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Energia elettrica distribuita (GWh)

10.882

11.238

(356)

(3,2%)

Gas distribuito (Mmc)

2.503

2.726

(223)

(8,2%)

Acqua distribuita (Mmc)

69

75

(6)

(8,0%)

RAB Energia Elettrica (M€) (*)

953

827

126

15,2%

RAB Gas (M€) (*)

1.599

1.498

101

6,7%

RAB Acqua (M€) (*)(**)

457

399

58

14,5%

(*) Dati provvisori, sottostanti al calcolo dei ricavi ammessi di competenza del periodo.

(**) Il valore del 2022 non include i comuni di ASVT ceduti nel 2023.

Nel 2023, le RAB della distribuzione elettrica, gas e quella inerente i servizi idrici sono risultate in crescita rispettivamente del 15,2%, del 6,7% e del 14,5% grazie all’aumento degli investimenti realizzati.

Calore

GWht

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

FONTI

Impianti di:

1.281

1.363

(82)

(6,0%)

- Lamarmora

179

330

(151)

(45,8%)

- Famagosta

44

61

(17)

(27,9%)

- Tecnocity

62

59

3

5,1%

- Canavese

114

142

(28)

(19,7%)

- Linate e Malpensa

228

96

132

n.s.

- Altri impianti

654

675

(21)

(3,1%)

Acquisti da:

2.001

1.932

69

3,6%

- terzi

412

373

39

10,5%

- altre Business Unit

1.589

1.559

30

1,9%

Totale Fonti

3.282

3.295

(13)

(0,4%)

USI

Vendite calore ai clienti finali

2.757

2.816

(59)

(2,1%)

Perdite di distribuzione

525

479

46

9,6%

Totale Usi

3.282

3.295

(13)

(0,4%)

Vendite freddo

141

78

63

80,8%

Energia elettrica da cogenerazione

726

421

305

72,4%

Note:

- I dati fanno riferimento alla sola attività di teleriscaldamento e comprendono le vendite freddo.

- Sono incluse tra gli acquisti le quantità di calore acquistate dalla Business Unit Ambiente.

Le vendite di calore e freddo della Business Unit del 2023 si sono attestate rispettivamente a 2.757 GWhtc (-2,1%) e 141 GWhtf (+80,8%). L’esercizio in esame ha beneficiato dell’apporto di A2A Airport, società consolidata dal quarto trimestre del 2022, grazie al quale sono state in parte compensate le minori vendite di calore delle altre società del comparto e incrementate le vendite freddo dell’80,8%.

Il contributo di A2A Airport si evidenzia anche in relazione alla produzione di energia elettrica che ha registrato un aumento di 305 GWh.

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

92 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

Dati economici

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Ricavi

1.552

1.529

23

1,5%

Costi operativi

(904)

(905)

1

(0,1%)

Costo del personale

(114)

(112)

(2)

1,8%

Margine Operativo Lordo

534

512

22

4,3%

% su Ricavi

34,4%

33,5%

Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni

(304)

(264)

(40)

15,2%

Risultato Operativo Netto

230

248

(18)

(7,3%)

% su Ricavi

14,8%

16,2%

Investimenti

631

560

71

12,7%

FTE

3.147

3.075

72

2,3%

I ricavi del 2023 della Business Unit Smart Infrastructures si sono attestati a 1.552 milioni di euro (1.529 milioni di euro al 31 dicembre 2022). I maggiori ricavi della distribuzione gas ed elettricità per l’aumento degli investimenti e dell’inflazione, l’apporto di A2A Airport Energy acquisita nel settembre 2022 e gli incrementi relativi alle attività funzionali all’ottenimento di risparmio energetico (Superbonus) sono stati parzialmente compensati da minori ricavi del comparto calore per effetto dei minori volumi venduti a parità di perimetro e della dinamica dei prezzi unitari, nonchè dalla diminuzione relativa al comparto Illuminazione Pubblica.

I costi operativi si sono attestati a 904 milioni di euro in linea con l’anno precedente (905 milioni di euro nel 2022). L’incremento dei costi conseguente al consolidamento di A2A Airport per circa 50 milioni di euro e le maggiori attività relative al superbonus sono stati compensati dalla diminuzione dei costi di approvvigionamento materie prime (gas e calore) ed in generale dei costi energetici.

I costi del personale si sono attestati a 114 milioni di euro (112 milioni di euro nell’anno precedente). La variazione è riconducibile a maggiori costi legati all’aumento delle risorse (+72 FTE) a seguito delle assunzioni effettuate nel corso del 2022 e del 2023 e del consolidamento di A2A Airport e agli aumenti retributivi in parte compensati da una maggiore capitalizzazione.

Il Margine Operativo Lordo della Business Unit Smart Infrastructures del 2023 è risultato pari a 534 milioni di euro (512 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Al netto delle partite non ricorrenti (+19 milioni di euro nel 2023, +17 milioni di euro nell’anno precedente), il Margine Operativo Lordo Ordinario della Business Unit risulta pari a 515 milioni di euro, in aumento di 20 milioni di euro rispetto al 2022.

La variazione della marginalità è così distribuita:

• +17 milioni di euro relativi alla rete di distribuzione elettrica per incremento dei ricavi ammessi ai fini regolatori a seguito dell’aumento di investimenti e inflazione e dei maggiori contributi di allacciamento;

• +11 milioni di euro relativi alla rete di distribuzione gas per incremento del vincolo dei ricavi ammessi ai fini regolatori per l’aumento di investimenti e inflazione;

• +15 milioni di euro relativi al ciclo idrico riconducibili alla diminuzione dei costi di energia elettrica e all’incremento dei ricavi regolati;

• -17 milioni di euro relativi al calore per i minori volumi di teleriscaldamento venduti dalle società del comparto a parità di perimetro e per maggiori costi operativi. Tale contrazione di marginalità è stata parzialmente compensata dall’apporto della nuova società A2A Airport e dalla marginalità della gestione calore relativa all’attività del superbonus;

• -6 milioni di euro relativi al comparto illuminazione pubblica riconducibili all’adeguamento dei canoni alla variazione dei costi energetici.

Analisi dei principali settori di attività 2023 Relazione sulla Gestione A2A 93

Gli Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni sono risultati pari a 304 milioni di euro (264 milioni di euro al 31 dicembre 2022). La variazione è riconducibile per 24 milioni di euro a maggiori ammortamenti (per gli investimenti effettuati nel 2023, per la variazione di perimetro e per la sostituzione dei misuratori gas con conseguente variazione della vita utile) e per la restante parte a maggiori accantonamenti per rischi e svalutazione crediti.

Alla luce delle dinamiche sopra esposte il Risultato Operativo Netto si è attestato a 230 milioni di euro (248 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Gli Investimenti del periodo in esame sono risultati pari a 631 milioni di euro e hanno riguardato:

• per 249 milioni di euro il comparto distribuzione energia elettrica: interventi di sviluppo e mantenimento degli impianti ed in particolare, l’allacciamento di nuovi utenti, il mantenimento delle cabine secondarie, l’ampliamento del telecontrollo, il rifacimento della rete in media e bassa tensione, interventi di mantenimento e potenziamento degli impianti primari, nonché investimenti per progetto smart meter 2G;

• per 147 milioni di euro il comparto distribuzione gas: interventi di sviluppo e mantenimento degli impianti relativi all’allacciamento di nuovi utenti, alla sostituzione di tubazioni in media e bassa pressione e dei contatori smart meter gas;

• per 101 milioni di euro il comparto ciclo idrico integrato: interventi di manutenzione e sviluppo della rete di trasporto e distribuzione dell’acqua, nonché interventi e rifacimenti delle reti fognarie e degli impianti di depurazione;

• per 107 milioni di euro il comparto teleriscaldamento e gestione calore: interventi di sviluppo e mantenimento degli impianti e delle reti;

• per 13 milioni di euro il comparto illuminazione pubblica per nuovi progetti;

• per 8 milioni di euro il comparto e-mobility per l’installazione di nuove colonnine di ricarica;

• per 6 milioni di euro il comparto Smart City, in prevalenza per posa fibra ottica, radiofrequenza e data center.

5.1

Sintesi dei

risultati per

settori di attività

5.2

Risultati per

settori di attività

5.3

Business Unit Generazione

e Trading

5.4

Business Unit

Mercato

5.5

Business Unit

Ambiente

5.6

Business Unit

Smart

Infrastructures

5.7

Corporate

5

Analisi dei

principali settori

di attività

94 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Analisi dei principali settori di attività

5.7

Corporate

Dati economici

milioni di euro

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Variazione

% 2023/2022

Ricavi

337

320

17

5,3%

Costi operativi

(230)

(221)

(9)

4,1%

Costo del personale

(173)

(151)

(22)

14,6%

Margine Operativo Lordo

(66)

(52)

(14)

26,9%

% su Ricavi

(19,6%)

(16,3%)

Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni

(74)

(59)

(15)

25,4%

Risultato Operativo Netto

(140)

(111)

(29)

26,1%

% su Ricavi

(41,5%)

(34,7%)

Investimenti

110

73

37

50,7%

FTE

1.730

1.628

102

6,3%

I costi operativi sono in aumento di 9 milioni di euro principalmente per maggiori spese destinate alla digitalizzazione, alla sicurezza informatica e all’innovazione del Gruppo e per maggiori oneri di comunicazione esterna.

Il costo del personale risulta in aumento di 22 milioni di euro riconducibile per il 40% circa ad un maggior numero di FTE (+102 unità rispetto all’anno precedente, +6,3%) per gli inserimenti effettuati nel corso del 2022 e del 2023 per il potenziamento di alcune aree di attività, in coerenza con le esigenze evolutive e gli obiettivi di sviluppo del Gruppo. La restante parte della variazione è legata a maggiori costi unitari (+3,6%) per incrementi retributivi (rinnovi contrattuali, premi e azioni di politica retributiva) e a più elevati oneri per mobilità e incentivi all’esodo.

Il Margine Operativo Lordo, corrispondente ai costi di struttura della Corporate non riaddebitati alle diverse società del Gruppo nell’anno in esame, si attesta a -66 milioni di euro (-52 milioni di euro nel 2022).

Al netto delle partite non ricorrenti (-9 milioni di euro nel 2022), il Margine Operativo Lordo Ordinario della Corporate risulta in diminuzione di -23 milioni di euro rispetto al 2022.

La variazione negativa di marginalità è riconducibile ai maggiori costi non riaddebitati rispetto all’anno precedente.

Gli Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni sono risultati pari a 74 milioni di euro (59 milioni di euro al 31 dicembre 2022). La variazione è riconducibile a maggiori ammortamenti per 10 milioni di euro e maggiori accantonamenti a fondo rischi per 5 milioni di euro.

Al netto di Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni, il Risultato Operativo Netto è stato negativo per 140 milioni di euro (negativo per 111 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Gli Investimenti del 2023 sono pari complessivamente a 110 milioni di euro e riguardano principalmente interventi sui sistemi informativi (54 milioni di euro) e sui fabbricati (49 milioni di euro).

Relazione sulla Gestione

2023

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti sulle

Business Units

del Gruppo A2A

Relazione sulla Gestione

2023

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti sulle

Business Units

del Gruppo A2A

98 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Dalla seconda metà del 2021 si è assistito ad una situazione di forte tensione e volatilità sui mercati dell’energia, acuitasi a febbraio 2022 a seguito dello scoppio del conflitto russo-ucraino per poi gradualmente normalizzarsi nel corso del 2023, seppur su livelli di prezzo sensibilmente maggiori rispetto al periodo pre-2021. Per contenere gli impatti dei prezzi sui clienti finali, il Governo è intervenuto con una serie di iniziative, tra cui: l’annullamento degli oneri generali di sistema sulle bollette elettriche e del gas; la riduzione dell’IVA al 5% sia per i consumi di gas destinato ad usi civili ed industriali sia, successivamente, anche per le forniture di servizi di teleriscaldamento; l’aumento delle soglie ISEE per accedere alle agevolazioni previste per i clienti economicamente svantaggiati e in disagio fisico insieme alla previsione di una compensazione integrativa (CCI) del bonus sociale; l’introduzione di crediti fiscali per i clienti con alti consumi, anche non energivori/gasivori, a fronte dell’aumento dei loro costi energetici oltre una soglia predefinita; la rateizzazione delle bollette anche con l’intervento di SACE a sostegno delle esigenze di liquidità dei soggetti coinvolti; il prelievo degli “extraprofitti” maturati da taluni operatori con importi destinati a coprire le misure a favore dei clienti.

Nel seguito si riportano le sole disposizioni normative con un impatto sul 2023.

Misure nella bolletta a sostegno dei clienti finali per fronteggiare la crisi energetica

Con successive disposizioni normative 1, sono state adottate le seguenti misure a sostegno dei clienti finali, sia domestici che industriali:

• credito d’imposta per clienti industriali: limitatamente al I e II trimestre 2023, sono state previste agevolazioni sotto forma di credito d’imposta (seppure in riduzione rispetto al 2022) sia per le imprese energivore dotate di contatori di potenza disponibile pari o superiore a 4,5 kW che gasivore, nonché per quelle diverse da queste ultime;

• energia elettrica: azzeramento degli oneri generali di sistema limitatamente al I trimestre 2023;

• gas naturale: azzeramento degli oneri generali di sistema ed applicazione IVA ridotta al 5% per i consumi di gas naturale destinato ad usi civili e industriali e per le forniture di servizi di teleriscaldamento per l’intero anno. Fino ad aprile 2023, inoltre, ha trovato applicazione la componente di sconto UG2 negativa;

• bonus sociale: potenziamento dello strumento, anche tramite la revisione del perimetro di applicazione (ampliamento soglia ISEE a 15.000 euro, 30.000 euro per le famiglie numerose) e introduzione, per il solo IV trimestre 2023, di un contributo straordinario.

DL 27 gennaio 2022, n. 4, convertito in Legge 28 marzo 2022, n. 25 (DL Sostegni ter)

L’art. 15 bis del DL Sostegni ter, come modificato dall’art. 11 del DL 9 agosto 2022, n. 115 (DL Aiuti bis convertito in Legge 21 settembre 2022, n. 142), ha introdotto un meccanismo di compensazione a due vie sul prezzo dell’energia elettrica immessa per gli impianti alimentati da fonti rinnovabili incentivati tramite conto energia e per tutti gli impianti alimentati da fonti rinnovabili non incentivati ed entrati in esercizio entro gennaio 2010. Il

meccanismo ha stabilito la regolazione economica con il GSE delle differenze, nel periodo 1° febbraio 2022 – 30 giugno 2023, tra un prezzo di riferimento e il prezzo di mercato secondo le modalità previste dal DL. È esclusa dalla restituzione l’energia oggetto di contratti di fornitura conclusi prima di determinate date, a prezzi non superiori ad una soglia di riferimento e non indicizzati; inoltre, per i gruppi verticalmente integrati come A2A, rilevano esclusivamente i contratti stipulati tra le imprese del gruppo, anche non produttrici, e altre persone fisiche/giuridiche esterne al gruppo societario. La Delibera ARERA 266/2022/R/eel ha stabilito le modalità di attuazione del meccanismo.

La regolazione economica è avvenuta per il periodo febbraio-agosto 2022. In seguito, la fatturazione del GSE è stata sospesa per effetto della Sentenza del TAR Lombardia n. 02675 del 1° dicembre 2022 di annullamento della Delibera 266/2022/R/eel. Il 18 gennaio 2023 il Consiglio di Stato, accogliendo l’istanza cautelare promossa da ARERA, ha ripristinato la citata Delibera, in attesa del giudizio di merito. La Delibera 143/2023/R/eel ha, infine, stabilito la gestione delle partite economiche a conguaglio al termine del periodo di applicazione del meccanismo. L’impatto della misura è pari a circa 93 milioni di euro.

DL 25 febbraio 2022, n. 14, convertito in Legge 5 aprile 2022, n. 28 (DL Ucraina)

Allo scopo di ridurre i consumi di gas, il DL Ucraina ha stabilito la possibilità di massimizzare l’utilizzo degli impianti termoelettrici a carbone e ad olio combustibile. Terna S.p.A. ha pubblicato l’elenco degli impianti interessati dalla massimizzazione mentre la Delibera 430/2022/R/eel ha stabilito i criteri per la formulazione delle offerte sul mercato elettrico e la remunerazione degli impianti. Il programma di massimizzazione è stato attuato dal 19 settembre 2022 al 30 settembre 2023.

1 Per il I° trimestre 2023, cfr. Legge di Bilancio 2023; per il II trimestre, cfr. DL 30 marzo 2023, n.34; per il III trimestre, cfr. DL 8 giugno 2023, n. 79; per il IV trimestre cfr. DL 29 settembre 2023, n. 131.

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 99

DL 21 marzo 2022, n. 21, convertito in Legge 20 maggio 2022, n. 51 (DL Taglia Prezzi)

Il combinato disposto dell’art. 37 del DL Taglia Prezzi e dell’art. 55 del DL 17 maggio 2022, n. 50 (DL Aiuti convertito in Legge 15 luglio 2022, n. 91), prevede un contributo straordinario sui presunti extra-profitti delle aziende energetiche (dovuto, per quanto di interesse del Gruppo, dai soggetti che svolgono l’attività di produzione elettrica), pari al 25% dell’incremento (se maggiore del 10% e maggiore di 5 milioni di euro) della differenza fra le operazioni attive e passive del periodo 1° ottobre 2021 – 30 aprile 2022 rispetto a quelle del corrispondente periodo 1° ottobre 2020 – 30 aprile 2021.

La Legge di Bilancio 2023 ha circoscritto l’imposizione del contributo alle società il cui volume di affari nel 2021 sia derivato almeno per il 75% dalle attività interessate dalla misura, escludendo le operazioni di cessione e di acquisto di azioni, obbligazioni o altri titoli non rappresentativi di merci e quote sociali che intercorrono tra i soggetti sottoposti al prelievo. Qualora, per effetto delle innovazioni successivamente intervenute, l’importo già versato risulti superiore a quello dovuto, il maggiore importo viene riconosciuto in compensazione dei versamenti unitari delle imposte, dei contributi dovuti all’INPS e delle altre somme a favore dello Stato, delle Regioni e degli enti previdenziali a decorrere dal 31 marzo 2023. Dal momento che per il Gruppo A2A l’importo già versato nel 2022 è risultato superiore a quello dovuto (le somme non dovute sono pari a 10,7 milioni di euro), nel 2023 sono stati compensati 2,6 milioni di euro, mentre i restanti 8,1 milioni di euro verranno compensati successivamente. Inoltre, per effetto dell’accoglimento da parte dell’Agenzia delle Entrate della richiesta di interpello avanzata da A2A Energiefuture S.p.A., il contributo già versato nel 2022 e pari a circa 36 milioni di euro non risulta più dovuto e la società presenterà dichiarazione integrativa con la richiesta di rimborso dell’importo, salvo ulteriori valutazioni circa l’eventuale compensabilità del credito.

DL 9 agosto 2022, n. 115, convertito in Legge 21 settembre 2022, n. 142 (DL Aiuti bis)

L’art. 3 ha sospeso fino al 30 aprile 2023 (termine poi esteso al 30 giugno 2023) l’efficacia di ogni eventuale clausola

contrattuale che consenta ai fornitori di energia elettrica e di gas di modificare unilateralmente le condizioni generali di contratto relative alla definizione del prezzo ancorché sia contrattualmente riconosciuto il diritto di recesso alla controparte. Conseguentemente è stata disposta anche l’inefficacia dei preavvisi comunicati per le suddette finalità prima del 10 agosto 2022 (data di entrata in vigore del DL), salvo che le modifiche contrattuali si fossero già perfezionate. Successivamente l’art. 11, comma 8, del DL Milleproroghe ha chiarito che la fattispecie dell’aggiornamento delle condizioni economiche alla scadenza (ovvero in sede di rinnovo) è esclusa dall’ambito di applicazione della norma.

DL 18 novembre 2022, n. 176, convertito in Legge 13 gennaio 2023, n. 6 (DL Aiuti quater)

È stato prorogato il termine per la cessazione del servizio di tutela per i clienti domestici gas e condomini dal 1° gennaio 2023 al 10 gennaio 2024.

Legge 29 dicembre 2022, n. 197 (Legge di Bilancio 2023)

In attuazione del Regolamento UE 2022/1854, la Legge di Bilancio 2023 ha previsto:

• un tetto ai ricavi di mercato pari a 180 €/MWh, per il periodo 1° dicembre 2022 – 30 giugno 2023, applicato agli impianti a fonte rinnovabile non interessati dal meccanismo di cui all’art. 15 bis del DL Sostegni ter. La misura non ha avuto impatti per il Gruppo A2A nel 2023;

• un nuovo contributo di solidarietà pari al 50% sull’ammontare della quota del reddito determinato ai fini dell’imposta sul reddito 2022, che eccede per almeno il 10% la media dei redditi determinati ai fini dell’imposta sul reddito nel periodo 2018-2021 (con un tetto al 25% del valore del patrimonio netto alla data di chiusura dell’esercizio 2021). Il contributo è applicato alle stesse attività individuate dal DL Taglia Prezzi a cui si aggiunge la vendita di energia elettrica ed è dovuto se almeno il 75% dei ricavi del periodo d’imposta 2022 deriva da tali attività. Il contributo, di competenza 2022, è stato versato nel I semestre 2023 ed è pari a circa 117 milioni di euro (contributo non deducibile).

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

100 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione e Trading

Remunerazione della disponibilità di capacità produttiva: avvio capacity market dal 2022

Il meccanismo di remunerazione della capacità produttiva (cd. capacity market) è volto a garantire l’adeguatezza del sistema elettrico a fronte di picchi improvvisi della domanda o di scarsità dell’offerta. Lo strumento si configura come un contratto alle differenze ad una via sottoscritto con Terna S.p.A. ed aggiudicato a seguito di un’asta in cui i produttori acquisiscono il diritto a ricevere un premio (in €/MW/anno) a fronte dell’obbligo di offrire tutta la capacità impegnata su MGP e la capacità non accettata in esito ai mercati dell’energia su MSD, restituendo a Terna S.p.A. la differenza - se positiva - tra i prezzi di riferimento dei mercati ed un prezzo strike (in €/MWh).

Nel 2019 si sono svolte le aste per gli anni di consegna 2022 e 2023 dove A2A S.p.A. si è aggiudicata circa 5 GW/anno (di cui circa 0,12 GW per il 2022 e 0,24 GW per il 2023 relativi a nuova capacità). Il prezzo di aggiudicazione in entrambe le aste è stato pari a 33.000 €/MW/anno per la capacità esistente e a 75.000 €/MW/anno per la capacità nuova (15 anni).

Nel 2022 si è celebrata l’asta per la consegna 2024 dove A2A S.p.A. si è aggiudicata circa 5,4 GW/anno, di cui 1,3 GW di nuova realizzazione (tra CCGT, fotovoltaici, accumuli elettrochimici) ed in particolare: 4.096 MW di CDP 2 esistente (33.000 €/MW/anno), 20 MW di CDP nuova autorizzata (70.000 €/MW/anno), 1.311 MW di

CDP nuova non autorizzata (48.110 €/MW/anno). Con riferimento alla CDP nuova non autorizzata, il mancato ottenimento dei titoli relativamente al CCGT di Cassano, entro la scadenza del 30 giugno 2023, ha comportato la risoluzione del contratto (541 MW) ed il trattenimento della garanzia e del deposito cauzionale infruttifero per un importo pari a circa 1,9 milioni di euro. Diversamente per il CCGT di Monfalcone (770 MW) è in corso l’iter di realizzazione. In relazione alla CDP nuova dei ripotenziamenti degli impianti di Cassano e Chivasso, A2A S.p.A. ha corrisposto una penale pari a circa 860 mila euro per il mancato rispetto dell’obbligo di nomina in ciascun anno di consegna del 50% della CDP nuova su impianti rilevanti con CDP nuova per il periodo luglio 2022-giugno 2023.

Il meccanismo è stato oggetto di ricorsi sia in ambito nazionale sia alla Corte di Giustizia UE. In ambito UE la Sentenza 7 settembre 2022 ha respinto i ricorsi con conclusione del contenzioso; l’udienza di merito del TAR Lombardia è attesa nel 2024.

Con riferimento alle consegne per il 2025, 2026 e 2027, Terna S.p.A. ha pubblicato una consultazione in merito a modifiche della Disciplina, volte a superare alcune criticità delle previsioni oggi in vigore. Le nuove aste potrebbero tenersi nel corso del 2024.

San Filippo del Mela e Monfalcone: regime di essenzialità e massimizzazione della produzione termoelettrica non-gas

Nel 2023 l’impianto ad olio combustibile di San Filippo del Mela di A2A Energiefuture S.p.A. è stato ricompreso nell’elenco degli impianti essenziali ed ammesso al regime di reintegrazione dei costi ai sensi della Delibera 741/2022/R/eel. In continuità, anche per il 2024, l’impianto è sottoposto al medesimo regime ai sensi della Delibera 502/2023/R/eel.

Con riferimento ai parametri tecnico-economici, la Delibera 223/2023/R/eel ha accolto l’istanza della società, formulata alla luce del cambio di combustibile utilizzato nella centrale con decorrenza 18 agosto 2021, di modifica del rendimento standard proposto da Terna S.p.A. per il periodo dal 18 agosto 2021 fino al 2022.

Inoltre, la stessa Delibera ha approvato l’istanza per la modifica della metodologia standard di calcolo del consumo specifico del combustibile.

San Filippo del Mela e l’impianto a carbone di Monfalcone sono stati inclusi nel programma di massimizzazione della produzione termoelettrica non-gas ai sensi del DL Ucraina: fino al 31 marzo 2023 il programma ha previsto l’esercizio continuativo di entrambi gli impianti, mentre dal 1° aprile 2023 fino al 30 settembre 2023 è stata prevista la sola disponibilità continuativa degli stessi.

2 CDP: Capacità Disponibile in Probabilità.

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 101

Brindisi: approvvigionamento a termine di risorse per la regolazione di tensione

Nel 2019 l’impianto di Brindisi di A2A Energiefuture S.p.A., ai sensi della Delibera 675/2018/R/eel e della successiva procedura di gara bandita da Terna S.p.A., è risultato assegnatario di un contratto decennale per la

fornitura di energia reattiva pari a 286 MVAr ad un prezzo medio ponderato di 28.098 €/MVAr/anno. La competenza relativa al 2023 è pari a 11,06 milioni di euro.

Stoccaggio gas e rigassificazione

Il DM MASE 31 marzo 2023 e la Delibera 150/2023/R/gas hanno definito i criteri di svolgimento delle procedure per l’allocazione della capacità di stoccaggio per l’anno 2023-2024. Alla luce del nuovo contesto di mercato e del livello di riempimento degli stoccaggi è stata ripristinata la previsione di prezzi di riserva diversi da zero, confermando invece l’indicazione per ARERA di stabilire modalità per favorire il mantenimento del gas in stoccaggio e la possibilità di consentire iniezioni in controflusso durante il periodo di erogazione.

Nelle aste indette da Stogit S.p.A. ad inizio aprile, A2A S.p.A. ha conferito 480 milioni di

Smc di capacità di stoccaggio (di cui 455 milioni di Smc di modulazione di punta e 25 milioni di Smc di modulazione uniforme) che si aggiungono ai 40 milioni di Smc in giacenza al 31 marzo 2023.

Nel contesto di rinnovata rilevanza delle infrastrutture di rigassificazione per assicurare la sicurezza del sistema gas, A2A S.p.A. nel corso del I semestre 2023 si è aggiudicata due contratti long term relativi alla capacità di rigassificazione per un quantitativo pari a 200 milioni di Smc/anno per 10 anni (OLT) e pari a 210 milioni Smc/anno per tre anni (FSRU di Piombino).

Incentivi alla produzione da fonti rinnovabili: stato dell’arte

Nel 2023 sono proseguite le aste per l’assegnazione delle tariffe incentivanti alla produzione elettrica rinnovabile previste dal DM 4 luglio 2019 (oggi l’unico meccanismo di supporto vigente), la cui durata è stata prorogata fino all’esaurimento dei contingenti di potenza incentivabile. A novembre 2023 si è conclusa la XIII asta, dove VGE 06 S.r.l. ha partecipato con un progetto eolico da 29,4 MW sito nel Comune di Banzi. La pubblicazione degli esiti è attesa per inizio 2024.

Nel 2024 dovrebbero essere adottati un nuovo DM MASE di incentivazione delle fonti rinnovabili che introdurrà alcune modifiche alle modalità di riconoscimento degli incentivi nonché il DM MASE che individuerà i criteri per

l’identificazione, da parte delle Regioni, delle cosiddette aree idonee alla realizzazione di impianti a fonti rinnovabili.

Al 31 dicembre 2023 gli incentivi erogati dal GSE agli impianti alimentati da fonti rinnovabili del Gruppo A2A sono stati pari a 41 milioni di euro.

Tipologia incentivo GSE

milioni di euro

Feed in tariff

-

TO e RID

8

Conto Energia (FV)

33

Totale

41

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

102 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Rimozione del servizio di maggior tutela per le microimprese elettriche

Analogamente a quanto già previsto dalla Delibera 491/2020/R/eel per le piccole imprese elettriche, la Delibera 208/2022/R/eel ha definito le regole per l’assegnazione tramite gara del Servizio a Tutele Graduali (STG) delle microimprese con potenza fino a 15 kW prive di un fornitore sul mercato libero (circa 2 milioni di POD per 5 TWh/annui di consumi). Le procedure concorsuali organizzate da Acquirente Unico S.p.A. hanno assegnato 12 lotti di clienti per il periodo 1° aprile 2023-31 marzo 2027, aggiudicati in base al minor prezzo offerto, espresso in €/POD/anno, a copertura dei costi

di commercializzazione e di sbilanciamento non già riconosciuti da ARERA.

A2A Energia S.p.A. si è aggiudicata 4 lotti, tetto massimo previsto dalla soglia antitrust del 35%, ossia circa 500.000 POD per 1,2 TWh/anno di consumo. Alla scadenza del periodo di erogazione del STG i clienti che ancora non avranno scelto un’offerta sul mercato libero potranno essere riforniti da A2A Energia S.p.A. con l’applicazione dell’offerta più conveniente.

Rimozione del servizio di maggior tutela elettrica per i clienti domestici non vulnerabili

La Delibera 362/2023/R/eel, come modificata dalla Delibera 600/2023/R/eel, ha fissato al 1° luglio 2024 il termine del servizio di maggior tutela per i clienti domestici non vulnerabili 3. Coloro che a tale data non avranno scelto un’offerta sul mercato libero verranno serviti all’interno del STG esercito da operatori selezionati tramite un’asta che si è svolta lo scorso 10 di gennaio e i cui risultati saranno resi definitivi il 6 febbraio. L’asta, organizzata in data 10 gennaio da Acquirente Unico S.p.A., ha assegnato 26 lotti per un

totale di circa 4,9 milioni di POD per il periodo 1° luglio 2024 – 31 marzo 2027; i lotti sono stati aggiudicati in base al minor prezzo offerto, espresso in €/POD/anno, a copertura dei costi di commercializzazione e di sbilanciamento non già riconosciuti da ARERA.

I clienti domestici vulnerabili continueranno, anche successivamente al 1° luglio 2024, ad essere riforniti nel servizio di maggior tutela dagli attuali esercenti.

Rimozione del servizio di tutela gas per i clienti domestici non vulnerabili e condomini

Le Delibere 100/2023/R/com e 102/2023/R/gas hanno definito il percorso di accompagnamento dei clienti ancora in tutela gas fino alla cessazione del servizio prevista al 1° gennaio 2024, nonché hanno identificato i clienti vulnerabili 4 che mantengono il diritto a condizioni di fornitura regolate.

I clienti ancora serviti in tutela gas hanno ricevuto nel mese di settembre 2023 una comunicazione dal proprio venditore, differenziata in base alla sussistenza o meno del requisito di vulnerabilità, che li informava

del venir meno del servizio e della possibilità di passare al mercato libero sottoscrivendo una nuova offerta. In assenza di scelta, al termine del servizio, il cliente vulnerabile sarà fornito dall’attuale venditore ad una tariffa definita da ARERA (ex tutela) mentre al cliente non vulnerabile sarà applicata un’offerta PLACET variabile, dove il venditore ha potuto definire unicamente la componente fissa annua (corrispettivo di vendita).

3 Il D.Lgs. 210/2021 ha definito vulnerabili i clienti domestici che presentano una delle seguenti condizioni:

si trovano in condizioni economicamente svantaggiate o versano in gravi condizioni di salute tali da richiedere l’utilizzo di apparecchiature medico-terapeutiche alimentate dall’energia elettrica (oppure presso i quali sono presenti persone in tali condizioni);

hanno almeno 75 anni;

sono soggetti con disabilità ai sensi dell’articolo 3 della Legge 104/1992;

hanno un’utenza in una struttura abitativa di emergenza a seguito di eventi calamitosi;

hanno un’utenza in un’isola minore non interconnessa.

4 Il DL 9 agosto 2022, n. 115 (DL Aiuti bis) ha definito clienti vulnerabili gas i clienti civili:

che si trovano in condizioni economicamente svantaggiate ai sensi dell’articolo 1, comma 75, della Legge 124/2017;

che rientrano tra i soggetti con disabilità ai sensi dell’articolo 3 della Legge 104/1992;

le cui utenze sono ubicate nelle isole minori non interconnesse;

le cui utenze sono ubicate in strutture abitative di emergenza a seguito di eventi calamitosi;

di età superiore a 75 anni.

6.2

Business Unit Mercato

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 103

Elenco venditori nel settore elettrico

Il DM MiTE 25 agosto 2022, n. 164, ha istituito l’Elenco venditori nel settore elettrico, definendo i requisiti (tecnici, finanziari e di onorabilità) per l’iscrizione, la permanenza e l’esclusione dall’Elenco. Transitoriamente tutte le imprese iscritte in qualità di controparti commerciali di clienti finali nel

Sistema Informativo Integrato (SII) sono state automaticamente accreditate nell’Elenco, salvo la necessità di formalizzare l’iscrizione presentando apposita autodichiarazione entro il 16 aprile 2023. Tutte le società del Gruppo abilitate alla vendita hanno provveduto a completare l’iter per l’iscrizione.

Componenti a copertura dei costi di commercializzazione sulla maggior tutela elettrica, sul mercato libero elettrico e sulla tutela gas

Le Delibere 136/2023/R/eel e 137/2023/R/gas hanno aggiornato in riduzione, rispettivamente, le componenti RCV/PCV e QVD per il periodo 1° aprile 2023 - 31 marzo 2024.

PCV €/POD/anno

1° APRILE 2022

31 MARZO 2023

1° APRILE 2023

31 MARZO 2024

Unico nazionale

Unico nazionale

POD domestici

69,88

69,17

POD usi diversi*

113,09

-

(*) Dal 1° aprile 2023 tali tipologie di clienti finali non hanno più diritto al servizio di maggior tutela

RCV €/POD/anno

1° APRILE 2022

31 MARZO 2023

1° APRILE 2023

31 MARZO 2024

C-Nord

C-Sud

C-Nord

C-Sud

RCV

POD domestici

30,14

34,06

27,04

30,71

POD usi diversi

48,74

71,40

-

-

RCVsm*

POD domestici

44,73

48,31

39,63

42,92

POD usi diversi

69,72

129,29

-

-

RCVi

POD domestici

24,11

27,25

21,63

24,57

POD usi diversi

38,99

57,12

-

-

(*) remunerazione commercializzazione vendita imprese societariamente separate minori (≤ 10 MIO POD)

QVD €/PDR/anno

1° APRILE 2022

31 MARZO 2023

1° APRILE 2023

31 MARZO 2024

€/PDR/anno

c€/mc

€/PDR/anno

c€/mc

PDR domestico

67,32

0,7946

63,36

0,7946

PDR condominio uso domestico <200.000

88,41

0,7946

83,2

0,7946

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

104 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Ulteriori meccanismi di copertura dei costi efficienti sulla maggior tutela

Con riferimento agli ulteriori meccanismi di compensazione dei costi inerenti al servizio di maggior tutela elettrica si segnala che:

• a maggio 2023 A2A Energia S.p.A. ha presentato istanza di accesso al meccanismo relativo alla fuoriuscita dei clienti dal servizio di maggior tutela, finalizzato a riconoscere l’ulteriore costo fisso connesso ad un tasso di uscita dei clienti verso il mercato libero maggiore rispetto a quanto implicitamente già riconosciuto dalla componente RCV, per un importo pari a circa 430.000 euro, che è stato liquidato nel II semestre 2023 (PUC 2022);

• ad aprile 2023 A2A Energia S.p.A. ha presentato istanza di accesso al meccanismo di compensazione della morosità dei clienti finali, finalizzato a riconoscere

eventuali oneri legati alla morosità eccedenti l’unpaid ratio già considerato dalla componente RCV (COMP 2022), per un importo pari a circa 1,255 milioni di euro, che è stato liquidato nel II semestre 2023;

• a luglio 2023 A2A Energia S.p.A. ha presentato istanza di accesso al meccanismo incentivante per una maggiore diffusione della bolletta in formato dematerializzato, finalizzato a riconoscere i costi sostenuti per il riconoscimento dello sconto in bolletta ai clienti che attivano congiuntamente l’addebito automatico e l’invio dematerializzato delle bollette. CSEA nel II semestre del 2023 ha riconosciuto e liquidato ad A2A Energia S.p.A. un importo pari a circa 163.000 euro.

Interventi a supporto delle zone alluvionate

La Delibera 267/2023/R/com ha recepito le disposizioni previste dal DL 1° giugno 2023, n. 61 (DL Alluvione), a favore delle popolazioni colpite dagli eccezionali eventi meteorologici verificatisi in alcune aree dell’Italia centrosettentrionale. Il provvedimento sospende, dal 1° maggio fino al 31 agosto 2023, con proroga successiva fino al 31 ottobre 2023, per i clienti che abbiano subito i maggiori danni, i pagamenti delle fatture emesse o da emettere per le forniture di energia elettrica, gas, ivi inclusi i gas diversi dal gas naturale distribuiti a mezzo di reti canalizzate, nonché per le utenze del servizio idrico integrato e del servizio integrato di gestione dei rifiuti urbani site nei Comuni ovvero nelle frazioni di Comuni di cui all’allegato 1 al DL Alluvione.

Per i beneficiari, fino al termine della sospensione, non si applica la disciplina della morosità, anche nel caso di morosità verificatasi prima del 1° maggio 2023. Dal termine della sospensione ed entro il 31 marzo 2024 il venditore sarà tenuto ad emettere una fattura di conguaglio che contabilizzi gli importi sospesi e che dovrà essere rateizzata per 12 mesi.

In analogia la Delibera 519/2023/R/com ha disposto la sospensione dei termini di pagamento delle fatture emesse o da emettere di acqua, luce e gas a tutela delle utenze e forniture site nelle province di Firenze, Livorno, Pisa, Pistoia e Prato colpite dagli eccezionali eventi meteorologici di novembre.

Aggiudicazione servizio di salvaguardia per il biennio 2023-2024

A2A Energia S.p.A. è risultata assegnataria del servizio di salvaguardia anche per il biennio 2023-2024, aggiudicandosi i seguenti lotti: lotto 1 (Liguria, Piemonte, Valle d’Aosta, Trentino-Alto Adige), lotto 2 (Lombardia), lotto 3 (Veneto, Emilia-Romagna, Friuli-Venezia-Giulia) e

lotto 4 (Marche, Toscana e Sardegna) per circa 33.700 POD e 2,15 TWh. Il valore di aggiudicazione (parametro Ω) è stato pari a: 29,97 €/MWh per il lotto 1, 15,90 €/MWh per il lotto 2, 24,97 €/MWh per il lotto 3 e 21,95 €/MWh per il lotto 4.

Chiusura procedimento istruttorio da parte dell’AGCM nei confronti di A2A Energia S.p.A. circa le modalità di attuazione delle disposizioni di cui all’art. 3 del DL Aiuti bis (PS12470)

In data 25 luglio AGCM ha chiuso il procedimento istruttorio (PS12470) avviato in data 13 dicembre 2022 nei confronti di A2A Energia S.p.A. per presunte variazioni del prezzo di fornitura di energia elettrica e di gas in violazione delle disposizioni di cui all’art. 3 del DL Aiuti bis.

Il procedimento è stato chiuso senza accertare l’infrazione e rendendo obbligatori gli impegni presentati da A2A Energia S.p.A. volti ad aumentare il grado di trasparenza informativa nei confronti dei clienti. In data

28 settembre la Società ha inviato una relazione di ottemperanza agli impegni resi vincolanti.

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 105

Metodo Tariffario Rifiuti per il secondo periodo regolatorio 2022-2025 (MTR-2)

La Delibera 389/2023/R/idr ha aggiornato i criteri di riconoscimento dei costi efficienti per il periodo regolatorio 2024-2025 (MTR-2), confermando l’impostazione generale e fissando le regole per la definizione delle tariffe di accesso agli impianti di trattamento dei rifiuti indifferenziati e della FORSU. La Delibera 68/2022/R/rif ha aggiornato il WACC per il periodo 2022-2025, fissandolo pari al 5,6% per il servizio di igiene urbana e pari al 6% per

il servizio di trattamento (solo agli “impianti minimi”).

Con riferimento al servizio di igiene urbana, nel II semestre 2023 è continuato l’iter di finalizzazione, da parte delle società del Gruppo A2A, dei “PEF grezzi” 2022-2025, successivamente sottoposti all’approvazione degli Enti Territorialmente Competenti (ETC) e alla validazione dell’Autorità.

Entrate tariffarie PEF (valori in milioni euro)

Delibera ARERA

Comune

Gestore

2022

2023

2024

2025

544/2022/R/rif

Milano

Amsa S.p.A.

303,3

306,1

306,1

306,1

731/2022/R/rif

Brescia

Aprica S.p.A.

35,3

35,9

36,7

37,2

61/2023/R/rif

Bergamo

Aprica S.p.A.

20,1

20,5

20,1

20,3

116/2023/R/rif

Cremona

Linea Gestioni S.r.l.

10,6

10,7

10,9

11,1

131/2023/R/rif

Como

Aprica S.p.A.

14,2

14,4

14,7

14,9

610/2023/R/rif

Lodi

Linea Gestioni S.r.l.

7,8

7,8

7,8

7,8

Nella maggior parte dei casi, in continuità con le annualità 2020-2021 ed in presenza di affidamenti conseguiti a valle di gare, l’ETC si è avvalso della facoltà di preservare eventuali efficienze già conseguite applicando il valore previsto dai contratti previgenti (se inferiore al valore massimo di MTR-2), fatto salvo il rispetto dell’equilibrio economico-finanziario della gestione. Inoltre, gli ETC dovranno provvedere all’adeguamento dei contratti in essere secondo lo schema tipo di contratto di servizio definito dalla Delibera 385/2023/R/idr entro 30 giorni dall’adozione delle pertinenti determinazioni di aggiornamento tariffario biennale 2024-2025.

Con riferimento al trattamento, ARERA ha introdotto una regolazione tariffaria asimmetrica, da declinare a cura dei singoli ETC (in Lombardia a cura della Regione). L’Autorità ha previsto quale criterio per l’identificazione degli impianti a tariffa regolata (“impianti minimi”) la presenza di un mercato rigido con forte e stabile eccesso di domanda, oltre alle seguenti condizioni alternative: i) avere capacità impegnata per flussi garantiti dalla programmazione di settore; ii) essere stati individuati come “minimi” in sede di programmazione da parte dei soggetti competenti.

Regione

Atto deliberativo

Decisione

Lombardia

Delibera della Giunta n. 5777/2021

Gli impianti di trattamento degli indifferenziati e della FORSU sono stati dichiarati “aggiuntivi”. È richiesta la pubblicazione dei “criteri principali alla base dell’individuazione dei corrispettivi” sul sito del Gestore

Piemonte

Decreto Dirigenziale n. 649/2022

La discarica e il TMB di Villafalletto sono stati dichiarati “minimi” per le annualità 2022 e 2023. Successivamente l’ETC ha deliberato il PEF 2022-2025 per l’impianto di Villafalletto

Campania

Delibera della Giunta n. 190/2022

Il TMB di Caivano e il TMV di Acerra sono stati dichiarati “minimi” per le annualità 2022 e 2023. Con Decreto Dirigenziale n. 235/2022 l’ETC ha deliberato il PEF 2022-2025 per l’impianto di Acerra

6.3

Business Unit Ambiente

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

106 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Le recenti sentenze amministrative sugli impianti “minimi”: FORSU e Indifferenziati

Con la Sentenza n. 17/2023, il TAR Emilia-Romagna ha dichiarato illegittime:

• la delibera dell’Emilia-Romagna (n. 801 del 23 maggio 2022) che ha individuato gli “impianti minimi” di compostaggio/digestione anaerobica;

• la conseguente aggiudicazione dei flussi a tali impianti con procedura negoziata e senza bando.

La motivazione principale è che il trattamento della frazione organica è ricompreso dal Testo Unico dell’Ambiente tra le attività a mercato, senza restrizioni territoriali alla sua circolazione, e che dunque l’affidamento delle attività di trattamento di questa frazione deve avvenire con procedure competitive.

Il TAR Lombardia con le Sentenze n. 486/2023, n. 501/2023 e n. 578/2023 ha annullato la Delibera 363/2021/R/rif (MTR-2) nella parte relativa alla definizione delle tariffe al cancello oltre che gli atti conseguenti della Regione Puglia e di AGER Puglia. Per il tribunale amministrativo, il regolatore sarebbe andato

oltre le competenze attribuitegli dal legislatore statale, definendo gli impianti di trattamento della frazione organica, gli inceneritori con/senza recupero di energia e le discariche come “impianti minimi” e chiedendo alle Regioni di individuarli sul territorio.

ARERA ha impugnato le citate Sentenze al Consiglio di Stato, rimarcando che l’individuazione degli “impianti minimi” è espressamente contemplata dal Piano Nazionale Gestione Rifiuti (PNGR) tra i criteri della pianificazione regionale, secondo un’azione coordinata tra le istituzioni. Con le Sentenze n. 10548 e n. 10550 del 6 dicembre 2023, il Consiglio di Stato ha respinto il ricorso di ARERA ritenendo che l’azione del regolatore sarebbe andata oltre l’ambito tariffario, in quanto esso avrebbe effettuato attività di programmazione non di sua competenza. È atteso un possibile intervento ministeriale, anche attraverso eventuali modifiche normative legate al PNGR, che potrebbe determinare un quadro regolatorio differente tra rifiuti indifferenziati e FORSU.

Regolazione della qualità del servizio di gestione dei rifiuti urbani (2023-2025)

La Delibera 15/2022/R/rif ha approvato il “Testo unico per la regolazione della qualità del servizio di gestione dei rifiuti urbani” (TQRIF), prevedendo dal 1° gennaio 2023 un set di obblighi di qualità contrattuale e tecnica minimi ed omogenei per tutte le gestioni (a prescindere dalle modalità di affidamento del servizio), affiancati da indicatori di qualità e relativi standard generali differenziati per schemi regolatori, individuati in relazione al livello qualitativo effettivo di partenza determinato dall’ETC in ragione delle prestazioni previste nel Contratto di servizio e/o nella Carta della Qualità.

In sede di approvazione del PEF pluriennale 2022-2025, gli ETC sono tenuti a individuare il posizionamento della singola gestione nella “Matrice degli schemi di riferimento”, determinando lo schema regolatorio e i relativi obblighi applicabili alla gestione, da valorizzare nella definizione dei costi previsionali connessi all’adeguamento agli obblighi di qualità previsti nel PEF 2022-2025. È, inoltre, prevista la possibilità per gli ETC, su proposta motivata dei gestori, di definire eventuali standard qualitativi migliorativi o ulteriori rispetto a quanto previsto dal TQRIF.

Previsione di obblighi e strumenti di controllo in materia di qualità tecnica (continuità, regolarità e sicurezza del servizio)

Qualità tecnica = NO

Qualità tecnica = SÌ

Previsioni di obblighi in materia di qualità contrattuale

Qualità contrattuale = NO

SCHEMA I

Livello qualitativo minino

SCHEMA III

Livello qualitativo intermedio

Qualità contrattuale = SÌ

SCHEMA II

Livello qualitativo intermedio

SCHEMA IV

Livello qualitativo avanzato

Per quanto concerne il 2022, il Comune di Milano, in qualità di ETC, ha posizionato AMSA S.p.A. all’interno dello Schema I. Va detto che gli ETC, in ottica prudenziale, hanno posto la maggior parte dei Comuni gestiti dalle società del Gruppo all’interno dello Schema I.

La Delibera 15/2022/R/rif introduce anche l’obbligo di adottare un’unica “Carta della qualità del servizio

integrato di gestione dei rifiuti urbani” conforme alle disposizioni del TQRIF: ad oggi la maggior parte delle società dell’igiene urbana hanno finalizzato con i relativi ETC l’iter di approvazione della nuova Carta dei servizi, previa condivisione con le Associazioni dei Consumatori.

Infine, i Gestori sono tenuti a rendicontare, tramite la predisposizione di un registro elettronico delle

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 107

performance, e comunicare i dati inerenti gli indicatori di qualità all’Autorità e all’ETC (obbligo valido per gli affidamenti che ricadono negli Schemi II-III-IV), oltre a pubblicare sul proprio sito internet una serie di informazioni

(tra cui il posizionamento della gestione nella matrice e gli standard di qualità di propria competenza) di cui l’Autorità valuterà la pubblicazione, in ottica sunshine regulation.

Obblighi di monitoraggio e di trasparenza sull’efficienza della raccolta differenziata e sugli impianti di trattamento dei rifiuti urbani

La Delibera 387/2023/R/rif ha introdotto un primo set di indicatori sull’efficienza e la qualità della raccolta differenziata nonché sull’affidabilità degli impianti di trattamento. Il

monitoraggio di tali indicatori ha decorrenza a partire dal 2024, con prima trasmissione ad ARERA nel 2025.

Istituzione di sistemi di perequazione anche nel settore dei rifiuti urbani

La Delibera 386/2023/R/rif ha introdotto sistemi di perequazione nel settore dei rifiuti, prevedendo, dal 1° gennaio 2024, il pagamento per l’utenza di due componenti applicate alla TARI:

• UR1 a copertura dei costi di gestione dei

rifiuti accidentalmente pescati in mare e dei rifiuti volontariamente raccolti, pari a 0,10 euro/utenza;

• UR2 a copertura delle agevolazioni riconosciute per eventi eccezionali e calamitosi, pari a 1,50 euro/utenza.

Il quadro di incentivazione per la produzione di biometano

Il Decreto MiTE 15 settembre 2022 ha introdotto un nuovo meccanismo di incentivazione per la produzione di biometano da utilizzare non solo nei trasporti ma anche in altri usi e che coprirà il periodo 2022-2024. Il nuovo strumento è caratterizzato da contingenti incentivabili e procedure competitive, con oggetto un contratto alle differenze a due vie che considera la differenza tra la tariffa risultante in esito alle procedure di gara ed il prezzo medio mensile del metano (comprensivo della garanzia d’origine). Ai progetti verrà, inoltre, riconosciuto un contributo in conto capitale fino al 40% dei costi, utilizzando i fondi PNRR.

A partire dalla III procedura competitiva, aperta il 22 dicembre 2023, le tariffe e i costi massimi ammissibili sono stati adeguati all’inflazione, come previsto dal DL 57/2023 (DL

Rigassificatori).

A2A Ambiente S.p.A. ha ottenuto la pre-qualifica dal GSE per 4 impianti di produzione di biometano da rifiuti organici che verranno incentivati con il meccanismo dei CIC previsto dal precedente DM MiSE 2 marzo 2018. Gli impianti di Lacchiarella e Cavaglià sono entrati in esercizio nel 2022, mentre quelli di Corteolona e Castelleone, beneficiando della proroga di cui al DM 5 agosto 2022, sono entrati in esercizio nel 2023.

La Delibera 220/2023/R/gas ha introdotto alcune modifiche alla procedura di connessione degli impianti a biometano alla rete del gas naturale, con l’obiettivo di semplificare e accelerare l’iter di connessione e, al contempo, ottimizzare il costo per il sistema affidando a Snam S.p.A. il compito di valutare le diverse soluzioni di connessione.

Massimizzazione della produzione termoelettrica non-gas

L’impianto a biomasse di Sant’Agata di Puglia di Agripower S.p.A. è stato incluso nel programma di massimizzazione della produzione termoelettrica non-gas ai sensi del DL Ucraina. Per tale impianto è stato previsto l’esercizio continuativo dal 1° aprile 2023 al 30 settembre 2023.

Il regime applicato è quello dell’essenzialità

ordinaria con alcune deroghe ed esenzioni (qualora i costi fissi sostenuti nel periodo di massimizzazione non siano coperti dai ricavi di mercato, l’operatore potrà presentare istanza ad ARERA per il ristoro - al netto della remunerazione e dell’ammortamento del capitale investito nell’impianto prima dell’avvio della procedura di massimizzazione). La società

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

108 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

ha presentato istanza in relazione alla metodologia di valorizzazione standard del combustibile utilizzato

ed è in attesa della relativa approvazione da parte dell’Autorità.

D.Lgs. 31 marzo 2023, n. 36 - Codice dei contratti pubblici in attuazione dell’articolo 1 della Legge 21 giugno 2022, n. 78, recante delega al Governo in materia di contratti pubblici

Il D.Lgs., in vigore dal 1° aprile 2023 ed efficace dal 1° luglio 2023, introduce il nuovo codice appalti sostituendo l’attuale D.Lgs. 50/2016. Il nuovo codice:

• si caratterizza per la spinta alla digitalizzazione del ciclo di vita dei contratti di appalto;

• stabilisce che le soglie comunitarie, ovvero il valore al di sopra del quale scatta l’attenzione comunitaria e la relativa “europeizzazione” dei bandi di gara, sono periodicamente rideterminate con provvedimento della Commissione UE;

• per le gare di importo sotto la “soglia comunitaria” le procedure a disposizione delle Amministrazioni appaltanti sono l’affidamento diretto e la procedura negoziata previa consultazione di operatori economici;

• definisce i contenuti dei due livelli di progettazione, ovvero il progetto di fattibilità tecnico-economica ed il progetto esecutivo;

• afferma che nei bandi di gara devono essere indicati, tra le altre cose, i Criteri ambientali minimi.

Direttiva (UE) 2023/959 del Parlamento europeo e del Consiglio del 10 maggio 2023 recante modifica della Direttiva 2003/87/CE, che istituisce un sistema per lo scambio di quote di emissioni dei gas a effetto serra nell’Unione, e della Decisione (UE) 2015/1814, relativa all’istituzione e al funzionamento di una riserva stabilizzatrice del mercato nel sistema dell’Unione per lo scambio di quote di emissione dei gas a effetto serra

La Direttiva modifica la Direttiva 2003/87 prevedendo:

• un aumento delle riduzioni delle emissioni dei gas a effetto serra;

• la comunicazione e il monitoraggio delle emissioni, a partire dal 1° gennaio 2024, degli impianti per l’incenerimento di rifiuti urbani con una potenza termica nominale totale superiore a 20 MW;

• l’abbassamento del limite di capacità produttiva di idrogeno e di gas di sintesi per l’applicazione dell’ETS, ora pari a 5 tonnellate al giorno (in precedenza 25t);

• un nuovo capo che disciplina ulteriori attività, tra cui le attività di immissione in consumo di combustili nei settori residenziali, commerciali e del trasporto.

L’atto fissa due termini per il recepimento: il 31 dicembre 2023 e il 30 giugno 2024 solo per la disciplina del Capo IV-bis fatta eccezione per la comunicazione delle emissioni storiche entro il 2025 (art. 30-septies, c. 4), che dovrà essere recepita entro la prima scadenza indicata.

DM 4 aprile 2023, n. 59 - Disciplina del sistema di tracciabilità dei rifiuti e del registro elettronico nazionale per la tracciabilità dei rifiuti ai sensi dell’articolo 188-bis del Decreto Legislativo 3 aprile 2006, n. 152.

Il DM introduce il nuovo sistema di tracciabilità dei rifiuti (cd. RENTRI), disciplinando in particolare:

• i modelli e formati del registro cronologico dei rifiuti e del formulario di identificazione con l’indicazione altresì delle modalità di compilazione, vidimazione e tenuta degli stessi;

• le modalità di iscrizione al RENTRI e relativi adempimenti, da parte dei soggetti obbligati o di chi volontariamente vi aderisce;

• il funzionamento del RENTRI comprese le modalità di trasmissione dei dati;

• le modalità di condivisione dei dati del RENTRI con l’Istituto superiore per la ricerca ambientale (Ispra) al

fine del loro inserimento nel Catasto rifiuti;

• le modalità di coordinamento tra il Mud e gli adempimenti trasmessi al RENTRI.

La data di iscrizione dipende dall’attività svolta e dal numero di dipendenti di ogni singola società. Nel caso più restrittivo sarà necessaria l’iscrizione a partire dal 15 dicembre 2024 ed entro i 60 giorni successivi. Sempre dalla stessa data entreranno in vigore i nuovi modelli di registro di C/S e FIR.

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 109

In relazione alle modalità operative del RENTRI, sono previsti futuri decreti che disciplineranno:

• le modalità operative per assicurare la trasmissione dei dati al RENTRI e il suo funzionamento;

• le istruzioni per l’accesso e l’iscrizione da parte degli operatori al RENTRI;

• i requisiti informatici per garantire l’interoperabilità del RENTRI con i sistemi adottati dagli operatori;

• le modalità di compilazione del FIR e del Registro C/S;

• i requisiti per i servizi di consultazione da parte delle amministrazioni interessate;

• i manuali e le guide sintetiche a supporto degli operatori e degli utenti;

• le modalità di funzionamento degli strumenti di supporto.

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

110 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Tariffe di riferimento per il servizio di distribuzione e misura del gas naturale provvisorie 2023

La Delibera 207/2023/R/gas ha approvato le tariffe di riferimento provvisorie 2023 per l’attività di distribuzione e misura del gas naturale.

Valore della RAB GAS sottesa alle tariffe di riferimento provvisorie 2023

milioni di euro

Unareti

ASVT

LD Reti

Reti Più

Gruppo

Acinque

(1)

Totale

Capitale Centralizzato

46

1

10

12

11

80

RAB Distribuzione

835

12

162

140

146

1.295

RAB Misura

113

2

22

35

27

199

Totale

994

15

194

187

184

1.574

(1) Include Lereti S.p.A. e Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l.. I valori della RAB di Lereti S.p.A. sono espressi al netto delle 4 località (Varese, Brizio, Casciago e Lozza) dove la proprietà dei cespiti è dei Comuni.

I ricavi ammessi provvisori 2023 di Unareti S.p.A. risentono del passaggio alla gestione su base ATEM dell’Ambito Milano 1 5 con applicazione degli specifici criteri tariffari previsti.Regolazione tariffaria del servizio di distribuzione e misura del gas naturale 2020-2025

La Delibera 570/2019/R/gas (che approva la RTDG 2020-2025) è stata impugnata da Unareti S.p.A.: risultano già pubblicate alcune sentenze di ricorsi proposti da vari operatori di diversa dimensione, che hanno in parte accolto le doglianze degli stessi, evidenziando, tra le altre cose, la presenza di un errore materiale nei calcoli effettuati per la definizione del livello di partenza dei costi operativi riconosciuti per l’attività di distribuzione e della relativa riduzione annuale (c.d. X-Factor). L’Autorità, a fronte di ciò, da una parte ha impugnato le sentenze al Consiglio di Stato e, dall’altra parte, con la Delibera 409/2023/R/gas corretto l’errore materiale ridefinendo, di conseguenza, sia l’X-Factor per il periodo 2020-2025 che le tariffe di riferimento 2020-2022 definitive e 2023 provvisorie, con un impatto, a

livello di Gruppo A2A, pari a circa 1,7 milioni di euro.

La Delibera 737/2022/R/gas ha provveduto all’aggiornamento infra-periodo 2023-2025 limitandosi a declinare operativamente alcune misure già previste. La principale novità è rappresentata dall’introduzione di un meccanismo di mitigazione degli impatti negativi sui ricavi ammessi parametrici a copertura dei costi operativi della distribuzione derivanti dalla chiusura dei PdR gas in conseguenza della crescente elettrificazione. Tale meccanismo, basato su logiche di trigger da attivare al verificarsi di determinate condizioni 6, verrà gestito nell’ambito della perequazione a partire dai ricavi di competenza del 2023 con un impatto stimato di circa 0,9 milioni di euro.

Riforma della regolazione del servizio di misura del gas naturale

La Delibera 269/2022/R/gas ha riformato la regolazione del servizio di misura del gas naturale prevedendo: (i) un limite temporale fisso (90 gg) oltre il quale lo smart meter gas installato è considerato in servizio (ossia teleletto e telegestito) e, pertanto, (ii) l’applicabilità a tali smart meter degli obblighi di lettura mensile, (iii) l’invio dei dati di misura al SII entro il giorno 7 del mese, (iv) un articolato sistema di indennizzi a favore sia dei clienti finali sia degli utenti della distribuzione e (v) meccanismi di attenuazione dell’onere in capo ai distributori per il

riconoscimento di tali indennizzi finalizzato a tenere conto degli effettivi limiti tecnici dei sistemi di telelettura e telegestione utilizzati.

Le disposizioni sono entrate in vigore in parte ad ottobre 2022 (nuovi meccanismi di indennizzo agli utenti della distribuzione) e in parte ad aprile 2023 (messa in servizio, frequenza raccolta dei dati di misura, loro messa a disposizione del SII ed indennizzi a clienti finali).

5 Le principali differenze rispetto alle regole tariffarie applicabili alle località gestite su base comunale sono (i) l’aumento della durata delle vite utili degli asset della distribuzione e (ii) l’azzeramento dell’X-Factor per 2 aggiornamenti annuali del corrispettivo unitario parametrico a copertura dei costi operativi.

6 Cfr. Delibera 737/2022/R/Gas, Allegato A (RTDG), art. 45.2.

6.4

Business Unit Smart Infrastructures

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 111

Riassetto attività di misura del gas nei punti di entrata e uscita della rete di trasporto del gas naturale (RMTG)

La Delibera 512/2021/R/gas ha approvato la “Regolazione del servizio di misura sulla rete di trasporto del gas naturale (RMTG)” che definisce, con riferimento agli impianti di misura afferenti al perimetro della rete di trasporto del gas naturale, responsabilità e perimetro delle attività di metering e meter reading, i requisiti minimi e ottimali di carattere impiantistico, quelli prestazionali e manutentivi, nonché livelli di qualità commerciale dell’attività di misura.

La nuova regolazione responsabilizza maggiormente i proprietari dell’impianto di misura e i responsabili dell’attività di lettura tramite un articolato sistema di penali ed indennizzi finalizzato a fornire un adeguato

segnale di prezzo della non-compliance rispetto ai livelli di qualità del servizio richiesti e stimolare così interventi volti all’adeguamento degli impianti di misura, con conseguente miglioramento della loro performance. Tale sistema decorrerà dal 2024, dopo le fasi di coordinamento (2022) e primo monitoraggio delle performance (2023).

Snam Rete Gas S.p.A., quale impresa maggiore di trasporto, ha consultato specifiche modifiche al Codice di Rete Trasporto per recepire tali previsioni ed individuare modalità operative per la loro applicazione nell’ambito dei rapporti con i vari soggetti, poi approvate con Delibera 600/2022/R/gas.

Meccanismo di responsabilizzazione delle imprese di distribuzione del gas naturale nella gestione del delta in-out (Delta IO)

La Delibera 386/2022/R/gas ha definito un meccanismo di responsabilizzazione delle imprese di distribuzione nella gestione del c.d. Delta IO (i.e. differenza tra il gas immesso nella rete di distribuzione misurato presso la cabina Re.Mi (citygate) e il gas prelevato presso i PdR dei clienti finali/punti di interconnessione con altre reti) finalizzato ad intercettare le situazioni di più manifesta e macroscopica inefficienza.

Il meccanismo si basa sul confronto, per ciascun citygate, tra i valori di riferimento ammissibili minimo e massimo del Delta IO calcolati per gruppi omogenei di impianti e il valore del Delta IO effettivo dello specifico

citygate e sulla conseguente valorizzazione del risultato tramite un prezzo unitario di riferimento del gas qualora il valore effettivo dovesse ricadere al di fuori della “fascia di franchigia” determinata dai valori ammissibili minimo e massimo; dal calcolo sono esclusi i quantitativi di gas relativi a perdite localizzate e prelievi fraudolenti rilevati e opportunamente quantificati dai distributori.

La prima applicazione sarà effettuata nella seconda parte del 2024 con riferimento al triennio 2020-2022 utilizzando gli esiti della sessione di aggiustamento pluriennale del processo di settlement gas.

Ricavi ammessi per il servizio di trasporto e misura del gas naturale 2023-2024

La Delibera 234/2023/R/gas ha approvato i corrispettivi tariffari per l’attività di trasporto e misura del gas naturale per il 2024 e i ricavi di riferimento per il calcolo degli stessi, mentre con la Delibera 233/2022/R/gas erano stati approvati i ricavi ammessi per il 2023.

Nell’ambito della RTTG 2024-2027, approvata

con Delibera 139/2023/R/gas, i ricavi ammessi possono differire dai ricavi di riferimento per il calcolo dei corrispettivi tariffari a seguito dell’applicazione dei criteri regolatori ROSS (Regolazione per Obiettivi di Spesa e Servizio) specifici per l’attività in esame, definiti dalla Delibera 497/2023/R/com.

Valore della RAB di Retragas S.r.l. sottesa alle tariffe definitive 2023 e ai ricavi di riferimento per il calcolo dei corrispettivi tariffari 2024

milioni di euro

Tariffe 2024

Tariffe 2023

RAB Trasporto

54,3

52,4

RAB Misura

1,7

1,6

Totale RAB

56,0

54,0

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

112 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

I ricavi di riferimento 2024 già approvati:

• subiranno variazioni per l’effetto dell’aggiornamento del WACC 2024 (da 5,1% a 5,9%) e per l’applicazione ex post delle nuove logiche tariffarie ROSS;

• risentono, come i ricavi ammessi definitivi 2023, dell’esclusione dal capitale riconosciuto del segmento di rete “S05 – ValStaffora” riclassificato in rete di

distribuzione dal 1° gennaio 2023 con Decreto Direttoriale MASE 25 maggio 2023 nonché del processo di confronto con Gasdotti Alpini S.r.l. e la Provincia Autonoma di Trento finalizzato a coordinare gli sviluppi infrastrutturali proposti dalle parti nell’area trentina in parziale sovrapposizione.

Progetti pilota nel settore del gas naturale

La Delibera 590/2023/R/gas ha approvato la graduatoria dei progetti pilota ammissibili all’incentivazione prevista dalla Delibera 404/2022/R/gas che aveva stanziato un tetto massimo di 35 milioni di euro per finanziare sperimentazioni nel settore della distribuzione gas di durata massima triennale e rientranti nei seguenti ambiti progettuali:

• metodi e strumenti per la gestione ottimizzata delle reti (sviluppo green gas, riduzione emissioni fuggitive);

• utilizzi innovativi delle infrastrutture esistenti (sviluppo green gas);

• interventi di innovazione sulle infrastrutture regolate della filiera del gas naturale (incremento efficienza energetica, digitalizzazione reti).

La tabella riporta i 4 progetti pilota approvati da ARERA per i distributori gas del Gruppo A2A: il totale del finanziamento ottenuto supera i 4,3 milioni di euro.

Progetto

Società

Descrizione progetto

Contributo tariffario

Progetto Smart grid: Gestione dinamica delle pressioni

Unareti

Riduzione delle emissioni fuggitive di metano variando la pressione di esercizio della rete in funzione dell’andamento della domanda, ottimizzando i parametri caratteristici

925.328 €

Recupero energia: Turboespansori Macconago

Unareti

Integrazione con turboespansori con le linee di laminazione della cabina Remi di Macconago, per recuperare l’energia dissipata durante la decompressione del gas

1.031.182 €

Progetto pilota impianto di reverse flow

LD Reti

Il progetto propone la costruzione e gestione di un impianto per la compressione dei volumi di BioCH4 immessi in rete di distribuzione ed eccedenti i consumi dei clienti finali, verso la rete di trasporto sfruttando il PDR del DSO

621.345 €

RetiPiù Smart Meno CO2

RetiPiù

Riduzione delle emissioni fuggitive da condotte interrate degli impianti di distribuzione gas metano, grazie alla loro individuazione preventiva sfruttando la protezione catodica e analisi vibro-acustica (per tratte in PE)

1.776.519 €

Tariffe di riferimento per il servizio di distribuzione e misura dell’energia elettrica provvisorie 2023

La Delibera 206/2023/R/eel ha approvato le tariffe di riferimento provvisorie 2023 per i distributori con oltre 25.000 POD.

Valore della RAB ELETTRICA sottesa alle tariffe provvisorie 2023

milioni di euro

Unareti

LD Reti

RetiPiù

Reti Valtellina Valchiavenna

Totale

RAB Distribuzione

813

57

25

17

912

RAB Misura

103

2

1

2

108

Totale

916

59

26

19

1.020

La Delibera 472/2023/R/eel ha approvato le tariffe di riferimento definitive 2018 per distributori con meno di 25.000 POD, tra cui Camuna Energia S.r.l., mentre la Determina 2/2023 DINE ha fornito disposizioni in materia

di perequazione, anche in acconto, per il periodo 2018-2023 la cui liquidazione è avvenuta, per l’anno 2018, a dicembre 2023.

Qualità elettrica: piani di resilienza per la rete elettrica

Il Titolo 10 del TIQE ha definito per le principali imprese distributrici gli obblighi in materia di resilienza della rete elettrica, i contenuti e le tempistiche di realizzazione e pubblicazione periodica del piano di interventi nonché

i meccanismi di incentivazione (premi/penali), i cui esiti sono determinati entro il 31 dicembre di ogni anno dal 2020 al 2025.

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 113

La Delibera 614/2023/R/eel aggiorna la vigente regolazione sulla resilienza prevedendo: l’applicazione del meccanismo incentivante alle imprese distributrici con almeno 100.000 clienti finali, l’evoluzione del meccanismo in ottica solo premiale (nessuna penalità prevista per gli interventi ammessi dal 2024), una modifica della formula di calcolo del premio, oltre al completamento della consuntivazione estesa all’anno 2027. Il provvedimento ha, inoltre, introdotto una parziale revisione dal 2024 in materia sia di ammissione dei nuovi investimenti sia di esclusione di quegli interventi, in precedenza ammessi, che soddisfano determinate caratteristiche 7.

La Delibera 617/2023/R/eel 8 ha introdotto un nuovo meccanismo incentivante per gli interventi di sviluppo sulle reti di distribuzione effettuati da operatori con più di 100.000 POD e soggetti alla predisposizione del piano sviluppo (ex Delibera 296/2023/R/eel). Il nuovo meccanismo ingloba il precedente sistema di incentivazione degli interventi per l’aumento

della resilienza. È prevista una fase di prima applicazione, che include gli investimenti avviati a partire dal 1° gennaio 2024 con adesione tramite istanza entro il 28 febbraio 2024, ed una fase a regime che interessa gli investimenti avviati tra il 1° gennaio 2025 e il 31 dicembre 2027 con adesione tramite istanza entro il 30 giugno 2026. In entrambe le fasi saranno comunque esclusi gli investimenti già ricompresi nel meccanismo incentivante definito nel TIQE 2020-2023 e sarà applicabile un sistema di cap 9.

Entro il 30 giugno 2023 Unareti S.p.A. ha inviato la consuntivazione dell’avanzamento degli interventi già ammessi al meccanismo incentivante per l’incremento della resilienza 10, sia per gli interventi conclusi nel 2022 che per quelli in fase realizzativa. LD Reti S.r.l. e RetiPiù S.r.l. hanno optato per l’adesione posticipata al meccanismo premi/penali, che ha pertanto avuto decorrenza dal 2022.

Bonifica delle colonne montanti vetuste della rete di distribuzione elettrica nei condomini

La Delibera 467/2019/R/eel ha definito una regolazione sperimentale per il periodo 1° gennaio 2020 - 30 giugno 2023 in materia di censimento ed ammodernamento, con eventuale centralizzazione dei misuratori, delle colonne montanti vetuste della rete di distribuzione elettrica nei condomini. Unareti

S.p.A., a seguito del completamento del censimento con ispezioni in loco di 11.268 condomini, a giugno 2023 ha ricevuto comunicazione da parte di ARERA del riconoscimento di un importo pari a 225.360 euro.

Sistemi di Smart Metering 2G per la misura dell’energia elettrica in bassa tensione ed approvazione del PMS2 di Unareti S.p.A.

L’Autorità, nell’ambito del quadro regolatorio applicabile ai distributori di maggiore dimensione, con la Delibera 278/2020/R/eel ha approvato il piano di messa in servizio di un sistema di smart metering 2G (PMS2) di Unareti S.p.A.. Tale piano prevede la sostituzione di circa 1,3 milioni di misuratori con una fase massiva prevista nel periodo 2020-2024 (l’area bresciana è terminata nel 2021 e la posa sta adesso interessando l’area di Milano).

L’avanzamento del piano è sostanzialmente in linea con le previsioni, nonostante le difficoltà causate, negli anni scorsi, dalla c.d. crisi dei semiconduttori e i conseguenti impatti sull’approvvigionamento di misuratori.

A seguito dell’ultima rendicontazione degli investimenti effettuati (anno 2022), pari a circa 21 milioni di euro, si stima che l’applicazione dei meccanismi regolatori previsti (Matrice IQI) genererà una penale netta di modesta entità.

7 Interventi caratterizzati da un avanzamento di costi di investimento al 31 dicembre 2022 inferiore al 10% del costo di investimento previsto e un rapporto B/C attualizzati inferiore a 1,5.

8 Delibera di approvazione delle regolazioni output-based e della qualità commerciale dei servizi di distribuzione e misura dell’energia elettrica, a valere dal 1° gennaio 2024 contenute, rispettivamente, nei nuovi TIQD (qualità tecnica/continuità) e TIQC (qualità commerciale).

9 Il cap è fissato pari al 13% del minimo tra il valore dell’investimento atteso e quello effettivo.

10 La Delibera 69/2023/R/eel ha reso nota la lista dei nuovi interventi per l’incremento della resilienza delle reti relativi ai Piani 2022-2024 ammissibili al meccanismo premi e/o penali. Unareti S.p.A. ha incluso 4 nuovi interventi per la prima volta nel Piano con un costo totale atteso pari a 0,58 milioni di euro.

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

114 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Regolazione tariffaria dei prelievi e delle immissioni di energia reattiva

La Delibera 568/2019/R/eel ha modificato la regolazione dei flussi di energia reattiva sulle reti, definendo in particolare i livelli minimi del fattore di potenza sia per i prelievi che per le immissioni di reattiva, al cui superamento è previsto il pagamento di penali calcolate in base a specifici corrispettivi unitari da applicare sia ai clienti finali in AT e AAT e alle imprese distributrici direttamente connesse alla RTN, sia ai clienti finali in MT e ai non domestici in BT con potenza disponibile superiore a 16,5 kW, così come ai punti di scambio tra reti di distribuzione in MT e BT.

La Delibera 232/2022/R/eel ha rimandato al 1° aprile 2023 l’applicazione dei corrispettivi tariffari per l’energia reattiva immessa in F3 per i clienti finali non domestici in BT con potenza superiore a 16,5 kW e per i non domestici in MT, nonché alle interconnessioni tra reti in MT e in BT. La successiva Delibera 712/2022/R/eel ha introdotto corrispettivi per le immissioni di energia

reattiva per clienti finali e punti di interconnessioni tra reti in AT e AAT a partire dal 1° aprile 2023. È stata, infine, prevista la possibilità di definire deroghe temporanee.

La Delibera 630/2023/R/eel ha introdotto una semplificazione della struttura dei corrispettivi, stabilendo uno scaglione unico di corrispettivo per gli eccessivi prelievi (oltre il 33% dell’attiva) e per tutte le immissioni di energia reattiva per i punti di clienti finali e interconnessioni in MT e BT, mantenendo le vigenti differenziazioni tra le fasce F1, F2 e F3. Inoltre, la Delibera 615/2023/R/eel, in relazione agli scambi di reattiva in AAT e AT, ha confermato la logica vigente basata sulla maggiorazione dei corrispettivi rispetto al livello “base” per immissioni di energia reattiva 11 nei nodi facenti parte di aree omogenee che sono caratterizzate da maggiore impatto degli scambi di energia reattiva sulle tensioni di rete e sui costi per il controllo della tensione.

Strumenti a tutela del credito dei distributori: oneri generali di sistema e oneri di rete

La Delibera 119/2022/R/eel ha istituito un meccanismo a favore dei distributori di energia elettrica finalizzato a garantire, a determinate condizioni, il reintegro dei crediti non altrimenti recuperabili relativi agli oneri generali di sistema che agli oneri di rete. Tale meccanismo ammette anche i crediti relativi a contratti di trasporto non risolti a causa delle disposizioni normative applicabili nei casi di crisi d’impresa e, con riferimento agli oneri di rete, è prevista una franchigia ed una soglia minima agli importi

riconoscibili.

Alcuni distributori del Gruppo A2A hanno partecipato alla sessione 2023 del meccanismo e dovranno restituire complessivamente alla CSEA circa 300.000 euro, pari al saldo netto dei nuovi crediti ammissibili e gli importi già riscossi dagli utenti della distribuzione morosi e precedentemente riconosciuti nell’ambito del meccanismo.

Decisione del reclamo Unareti S.p.A. – Eni Plenitude S.p.A. Società Benefit

La Delibera 254/2023/R/eel ha deciso in merito al reclamo presentato da Eni Plenitude S.p.A. Società Benefit nei confronti di Unareti S.p.A. con cui il reclamante lamentava l’applicazione del contributo in quota fissa ex art. 28 del Testo Integrato Connessioni (TIC) in caso di variazione del dato di residenza del cliente finale. Unareti S.p.A. ha sempre considerato

tale contributo afferente alla fattispecie “altre variazioni contrattuali” di cui al citato articolo e per cui è prevista l’applicazione.

L’Autorità nella sua decisione ha accolto il reclamo, prescrivendo ad Unareti S.p.A. di stornare dalle fatture emesse i contributi addebitati (circa 250.000 euro). La società ha impugnato il provvedimento.

Titoli di efficienza energetica e contributo tariffario riconosciuto ai distributori

La Delibera ARERA 340/2023/R/efr ha definito il contributo tariffario a copertura dei costi sostenuti dai distributori per l’acquisto dei titoli di efficienza energetica relativi all’anno d’obbligo 2022 pari a 250,68 €/TEE (250 € di contributo tariffario + 0,68 € di corrispettivo addizionale).

Al fine di contenere l’esposizione finanziaria dei soggetti obbligati, la Delibera 454/2023/R/efr ha rivisto la disciplina di annullamento nella sessione di acconto:

• Il contributo tariffario in acconto è stato incrementato a 250,68 €/TEE (per l’annullamento di novembre 2023) fino al 50% dell’obiettivo specifico annuale e a 240 €/TEE per i titoli eccedenti;

• sono stati incrementati i volumi potenzialmente annullabili nella sessione di acconto, pari al 50% dell’obbiettivo specifico dell’anno d’obbligo in corso e al 100% dei residui dei due anni precedenti.

11 1,44 Euro/Mvarh come corrispettivo “base” e 2,00 Euro/Mvarh per le aree omogenee.

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 115

Attività di ARERA nella regolazione e controllo del Servizio Idrico Integrato (SII)

Approvazione del Metodo Tariffario Idrico per il biennio 2022-2023 (MTI-3 agg)

La Delibera 580/2019/R/idr ha approvato il Metodo Tariffario Idrico (MTI-3) per il terzo periodo regolatorio (2020-2023), definendo le regole per il computo dei costi ammessi al riconoscimento nonché i limiti agli incrementi tariffari applicabili. In particolare, la componente a copertura del costo degli oneri finanziari e fiscali scende al 4,8% (vs il 5,24% precedentemente in vigore). Di seguito il riepilogo degli aggiornamenti tariffari 2022-2023:

• A2A Ciclo Idrico S.p.A.: per l’ambito di Brescia è stata approvata una variazione tariffaria pari allo 0,0% per il 2022 e al +1,02% per il 2023 (Delibera del CdA dell’EGA n.11/2023);

• Azienda Servizi Valtrompia S.p.A. (ASVT S.p.A.): i costi riconosciuti saranno inseriti nella proposta tariffaria 2022-2023 di Acque Bresciane S.r.l., gestore unico d’Ambito;

• Lereti S.p.A.: come deliberato dagli EGA competenti, applicherà i seguenti incrementi tariffari:

• Ambito di Varese: + 5,5% per il 2022 e + 4,93% per il 2023 (Del. CdA EGA 78/2022);

• Ambito di Como: + 8,45% per il 2022 e + 8,45% per il 2023 (Del. CdA EgA 3/2023).

Con Delibera 52 del 21 dicembre 2021 l’EGA di Como ha deliberato a favore di Lereti S.p.A. 15,3 milioni di euro a titolo di partite pregresse relative al periodo 2010-2011 a copertura del mancato riconoscimento tariffario di parte delle infrastrutture realizzate dalla società ante 2012, non accogliendo la medesima istanza di riconoscimento per il periodo 2001-2009. La società ha presentato ricorso al TAR che, con Sentenza n. 1708/2023 ha affermato il diritto di Lereti S.p.A. al:

• riconoscimento di inflazione ed interessi moratori sulle partite pregresse 2010-2011;

• riequilibrio economico-finanziario del differenziale costi/ricavi sul periodo 2001-2009 dietro istanza da presentare all’EGA ai sensi della Delibera ARERA 656/2015/R/idr.

Con successiva Delibera del 5 luglio 2022, il CdA dell’EGA ha adottato le Linee Guida recanti le modalità di fatturazione delle partite pregresse relative al periodo 2010-2011 che verranno addebitate in 5 anni, a decorrere dal

2022, al fine di graduarne l’impatto sull’utenza (da concludersi entro il 2026, data di scadenza della concessione del servizio con il Comune di Como).

La Delibera ARERA 6394/2023/R/idr ha approvato il nuovo metodo tariffario idrico per il periodo 2024-2029 (MTI-4) e ha confermato il costo medio di settore per l’energia elettrica relativo al 2022 pari a 0,2855 €/kWh, garantendo, previa istanza, il full cost recovery anche nei casi di superamento di questo benchmark. Inoltre, la componente a copertura del costo degli oneri finanziari e fiscali sale al 6,13% (vs il 4,8% precedentemente in vigore).

Cessione delle gestioni aggregate e scadute di A2A Ciclo Idrico S.p.A. e di ASVT S.p.A. ad Acque Bresciane S.r.l., società totalmente pubblica nata per gestire il SII nella Provincia di Brescia

L’EGA di Brescia con le Delibere n. 11/2023 per A2A Ciclo Idrico S.p.A. e n. 17/2022 per ASVT S.p.A. ha concluso l’iter istruttorio in merito alle determinazioni dei valori residui (VR) al 31 dicembre 2021 di un blocco di Comuni delle cosiddette gestioni aggregate di A2A Ciclo Idrico S.p.A. e delle gestioni scadute di ASVT S.p.A., e li ha trasmessi ad ARERA per l’approvazione finale.

SOCIETÀ

N. COMUNI

VR

(milioni di euro)

A2A Ciclo Idrico S.p.A.

12 Gestioni Aggregate*

28,1

ASVT S.p.A.

15 Gestioni Scadute**

42,2

* La Delibera dell’EGA n.4 del 21 dicembre 2007 aveva approvato le linee d’indirizzo che consentivano ai Comuni con gestioni in economia di aggregare il SII al gestore operante nel subambito di riferimento ovvero A2A Ciclo Idrico S.p.A..

** Concessioni scadute anche oltre il 31 dicembre 2021.

Ai sensi degli accordi sottoscritti tra le parti, in data 27 aprile 2023, Acque Bresciane S.r.l. è subentrata ad ASVT S.p.A. a partire dal 1° giugno 2023 anche se l’effettiva cessazione delle attività da parte di ASVT S.p.A. avverrà il 31 dicembre 2025. ASVT S.p.A. in data 31 maggio 2023 ha incassato 33,8 milioni di euro pari all’80% del VR più 4,5 milioni di euro pari al valore delle altre componenti (debiti/crediti) come emergenti dalla situazione patrimoniale al 31 dicembre 2022.

Diversamente dagli accordi sottoscritti tra le parti in data 27 aprile 2023, secondo cui Acque Bresciane S.r.l. sarebbe dovuta subentrare ad

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

116 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

A2A Ciclo Idrico S.p.A. a partire dal 1° ottobre 2023 con effettiva cessazione delle attività da parte di A2A Ciclo Idrico S.p.A. al 31 dicembre 2023, ad oggi la data per il passaggio di tali gestioni è in via di aggiornamento.

Cessione della gestione del Comune di Cernobbio da parte di Lereti S.p.A. a Como Acqua S.r.l., società totalmente pubblica nata per gestire il SII nella Provincia di Como

L’EGA di Como con la Delibera n. 73 del 20 dicembre 2022 ha concluso l’iter istruttorio in merito alla determinazione del VR di Cernobbio, quantificandolo pari a 2,4 milioni di euro al 31 dicembre 2021 ed inviandolo ad ARERA per l’approvazione finale. Ai sensi dell’accordo sottoscritto tra le parti, Como Acqua S.r.l. è subentrata a Lereti S.p.A. nella gestione del servizio acquedotto di Cernobbio dal 1° gennaio 2023. Lereti S.p.A. ha incassato il VR in data 28 febbraio 2023. È in corso di definizione la quantificazione dei conguagli relativi ai costi aggiornabili. A valle dell’approvazione definitiva del VR da parte di ARERA, Como Acqua S.r.l. provvederà a conguagliare tale importo.

Finanziamenti pubblici agli investimenti nel SII: Legge di Bilancio 2018 e Fondi PNRR

L’art. 1, comma 516, della Legge di Bilancio 2018 dispone che, ai fini della realizzazione degli interventi necessari

alla mitigazione dei danni connessi alla siccità e per promuovere il potenziamento e l’adeguamento delle infrastrutture idriche, con apposito DPCM sia adottato il “Piano nazionale di interventi nel settore idrico”, articolato in due sezioni: «acquedotti» e «invasi». Gli interventi sono segnalati dagli EGA ad ARERA e sono finanziati con risorse pubbliche.

Il DPCM 1° agosto 2019 recante “Adozione del primo stralcio del Piano nazionale degli interventi nel settore idrico - sezione acquedotti” ha approvato, tra gli altri, anche l’intervento relativo alla realizzazione della rete acquedotto, fognatura e depurazione per il Comune di Calvisano (BS) gestito da A2A Ciclo Idrico S.p.A. per un importo pari a 7,6 milioni di euro. La Società a maggio 2023 ha incassato l’ultima quota di finanziamento pari a 1,1 milioni di euro.

Il DM MIMS n. 517 del 2021 ha allocato le risorse del PNRR destinate a potenziare, completare ed effettuare la manutenzione straordinaria delle infrastrutture di derivazione, stoccaggio e fornitura idrica primaria in tutto il Paese, così da migliorare la qualità dell’acqua e garantire la continuità dell’approvvigionamento. ASVT S.p.A. è risultata aggiudicataria di 27 milioni di euro per la realizzazione dell’acquedotto comprensoriale dell’Alta e Media Valle Trompia.

Meccanismo incentivante per la qualità tecnica e contrattuale

Le Delibere 476/2023/R/idr e 477/2023/R/idr hanno approvato i risultati relativi al meccanismo incentivante “premi e penali” della regolazione della qualità tecnica

e contrattuale per il biennio 2020-2021. Le società del Gruppo A2A hanno ottenuto nel complesso circa 3,9 milioni di euro.

Qualità contrattuale - RQSII

Qualità tecnica - RQTI

Gestore

Premi (€) -

Penalità (€) -

Premi (€) -

Penalità (€) -

A2A Ciclo Idrico

769.087

-

870.579

2.685

Azienda Servizi Valtrompia

359.962

-

-

4.840

Lereti Como

359.962

-

1.062.712

-

Lereti Varese

359.962

-

248.756

81.931

Attività di ARERA nella regolazione e controllo del settore teleriscaldamento/teleraffrescamento

In sede di conversione in legge del DL PNRR 12 è stato inserito un emendamento che ha modificato l’art. 10, comma 17, lettera e), del D.Lgs. n. 102/2014 ampliando le competenze di ARERA sul settore del teleriscaldamento con l’introduzione di una regolazione cost reflective delle tariffe.

La Delibera 638/2023/R/tlr ha approvato il Metodo Tariffario TLR che definisce una regolazione economica

transitoria per l’anno solare 2024, basata su un vincolo ai ricavi calcolato con la metodologia del costo evitato (gas) per il cliente finale, mentre dal 2025 è prevista l’adozione di un metodo a regime (che dovrebbe confermarsi del tipo RAB-based).

Nel seguito una breve sintesi del quadro regolatorio attuale del settore:

• Delibera 313/2019/R/tlr ha definito, per il periodo

12 DL 24 febbraio 2023, n. 13.

Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A 2023 Relazione sulla Gestione A2A 117

1° gennaio 2020 - 31 dicembre 2023 le disposizioni in termini di trasparenza (TITT) con riferimento ai contenuti minimi dei contratti di fornitura e dei documenti di fatturazione, alle modalità di pubblicazione dei prezzi e di altre informazioni sulla qualità del servizio e sulle prestazioni ambientali. La Delibera 344/2023/R/tlr ha aggiornato queste disposizioni dal 1° gennaio 2024, confermando buona parte delle precedenti previsioni ed introducendo l’obbligo di fornire più informazioni in merito alle prestazioni ambientali.

• Delibera 548/2019/R/tlr ha definito, per il periodo 1° gennaio 2021 - 31 dicembre 2023 la regolazione della qualità tecnica (RQTT) con riferimento alla sicurezza e alla continuità del servizio, introducendo obblighi sul pronto intervento, sulla gestione delle interruzioni (con uno specifico standard generale di qualità) e delle dispersioni nonché obblighi di registrazione delle informazioni relative alla sicurezza e alla qualità per le comunicazioni all’ARERA. La Delibera 346/2023/R/tlr ha aggiornato queste disposizioni dal 1° gennaio 2024, confermando buona parte delle precedenti previsioni.

• Delibera 478/2020/R/tlr ha definito per il periodo 1° gennaio 2022 - 31 dicembre 2024 la regolazione della misura (TIMT), introducendo obblighi di servizio e standard di qualità in materia di misura dell’energia fornita agli utenti con la definizione di frequenze minime di lettura, obblighi di comunicazione delle rilevazioni da parte dei Gestori, obbligo di autolettura, definizione delle modalità di calcolo per la stima e la ricostruzione dei consumi e regole per l’archiviazione dei dati.

• Delibera 537/2020/R/tlr ha esteso, a far data dal 1° luglio 2021, anche al settore del teleriscaldamento il sistema di tutele per la trattazione dei reclami e per la risoluzione extragiudiziale delle controversie con gli utenti finali già attivo negli altri settori regolati.

• L’Allegato A della Delibera 463/2021/R/tlr ha aggiornato per il periodo 1° gennaio 2022 - 31 dicembre 2025 la regolazione inerente ai contributi di allacciamento e alle modalità per l’esercizio del diritto di recesso

(TUAR). L’Allegato B alla medesima Delibera approva il Testo Unico per la classificazione dimensionale degli esercenti il servizio per il periodo 1° gennaio 2022 - 31 dicembre 2025 (TUD), definendo obblighi differenti in base alle soglie dimensionali che rimangono invariate ma vengono determinate solo mediante la potenza convenzionale.

• Delibera 526/2021/R/tlr ha aggiornato per il periodo 1° gennaio 2022 - 31 dicembre 2025 le disposizioni in materia di qualità commerciale (RQCT), definendo i livelli standard per le prestazioni fornite dai Gestori (tra cui tempi per preventivi/esecuzione lavori semplici e complessi, la riattivazione della fornitura in caso di sospensione per morosità, la disattivazione della fornitura richiesta dall’utente, le risposte motivate ai reclami e alle richieste di informazione, ecc.).

• Delibera 710/2022/R/tlr stabilisce i requisiti minimi dei misuratori e modifica il perimetro degli obblighi di lettura includendo i misuratori teleletti con lettura di prossimità (c.d. walk by) ma rinvia il completamento della disciplina in materia di requisiti minimi dei misuratori sulla base di un’analisi costi-benefici. Nell’ambito di tale analisi saranno considerate ulteriori proposte di intervento, che includano anche la sostituzione dei misuratori esistenti e l’introduzione dell’obbligo di telegestione delle sottostazioni d’utenza.

• Procedure del GSE per la qualifica di sistemi di teleriscaldamento e teleraffrescamento efficienti ai sensi del D.Lgs. 199/2021 al fine di definire regole e procedure per qualificare le reti di teleriscaldamento efficienti ai sensi di quanto previsto dal D.Lgs. n. 102/2014.

Il DM MiTE 30 giugno 2022 ha definito i criteri per l’allocazione delle risorse PNRR destinate allo sviluppo delle reti di teleriscaldamento e teleraffrescamento efficienti (200 milioni di euro). A2A Calore & Servizi S.r.l. è risultata aggiudicataria di un progetto relativo alla rete di teleriscaldamento di Bergamo (3,8 milioni di euro) mentre Acinque Energy Greenway S.r.l. si è aggiudicata risorse per lo sviluppo della rete di Lecco (11,9 milioni di euro)13.

13 Il DL 181/2023 (DL Sicurezza Energetica – in corso di conversione in legge) ha previsto lo stanziamento di 96,7 milioni di euro a carico del bilancio dello Stato per finanziare i progetti vincitori del bando PNRR che sono stati oggetto di contestazione da parte della Commissione UE (per via dell’utilizzo di gas nella produzione termica). Solo 14 dei 30 progetti vincitori sono stati ritenuti ammissibili dalla Commissione mentre i restanti 16 (tra cui il progetto di Acinque Energy Greenway S.r.l.) verranno finanziati con questa nuova dotazione. Ciò ha portato ad uno scorrimento della graduatoria iniziale con l’ingresso di ulteriori due progetti di A2A Calore e Servizi S.r.l. (Politecnico di Milano-Bovisa e Santa Giulia).

6

Evoluzione

della regolazione

ed impatti

sulle Business Units del Gruppo A2A

6.1

Business Unit Generazione

e Trading

6.2

Business Unit Mercato

6.3

Business Unit Ambiente

6.4

Business Unit

Smart Infrastructures

118 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A

Avvio di un procedimento istruttorio da parte dell’AGCM nei confronti di A2A S.p.A., Comocalor S.p.A. e Acinque Ambiente S.r.l. per presunto abuso di posizione dominante nel settore del teleriscaldamento (A565)

In data 13 giugno 2023 l’AGCM ha deliberato l’avvio di un procedimento istruttorio nei confronti di A2A S.p.A. (in qualità di holding), Comocalor S.p.A. e Acinque Ambiente S.r.l. per presunta violazione dell’art. 3, comma 1, lettera a), della Legge 287/90, con particolare riguardo all’abuso di posizione dominante nell’imposizione diretta o indiretta di prezzi di vendita del calore nel settore del teleriscaldamento particolarmente gravosi (e soprattutto non correlati ai costi). Contestualmente all’avvio dell’istruttoria, funzionari di AGCM hanno effettuato verifiche ispettive in data 21 giugno presso le sedi di A2A S.p.A. e Comocalor S.p.A. con l’ausilio della Guardia di Finanza.

Con provvedimento del 28 novembre scorso, AGCM ha deliberato l’estensione soggettiva del procedimento e delle contestazioni emerse anche ad Acinque S.p.A., in quanto responsabile dell’attività di direzione e coordinamento di Comocalor S.p.A. e di Acinque Ambiente S.r.l..

Relazione sulla Gestione

2023

7

Rischi

e incertezze

120 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Rischi e incertezze

Il Gruppo A2A si è dotato di un processo di assessment e reporting dei rischi ispirato alla metodologia dell’Enterprise Risk Management del Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (CoSO report), alle best practice in ambito Risk Management ed in compliance con il Codice di Autodisciplina dalla Consob, che recita: “…Ogni emittente si dota di un sistema di gestione dei rischi costituito dall’insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative volte a consentire l’identificazione, la misurazione, la gestione e il monitoraggio dei principali rischi... ”.

Il Gruppo ha inoltre adottato una specifica procedura che definisce in dettaglio ruoli, responsabilità e metodologie per il processo di Enterprise Risk Management (ERM).

Il processo prevede la definizione di un modello dei rischi che tiene conto delle caratteristiche del Gruppo, della sua vocazione multi-business e del settore di appartenenza. Tale modello è soggetto ad aggiornamenti periodici in coerenza con l’evoluzione del Gruppo e del contesto nel quale opera. La metodologia adottata è caratterizzata dalla periodica rilevazione dei principali rischi cui il Gruppo è soggetto. In tale ottica viene effettuato il processo di assessment che, attraverso il coinvolgimento di tutte le strutture aziendali, permette di determinare i rischi maggiormente rilevanti, i relativi presidi ed i piani di mitigazione. In questa fase risulta essenziale il coinvolgimento dei risk owner quali responsabili dell’identificazione, valutazione ed aggiornamento degli scenari di rischio (specifici eventi nei quali il rischio può concretizzarsi) afferenti alle attività di propria competenza e dei Focal Point che facilitano il monitoraggio nel continuo dei rischi, garantendo un flusso informativo tempestivo verso il Risk Management. Questa fase viene condotta con il supporto ed il coordinamento della struttura organizzativa di Group Risk Management attraverso modalità operative che consentono di individuare in modo chiaro i rischi, le relative cause e le modalità di gestione.

La metodologia adottata è modulare e fa leva sull’affinamento delle esperienze e dei metodi di analisi utilizzati; da un lato mira ad evolvere ulteriormente l’assessment rischi con particolare riferimento al consolidamento nel processo delle azioni di mitigazione, dall’altro a sviluppare ed integrare nei processi aziendali le attività di gestione dei rischi. Tale evoluzione è svolta in coerenza con la graduale crescita della consapevolezza del Management e delle strutture aziendali relativamente alle tematiche di gestione del

rischio, anche attraverso specifico supporto formativo fornito da Group Risk Management.

Il processo ERM supporta anche le certificazioni ISO 9001 sulla Qualità, ISO 14001 sull’Ambiente e ISO 45001 sulla Salute e Sicurezza dei lavoratori delle società del Gruppo.

Di seguito si procede alla descrizione dei principali rischi e incertezze a cui il Gruppo è esposto.

Le conseguenze delle tensioni geo-politiche collegate alle crisi tra Russia e Ucraina ed in Medio Oriente, avendo possibili ricadute su più di una tipologia di rischio, vengono trattate in questa sezione di apertura.

Raggiungimento degli obiettivi definiti nel piano industriale

Si fa riferimento ai rischi collegati al mancato o parziale raggiungimento degli obiettivi di sviluppo e redditività delineati nel Piano Industriale che potrebbero comportare sia un impatto economico finanziario per effetto di una minore crescita della marginalità del Gruppo sia impatti sulla reputazione per il fatto di disattendere le aspettative degli Stakeholder in merito agli impegni di sostenibilità.

Il Piano Industriale aziendale conferma gli ambiziosi target di crescita delineati negli anni precedenti, principalmente in tema di economia circolare (e.g. recupero materia ed energia, valorizzazione del calore altrimenti disperso, ecc.) e transizione energetica (sostenimento della crescita nell’ambito delle fonti energetiche rinnovabili, valorizzazione della generazione elettrica degli impianti a ciclo combinato, incremento della base clienti, sostegno alla elettrificazione dei consumi). Tra i principali fattori di rischio che gravano sui diversi ambiti di sviluppo si citano: possibili criticità autorizzative e di contesto territoriale avverso, presenza di rilevanti competitors in grado di ostacolare il conseguimento di quote sui mercati nazionali ed esteri, incertezze sulla evoluzione normativa e regolatoria inerente la liberalizzazione dei mercati energetici nazionali, rischi di natura commerciale in collegamento ai target di incremento della base clienti definiti nel Piano adottato.

Inoltre, le tensioni geopolitiche in atto, con particolare riferimento alle ricadute sul traffico navale nel canale di Suez, potranno comportare sia difficoltà nell’approvvigionamento di alcuni materiali impiegati nelle ordinarie attività di esercizio/manutenzione degli impianti e presso i cantieri di realizzazione delle iniziative di sviluppo, sia un potenziale incremento dei prezzi legato all’aumento dei costi di trasporto navali (aumento

7.1

Rischi e incertezze

Rischi e incertezze 2023 Relazione sulla Gestione A2A 121

dei costi assicurativi ed allungamento delle rotte commerciali) con impatto su materiali, apparecchiature, macchinari e servizi.

Infine, si rileva come si sia proceduto alla cessione di parte delle concessioni scadute per il servizio idrico integrato nell’ambito territoriale della Provincia di Brescia a favore di Acque Bresciane; la Società A2A Ciclo Idrico S.p.A. proseguirà nella gestione del servizio per le concessioni non cedute ancorché già scadute. Non si può escludere che, in futuro, Acque Bresciane possa subentrare nelle ulteriori concessioni scadute, con conseguente perdita della marginalità della Società.

Per supportare la realizzazione delle iniziative di sviluppo si evidenziano misure di natura prevalentemente organizzativa, con strutture aziendali focalizzate sull’analisi dei mercati e degli ambiti di sviluppo oggetto del Piano, sulla gestione degli aspetti tecnici ed ingegneristici, sul mantenimento di rapporti improntati a trasparenza e collaborazione con i territori, gli enti e le istituzioni interessate, nonché iniziative di sviluppo commerciale che prevedano anche l’utilizzo di canali e modalità comunicative innovative. Da segnalare il continuo inserimento di risorse professionali che possiedono solide competenze scientifico-tecnologiche (STEM). Per supportare il percorso di crescita sostenibile è in atto un’attività formativa e sono stati individuati i Focal Point per supportare il processo di sempre maggiore integrazione dei principi di sostenibilità nei processi aziendali, contribuire alla definizione degli obiettivi del Piano di Sostenibilità, promuovere e valorizzare nuovi progetti di sostenibilità e favorire la circolazione di informazioni su tali tematiche. Sul fronte degli approvvigionamenti si opera attraverso una attenta pianificazione dei fabbisogni che tiene in considerazione l’allungamento delle tempistiche di acquisizione, la contrattualizzazione di fornitori di backup, l’aumento delle scorte a magazzino dei materiali strategici quando possibile e, per talune categorie merceologiche, un aggiornamento automatico dei listini agli indici ISTAT.

Rischi normativi e regolatori

Il Gruppo A2A opera in settori fortemente regolati dalle disposizioni di Autorità amministrative indipendenti oltre a doversi relazionare con una molteplicità di stakeholder a vari livelli istituzionali. La regolazione impatta non solo sui tradizionali settori in monopolio naturale (come le infrastrutture energetiche di trasporto e il ciclo idrico integrato) ma anche su quelli a mercato libero (in termini di market design e continuo enforcement delle tutele dei consumatori). Dal 2018 l’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (ARERA) ha assunto le competenze di regolazione e controllo sul ciclo integrato dei rifiuti e nel 2023 anche sulla fissazione dei prezzi di cessione del calore nel teleriscaldamento 1.

Considerando il rilevante contributo delle attività regolate alla marginalità complessiva, il Gruppo ha adottato una politica di monitoraggio e gestione del rischio normativo al fine di mitigarne, per quanto possibile, gli effetti attraverso un presidio articolato su più livelli, che prevede in primis il dialogo collaborativo con le istituzioni (tra cui le più importanti: ARERA, Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato o AGCM, Autorità per le Garanzie nelle Comunicazioni, Autorità di Regolazione dei Trasporti, Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica) e con gli organismi/enti tecnici del settore (Gestore dei Servizi Energetici S.p.A., Gestore dei Mercati Energetici S.p.A., Terna S.p.A. e Snam S.p.A.) nonché la partecipazione attiva alle associazioni di categoria.

A tal fine è stata costituita l’apposita struttura organizzativa Affari Regolatori e Concorrenza che opera in stretto legame con le Business Units e che ha implementato strumenti di monitoraggio e controllo costantemente aggiornati (tra cui la Regulatory Review prodotta semestralmente o la Regulatory Agenda redatta in occasione del Budget/Piano), al fine di considerare i potenziali impatti della regolazione sulle diverse società. La Struttura organizzativa presidia il rischio regolatorio anche per i Gruppi Acinque e AEB al fine di gestire in modo coordinato gli impatti.

Tra le principali materie oggetto di evoluzioni regolatorie e normative in corso, con i maggiori potenziali effetti sul Gruppo, si segnalano in particolare:

1 In sede di conversione in legge del DL 24 febbraio 2023, n. 13 (DL PNRR) è stato inserito un emendamento che ha modificato l’art. 10, comma 17, lettera e), del D.lgs. n. 102/2014 ampliando le competenze di ARERA sul settore del teleriscaldamento con l’introduzione di una regolazione cost reflective delle tariffe del servizio. La Delibera 638/2023/R/tlr ha approvato il Metodo Tariffario TLR che definisce una regolazione economica transitoria per l’anno solare 2024, basata su un vincolo ai ricavi calcolato con la metodologia del costo evitato (gas) per il cliente finale, mentre dal 2025 è prevista l’adozione di un metodo a regime (che dovrebbe essere del tipo RAB-based).

7.1

Rischi e incertezze

7

Rischi e incertezze

122 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Rischi e incertezze

• le norme che disciplinano le riassegnazioni delle concessioni idroelettriche di grande derivazione a seguito della Legge n. 12/2019 che all’art. 11-quater ha disposto un riordino complessivo della materia dando alle Regioni un ruolo sempre più rilevante (per la Regione Lombardia si richiama la Legge Regionale n. 5/2020 come modificata dalla successiva Legge Regionale n. 19/2021)2;

• l’esito dei ricorsi presentati da alcuni operatori e da un’associazione di categoria per l’annullamento del DM MiSE 28 giugno 2019 e di tutti i connessi atti di ARERA e di Terna S.p.A. che hanno implementato la disciplina del capacity market. Tali ricorsi sono stati respinti a livello europeo e si attende nel corso del 2024 il pronunciamento del TAR Lombardia;

• il rinnovo con cadenza annuale del regime di essenzialità con reintegro dei costi per la centrale ad olio combustibile di San Filippo del Mela che non permette di avere una visione di medio periodo del futuro del sito;

• gli effetti di potenziali ritardi connessi all’entrata in esercizio del nuovo CCGT di Monfalcone selezionato da Terna S.p.A. nelle aste del capacity market con consegna nel 2024 anche se, relativamente a tale termine, la centrale già beneficia di una serie di proroghe anche per via del regime di massimizzazione del carbone a cui è stata sottoposta fino al 30 settembre 2023;

• le gare inerenti all’affidamento delle concessioni per il servizio di distribuzione del gas;

• la cessazione delle concessioni del servizio idrico e il loro trasferimento a titolo oneroso al Gestore Unico dell’ambito (con particolare riferimento nell’immediato ai comuni scaduti e/o gestiti in via transitoria da A2A Ciclo Idrico S.p.A. e agli affidamenti dell’Azienda Servizi Valtrompia S.p.A. nella provincia di Brescia);

• la certificazione dei risparmi energetici ed il conseguente rilascio di Certificati Bianchi da parte del Gestore dei Servizi Energetici S.p.A.;

• gli impatti sullo sviluppo del teleriscaldamento a seguito del recente avvio della regolazione da parte di ARERA;

• impatti delle eventuali gare per l’assegnazione del servizio tutela dei clienti vulnerabili elettrici;

• il procedimento istruttorio A565 avviato dall’AGCM in data 13 giugno 2023 nei confronti di A2A S.p.A. (in qualità di holding), Comocalor S.p.A. e Acinque Ambiente S.r.l. per presunta violazione dell’art. 3, comma 1, lettera a), della Legge 287/90, con particolare riguardo all’abuso di posizione dominante nell’imposizione diretta o indiretta di prezzi di vendita del calore nel settore del teleriscaldamento particolarmente gravosi.

Quanto, infine, ai meccanismi di estrazione dei presunti “extra-profitti” a carico degli operatori energetici attivati dal Governo nel 2022 al fine di reperire risorse per la copertura delle misure introdotte a tutela dei clienti finali per fronteggiare il “caro energia”, si segnala che con riferimento agli interventi sul mercato elettrico all’ingrosso in data 30 giugno 2023 hanno cessato i loro effetti le previsioni di cui:

• all’art. 15 bis del DL 27 gennaio 2022, n. 4, convertito in Legge 28 marzo 2022, n. 25 (DL Sostegni ter) che aveva previsto un meccanismo di restituzione a due vie sul prezzo dell’energia elettrica immessa da alcune tipologie di impianti rinnovabili (incluso anche l’idroelettrico esistente);

• alla Legge di Bilancio 2023 che, in attuazione del Regolamento UE 2022/1854, aveva previsto l’applicazione di un tetto pari a 180 €/MWh ai ricavi di mercato ottenuti dalla produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili non rientranti nell’ambito di applicazione dell’articolo 15 bis del DL Sostegni ter e da ulteriori impianti alimentati da fonti non rinnovabili (tra cui quelli che trattano rifiuti).

Vista la discesa dei prezzi delle commodities energetiche oltre che i livelli di riempimento degli stoccaggi gas, non si prevede l’introduzione anche per il 2024 di eventuali tasse e/o contributi solidaristici sugli extra-profitti.

Da ultimo si segnala che, considerati i numerosi interventi dell’AGCM sui settori in cui opera il Gruppo A2A (in termini di avvii di istruttorie per abuso di posizione dominante ed intese, nonché di indagini conoscitive, richieste di informazioni e moral suasion, in particolare lato tutela del consumatore per presunte pratiche commerciali scorrette nelle attività di vendita al dettaglio di energia elettrica e gas, anche in vista del completamento della liberalizzazione), il Consiglio di Amministrazione di A2A S.p.A. ha approvato nel 2019 l’adozione del Programma di Compliance Antitrust con la conseguente nomina di un Responsabile per la sua attuazione. Nel 2020 sono stati adottati il Codice di Condotta Antitrust nonché una Linea Guida Antitrust che disciplina le regole di condotta che i dipendenti del Gruppo devono osservare per evitare violazioni della normativa antitrust (documento disponibile sulla intranet aziendale). Nel frattempo, sono proseguite le sessioni di formazione al personale delle varie Business Units ed è stato attivato uno specifico strumento formativo diffuso a tutto il personale del Gruppo su piattaforma e-learning.

Per una trattazione più dettagliata di questi rischi si rimanda alla sezione “Evoluzione della regolazione ed impatti sulle Business Units del Gruppo A2A”.

2 Con riferimento alla concessione di Resio (BS), di titolarità di Linea Green S.p.A. (controllata al 100% da A2A S.p.A.), Regione Lombardia ha indetto con DGR 1602 del 18 dicembre 2023 l’avvio della procedura di gara, definendo gli elementi essenziali del bando che dovrà essere emanato nei successivi 120 giorni.

Rischi e incertezze 2023 Relazione sulla Gestione A2A 123

Rischi finanziari

Rischi di liquidità

Il rischio di liquidità è il rischio che il Gruppo non sia in grado di far fronte tempestivamente ai propri impegni o che sia in grado di farlo a condizioni economiche sfavorevoli a causa di situazioni di tensione o crisi sistemica o della mutata percezione della sua rischiosità da parte del mercato. A presidio di tale rischio il Gruppo garantisce il mantenimento di adeguate disponibilità finanziarie, intese come disponibilità liquide e linee di credito committed e uncommitted, sufficienti a far fronte agli impegni inattesi su un determinato orizzonte temporale. Al 31 dicembre 2023 il Gruppo dispone di risorse liquide per complessivi 1.629 milioni di euro, oltre a linee di credito committed e di finanziamento disponibili ma non utilizzate per complessivi 1.930 milioni di euro.

La gestione del rischio liquidità è perseguita dal Gruppo anche attraverso un Programma di Emissioni Obbligazionarie (Euro Medium Term Note Programme) la cui size, sufficientemente capiente da consentire al Gruppo un tempestivo ricorso al mercato dei Capitali, è stata incrementata a luglio 2023 a 7 miliardi di euro. Al 31 dicembre 2023 risultano disponibili 1.950 milioni di euro.

La capacità del Gruppo di ottenere prestiti nei mercati bancari o finanziari dipende, tra l’altro, dalle condizioni di mercato prevalenti e dal rating del Gruppo al momento della necessità di finanziamento.

Rischi legati al rispetto dei Covenants sul debito

Tale rischio sussiste qualora i contratti di finanziamento prevedano la facoltà da parte del soggetto finanziatore, al verificarsi di determinati eventi, di chiedere il rimborso anticipato del finanziamento, comportando quindi un potenziale rischio di liquidità in capo al Gruppo. Nella sezione “Altre Informazioni/Rischio mancato rispetto covenants” della Relazione finanziaria annuale consolidata sono illustrati nel dettaglio tali rischi relativi al Gruppo A2A. Nella medesima sezione sono inoltre elencati i finanziamenti che contengono covenants finanziari.

Rischi sui tassi di interesse

Il rischio di tasso d’interesse è relativo all’incertezza associata all’andamento dei tassi d’interesse, le cui variazioni possono

determinare, dato un certo ammontare e composizione del debito, un aumento degli oneri finanziari netti. L’esposizione al rischio di tasso di interesse deriva principalmente dalla variabilità delle condizioni di finanziamento, in caso di accensione di un nuovo debito, e dalla variabilità dei flussi di cassa relativi agli interessi prodotti dalla porzione di debito a tasso variabile. La volatilità degli oneri finanziari associata all’andamento dei tassi di interesse viene pertanto monitorata e mitigata tramite una politica di gestione del rischio tasso volta all’individuazione di un mix equilibrato di finanziamenti a tasso fisso e a tasso variabile e la valutazione di utilizzo di strumenti derivati di copertura (hedging e pre-hedging) che limitino gli effetti delle fluttuazioni dei tassi di interesse.

Per una maggiore comprensione dei rischi di variazione dei tassi di interesse a cui è soggetto il Gruppo, semestralmente al 31 dicembre e al 30 giugno viene condotta un’analisi di sensitività degli oneri finanziari netti e delle componenti valutative dei contratti finanziari derivati al variare dei tassi di interesse. Nella sezione “Altre Informazioni/Rischio di tasso di interesse” della Relazione finanziaria annuale consolidata sono illustrati gli effetti sulla variazione degli oneri finanziari e del fair value dei derivati conseguente ad una variazione della curva forward dei tassi di interesse di +/- 50 bps.

Rischi legati alle attività industriali e di business

Rischi di contesto macroeconomico

Le attività del Gruppo sono sensibili ai cicli congiunturali e alle condizioni economiche generali dei paesi in cui opera. Un rallentamento dell’economia potrebbe determinare, ad esempio, un calo dei consumi e/o della produzione industriale, avendo di conseguenza un effetto negativo sulla domanda di energia elettrica e degli altri vettori offerti dal Gruppo, compromettendone i risultati, le prospettive ed impedendo l’attuazione delle strategie di sviluppo programmate.

L’anno 2023 ha visto confermate le criticità ed incertezze collegate all’attuale complesso quadro geopolitico ed economico: le principali economie dell’eurozona stanno rallentando e vengono contestualmente confermate le politiche monetarie restrittive, ancorché si stia assistendo, sui mercati

7.1

Rischi e incertezze

7

Rischi e incertezze

124 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Rischi e incertezze

europei, ad una costante progressiva riduzione dei prezzi delle commodities energetiche in esito alla efficacia delle politiche di diversificazione delle fonti di approvvigionamento del gas naturale. L’economia globale continua a essere caratterizzata da un clima di incertezza che incide tanto sulla volatilità dei prezzi delle materie prime e delle forniture in generale, quanto sui tempi di approvvigionamento di materiali ed apparecchiature, con possibili impatti sulle attività produttive ed il commercio internazionale.

Per gli anni a venire il protrarsi delle tensioni collegate ad una possibile riduzione delle forniture di gas e petrolio dai paesi che hanno sostituito la Russia in qualità di fornitori nonché le persistenti difficoltà nel traffico navale con il potenziale inasprimento delle tensioni sul Mar Rosso potranno influire negativamente sul percorso di ripresa delle economie, con particolare impatto su quelle occidentali. Gli effetti più o meno marcati dipenderanno dall’intensità e dalla durata delle crisi.

Rischi legati ai prezzi delle commodities e dell’energia

Il Gruppo A2A, con riferimento alle caratteristiche dei settori in cui opera, è esposto al rischio scenario energetico, ovvero al rischio legato alle variazioni dei prezzi delle materie prime energetiche (energia elettrica, gas naturale) e dei prezzi dei permessi di emissione di CO 2 (EUAs). Variazioni significative, inattese e/o strutturali del prezzo delle commodities, soprattutto nel medio periodo, possono comportare una contrazione dei margini operativi del Gruppo e dei flussi di cassa.

Per mitigare questi rischi, il Gruppo ha approvato una Energy Risk Policy che disciplina le modalità con cui viene monitorato e gestito il rischio commodity ovvero il massimo livello di variabilità cui il risultato è esposto con riferimento all’andamento dei prezzi delle commodities energetiche. In coerenza con quanto previsto dalla Policy, vengono annualmente definiti ed approvati dal Consiglio di Amministrazione i limiti di rischio commodity del Gruppo.

Il rischio di mercato viene mitigato monitorando costantemente l’esposizione netta totale del portafoglio di Gruppo ed agendo sui fattori che ne condizionano maggiormente l’andamento. Vengono definite, ove necessario, idonee strategie di copertura volte a mantenere tale rischio entro i limiti stabiliti, tipicamente tramite coperture a 12 e 24 mesi.

Attraverso la gestione di contratti fisici e strumenti finanziari derivati si persegue dunque l’obiettivo di stabilizzare i flussi di cassa generati dal portafoglio di asset e dai contratti in essere, limitando, per quanto possibile, la volatilità dei risultati economici e finanziari del Gruppo al variare del prezzo delle commodities.

Rischi di contesto socio-ambientale

Possibili azioni di opposizione (il cosiddetto fenomeno “Not In My Back Yard”) alla presenza degli impianti promosse da alcuni portatori di interesse e amplificate attraverso l’uso dei social networks, dovute ad una percezione negativa di alcune attività (come quelle di recupero e smaltimento rifiuti o di installazione di impianti fotovoltaici ed eolici) nei territori serviti, potrebbero ostacolare il regolare esercizio degli impianti esistenti nonché il processo autorizzativo di nuovi impianti e dunque la crescita pianificata dal Gruppo in alcune aree di business.

Per mitigare questo rischio il Gruppo ha istituito strutture organizzative dedicate al presidio dei rapporti istituzionali, con le comunità locali e con il territorio, al fine di instaurare e mantenere un dialogo collaborativo con i vari portatori di interesse. In tale quadro il Gruppo, al fine di costruire il consenso intorno alle proprie iniziative, partecipa a tavoli tecnici con interlocutori istituzionali a livello soprattutto locale nonché attraverso l’organizzazione dei forum multi-Stakeholder pensati per promuovere il dialogo con il territorio. Il forum nasce con lo scopo di identificare delle soluzioni che possano rispondere in modo mirato ed efficace alle esigenze e alle aspettative dei portatori di interesse e che consentano di promuovere la sostenibilità ambientale, economica e sociale delle attività svolte dalle Società e dal Gruppo e dei servizi erogati sul territorio.

Per la gestione di questo rischio il Gruppo ha adottato anche una piattaforma informatica per la mappatura degli Stakeholder e del grado di bontà della relazione, utile al fine di effettuare una gap analysis e supportare la pianificazione delle attività di Stakeholder Engagement e di miglioramento.

Rischi connessi ai cambiamenti climatici

Il Gruppo A2A ha in essere un sistema di identificazione, valutazione e gestione dei rischi connessi ai cambiamenti climatici integrato nel processo di Enterprise Risk Management di Gruppo.

I rischi e le opportunità climatiche sono identificati in base a tre orizzonti temporali: di breve termine, fino a un anno (corrispondente all’anno di budget), di medio termine, da 2 a 5 anni, e di lungo termine, dal sesto anno di Piano fino al 2035. La scelta di tali orizzonti è stata basata sull’analisi del contesto climatico, economico, energetico e normativo di riferimento.

I rischi climatici individuati per il Gruppo A2A sono il risultato della analisi di materialità effettuata considerando le categorie di rischio delineate dalle raccomandazioni della Taskforce on Climate-related Financial Disclosure (TCFD) e i business operati e i servizi offerti dal Gruppo. Sul Bilancio Integrato viene pubblicata in dettaglio la Disclosure in accordo alle Raccomandazioni della TCFD, comprensiva della

Rischi e incertezze 2023 Relazione sulla Gestione A2A 125

valutazione economico-finanziaria. Qui di seguito viene presentata una sintesi qualitativa dei principali rischi.

Per i rischi climatici di tipo fisico (sia cronici che acuti) il Gruppo A2A fa riferimento al Framework dei pericoli legati al clima dell’Unione Europea emanato nell’ambito della tassonomia UE degli investimenti Green (Appendice A del Regolamento Delegato (UE) che integra il Regolamento UE 2020/852 del Parlamento europeo e del Consiglio). I pericoli connessi ai regimi di temperatura, vento, precipitazione e masse solide possono generare impatti per le Società del Gruppo in collegamento alla riduzione o sospensione dei servizi e a danni agli asset aziendali e/o a persone.

Rischi climatici di tipo cronico

Le produzioni di energia idroelettrica e termoelettrica del Gruppo, la continuità dei servizi di distribuzione di acqua potabile erogati dal Gruppo, nonché le vendite di gas e calore per riscaldamento possono risentire delle variazioni sfavorevoli nel regime delle precipitazioni e delle temperature.

Con riferimento al settore idroelettrico, si possono verificare riduzioni nella disponibilità della risorsa idrica sia per effetto di eventuale riduzione all’ammontare complessivo annuo delle precipitazioni che del cambiamento della loro distribuzione nel corso dell’anno, con conseguente eventuale minore produzione di energia elettrica. L’andamento sfavorevole delle precipitazioni invernali e l’innalzamento delle temperature possono impattare anche sulla disponibilità delle risorse idriche d’alta quota. Nell’ambito idroelettrico, una ridotta disponibilità di acqua può portare anche a conflitti tra i vari portatori di interesse nonché limitazioni all’esercizio degli impianti.

Con riferimento al settore termoelettrico, in caso di innalzamento delle temperature estive dei corsi d’acqua, dei canali o del mare si possono verificare limitazioni al funzionamento degli impianti per difficoltà di raffreddare adeguatamente il ciclo termoelettrico.

Con riferimento al ciclo idrico integrato, periodi prolungati di siccità possono portare a scarsità di risorsa idrica per uso potabile con conseguenti eventuali interruzioni del servizio di distribuzione dell’acqua potabile nei comuni serviti, in particolare in quelli montani le cui fonti di approvvigionamento risentono maggiormente delle fluttuazioni delle precipitazioni.

Le vendite di gas e calore per riscaldamento autunnale/invernale possono risentire di temperature particolarmente miti nelle stagioni autunnale e invernale.

Tutti questi fattori possono influenzare sfavorevolmente le produzioni, le vendite e la reputazione del Gruppo e determinare, di conseguenza, impatti economico-finanziari negativi.

Per mitigare questi rischi sono in corso numerose azioni:

• per garantire l’ottimale sfruttamento delle risorse idriche disponibili a scopo energetico, il Gruppo ha istituito delle strutture organizzative dedicate all’elaborazione di analisi e modelli ingegneristici a supporto della programmazione, sia di medio sia di breve termine, degli impianti idroelettrici; la programmazione della produzione si avvale anche del supporto delle previsioni meteorologiche e della presenza di persone esperte interne al Gruppo; inoltre sono pianificati investimenti sia per ottimizzare l’utilizzo della risorsa idrica disponibile e derivata a scopo idroelettrico (pompaggi) sia per sfruttare energeticamente le acque rese disponibili per altri portatori di interesse prima del loro rilascio;

• con riferimento alla riduzione della domanda di energia termica da parte dell’utenza finale rispetto a quanto pianificato, il Gruppo, tramite il Piano Industriale, attua le seguenti strategie di riduzione del rischio: a) sviluppo delle reti di teleriscaldamento e aumento del numero dei clienti; b) ottimizzazione dei costi energetici con progetti di recupero di cascami termici e di revamping degli impianti esistenti. Inoltre, il Gruppo monitora le politiche di sostegno degli investimenti per lo sviluppo e l’estensione delle reti di TLR, anche nell’ambito del teleriscaldamento efficiente, effettua studi sulle alternative tecnologiche per il riscaldamento e partecipa a tavoli di confronto con gli enti locali sugli obiettivi ambientali;

• per garantire, anche sul lungo periodo, l’erogazione di acqua potabile in maniera continuativa, il Gruppo A2A monitora e mappa le perdite dalla rete idrica e interviene con investimenti di riduzione delle stesse; il Gruppo ha anche in atto un programma di investimenti per l’interconnessione degli acquedotti e la ricerca di nuove fonti di approvvigionamento idrico anche attraverso l’impiego di tecnologie innovative.

7.1

Rischi e incertezze

7

Rischi e incertezze

126 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Rischi e incertezze

Rischi climatici di tipo acuto

Nell’ambito dell’attività di esercizio delle reti elettriche si conferma come particolarmente rilevante la tematica della continuità del servizio nei periodi caratterizzati da ondate di calore e/o precipitazioni particolarmente violente e concentrate che interessino i territori serviti, generando rischi di natura reputazionale in esito ad eventuali interruzioni prolungate nella erogazione del servizio.

Per mitigare questo rischio, oltre alle consuete attività di manutenzione, il Gruppo ha pianificato ed avviato il potenziamento degli interventi di razionalizzazione della magliatura delle reti stesse, la costruzione e messa in esercizio di nuove cabine primarie e secondarie, un piano triennale per l’incremento della resilienza della rete in accordo con ARERA nonché l’ampliamento di sistemi di gestione da remoto degli asset. Sono inoltre presenti presidi operativi di telecontrollo, avanzati strumenti tecnici di sicurezza, squadre di pronto intervento nonché specifici presidi per quelle infrastrutture che risultano maggiormente esposte a rischi di interruzione nella erogazione dei servizi. È stato istituito il Gruppo di Lavoro “Preparazione ondate di calore Milano”, incaricato di coordinare le attività di prevenzione e gestione dei disservizi e delle relative attività di comunicazione.

Periodi di siccità, come quello che si è verificato nel 2022, specialmente se in concomitanza con ondate di calore possono comportare limitazioni al funzionamento degli impianti termoelettrici a causa della possibile mancanza di acqua sufficiente o sufficientemente fresca per il raffreddamento dei cicli di produzione. Le ondate di calore possono comportare un calo di rendimento della produzione per gli impianti raffreddati ad aria.

I fenomeni meteorologici estremi come alluvioni e smottamenti possono avere impatti negativi sugli asset del Gruppo (quali canali, reti di distribuzione, dighe, impianti) così come su infrastrutture di terzi necessarie per la continuità delle attività del Gruppo (es. linee di trasmissione dell’energia elettrica). Questi fattori possono determinare danni diretti sugli asset e/o indiretti dovuti alla interruzione delle attività produttive. Per mitigare questo rischio il Gruppo ha attuato piani e procedure di gestione delle emergenze.

Inoltre, sono in essere polizze assicurative che coprono tutti i rischi climatici fisici in presenza di danno materiale agli asset. Tali polizze sono estese a tutti gli asset del Gruppo A2A.

Cambiamenti climatici e salute, sicurezza e ambiente

Il Gruppo tiene in considerazione anche i possibili effetti dei cambiamenti climatici sulle persone nonché sull’ambiente e il territorio. Le attività di raccolta e igiene urbana, quelle per i servizi a rete e presso gli impianti e i cantieri comportano la permanenza all’aperto dei

lavoratori, che risultano esposti in particolare alle ondate di calore. Il Gruppo ha identificato questo rischio, che può incidere sia sul benessere individuale che sul rischio di infortuni, e ha posto in essere misure di mitigazione, quali la scelta di capi dall’elevata leggerezza dei tessuti nelle gare per la fornitura di vestiario, e di sensibilizzazione e informazione ai propri dipendenti, anche tramite l’attivazione di un sistema di alert in caso di forti aumenti previsti delle temperature.

I fenomeni acuti quali ad esempio le precipitazioni intense e le “bombe d’acqua” possono comportare allagamenti negli impianti e/o la tracimazione delle vasche di contenimento poste a protezione di eventuali sversamenti, con rischio di potenziale inquinamento del suolo o dei corpi idrici posti nelle vicinanze. Per mitigare questo rischio il Gruppo ha modificato la capacità dei sistemi di contenimento nelle situazioni più critiche.

Rischi di transizione

Infine, il Gruppo è esposto ai rischi connessi alla transizione verso una economia a bassa intensità di carbonio che si esprime attraverso cambiamenti normativi, innovazione tecnologica, modifiche negli stili di consumo e delle aspettative degli stakeholder. Questi fattori, se non fossero tenuti in sufficiente considerazione nella definizione delle scelte strategiche del Gruppo, potrebbero determinare impatti economico-finanziari dovuti ad esempio al deprezzamento di asset industriali nonché a possibili ricadute reputazionali.

Le modifiche del quadro normativo dell’Emission Trading Scheme (EUAs) e l’eventuale inclusione nel meccanismo di attività oggi escluse potrebbero comportare impatti sfavorevoli per il Gruppo.

Le incertezze sui prezzi dei permessi di emissione di CO 2 (EUAs) possono dare luogo a impatti, sfavorevoli o favorevoli, sulla redditività degli impianti di produzione di energia elettrica.

Il Gruppo ha ribadito il proprio impegno nella decarbonizzazione anche nel Piano 2024-2035, confermando il proprio obiettivo di riduzione del fattore emissivo a 226 gCO2/kWh al 2030 e un’ulteriore riduzione del 65% rispetto al valore del 2017, corrispondente a un decremento delle emissioni in valore assoluto del 60% rispetto al 2022. Non solo: con il Piano 2024-2035, il Gruppo si è impegnato anche nella decarbonizzazione della propria catena del valore nell’orizzonte di Piano, definendo un obiettivo sulla riduzione delle emissioni derivanti dalla catena di fornitura del 30% rispetto al 2022 e uno relativo al gas venduto ai propri clienti del 20% al 2035 rispetto al 2023.

Il raggiungimento dei target di decarbonizzazione è soggetto alle seguenti principali fonti di incertezza:

• eventuali situazioni geopolitiche, di mercato o climatiche, che potrebbero comportare l’aumento

Rischi e incertezze 2023 Relazione sulla Gestione A2A 127

della domanda di energia da fonte fossile, sia per far fronte ad una eventuale maggiore domanda interna di energia sia per compensare eventuali minori produzioni da fonte rinnovabile (idroelettrica) e/o eventuali minori importazioni;

• sviluppo tecnologico insufficiente, che potrebbe non supportare adeguatamente la sostituzione della produzione fossile e/o la rimozione del carbonio (“carbon removal”) proveniente dai processi che sono intrinsecamente “carbon intensive” (hard-to-abate).

Per mitigare queste incertezze il Gruppo analizza e valuta le possibili iniziative di investimenti in linea con il percorso di decarbonizzazione pianificato ed effettua sperimentazioni e investimenti per la cattura della CO 2 (carbon capture).

Rischi operativi dovuti al possesso e alla gestione degli impianti di produzione elettrica, di cogenerazione, di trattamento e recupero dei rifiuti nonché delle reti e impianti di distribuzione

Il Gruppo gestisce siti produttivi, infrastrutture e servizi operativamente e tecnologicamente complessi (centrali elettriche, dighe, impianti di recupero e smaltimento rifiuti, centrali di cogenerazione, reti di distribuzione per elettricità, gas, calore, servizi di raccolta rifiuti e igiene urbana, servizio integrato di erogazione di acqua potabile, ecc.). Guasti meccanici e/o elettrici accidentali, cedimenti strutturali, incendi, attacchi terroristici, nonché agitazioni sindacali potrebbero determinare danni agli asset e, nei casi peggiori, compromettere la capacità produttiva del Gruppo, nonché la possibilità di garantire la continuità dei servizi erogati. A ciò si aggiunga, con specifico riferimento all’attuale contesto, la potenziale difficoltà nel reperimento di materiali e forniture nell’ottica della effettuazione delle attività di manutenzione ordinaria di impianti ed infrastrutture. Per far fronte a tale difficoltà viene attuata una gestione delle scorte di materiali e del parco fornitori volta a garantire la disponibilità delle forniture necessarie.

Tutti questi fattori possono determinare anche incrementi dei costi, danni a terze parti, così come penali imposte dalle autorità competenti.

Per mitigare questi rischi il Gruppo realizza strategie di gestione preventiva volte a ridurre le probabilità di accadimento delle

cause e/o finalizzate ad attenuarne gli impatti. Inoltre, il Gruppo ha in essere investimenti volti a garantire il costante aggiornamento tecnologico e adeguati livelli manutentivi degli impianti, piani e procedure per la gestione delle emergenze nonché dispone di un Crisis Plan che prevede la istituzione di comitati interdisciplinari di gestione, organizzati sia a livello di Gruppo sia di Business Unit e tra loro coordinati.

Per coprire i rischi residuali, il Gruppo ha stipulato polizze assicurative a copertura dei danni diretti e indiretti che potrebbero manifestarsi. Nell’ambito del contratto assicurativo vengono condotti periodicamente sopralluoghi sugli impianti e raccomandati/verificati interventi di miglioramento della sicurezza degli asset e di loss prevention.

Rischi di information technology e di operational technology

Le attività del Gruppo A2A sono gestite attraverso sistemi informativi e reti sia IT (Information Technology) sia OT (Operational Technology) che supportano i principali processi aziendali, siano essi operativi, amministrativi o commerciali. In particolare, il Gruppo utilizza sistemi informatici per registrare, elaborare e sintetizzare informazioni finanziarie e risultati delle attività a fini di rendicontazione interna, nonché per ottemperare ai requisiti normativi, legali e fiscali. Inoltre, il Gruppo raccoglie e archivia, presso Data Center, dati sensibili, tra cui proprietà intellettuale, informazioni commerciali e informazioni personali di clienti, fornitori di servizi e dipendenti. Il funzionamento di questi sistemi e reti informatiche e tecnologiche, nonché la capacità di elaborazione e di conservazione di questi dati in modo sicuro, sono fondamentali per le attività del Gruppo.

L’aumento delle minacce alla sicurezza della infrastruttura informatica, per effetto da un lato dell’utilizzo sempre più pervasivo di strumenti personali a seguito della remotizzazione del lavoro e dall’altro dell’aumento della probabilità di attacchi cibernetici anche “state sponsored” nonché forme di criminalità informatica sempre più sofisticate, rappresentano un rischio per la sicurezza dei sistemi e delle reti del Gruppo e per la riservatezza, la disponibilità e l’integrità dei suoi dati. Una violazione della sicurezza potrebbe esporre il Gruppo, i propri clienti, i fornitori di servizi ed i dipendenti a rischi di uso improprio di informazioni o sistemi, compromissione ed uso fraudolento

7.1

Rischi e incertezze

7

Rischi e incertezze

128 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Rischi e incertezze

di informazioni riservate, perdita di risorse finanziarie, manipolazione e distruzione di dati nonché interruzioni operative. Tutti questi fattori potrebbero incidere negativamente sulla reputazione, sulla posizione competitiva, sulle attività e sui risultati del Gruppo; le violazioni della sicurezza dei sistemi informativi potrebbero anche comportare controversie, sanzioni pecuniarie e interdittive, nonché costi operativi e di altra natura.

Per mitigare questo rischio sono in atto nel Gruppo numerose azioni: delineazione di politiche e procedure interne, strumenti di segregazione degli accessi alle informazioni, adozione progressiva di misure finalizzate ad incrementare la sicurezza richiedendo fattori aggiuntivi per verificare l’utente (Multi Factor Authentication), specifiche policy relative all’utilizzo dei dispositivi mobili, valutazioni inerenti la vulnerabilità dei sistemi e degli applicativi, software specifici per la ricerca di malware, attività di formazione specifica nonché test per aumentare la consapevolezza dei dipendenti (es. simulazioni di mail di phishing), attività periodiche di IT Security risk assessment per identificare gli applicativi più critici, audit interni focalizzati sulla resilienza dei sistemi ed efficacia delle misure adottate. A questo proposito si evidenzia che è stato definito e concordato, tra le strutture organizzative deputate al presidio del rischio, un programma di trattamento unificato IT/OT che monitora le attività in corso unitamente alle iniziative di mitigazione identificate nel corso dell’anno 2023 e che verranno implementate nei prossimi anni: in tal modo la roadmap del Gruppo sulla resilienza cibernetica è stata suddivisa organicamente in differenti cantieri che a loro volta accolgono numerose iniziative per ambito di intervento.

Inoltre, sono state attuate riorganizzazioni aziendali finalizzate, tra le altre cose, a garantire una gestione integrata ed olistica della sicurezza aziendale per tutti gli asset, sia fisici che digitali; continuo miglioramento del Security Operations Center al fine di aumentare l’efficacia del monitoraggio delle minacce, nonché interventi specifici per mitigare i rischi emergenti, anche a seguito del consistente utilizzo della modalità di lavoro da remoto. Si evidenzia infine che nel corso del 2022 la Società ha conseguito la certificazione ISO 27001 standard internazionale della sicurezza delle informazioni.

Le eventuali inadeguatezze, frammentazioni, indisponibilità e/o malfunzionamenti degli applicativi potrebbero compromettere la capacità del Gruppo di operare nei tempi e modi prestabiliti. Questi fattori potrebbero comportare una perdita di reputazione verso i clienti, nonché impatti economico finanziari. Per mitigare questo rischio sono in corso attività di rinnovamento e/o sostituzione delle piattaforme esistenti, ovvero piani di razionalizzazione dei sistemi applicativi

in uso, in particolare per quanto concerne le piattaforme di Customer Relationship Management e di fatturazione a supporto delle attività commerciali. Le iniziative sopra elencate sono volte alla realizzazione di una progressiva de-obsolescenza dell’architettura informatica di Gruppo nell’ottica di efficientare le attività operative nonché intensificare la robustezza dei dati trattati dalle minacce esterne.

Inoltre, sussiste il rischio di possibili interruzioni rilevanti e prolungate dei sistemi informativi e delle infrastrutture aziendali a seguito di potenziali eventi (naturali e non) che le colpiscano, con conseguenze, potenzialmente anche critiche, sulla capacità del Gruppo di mantenere la continuità di funzionamento dei propri sistemi. Per mitigare questo rischio, il Gruppo ha ultimato il proprio piano di Disaster Recovery (DR), che prevede un piano di ripristino degli applicativi più critici e relativi abilitanti entro specifiche tempistiche, ne prevede il back-up e la duplicazione dei dati. Il piano di DR può contare oggi sulla presenza di due Data Center, dotati di elevati livelli di sicurezza in termini di continuità del servizio ed è in corso l’attuazione di una cloud strategy di Gruppo per rendere maggiormente fruibili e resilienti i sistemi informativi aziendali.

Con riferimento al progetto di Business Continuity Plan sono stati individuati i processi critici sulla scorta delle evidenze della Business Impact Analysis ed è stato predisposto un Sistema di Gestione della Continuità Operativa – SGCO. Grazie anche alla presenza del Disaster Recovery Plan di cui sopra, la Società ha ottenuto la certificazione ISO 22301 (Gestione della continuità operativa) per A2A S.p.A. Nei prossimi anni si provvederà all’estensione del perimetro di certificazione ad altre società controllate del Gruppo.

Infine, si evidenzia la crescente attenzione ai possibili impatti derivanti dalla applicazione di sistemi di intelligenza artificiale generativa sui business operati dal Gruppo; entro il 2024 è prevista l’emanazione del AI Act, una prima regolamentazione della materia a livello di Unione Europea che, a partire dal 2026 in tutte le nazioni europee, imporrà una serie di obblighi e vincoli in capo alle società ed istituzioni che fanno uso di intelligenza artificiale nei loro sistemi informativi, in accordo con il grado di rischio stimato: il Gruppo A2A ha già effettuato una prima attività di ricognizione e mappatura degli applicativi AI per classe di rischio ed inoltre sono state programmate ed avviate le prime azioni mitigatrici, di natura sia organizzativa che procedurale, mirate alla piena conformità del Gruppo all’intero impianto normativo.

Rischi di salute e sicurezza

Il manifestarsi di tali rischi può avvenire sia in caso di accadimento incidenti o di infortuni gravi o gravissimi che interessino i dipendenti nonché i lavoratori delle

Rischi e incertezze 2023 Relazione sulla Gestione A2A 129

ditte appaltatrici e/o i terzi sia in caso di malattie professionali. Tali rischi sono connessi alle attività del Gruppo quali, ad esempio, quelle legate ai servizi operativi sul territorio ed allo svolgimento dei processi di esercizio e manutenzione presso gli impianti.

Il manifestarsi di tali rischi può comportare la perdita di reputazione, nonché procedimenti penali, civili e/o amministrativi per violazioni alla normativa, e/o sanzioni, costi per risarcimenti e/o aumento dei premi assicurativi nonché, nei casi peggiori, interruzione dell’operatività degli impianti, con conseguenti impatti economico-finanziari negativi per il Gruppo.

Per mitigare questi rischi il Gruppo ha istituito strutture organizzative dedicate alla gestione degli aspetti di Salute e Sicurezza presso la capogruppo nonché presso le Business Units, le singole Società ed i principali impianti. Inoltre, il Gruppo mantiene attivi i Sistemi di Gestione per la Salute e la Sicurezza certificati secondo lo standard ISO 45001, per la capogruppo A2A e per la maggior parte delle Società controllate. Le principali società del gruppo che operano nel settore della raccolta e igiene urbana e che sono particolarmente esposte al rischio di incidenti stradali sono certificate secondo lo standard ISO 39001 sulla sicurezza stradale. Oltre ai piani di formazione obbligatoria specifica per ogni ruolo e incarico aziendale, sono stati attuati ed estesi progressivamente, anche a tutte le Business Units, programmi di formazione “Leadership in Health and Safety – LiHS”, che prevedono, a tutti i livelli, un coinvolgimento emozionale sul tema della sicurezza e la diffusione della cultura della sicurezza tramite persone leader individuate all’interno delle aree operative.

Per alcune Società del Gruppo è stata conseguita la certificazione secondo lo Standard SA8000, che consente all’organizzazione la corretta gestione ed il monitoraggio costante di tutte le attività ed i processi inerenti alle condizioni dei lavoratori (diritti umani, sviluppo, valorizzazione, formazione e crescita professionale delle persone, salute e sicurezza dei lavoratori, non discriminazione, lavoro dei minori e dei giovani), con estensione dei requisiti anche a fornitori e subfornitori.

Rischi ambientali

Il manifestarsi di tali rischi può avvenire come conseguenza sia di incidentalità nei processi produttivi sia di particolari caratteristiche del

business svolto dal Gruppo che può portare a reazioni da parte dell’opinione pubblica circa presunte ricadute sull’ambiente e/o sulla salute delle popolazioni residenti. Tali rischi sono connessi, ad esempio, allo smaltimento dei residui di produzione, alle emissioni conseguenti ai processi produttivi, alla gestione delle attività di raccolta, stoccaggio, trattamento e smaltimento rifiuti, alla depurazione delle acque, alla gestione delle attività di svuotamento e manutenzione degli invasi di raccolta delle risorse idriche destinate alla produzione di energia elettrica, ecc. Tutti questi fattori possono potenzialmente comportare perdita di reputazione, procedimenti penali, civili e amministrativi, sanzioni, costi di risanamento e ripristino ambientale nonché, nei casi peggiori, interruzione dell’operatività degli impianti con conseguenti impatti economico-finanziari negativi per il Gruppo.

Si segnala inoltre che l’eventuale emanazione di modifiche al corpo normativo esistente potrebbe comportare costi ed investimenti per garantire il rispetto delle nuove prescrizioni nonché impatti operativi e/o di redditività su alcune attività industriali.

Per mitigare questi rischi il Gruppo, oltre a realizzare sistemi tecnici e tecnologici di prevenzione e riduzione dell’inquinamento presso le varie realtà industriali in ottemperanza alle normative di settore ed in accordo alle migliori tecniche disponibili, ha istituito strutture organizzative dedicate alla gestione degli aspetti di Ambiente presso la capogruppo nonché presso le Business Units, le singole società e i principali impianti. Il Gruppo, inoltre, mantiene attivi i Sistemi di Gestione Ambientale certificati secondo lo standard ISO 14001 per la capogruppo A2A e per le principali Società. Per alcuni siti sono anche in essere le registrazioni secondo il regolamento europeo EMAS.

Con specifico riferimento alla gestione delle discariche del Gruppo anche in gestione post-operativa si evidenzia come vengano regolarmente effettuate attività di monitoraggio dei valori degli inquinanti in falda ed invio delle relazioni riepilogative agli enti di riferimento, frequenti sono i controlli svolti da ARPA nonché l’esecuzione di audit interni e da parte di certificatori esterni per il mantenimento, tra le altre, della aderenza alla norma UNI EN ISO 14001.

A copertura del rischio ambientale residuale, il Gruppo A2A ha stipulato un’assicurazione

7.1

Rischi e incertezze

7

Rischi e incertezze

130 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Rischi e incertezze

contro i danni da inquinamento, sia di tipo accidentale sia graduale, cioè, sia per eventi originati da un fatto improvviso ed imprevedibile sia in caso di danno ambientale connaturato con l’esercizio continuativo delle attività.

Il Gruppo è inoltre attivo nel monitoraggio della normativa in itinere (in particolare è stato istituito un Gruppo di lavoro per il monitoraggio dei provvedimenti normativi afferenti al Green Deal europeo) nonché presente sui tavoli tecnici indetti dalle associazioni con lo scopo di evidenziare le eventuali criticità legate all’evoluzione normativa.

Relazione sulla Gestione

2023

8

Altre

informazioni

132 A2A Relazione sulla Gestione 2023 Altre informazioni

8.1

Altre informazioni

Revisione del bilancio e informativa ai sensi dell’art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob

Il bilancio d’esercizio di A2A S.p.A. è sottoposto a revisione contabile completa, da parte della società EY S.p.A. sulla base dell’incarico conferito dall’assemblea dei soci per gli esercizi dal 2016 al 2024.

Nella seguente tabella sono riepilogati gli onorari corrisposti per l’attività di revisione nell’ambito del Gruppo nel corso del 2023, suddivisi tra il revisore principale EY S.p.A. e gli altri revisori.

Descrizione

migliaia di euro

Revisore Principale

Altri

revisori

A2A S.p.A.

Revisione del bilancio d'esercizio

197

Revisione del bilancio consolidato

45

Verifiche periodiche della contabilità

24

Revisione limitata della relazione semestrale

89

Revisione dei conti annuali separati per ARERA

21

Totale

376

-

Società controllate

Revisione del bilancio d’esercizio

1.435

-

Verifiche periodiche della contabilità

280

Revisione limitata della relazione semestrale

231

Revisione dei conti annuali separati per ARERA

106

Altri gruppi consolidati (Acinque, AEB)

435

Totale

2.487

-

Società collegate e Joint Ventures

Revisione delle informazioni inviate ai soci per il consolidamento

52

Totale

52

-

Totale Gruppo A2A

2.915

-

Nel corso dell’esercizio 2023 oltre alle attività di revisione sopra riportate si segnala che sono state svolte, da società appartenenti al network EY, altre attività per l’ammontare complessivo di 221 migliaia di

euro che hanno riguardato principalmente attività di competenza del revisore legale della società così come previsto dalla normativa vigente.

Azioni proprie

Le “Azioni proprie” non presentano alcun valore al 31 dicembre 2023.

Sedi secondarie

La società non ha sedi secondarie.

Parti correlate e consolidato fiscale

Si segnala che il dettaglio dei rapporti con le parti correlate è riportato alla nota n. 37 del Bilancio consolidato e alla nota n. 35 del Bilancio separato.

Altre informazioni 2023 Relazione sulla Gestione A2A 133

* * *

Le informazioni sul governo societario e gli assetti proprietari di cui all’art. 123-bis del D.Lgs. n. 58/1998, come modificato, sono contenute in apposito fascicolo “Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023” parte integrante della documentazione di bilancio.

In ottemperanza alle previsioni del “Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate” adottato dalla Consob con Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente modificato con Delibera n. 17389 del 23 giugno 2010, il Consiglio di Gestione, con delibera in data 11 novembre 2010, ha approvato, previo parere favorevole del Comitato per il Controllo Interno, la prescritta Procedura al fine di individuare le regole e i presidi volti ad assicurare la trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate poste in essere da A2A S.p.A. direttamente ovvero per il tramite di società controllate. La predetta Procedura è stata applicata con decorrenza 1° gennaio 2011 e successivamente modificata in data 1° agosto 2012, 7 novembre e 18 dicembre 2013 e 22 giugno 2015.

In esito ad una revisione periodica, la Procedura è stata in seguito modificata/integrata e approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 20 giugno 2016, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi e poi aggiornata in data 22 giugno

2017, a fronte della delibera Consob n. 19925 del 22 marzo 2017 e in data 16 dicembre 2019, a fronte delle modifiche all’art. 192-quinquies del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (“TUF”) (art. 4 del D.Lgs. 10 maggio 2019, n. 49).

Da ultimo, con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 25 giugno 2021, previo parere favorevole del Comitato Parti Correlate istituito con delibera consiliare del 13 maggio 2021, la Procedura è stata modificata – con effetto dal 1° luglio 2021 – per adeguamento al Regolamento Parti Correlate, così come modificato con Delibera Consob n. 21624 del 10 dicembre 2020, in attuazione della Direttiva cosiddetta “Shareholders’ Rights II”. La predetta Procedura è rinvenibile sul sito internet www.gruppoa2a.it.

La Società ha deciso di avvalersi delle facoltà previste dagli articoli 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti e, quindi, di derogare all’obbligo di mettere a disposizione del pubblico un documento informativo in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione e cessione.

8.1

Altre informazioni

8

Altre informazioni

2023

Bilancio Consolidato

Relazione

finanziaria

annuale

consolidata

2023

il presente Bilancio è consultabile sul sito

gruppoa2a.it

Indice

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 6

Conto economico consolidato 8

Conto economico complessivo consolidato 9

Rendiconto finanziario consolidato 10

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto consolidato 11

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 12

C onto economico consolidato ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 14

1

Prospetti contabili

del bilancio consolidato

2

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Informazioni di carattere generale 16

Relazione finanziaria annuale consolidata 17

Schemi di bilancio 18

Criteri di redazione 19

V ariazioni di principi contabili internazionali 20

Area di consolidamento 22

Criteri e procedure di consolidamento 25

P rincipi contabili e criteri di valutazione 27

Business Units 43

Risultati per settore di attività 44

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria 48

Indebitamento finanziario netto 77

Note il lustrative alle voci di Conto economico 79

Risultato per azione 90

Nota sui rapporti con le parti correlate 91

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 95

Garanzie ed impegni con terzi 97

Alt re informazioni 98

2 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023

143

4

Relazione della Società di Revisione

3

Allegati alle note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

1. Elenco de lle Imprese incluse nel bilancio consolidato 136

2. Elenco de lle partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio netto 140

3. Elenco de lle partecipazioni in altre imprese 141

A ttestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis comma 5 del D.Lgs. 58/98 142

2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 3

1

Prospetti contabili

del bilancio consolidato

1

Prospetti contabili

del bilancio consolidato

6 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Prospetti contabili del bilancio consolidato

1.1

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata (1)

Attività

milioni di euro Note | 31 12 2023 | 31 12 2022
Attività non correntI |  |
Immobilizzazioni materiali 1 | 6.643 | 6.162
Immobilizzazioni immateriali 2 | 3.630 | 3.515
Partecipazioni valutate col metodo del Patrimonio netto 3 | 30 | 33
Altre attività finanziarie non correnti 3 | 67 | 70
Attività per imposte anticipate 4 | 464 | 363
Altre attività non correnti 5 | 138 | 86
Totale attività non correnti | 10.972 | 10.229
Attività correnti |  |
Rimanenze 6 | 319 | 536
Crediti commerciali 7 | 3.540 | 4.680
Altre attività correnti 8 | 2.264 | 3.289
Attività finanziarie correnti 9 | 33 | 14
Attività per imposte correnti 10 | 41 | 35
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 11 | 1.629 | 2.584
Totale attività correnti | 7.826 | 11.138
Attività non correnti destinate alla vendita | - | -
Totale attivo | 18.798 | 21.367

(1) Come previsto dalla Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 gli effetti dei rapporti con le parti correlate nel bilancio consolidato sono evidenziati negli appositi prospetti e commentati alla Nota 37.Gli effetti degli eventi e operazioni significative non ricorrenti nel bilancio consolidato sono evidenziati alla Nota 38 come previsto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Prospetti contabili del bilancio consolidato 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 7

Patrimonio netto e passività

milioni di euro Note | 31 12 2023 | 31 12 2022
Patrimonio netto |  |
Capitale sociale 12 | 1.629 | 1.629
(Azioni proprie) | - | -
Riserve 13 | 1.952 | 1.869
Risultato d’esercizio 14 | 659 | 401
Patrimonio netto di Gruppo | 4.240 | 3.899
Interessi di minoranze 15 | 562 | 568
Totale Patrimonio netto | 4.802 | 4.467
Passività |  |
Passività non correnti |  |
Passività finanziarie non correnti 16 | 5.576 | 5.867
Benefici a dipendenti 17 | 237 | 248
Fondi rischi, oneri e passività per discariche 18 | 828 | 729
Altre passività non correnti 19 | 335 | 370
Totale passività non correnti | 6.976 | 7.214
Passività correnti |  |
Debiti commerciali 20 | 4.105 | 5.524
Altre passività correnti 20 | 2.070 | 3.006
Passività finanziarie correnti 21 | 775 | 1.022
Debiti per imposte 22 | 70 | 134
Totale passività correnti | 7.020 | 9.686
Totale passività | 13.996 | 16.900
Passività direttamente associabili ad attività non correnti destinate alla vendita | - | -
Totale patrimonio netto e passività | 18.798 | 21.367

1

Prospetti

contabili del bilancio consolidato

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria consolidata

1.2

Conto economico consolidato

1.3

Conto economico complessivo consolidato

1.4

Rendiconto finanziario consolidato

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto consolidato

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico consolidato

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.2

Conto economico consolidato (1)

milioni di euro

Note

31 12 2023

31 12 2022

Restated

(*)

Ricavi

Ricavi di vendita e prestazioni

14.492

22.938

Altri ricavi operativi

266

218

Totale ricavi

24

14.758

23.156

Costi operativi

Costi per materie prime e servizi

11.591

20.500

Altri costi operativi

381

393

Totale costi operativi

25

11.972

20.893

Costi per il personale

26

815

765

Margine operativo lordo

27

1.971

1.498

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

28

954

816

Risultato operativo netto

29

1.017

682

Risultato da transazioni non ricorrenti

30

2

157

Gestione Finanziaria

Proventi finanziari

83

35

Oneri finanziari

222

125

Quota dei proventi e degli oneri derivanti dalla valutazione secondo il patrimonio netto delle partecipazioni

-

2

Risultato da cessioni di altre partecipazioni

(1)

-

Totale gestione finanziaria

31

(140)

(88)

Risultato al lordo delle imposte

879

751

Oneri per imposte sui redditi

32

199

344

Risultato di attività operative in esercizio al netto

delle imposte

680

407

Risultato netto da attività operative cedute/destinate

alla vendita

33

3

41

Risultato netto

683

448

Risultato di pertinenza di terzi

34

(24)

(47)

Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

35

659

401

Risultato per azione (in euro): |  |
- di base | 0,2101 | 0,1281
- di base da attività di funzionamento | 0,2092 | 0,1150
- di base da attività destinate alla vendita | 0,0009 | 0,0131
- diluito | 0,2101 | 0,1281
- diluito da attività di funzionamento | 0,2092 | 0,1150
- diluito da attività destinate alla vendita | 0,0009 | 0,0131

(1) Come previsto dalla Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 gli effetti dei rapporti con le parti correlate nel bilancio consolidato sono evidenziati negli appositi prospetti e commentati alla Nota 37.Gli effetti degli eventi e operazioni significative non ricorrenti nel bilancio consolidato sono evidenziati alla Nota 38 come previsto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

(*) I valori al 31 dicembre 2022 sono stati riesposti per renderli omogenei con i valori al 31 dicembre 2023 riclassificando alla voce “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” i ricavi, i costi operativi ed ammortamenti relativi al Ramo Idrico ceduto nell’esercizio 2023.

8 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Prospetti contabili del bilancio consolidato

1.3

Conto economico complessivo consolidato

milioni di euro | 31 12 2023 | 31 12 2022
Risultato d’esercizio (A) | 683 | 448
Utili/(perdite) attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio netto | 3 | 31
Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) attuariali | (1) | (9)
Totale utili/(perdite) attuariali al netto dell'effetto fiscale (B) | 2 | 22
Parte efficace degli utili/(perdite) sugli strumenti di copertura degli strumenti finanziari ("cash flow hedge") | (43) | (1)
Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) | 11 | -
Totale Altri utili/(perdite) al netto dell'effetto fiscale delle società consolidate integralmente (C) | (32) | (1)
Altri utili/(perdite) delle imprese valutate con il metodo del Patrimonio netto al netto dell'effetto fiscale (D) | - | -
Totale risultato complessivo (A)+(B)+(C)+(D) | 653 | 469
Totale risultato d’esercizio complessivo attribuibile a: |  |
Soci della controllante | 629 | 422
Interessenze di pertinenza di terzi | (24) | (47)

Con esclusione degli effetti attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio netto, gli altri effetti sopra esposti verranno rigirati a Conto economico negli esercizi successivi.

Prospetti contabili del bilancio consolidato 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 9

1

Prospetti

contabili del bilancio consolidato

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria consolidata

1.2

Conto economico consolidato

1.3

Conto economico complessivo consolidato

1.4

Rendiconto finanziario consolidato

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto consolidato

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico consolidato

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.4

Rendiconto finanziario consolidato

milioni di euro | 31 12 2023 | 31 12 2022
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all’inizio dell’esercizio | 2.584 | 964
Attività Operativa |  |
Risultato netto | 683 | 448
Imposte di competenza dell’esercizio | 199 | 344
Interessi netti di competenza dell’esercizio | 139 | 90
Plusvalenze/minusvalenze dell’esercizio | (3) | (191)
Ammortamenti immobilizzazioni materiali | 523 | 491
Ammortamenti immobilizzazioni immateriali | 278 | 233
Svalutazioni/smobilizzi immobilizzazioni materiali e immateriali | 17 | 10
Accantonamenti netti dell’esercizio | 151 | 92
Risultato di partecipazioni valutate ad equity | 1 | (2)
Interessi netti pagati | (101) | (75)
Imposte nette pagate | (317) | (201)
Dividendi pagati | (302) | (302)
Variazione crediti verso clienti | 1.057 | (1.420)
Variazione debiti verso fornitori | (1.420) | 2.587
Variazione rimanenze | 217 | (332)
Altre variazioni | (82) | (512)
Flussi finanziari netti da attività operativa | 1.040 | 1.260
Attività di investimento |  |
Investimenti in immobilizzazioni materiali | (947) | (856)
Investimenti in immobilizzazioni immateriali e avviamento | (429) | (384)
Investimenti in partecipazioni e titoli (*) | (45) | (497)
Apporto disponibilità liquide primi consolidamenti | 8 | 180
Cessioni di immobilizzazioni e partecipazioni | 48 | 413
Dividendi incassati da partecipazioni valutate ad equity e altre partecipazioni | - | 2
Flussi finanziari netti da attività di investimento | (1.365) | (1.142)
Free Cash Flow | (325) | 118
Attività di finanziamento |  |
Variazioni delle attività finanziarie |  |
Nuovi finanziamenti | - | -
Incasso rimborso finanziamenti | 6 | (3)
Altre variazioni | (19) | 2
Variazione delle attività finanziarie (*) | (13) | (1)
Variazioni delle passività finanziarie |  |
Nuovi finanziamenti/bond | 943 | 4.339
Rimborso finanziamenti/bond | (1.505) | (2.779)
Altre variazioni | (55) | (57)
Variazione delle passività finanziarie (*) | (617) | 1.503
Flussi finanziari netti da attività di finanziamento | (630) | 1.502
Variazione delle disponibilità liquide | (955) | 1.620
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell’esercizio | 1.629 | 2.584

(*) Al netto dei saldi con contropartita il Patrimonio netto e altre voci della Situazione patrimoniale-finanziaria.

10 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Prospetti contabili del bilancio consolidato

Prospetti contabili del bilancio consolidato 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 11

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti

di Patrimonio netto consolidato

Movimenti dal 1° gennaio 2022 al 31 dicembre 2022 milioni di euro | Capitale sociale | Azioni Proprie | Cash Flow Hedge | Altre Riserve e utili a nuovo | Risultato d’esercizio di Gruppo | Totale Patrimonio netto di Gruppo | Interessi di minoranze | Totale Patrimonio netto
Patrimonio netto al 31 12 2021 | 1.629 | - | 28 | 1.599 | 504 | 3.760 | 543 | 4.303
Destinazione del risultato |  |  |  | 504 | (504) | - |  | -
Dividendi distribuiti |  |  |  | (283) |  | (283) | (19) | (302)
Riserva IAS 19 (*) |  |  |  | 22 |  | 22 |  | 22
Riserve Cash Flow Hedge (*) |  |  | (1) |  |  | (1) |  | (1)
Altre variazioni |  |  | 3 | (3) |  | - | (3) | (3)
Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo e di Terzi |  |  |  |  | 401 | 401 | 47 | 448
Patrimonio netto al 31 12 2022 | 1.629 | - | 30 | 1.839 | 401 | 3.899 | 568 | 4.467
(*) Concorrono alla formazione | del Conto | economico | complessivo. |  |  |  |  |

Movimenti dal 1° gennaio 2023 al 31 dicembre 2023 milioni di euro | Capitale sociale | Azioni Proprie | Cash Flow Hedge | Altre Riserve e utili a nuovo | Risultato d’esercizio di Gruppo | Totale Patrimonio netto di Gruppo | Interessi di minoranze | Totale Patrimonio netto
Patrimonio netto al 31 12 2022 | 1.629 | - | 30 | 1.839 | 401 | 3.899 | 568 | 4.467
Destinazione del risultato |  |  |  | 401 | (401) | - |  | -
Dividendi distribuiti |  |  |  | (283) |  | (283) | (19) | (302)
Riserva IAS 19 (*) |  |  |  | 2 |  | 2 |  | 2
Riserve Cash Flow Hedge (*) |  |  | (32) |  |  | (32) |  | (32)
Altre variazioni |  |  |  | (5) |  | (5) | (11) | (16)
Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo e di Terzi |  |  |  |  | 659 | 659 | 24 | 683
Patrimonio netto al 31 12 2023 | 1.629 | - | (2) | 1.954 | 659 | 4.240 | 562 | 4.802
(*) Concorrono alla formazione | del Conto | economico | complessivo. |  |  |  |  |

1

Prospetti

contabili del bilancio consolidato

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria consolidata

1.2

Conto economico consolidato

1.3

Conto economico complessivo consolidato

1.4

Rendiconto finanziario consolidato

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto consolidato

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico consolidato

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

milioni di euro

31 12 2023

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 37)

31 12 2022

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 37)

Attività non correntI

Immobilizzazioni materiali

6.643

6.162

Immobilizzazioni immateriali

3.630

3.515

Partecipazioni valutate col metodo del Patrimonio netto

30

30

33

33

Altre attività finanziarie non correnti

67

6

70

14

Attività per imposte anticipate

464

363

Altre attività non correnti

138

24

86

Totale attività non correnti

10.972

10.229

Attività correnti

Rimanenze

319

536

Crediti commerciali

3.540

158

4.680

157

Altre attività correnti

2.264

1

3.289

Attività finanziarie correnti

33

7

14

10

Attività per imposte correnti

41

35

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

1.629

2.584

Totale attività correnti

7.826

11.138

Attività non correnti destinate alla vendita

-

-

Totale attivo

18.798

21.367

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010

Attività

12 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Prospetti contabili del bilancio consolidato

milioni di euro

31 12 2023

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 37)

31 12 2022

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 37)

Patrimonio netto

Capitale sociale

1.629

1.629

(Azioni proprie)

-

-

Riserve

1.952

1.869

Risultato d’esercizio

659

401

Patrimonio netto di Gruppo

4.240

3.899

Interessi di minoranze

562

568

Totale Patrimonio netto

4.802

4.467

Passività

Passività non correnti

Passività finanziarie non correnti

5.576

5.867

Benefici a dipendenti

237

248

Fondi rischi, oneri e passività per discariche

828

729

Altre passività non correnti

335

370

Totale passività non correnti

6.976

7.214

Passività correnti

Debiti commerciali

4.105

81

5.524

79

Altre passività correnti

2.070

6

3.006

6

Passività finanziarie correnti

775

1.022

Debiti per imposte

70

134

Totale passività correnti

7.020

9.686

Totale passività

13.996

16.900

Passività direttamente associabili

ad attività non correnti destinate alla vendita

-

-

Totale patrimonio netto e passività

18.798

21.367

Patrimonio netto e passività

Prospetti contabili del bilancio consolidato 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 13

1

Prospetti

contabili del bilancio consolidato

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria consolidata

1.2

Conto economico consolidato

1.3

Conto economico complessivo consolidato

1.4

Rendiconto finanziario consolidato

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto consolidato

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico consolidato

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

milioni di euro

31 12 2023

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 37)

31 12 2022

Restated

(*)

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 37)

Ricavi

Ricavi di vendita e prestazioni

14.492

563

22.938

597

Altri ricavi operativi

266

218

Totale ricavi

14.758

23.156

Costi operativi

Costi per materie prime e servizi

11.591

23

20.500

16

Altri costi operativi

381

85

393

82

Totale costi operativi

11.972

20.893

Costi per il personale

815

1

765

2

Margine operativo lordo

1.971

1.498

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

954

816

Risultato operativo netto

1.017

682

Risultato da transazioni non ricorrenti

2

2

157

Gestione Finanziaria

Proventi finanziari

83

5

35

11

Oneri finanziari

222

125

Quota dei proventi e degli oneri derivanti dalla valutazione secondo il patrimonio netto delle partecipazioni

-

2

2

Risultato da cessioni di altre partecipazioni

(1)

-

Totale gestione finanziaria

(140)

(88)

Risultato al lordo delle imposte

879

751

Oneri per imposte sui redditi

199

344

Risultato di attività operative in esercizio al netto

delle imposte

680

407

Risultato netto da attività operative cedute/destinate

alla vendita

3

41

Risultato netto

683

448

Risultato di pertinenza di terzi

(24)

(47)

Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

659

401

(*) I valori al 31 dicembre 2022 sono stati riesposti per renderli omogenei con i valori al 31 dicembre 2023 riclassificando alla voce “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” i ricavi, i costi operativi ed ammortamenti relativi al Ramo Idrico ceduto nell’esercizio 2023.

1.7

Conto economico consolidato

ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010

14 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Prospetti contabili del bilancio consolidato

2

Note illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

16 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

A2A S.p.A. è una società con personalità giuridica organizzata secondo l’ordinamento della Repubblica Italiana che opera, anche attraverso le sue controllate (“Gruppo”), sia sul territorio nazionale che estero.

Il Gruppo A2A è principalmente impegnato nei settori:

• della produzione, vendita e distribuzione di energia elettrica anche da fonti rinnovabili;

• della vendita e distribuzione del gas;

• della produzione, distribuzione e vendita di calore tramite reti di teleriscaldamento;

• della gestione dei rifiuti (dalla raccolta e spazzamento allo smaltimento) e nella realizzazione, gestione e messa a disposizione ad altri operatori di impianti e sistemi integrati per lo smaltimento dei rifiuti;

• della gestione del ciclo idrico integrato;

• della consulenza tecnica relativa ai titoli di efficienza energetica.

2.1

Informazioni di carattere generale

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 17

La Relazione finanziaria annuale consolidata (di seguito “Relazione annuale”) al 31 dicembre 2023 del Gruppo A2A è presentata in milioni di euro; tale valuta coincide anche con la moneta funzionale delle economie in cui il Gruppo opera.

La Relazione annuale del Gruppo A2A al 31 dicembre 2023 è stata redatta:

• in osservanza del Decreto Legislativo 58/1998 (art. 154-ter) e successive modifiche, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob;

• in conformità ai Principi Contabili Internazionali, International Financial Reporting Standards (IFRS), emessi dall’International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (IAS) e tutte le interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC).

Nella predisposizione della Relazione annuale sono stati applicati gli stessi principi utilizzati per la Relazione finanziaria annuale consolidata al 31 dicembre 2022, fatta eccezione per i principi e le interpretazioni adottate per la prima volta a partire dal 1° gennaio 2023 e illustrati dettagliatamente nel successivo paragrafo “Variazioni di principi contabili internazionali”.

Nel presente fascicolo sono stati utilizzati alcuni Indicatori Alternativi di Performance (AIP) che sono differenti dagli indicatori finanziari espressamente previsti dai Principi contabili internazionali IAS/IFRS adottati dal Gruppo, per il dettaglio di tali indicatori si rimanda allo specifico paragrafo “Indicatori Alternativi di Performance (AIP)” nel fascicolo della “Relazione sulla gestione”.

La presente Relazione annuale al 31 dicembre 2023 è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione il 11 marzo 2023, che ne ha autorizzato la pubblicazione ed è assoggettata a revisione legale da parte di EY S.p.A. in base all’incarico conferito con Delibera dell’Assemblea dell’11 giugno 2015 per il novennio 2016-2024.

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

18 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Con riferimento alla Situazione patrimoniale-finanziaria è stata adottata la forma di presentazione che prevede la distinzione delle attività e passività tra correnti e non correnti, secondo quanto richiesto dal paragrafo 60 e seguenti dello “IAS 1”.

Il “Conto economico” è scalare con le singole poste analizzate per natura, forma ritenuta più rappresentativa rispetto alla cosiddetta presentazione per destinazione di spesa. La forma scelta è infatti conforme con le modalità di presentazione dei maggiori competitors ed è in linea con la prassi internazionale.

Ai fini di identificare in modo più chiaro e immediato i risultati derivanti da transazioni non ricorrenti riferibili alle attività operative in esercizio, distinguendoli dai risultati da attività operative cessate, nello schema di Conto economico sono presenti le voci specifiche “Risultato da transazioni non ricorrenti” e “Risultato da cessione altre partecipazioni”. In particolare, si segnala che la voce “Risultato da transazioni non ricorrenti” è destinata ad accogliere i risultati da cessione di partecipazioni in società controllate e collegate e altri oneri/proventi non operativi. Tale voce è posizionata tra il Risultato operativo netto e la Gestione finanziaria. In tal modo il Risultato operativo netto non viene inquinato da operazioni non ricorrenti, consentendo una migliore misurabilità dell’andamento della normale gestione operativa.

Il Rendiconto finanziario è predisposto utilizzando il metodo indiretto, come consentito dallo “IAS 7” ed accoglie le modifiche informative introdotte dall’integrazione allo “IAS 7” omologate in data 9 novembre 2017.

Il Prospetto dei movimenti di Patrimonio netto è stato predisposto secondo le disposizioni dello “IAS 1”.

Si precisa che gli schemi di bilancio presentati sono gli stessi adottati nella predisposizione della Relazione finanziaria annuale consolidata al 31 dicembre 2022.

2.3

Schemi di bilancio

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 19

La Relazione finanziaria annuale consolidata al 31 dicembre 2023 è stata redatta in base al principio del costo storico, con l’eccezione delle voci che secondo gli IFRS devono o possono essere valutate al fair value.

I principi di consolidamento, i principi contabili, i criteri e le stime di valutazione adottati nella redazione della Relazione annuale sono omogenei con quelli utilizzati in sede di predisposizione della Relazione finanziaria annuale consolidata al 31 dicembre 2022, fatto salvo quanto di seguito specificato relativamente ai principi di nuova emanazione.

2.4

Criteri di redazione

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

20 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Ai sensi dello IAS 8, nel successivo paragrafo “Principi contabili, emendamenti e interpretazioni applicabili dalla società dal presente esercizio” sono indicati e brevemente illustrati gli emendamenti in vigore dal 1° gennaio 2023.

Nel paragrafo a seguire, “Principi contabili, emendamenti e interpretazioni non ancora omologati dall’Unione Europea” vengono invece dettagliati i principi contabili ed interpretazioni già emessi, non ancora omologati dall’Unione Europea, e pertanto non applicabili per la redazione del bilancio al 31 dicembre 2023, i cui eventuali impatti saranno quindi recepiti a partire dai bilanci dei prossimi esercizi.

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni applicabili nel presente esercizio

A decorrere dal 1° gennaio 2023 risultano applicabili al Gruppo le seguenti integrazioni a specifici paragrafi dei principi contabili internazionali già adottati dalle società del Gruppo nei precedenti esercizi:

• IAS 1 “Presentazione del bilancio”: emesso dallo IASB in data 12 febbraio 2021 ed omologato in data 2 marzo 2022, nel quale forniscono linee guida ed esempi per aiutare le entità ad applicare giudizi di materialità all’informativa sui principi contabili. Le modifiche mirano ad aiutare le entità a fornire informazioni sui principi contabili più utili sostituendo l’obbligo per le entità di fornire le proprie politiche contabili “significative” con l’obbligo di fornire informativa sui propri principi contabili “rilevanti”; inoltre, sono aggiunte linee guida su come le entità applicano il concetto di rilevanza nel prendere decisioni in merito all’informativa sui principi contabili. Il Gruppo ha aggiornato la propria informativa sulla base del nuovo concetto di rilevanza, senza rilevare impatti significativi sulla disclosure delle accounting policies;

• IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”: emesso dallo IASB in data 12 febbraio 2021 ed omologato in data 2 marzo 2022. Le modifiche chiariscono la distinzione tra cambiamenti nelle stime contabili e cambiamenti nei principi contabili e correzione di errori. Inoltre, chiariscono come le entità utilizzano tecniche di misurazione e input per sviluppare stime contabili. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato del Gruppo;

• IAS 12 “Imposte sul reddito”: emesso dallo IASB in data 7 maggio 2021 ed omologato in data 11 agosto 2022 in cui chiarisce come contabilizzare le imposte differite su operazioni quali leasing e fondi decommissioning. In particolare, viene eliminata l’opzione, prima prevista, di non procedere a calcolare la fiscalità differita alla prima rilevazione di attività e passività conseguenti contratti di leasing e/o fondi decommissioning. Con tale integrazione si chiarisce, quindi, che tutte le società sono tenute a rilevare la fiscalità differita sulle operazioni in oggetto. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato del Gruppo;

• IFRS 17 “Contratti assicurativi”: emesso dallo IASB in data 18 maggio 2017 ed omologato in data 19 novembre 2021, rivolto alle imprese che emettono contratti assicurativi. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato del Gruppo;

• IFRS 17 “Contratti assicurativi”: emesso dallo IASB in data 9 dicembre 2021 ed omologato in data 8 settembre 2022 in cui aggiunge un’opzione di transizione relativa alle informazioni comparative presentate in sede di prima applicazione dell’IFRS 17 e dell’IFRS 9. L’emendamento è volto ad aiutare le entità ad evitare disallineamenti contabili temporanei tra attività finanziarie e passività di contratti assicurativi e, quindi, a migliorare l’utilità delle informazioni comparative del bilancio. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato del Gruppo;

• IAS 12 “Imposte sul reddito” denominato “Riforma fiscale internazionale: regole per l’applicazione del secondo pilastro”: emesso in data 23 maggio 2023 ed omologato in data 9 novembre 2023. Gli emendamenti chiariscono che lo IAS 12 si applica alle imposte sul reddito derivanti dalla legge fiscale emanata o promulgata per attuare le regole stabilite dal “secondo pilastro” OCSE che stabilisce un co-sistema coordinato per garantire che le imprese multinazionali con entrate superiori a 750 milioni di euro paghino un’imposta di almeno il 15% sul reddito derivante in ciascuna delle giurisdizioni in cui operano e che dovrebbe entrare in vigore nel 2024.Gli emendamenti introducono un’eccezione temporanea obbligatoria alla contabilizzazione delle imposte differite derivanti dall’attuazione giurisdizionale delle regole e obblighi di informativa per aiutare gli utenti del bilancio a comprendere meglio l’esposizione della società alle imposte sul reddito derivanti da tale legislazione, prima della sua data di entrata in vigore. Il Gruppo ha fornito informativa nell’apposito paragrafo sulla fiscalità cui si rimanda.

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 21

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni omologati nel presente esercizio ed applicabili a partire dagli esercizi successivi

• lo IASB, in data 23 gennaio 2020, 15 luglio 2020 e 31 ottobre 2022, ha emesso tre integrazioni al principio IAS 1 “Presentation of the financial statements” che mirano a definire meglio il concetto di passività e la relativa classificazione tra breve e medio lungo termine. Le integrazioni sono state omologate in data 20 dicembre 2023.Nello specifico si dà enfasi al concetto temporale di trasferimento di denaro o altre risorse alla controparte, per estinguere la passività. Vengono anche chiariti i seguenti aspetti: cosa si intende per diritto di postergazione della scadenza; che il diritto di postergazione deve esistere alla chiusura dell’esercizio; la classificazione non è impattata dalla probabilità con cui l’entità eserciterà il proprio diritto di postergazione; solamente se un derivato implicito in una passività convertibile è esso stesso uno strumento di capitale la scadenza della passività non ha impatto sulla sua classificazione.Inoltre, con l’ultimo emendamento, viene specificato che, solo i covenant che un’entità deve rispettare entro la data di riferimento del bilancio, influiranno sulla classificazione di una passività come corrente o non corrente.Tali integrazioni saranno applicabili ai bilanci chiusi a partire dal 1° gennaio 2024. Il Gruppo sta attualmente valutando gli impatti di tali modifiche;

• lo IASB, in data 22 settembre 2022, ha emesso un’integrazione al principio IFRS 16 “Leases” chiarendo come si contabilizza un’operazione di sale and leaseback che prevede dei pagamenti variabili basati sulla performance o sull’uso del bene oggetto della transazione.L’integrazione è stata omologata in data 21 novembre 2023 e sarà applicabile ai bilanci chiusi a partire dal 1° gennaio 2024. Non si prevedono impatti sulla Situazione economico-finanziaria del Gruppo.

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni non ancora omologati dall’Unione Europea

• lo IASB, in data 25 maggio 2023, ha emesso un’integrazione ai principi IAS 7 “Rendiconto finanziario” e IFRS 7 “Strumenti finanziari: informazioni integrative”.Gli emendamenti chiariscono le caratteristiche degli accordi di finanziamento dei fornitori (quali ad esempio gli strumenti di reverse factoring) e definiscono le informazioni che devono essere fornite in merito all’impatto di questi accordi sulle passività e sui flussi di cassa della società (es. termini e condizioni, valore contabile e voce di bilancio in cui risultano iscritti i debiti finanziari, con indicazione di quelli per cui il fornitore finanziario ha già saldato la corrispondente quota di debito commerciale, fasce di scadenza dei debiti finanziari e dei debiti commerciali comparabili, ma non inseriti in accordi).Tali integrazioni saranno applicabili ai bilanci chiusi a partire dal 1° gennaio 2024. Il Gruppo sta attualmente valutando gli impatti di tali modifiche;

• lo IASB, in data 15 agosto 2023, ha emesso un’integrazione al principio IAS 21 “Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere” per regolamentare le procedure da seguire in caso di mancanza di convertibilità delle valute. Gli emendamenti introducono i requisiti per stabilire quando una valuta è convertibile in un’altra valuta e quando non lo è e impongono a un’entità di stimare il tasso di cambio a pronti quando determina che una valuta non è convertibile in un’altra valuta. Tali integrazioni saranno applicabili ai bilanci chiusi a partire dal 1° gennaio 2025. Il Gruppo sta attualmente valutando gli impatti di tali modifiche.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

22 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

La Relazione finanziaria annuale consolidata al 31 dicembre 2023 include i dati della capogruppo A2A S.p.A. e quelli delle società controllate sulle quali A2A S.p.A. esercita direttamente o indirettamente il controllo. Sono altresì consolidate, con il metodo del Patrimonio netto, le società sulle quali la capogruppo esercita il controllo congiuntamente con altri soci (joint ventures) e quelle sulle quali esercita un’influenza notevole.

Si segnalano le seguenti variazioni al perimetro di consolidamento del Gruppo A2A:

• acquisizione da parte di AEB S.p.A. del 90% di VGE 05 S.r.l., società operante nel settore fotovoltaico, con conseguente consolidamento integrale;

• acquisizione da parte di A2A Calore & Servizi S.r.l. del 100% di Termica Cologno S.r.l. con conseguente consolidamento integrale;

• costituzione in data 11 aprile 2023 da parte di A2A S.p.A. della società A2A Services & Real Estate S.p.A. (già A2A Servizi S.r.l.), consolidata integralmente, e conferimento in data 1° ottobre 2023 da parte di A2A S.p.A. (81,33%), Acinque S.p.A. (10,29%) e Ambiente Energia Brianza S.p.A. (8,38%), di un ramo relativo ai servizi legati a dipendenti, clienti, fornitori e servizi di edificio;

• acquisizione da parte di A2A Rinnovabili S.p.A. del 100% di Juwi Development 12 S.r.l. e di Juwi Development 13 S.r.l., con conseguente consolidamento integrale;

• costituzione delle società R2R 01 S.r.l., R2R 02 S.r.l., R2R 03 S.r.l. e R2R 04 S.r.l., da parte di R2R S.r.l, che ne detiene il 100%, consolidate integralmente;

• costituzione della società Mogorella S.r.l., da parte di A2A Rinnovabili S.p.A., che ne detiene il 100%, consolidata integralmente;

• cessione da parte di A2A Ambiente dell’80% di Bioenergia Gualdo S.r.l., del 55% di Energia Anagni S.r.l. e della sua controllata al 100% Bionergia Roccasecca S.r.l., con conseguente uscita dal perimetro di consolidamento.

Per maggiori dettagli in merito alle attività di Purchase Price Allocation previste dall’IFRS 3 si rimanda al paragrafo “Altre informazioni” del presente fascicolo.

2.6

Area di consolidamento

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 23

milioni di euro

Note

Consolidato al

31 12 2022

Gruppo A2A Rinnovabili

Termica

Cologno

VGE5

Totale effetto primo consolidamento

acquisizioni 2023

Variazioni

Consolidato al

31 12 2023

Attività

Attività non correntI

Immobilizzazioni materiali

1

6.162

-

-

-

-

481

6.643

Immobilizzazioni immateriali

2

3.515

6

2

14

22

93

3.630

Partecipazioni valutate col metodo del Patrimonio netto

3

33

-

-

-

-

(3)

30

Altre attività finanziarie non correnti

3

70

-

-

-

-

(3)

67

Attività per imposte anticipate

4

363

-

-

-

-

101

464

Altre attività non correnti

5

86

-

-

-

-

52

138

Totale attività non correnti

10.229

6

2

14

22

721

10.972

Attività correntI

Rimanenze

6

536

-

-

-

-

(217)

319

Crediti commerciali

7

4.680

-

-

-

-

(1.140)

3.540

Altre attività correnti

8

3.289

-

-

-

-

(1.025)

2.264

Attività finanziarie correnti

9

14

-

-

-

-

19

33

Attività per imposte correnti

10

35

-

-

-

-

6

41

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

11

2.584

-

8

-

8

(963)

1.629

Totale attività correnti

11.138

-

8

-

8

(3.320)

7.826

Attività non correnti destinate alla vendita

-

-

-

-

-

-

-

Totale attività

21.367

6

10

14

30

(2.599)

18.798

Passività

Passività non correnti

Passività finanziarie non correnti

16

5.867

1

-

1

2

(293)

5.576

Benefici a dipendenti

17

248

-

-

-

-

(11)

237

Fondi rischi, oneri e passività per discariche

18

729

-

1

-

1

98

828

Altre passività non correnti

19

370

-

-

-

-

(35)

335

Totale passività non correnti

7.214

1

1

1

3

(241)

6.976

Passività correnti

Debiti commerciali

20

5.524

1

-

-

1

(1.420)

4.105

Altre passività correnti

20

3.006

-

-

-

-

(936)

2.070

Passività finanziarie correnti

21

1.022

-

-

-

-

(247)

775

Debiti per imposte

22

134

-

-

-

-

(64)

70

Totale passività correnti

9.686

1

-

-

1

(2.667)

7.020

Totale passività

16.900

2

1

1

4

(2.908)

13.996

Passività direttamente associabili ad attività non correnti destinate alla vendita

-

-

-

-

-

-

-

Totale passività

16.900

2

1

1

4

(2.908)

13.996

Si segnala che l’effetto economico delle nuove acquisizioni dell’esercizio 2023 risulta non significativo.

Dettaglio della Situazione patrimoniale-finanziaria con evidenza dell’effetto

del primo consolidamento delle acquisizioni 2023

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 25

Criteri di consolidamento

Società controllate

Sono controllate le società in cui la capogruppo A2A S.p.A. esercita il controllo, anche in virtù di patti parasociali, e quelle in cui ha il potere, così come definito dall’IFRS 10, di determinare direttamente o indirettamente le politiche finanziarie ed operative al fine di ottenere benefici dalle loro attività. Le imprese controllate vengono consolidate a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente acquisito dal Gruppo e cessano di essere consolidate integralmente dalla data in cui si realizza la perdita del controllo.

Società collegate, joint ventures e Attività a controllo congiunto

Le partecipazioni in società collegate, nelle quali cioè il Gruppo A2A detiene una partecipazione rilevante ed è in grado di esercitare un’influenza notevole, sono valutate con il metodo del Patrimonio netto. Gli utili o le perdite di competenza del Gruppo sono riconosciuti nel bilancio dalla data in cui ha avuto inizio l’influenza notevole o il controllo congiunto sulla società.

Nel caso in cui la perdita di pertinenza del Gruppo ecceda il valore di carico della partecipazione, quest’ultimo è annullato e l’eventuale eccedenza è rilevata in un apposito fondo nella misura in cui il Gruppo abbia obbligazioni legali o implicite nei confronti dell’impresa partecipata a coprire le sue perdite o, comunque, ad effettuare pagamenti per suo conto.

L’adozione del principio IFRS 11 da parte del Gruppo richiede una classificazione delle partecipazioni in imprese a controllo congiunto tra partecipazioni in joint ventures (se il Gruppo vanta diritti sulle attività nette dell’accordo) e “Attività a controllo congiunto” (se il Gruppo ha diritti sulle attività e obblighi sulle passività relative all’accordo).

Diritti di voto potenziali

Qualora il Gruppo A2A detenga delle opzioni di acquisto (Call) su azioni o strumenti rappresentativi di capitale (Warrant) che sono convertibili in azioni ordinarie, o altri strumenti simili che hanno la potenzialità, se esercitati o convertiti, di dare al Gruppo diritti di voto o ridurre i diritti di voto di terzi (“diritti di voto potenziali”), tali diritti di voto potenziali sono presi in considerazione al fine di valutare se il Gruppo abbia il potere o meno di governare o influenzare le politiche finanziarie e gestionali di un’altra società.

Trattamento delle opzioni put su azioni di imprese controllate

A livello generale lo IAS 32, paragrafo 23, stabilisce che un contratto che contiene un’obbligazione per un’entità di acquisire azioni per cassa o a fronte di altre attività finanziarie, dia luogo a una passività finanziaria per il valore attuale del prezzo di esercizio dell’opzione.

Pertanto, qualora l’entità non abbia il diritto incondizionato a evitare la consegna di cassa o di altri strumenti finanziari al momento dell’eventuale esercizio di una opzione put su azioni d’imprese controllate, si deve procedere all’iscrizione del debito.

In assenza di specifiche indicazioni da parte dei principi contabili di riferimento, il Gruppo A2A: (i) considera già acquisite dal Gruppo le azioni oggetto di opzioni put, anche nei casi in cui restino in capo ai soci terzi i rischi e i benefici connessi alla proprietà delle azioni e continuino a rimanere esposti al rischio di equity; (ii) iscrive in contropartita delle riserve di Patrimonio netto il debito derivante dal sorgere dell’obbligazione e le eventuali successive variazioni dello stesso non dipendenti dal semplice trascorrere del tempo (unwinding dell’attualizzazione del prezzo d’esercizio); (iii) imputa queste ultime a Conto economico.

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

26 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Effetti sulle procedure di consolidamento di alcuni contratti aventi ad oggetto azioni/quote di società del Gruppo

a) Earn-out sull’acquisto delle partecipazioni effettuato da A2A Rinnovabili S.p.A.

Con riferimento alle acquisizioni di partecipazioni effettuate da A2A Rinnovabili S.p.A. tra il 2017 e il 2023, sono presenti contrattualmente degli aggiustamenti prezzo ed earn-out, di importi non rilevanti, sia a favore del venditore che a favore del compratore al verificarsi di determinate condizioni. Data l’aleatorietà e non significatività degli importi, il Gruppo non ha provveduto ad iscrivere tali valori.

b) Opzioni sulle azioni di Suncity Group S.r.l.

Nel corso dell’esercizio il Gruppo, sulla base di nuove considerazioni, ha ritenuto che siano venute meno le condizioni per l’esercizio dell’opzione per l’acquisto del 74% del capitale sociale della Newco e pertanto ha provveduto a eliminare il valore del debito iscritto nei precedenti esercizi. Nel secondo semestre dell’esercizio il Gruppo ha ceduto la propria quota di partecipazione (pari al 26%).

c) Opzioni sulle azioni di Electrometal S.r.l.

In data 20 dicembre 2019 A2A Ambiente S.p.A. ha acquisito il 90% della società Electrometal S.r.l..

Successivamente, ai sensi e per effetto di quanto previsto all’articolo 9.3 del contratto di compravendita, A2A Ambiente S.p.A. ha esercitato in data 7 luglio 2023 l’opzione di acquisto del restante 10% per un controvalore complessivo pari a 2 milioni di euro. In seguito a tale operazione il Gruppo detiene il 100% della società.

Procedure di consolidamento

Procedura generale

I bilanci delle controllate, collegate e joint ventures consolidate dal Gruppo A2A sono redatti adottando, per ogni chiusura contabile, gli stessi principi contabili della capogruppo. Eventuali rettifiche vengono apportate in fase di consolidamento in modo da rendere omogenee le voci che sono interessate dall’applicazione di principi contabili differenti. Tutti i rapporti e le transazioni infragruppo, inclusi eventuali utili non realizzati derivanti da rapporti intrattenuti tra società del Gruppo, sono completamente eliminati.

Nella preparazione della Relazione vengono assunte linea per linea le attività, le passività, nonché i costi e i ricavi delle imprese consolidate nel loro ammontare complessivo, attribuendo ai soci di minoranza in apposite voci della Situazione patrimoniale-finanziaria e del Conto economico la quota del Patrimonio netto e del risultato del periodo di loro spettanza.

Il valore contabile della partecipazione in ciascuna delle controllate è eliminato a fronte della corrispondente quota di Patrimonio netto comprensiva degli eventuali adeguamenti al fair value alla data di acquisizione; la differenza emergente è trattata ai sensi dell’IFRS 3.

Le operazioni con soci di minoranza che non comportano la perdita del controllo in imprese consolidate sono trattate secondo l’approccio dell’entità economica (economic entity view).

Procedura di consolidamento delle attività e passività detenute per la vendita (IFRS 5)

Nel solo caso di valori particolarmente significativi ed esclusivamente in relazione alle attività e passività non correnti detenute per la vendita, in ottemperanza a quanto richiesto dall’IFRS 5 i crediti e debiti finanziari verso le altre società del Gruppo (rapporti infragruppo) vengono eliminati.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 27

Conversione delle poste espresse in valuta estera

La valuta di presentazione della Relazione finanziaria annuale consolidata del Gruppo A2A è l’euro, che coincide anche con la moneta funzionale delle economie in cui il Gruppo opera.

Le transazioni in valuta diversa dall’euro sono rilevate, inizialmente, al tasso di cambio in essere alla data dell’operazione. Le attività e le passività monetarie denominate in valuta estera sono convertite in euro al cambio della data di chiusura della Relazione annuale.

Le poste non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di rilevazione dell’operazione. Le poste non monetarie iscritte al valore equo (fair value) sono convertite utilizzando il tasso di cambio alla data di determinazione di tale valore.

Immobilizzazioni materiali

Gli immobili strumentali sono iscritti tra le “Immobilizzazioni materiali”, mentre quelli non strumentali sono classificati nell’evenienza come “Immobili detenuti per investimento”.

Nel bilancio sono rilevati al costo storico, comprensivo degli oneri accessori direttamente imputabili e necessari alla messa in funzione del cespite (ad esempio: trasporti, dazi doganali, costi di installazione e collaudo, spese notarili e catastali e l’eventuale IVA indetraibile), incrementato, quando rilevante ed in presenza di obbligazioni, del valore attuale del costo stimato per il ripristino ambientale del sito oppure dello smantellamento. Gli oneri finanziari, se direttamente imputabili all’acquisizione o costruzione del bene, vengono capitalizzati come parte del costo del bene stesso se la natura del bene ne giustifica la capitalizzazione.

Qualora delle componenti rilevanti delle immobilizzazioni materiali presentino delle vite utili differenti, tali componenti sono contabilizzate separatamente mediante l’attribuzione a ciascuna componente della propria vita utile al fine del calcolo degli ammortamenti (cosiddetto Component Approach).

I terreni, sia annessi a fabbricati civili e industriali che privi di costruzione, non sono ammortizzati in quanto la loro vita utile è illimitata, ad eccezione dei terreni utilizzati nell’attività produttiva che sono soggetti a deperimento nel corso del tempo (ad esempio: discariche, cave).

I costi di manutenzione ordinaria sono addebitati integralmente al Conto economico nell’esercizio in cui sono sostenuti. Gli oneri per le manutenzioni effettuate a intervalli regolari sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono e sono ammortizzati in relazione alla specifica residua possibilità di utilizzo degli stessi.

Le immobilizzazioni materiali sono esposte al netto dei relativi fondi ammortamento e di eventuali svalutazioni. L’ammortamento è calcolato a decorrere dall’entrata in esercizio del singolo bene in quote costanti in base alla vita utile stimata del bene per l’impresa. Il valore di presunto realizzo che si ritiene di recuperare al termine della vita utile non è ammortizzato. La vita utile di ogni bene viene riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati al fine di una corretta iscrizione del valore del bene stesso.

Le discariche sono ammortizzate sulla base della percentuale di riempimento determinata come rapporto tra volumetria occupata alla fine del periodo e volumetria complessivamente autorizzata.

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

28 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Le principali aliquote economico-tecniche utilizzate sono le seguenti:

- fabbricati ............................................................................................................................................................................................................14,1% - 32,4%%

- terreni ......................................................................................................................................................................................................................0,0% - 10,0%

- impianti di produzione ...................................................................................................................................................................................0,1% - 63,16%

- linee di trasporto..................................................................................................................................................................................................2,2% - 4,3%

- stazioni di trasformazione ............................................................................................................................................................................2,5% - 20,2%

- reti di distribuzione .............................................................................................................................................................................................0,1% - 77,4%

- reti a fibra ottica ...................................................................................................................................................................................................4,2%-20,0%

- attrezzature diverse ..........................................................................................................................................................................................0,6% - 41,8%

- mobili ed arredi..................................................................................................................................................................................................0,6% - 32,4%

- macchine per ufficio elettriche ed elettroniche .................................................................................................................................4,2% - 46,1%

- mezzi di trasporto ............................................................................................................................................................................................. 2,8% - 27,3%

- e-moving .................................................................................................................................................................................................................5,3% - 16,7%

- beni strumentali inferiori a 516 €..............................................................................................................................................................................100%

- migliorie su beni in locazione .................................................................................................................................................................... 1,6% - 54,6%

- beni in leasing ..................................................................................................................................................................................................... 1,7% - 23,2%

In presenza di indicatori specifici tali da far supporre l’esistenza di una perdita del valore, le immobilizzazioni materiali sono assoggettate ad una verifica di perdita di valore (“Impairment Test”) secondo le modalità illustrate nel successivo paragrafo “Perdita di valore delle immobilizzazioni”; le eventuali svalutazioni possono essere oggetto di successivi ripristini di valore qualora vengano meno le ragioni che le hanno determinate.

Al momento della alienazione o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dall’uso di un bene, lo stesso viene eliminato dal bilancio e l’eventuale perdita o utile (calcolata come differenza tra il valore di cessione e il valore di carico) viene rilevata a Conto economico nell’anno della suddetta eliminazione.

Leasing

Le attività per diritti d’uso vengono riconosciute alla data di inizio del leasing, ossia la data in cui l’attività sottostante è disponibile per l’uso.

Le attività per diritti d’uso sono misurate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore, e rettificati per qualsiasi rideterminazione delle passività di leasing. Il costo delle attività per diritti d’uso comprende l’ammontare delle passività di leasing rilevate e i pagamenti di leasing effettuati alla data di decorrenza o prima dell’inizio del contratto stesso. Le attività per diritto d’uso sono ammortizzate in quote costanti dalla data di decorrenza alla fine della vita utile dell’attività consistente nel diritto di utilizzo o, se anteriore, al termine della durata del leasing.

Se il leasing trasferisce la proprietà dell’attività sottostante al locatario al termine della durata del contratto o se il costo dell’attività consistente nel diritto di utilizzo riflette il fatto che il locatario eserciterà l’opzione di acquisto, l’attività consistente nel diritto d’uso viene ammortizzata dalla data di decorrenza fino alla fine della vita utile dell’attività sottostante.

Le passività di leasing sono iscritte al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non ancora versati alla data di bilancio. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un’opzione di acquisto se si è ragionevolmente certi che tale opzione sarà esercitata.

Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali riguardano le attività prive di consistenza fisica identificabili, controllate dall’impresa e in grado di produrre benefici economici futuri, nonché l’avviamento, quando acquisito a titolo oneroso.

L’identificabilità è definita con riferimento alla possibilità di distinguere l’immobilizzazione immateriale acquisita dall’avviamento; questo requisito è soddisfatto di norma quando: (i) l’immobilizzazione immateriale è riconducibile a un diritto legale o contrattuale, oppure (ii) l’immobilizzazione è separabile, ossia può essere ceduta, trasferita, data in affitto o scambiata autonomamente oppure come parte integrante di altre immobilizzazioni.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 29

Il controllo dell’impresa consiste nella potestà di usufruire dei benefici economici futuri derivanti dall’immobilizzazione e nella possibilità di limitarne l’accesso ad altri.

Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte in bilancio al costo di acquisto o di produzione, inclusivo degli oneri accessori, determinato con le stesse modalità indicate per le immobilizzazioni materiali. Le immobilizzazioni immateriali prodotte internamente non sono capitalizzate e si rilevano nel Conto economico dell’esercizio in cui sono state sostenute.

Le immobilizzazioni immateriali aventi vita utile definita vengono iscritte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite durevoli di valore determinate con le stesse modalità precedentemente indicate per le immobilizzazioni materiali. Variazioni della vita utile attesa o delle modalità con cui i futuri benefici economici legati all’immobilizzazione immateriale sono conseguiti dall’entità, sono rilevate modificando il periodo o il metodo di ammortamento e trattate come modifiche delle stime contabili. Le quote di ammortamento delle immobilizzazioni immateriali con vita utile definita sono rilevate a Conto economico nella categoria di costo coerente con la funzione dell’immobilizzazione immateriale.

In presenza di indicatori specifici di perdita del valore, le immobilizzazioni immateriali sono soggette ad una verifica di perdita di valore (“Impairment Test”) secondo le modalità illustrate nel successivo paragrafo “Perdita di valore delle immobilizzazioni”; le eventuali svalutazioni possono essere oggetto di successivi ripristini di valore qualora vengano meno le ragioni che hanno condotto alla loro svalutazione.

Le immobilizzazioni immateriali aventi vita utile indefinita e quelle non ancora disponibili per l’utilizzo sono sottoposte ad Impairment Test con frequenza almeno annuale, indipendentemente dalla presenza di specifici indicatori di perdita di valore, secondo le modalità illustrate nel successivo paragrafo “Perdita di valore delle immobilizzazioni”. Le eventuali svalutazioni dell’avviamento non sono oggetto di successivi ripristini di valore.

Gli utili o le perdite derivanti dall’alienazione di una immobilizzazione immateriale sono determinati come differenza tra il valore di dismissione e il valore di carico e sono rilevati a Conto economico al momento della cessione.

Per le immobilizzazioni immateriali a vita utile definita si applicano le seguenti percentuali di ammortamento:

- diritti di brevetto industriale e utilizzazione opere dell’ingegno .....................................................14,3% - 33,5%

- concessioni, licenze e marchi..............................................................................................................................0,1% - 33,3%

- altre immobilizzazioni immateriali.......................................................................................................................1,7% - 63,2%

Accordi per servizi in concessione

L’IFRIC 12 dispone che in presenza di determinate caratteristiche dell’atto di concessione, le infrastrutture asservite all’erogazione di servizi pubblici in concessione siano iscritte nelle attività immateriali e/o nelle attività finanziarie a seconda se rispettivamente il concessionario abbia diritto a un corrispettivo da parte del cliente per il servizio fornito e/o abbia diritto a riceverlo dall’ente pubblico concedente.

Al fine di valutare l’applicabilità di tali disposizioni per il Gruppo in qualità di concessionario, il management ha provveduto a effettuare un’attenta analisi delle concessioni esistenti.

Sulla base di tali analisi, i servizi in concessione rilevanti ai sensi dell’IFRIC 12 per il Gruppo sono risultati i seguenti:

• la rete di distribuzione del gas → attività immateriale;

• il ciclo idrico – distribuzione dell’acqua, servizi di depurazione e fognatura → attività immateriale;

• la gestione delle lampade votive → attività finanziaria;

• l’illuminazione pubblica → attività finanziaria;

• la rete di teleriscaldamento → attività immateriale.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

30 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Perdita/Ripristino di valore delle immobilizzazioni materiali e delle immobilizzazioni immateriali

In presenza di indicatori tali da far supporre l’esistenza di una perdita duratura di valore, le immobilizzazioni materiali e le immobilizzazioni immateriali sono soggette ad una verifica di perdita di valore (“Impairment Test”).

Nel caso dell’avviamento, di altre immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita o di immobilizzazioni non disponibili per l’uso, l’Impairment Test è effettuato almeno annualmente o più frequentemente ogniqualvolta vi sia un’indicazione che l’immobilizzazione possa aver subito una perdita di valore.

La verifica consiste nel confronto tra il valore contabile iscritto in bilancio e la stima del valore recuperabile dell’immobilizzazione.

Il valore recuperabile di un’immobilizzazione è il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il suo valore d’uso. Per determinare il valore d’uso di un’immobilizzazione la società calcola il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati, sulla base di piani aziendali predisposti dal management al lordo delle imposte, applicando un tasso di sconto, ante imposte, che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’immobilizzazione. Se il valore recuperabile di un’immobilizzazione è inferiore al valore contabile viene rilevata una perdita a Conto economico. Quando successivamente una perdita registrata su un’attività, diversa dall’avviamento, dovesse venir meno o ridursi, il valore contabile dell’attività o dell’unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile, che non può comunque eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a Conto economico.

Quando non è possibile stimare il valore recuperabile della singola attività, il valore recuperabile è determinato in relazione all’unità generatrice di flussi finanziari (CGU - Cash Generating Unit) o all’insieme di CGU cui tale attività appartiene e/o può essere allocata ragionevolmente.

Le CGU sono state individuate coerentemente alla struttura organizzativa e di business, come aggregazioni omogenee che generano flussi di cassa in entrata autonomi derivanti dall’utilizzo continuativo delle attività a esse imputabili.

Titoli ambientali: quote di emissione e Certificati Bianchi

Si applicano criteri di valutazione differenziati tra quote/certificati detenuti per own-use, ossia a fronte del proprio fabbisogno (“Portafoglio Industriale”) e quelli detenuti con intento di trading (“Portafoglio di trading”).

Le quote/certificati detenuti per own-use (“Portafoglio Industriale”) eccedenti il fabbisogno, determinato in relazione alle obbligazioni maturate a fine esercizio (“surplus”), sono iscritte tra le altre immobilizzazioni immateriali al costo sostenuto. I certificati assegnati gratuitamente sono invece iscritti ad un valore nullo. Trattandosi di un bene a utilizzo istantaneo tale posta non è soggetta ad ammortamento ma ad Impairment Test. Il valore recuperabile viene identificato come il maggiore fra il valore d’uso e quello di mercato. Qualora invece il fabbisogno ecceda le quote/certificati in portafoglio alla data di bilancio (“deficit”), si procede allo stanziamento in bilancio dell’onere necessario per far fronte all’obbligazione residua, stimato sulla base di eventuali contratti d’acquisto, anche a termine, già sottoscritti alla data di bilancio e, in via residuale, delle quotazioni di mercato.

Le quote/certificati detenuti con intento di trading (“Portafoglio di trading”) vengono invece iscritte tra le rimanenze di magazzino e valutate al minore tra il costo d’acquisto e il valore di presumibile realizzazione desumibile dall’andamento del mercato. I certificati assegnati gratuitamente sono iscritti ad un valore nullo. Il valore di mercato è definito con riferimento a eventuali contratti di vendita, anche a termine, già sottoscritti alla data di bilancio e, in via residuale, alle quotazioni di mercato.

Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures

Sono imprese controllate le imprese su cui la capogruppo “è esposta, ovvero ha diritto, a risultati variabili derivanti dal proprio coinvolgimento nell’entità ed è in grado di influenzare tali risultati attraverso il proprio potere sull’entità stessa”, così come definito dall’IFRS 10. Generalmente si presume l’esistenza del controllo quando si detiene, direttamente o indirettamente, più della metà dei diritti di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria, considerando anche i cosiddetti voti potenziali, cioè i diritti di voto derivanti da strumenti convertibili.

Le società controllate vengono consolidate con il metodo dell’integrazione globale.

Sono imprese collegate quelle su cui la capogruppo esercita una influenza notevole nella determinazione delle scelte strategiche, pur non avendone il controllo, considerando anche i cosiddetti voti potenziali, cioè i diritti di voto derivanti

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 31

da strumenti convertibili; l’influenza notevole si presume quando A2A S.p.A. detiene, direttamente o indirettamente, più del 20% dei diritti di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria.

Al fine di determinare l’esistenza dell’influenza notevole è richiesto il giudizio del management che deve valutare tutti i fatti e le circostanze.

Il Gruppo riesamina l’esistenza dell’influenza notevole quando i fatti e le circostanze indicano che c’è stata una variazione di uno o più elementi considerati per la verifica dell’esistenza di tale influenza notevole.

Le partecipazioni in imprese collegate e joint ventures sono valutate nel bilancio consolidato utilizzando il metodo del Patrimonio netto.

Partecipazioni detenute in joint ventures (IFRS 11)

L’IFRS 11 individua, sulla base dei diritti e delle obbligazioni in capo ai partecipanti, due tipologie di accordi, le joint operations e le joint ventures, e disciplina il conseguente trattamento contabile da adottare per la loro rilevazione in bilancio.

Il trattamento contabile di tale tipologia di accordo a controllo congiunto prevede la rilevazione delle attività/passività e dei costi/ricavi connessi all’accordo sulla base dei diritti/obblighi spettanti ad A2A, indipendentemente dall’interessenza partecipativa posseduta.

Al fine di determinare l’esistenza del controllo congiunto e il tipo di accordo a controllo congiunto, è richiesto il giudizio del management, che deve valutare i diritti e gli obblighi derivanti dall’accordo. A tal fine il management considera la struttura e la forma legale dell’accordo, i termini concordati tra le parti nell’accordo contrattuale e, quando rilevanti, altri fatti e circostanze.

Il Gruppo riesamina l’esistenza del controllo congiunto quando i fatti e le circostanze indicano che c’e stata una variazione di uno o piu elementi considerati per la verifica dell’esistenza del controllo congiunto e del tipo di accordo a controllo congiunto.

Con particolare riferimento alle partecipazioni detenute in due società a controllo congiunto operanti nella Business Unit Generazione e Trading, Ergosud S.p.A. e PremiumGas S.p.A., il Gruppo A2A ha ritenuto che le stesse rientrano, in quanto a forma giuridica e natura degli accordi contrattuali, nella categoria “joint venture”.

In particolare per quanto attiene la partecipazione detenuta in PremiumGas S.p.A., il Gruppo vanta diritti esclusivamente legati ai risultati conseguiti dalla società.

Si segnala che, in data 26 settembre 2018, PremiumGas S.p.A. è stata posta in liquidazione volontaria.

In riferimento alla partecipazione in Ergosud S.p.A. si segnala che pur in presenza di un contratto di Tolling la partecipata potrebbe dispacciare l’energia autonomamente garantendo la propria continuità aziendale anche al termine del contratto stesso. Si precisa inoltre che il Gruppo A2A non procede alla nomina di figure direttive rilevanti della società.

Sulla base delle considerazioni sopra riportate, il Gruppo A2A ha valutato le partecipazioni con il metodo del Patrimonio netto in continuità con quanto già effettuato nei precedenti esercizi.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

32 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Ultimi dati di sintesi disponibili delle joint | ventures | (consolidate ad | equity) |
Dati di sintesi al 31 dicembre 2022 milioni di euro | Bergamo Pulita 50% | PremiumGas 50% | Metamer 50% | Ergosud 50%
Conto economico |  |  |  |
Ricavi di vendita | 0,05 | 0,00 | 44,6 | 43,3
Margine Operativo Lordo | (0,25) | (0,03) | 1,3 | 12,4
% sui ricavi netti | n.s. | n.s. | 2,9% | 28,7%
Ammortamenti e svalutazioni | 0,00 | 0,00 | 0,4 | 9,4
Risultato Operativo Netto | (0,25) | (0,03) | 0,9 | 3,0
Risultato dell’esercizio | (0,25) | 0,00 | 0,6 | 0,9
Situazione patrimoniale-finanziaria |  |  |  |
Totale attività | 2,40 | 2,4 | 16,0 | 145,2
Patrimonio netto | (0,2) | 2,3 | 3,1 | 69,4
(Indebitamento) finanziario netto | 2,13 | 1,8 | (2,0) | (29,9)

Dati dell’ultimo bilancio disponibile.

Dati di sintesi al 31 dicembre 2021 milioni di euro | Bergamo Pulita 50% | PremiumGas 50% | Metamer 50% | Ergosud 50%
Conto economico |  |  |  |
Ricavi di vendita | 0,04 | 0,06 | 24,4 | 40,9
Margine Operativo Lordo | 0,00 | 0,02 | 1,1 | 7,7
% sui ricavi netti | n.s. | n.s. | 4,5% | 18,8%
Ammortamenti e svalutazioni | 0,00 | 0,00 | 0,3 | 10,3
Risultato Operativo Netto | 0,00 | 0,02 | 0,8 | (2,6)
Risultato dell’esercizio | 0,00 | 0,03 | 0,5 | (2,5)
Situazione patrimoniale-finanziaria |  |  |  |
Totale attività | 2,55 | 4,2 | 10,4 | 155,0
Patrimonio netto | 0,09 | 1,5 | 2,8 | 68,5
(Indebitamento) finanziario netto | 1,20 | 0,7 | 2,3 | 39,7

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 33

Contratti di costruzione pluriennali in corso di esecuzione

I contratti di costruzione pluriennali in corso di esecuzione sono valutati in base ai dettami dell’IFRS 15. In particolare vengono riconosciuti i ricavi “over the time” se può essere dimostrato che: a) il cliente simultaneamente riceve e consuma i benefici derivanti del contratto in essere nel momento stesso in cui la prestazione è erogata, b) la prestazione fornita migliora.

I contratti di costruzione pluriennali in corso di esecuzione sono valutati sulla base dei corrispettivi contrattuali maturati con ragionevole certezza, secondo il criterio della percentuale di completamento e la metodologia denominata “cost to cost”, così da attribuire i ricavi ed il risultato economico della commessa ai singoli esercizi di competenza in proporzione allo stato di avanzamento lavori. La differenza positiva o negativa tra il valore dei contratti e gli acconti ricevuti è iscritta rispettivamente nell’attivo o nel passivo della Situazione patrimoniale-finanziaria.

I ricavi di commessa oltre ai corrispettivi contrattuali includono le varianti, le revisioni dei prezzi e il riconoscimento degli incentivi nella misura in cui è probabile che essi rappresentino effettivi ricavi che possano essere determinati con attendibilità. Le perdite accertate sono riconosciute indipendentemente dallo stato di avanzamento delle commesse.

Rimanenze

Le rimanenze di magazzino di materiali e combustibili sono valutate al minore tra il costo medio ponderato ed il valore di mercato alla data della chiusura contabile. Il costo medio ponderato viene determinato per periodo di riferimento relativamente ad ogni codice di magazzino. Il costo medio ponderato include gli oneri accessori di competenza (ad esempio: noli navi, oneri doganali, assicurazioni, stallie e controstallie nell’acquisto di combustibili). Le rimanenze di magazzino vengono costantemente monitorate e, qualora necessario, si procede alla svalutazione delle rimanenze obsolete con imputazione a Conto economico.

Le rimanenze di gas detenute per finalità di trading, in stoccaggio presso strutture distinte rispetto al gas utilizzato per fini industriali, sono valutate al fair value alla data di riferimento come previsto dallo IAS 2 par. 3 lett. b.

Power Purchase Agreement

I Power Purchase Agreement (PPA) che prevedono la consegna fisica dell’energia e che non rispettano i requisiti dell’IFRS 10 per l’esistenza del controllo o del controllo congiunto su una società o su un asset e dell’IFRS 16 per la rilevazione di un leasing, ma che rispettano la definizione di derivato dell’IFRS 9, sono contabilizzati in base alle regole dell’own use exemption quando le relative condizioni sono soddisfatte.

Strumenti finanziari

Includono le partecipazioni (escluse le partecipazioni in imprese controllate, a controllo congiunto e collegate) detenute per la negoziazione (cd. partecipazioni di trading) o disponibili per la vendita, i crediti e i finanziamenti non correnti e le altre attività finanziarie non correnti, i crediti commerciali e gli altri crediti originati dall’operatività dell’impresa e le altre attività finanziarie correnti, come le disponibilità liquide e mezzi equivalenti. Queste ultime si riferiscono ai depositi bancari e postali, ai titoli prontamente negoziabili che rappresentano investimenti temporanei di liquidità e ai crediti finanziari esigibili entro tre mesi. Infine, gli strumenti finanziari includono anche i debiti finanziari (finanziamenti bancari e prestiti obbligazionari), i debiti commerciali, gli altri debiti e le altre passività finanziarie nonché gli strumenti derivati.

Le attività e le passività finanziarie vengono rilevate contabilmente all’insorgere dei diritti e obblighi contrattuali previsti dallo strumento.

Le attività e le passività finanziarie sono contabilizzate secondo quanto stabilito dall’IFRS 9 “Strumenti finanziari”.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

34 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Attività finanziarie

Rilevazione iniziale

Le attività finanziarie possono essere classificate in due sole categorie: al “fair value” oppure al “costo ammortizzato”. La classificazione all’interno delle due categorie avviene sulla base del modello di business dell’entità e in relazione alle caratteristiche dei flussi di cassa generati dalle attività stesse. Un’attività finanziaria è valutata al costo ammortizzato se entrambi i seguenti requisiti sono rispettati: il modello di business dell’entità prevede che l’attività finanziaria sia detenuta per incassare i relativi cash flow (quindi, in sostanza, non per realizzare profitti di trading) e le caratteristiche dei flussi di cassa dell’attività corrispondono unicamente al pagamento di capitale e interessi. In caso contrario l’attività finanziaria deve essere misurata al fair value.

Gli strumenti di debito possono essere contabilizzati al fair value rilevato a Conto economico al momento della rilevazione iniziale se ciò comporta l’eliminazione o la riduzione significativa di un disallineamento contabile.

Tutti gli strumenti rappresentativi di capitale - sia quotati che non quotati - sono valutati al fair value.

Il Gruppo non si avvale dell’opzione di presentare nel Patrimonio netto le variazioni di fair value degli strumenti rappresentativi di capitale che non sono detenuti per la negoziazione, per i quali invece tale opzione è vietata. Tale designazione è ammessa al momento della rilevazione iniziale, può essere adottata per singolo titolo ed è irrevocabile.

Valutazione successiva

La valutazione successiva alla rilevazione iniziale dipende dalla classificazione dello strumento in una delle seguenti categorie:

• Attività finanziarie al costo ammortizzato (strumenti di debito);

• Attività finanziarie al fair value rilevato nel Conto economico complessivo con riclassifica degli utili e perdite cumulate (strumenti di debito);

• Attività finanziarie al fair value rilevato nel Conto economico complessivo senza rigiro degli utili e perdite cumulate nel momento dell’eliminazione (strumenti rappresentativi di capitale);

• Attività finanziarie al fair value rilevato a Conto economico.

Attività finanziarie al costo ammortizzato

Sono valutate utilizzando il criterio dell’interesse effettivo e sono soggette ad impairment.

Gli utili e perdite sono rilevate a Conto economico quando l’attività è eliminata, modificata o rivalutata.

Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale

Gli utili e le perdite conseguite su tali attività finanziarie non vengono mai rigirati nel Conto economico. I dividendi sono rilevati come altri ricavi nel Conto economico quando il diritto al pagamento è stato deliberato, salvo quando il Gruppo beneficia di tali proventi come recupero di parte del costo dell’attività finanziaria, nel qual caso tali utili sono rilevati in OCI. Gli strumenti rappresentativi di capitale iscritti al fair value rilevato in OCI non sono soggetti a Impairment Test.

Attività finanziarie valutate al fair value rilevato a Conto economico

Questa categoria comprende le attività detenute per la negoziazione, le attività designate al momento della prima rilevazione come attività finanziarie al fair value con variazioni rilevate nel Conto economico, o le attività finanziarie che obbligatoriamente bisogna valutare al fair value.

Le attività detenute per la negoziazione sono tutte quelle attività acquisite per la loro vendita o il loro riacquisto nel breve termine. I derivati, inclusi quelli scorporati, sono classificati come strumenti finanziari detenuti per la negoziazione, salvo che non siano designati come strumenti di copertura efficace. Le attività finanziarie con flussi finanziari che non sono rappresentati unicamente da pagamenti di capitale e dell’interesse sono classificate e valutate al fair value rilevato a Conto economico, indipendentemente dal modello di business.

Gli strumenti finanziari al fair value con variazioni rilevate nel Conto economico sono iscritti nel prospetto della Situazione patrimoniale-finanziaria al fair value e le variazioni nette del fair value rilevate nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 35

I dividendi su partecipazioni quotate sono inoltre rilevati come altri proventi nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio quando è stato stabilito il diritto al pagamento.

Il derivato incorporato contenuto in un contratto ibrido non derivato, in una passività finanziaria o in un contratto non finanziario principale, è separato dal contratto principale e contabilizzato come derivato separato, se: le sue caratteristiche economiche ed i rischi ad esso associati non sono strettamente correlati a quelli del contratto principale; uno strumento separato con gli stessi termini del derivato incorporato soddisferebbe la definizione di derivato; e il contratto ibrido non è valutato al fair value rilevato nel Conto economico. I derivati incorporati sono valutati al fair value, con le variazioni di fair value rilevate nel Conto economico. Una rideterminazione avviene solo nel caso in cui intervenga un cambiamento dei termini del contratto che modifica significativamente i flussi di cassa altrimenti attesi o una riclassifica di un’attività finanziaria a una categoria diversa dal fair value a Conto economico.

Un derivato implicito incluso in un contratto ibrido che contiene un’attività finanziaria non è scorporato dal contratto ospite. L’attività finanziaria insieme al derivato implicito è classificata interamente come un’attività finanziaria al fair value rilevato a Conto economico.

Cancellazione

Un’attività finanziaria è cancellata quando:

• i diritti a ricevere flussi finanziari dell’attività sono estinti;

• la società ha trasferito ad una terza parte il diritto a ricevere flussi finanziari dall’attività o ha assunto un obbligo contrattuale a trasferirli. Nella sostanza il trasferimento si perfeziona quando: la società ha trasferito tutti i rischi e benefici della proprietà dell’attività oppure ha trasferito il controllo della stessa pur mantenendo rischi e benefici connessi.

Nei casi in cui la società abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un’attività o abbia siglato un accordo in base al quale mantiene i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari dell’attività finanziaria, ma assume un’obbligazione contrattuale a pagare i flussi finanziari a uno o più beneficiari (pass-through), esso valuta se e in che misura abbia trattenuto i rischi e i benefici inerenti al possesso. Nel caso in cui non abbia né trasferito né trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l’attività continua ad essere rilevata nel bilancio del Gruppo nella misura del suo coinvolgimento residuo nell’attività stessa. In questo caso, il Gruppo riconosce inoltre una passività associata. L’attività trasferita e la passività associata sono valutate in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che rimangono di pertinenza del Gruppo.

Quando il coinvolgimento residuo dell’entità è una garanzia sull’attività trasferita, il coinvolgimento è misurato sulla base del minore tra l’importo dell’attività e l’importo massimo del corrispettivo ricevuto che l’entità potrebbe dover ripagare.

Passività finanziarie

Le passività finanziarie sono classificate, al momento della rilevazione iniziale, al fair value rilevato a Conto economico, tra i mutui e finanziamenti oppure tra i derivati designati come di copertura.

I costi di transazione direttamente attribuibili sono aggiunti nella valutazione.

Le passività finanziarie del Gruppo comprendono debiti commerciali ed altri debiti, mutui e finanziamenti, inclusi scoperti di conto corrente e strumenti finanziari derivati.

La valutazione successiva dipende dalla classificazione dello strumento principale:

• passività finanziarie al fair value con variazioni rilevate a Conto economico, tipicamente con natura di negoziazione (estinzione e trasferimento nel breve termine). Questa categoria include gli strumenti finanziari derivati detenuti per negoziazione (speculativi);

• finanziamenti e crediti: valutati con il criterio del costo ammortizzato usando il metodo di interesse effettivo. Gli utili e le perdite sono contabilizzati nel Conto economico quando la passività è estinta, oltre che attraverso l’ammortamento.

Una passività finanziaria viene cancellata quando l’obbligazione sottostante la passività è estinta o annullata.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

36 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Strumenti finanziari derivati e hedge accounting

Sono rilevati inizialmente al fair value alla data in cui il contratto è sottoscritto e anche la valutazione successiva è a valore equo.

Per classificare un derivato come di copertura, la società designa e documenta formalmente il rapporto di copertura, i propri obiettivi nella gestione del rischio e la strategia perseguita.

A partire dal 1° gennaio 2018, si deve identificare: a) lo strumento di copertura b) la natura del rischio oggetto di copertura c) il modo in cui la società valuterà l’efficacia della copertura.

La relazione di copertura è efficace se:

• vi è un rapporto economico tra l’elemento coperto e lo strumento di copertura;

• l’effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore risultanti dal suddetto rapporto economico;

• il rapporto di copertura della relazione di copertura è lo stesso di quello risultante dalla quantità dell’elemento coperto che il Gruppo effettivamente copre e dalla quantità dello strumento di copertura che il Gruppo utilizza effettivamente per coprire tale quantità di elemento coperto.

Le operazioni che soddisfano i criteri sopra riportati sono contabilizzate come segue:

Coperture di fair value

Se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell’esposizione alle variazioni del fair value di un’attività o di una passività attribuibili ad un particolare rischio, l’utile o la perdita derivante dalle successive variazioni del fair value dello strumento di copertura è rilevato a Conto economico. L’utile o la perdita derivante dall’adeguamento al fair value della posta coperta, per la parte attribuibile al rischio coperto, modifica il valore contabile di tale posta e viene rilevato a Conto economico. Cash flow hedge – Se uno strumento finanziario derivato è designato come copertura dell’esposizione alla variabilità dei flussi finanziari di un’attività o di una passività iscritta in bilancio o di un’operazione prevista altamente probabile, la porzione efficace degli utili o delle perdite derivanti dall’adeguamento al fair value dello strumento derivato è rilevata in una specifica riserva di Patrimonio netto. L’utile o la perdita cumulato è stornato dalla riserva di Patrimonio netto e contabilizzato a Conto economico negli stessi esercizi in cui gli effetti dell’operazione oggetto di copertura vengono rilevati a Conto economico. L’utile o la perdita associato a quella parte della copertura inefficace è iscritto a Conto economico immediatamente. Se l’operazione oggetto di copertura non è più ritenuta probabile, gli utili o le perdite non ancora realizzati contabilizzati nella riserva di Patrimonio netto sono rilevati immediatamente a Conto economico.

Coperture dei flussi di cassa

La porzione di utile o perdita sullo strumento coperto, relativa alla parte di copertura efficace, è rilevata nel prospetto delle altre componenti di Conto economico complessivo nella riserva di “cash flow hedge”, mentre la parte non efficace è rilevata direttamente nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio. La riserva di cash flow hedge è rettificata al minore tra l’utile o la perdita cumulativa sullo strumento di copertura e la variazione cumulativa del fair value dell’elemento coperto.

Gli importi accumulati tra le altre componenti di Conto economico complessivo sono contabilizzati, a seconda della natura della transazione coperta sottostante. Se l’operazione oggetto di copertura comporta successivamente la rilevazione di una componente non finanziaria, l’importo accumulato nel Patrimonio netto viene rimosso dalla componente separata del Patrimonio netto e incluso nel valore di costo o altro valore di carico dell’attività o passività coperta. Questa non è considerata una riclassifica delle poste rilevate in OCI per il periodo. Ciò vale anche nel caso di operazione programmata coperta di un’attività non finanziaria o di una passività non finanziaria che diventa successivamente un impegno irrevocabile al quale si applica la contabilizzazione delle operazioni di copertura di fair value.

Per qualsiasi altra copertura di flussi finanziari, l’importo accumulato in OCI è riclassificato a Conto economico come una rettifica di riclassificazione nello stesso periodo o nei periodi durante i quali i flussi finanziari coperti impattano il Conto economico.

Se la contabilizzazione di copertura del flusso di cassa viene interrotta, l’importo accumulato in OCI deve rimanere tale se si prevede che i flussi futuri di cassa coperti si verificheranno. Altrimenti, l’importo dovrà essere immediatamente riclassificato nell’utile/(perdita) dell’esercizio come rettifica da riclassificazione. Dopo la sospensione, una volta che il flusso di cassa coperto si verifica, qualsiasi importo accumulato rimanente in OCI deve essere contabilizzato a seconda della natura della transazione sottostante come precedentemente descritto.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 37

Attività non correnti destinate alla dismissione, gruppi in dismissione e attività operative cessate – IFRS 5

Le attività non correnti destinate alla dismissione, i gruppi in dismissione e le attività operative cessate il cui valore contabile sarà recuperato principalmente attraverso la vendita piuttosto che attraverso l’utilizzo continuativo, sono valutate al minore tra il loro valore netto contabile e il fair value al netto dei costi di vendita. In particolare, per gruppo in dismissione (disposal group) si intende un insieme di attività e passività direttamente correlate destinate alla dismissione nell’ambito di un’unica operazione. Le attività operative cessate (discontinued operations) sono, invece, costituite da una significativa componente del gruppo, quale ad esempio un importante ramo autonomo di attività o area geografica di attività o una controllata acquisita esclusivamente in funzione di una rivendita.

In conformità agli IFRS, i dati relativi alle attività non correnti destinate alla dismissione, i gruppi in dismissione e le attività operative cessate vengono presentati in due specifiche voci della Situazione patrimoniale-finanziaria: attività destinate alla vendita e passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita.

Le attività non correnti destinate alla vendita non sono oggetto di ammortamento e sono valutate al minore tra il valore di iscrizione e il relativo fair value, ridotto degli oneri di vendita; l’eventuale differenza tra il valore di iscrizione e il fair value ridotto degli oneri di vendita è imputata a Conto economico come svalutazione.

Con esclusivo riferimento alle attività operative cessate, i risultati economici netti da esse conseguite nelle more del processo di dismissione, le plusvalenze/minusvalenze derivanti dalla dismissione stessa e i corrispondenti dati comparativi dell’esercizio/periodo precedente vengono presentati in una specifica voce del Conto economico: utile/(perdita) netto da attività cessate/destinate ad essere cedute. Per quanto, invece, riguarda le plusvalenze/minusvalenze rilevate a seguito della valutazione al fair value al netto dei costi di vendita o dalla dismissione delle attività non correnti (o gruppi in dismissione) classificate come “held for sale” ai sensi dell’IFRS 5, è stata creata una voce specifica di Conto economico denominata “Risultato da transazioni non ricorrenti”, come meglio descritto nel precedente paragrafo schemi di bilancio (2.3).

Benefici ai dipendenti

Il trattamento di fine rapporto (TFR) e i fondi di quiescenza sono determinati applicando una metodologia di tipo attuariale; l’ammontare dei diritti maturati nell’esercizio dai dipendenti si imputa al Conto economico nella voce costo del lavoro, mentre l’onere finanziario figurativo che l’impresa sosterrebbe se si chiedesse al mercato un finanziamento di importo pari al TFR si imputa tra i proventi/(oneri) finanziari netti. Gli utili e le perdite attuariali che riflettono gli effetti derivanti da variazioni delle ipotesi attuariali utilizzate sono rilevati a Conto economico tenendo conto della rimanente vita lavorativa media dei dipendenti.

A seguito della Legge Finanziaria del 27 dicembre 2006 n. 296, si è valutato ai fini dello IAS 19 solo la passività relativa al TFR maturato rimasto in azienda, poiché le quote in maturazione vengono versate ad un’entità separata (Forma pensionistica complementare o Fondi INPS). In conseguenza di tali versamenti l’azienda non avrà più obblighi connessi all’attività lavorativa prestata in futuro dal dipendente.

I benefici garantiti ai dipendenti erogati in coincidenza o successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro, attraverso programmi a benefici definiti (sconto energia, assistenza sanitaria, altri benefici) o benefici a lungo termine (premio di fedeltà), sono riconosciuti nel periodo di maturazione del diritto.

La passività relativa ai programmi a benefici definiti, al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è determinata da attuari indipendenti sulla base di ipotesi attuariali ed è rilevata per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro necessarie per l’ottenimento dei benefici.

Gli utili e le perdite derivanti dall’effettuazione del calcolo attuariale sono imputati in una specifica riserva di Patrimonio netto.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

38 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Fondi per rischi, oneri e passività per discariche

I fondi per rischi e oneri riguardano costi e oneri di natura determinata e di esistenza certa o probabile che, alla data di chiusura dell’esercizio, sono indeterminati nell’ammontare o nella data di sopravvenienza. Gli accantonamenti sono rilevati quando si è in presenza di una obbligazione attuale (legale o implicita) che deriva da un evento passato, qualora sia probabile un esborso di risorse per soddisfare l’obbligazione e possa essere effettuata una stima attendibile sull’ammontare dell’obbligazione.

Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell’ammontare che l’impresa pagherebbe per estinguere l’obbligazione, ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura dell’esercizio. Se l’effetto di attualizzazione del valore del denaro è significativo, gli accantonamenti sono determinati attualizzando i flussi finanziari futuri attesi ad un tasso di sconto ante imposte che riflette la valutazione corrente del mercato del costo del denaro in relazione al tempo. Quando viene effettuata l’attualizzazione, l’incremento dell’accantonamento dovuto al trascorrere del tempo è rilevato come onere finanziario.

Se la passività è relativa ad immobilizzazioni materiali (es. smantellamento e ripristino siti), il fondo iniziale è rilevato in contropartita alle immobilizzazioni a cui si riferisce; la rilevazione dell’onere a Conto economico avviene attraverso il processo di ammortamento dell’immobilizzazione materiale alla quale l’onere stesso si riferisce.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del Patrimonio netto. In particolare, il valore delle azioni proprie è contabilizzato in una specifica voce evidenziata in negativo all’interno del Patrimonio netto.

Contributi

I contributi, sia da enti pubblici che da terzi privati, sono rilevati al fair value quando vi è la ragionevole certezza che saranno ricevuti e che saranno rispettate le condizioni previste per l’ottenimento degli stessi.

I contributi ricevuti a fronte di specifici beni il cui valore viene iscritto tra le immobilizzazioni sono rilevati a diretta riduzione delle immobilizzazioni stesse e accreditati a Conto economico in relazione al periodo di ammortamento dei beni cui si riferiscono.

I contributi in conto esercizio (concessi al fine di fornire un aiuto finanziario immediato all’impresa o come compensazione per le spese e le perdite sostenute in un esercizio precedente) sono rilevati integralmente a Conto economico nel momento in cui sono soddisfatte le condizioni di iscrivibilità.

Ricavi e costi

La rilevazione dei ricavi è basata sui seguenti cinque step: (i) identificazione del contratto con il cliente; (ii) identificazione delle performance obligation, rappresentate dalle promesse contrattuali a trasferire beni e/o servizi a un cliente; (iii) determinazione del prezzo della transazione; (iv) allocazione del prezzo della transazione alle performance obligation identificate sulla base del prezzo di vendita “stand alone” di ciascun bene o servizio; (v) rilevazione del ricavo quando la relativa performance obligation risulta soddisfatta, ossia all’atto del trasferimento al cliente del bene o servizio promesso; il trasferimento si considera completato quando il cliente ottiene il controllo del bene o del servizio, che può avvenire nel continuo in un lasso di tempo diluito e prolungato (“overtime”), oppure in uno specifico momento temporale (“at a point in time”). Secondo la tipologia di operazione, i ricavi sono rilevati sulla base dei criteri specifici di seguito riportati:

• i ricavi per vendita e trasporto di energia elettrica e gas sono rilevati al momento dell’erogazione della fornitura o del servizio, ancorché non fatturati, e sono determinati integrando con opportune stime quelli rilevati in base a prefissati calendari di lettura dei consumi. Tali ricavi si basano, ove applicabili, sulle tariffe e i relativi vincoli tariffari in vigore nel corso dell’esercizio e previsti dai provvedimenti di legge e dell’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente italiana e organismi analoghi esteri;

• i contributi di allacciamento versati dagli utenti, qualora non siano a fronte di costi sostenuti per estensione della rete, vengono rilevati a Conto economico al momento del loro incasso alla voce “ricavi per prestazioni di servizi”;

• i ricavi fatturati agli utenti a fronte di estensione della rete di gas sono contabilizzati a riduzione del valore delle immobilizzazioni e vengono riconosciuti a Conto economico a riduzione del valore degli ammortamenti in relazione alla vita utile del costo capitalizzato per l’estensione della rete;

• i ricavi ed i costi connessi al ritiro di quantità inferiori o superiori alle quote di spettanza sono valorizzati ai prezzi previsti dal relativo contratto di acquisto o di vendita;

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 39

• i ricavi per prestazioni di servizi sono rilevati con riferimento allo stadio di completamento delle attività sulla base dei medesimi criteri previsti per i lavori in corso su ordinazione. Nel caso in cui non sia possibile determinare attendibilmente il valore dei ricavi, questi ultimi sono rilevati fino a concorrenza dei costi sostenuti che si ritiene saranno recuperati;

• i ricavi per la vendita di certificati sono contabilizzati al momento delle cessioni.

I ricavi sono iscritti al netto di resi, sconti, abbuoni e premi, nonché delle imposte direttamente connesse.

I costi sono correlati a beni o servizi venduti o consumati nell’esercizio o derivanti dalla ripartizione sistematica, ovvero quando non si possa identificare l’utilità futura degli stessi, sono riconosciuti ed imputati direttamente a Conto economico.

Risultato da transazioni non ricorrenti

La voce “Risultato da transazioni non ricorrenti” è destinata ad accogliere i risultati da cessione di partecipazioni in società controllate e collegate e altri oneri/proventi non operativi.

Proventi ed oneri finanziari

Sono rilevati come proventi finanziari a seguito dell’accertamento gli interessi attivi di competenza registrati utilizzando il metodo dell’interesse effettivo, che è il tasso che attualizza esattamente i flussi finanziari futuri attesi in base alla vita attesa dello strumento finanziario.

Gli oneri finanziari si rilevano a Conto economico secondo il criterio della competenza temporale e sono iscritti per l’importo dell’interesse effettivo.

Dividendi

I dividendi sono rilevati quando è stabilito il diritto degli azionisti a ricevere il pagamento e sono classificati nel Conto economico tra i proventi finanziari.

Imposte sul reddito

Imposte correnti

Le imposte correnti sul reddito dell’esercizio sono determinate sulla base della stima del reddito imponibile e in conformità alle disposizioni in vigore o sostanzialmente approvate alla data di chiusura dell’esercizio, tenendo conto delle esenzioni applicabili e dei crediti d’imposta eventualmente spettanti. Si tiene conto, inoltre, degli effetti derivanti dall’attivazione nell’ambito del Gruppo del consolidato fiscale nazionale.

Imposte anticipate e differite

Le imposte anticipate e differite sono calcolate sulle differenze temporanee tra il valore attribuito ad attività e passività in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, ad eccezione dell’avviamento non deducibile fiscalmente e di quelle differenze derivanti da investimenti in società controllate per le quali non si prevede l’annullamento nel prevedibile futuro. Le aliquote applicate sono quelle stimate che saranno in vigore nel momento in cui le differenze temporanee si riverseranno. Le imposte anticipate sono iscritte solo nella misura in cui è probabile che sia disponibile un reddito imponibile a fronte del quale possano essere utilizzate tali attività. Il valore contabile dei crediti per imposte anticipate viene ridotto nella misura in cui non è più probabile che il relativo beneficio fiscale sia realizzabile. Nella valutazione delle imposte anticipate si tiene conto del periodo di pianificazione aziendale per il quale sono disponibili piani aziendali approvati.

Quando i risultati sono rilevati direttamente a Patrimonio netto, le imposte correnti, le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite sono anch’esse imputate direttamente al Patrimonio netto. Le imposte differite sugli utili non distribuiti da società del Gruppo sono stanziate solo se vi è la reale intenzione di distribuire tali utili e, comunque, se la tassazione non viene annullata dalla presenza di un consolidato fiscale.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

40 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite sono classificate tra le attività e le passività non correnti.

Le imposte sono compensabili quando sono applicate dalla medesima autorità fiscale, vi sia un diritto legale di compensazione e sia attesa la liquidazione del saldo netto.

Uso di stime

La redazione del bilancio e delle note esplicative ha richiesto l’utilizzo di stime e assunzioni sia nella determinazione di alcune attività e passività che nella valutazione delle attività e passività potenziali. I risultati a posteriori che deriveranno dal verificarsi degli eventi potrebbero differire da tali stime.

Le stime sono state utilizzate nella valutazione della recuperabilità degli attivi, per determinare alcuni ricavi di vendita, per i fondi per rischi e oneri, i fondi svalutazione crediti e gli altri fondi svalutazione, gli ammortamenti, le valutazioni degli strumenti derivati, i benefici ai dipendenti e le imposte. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ciascuna variazione sono immediatamente iscritti a Conto economico.

Con riferimento ai rischi legati al climate change, il Gruppo ritiene che essi rappresentino un elemento implicito nell’applicazione delle metodologie e dei modelli utilizzati per effettuare stime, valutazioni e misurazione di talune voci di bilancio. La Direzione ritiene che le principali aree del bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 la cui valutazione è soggetta all’utilizzo di stime e giudizio da parte del management, anche con riferimento ai rischi di climate change, siano quelle assoggettate ad impairment test (immobilizzazioni materiali ed immateriali incluso l’avviamento) ed i fondi rischi, con riferimento specificatamente ai fondi di decommissioning ed alle passività potenziali. Per maggiori dettagli si rimanda allo specifico paragrafo “Climate change” nel fascicolo della Relazione sulla gestione.

Di seguito vengono illustrate le principali assunzioni utilizzate dal management nel processo di valutazione delle predette stime contabili. La criticità insita in tali stime è determinata, infatti, dal ricorso ad assunzioni e/o a giudizi professionali relativi a tematiche per loro natura incerte. Le modifiche delle condizioni alla base delle assunzioni e dei giudizi adottati potrebbero determinare un impatto rilevante sui risultati successivi.

Impairment Test

Il valore contabile delle attività non correnti (ivi compreso l’avviamento e le altre immobilizzazioni immateriali) viene sottoposto a verifica periodica e ogni qualvolta le circostanze o gli eventi ne richiedano una più frequente verifica. Qualora si ritenga che il valore contabile di un gruppo di attività immobilizzate o di una partecipazione abbia subìto una perdita di valore, lo stesso è soggetto all’applicazione del giudizio professionale da parte del management e si basa su assunzioni che includono: l’individuazione della Cash Generating Unit, la stima dei flussi di cassa operativi futuri associati a tali CGU nel periodo di riferimento del piano industriale 2023-2035 aggiornato con la stima dei flussi di cassa successivi a tale orizzonte temporale, il flusso di cassa derivante dalla dismissione alla fine della vita utile degli assets, i tassi di attualizzazione utilizzati (“Wacc”). Tali assunzioni sono complesse per loro natura ed implicano il ricorso al giudizio degli amministratori, che sono sensibili anche agli andamenti futuri dei mercati energetici, degli scenari macroeconomici, e alle delibere dell’ARERA.

Ai fini della predisposizione del test di impairment la società si avvale del supporto di un esperto indipendente, esterno al Gruppo A2A.

Nell’ipotesi in cui il valore recuperabile risulti inferiore al valore di carico, quest’ultimo è svalutato fino a concorrenza. Si ritiene che le stime di tali valori recuperabili siano ragionevoli, seppur soggetti a variazioni dei fattori di stima su cui si basa il calcolo dei predetti valori recuperabili potrebbero produrre valutazioni diverse. Per ulteriori dettagli sulle modalità di esecuzione e sui risultati dell’Impairment Test si rinvia allo specifico paragrafo.

Rilevazione dei ricavi

I ricavi delle vendite comprendono la stima dei ricavi maturati relativi al gas e all’energia elettrica consumati dai clienti e non ancora oggetto di lettura periodica al 31 dicembre 2023 e la stima dei ricavi maturati relativi al gas e all’energia elettrica consumati dai clienti e non ancora fatturati al 31 dicembre 2023, oltre ai ricavi già fatturati ai clienti in base alle letture periodiche dei consumi effettuate nel corso dell’anno. I processi e le modalità di valutazione e della determinazione di tali stime sono basati su assunzioni a volte complesse che per loro natura implicano il ricorso a giudizio degli amministratori, in particolare con riferimento al riconoscimento dei ricavi maturati, in quanto i metodi utilizzati dal Gruppo A2A per stimare le quantità dei consumi tra la data dell’ultima lettura e il 31 dicembre, e quindi per valorizzare i ricavi maturati nell’anno, si basano su assunzioni ed algoritmi di calcolo articolati che interessano diversi

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 41

sistemi informativi. Inoltre, la stima dei consumi non oggetto di lettura periodica viene effettuata prendendo come riferimento il profilo storico di ciascun utente, adeguato in base a fattori climatici di correzione forniti dall’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (anche “ARERA”), per recepire altre variabili che possono influire sui consumi.

Fondi rischi e oneri

L’identificazione della sussistenza o meno di un’obbligazione corrente (legale o implicita) è in alcune circostanze di non facile determinazione. Gli amministratori valutano tali fenomeni caso per caso, congiuntamente alla stima dell’ammontare delle risorse economiche richieste per l’adempimento dell’obbligazione. La stima degli accantonamenti è frutto di un processo complesso che comporta giudizi soggettivi da parte del management della società. Quando gli amministratori ritengono che il manifestarsi di una passività sia soltanto possibile, i rischi vengono indicati nell’apposita sezione informativa su impegni e rischi, senza dar luogo ad alcun stanziamento.

Passività per discariche

Il fondo passività per discariche rappresenta quanto stanziato per far fronte ai costi che dovranno essere sostenuti per la gestione del periodo di chiusura e post chiusura delle discariche attualmente in uso. Gli esborsi futuri, desunti per ciascuna discarica da una specifica perizia di stima aggiornata annualmente, sono stati attualizzati in ottemperanza a quanto disposto dallo IAS 37.

Fondo rischi su crediti

L’entrata in vigore a partire dal 1° gennaio 2018 dell’IFRS 9 ha prodotto sul Gruppo una modifica nella rilevazione delle perdite su crediti. L’approccio adottato è di tipo prospettico, incentrato sulla probabilità di perdite future su crediti, anche in assenza di eventi che facciano presagire la necessità di svalutare una posizione creditoria (Expected Losses).

Il Gruppo applica l’approccio ex IFRS 9 ai fini della valutazione del fondo rischi su crediti adottando criteri differenziati a seconda delle caratteristiche dei crediti oggetto di analisi. In particolare, si prevede che i crediti che risultano individualmente significativi siano soggetti ad un’analisi specifica volta a valutarne la recuperabilità. La svalutazione dei crediti non oggetto di valutazione specifica è invece determinata applicando l’unpaidratio specifico del business.

Ammortamenti

L’ammortamento delle immobilizzazioni costituisce un costo rilevante per la società. Le immobilizzazioni sono ammortizzate in modo sistematico lungo la loro vita utile stimata. La vita utile economica delle immobilizzazioni della società è determinata dagli amministratori, con l’ausilio di esperti tecnici, nel momento in cui l’immobilizzazione è stata acquistata. La società valuta periodicamente i cambiamenti tecnologici e di settore, gli oneri di smantellamento/chiusura e il valore di recupero per aggiornare la residua vita utile. Tale aggiornamento periodico potrebbe comportare una variazione nel periodo di ammortamento e quindi anche della quota di ammortamento degli esercizi futuri.

Valutazione degli strumenti derivati

Gli strumenti finanziari derivati utilizzati sono valutati a fair value rispetto alla curva forward di mercato della data di riferimento del bilancio, qualora il sottostante del derivato sia negoziato in mercati che presentano quotazioni di prezzo forward ufficiali e liquide. Nel caso in cui il mercato non presenti quotazioni forward, vengono utilizzate curve di prezzo previsionali basate su modelli di simulazione sviluppati internamente alla società. Gli effetti a consuntivo dei derivati potrebbero tuttavia differire dalle valutazioni effettuate.

Si segnala che le forti turbolenze sui mercati di riferimento delle commodities energetiche trattate dalla società, dei cambi e dei tassi di interesse potrebbero determinare maggiore volatilità nei cash flows e nei risultati attesi.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

42 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Benefici ai dipendenti

I calcoli delle spese e delle passività associate, stimate da esperti indipendenti, sono basati su ipotesi attuariali. Gli effetti derivanti da eventuali modifiche di tali ipotesi attuariali sono rilevati in una specifica riserva di Patrimonio netto.

Business combination

La rilevazione delle operazioni di business combination implica l’attribuzione alle attività e passività dell’impresa acquisita della differenza tra il costo di acquisto e il valore netto contabile. Per la maggior parte delle attività e delle passività, l’attribuzione della differenza è effettuata rilevando le attività e le passività al loro fair value. La parte non attribuita se positiva è iscritta a goodwill, se negativa è imputata a Conto economico. Nel processo di attribuzione A2A S.p.A. si avvale delle informazioni disponibili e, per le business combination più significative, di valutazioni esterne.

Imposte correnti e recupero futuro di imposte anticipate

Le incertezze esistenti sulle modalità applicative di alcune norme fiscali hanno comportato da parte della società l’assunzione in sede di stanziamento delle imposte correnti ai fini di bilancio di posizioni interpretative che potrebbero essere smentite a seguito di chiarimenti ufficiali da parte dell’amministrazione finanziaria.

La contabilizzazione delle imposte differite attive è effettuata sulla base delle aspettative di reddito fiscale attese negli esercizi futuri. La valutazione dei redditi attesi ai fini della contabilizzazione delle imposte differite dipende da fattori che possono variare nel tempo e determinare effetti significativi sulla valutazione delle imposte differite attive.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 43

2.9

Business Units

Il Gruppo A2A opera principalmente nei settori della produzione, vendita e distribuzione di gas e di energia elettrica, del teleriscaldamento, dell’ambiente e del ciclo idrico integrato.

Tali settori sono a loro volta riconducibili alle “Business Units” precisate nel seguente schema individuate a seguito della riorganizzazione effettuata dal management:

Generazione e Trading

• Impianti termoelettrici, idroelettrici ed altre rinnovabili

• Energy Management

Mercato

• Vendita Energia Elettrica e Gas

• Efficienza energetica

• Mobilità elettrica

Ambiente

• Raccolta e spazzamento

• Trattamento

• Smaltimento e recupero energetico

Smart Infrastructures

• Reti elettriche

• Reti gas

• Ciclo idrico integrato

• Servizi di Teleriscaldamento

• Servizi di gestione calore

• Sviluppo e gestione di infrastrutture tecnologiche per servizi digitali integrati

• Illuminazione pubblica

Corporate

• Servizi corporate

La suddivisione in Business Units riflette la struttura della reportistica che periodicamente viene analizzata dal management e dal Consiglio di Amministrazione al fine di gestire e pianificare il business del Gruppo.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

44 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.10

Risultati per settore di attività

31 12 2023

milioni di euro

Generazione e Trading

Mercato

Ambiente

Smart Infrastructures

Corporate

Elisioni

Conto economico

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2023

31 12 2023

Ricavi

10.920

7.140

1.458

1.552

337

(6.649)

14.758

- di cui intersettoriali

5.491

180

313

354

311

(6.649)

Costi operativi

(9.992)

(6.777)

(718)

(904)

(230)

6.649

(11.972)

- di cui intersettoriali

(417)

(5.624)

(126)

(413)

(69)

6.649

Costi per il personale

(99)

(64)

(365)

(114)

(173)

(815)

Margine Operativo Lordo

829

299

375

534

(66)

1.971

% sui Ricavi

7,6%

4,2%

25,7%

34,4%

(19,1%)

13,4%

Ammortamento immobilizzazioni materiali e immateriali

(225)

(68)

(160)

(282)

(66)

(801)

Svalutazioni nette delle immobilizzazioni

-

-

(1)

(1)

-

(2)

Accantonamenti per rischi

(50)

5

(9)

(11)

(3)

(68)

Accantonamenti per rischi su crediti

-

(69)

1

(10)

(5)

(83)

Risultato operativo netto

554

167

206

230

(140)

1.017

% sui Ricavi

5,1%

2,3%

14,1%

14,8%

(40,6%)

6,9%

Risultato da transazioni non ricorrenti

2

Oneri/Proventi netti da gestione finanziaria

(140)

Risultato al lordo delle imposte

879

Oneri per imposte sui redditi

(199)

Risultato di attività operative in esercizio al netto delle imposte

680

Risultato netto da Attività operative cedute/destinate alla vendita

3

Risultato di pertinenza di terzi

(24)

Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

659

Investimenti lordi (1)

332

92

214

631

110

(3)

1.376

(1) Si vedano le voci “Investimenti” dei prospetti riportati alle Note n. 1 e 2 riguardanti le Immobilizzazioni materiali e immateriali delle Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 45

31 12 2022 Restated

milioni di euro

Generazione e Trading

Mercato

Ambiente

Smart Infrastructures

Corporate

Elisioni

Conto economico

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

01 01 2022

31 12 2022

Restated

Ricavi

19.605

8.798

1.422

1.529

320

(8.518)

23.156

- di cui intersettoriali

7.144

358

348

374

294

(8.518)

Costi operativi

(18.960)

(8.615)

(710)

(905)

(221)

8.518

(20.893)

- di cui intersettoriali

(558)

(7.320)

(113)

(473)

(54)

8.518

Costi per il personale

(91)

(58)

(353)

(112)

(151)

(765)

Margine Operativo Lordo

554

125

359

512

(52)

1.498

% sui Ricavi

2,8%

1,4%

25,2%

33,5%

(16,3%)

6,5%

Ammortamento immobilizzazioni materiali e immateriali

(206)

(53)

(149)

(258)

(56)

(722)

Svalutazioni nette delle immobilizzazioni

(1)

-

-

(1)

-

(2)

Accantonamenti per rischi

(30)

1

32

(3)

(2)

(2)

Accantonamenti per rischi su crediti

-

(88)

1

(2)

(1)

(90)

Risultato operativo netto

317

(15)

243

248

(111)

682

% sui Ricavi

1,6%

(0,2%)

17,1%

16,2%

(34,7%)

2,9%

Risultato da transazioni non ricorrenti

157

Oneri/Proventi netti da gestione finanziaria

(88)

Risultato al lordo delle imposte

751

Oneri per imposte sui redditi

(344)

Risultato di attività operative in esercizio al netto delle imposte

407

Risultato netto da Attività operative cedute/destinate alla vendita

41

Risultato di pertinenza di terzi

(47)

Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

401

Investimenti lordi (1)

272

71

264

560

73

-

1.240

(1) Si vedano le voci “Investimenti” dei prospetti riportati alle Note n. 1 e 2 riguardanti le Immobilizzazioni materiali e immateriali delle Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria.Si segnala che i valori al 31 dicembre 2022 sono stati riesposti per renderli omogenei con i valori al 31 dicembre 2023 riclassificando alla voce “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” i ricavi, i costi operativi ed ammortamenti relativi al ramo Idrico destinato alla vendita.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

46 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

31 12 2023

milioni di euro | Generazione e Trading | Mercato | Ambiente | Smart Infrastructures | Corporate | Elisioni e rettifiche | Totale Gruppo
| 31 12 2023 | 31 12 2023 | 31 12 2023 | 31 12 2023 | 31 12 2023 | 31 12 2023 | 31 12 2023
Capitale investito |  |  |  |  |  |  |
Capitale immobilizzato netto | 2.758 | 237 | 1.650 | 4.584 | 4.237 | (3.899) | 9.567
- Immobilizzazioni materiali | 2.499 | 57 | 1.356 | 2.510 | 261 | (40) | 6.643
- Immobilizzazioni immateriali | 423 | 388 | 608 | 2.105 | 106 | - | 3.630
- Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti | 9 | 14 | 29 | - | 3.890 | (3.859) | 83
- Altre attività/passività non correnti | 2 | (209) | 2 | (31) | 48 | - | (188)
- Attività/passività per imposte anticipate/differite | 236 | 15 | 35 | 100 | 78 | - | 464
- Fondi rischi, oneri e passività per discariche | (391) | (20) | (334) | (57) | (26) | - | (828)
- Benefici a dipendenti | (20) | (8) | (46) | (43) | (120) | - | (237)
Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti | (574) | 586 | (30) | 27 | (85) | (6) | (82)
Capitale Circolante Netto | (852) | 623 | 13 | 81 | (85) | (26) | (246)
- Rimanenze | 208 | - | 46 | 64 | 1 | - | 319
- Crediti commerciali | 1.838 | 1.920 | 340 | 571 | 81 | (1.210) | 3.540
- Debiti commericiali | (2.898) | (1.297) | (373) | (554) | (167) | 1.184 | (4.105)
Altre attività/passività correnti | 278 | (37) | (43) | (54) | - | 20 | 164
- Altre attività/passività correnti | 267 | (31) | (33) | (66) | 36 | 20 | 193
- Attività per imposte correnti/debiti per imposte | 11 | (6) | (10) | 12 | (36) | - | (29)
Attività/Passività destinate alla vendita | - | - | - | - | - | - | -
Totale capitale investito | 2.184 | 823 | 1.620 | 4.611 | 4.152 | (3.905) | 9.485

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 47

31 12 2022

milioni di euro | Generazione e Trading | Mercato | Ambiente | Smart Infrastructures | Corporate | Elisioni e rettifiche | Totale Gruppo
| 31 12 2022 | 31 12 2022 | 31 12 2022 | 31 12 2022 | 31 12 2022 | 31 12 2022 | 31 12 2022
Capitale investito |  |  |  |  |  |  |
Capitale immobilizzato netto | 2.549 | 108 | 1.582 | 4.354 | 4.125 | (3.869) | 8.849
- Immobilizzazioni materiali | 2.369 | 49 | 1.257 | 2.294 | 217 | (24) | 6.162
- Immobilizzazioni immateriali | 379 | 368 | 620 | 2.049 | 99 | - | 3.515
- Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti | 4 | 21 | 29 | 1 | 3.873 | (3.846) | 82
- Altre attività/passività non correnti | 12 | (306) | - | (15) | 13 | - | (296)
- Attività/passività per imposte anticipate/differite | 133 | 9 | 36 | 117 | 67 | 1 | 363
- Fondi rischi, oneri e passività per discariche | (325) | (25) | (312) | (46) | (21) | - | (729)
- Benefici a dipendenti | (23) | (8) | (48) | (46) | (123) | - | (248)
Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti | (668) | 741 | (113) | 102 | (180) | (6) | (124)
Capitale Circolante Netto | (917) | 700 | (66) | (28) | (65) | 68 | (308)
- Rimanenze | 445 | - | 40 | 49 | 2 | - | 536
- Crediti commerciali | 3.106 | 2.119 | 295 | 491 | 71 | (1.402) | 4.680
- Debiti commericiali | (4.468) | (1.419) | (401) | (568) | (138) | 1.470 | (5.524)
Altre attività/passività correnti | 249 | 41 | (47) | 130 | (115) | (74) | 184
- Altre attività/passività correnti | 250 | 38 | (47) | 129 | (13) | (74) | 283
- Attività per imposte correnti/debiti per imposte | (1) | 3 | - | 1 | (102) | - | (99)
Attività/Passività destinate alla vendita | - | - | - | - | - | - | -
Totale capitale investito | 1.881 | 849 | 1.469 | 4.456 | 3.945 | (3.875) | 8.725

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

48 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

Si segnala che il perimetro di consolidamento al 31 dicembre 2023 è variato rispetto al 31 dicembre 2022 per le seguenti operazioni:

• acquisizione da parte di AEB S.p.A. del 90% di VGE 05 S.r.l., società operante nel settore fotovoltaico, con conseguente consolidamento integrale;

• acquisizione da parte di A2A Calore & Servizi S.r.l. del 100% di Termica Cologno S.r.l. con conseguente consolidamento integrale;

• costituzione in data 11 aprile 2023 da parte di A2A S.p.A. della società A2A Services & Real Estate S.p.A. (già A2A Servizi S.r.l.), consolidata integralmente, e conferimento in data 1° ottobre 2023 da parte di A2A S.p.A. (81,33%), Acinque S.p.A. (10,29%) e Ambiente Energia Brianza S.p.A. (8,38%), di un ramo relativo ai servizi legati a dipendenti, clienti, fornitori e servizi di edificio;

• acquisizione da parte di A2A Rinnovabili S.p.A. del 100% di Juwi Development 12 S.r.l. e di Juwi Development 13 S.r.l., con conseguente consolidamento integrale;

• costituzione delle società R2R 01 S.r.l., R2R 02 S.r.l., R2R 03 S.r.l. e R2R 04 S.r.l., da parte di R2R S.r.l, che ne detiene il 100%, consolidate integralmente;

• costituzione della società Mogorella S.r.l., da parte di A2A Rinnovabili S.p.A., che ne detiene il 100%, consolidata integralmente;

• cessione da parte di A2A Ambiente dell’80% di Bioenergia Gualdo S.r.l., del 55% di Energia Anagni S.r.l. e della sua controllata al 100% Bionergia Roccasecca S.r.l, con conseguente uscita dal perimetro di consolidamento.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 49

Attività

Attività non correnti

1) Immobilizzazioni materiali

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

Variazioni

Valore

al

31 12 2023

Investim.

Altre

variazioni

Dismis. e cessioni

Svalutaz./Ripr. valori

Ammort.

Totale

variazioni

Terreni

153

8

(2)

(5)

(1)

153

Fabbricati

574

14

53

(4)

(34)

29

603

Impianti e macchinari

4.125

284

619

(4)

(378)

521

4.646

Attrezzature industriali e commerciali

57

18

(2)

(11)

5

62

Altri beni

142

27

21

(2)

(34)

12

154

Discariche

14

2

(2)

(2)

(2)

12

Immobilizzazioni in corso ed acconti

800

556

(665)

(2)

(111)

689

Migliorie beni di terzi

142

40

(29)

11

153

Attività per diritti d’uso

155

50

(34)

16

171

Totale

6.162

-

947

76

(17)

(2)

(523)

481

6.643

di cui:

Costo Storico

14.112

947

114

(78)

983

15.095

Fondo Ammortamento

(7.115)

(38)

61

(523)

(500)

(7.615)

Svalutazioni

(835)

(2)

(2)

(837)

Le “Immobilizzazioni materiali” al 31 dicembre 2023 sono pari a 6.643 milioni di euro (6.162 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Le variazioni dell’esercizio registrano un incremento di 481 milioni di euro così composto:

• incremento di 947 milioni di euro per investimenti effettuati nell’esercizio così come meglio descritti in seguito;

• riduzione di 523 milioni di euro imputabile agli ammortamenti dell’esercizio;

• incremento netto per altre variazioni pari a 76 milioni dovuto all’aumento dei diritti d’uso in applicazione del principio contabile IFRS16 per 50 milioni di euro, all’incremento del fondo decommissioning e spese chiusura e post chiusura discariche per 45 milioni di euro, al decremento per 6 milioni di euro a seguito di riclassifiche ad altre poste di bilancio, al decremento per 6 milioni di euro per crediti d’imposta per investimenti in nuovi beni strumentali previsto dalla Legge n.178/2020, art.1 comma 1051, al decremento per 5 milioni di euro dovuto alla registrazione di contributi su investimenti di anni precedenti, al decremento per 2 milioni di euro a seguito riclassifica tra le attività destinate alla vendita di alcuni asset delle rinnovabili;

• riduzione di 17 milioni di euro a seguito di smobilizzi dell’esercizio al netto del relativo fondo ammortamento;

• decremento di 1 milione di euro a seguito di svalutazioni effettuate nel corso dell’esercizio, su asset non più considerati funzionali all’attività del Gruppo A2A.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

50 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Gli investimenti risultano così suddivisi:

• per la Business Unit Smart Infrastructures, gli investimenti sono pari a 355 milioni di euro ed hanno riguardato: per 221 milioni di euro interventi di sviluppo e mantenimento degli impianti di distribuzione di energia elettrica, l’ampliamento e il rifacimento della rete in media e bassa tensione, nonché l’installazione dei nuovi contatori elettronici; per 102 milioni di euro lo sviluppo delle reti di teleriscaldamento; per 13 milioni di euro il piano di Efficientamento con nuove sorgenti luminose a tecnologia led, per 8 milioni di euro gli interventi sulla rete di ricarica dei veicoli elettrici, per 5 milioni di euro interventi sulla rete di trasporto del gas, per 4 milioni di euro interventi sulla rete ed apparati in fibra ottica, nonché per 2 milioni di euro acquisto attrezzature specifiche per la rete del gas;

• per la Business Unit Generazione e Trading, l’incremento è stato di 316 milioni di euro ed ha riguardato: per 246 milioni di euro gli investimenti sulle centrali termoelettriche, per 47 milioni di euro gli investimenti sugli impianti di energia da fonti rinnovabili, nonché per 23 milioni di euro gli investimenti sulle centrali idroelettriche;

• per la Business Unit Ambiente, gli investimenti sono pari a 211 milioni di euro e si riferiscono: per 174 milioni di euro ad interventi sugli impianti di trattamento e smaltimento dei rifiuti del gruppo; per 25 milioni di euro all’acquisizione e allestimento di mezzi mobili per la raccolta dei rifiuti e per 12 milioni di euro all’acquisizione di attrezzature per la raccolta;

• per la Business Unit Corporate, gli investimenti, pari a 57 milioni di euro, hanno riguardato principalmente, per 53 milioni di euro interventi sui fabbricati nelle aree di Milano, Brescia, Como, Monza Brianza, Lecco, Cremona e Roma, nonché per 4 milioni di euro l’implementazione di apparecchiature di telecomunicazione;

• per la Business Unit Mercato, l’incremento è stato di 8 milioni di euro principalmente dovuto al piano di efficienza energetica presso clienti.

Il Gruppo sta continuando l’analisi degli impatti derivanti dall’evoluzione normativa e conferma, ad oggi, che i valori iscritti a bilancio delle opere asciutte e bagnate legate alle concessioni idroelettriche sono prudenti e recuperabili anche in applicazione delle nuove norme.

Tra le immobilizzazioni materiali sono comprese “Attività per diritti d’uso” per complessivi 171 milioni di euro (155 milioni di euro al 31 dicembre 2022), iscritti con la metodologia prevista dal principio IFRS16 e per i quali il debito residuo verso le società locatrici, al 31 dicembre 2023 risulta pari a 177 milioni di euro (152 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Si riporta di seguito un dettaglio delle “Attività per diritti d’uso” derivanti da leasing operativi e finanziari al 31 dicembre 2023:

Attività consistenti in diritti di utilizzo

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto

primi consolid.

2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

Altre

variazioni

Ammort.

Totale

variazioni

Terreni

31

5

(6)

(1)

30

Fabbricati

50

21

(12)

9

59

Impianti e macchinari

3

2

(1)

1

4

Attrezzature industriali e commerciali e altri beni

35

3

(4)

(1)

34

Automezzi

36

19

(11)

8

44

Totale

155

-

50

(34)

16

171

Si precisa che il Gruppo si è avvalso della facoltà, prevista dal paragrafo 6 del principio, di non applicare le disposizioni di cui ai paragrafi 22-49 del principio alle seguenti categorie:

a) Leasing a breve termine;

b) Leasing la cui attività sottostante è di modesto valore.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 51

2) Immobilizzazioni immateriali

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

Variazioni

Valore al

31 12 2023

Investim.

Ricl./ Altre variaz.

Smobiliz./

Cessioni

Svalutaz

Ammort.

Totale

variazioni

Diritti di brevetto industriale e ut. op. dell’ingegno

51

17

8

(27)

(2)

49

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

2.009

17

296

29

(41)

(187)

97

2.123

Avviamento

844

2

846

Immobilizzazioni in corso

155

2

67

(41)

(44)

(18)

139

Altre immobilizzazioni immateriali

456

1

49

31

(64)

16

473

Totale

3.515

22

429

27

(85)

-

(278)

93

3.630

Le “Immobilizzazioni immateriali” al 31 dicembre 2023 sono pari a 3.630 milioni di euro (3.515 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e comprendono l’effetto dei primi consolidamenti pari a 22 milioni di euro per l’acquisizione delle società VGE 05 S.r.l., Juwi Development 12 S.r.l., Juwi Development 13 S.r.l. e Termica Cologno S.r.l..

Si segnala che, in applicazione dell’IFRIC 12, a partire dall’esercizio 2010 le immobilizzazioni immateriali comprendono anche il valore dei beni in concessione relativi alla distribuzione gas.

Le variazioni dell’esercizio, al netto dell’effetto di cui sopra, registrano un incremento complessivo pari a 93 milioni di euro così composto:

• incremento di 429 milioni di euro per investimenti effettuati nell’esercizio così come meglio descritti in seguito;

• riduzione di 278 milioni di euro imputabile agli ammortamenti dell’esercizio;

• diminuzione di 85 milioni di euro a seguito degli smobilizzi dell’esercizio al netto del relativo fondo di ammortamento, di cui 81 milioni di euro a seguito della cessione di asset inerenti il servizio idrico integrato di ASVT S.p.A. ad Acque Bresciane;

• incremento netto di 27 milioni di euro per altre variazioni, dovute, all’incremento per 21 milioni di euro dei certificati ambientali del portafoglio industriale e all’incremento di 6 milioni di euro per riclassificazioni da altre poste di bilancio.

Gli investimenti delle “Immobilizzazioni immateriali” risultano così suddivisi:

• per la Business Unit Smart Infrastructures, gli investimenti pari a 273 milioni di euro sono dovuti: ad interventi di sviluppo e mantenimento degli impianti di distribuzione gas ed alla sostituzione di tubazioni interrate in media e bassa pressione per 146 milioni di euro; a lavori sulla rete di trasporto e distribuzione dell’acqua, sulle reti fognarie e sugli impianti di depurazione per 96 milioni di euro, ad implementazione di sistemi informativi per 30 milioni di euro, nonché ad oneri di progettazione, ricerca e sviluppo per le Centrali Calore delle aree di Milano, Brescia e Bergamo per 1 milione di euro;

• per la Business Unit Mercato, l’incremento è pari a 84 milioni di euro dovuti per 43 milioni di euro alla capitalizzazione di oneri sostenuti per la gestione di contratti con i clienti a seguito dell’applicazione del principio IAS IFRS15 e per 41 milioni di euro ad implementazione di sistemi informativi;

• per la Business Unit Corporate, l’incremento è pari a 53 milioni di euro dovuti principalmente all’implementazione di sistemi informativi;

• per la Business Unit Generazione e Trading, l’incremento è pari a 16 milioni di euro dovuti principalmente all’implementazione di sistemi informativi;

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

52 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

• per la Business Unit Ambiente, gli investimenti sono pari a 3 milioni di euro dovuti principalmente all’implementazione di sistemi informativi.

La voce “Altre immobilizzazioni immateriali” al 31 dicembre 2023 ammonta a 473 milioni di euro (456 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e accoglie:

• 299 milioni di euro per Customer list riferite alle acquisizioni di portafogli clienti effettuate dalle società del Gruppo. Tali valori vengono ammortizzati in funzione della stima dei benefici che si manifesteranno negli esercizi futuri tenendo conto degli indicatori quali i retention rate e churn rate relativi alle specifiche tipologie di clientela. In particolare, l’importo presente in bilancio è riconducibile per 99 milioni di euro alla società A2A Ambiente S.p.A., per 82 milioni di euro al Gruppo Acinque, per 67 milioni di euro alla società A2A Energia S.p.A., per 34 milioni di euro al Gruppo AEB, per 8 milioni di euro ad Asm Energia S.p.A., per 7 milioni di euro alla società Yada Energia S.r.l. e per 2 milioni di euro ad A2A S.p.A., Aprica S.p.A. e LumEnergia S.p.A.;

• 88 milioni di euro per PPA Società Rinnovabili: la valorizzazione è legata al contratto di convenzione esistente con il Gestore Servizi Energetici, che permette alle società convenzionate di usufruire per un periodo di 20 anni di tariffe incentivanti, notevolmente più elevate rispetto a quelle esistenti sul mercato;

• 44 milioni di euro relativi principalmente a oneri e costi pluriennali e a diritti di superficie e/o di servitù;

• 8 milioni di euro per PPA del Gruppo Agripower: la valorizzazione è legata al contratto di convenzione esistente con il Gestore Servizi Energetici, che permette alle società convenzionate di usufruire di tariffe incentivanti, notevolmente più elevate rispetto a quelle esistenti sul mercato;

• 34 milioni di euro per Titoli Ambientali: quote di emissione e Certificati Bianchi (portafoglio Industriale).

Impairment test ai sensi dello IAS 36 sul valore dell’avviamento e delle immobilizzazioni materiali e immateriali

La finalità dell’impairment test, prevista dal principio contabile internazionale IAS 36, è quella di garantire che le attività siano iscritte in bilancio a un valore non superiore a quello recuperabile.

L’impairment test è svolto ogni qual volta si manifesti la presenza di indicatori di una potenziale perdita del valore delle immobilizzazioni, mentre l’avviamento che non è soggetto ad ammortamento sistematico viene sottoposto a impairment test con cadenza almeno annuale, indipendentemente dal manifestarsi di indicatori di perdita di valore.

La Cash Generating Unit (CGU) è definita come il più piccolo gruppo di attività che genera flussi finanziari in entrata, ampiamente indipendenti dai flussi finanziari derivanti da altre attività o gruppi di attività. La definizione di CGU è sostanzialmente legata alla tipologia di attività operative svolte dalla CGU stessa, al settore industriale in cui opera ed alla struttura organizzativa della società.

L’impairment test consiste nel confronto tra il valore contabile iscritto in bilancio e la stima del valore recuperabile della Cash Generating Unit. Il valore recuperabile di una Cash Generating Unit è il maggiore tra il valore equo (fair value), dedotti i costi di vendita, e il valore d’uso.

Per “valore equo”, dedotti i costi di vendita, di una Cash Generating Unit si intende il valore determinato facendo riferimento alle migliori informazioni disponibili per riflettere l’importo ottenibile dalla dismissione della Cash Generating Unit in una libera transazione tra parti consapevoli e disponibili.

Per “valore d’uso” di una Cash Generating Unit si è considerato per i business non regolati il valore attuale dei flussi di cassa futuri stimati, che si suppone deriveranno dall’uso continuativo della Cash Generating Unit e dalla dismissione della stessa al termine della sua vita utile. Per i business regolati, nel caso specifico per la CGU “A2a Reti Gas” invece, il valore d’uso è stato definito sulla base della stima del VIR (Valore Industriale Residuo).

La proiezione dei flussi di cassa inerenti ciascuna Cash Generating Unit è stata effettuata dal management aziendale basandosi su presupposti ragionevoli e sostenibili, tali da riflettere il valore della Cash Generating Unit nelle sue condizioni attuali e nell’ottica di mantenimento delle normali condizioni di operatività aziendale.

In data 11 marzo 2024 il Consiglio di Amministrazione di A2A ha approvato un piano di lungo termine, 2024-2035.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 53

In particolare, il Piano poggia su due linee di tendenza principali, Economia Circolare e Transizione Energetica, a cui contribuiscono tutte le Business Units del Gruppo: nei prossimi anni verranno perseguiti obiettivi principalmente finalizzati al recupero del calore disperso, chiusura del ciclo dei rifiuti, decarbonizzazione ed elettrificazione dei consumi.

I principali target individuati dal Piano Strategico 2024-2035 sono:

• 22 miliardi di euro di investimenti, di cui:

6 miliardi di euro per l’Economia Circolare

16 miliardi di euro per la Transizione Energetica

• CAPEX ammissibili rispetto alla Tassonomia europea: 78% medio nel periodo di Piano

• EBITDA: 2,2 miliardi di euro al 2026 e superiore a 3,2 miliardi di euro a fine arco Piano

• Utile netto ordinario pari a 0,6 miliardi di euro nel 2026 e maggiore di 1 miliardo di euro al 2035

• incremento della capacità installata da fonti rinnovabili

• PFN/EBITDA inferiore a 2,8x in arco piano

• si conferma l’impegno del Gruppo a mantenere l’attuale rating.

Ai soli fini dell’impairment test, il Piano Strategico 2024-2035, coerentemente con quanto previsto dallo IAS 36 paragrafo 33 1, è stato opportunamente modificato per escludere gli impatti derivanti da miglioramenti e ottimizzazioni future, come meglio descritto più avanti. In particolare, nel calcolo del valore d’uso sono stati esclusi gli importi di EBITDA e CAPEX relativi ad operazioni straordinarie/M&A e sviluppi in via di definizione progettuale.

Lo Scenario Energetico (PUN, PSV e EUA e altre grandezze relative ai mercati energetici) e le assunzioni relative al Climate Change (idraulicità e gradi giorno) sottostanti al piano industriale riflettono già gli scenari che il Management ritiene più probabili. Coerentemente all’esigenza di valutare gli eventuali impatti da Climate Change e Scenario Energetico si è deciso di adottare un’analisi di sensitività per le CGU maggiormente esposte alle variabili macroeconomiche relative all’Idraulicità, ai Gradi Giorno e allo Scenario Energetico (Generazione CCGT, Generazione Rinnovabili e Calore).

È importante premettere che le analisi di sensitività sono state effettuate considerando immutata ogni altra assunzione sottostante al Piano. Il Gruppo A2A, tuttavia, è dotato di un mix di fonti produttive alternative variamente e alternativamente utilizzabili per meglio adattarsi allle condizioni esterne, anche di prezzo, che via via si presentano. È pertanto facilmente intuibile che, ad esempio, nell’eventualità di prezzi particolarmente bassi, si potrebbe decidere di attivare gli impianti CCGT solo nelle ore di punta di prezzi particolarmente vantaggiosi, oppure, attivare gli impianti idroelettrici che offrono marginalità maggiori. Quindi, attraverso tali adeguati “switch” di produzione che il Gruppo persegue, si permette di mitigare, ed in alcuni casi evitare, i potenziali effetti negativi di scenario.

Per ulteriori informazioni, si veda la sezione Climate Change.

Il supporto tecnico per l’impairment test è stato affidato ad un esperto indipendente che ha, tra l’altro, analizzato le componenti e le ipotesi rilevanti delle proiezioni economico-finanziarie redatte dal management del Gruppo, effettuato le comparazioni e le verifiche circa la correttezza delle fonti e delle ipotesi utilizzate, elaborato le ipotesi circa il tasso di crescita oltre l’orizzonte di Piano per la determinazione dei flussi normalizzati fino a fine vita utile degli impianti.

Infine, il perito indipendente ha effettuato la stima del tasso di attualizzazione coerente con i flussi di cassa considerati, ossia il costo medio ponderato del capitale (WACC) post-tax. Nel dettaglio, il tasso WACC utilizzato è stato stimato secondo i criteri ampiamente utilizzati nella prassi valutativa e in coerenza con l’esercizio di impairment dello scorso anno al fine di riflettere le valutazioni correnti del mercato con riferimento al valore attuale del denaro, il rischio Paese e i rischi specifici connessi all’attività.

1 che richiede di “b) basare le proiezioni dei flussi finanziari sul più recente budget/previsione approvato dalla direzione aziendale, ma deve escludere eventuali flussi finanziari in entrata o in uscita futuri che si stima derivino da future ristrutturazioni o miglioramenti o ottimizzazioni dell’andamento dell’attività. Le proiezioni fondate su questi budget/previsioni devono coprire un periodo massimo di cinque anni, a meno che un arco temporale superiore possa essere giustificato”.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

54 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Avviamento

L’avviamento al 31 dicembre 2023 ammonta a 846 milioni di euro:

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Variazioni

Valore al

31 12 2023

Primo

consolid.

acquisizioni

2023

Effetto PPA

Riclassific./Altre variazioni

Svalutaz

Totale

variazioni

CGU:

A2A Reti Elettriche

A2A Ambiente

473

-

473

A2A Reti Gas

41

-

41

A2A Gas

74

-

74

A2A Calore

22

2

2

24

A2A Vendita Energia Elettrica

7

-

7

A2A Generazione Rinnovabili

227

-

227

Totale

844

-

-

2

-

2

846

Effetto primo consolidamento

Termica Cologno S.r.l.

2

(2)

-

-

Totale

-

2

-

(2)

-

-

-

Totale avviamento

844

2

-

-

-

2

846

Nel corso dell’esercizio 2023 il Gruppo A2A ha perfezionato la seguente operazione:

• acquisizione da parte di A2A Calore & Servizi S.r.l. del 100% di Termica Cologno S.r.l. società proprietaria di una centrale termoelettrica cogenerativa che ha comportato l’iscrizione di un avviamento pari a 2 milioni di euro. L’acquisizione rientra nell’ambito dell’applicazione dell’IFRS3 e al 31 dicembre 2023 l’avviamento è stato allocato alla CGU Calore.

Poiché l’avviamento non genera flussi di cassa indipendenti né può essere ceduto autonomamente, l’impairment test degli avviamenti iscritti in bilancio è svolto in via residuale facendo riferimento alla Cash Generating Unit cui gli stessi sono ragionevolmente allocabili.

CGU con Avviamento

Valore in milioni di euro al 31 12 2023

Valore Recuperabile

WACC 2023

post-tax

(1)

Tasso di crescita g 2023

Scenario di equilibrio (2)

WACC di riferimento (3)

Tasso crescita g

A2A Ambiente

473

Valore d'uso

7,1%

0,0%

9,7%

0,0%

A2A Reti Gas

41

Valore d'uso

n.a.

0,0%

n.a.

n.a.

A2A Gas

74

Valore d'uso

7,0%

0,0%

34,6%

0,0%

A2A Generazione Rinnovabili

227

Valore d'uso

6,5%

0,0%

19,8%

0,0%

A2A Calore

24

Valore d'uso

5,7%

0,0%

5,9%

0,0%

A2A Vendita Energia Elettrica

7

Valore d'uso

7,0%

0,0%

16,9%

0,0%

Totale

846

(1) Tasso di attualizzazione nominale post imposte applicato ai flussi finanziari futuri.

(2) Tassi risultanti dalle valutazioni di sensitività effettuate dal perito al fine di raggiungere l’equilibrio tra i valori d’uso e i valori contabili sottoposti a impairment test.

(3) La simulazione è stata eseguita sul tasso WACC di riferimento, con contestuale adeguamento del tasso per il flusso terminal (se applicabile).

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 55

CGU con Avviamento

Valore in milioni di euro al 31 12 2022

Valore Recuperabile

WACC 2022

post-tax

(1)

Tasso di crescita g 2022

Scenario di equilibrio (2)

WACC di riferimento (3)

Tasso crescita g

A2A Ambiente

473

Valore d'uso

6,8%

0,0%

10,1%

0,0%

A2A Reti gas

41

Valore d'uso

5,2%

0,0%

6,6%

0,0%

A2A Gas

74

Valore d'uso

6,7%

0,0%

8,6%

0,0%

A2A Generazione Rinnovabili

66

Valore d'uso

6,7%

0,0%

12,9%

0,0%

A2A Calore

22

Valore d'uso

6,2%

0,0%

6,3%

0,0%

A2A Vendita Energia Elettrica

7

Valore d'uso

6,7%

0,0%

8,2%

0,0%

Totale

683

(1) Tasso di attualizzazione nominale post imposte applicato ai flussi finanziari futuri.

(2) Tassi risultanti dalle valutazioni di sensitività effettuate dal perito al fine di raggiungere l’equilibrio tra i valori d’uso e i valori contabili sottoposti a impairment test.

(3) La simulazione è stata eseguita sul tasso WACC di riferimento, con contestuale adeguamento del tasso per il flusso terminal (se applicabile).

Con riferimento alle sopra citate CGU il test di impairment è stato effettuato nel modo seguente:

• per la CGU “A2A Ambiente” è stata condotta confrontando il valore recuperabile determinato come media equi-ponderata dei valori d’uso dello scenario a vita utile definita e dello scenario a vita utile indefinita;

• per la CGU “A2A Reti Gas” l’analisi è stata condotta confrontando il valore recuperabile determinato sulla base della stima del VIR;

• per la CGU “A2A Calore”, CGU “A2A Gas”, CGU “Generazione Rinnovabili” e la CGU “Vendita Energia Elettrica” l’analisi è stata condotta confrontando il valore recuperabile determinato sulla base dello scenario a vita utile indefinita.

Cash Generating Unit “A2A Ambiente”

La Cash Generating Unit “A2A Ambiente” è attiva sia nel segmento dei rifiuti solidi urbani (RSU), sia in quello dei rifiuti speciali, anche pericolosi, effettua il servizio di raccolta e spazzamento nei comuni di Milano, Brescia, Bergamo, Lodi e Como ed in alcuni comuni delle relative province, è proprietaria di impianti di termovalorizzazione urbani e industriali (nei comuni di Milano, Brescia, Bergamo, Filago, Corteolona, Cremona, Parona e Como) e gestisce l’impianto di termovalorizzazione di Acerra. Dispone infine di diversi impianti per il trattamento dei rifiuti e di alcune discariche.

Nel bilancio consolidato del Gruppo A2A è associato a tale CGU un avviamento il cui valore residuo al 31 dicembre 2023 è pari a 473 milioni di euro. Tale avviamento deriva, per 227 milioni di euro, dall’operazione di acquisizione del Gruppo Ecodeco, avvenuta nel periodo tra il 2005 ed il 2008 (ex Cash Generating Unit Ecodeco), per 5 milioni di euro dalla fusione tra ASM Brescia S.p.A. (successivamente incorporata in AEM S.p.A., con contemporanea modifica della propria denominazione in A2A S.p.A.) e BAS S.p.A., per 30 milioni di euro come valore residuale dell’avviamento dell’ex Gruppo LGH a conclusione del processo di PPA per l’allora acquisizione del 51% del Gruppo stesso, per 2 milioni di euro all’allocazione alla CGU, effettuata nell’esercizio 2019, di una quota residuale dell’avviamento iscritto in conseguenza del consolidamento del Gruppo Acinque, per 5 milioni di euro come avviamento residuale a conclusione dell’attività di PPA per l’acquisizione della società Electrometal S.r.l. (incorporata per fusione al 31 dicembre 2023 nella società A2A Ambiente) e per 204 milioni di euro come avviamento iscritto a conclusione del processo di PPA per l’acquisizione della società TecnoA (incorporata per fusione al 31 dicembre 2023 nella società A2A Ambiente S.p.A.).

Nella determinazione del valore d’uso si è considerato, anche prudenzialmente ed in linea con i precedenti esercizi, una media di uno scenario a vita utile indefinita e uno a vita utile definita.

Nessuna perdita di valore è stata riscontrata in sede di impairment test in quanto il valore recuperabile risulta significativamente superiore al capitale investito netto comprensivo del valore dell’avviamento iscritto.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

56 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Infine, oltre alle analisi di sensitivity sugli scenari di equilibrio, evidenziati nelle tabelle precedenti, sono state svolte analisi di sensitività che hanno evidenziato, tenendo fermi tutti gli altri fattori, una variazione in aumento/diminuzione dello 0,25% di WACC conferma valori recuperabili significativamente superiori ai valori contabili.

Cash Generating Unit “A2A Reti Gas”

La CGU “A2A Reti Gas” racchiude le attività di distribuzione e misura di gas del Gruppo. In particolare, si occupa della progettazione e realizzazione di reti gas, dell’esercizio e della manutenzione delle stesse, nonché della gestione delle richieste di connessione e controllo della qualità e continuità del servizio.

Il valore dell’avviamento associato alla CGU “A2A Reti Gas”, pari a 41 milioni di euro, deriva principalmente da diverse acquisizioni effettuate da parte di A2A Reti Gas S.p.A. (ora Unareti S.p.A.) nel corso degli ultimi anni, relative a società che operano quali distributori di gas in circa 200 comuni italiani (l’attività è concentrata prevalentemente in Lombardia e Piemonte) per 38 milioni di euro nonché per 3 milioni di euro all’allocazione alla CGU, effettuata nell’esercizio 2019, di una quota dell’avviamento iscritto in conseguenza del consolidamento del Gruppo Acinque.

Il valore recuperabile dell’avviamento attribuito alla Cash Generating Unit “A2A Reti Gas”, è stato determinato sulla base della stima del VIR, considerando come punto di partenza il valore della RAB (Regulatory Asset Base).

Nessuna perdita di valore è stata riscontrata in sede di impairment test in quanto il valore recuperabile risulta superiore al capitale investito netto comprensivo del valore dell’avviamento iscritto.

Cash Generating Unit “A2A Gas”

L’avviamento risultante dal consolidamento della Business Unit “A2A Gas”, pari a 74 milioni di euro, si riferisce al settore della vendita di gas a clienti finali (sia civili che industriali) e grossisti ed è stato sottoposto ad impairment test. Si precisa che la Cash Generating Unit “A2A Gas” è costituita dalla quota parte dell’avviamento emerso a seguito della fusione tra BAS S.p.A. e A2A S.p.A. per 7 milioni di euro, per 24 milioni di euro all’allocazione alla CGU, effettuata nell’esercizio 2019, di una quota dell’avviamento iscritto in conseguenza del consolidamento del Gruppo Acinque per 43 milioni di euro di una quota di avviamento allocato alla CGU a seguito del consolidamento del Gruppo AEB.

Il valore recuperabile dell’avviamento attribuito alla CGU, in sede di impairment test, è stato determinato considerando uno scenario a vita utile indefinita.

Nessuna perdita di valore è stata riscontrata in sede di impairment test in quanto il valore recuperabile risulta superiore al capitale investito netto comprensivo del valore dell’avviamento iscritto.

Infine, oltre alle analisi di sensitivity sugli scenari di equilibrio, evidenziati nelle tabelle precedenti, sono state svolte analisi di sensitività che hanno evidenziato, tenendo fermi tutti gli altri fattori, che una variazione in aumento/diminuzione dello 0,25% di WACC conferma valori recuperabili significativamente superiori ai valori contabili.

Cash Generating Unit “A2A Calore”

L’avviamento derivante dal consolidamento della Business Unit “A2A Calore”, pari a 24 milioni di euro, è suddiviso in più società del Gruppo A2A che operano nel settore della produzione, distribuzione e vendita del teleriscaldamento. In particolare, l’avviamento della Cash Generating Unit in esame è principalmente composto per 18 milioni di euro da una parte dell’avviamento conseguente all’operazione di fusione tra BAS S.p.A. e A2A S.p.A., per 1 milione di euro all’allocazione alla CGU, effettuata nell’esercizio 2019, di una quota dell’avviamento iscritto in conseguenza del consolidamento del Gruppo Acinque e per 2 milioni di euro all’allocazione alla CGU dell’avviamento generatosi per l’acquisizione nell’esercizio della società Termica Cologno S.r.l..

Il valore recuperabile dell’avviamento attribuito alla Cash Generating Unit “A2A Calore”, in sede di impairment test, è stato determinato sulla base di uno scenario a vita utile indefinita.

Nessuna perdita di valore è stata riscontrata in sede di impairment test in quanto il valore recuperabile risulta superiore al capitale investito netto comprensivo del valore dell’avviamento iscritto.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 57

Per tale CGU, come detto, sono state effettuate due analisi di sensitività: quella relativa allo scenario energetico e quella sulla temperatura media (Gradi Giorno 2).

Relativamente a quella relativa allo scenario energetico l’analisi è stata elaborata sulla base di simulazioni della volatilità, partendo da dati storici. In particolare, le volatilità sono state calcolate simulando – per ciascuna commodity e per ogni mese nel periodo compreso tra il 2024 e il 2035 – 10.000 scenari di prezzo tramite un generatore Montecarlo e un processo stocastico noto come Geometric Brownian Motion (GBM). Tali volatilità hanno costituito la base per la determinazione dello scenario prezzi macroeconomici utilizzato ai fini della sensitivity.

I risultati della sensitivity sono compresi in un range di -45 milioni di euro e +86 milioni di euro.

Relativamente ai Gradi Giorno, come già descritto nella relazione sulla gestione, gli effetti sono stati stimati a partire dai trend di variazione delle temperature medie dei periodi autunnali e invernali (variazioni minime, medie e massime) determinati da ISPRA tramite elaborazioni statistiche sui dati storici (fonte: Report di Sistema SNPA/36 2023).

Il Gruppo si è quindi posizionato, ai fini dell’analisi, sullo scenario peggiore (riduzione di 46 Gradi Giorno medi in arco Piano). Tale ipotesi di incremento progressivo della temperatura media delle aree di riferimento, particolarmente “stressata”, condurrebbe ad una svalutazione di -28 milioni di euro.

Infine, oltre alle analisi di sensitivity sugli scenari di equilibrio, evidenziati nelle tabelle precedenti, sono state svolte analisi di sensitività che hanno evidenziato, tenendo fermi tutti gli altri fattori, una variazione in aumento/diminuzione dello 0,25% di WACC conduce a valori compresi tra -26 milioni di euro e +70 milioni di euro.

Cash Generating Unit “Generazione Rinnovabili’’

L’attività della Cash Generating Unit “Generazione Rinnovabili” è relativa alla gestione degli impianti idroelettrici, fotovoltaici ed eolici del Gruppo e alla conseguente produzione di energia elettrica. La potenza installata complessiva è pari a circa 2,2 GW.

L’avviamento derivante dal consolidamento della Cash Generating Unit “Generazione Rinnovabili”, pari a 227 milioni di euro, si riferisce per 65 milioni di euro all’allocazione dell’avviamento generatosi dall’acquisizione del portafoglio Octopus Renewables, per 17 milioni di euro all’allocazione dell’avviamento, al termine del processo di PPA, per l’acquisizione, del portafoglio Rovere, per 144 milioni di euro all’avviamento allocato per l’acquisizione del portafoglio Ellisse e per la parte rimanente all’allocazione alla CGU di una quota dell’avviamento iscritto in conseguenza del consolidamento del Gruppo Acinque, effettuata nell’esercizio 2019.

Il valore recuperabile dell’avviamento attribuito alla CGU, in sede di impairment test, è stato determinato considerando uno scenario a vita utile indefinita.

Nessuna perdita di valore è stata riscontrata in sede di impairment test in quanto il valore recuperabile risulta superiore al capitale investito netto comprensivo del valore dell’avviamento iscritto.

Per la CGU sono state effettuate due analisi di sensitività: scenario energetico e idraulicità.

Relativamente allo scenario energetico, come già detto in precedenza, i risultati della sensitivity confermano la piena recuperabilità degli asset iscritti in bilancio.

Relativamente all’idraulicità, gli impatti sulla produzione di energia idroelettrica sono stati calcolati partendo dalle analisi dei dati storici del Gruppo, per singolo nucleo Idroelettrico. Tali analisi hanno permesso di identificare l’anno 2022 come il peggiore, in termini di produzioni. Ai fini della sensitivity, è stato inoltre ipotizzato che tale scenario peggiore possa accadere due volte in arco Piano: tale minor idraulicità è stata riflessa in egual misura su tutti gli anni di piano.

2 Il Grado Giorno (GG) di una località è la somma estesa a tutti i giorni, in un periodo annuale convenzionale di riscaldamento, delle sole differenze positive giornaliere tra la temperatura (T0), fissata convenzionalmente per ogni Paese, e la temperatura media esterna giornaliera dei dati orari (Te). Il Decreto del Presidente della Repubblica del 26 agosto 1993, n. 412, fissa convenzionalmente la temperatura ambiente T0 a 20 °C

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

58 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Infine, oltre alle analisi di sensitivity sugli scenari di equilibrio, evidenziati nelle tabelle precedenti, sono state svolte analisi di sensitività che hanno evidenziato, tenendo fermi tutti gli altri fattori, che una variazione in aumento/diminuzione dello 0,25% di WACC conferma valori recuperabili superiori ai valori contabili.

Cash Generating Unit “Vendita Energia Elettrica”

La Cash Generating Unit “Vendita Energia Elettrica” è attiva nella vendita al dettaglio dell’energia elettrica ai clienti del mercato libero e non include l’attività del servizio di Maggior Tutela 3.

L’avviamento derivante dal consolidamento della Cash Generating Unit “Vendita Energia Elettrica”, pari a 7 milioni di euro, si riferisce all’allocazione alla CGU di una quota dell’avviamento iscritto in conseguenza del consolidamento del Gruppo AEB, i cui risultati sono stati consolidati nel corso del 2020.

Il valore recuperabile dell’avviamento attribuito alla CGU, in sede di impairment test, è stato determinato considerando uno scenario a vita utile indefinita.

Nessuna perdita di valore è stata riscontrata in sede di impairment test in quanto il valore recuperabile risulta superiore al capitale investito netto comprensivo del valore dell’avviamento iscritto.

Infine, oltre alle analisi di sensitivity sugli scenari di equilibrio, evidenziati nelle tabelle precedenti, sono state svolte analisi di sensitività che hanno evidenziato, tenendo fermi tutti gli altri fattori, che una variazione in aumento/diminuzione dello 0,25% di WACC conferma valori recuperabili superiori ai valori contabili.

CGU

CGU

31 12 2023

Valore Recuperabile

WACC 2023

post-tax

(1)

Scenario di equilibrio (2)

WACC di riferimento (3)

CGU Generazione Termoelettrica

Valore d'uso

7,3%

8,1%

CGU

31 12 2022

Valore Recuperabile

WACC 2022

post-tax

(1)

Scenario di equilibrio (2)

WACC di riferimento (3)

CGU Generazione Termoelettrica

Valore d’uso

7,1%

7,1%

(1) Tasso di attualizzazione nominale post imposte applicato ai flussi finanziari futuri.

(2) Tassi risultanti dalle valutazioni di sensitività effettuate dal perito al fine di raggiungere l’equilibrio tra i valori d’uso e i valori contabili sottoposti a impairment test.

(3) La simulazione è stata eseguita sul tasso WACC di riferimento, con contestuale adeguamento del tasso per il flusso terminal (se applicabile).

Cash Generating Unit “Generazione Termoelettrica”

Benchè la Cash Generating Unit “Generazione Termoelettrica non includa avviamenti, è stata sottoposta ad impairment test in quanto il relativo headroom al 31 dicembre 2022 era esiguo.

L’attività della Cash Generating Unit “Generazione Termoelettrica” è finalizzata alla produzione di energia elettrica da centrali termoelettriche a Gas (CCGT). Il Gruppo A2A gestisce impianti CCGT per una capacità installata complessiva pari a 5,9 MW. Tale CGU era stata oggetto di svalutazioni in esercizi precedenti.

Il valore d’uso di tale CGU è stato determinato da un unico scenario a vita utile indefinita.

Ai fini dell’impairment test sul valore contabile delle immobilizzazioni materiali afferenti alla CGU Generazione Termoelettrica si è provveduto a confrontare l’Enterprise Value degli asset (Value in Use) con il relativo valore contabile al 31 dicembre 2023 (Carrying Amount).

3 Il servizio di Maggior Tutela si applica ai clienti con utenze domestiche, con utenze per usi diversi dalle abitazioni o per illuminazione pubblica (ossia piccole imprese connesse in bassa tensione aventi meno di 50 dipendenti e fatturato annuo non superiore a 10 milioni di euro) alimentate in bassa tensione. Tale categoria include tutti gli utenti che non hanno optato per il cd. Mercato Libero o sono rimasti senza fornitore. Il servizio di Maggior Tutela garantisce la fornitura di energia a prezzi stabiliti dall’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (ARERA).

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 59

Nessuna perdita di valore è stata riscontrata in sede di impairment test in quanto il valore recuperabile risulta superiore al capitale investito netto.

È stata effettuata un’analisi di sensitività su scenario energetico: l’analisi è stata elaborata sulla base di simulazioni con metodo Montecarlo attraverso la generazione di 10.000 scenari di prezzo sulle tre commodity (PUN, PSV, EUA) che influenzano la marginalità degli impianti a ciclo combinato a gas. I risultati della sensitivity sono compresi in un range di -81 milioni di euro e +322 milioni di euro.

In particolare, le volatilità sono state calcolate simulando – per ciascuna commodity e per ogni mese nel periodo compreso tra il 2024 e il 2035 – 10.000 scenari di prezzo tramite un generatore Montecarlo e un processo stocastico noto come Geometric Brownian Motion (GBM). Tali volatilità hanno costituito la base per la determinazione dello scenario prezzi macroeconomici utilizzato ai fini della sensitivity.

Infine, oltre alle analisi di sensitivity sugli scenari di equilibrio, evidenziati nelle tabelle precedenti, sono state svolte analisi di sensitività che hanno evidenziato, tenendo fermi tutti gli altri fattori, che una variazione in aumento/diminuzione dello 0,25% di WACC conferma valori recuperabili superiori ai valori contabili.

3) Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Partecipazioni in imprese valutate con il metodo del Patrimonio netto

33

(3)

30

-

-

Altre attività finanziarie non correnti

70

(3)

67

21

14

Totale partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti

103

-

(6)

97

21

14

La tabella seguente evidenzia il dettaglio delle variazioni del valore delle “Partecipazioni in imprese valutate col metodo del Patrimonio netto”:

Partecipazioni valutate col metodo del Patrimonio netto

milioni di euro

Totale

Valore al 31 dicembre 2022

33

Effetto primo consolidamento acquisizioni 2023

Variazioni:

- acquisizioni ed aumenti di capitale

- valutazioni a Patrimonio netto

2

- svalutazioni

(2)

- ripristini di valore

- incassi dividendi di partecipazioni valutate ad equity

(1)

- cessioni e decrementi

(2)

- altre variazioni

- riclassificazioni

Totale variazioni

(3)

Valore al 31 dicembre 2023

30

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

60 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Il valore delle “Partecipazioni in imprese valutate col metodo del Patrimonio netto” risulta pari a 30 milioni di euro in riduzione per 3 milioni di euro rispetto al precedente esercizio in conseguenza della cessione del 26% della partecipazione in Suncity Group per 2 milioni di euro e dell’incasso di dividendi per 1 milione di euro.

Il dettaglio delle partecipazioni è riportato nell’allegato n. 2 “Elenco delle partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio netto”.

Le “Altre attività finanziarie non correnti” presentano al 31 dicembre 2023 un saldo pari a 67 milioni di euro, con un decremento di 3 milioni di euro rispetto al dato al 31 dicembre 2022 riferibile per 7 milioni di euro al rimborso di finanziamenti verso terzi, alla riduzione per 4 milioni di euro delle partecipazioni in altre imprese a seguito di riclassificazioni effettuate nell’esercizio, all’aumento per 4 milioni di euro per investimenti effettuati in start-up innovative tramite progetti di Corporate Venture Capital e in via residuale all’aumento per 4 milioni di euro per acconti versati su partecipazioni per futuri progetti di sviluppo di impianti di produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili.

Al 31 dicembre 2023 le “Altre attività finanziarie non correnti” si riferiscono, oltreché alla fattispecie sopra menzionata, per 14 milioni di euro a crediti finanziari a medio/lungo termine, di cui 9 milioni di euro relativi a finanziamenti verso terzi, che comprendono, per 6 milioni di euro, crediti per la gestione dell’impianto biocubi di Cedrasco da parte della controllata Bioase in applicazione dell’IFRIC 12 e per 5 milioni di euro crediti verso il Comune di Brescia aventi come oggetto la gestione dell’illuminazione pubblica in applicazione dell’IFRIC 12. La voce inoltre comprende per 15 milioni di euro la richiesta di deposito in apposito conto corrente, delle somme sottoposte a sequestro da parte del Tribunale di Taranto nell’ambito del procedimento in corso nei confronti della controllata Linea Ambiente S.r.l., per 24 milioni di euro investimenti effettuati in start-up innovative tramite progetti di Corporate Venture Capital e per 2 milioni di euro le partecipazioni in altre imprese, per il cui dettaglio si rimanda all’allegato n. 3 “Elenco delle partecipazioni in altre imprese”.

4) Attività per imposte anticipate

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni nette

dell'esercizio

Valore al

31 12 2023

Attività per imposte anticipate

363

-

101

464

Le “Attività per imposte anticipate” ammontano a 464 milioni di euro (363 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presentano un incremento di 101 milioni di euro per effetto, principalmente, dell’iscrizione di attività per imposte anticipate nette come di seguito descritto.

Si segnala che nell’esercizio in esame, è stata esercitata, in base a quanto previsto dall’art. 15, commi 10 e ss. del DL n. 185/2008, la possibilità di affrancare, ovvero di riconoscere i maggiori valori fiscali delle partecipazioni di controllo emersi nel processo di Purchase Price Allocation (PPA) e iscritti nel bilancio consolidato a titolo di avviamento ed altre attività immateriali.

L’affrancamento derogatorio ha comportato, a fronte del versamento dell’imposta sostitutiva pari a 33 milioni di euro, lo stanziamento di attività per imposte anticipate nette pari a 55 milioni di euro, relative alle deduzioni extracontabili dei maggiori valori affrancati. Tali attività per imposte anticipate saranno rilasciate pro quota in correlazione alle deduzioni extracontabili a partire dal 2025.

La voce accoglie l’effetto netto, dettagliato nella tabella che segue a cui si rimanda, delle passività per imposte differite e delle attività per imposte anticipate a titolo di IRES e IRAP su variazioni e accantonamenti effettuati esclusivamente ai fini fiscali. Si ritiene probabile la recuperabilità delle “Attività per imposte anticipate” iscritte in bilancio, in quanto i piani futuri prevedono redditi imponibili sufficienti per l’utilizzo delle attività fiscali differite.

I valori al 31 dicembre 2023 relativi alle attività per imposte anticipate/passività per imposte differite sono stati esposti al netto (cd. “Offsetting”) in applicazione dello IAS 12.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 61

Si indicano di seguito, in apposita tabella, le principali attività e passività per imposte anticipate/differite.

Dettaglio imposte differite

(attive/passive)

Bilancio

consolidato

31 12 2022

Operazioni

straordinarie

Acc.ti

(A)

Utilizzi

(B)

Affrancamento

DL 185/2008

(C)

Altro

(D)

TOTALE

(A+B+C+D)

IFRS 9 a

Patrimonio

Netto

IAS 19 Revised

a Patrimonio

Netto

Bilancio

consolidato

31 12 2023

Passività per imposte differite

Differenze di valore delle immobilizzazioni materiali

324

1

(29)

(28)

296

Applicazione del principio del leasing finanziario (IFRS 16)

-

-

Applicazione del principio degli strumenti finanziari (IFRS 9)

-

-

Differenze di valore delle Immobilizzazioni immateriali

98

(7)

(3)

(14)

(24)

74

Plusvalenze rateizzate

-

-

Trattamento di fine rapporto

2

-

2

Avviamento

6

-

6

Altre imposte differite

18

(1)

(10)

(11)

7

Totale passività per imposte differite (A)

448

-

(6)

(33)

(14)

(10)

(63)

-

-

385

Attività per imposte anticipate

Fondi rischi tassati

133

30

(6)

24

157

Differenze di valore delle immobilizzazioni materiali

438

12

(36)

9

(15)

423

Applicazione del principio degli strumenti finanziari (IFRS 9)

(22)

-

4

(18)

Fondo rischi su crediti

37

18

(11)

7

44

Differenze di valore delle immobilizzazioni immateriali

8

-

8

Contributi

16

-

16

Avviamento

160

(14)

(14)

146

Altre imposte Anticipate

41

5

(21)

41

2

27

5

73

Totale attività per imposte anticipate (B)

811

-

65

(88)

41

11

29

9

-

849

EFFETTO NETTO IMPOSTE DIFFERITE ATTIVE/PASSIVE (B-A)

363

-

71

(55)

55

21

92

9

-

464

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

62 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

5) Altre attività non correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Altre attività non correnti

74

62

136

-

-

Strumenti derivati non correnti

12

(10)

2

12

2

Totale altre attività non correnti

86

-

52

138

12

2

Le “Altre attività non correnti”, risultano in aumento di 62 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022. Tale variazione è principalmente riconducibile all’incremento dei crediti verso l’erario per agevolazioni fiscali previste dai bonus edilizi scadenti oltre l’esercizio successivo, per 52 milioni di euro, dall’incremento dei depositi cauzionali per 18 milioni di euro (di cui 24 milioni versati al Comune di Milano per oneri di riqualificazione) in parte compensati dalla riduzione di crediti per partite pregresse correlate a ricavi del servizio idrico per 7 milioni di euro.

Gli “Strumenti derivati non correnti” risultano pari a 2 milioni di euro in decremento, per 10 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2022. Tale posta si riferisce a strumenti di copertura dell’oscillazione dei tassi di interesse e la diminuzione è riconducibile ad una riduzione della valutazione a fair value degli stessi.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 63

Attività correnti

6) Rimanenze

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

dell'esercizio

Valore al

31 12 2023

- Materiali

115

-

23

138

- Fondo obsolescenza materiali

(23)

(2)

(25)

Totale materiali

92

-

21

113

- Combustibili

435

(236)

199

- Altre

7

(2)

5

Materie prime, sussidiarie e di consumo

534

-

(217)

317

Combustibili presso terzi

2

-

2

Totale rimanenze

536

-

(217)

319

Le “Rimanenze” sono pari a 319 milioni di euro (536 milioni di euro al 31 dicembre 2022), al netto del relativo fondo obsolescenza per 25 milioni di euro (23 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Le rimanenze presentano un decremento complessivo pari a 217 milioni di euro così di seguito dettagliato:

• 236 milioni di euro riconducibili al decremento delle giacenze di combustibili che riflette prevalentemente l’andamento decrescente osservato nel corso dell’anno nello scenario di riferimento (le giacenze comprendono le rimanenze di combustibili per la produzione di energia elettrica e le rimanenze di gas per l’attività di vendita e stoccaggio dello stesso);

• 21 milioni di euro all’incremento delle giacenze di materiali comprensivo dell’accantonamento al fondo obsolescenza materiali;

• altre variazioni in diminuzione per 2 milioni di euro.

7) Crediti Commerciali

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

dell'esercizio

Valore al

31 12 2023

Crediti commerciali fatture emesse

1.404

403

1.807

Crediti commerciali fatture da emettere

3.468

(1.495)

1.973

(Fondo rischi su crediti)

(192)

(48)

(240)

Totale crediti commerciali

4.680

-

(1.140)

3.540

Al 31 dicembre 2023 i “Crediti commerciali” risultano pari a 3.540 milioni di euro (4.680 milioni di euro al 31 dicembre 2022), con un decremento di 1.140 milioni di euro. Nel dettaglio le variazioni hanno riguardato:

• per 1.126 milioni di euro, il decremento dei crediti commerciali verso clienti che al 31 dicembre 2023 presentano un saldo di 3.407 milioni di euro (4.533 milioni di euro al 31 dicembre 2022);

• per 2 milioni di euro il decremento dei crediti verso società collegate, che presentano un saldo pari a 53 milioni di euro (55 milioni di euro al termine del precedente esercizio);

• per 4 milioni di euro l’incremento dei crediti verso i comuni di Milano e Brescia che ammontano a fine esercizio a 80 milioni di euro (76 milioni di euro al 31 dicembre 2022);

• il decremento dei crediti per lavori in corso su ordinazione per 16 milioni di euro (16 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

64 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

La variazione dei crediti commerciali è riconducibile principalmente alla riduzione delle tariffe per la vendita di energia elettrica e gas avvenuta nel corso dell’anno nello scenario di riferimento.

Il “Fondo rischi su crediti”, calcolato in ottemperanza al principio IFRS 9, è pari a 240 milioni di euro e presenta un incremento netto di 48 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022. Tale fondo è ritenuto congruo rispetto al rischio cui si riferisce.

La movimentazione dettagliata del Fondo rischi su crediti viene evidenziata nel seguente prospetto:

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Accanton.

Utilizzi

Altre variazioni

Valore al

31 12 2023

Fondo rischi su crediti

192

-

82

(33)

(1)

240

Gli accantonamenti dell’esercizio sono risultati pari a 82 milioni di euro, in decremento di 6 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 in relazione ad una minor esposizione creditizia verso la clientela per effetto dell’andamento dello scenario energetico che rispetto al precedente esercizio ha visto la riduzione delle tariffe di vendita di energia elettrica e gas.

Si riporta di seguito l’aging dei crediti commerciali:

milioni di euro | 31 12 2022 | 31 12 2023
Crediti commerciali di cui: | 4.680 | 3.540
Correnti | 978 | 1.195
Scaduti di cui: | 426 | 612
- Scaduti fino a 30 gg | 60 | 114
- Scaduti da 31 a 180 gg | 198 | 202
- Scaduti da 181 a 365 gg | 73 | 114
- Scaduti oltre 365 gg | 95 | 182
Fatture da emettere | 3.468 | 1.973
Fondo rischi su crediti | (192) | (240)

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 65

8) Altre attività correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Strumenti derivati correnti

2.861

(1.335)

1.526

-

1

Altre attività correnti di cui:

428

310

738

- crediti verso la Cassa per i Servizi Energetici e Ambientali

140

(65)

75

- anticipi a fornitori

10

2

12

- crediti verso il personale

1

-

1

- crediti tributari

139

(9)

130

- crediti di competenza di esercizi/periodi futuri

34

(7)

27

- crediti verso ramo ciclo idrico

-

41

41

- crediti verso enti previdenziali

3

-

3

- Ufficio del bollo

1

-

1

- crediti per risarcimenti danni

1

(1)

-

- crediti per anticipi COSAP

1

(1)

-

- crediti per depositi cauzionali

12

367

379

- crediti per canone RAI

3

1

4

- credito cessione Ge.S.I.

2

-

2

- altri crediti diversi

81

(18)

63

Totale altre attività correnti

3.289

-

(1.025)

2.264

-

1

Le “Altre attività correnti”, presentano un saldo pari a 2.264 milioni di euro rispetto ai 3.289 milioni di euro al 31 dicembre 2022, evidenziando, un decremento di 1.025 milioni di euro.

Gli “Strumenti derivati correnti” presentano un decremento di 1.335 milioni di euro riconducibile ad una riduzione della valutazione a fair value per effetto di una minor differenza media tra prezzi di sottoscrizione e prezzi di mercato.

I crediti verso la Cassa per i Servizi Energetici e Ambientali, pari a 75 milioni di euro (140 milioni di euro al 31 dicembre 2022), si riferiscono ai crediti per perequazioni pertinenti sia all’esercizio 2023 che a residui crediti per perequazioni inerenti precedenti esercizi e a crediti per componenti tariffarie al netto degli incassi effettuati nell’anno corrente.

I crediti tributari, pari a 130 milioni di euro (139 milioni di euro al 31 dicembre 2022), si riferiscono principalmente a crediti verso l’Erario per ritenute (riferiti prevalentemente a crediti fiscali per Ecobonus) e accise.

I crediti di competenza di esercizi futuri ammontano a 27 milioni di euro (34 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferiscono principalmente al pagamento anticipato dei canoni di derivazione d’acqua e a premi assicurativi.

I crediti per depositi cauzionali ammontano a 379 milioni di euro (12 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e comprendono per 297 milioni di euro, il versamento effettuato da A2A S.p.A. per il deposito verso il Gestore Mercato Elettrico per l’operatività sul mercato elettrico nonché al deposito verso Snam Rete Gas a copertura dei bilanciamenti di gas e il versamento per 81 milioni di euro effettuato da A2A Energia S.p.A. relativo principalmente al deposito cauzionale versato a Terna per il rinnovo del contratto del dispacciamento in prelievo.

Il credito ramo ciclo idrico di 41 milioni di euro è correlato alla cessione del ramo idrico della controllata Azienda Servizi Valtrompia S.p.A..

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

66 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Gli altri crediti diversi, pari a 63 milioni di euro (81 milioni di euro al 31 dicembre 2022), presentano una riduzione di 18 milioni di euro principalmente per effetto della conclusione dei lavori di riqualificazione ed efficientamento energetico presso condomini e terzi inerenti i bonus edilizi.

9) Attività finanziarie correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Altre attività finanziarie

14

-

19

33

14

33

Totale attività finanziarie correnti

14

-

19

33

14

33

Le “Attività finanziarie correnti” risultano pari a 33 milioni di euro (14 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Tale voce si riferisce principalmente a crediti finanziari verso Soci di minoranza e terzi.

10) Attività per imposte correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

Attività per imposte correnti

35

-

6

41

Al 31 dicembre 2023 tale posta risulta pari a 41 milioni di euro (35 milioni di euro al 31 dicembre 2022) ed è riferita ai crediti IRES ed IRAP correnti, ai crediti IRES ed IRAP per importi richiesti a rimborso su versamenti di esercizi precedenti e al credito residuo per Robin Tax, versata nei precedenti esercizi.

11) Disponibilità liquide e mezzi equivalentI

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

2.584

8

(963)

1.629

2.584

1.629

Le “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” al 31 dicembre 2023 rappresentano la somma dei saldi bancari e postali attivi del Gruppo. L’effetto del primo consolidamento delle acquisizioni del 2023 è pari a 8 milioni di euro.

Il decremento dell’esercizio pari a 963 milioni di euro deriva principalmente dal pagamento delle imposte one off legate alla tassazione extra profitti 2022 e dal rimborso anticipato di tre finanziamenti bancari per 500 milioni di euro al fine di ottimizzare l’impiego della liquidità con conseguente beneficio sugli oneri finanziari.

Nella voce in esame sono compresi conti correnti vincolati, per 190 milioni di euro, collegati all’operatività sulle piattaforme relative agli strumenti derivati su commodity.

I depositi bancari includono gli interessi maturati anche se non ancora accreditati alla fine dell’esercizio in esame.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 67

Patrimonio netto e passività

Patrimonio netto

La composizione del Patrimonio netto, il cui valore al 31 dicembre 2023 risulta pari a 4.802 milioni di euro (4.467 milioni di euro al 31 dicembre 2022), è dettagliata nella seguente tabella:

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Variazioni

Valore al

31 12 2023

Patrimonio netto di spettanza del Gruppo:

Capitale sociale

1.629

-

1.629

Riserve

1.869

83

1.952

Risultato dell'esercizio di Gruppo

401

258

659

Totale Patrimonio del Gruppo

3.899

341

4.240

Interessi di minoranze

568

(6)

562

Totale Patrimonio netto

4.467

335

4.802

La movimentazione del Patrimonio netto è complessivamente positiva per 335 milioni di euro. Il risultato dell’esercizio ha prodotto un effetto positivo per 659 milioni di euro, compensato dalla distribuzione del dividendo per 283 milioni di euro.

Si evidenzia, infine, una variazione netta negativa dei derivati Cash flow hedge e delle riserve IAS 19 per complessivi 30 milioni di euro ed una variazione netta negativa degli interessi delle minoranze per 6 milioni di euro.

12) Capitale sociale

Il “Capitale sociale” ammonta a 1.629 milioni di euro ed è composto da n. 3.132.905.277 azioni ordinarie del valore unitario di 0,52 euro ciascuna.

13) Riserve

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Variazioni

Valore al

31 12 2023

Riserve

1.869

83

1.952

di cui:

Variazione fair value derivati Cash flow hedge e fair value Bond

42

(44)

(2)

Effetto fiscale

(12)

12

-

Riserve di Cash flow hedge

30

(32)

(2)

Variazione riserve IAS 19 Revised - Benefici a dipendenti

(73)

3

(70)

Effetto fiscale

19

(1)

18

Riserve IAS 19 Revised - Benefici a dipendenti

(54)

2

(52)

Le “Riserve”, che ammontano a 1.952 milioni di euro (1.869 milioni di euro al 31 dicembre 2022), comprendono la riserva legale, le riserve straordinarie, nonché gli utili portati a nuovo delle società controllate.

Tale voce comprende inoltre la riserva di Cash flow hedge, negativa per 2 milioni di euro, che si riferisce alla valorizzazione al termine del periodo dei derivati che rispondono ai requisiti dell’Hedge accounting, nonché alla valutazione a fair value dei Bond in valuta al netto dell’effetto fiscale.

La posta in oggetto include riserve negative pari a 52 milioni di euro relative agli effetti dell’adozione dello IAS 19 Revised – Benefici a dipendenti che prevedono la rilevazione degli utili e delle perdite attuariali direttamente tra le riserve incluse nel Patrimonio netto.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

68 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

La voce comprende la riserva di Patrimonio netto derivante dalla prima applicazione dell’IFRS 9 pari a 32 milioni di euro, ed in particolare l’impairment dei crediti commerciali secondo il modello cd. “expected losses”.

Raccordo tra il risultato netto di A2A S.p.A. e il risultato netto di Gruppo

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Risultato dell'esercizio di A2A S.p.A.

488

545

Dividendi infragruppo eliminati nel bilancio consolidato

(344)

(463)

Risultati delle società controllate, collegate e a controllo congiunto

566

343

Altre rettifiche di consolidato

(51)

(24)

Risultato dell'esercizio di Gruppo

659

401

Raccordo tra il patrimonio netto di A2A S.p.A. e il Patrimonio netto di Gruppo

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Patrimonio netto di A2A S.p.A.

3.789

3.603

- Eliminazione della quota della riserva di patrimonio derivante da utili su operazioni infragruppo per il conferimento dei rami d'azienda

(361)

(370)

- Utili (perdite) portate a nuovo

486

510

- Dividendi infragruppo eliminati nel bilancio consolidato

(344)

(463)

- Risultati delle società controllate

566

343

- Altre rettifiche di consolidato

104

276

Patrimonio netto di Gruppo

4.240

3.899

14) Risultato d’esercizio

Risulta positivo per 659 milioni di euro.

15) Interessi di minoranze

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Variazioni

Valore al

31 12 2023

Interessi di minoranze

568

(6)

562

Gli “Interessi di minoranze” ammontano a 562 milioni di euro (568 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e rappresentano, principalmente, le quote di capitale, di riserve e di risultato di spettanza degli azionisti di minoranza relativi ai Soci terzi.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 69

Passività

Passività non correnti

16) Passività finanziarie non correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Obbligazioni non convertibili

4.612

-

188

4.800

4.612

4.800

Debiti verso banche

922

-

(293)

629

922

629

Debiti finanziari per diritti d'uso non correnti

132

-

10

142

132

142

Debiti verso altri finanziatori

201

2

(198)

5

201

5

Totale passività finanziarie non correnti

5.867

2

(293)

5.576

5.867

5.576

Le “Passività finanziarie non correnti”, pari a 5.576 milioni di euro (5.867 milioni di euro al 31 dicembre 2022) presentano un decremento di 293 milioni di euro, al netto degli effetti relativi ai primi consolidamenti dell’esercizio pari a 2 milioni di euro.

Le “Obbligazioni non convertibili”, pari a 4.800 milioni di euro (4.612 milioni di euro al 31 dicembre 2022) sono relative ai seguenti prestiti obbligazionari, contabilizzati al costo ammortizzato:

• 300 milioni di euro, con scadenza febbraio 2025 e cedola dell’1,75%, il cui valore nominale è pari a 300 milioni di euro;

• 298 milioni di euro, con scadenza ottobre 2027 e cedola dell’1,625%, il cui valore nominale è pari a 300 milioni di euro;

• 89 milioni di euro, Private Placement in yen con scadenza agosto 2036 e tasso fisso del 5,405%, il cui valore nominale è pari a 14 miliardi di yen;

• 396 milioni di euro, con scadenza luglio 2029 e cedola dell’1,00%, il cui valore nominale è pari a 400 milioni di euro;

• 497 milioni di euro, con scadenza luglio 2031 e cedola dello 0,625%, il cui valore nominale è pari a 500 milioni di euro;

• 494 milioni di euro, con scadenza ottobre 2032 e cedola dell’0,625%, il cui valore nominale è pari a 500 milioni di euro;

• 495 milioni di euro, con scadenza novembre 2033 e cedola dell’1,00%, il cui valore nominale è pari a 500 milioni di euro;

• 496 milioni di euro, con scadenza marzo 2028 e cedola dell’1,5%, il cui valore nominale è pari a 500 milioni di euro;

• 597 milioni di euro, con scadenza giugno 2026 e cedola del 2,5%, il cui valore nominale è pari a 600 milioni di euro;

• 646 milioni di euro, con scadenza settembre 2030 e cedola del 4,5%, il cui valore nominale è pari a 650 milioni di euro;

• 492 milioni di euro, con scadenza settembre 2034 e cedola del 4,375%, il cui valore nominale è pari a 500 milioni di euro.

L’incremento della componente non corrente delle “Obbligazioni non convertibili”, pari a 188 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022, è dovuto all’effetto contrapposto della emissione di un nuovo Green bond con scadenza 2034, del valore nominale di 500 milioni di euro ed iscritto a bilancio al netto del costo ammortizzato, in parte compensato dalla riclassificazione alla voce “Passività

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

70 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

finanziarie correnti” del bond con scadenza 2024 (300 milioni di euro) e alla variazione in diminuzione del cambio ECB applicato al Private Placement in yen.

I “Debiti verso banche” non correnti ammontano a 629 milioni di euro. Tale voce rileva la quota capitale di finanziamenti erogati dalla European Investment Bank per 547 milioni di euro e da istituti di credito diversi per 82 milioni di euro. Il decremento di 293 milioni di euro alla data di chiusura dell’esercizio è riconducibile alla diminuzione per la riclassificazione nella voce passività correnti delle quote di capitale in scadenza nei prossimi dodici mesi e al rimborso anticipato di un finanziamento bancario (valore pari a 100 milioni di euro) al fine di ottimizzare l’impiego della liquidità con conseguente beneficio sugli oneri finanziari.

I “Debiti finanziari per diritti d’uso non correnti” ammontano a 142 milioni di euro, in incremento per 10 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022.

I “Debiti verso altri finanziatori” risultano pari a 5 milioni di euro e presentano una diminuzione di 198 milioni di euro, al netto degli effetti derivanti dai primi consolidamenti per 2 milioni di euro. Tale diminuzione risulta riconducibile al rimborso anticipato, con l’obiettivo di ottimizzare l’impiego della liquidità, di un prestito derivante da Cassa Depositi e Prestiti per un valore pari a 200 milioni di euro.

Per l’analisi delle scadenze di ciascuna voce di tali debiti si rimanda all’apposita tabella di dettaglio nella sezione “Altre informazioni” al capitolo 6) Gestione dei rischi finanziari al paragrafo d. Rischio di liquidità, mentre per l’ulteriore analisi della suddivisione tra debiti a tasso fisso e a tasso variabile si rimanda all’apposita tabella di dettaglio nel paragrafo b. Rischio di tasso di interesse.

Nella seguente tabella è riportato il confronto, per ogni categoria di indebitamento a lungo termine, tra il valore contabile e il fair value, nonché della quota in scadenza nei 12 mesi successivi, come meglio descritto nella nota 22) Passività finanziarie correnti. Per gli strumenti di debito quotati il fair value è determinato utilizzando il prezzo di mercato, mentre per quelli non quotati il fair value è determinato mediante modelli di valutazione per ciascuna categoria di strumento finanziario e utilizzando i dati di mercato relativi alla data di chiusura del periodo, ivi inclusi gli spread creditizi del Gruppo A2A. Si precisa che tale tabella non contiene la valorizzazione dei debiti finanziari per diritti d’uso.

milioni di euro

Valore nominale

Valore contabile

Quota corrente

Quota non corrente

Fair Value

Obbligazioni

5.148

5.157

357

4.800

4.780

Finanziamenti Bancari e da Altri finanziatori

1.016

1.017

383

634

933

Totale

6.164

6.174

740

5.434

5.713

17) Benefici a dipendenti

Al 31 dicembre 2023 tale posta risulta pari a 237 milioni di euro (248 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presenta le seguenti variazioni:

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Accant.

Utilizzi

Altre variazioni

Valore al

31 12 2023

Trattamento di fine rapporto

110

-

38

(12)

(32)

104

Benefici a dipendenti

138

-

-

(7)

2

133

Totale benefici a dipendenti

248

-

38

(19)

(30)

237

La movimentazione è riconducibile per 38 milioni di euro agli accantonamenti dell’esercizio, per 19 milioni di euro al decremento dovuto alle erogazioni e per 37 milioni di euro al decremento netto riferito ai versamenti ai fondi

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 71

previdenziali. Inoltre, le valutazioni attuariali dell’esercizio comprendono l’incremento derivante dall’actuarial gains/losses per complessivi 6 milioni di euro a seguito della variazione dei tassi di attualizzazione.

Si precisa che le valutazioni tecniche sono state effettuate sulla base delle ipotesi sotto descritte:

milioni di euro

2022

2023

Tasso di attualizzazione

dal +3,34% al +3,77%

dal +2,95% al +3,17%

Tasso di inflazione annuo

2,3%

2,0%

Tasso annuo incremento dei premi anzianità

2,0%

2,0%

Tasso annuo incremento delle mensilità aggiuntive

0,0%

0,0%

Tasso annuo incremento del costo dell’energia elettrica

2,0%

2,0%

Tasso annuo incremento del costo del gas

0,0%

0,0%

Tasso annuo incremento salariale

1,0%

1,0%

Tasso annuo incremento TFR

3,225%

3,0%

Tasso annuo medio di incremento delle pensioni integrative

1,125%

1,125%

Frequenze annue di turnover

da 4,0% a 5,0%

da 4,0% a 5,0%

Frequenze annue di anticipazioni TFR

da 2,0% a 2,5%

da 2,0% a 2,5%

Si segnala che:

• il tasso annuo di attualizzazione utilizzato per la determinazione del valore attuale dell’obbligazione è stato desunto, coerentemente con il par. 83 dello IAS 19, dall’indice Iboxx Corporate AA rilevato alla data della valutazione. A tal fine si è scelto il rendimento avente durata comparabile alla duration del collettivo di lavoratori oggetto della valutazione;

• il tasso annuo di incremento salariale applicato esclusivamente per le società con in media meno di 50 dipendenti nel corso del 2006 è stato determinato in base ai dati di riferimento comunicati dalle società del Gruppo;

• il tasso annuo di incremento del TFR, come previsto dall’art. 2120 del Codice Civile, è pari al 75% dell’inflazione più 1,5 punti percentuali;

• le frequenze annue di anticipazione e di turnover sono desunte dalle esperienze storiche del Gruppo e dalle frequenze scaturenti dall’esperienza dell’Attuario su un rilevante numero di aziende analoghe;

• per le basi tecniche demografiche si segnala che:

per il “decesso” sono state utilizzate le tabelle TG62 (Premungas), AS62 (Sconto energia elettrica e Sconto gas) e RG48 (altri piani);

per l’“inabilità” sono state utilizzate le tavole INPS distinte per età e sesso;

per il “pensionamento” è stato utilizzato il parametro 100% al raggiungimento dei requisiti AGO (Assicurazione Generale Obbligatoria) adeguati al D.L. n. 04/2019;

per la “probabilità di lasciare famiglia” è stata utilizzata la tavola nel modello INPS per le proiezioni al 2010 aggiornate;

per la “frequenza delle diverse strutture di nuclei superstiti ed età media dei componenti” è stata utilizzata la tavola nel modello INPS per le proiezioni al 2010.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

72 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

18) Fondi rischi, oneri e passività per discariche

milioni di euro | Valore al 31 12 2022 | Effetto primo consolid.acquisizioni 2023 | Accanton. | Rilasci | Utilizzi | Altre variazioni | Valore al 31 12 2023
Fondi decommissioning | 261 | 1 | 6 | - | (16) | 53 | 305
Fondi spese chiusura e post-chiusura discariche | 175 | - | 7 | (2) | (10) | 5 | 175
Fondi fiscali | 54 | - | 1 | (6) | - | - | 49
Fondi cause legali e contenziosi del personale | 40 | - | 1 | - | (1) | 1 | 41
Altri fondi rischi | 199 | - | 65 | (4) | (13) | 11 | 258
Fondi rischi, oneri e passività per discariche | 729 | 1 | 80 | (12) | (40) | 70 | 828

I “Fondi rischi, oneri e passività per discariche” al 31 dicembre 2023 ammontano a 828 milioni di euro e presentano un incremento complessivamente pari a 99 milioni di euro.

I “Fondi decommissioning”, che risultano pari a 305 milioni di euro, accolgono gli oneri per i costi di smantellamento e ripristino dei siti produttivi principalmente relativi alle centrali termoelettriche e agli impianti di termovalorizzazione. Le movimentazioni dell’esercizio hanno riguardato utilizzi per 16 milioni di euro, a copertura degli oneri sostenuti nel corso dell’esercizio in esame, accantonamenti netti per 6 milioni di euro e altre variazioni in aumento per 53 milioni di euro imputabili all’aggiornamento delle perizie ed alle variazioni dei tassi di inflazione ed attualizzazione. L’apporto derivante dai primi consolidamenti è risultato pari a 1 milione di euro.

I “Fondi spese chiusura e post-chiusura discariche”, che risultano pari a 175 milioni di euro, si riferiscono all’insieme dei costi che dovranno essere sostenuti in futuro per la sigillatura delle discariche in coltivazione alla data di chiusura del bilancio e per la successiva gestione post-operativa, come previsto dalla normativa in essere. Le movimentazioni al 31 dicembre 2023 hanno riguardato utilizzi per 10 milioni di euro, che rappresentano gli esborsi effettivi nell’esercizio in esame, accantonamenti netti per 5 milioni di euro, relativi alle rettifiche dei fondi per discariche a seguito dell’aggiornamento delle perizie e dei tassi d’inflazione e di attualizzazione, nonché altre variazioni in aumento per 5 milioni di euro.

I “Fondi fiscali”, che risultano pari a 49 milioni di euro, si riferiscono agli accantonamenti effettuati a fronte di contenziosi in essere verso l’Erario o enti territoriali per imposte dirette e indirette, tributi e accise.

I “Fondi cause legali e contenziosi del personale” risultano pari a 41 milioni di euro e si riferiscono a cause con terzi per 34 milioni di euro e con dipendenti per 3 milioni di euro, a fronte delle passività che potrebbero derivare da vertenze giudiziarie in corso, nonché a cause in essere con Istituti Previdenziali per 4 milioni di euro, relative a contributi previdenziali che il Gruppo ritiene di non dover versare e per i quali sono in essere specifici contenziosi.

Gli “Altri fondi rischi”, che risultano pari a 258 milioni di euro, si riferiscono ai fondi relativi ai canoni di derivazione d’acqua pubblica per 132 milioni di euro, al fondo mobilità per gli oneri derivanti dal piano di ristrutturazione aziendale per 7 milioni di euro, nonché ad altri fondi per 119 milioni di euro che comprendono anche il fondo legato al contenzioso sulla Discarica di Grottaglie. In relazione a tali fondi, si evidenziano in particolare accantonamenti netti per 61 milioni di euro, di cui 44 milioni di euro riferiti a maggiori oneri per sovraccanoni di derivazione idroelettrica, utilizzi per 13 milioni di euro, nonché altre variazioni in aumento per 11 milioni di euro.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 73

19) Altre passività non correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Altre passività non correnti

370

-

(46)

324

-

-

Strumenti derivati non correnti

-

-

11

11

-

11

Totale altre passività non correnti

370

-

(35)

335

-

11

La voce in esame presenta al 31 dicembre 2023 un decremento di 35 milioni di euro rispetto al precedente esercizio.

Le “Altre passività non correnti”, che presentano un saldo pari a 324 milioni di euro, si riferiscono a depositi cauzionali da clienti per 304 milioni di euro, a passività di competenza di esercizi futuri per 9 milioni di euro, a debiti verso fornitori a medio/lungo termine per 3 milioni di euro, nonché ad altre passività non correnti per 8 milioni di euro.

Gli “Strumenti derivati non correnti” risultano pari a 11 milioni di euro (nessun valore al 31 dicembre 2022) e si riferiscono alla valutazione al fair value del derivato di copertura relativo al prestito obbligazionario in yen con scadenza 2036.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

74 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Passività correnti

20) Debiti commerciali e altre passività correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Acconti e debiti verso clienti

43

(37)

6

Debiti verso fornitori

5.481

1

(1.383)

4.099

Totale debiti commerciali

5.524

1

(1.420)

4.105

-

-

Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale

49

4

53

Strumenti derivati correnti

2.561

(1.008)

1.553

Altre passività correnti di cui:

396

-

68

464

Debiti verso il personale

93

17

110

Debiti verso la Cassa per i Servizi Energetici e Ambientali

83

69

152

Debiti tributari

98

(8)

90

Debiti per trasparenza fiscale

5

-

5

Debiti per A.T.O.

2

(1)

1

Debiti verso clienti per lavori da eseguire

37

(9)

28

Debiti verso clienti per interessi su depositi cauzionali

2

2

4

Debiti verso soci terzi

1

-

1

Debiti per acquisto partecipazioni

-

-

-

Debiti per passività di competenza di esercizi successivi

-

9

9

Debiti per servizi ausiliari

-

-

-

Debiti per incassi da destinare

14

(11)

3

Debiti verso assicurazioni

3

1

4

Debiti per compensazioni ambientali

3

1

4

Debiti per canone RAI

8

(1)

7

Altri debiti diversi

47

(1)

46

Totale altre passività correnti

3.006

-

(936)

2.070

-

-

Totale debiti commerciali e altre passività correnti

8.530

1

(2.356)

6.175

-

-

I “Debiti commerciali e altre passività correnti” risultano pari a 6.175 milioni di euro (8.530 milioni di euro al 31 dicembre 2022), con un decremento di 2.355 milioni di euro.

I “Debiti commerciali” risultano pari a 4.105 milioni di euro e presentano, rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente, un decremento pari a 1.420 milioni di euro, al netto delle variazioni legate ai primi consolidamenti pari a 1 milione di euro. Il decremento è principalmente riconducibile alla dinamica dei prezzi delle commodities energetiche, oltreché ad una efficiente politica di gestione del Capitale Circolante Netto.

I “Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale” risultano pari a 53 milioni di euro, in incremento di 4 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 e riguardano la posizione debitoria del Gruppo nei confronti di Istituti Previdenziali e Assistenziali.

Gli “Strumenti derivati correnti” risultano pari a 1.553 milioni di euro (2.561 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferiscono alla valorizzazione a fair value dei derivati su commodity. Il decremento è prevalentemente riconducibile ad una riduzione della valutazione a fair value per effetto di una minor differenza media tra prezzi di sottoscrizione e prezzi di mercato, nonostante un sensibile aumento dei volumi trattati.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 75

Le “Altre passività correnti” si riferiscono principalmente a:

• debiti verso il personale per 110 milioni di euro (93 milioni di euro al 31 dicembre 2022) relativi ai debiti verso i dipendenti per il premio di produttività maturato nell’esercizio, nonché all’onere per le ferie maturate e non godute al 31 dicembre 2023;

• debiti verso la Cassa per i Servizi Energetici e Ambientali per 152 milioni di euro (83 milioni di euro al 31 dicembre 2022) inerenti al debito relativo alle componenti tariffarie, fatturate e non ancora versate, nonché il debito per le perequazioni passive relative sia a esercizi precedenti sia all’esercizio in esame;

• debiti tributari per 90 milioni di euro (98 milioni di euro al 31 dicembre 2022), riferiti ai debiti verso l’Erario per accise, ritenute e Iva;

• debiti verso clienti per lavori da eseguire nel corso del prossimo esercizio per 28 milioni di euro (37 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

21) Passività finanziarie correnti

milioni di euro

Valore al

31 12 2022

Effetto primo consolid.

acquisizioni 2023

Variazioni

Valore al

31 12 2023

di cui comprese nella PFN

31 12 2022

31 12 2023

Obbligazioni non convertibili

338

19

357

338

357

Debiti verso banche

651

(269)

382

651

382

Debiti finanziari per diritti d'uso correnti

31

4

35

31

35

Debiti verso altri finanziatori

2

(1)

1

2

1

Totale passività finanziarie correnti

1.022

-

(247)

775

1.022

775

Le “Passività finanziarie correnti” ammontano a 775 milioni di euro (1.022 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presentano un decremento pari a 247 milioni di euro.

Le “Obbligazioni non convertibili” ammontano a 357 milioni di euro e presentano una variazione in aumento di 19 milioni di euro. Nel corso dell’esercizio è stato rimborsato un bond del valore nominale di 300 milioni di euro scaduto nel mese di dicembre 2023 compensato dalla riclassificazione dalle “Passività finanziarie non correnti” del bond con scadenza marzo 2024 di pari valore nominale. Al 31 dicembre 2023 il calcolo delle cedole per interessi risulta pari a 57 milioni di euro (38 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

I “Debiti verso banche” correnti, che ammontano a 382 milioni di euro, rilevano la quota capitale di finanziamenti erogati dalla European Investment Bank, per 73 milioni di euro, da istituti di credito diversi, per 214 milioni di euro, da utilizzo di linee “Hot money”, per 92 milioni di euro e dal rateo interessi maturati al netto del costo ammortizzato per 3 milioni di euro. La riduzione rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente di 269 milioni di euro è principalmente correlata alla riclassificazione dalle “Passività finanziarie non correnti” dei finanziamenti residui con scadenza nei successivi dodici mesi, al netto delle quote rimborsate nell’esercizio.

I “Debiti finanziari per diritti d’uso correnti” ammontano a 35 milioni di euro, in incremento di 4 milioni di euro rispetto al precedente esercizio.

I “Debiti verso altri finanziatori” correnti risultano pari a 1 milione di euro, in diminuzione di 1 milione di euro rispetto al precedente esercizio.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

76 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

22) Debiti per imposte

milioni di euro | Valore al 31 12 2022 | Effetto primo consolid.acquisizioni 2023 | Variazioni | Valore al 31 12 2023
Debiti per imposte | 134 | - | (64) | 70

I “Debiti per imposte” risultano pari a 70 milioni di euro (134 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presentano un decremento di 64 milioni di euro rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 77

2.12

Indebitamento finanziario netto

23) Indebitamento finanziario netto

(ai sensi della comunicazione ESMA/32-382-1138)

Di seguito si riportano i dettagli dell’indebitamento finanziario netto:

milioni di euro | Note | 31 12 2022 | Effetto primo consolid. Acquisizioni 2023 | 31 12 2023
Obbligazioni-quota non corrente | 17 | 4.612 |  | 4.800
Finanziamenti bancari non correnti | 17 | 922 |  | 629
Debiti verso altri finanziatori non correnti | 17 | 201 | 2 | 5
Debiti finanziari per diritti d'uso non correnti | 17 | 132 |  | 142
Altre passività non correnti | 20 | - |  | 11
Totale indebitamento a medio e lungo termine |  | 5.867 | 2 | 5.587
Attività finanziarie non correnti verso parti correlate | 3 | (5) |  | (5)
Attività finanziarie non correnti | 3 | (16) |  | (9)
Altre attività non correnti | 5 | (12) |  | (2)
Totale crediti finanziari a medio e lungo termine |  | (33) |  | (16)
Totale indebitamento finanziario non corrente netto |  | 5.834 | 2 | 5.571
Obbligazioni-quota corrente | 22 | 338 |  | 357
Finanziamenti bancari correnti | 22 | 651 |  | 382
Debiti verso altri finanziatori correnti | 22 | 2 |  | 1
Debiti finanziari per diritti d'uso correnti | 22 | 31 |  | 35
Altre passività correnti | 21 | - |  | -
Totale indebitamento a breve termine |  | 1.022 |  | 775
Altre attività finanziarie correnti | 9 | (12) |  | (32)
Attività finanziarie verso parti correlate | 9 | (2) |  | (1)
Altre attività correnti | 8 | - |  | (1)
Totale crediti finanziari a breve termine |  | (14) |  | (34)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 11 | (2.584) | (8) | (1.629)
Totale indebitamento finanziario corrente netto |  | (1.576) | (8) | (888)
Indebitamento finanziario netto |  | 4.258 | (6) | 4.683

La posizione finanziaria netta del Gruppo si attesta a 4.683 milioni di euro.

Per quanto riguarda le informazioni integrative circa l’indebitamento finanziario indiretto, il Gruppo ha individuato impegni finanziari entro 12 mesi relativamente a benefici a dipendenti, fondi decommissioning e passività per discariche, contenziosi fiscali e reverse factoring, per un importo pari a circa 65 milioni di euro.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

78 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Di seguito si riportano, ai sensi dello IAS 7 “Rendiconto finanziario”, le variazioni delle attività e passività finanziarie:

milioni di euro

31 12 2022

Flusso monetario

Flusso non monetario

31 12 2023

Effetto primo consolid. acquisiz.

2023

Variazione fair value

Altre variazioni

Obbligazioni

4.950

219

(10)

(2)

5.157

Debiti finanziari

1.939

(798)

2

51

1.194

Altre passività

11

11

Attività finanziarie

(35)

(18)

6

(47)

Altre attività

(12)

9

(3)

Passività nette derivanti da attività di finanziamento

6.842

(597)

2

10

55

6.312

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

(2.584)

963

(8)

(1.629)

Indebitamento finanziario netto

4.258

366

(6)

10

55

4.683

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 79

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

Per le variazioni del perimetro di consolidamento al 31 dicembre 2023 si rimanda a quanto indicato nella sezione “Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria”.

Inoltre, i dati economici al 31 dicembre 2023 risultano non omogenei rispetto al precedente esercizio per effetto delle seguenti operazioni straordinarie avvenute nel corso del 2022:

• acquisizione, nel mese di settembre 2022, e consolidamento integrale da parte di A2A Calore & Servizi S.r.l. del 100% di A2A Airport Energy S.p.A., società che si occupa di produzione e vendita di energia elettrica, termica e frigorifera;

• acquisizione da parte di A2A Rinnovabili S.p.A. del 100% di 4New S.r.l. e 3 New & Partners S.r.l., società che operano nei settori fotovoltaico ed eolico, consolidate a partire da giugno 2022. A2A Rinnovabili S.p.A. ha inoltre acquisito, attraverso la controllata 3 New & Partners S.r.l., il 100% di 3 New & Partners Rinnovabili S.r.l. (società costituita nel mese di novembre 2022) con conseguente consolidamento integrale, a partire da novembre 2022, delle società Daunia Calvello S.r.l. e Daunia Serracapriola S.r.l., società che detengono un portafoglio di parchi eolici in Italia.

Si segnala che alcune poste di Conto economico, riferite ad assets inerenti il servizio idrico integrato in conformità con quanto previsto dall’IFRS 5, sono state riclassificate alla voce “Risultato netto da attività non correnti destinate alla vendita” di conseguenza i valori al 31 dicembre 2022 sono stati riesposti.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

80 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

24) Ricavi

I ricavi dell’esercizio risultano pari a 14.758 milioni di euro (23.156 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated) e presentano quindi un decremento di 8.398 milioni di euro.

Di seguito si riporta il dettaglio delle componenti più significative:

milioni di euro | 31 12 2023 | 31 12 2022 Restated | Variazione | % 2023/2022
Ricavi di vendita | 13.002 | 21.600 | (8.598) | (39,8%)
Ricavi da prestazioni | 1.490 | 1.338 | 152 | 11,4%
Totale ricavi di vendita e prestazioni | 14.492 | 22.938 | (8.446) | (36,8%)
Altri ricavi operativi | 266 | 218 | 48 | 22,0%
Totale ricavi | 14.758 | 23.156 | (8.398) | (36,3%)

La variazione, rispetto al precedente esercizio, è riconducibile alla riduzione dei ricavi dei mercati energetici all’ingrosso sia per i minori prezzi unitari sia per i minori volumi venduti e intermediati delle commodities, parzialmente compensata dalle maggiori quantità vendute di elettricità e gas nei mercati retail e dall’apporto del consolidamento di A2A Airport Energy, società acquisita nel settembre 2022.

Per maggiore informativa si riporta il dettaglio delle voci più significative:

milioni di euro | 31 12 2023 | 31 12 2022 Restated | Variazione | % 2023/2022
Vendita e distribuzione di energia elettrica | 8.436 | 14.839 | (6.403) | (43,1%)
Vendita e distribuzione di gas | 3.991 | 6.076 | (2.085) | (34,3%)
Vendita calore | 272 | 340 | (68) | (20,0%)
Vendita materiali | 69 | 81 | (12) | (14,8%)
Vendita acqua | 88 | 79 | 9 | 11,4%
Vendite di certificati ambientali | 111 | 153 | (42) | (27,5%)
Contributi di allacciamento | 35 | 32 | 3 | 9,4%
Totale ricavi di vendita | 13.002 | 21.600 | (8.598) | (39,8%)
Prestazioni a clienti | 1.490 | 1.338 | 152 | 11,4%
Totale ricavi per prestazioni | 1.490 | 1.338 | 152 | 11,4%
Totale ricavi di vendita e prestazioni | 14.492 | 22.938 | (8.446) | (36,8%)
Reintegro costi centrale S. Filippo del Mela (impianto Unità essenziale) | 25 | - | 25 | n.s.
Risarcimenti danni | 8 | 14 | (6) | (42,9%)
Contributi Cassa Servizi Energetici ed Ambientali | 5 | 6 | (1) | (16,7%)
Affitti attivi | 6 | 4 | 2 | 50,0%
Sopravvenienze attive | 43 | 36 | 7 | 19,4%
Incentivi alla produzione da fonti rinnovabili (feed-in tariff) | 41 | 44 | (3) | (6,8%)
Altri ricavi | 138 | 114 | 24 | 21,1%
Altri ricavi operativi | 266 | 218 | 48 | 22,0%
Totale ricavi | 14.758 | 23.156 | (8.398) | (36,3%)

La voce “Altri ricavi operativi” presenta un incremento pari a 48 milioni di euro di cui 25 milioni di euro per effetto di maggiori altri ricavi riferiti al reintegro dei costi di generazione sostenuti per la centrale di San Filippo del Mela (Impianto essenziale) ai sensi della Delibera 803/2016.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 81

Per un maggior dettaglio delle motivazioni riferibili all’andamento dei ricavi relativi alle varie Business Units, si rimanda a quanto riportato nel paragrafo “Risultati per settore di attività”.

25) Costi operativi

I “Costi operativi” sono pari a 11.972 milioni di euro (20.893 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated) e registrano pertanto un decremento di 8.921 milioni di euro.

Si riporta, di seguito, il dettaglio delle principali componenti:

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Restated

Variazione

%

2023/2022

Costi per materie prime e di consumo

9.408

18.634

(9.226)

(49,5%)

Costi per servizi

2.183

1.866

317

17,0%

Totale costi per materie prime e servizi

11.591

20.500

(8.909)

(43,5%)

Altri costi operativi

381

393

(12)

(3,1%)

Totale costi operativi

11.972

20.893

(8.921)

(42,7%)

I “Costi per materie prime e servizi” ammontano a 11.591 milioni di euro (20.500 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presentano un decremento di 8.909 milioni di euro.

Tale decremento è dovuto all’effetto combinato dei seguenti fattori:

• i minori acquisti di materie prime e di consumo per 9.733 milioni di euro, riconducibili al decremento dei costi per acquisti di energia e combustibili per 9.515 milioni di euro, al decremento degli oneri correlati all’acquisto di certificati ambientali per 242 milioni di euro, all’aumento degli acquisti di materiali per 3 milioni di euro, al decremento dei costi di acquisto di acqua per 1 milione di euro ed all’effetto netto degli oneri/proventi da copertura su derivati operativi che si incrementano di 22 milioni di euro;

• l’incremento degli oneri di vettoriamento, appalti e prestazioni di servizi per 317 milioni di euro;

• la variazione in aumento delle rimanenze di combustibili e materiali per 507 milioni di euro.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

82 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Per maggiore informativa, viene fornito il dettaglio delle componenti più rilevanti:

milioni di euro | 31 12 2023 | 31 12 2022 Restated | Variazione | % 2023/2022
Acquisti di energia e combustibili | 8.492 | 18.007 | (9.515) | (52,8%)
Acquisti di materiali | 199 | 196 | 3 | 1,5%
Acquisti di acqua | 2 | 3 | (1) | (33,3%)
Oneri da coperture su derivati operativi | 7 | 14 | (7) | (50,0%)
Proventi da coperture su derivati operativi | (5) | (34) | 29 | (85,3%)
Acquisti di certificati e diritti di emissione | 507 | 749 | (242) | (32,3%)
Totale costi per materie prime e di consumo | 9.202 | 18.935 | (9.733) | (51,4%)
Oneri di vettoriamento e trasmissione | 1.173 | 990 | 183 | 18,5%
Manutenzioni e riparazioni | 242 | 220 | 22 | 10,0%
Altri servizi | 768 | 656 | 112 | 17,1%
Totale costi per servizi | 2.183 | 1.866 | 317 | 17,0%
Variazione delle rimanenze di combustibili e materiali | 206 | (301) | 507 | n.s.
Totale costi per materie prime e servizi | 11.591 | 20.500 | (8.909) | (43,5%)
Godimento beni di terzi | 145 | 133 | 12 | 9,0%
Canoni concessioni | 122 | 119 | 3 | 2,5%
Contributi a enti territoriali, consortili e ARERA | 14 | 13 | 1 | 7,7%
Imposte e tasse | 39 | 74 | (35) | (47,3%)
Danni e penalità | 12 | 4 | 8 | n.s.
Sopravvenienze passive | 27 | 34 | (7) | (20,6%)
Altri costi | 22 | 16 | 6 | 37,5%
Altri costi operativi | 381 | 393 | (12) | (3,1%)
Totale costi operativi | 11.972 | 20.893 | (8.921) | (42,7%)

La voce “Altri servizi” pari complessivamente a 768 milioni di euro accoglie, tra gli altri, costi di comunicazione pari a 36 milioni di euro (nell’esercizio precedente erano stati pari a 33 milioni di euro).

Margine attività di trading

La tabella sottostante riporta i risultati derivanti dalle negoziazioni dei Portafogli di trading, compreso l’effetto delle variazioni degli strumenti derivati, che si riferiscono alle attività di negoziazione sull’energia elettrica, sul gas e sui certificati ambientali.

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

Ricavi

8.599

13.374

(4.775)

Costi operativi

(8.538)

(13.293)

4.755

Totale margine attività di trading

61

81

(20)

Il margine di trading è positivo per 61 milioni di euro con un decremento di 20 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022.

Nel corso del 2023 è proseguita la tendenza di discesa dei prezzi, già presente nel primo semestre, grazie all'ampia disponibilità di forniture di Gas Naturale Liquefatto e alla riduzione dei consumi energetici, imputabile anche alla stagione invernale caratterizzata da temperature superiori alla media.

La relativa tranquillità del mercato ha inciso sui prezzi dell’energia sulle consegne a breve e medio termine favorendo la diminuzione del premio al rischio e della volatilità.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 83

Rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, la riduzione della volatilità ha proporzionalmente diminuito il valore assoluto del profitto catturato dalle attività di trading pur a fronte della continuativa attività di intermediazione dei flussi, della quotazione dei prezzi e Market Making.

26) Costi per il personale

Al 31 dicembre 2023 il costo del lavoro, al netto degli oneri capitalizzati, è risultato complessivamente pari a 815 milioni di euro (765 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Nel dettaglio i “Costi per il personale” si compongono nel modo seguente:

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

%

2023/2022

Salari e stipendi

625

589

36

6,1%

Oneri sociali

207

196

11

5,6%

Trattamento di fine rapporto

38

37

1

2,7%

Altri costi

59

48

11

22,9%

Totale costi per il personale al lordo delle capitalizzazioni

929

870

59

6,8%

Costi per il personale capitalizzati

(114)

(105)

(9)

8,6%

Totale costi per il personale

815

765

50

6,5%

Nella tabella sottostante si espone il numero medio di dipendenti per qualifica:

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

Dirigenti

198

200

(2)

Quadri

896

828

68

Impiegati

6.257

5.980

277

Operai

6.489

6.447

42

Totale

13.840

13.455

385

Al 31 dicembre 2023 il costo del lavoro medio pro-capite è risultato pari a 58,89 migliaia di euro in aumento del 3,6% rispetto al precedente esercizio (che risultava pari a 56,86 migliaia di euro). L’incremento è principalmente riconducibile all'aumento della forza in essere, agli incrementi retributivi previsti dai contratti collettivi nazionali di lavoro ed alle azioni di politica retributiva.

Al 31 dicembre 2023 i dipendenti del Gruppo risultano pari a 13.958 unità. Al 31 dicembre 2022 i dipendenti del Gruppo risultavano pari a 13.655 unità.

Nella voce altri costi del personale sono compresi, per un valore pari a 7 milioni di euro (valore inferiore al milione di euro al 31 dicembre 2022) costi inerenti l’onere complessivo relativo al piano di ristrutturazione aziendale correlato alle future uscite dei dipendenti per mobilità.

27) Margine operativo lordo

Alla luce delle dinamiche sopra esposte, il “Margine operativo lordo” consolidato al 31 dicembre 2023 è pari a 1.971 milioni di euro (1.498 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated).

Per un maggiore approfondimento si rimanda a quanto descritto nel paragrafo “Analisi dei principali settori di attività” nel fascicolo della Relazione sulla gestione.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

84 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

28) Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

Gli “Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni” sono pari a 954 milioni di euro (816 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated), e presentano un incremento di 138 milioni di euro.

Nella successiva tabella si evidenziano le poste di dettaglio:

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Restated

Variazione

%

2023/2022

Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali

278

231

47

20,3%

Ammortamento delle immobilizzazioni materiali

523

491

32

6,5%

Svalutazioni nette delle immobilizzazioni

2

2

-

-

Totale ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni

803

724

79

10,9%

Accantonamenti per rischi

68

2

66

n.s.

Accantonamento per rischi su crediti compresi nell'attivo circolante

83

90

(7)

(7,8%)

Totale ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

954

816

138

16,9%

Gli “Ammortamenti e svalutazioni” risultano pari a 803 milioni di euro (724 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated).

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali risultano pari a 278 milioni di euro (231 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated). La voce rileva maggiori ammortamenti per 47 milioni di euro così dettagliati:

• incremento ammortamenti per 42 milioni di euro, relativi al servizio idrico integrato, alla distribuzione e misura gas, all’implementazione dei sistemi informativi e alle nuove customer list;

• incremento ammortamenti per 5 milioni di euro a seguito della variazione del perimetro di consolidamento.

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali presentano un aumento di 32 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 e riguardano:

• maggiori ammortamenti per 15 milioni di euro riferiti principalmente agli investimenti entrati in produzione successivamente al 31 dicembre 2022;

• maggiori ammortamenti per 17 milioni di euro riferiti ai primi consolidamenti;

• maggiori ammortamenti per 3 milioni di euro per diritti d’uso;

• maggiori ammortamenti per 3 milioni di euro correlati alle nuove perizie e alla variazione dei tassi di attualizzazione e inflazione sui fondi chiusura/post chiusura discariche e decommissioning;

• minori ammortamenti per 6 milioni di euro correlati al piano disinvestimenti relativi agli asset dell’impianto di trattamento e deposito Linea 1 Termoutilizzatore di Parona e ad alcuni impianti fotovoltaici.

Le svalutazioni dell’esercizio risultano pari a 2 milioni di euro (2 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferiscono principalmente all’annullamento di progetti non più nel core business della società.

Gli “Accantonamenti per rischi” presentano un effetto netto pari a 68 milioni di euro (effetto netto pari a 2 milioni di euro al 31 dicembre 2022) dovuto agli accantonamenti dell’esercizio per 80 milioni di euro relativi all’accantonamento per canoni di derivazione d’acqua pubblica per 46 milioni di euro, ad accantonamenti per spese chiusura e post chiusura discariche e decommissioning per 13 milioni di euro, ad accantonamenti relativi agli indennizzi legati a ritardi nella gestione delle pratiche di connessione attiva per 13 milioni di euro e ad altri accantonamenti per 8 milioni di euro, rettificati da eccedenze principalmente a seguito del rilascio di fondi fiscali, di fondi spese chiusura e post-chiusura su discariche ed altri fondi per 12 milioni di euro.

Per maggiori informazioni si rimanda alla nota 18) Fondi rischi, oneri e passività per discariche.

L’“Accantonamento per rischi su crediti” presenta un valore di 83 milioni di euro (90 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferisce per 82 milioni di euro all’accantonamento dell’esercizio per rischi su crediti commerciali e per 1 milione di euro all’accantonamento per rischi su altri crediti.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 85

29) Risultato operativo netto

Il “Risultato operativo netto” risulta pari a 1.017 milioni di euro (682 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated).

30) Risultato da transazioni non ricorrenti

Il “Risultato da transazioni non ricorrenti” risulta pari a 2 milioni di euro (157 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferisce alla plusvalenza derivante dalla cessione di un terreno area Bovisa sito nel Comune di Milano, mentre nell’esercizio precedente si riferiva alla cessione di tre immobili siti a Milano avvenuta nel mese di febbraio 2022.

31) Gestione finanziaria

La “Gestione finanziaria” presenta un saldo negativo di 140 milioni di euro (negativo per 88 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Di seguito si riporta il dettaglio delle componenti più significative:

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

%

2023/2022

Proventi finanziari

83

35

48

n.s.

Oneri finanziari

(222)

(125)

(97)

77,6%

Quota dei proventi e degli oneri derivanti dalla valutazione secondo il Patrimonio netto delle partecipazioni

-

2

(2)

(100,0%)

Risultato da cessione di altre partecipazioni

(1)

-

(1)

n.s.

Totale gestione finanziaria

(140)

(88)

(52)

59,1%

I “Proventi finanziari” ammontano a 83 milioni di euro (35 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e sono così composti:

Proventi finanziari

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

%

2023/2022

Proventi verso istituti di credito

56

3

53

n.s.

Realized su derivati finanziari

-

2

(2)

n.s.

Plusvalenze da alienazione di attività finanziarie

-

4

(4)

n.s.

Altri proventi finanziari di cui:

27

26

1

3,8%

Proventi finanziari verso Comune di Brescia (IFRIC 12)

5

10

(5)

(50,0%)

Utili su cambi

1

5

(4)

(80,0%)

Altri proventi

21

11

10

90,9%

Totale proventi finanziari

83

35

48

n.s.

L’incremento dei proventi verso istituti di credito è principalmente riconducibile all’incremento dei tassi di interesse attivi applicati agli investimenti della liquidità a breve termine.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

86 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Gli “Oneri finanziari”, che ammontano a 222 milioni di euro presentano un incremento di 97 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 e sono così composti:

Oneri finanziari

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

%

2023/2022

Interessi su prestiti obbligazionari

124

74

50

67,6%

Interessi verso istituti di credito

38

15

23

n.s.

Interessi su finanziamenti Cassa Depositi e Prestiti

2

1

1

100,0%

Realized su derivati finanziari

-

1

(1)

n.s.

Oneri da Decommissioning

9

9

-

-

Altri oneri finanziari di cui:

49

25

24

96,0%

Oneri di attualizzazione

15

11

4

36,4%

Oneri finanziari (IFRS 16)

3

2

1

50,0%

Oneri finanziari (IFRIC 12)

3

4

(1)

(25,0%)

Perdite su cambi

1

3

(2)

(66,7%)

Altri oneri

27

5

22

n.s.

Totale oneri finanziari al lordo delle capitalizzazioni

222

125

97

77,6%

Oneri finanziari capitalizzati

-

-

-

-

Totale oneri finanziari

222

125

97

77,6%

L’aumento degli interessi su prestiti obbligazionari pari a 50 milioni di euro è riconducibile alle tre emissioni obbligazionarie effettuate nel corso del 2022 (per un totale di 1.750 milioni di euro) che avevano iniziato a maturare interessi solo a partire dalla data di emissione ed all’emissione obbligazionaria da 500 milioni di euro effettuata nel corso del primo trimestre del 2023.

L’incremento degli oneri finanziari verso istituti di credito, pari a 23 milioni di euro, è da imputare principalmente all’aumento della curva dei tassi, conseguente alle politiche monetarie restrittive implementate dalle banche centrali per contrastare la crescente pressione inflattiva, che ha comportato maggiori oneri sul debito finanziario lordo a tasso variabile e non coperto. Tale peggioramento è stato più che compensato dalla remunerazione, a tasso variabile, della liquidità (come descritto con riferimento ai proventi finanziari) che mitiga il rischio di tasso di interesse sul debito variabile e non coperto di Gruppo.

La valutazione secondo il metodo del Patrimonio netto delle partecipazioni risulta inferiore al milione di euro, risultava pari a 2 milioni di euro nel precedente esercizio e si riferiva principalmente alla valutazione positiva delle partecipazioni detenute in alcune società collegate.

Il “Risultato da cessione di altre partecipazioni” presenta un valore negativo per 1 milione di euro e deriva dall’effetto della cessione della partecipazione detenuta in Suncity Group.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 87

32) Oneri per imposte sui redditi

milioni di euro | 31 12 2023 | 31 12 2022 | Variazione | % 2023/2022
Ires corrente | 241 | 150 | 91 | 60,7%
Irap corrente | 53 | 42 | 11 | 26,2%
Effetto differenze imposte esercizi precedenti | (5) | (5) | - | -
Totale imposte correnti | 289 | 187 | 102 | 54,5%
Imposte anticipate | (41) | 35 | (76) | n.s.
Imposte differite | (49) | - | (49) | n.s.
Contributo di solidarietà L. 197/2022 | - | 117 | (117) | n.s.
Contributo DL 21 marzo 2022, n 21 | - | 5 | (5) | n.s.
Totale oneri per imposte sui redditi | 199 | 344 | (145) | (42,2%)

Gli “Oneri per imposte sui redditi” nell’esercizio in esame sono risultati pari a 199 milioni di euro (344 milioni di euro al 31 dicembre 2022), e sono così distinti:

• per 241 milioni di euro Ires corrente dell’esercizio;

• per 53 milioni di euro Irap corrente dell’esercizio;

• per -5 milioni di euro imposte di esercizi precedenti;

• per -41 milioni di euro imposte anticipate;

• per -49 milioni di euro imposte differite.

Ai sensi dell’art. 162-bis del DPR n. 917/1986, la capogruppo A2A nell’esercizio 2023 si qualifica come c.d. “società di partecipazione non finanziaria”. Pertanto, A2A ha determinato l’ammontare complessivo dell’IRAP dell’esercizio 2023 aggiungendo al valore netto della produzione, determinato secondo le disposizioni proprie delle società di capitali (ex artt. 5 e 11 del D. Lgs. n. 446/1997), la differenza tra:

• gli interessi attivi e i proventi assimilati

• gli interessi passivi e gli oneri assimilati

secondo le disposizioni contenute nell'art. 6, comma 9 del D. Lgs. n. 446/1997. Il valore della produzione così calcolato è stato assoggettato all’aliquota IRAP media del 5,56%.

Si segnala che nell’esercizio in esame, è stata esercitata la facoltà di optare per il regime di “affrancamento derogatorio” che, in base a quanto previsto dall’art. 15, commi 10 e ss. del DL n. 185/2008, prevede il riconoscimento dei maggiori valori fiscali delle partecipazioni di controllo emersi nel processo di Purchase Price Allocation (PPA) e iscritti nel bilancio consolidato a titolo di avviamento ed altre attività immateriali.

L’affrancamento derogatorio ha comportato, a fronte del versamento dell’imposta sostitutiva pari a 33 milioni di euro, lo stanziamento di attività per imposte anticipate nette pari a 55 milioni di euro, relative alle deduzioni extracontabili dei maggiori valori affrancati. Tali attività per imposte anticipate saranno rilasciate pro quota in correlazione alle deduzioni extracontabili a partire dal 2025.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

88 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

La riconciliazione tra l’onere fiscale iscritto a Bilancio consolidato e l’onere fiscale teorico, determinato sulla base delle aliquote fiscali teoriche vigenti in Italia è la seguente:

Riconciliazione Onere fiscale iscritto a bilancio e onere fiscale teorico

milioni di euro

2023

2022

Restated

Risultato prima delle imposte

879

751

Svalutazioni nette di Immobilizzazioni

2

2

Risultato prima delle imposte rettificato dalle svalutazioni e dal risultato delle attività destinate alla vendita

881

753

Imposte teoriche calcolate all'aliquota fiscale in vigore (1)

211

180

Effetto fiscale delle svalutazioni

-

-

Rettifica imposte di esercizi precedenti

(13)

(10)

Affrancamento derogatorio (D.L. 185/2008)

(22)

-

Differenze permanenti

4

10

Contributo D.L. 21 marzo 2022 n 21

-

5

Contributo di solidarietà L. 197/2022

-

117

Altre differenze

(21)

-

Totale imposte a Conto economico (esclusa Irap)

159

302

IRAP CORRENTE

40

42

Totale imposte a Conto economico

199

344

(1) Le imposte sono state calcolate considerando un'aliquota teorica Ires del 24%

Global Minimum Tax

Il Decreto Legislativo n. 209 del 27 dicembre 2023 ha recepito la Direttiva n. 2022/UE/2523, in materia di “Global Minimum Tax” (normativa comunemente detta “Pillar II”), con l’esplicito scopo di garantire un livello impositivo minimo di tassazione dei gruppi multinazionali o nazionali di imprese a decorrere dal 1° gennaio 2024.

Le nuove norme interessano le imprese localizzate in Italia, che fanno parte di un gruppo multinazionale o nazionale caratterizzato dai ricavi annui pari o superiori a 750 milioni di euro, soglia di ricavi che deve essere raggiunta in almeno due dei quattro esercizi immediatamente precedenti a quello considerato.

Pertanto, con efficacia dal 1° gennaio 2024, il Gruppo A2A, poiché ha superato la soglia di ricavi di 750 milioni di euro, per due dei quattro esercizi precedenti, rientra nel campo di applicazione della normativa “Pillar II”, prevista dalla Direttiva n. 2022/UE/2523 e dal Decreto Legislativo n. 209/2023.

In merito, si sottolinea che il paragrafo 4.A dello IAS 12, prevede, in deroga alle disposizioni di tale Principio, di non rilevare e comunicare informazioni sulle attività e passività fiscali differite relative alle imposte “Pillar II”.

Nel presente bilancio, quindi, non vengono fornite informazioni e non si rilevano attività o passività per imposte differite relative alle imposte in relazione alla normativa ”Pillar II”.

Inoltre, poiché la norma non è efficace alla data di chiusura del bilancio, non sono state di conseguenza rilevate imposte correnti.

Con riferimento alla normativa “Pillar II”, in via preliminare si rammenta che, nel corso del 2023 il Gruppo A2A si è tempestivamente attivato al fine di valutare i possibili impatti della disciplina in commento nelle giurisdizioni di insediamento e garantire il corretto adempimento degli obblighi normativi in vigore dal 1° gennaio 2024.

Occorre inoltre sottolineare come l’esposizione delle entità del Gruppo (e le eventuali entità a controllo congiunto) alle imposte “Pillar II” è diretta conseguenza del livello di imposizione effettiva in ogni singola giurisdizione. Tale livello è poi ovviamente, proporzionale a vari fattori, concomitanti e/o connessi come, per esempio, il reddito ivi prodotto, il livello dell'aliquota nominale, le regole fiscali di determinazione della base imponibile, l’istituzione, la forma ed il godimento di incentivi o benefici fiscali.

Data, comunque, la complessità della determinazione del livello di imposizione effettiva, la legislazione “Pillar II” prevede, per i primi periodi di efficacia la possibilità di applicare un regime semplificato basato principalmente su informazioni contabili disponibili per ogni giurisdizione che, in caso di superamento di almeno uno di tre test previsti

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 89

da tale semplificazione (cosiddetti safe harbour transitori da rendicontazione paese per paese) comporta la riduzione degli oneri di adempimento e l’azzeramento delle imposte da “Pillar II”.

Sulla base delle informazioni conosciute o ragionevolmente stimabili alla data di chiusura dell’esercizio, l’esposizione del Gruppo A2A alle imposte derivanti dalla disciplina “Pillar II” alla data di chiusura dell’esercizio, anche sulla base dei safe harbour transitori, è valutata non significativa.

Sulla base delle analisi svolte, infatti, tutte le entità del Gruppo (e delle entità a controllo congiunto) sono localizzate in giurisdizioni che soddisfano almeno uno dei tre test previsti dai safe harbour transitori e, pertanto, in considerazione delle informazioni conosciute o ragionevolmente stimabili alla data di chiusura dell’esercizio, ad oggi non sembra essere presente alcuna esposizione del Gruppo ad imposizione derivante dalla normativa “Pillar II”.

33) Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita

Il “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” risulta pari a 3 milioni di euro (41 milioni di euro al 31 dicembre 2022 Restated) e si riferisce principalmente alla cessione relativa al Servizio Idrico Integrato ad Acque Bresciane, per effetto della scadenza della concessione, che nell’esercizio in esame non ha generato plusvalenze. Tale ramo è stato considerato come un gruppo in dismissione ed era compreso nella Business Unit Smart Infrastructures.

34) Risultato di pertinenza di terzi

Il “Risultato di pertinenza di terzi” risulta pari a 24 milioni di euro e comprende principalmente la quota di competenza di terzi del Gruppo Acinque e del Gruppo AEB. Nel precedente esercizio la posta presentava un saldo pari a 47 milioni di euro.

35) Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo

Il “Risultato d’esercizio di pertinenza del Gruppo” risulta positivo e pari a 659 milioni di euro (positivo per 401 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

90 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

36) Risultato per azione

| 01 01 2023 31 12 2023 | 01 01 2022 31 12 2022 Restated
Utile (perdita) per azione (in euro) |  |
- di base | 0,2101 | 0,1281
- di base da attività in funzionamento | 0,2092 | 0,1150
- di base da attività destinate alla vendita | 0,0009 | 0,0131
- diluito | 0,2101 | 0,1281
- diluito da attività in funzionamento | 0,2092 | 0,1150
- diluito da attività destinate alla vendita | 0,0009 | 0,0131
Numero medio ponderato delle azioni in circolazione ai fini del calcolo dell'utile (perdita) per azione |  |
- di base | 3.132.905.277 | 3.132.905.277
- diluito | 3.132.905.277 | 3.132.905.277

2.14

Risultato per azione

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 91

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

37) Nota sui rapporti con le parti correlate

Devono ritenersi “parti correlate” quelle indicate dal principio contabile internazionale concernente l’informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate (IAS 24 revised).

Rapporti con gli Enti controllanti e con le imprese controllate da questi ultimi

I Comuni di Milano e Brescia hanno sottoscritto in data 5 ottobre 2007 il Patto parasociale che disciplina gli assetti proprietari di A2A S.p.A., dando luogo a un controllo congiunto paritetico dei Comuni sulla società.

Nello specifico, pertanto, l’operazione di fusione in vigore a partire dal 1° gennaio 2008, a prescindere dalla struttura legale seguita, risultava nella realizzazione di una joint venture, il cui controllo congiunto era esercitato dal Comune di Brescia e dal Comune di Milano, che detenevano ciascuno una partecipazione pari al 27,5%.

In data 13 giugno 2014 l’Assemblea degli Azionisti ha modificato il sistema di governance della società passando dall’originario sistema dualistico, adottato dal 2007, ad un sistema di amministrazione e controllo cd. “tradizionale” mediante la nomina del Consiglio di Amministrazione.

Nel corso del mese di dicembre 2014 il Comune di Milano e il Comune di Brescia hanno venduto una quota azionaria complessiva di A2A S.p.A. pari allo 0,51%, mentre nel corso dei primi due mesi dell’esercizio 2015 il Comune di Milano e il Comune di Brescia hanno venduto una ulteriore quota azionaria di A2A S.p.A. pari al 4,5%.

In data 4 ottobre 2016 i Comuni di Milano e di Brescia hanno rinnovato per un ulteriore triennio, con decorrenza dal 1° gennaio 2017, il Patto parasociale sottoscritto in data 30 dicembre 2013, avente ad oggetto n. 1.566.452.642 azioni ordinarie rappresentative del 50% più due azioni del capitale sociale di A2A S.p.A.. In data 20 maggio 2016 i due Comuni avevano proceduto a sottoscrivere un’appendice al Patto che prevedeva di accorciare da sei mesi a tre mesi il termine della scadenza dell’accordo entro il quale è possibile disdettare lo stesso.

In data 26 ottobre 2016 il Comune di Milano ha ricevuto da parte del Comune di Brescia la proposta, approvata dalla Giunta del predetto Comune in data 25 ottobre 2016, di modificare parzialmente gli accordi parasociali relativi ad A2A S.p.A. esistenti tra i due Comuni. Tale proposta prevede in particolare l’impegno dei due Comuni a mantenere sindacato e vincolato, nel nuovo patto, un numero di azioni, detenute in misura paritetica dagli stessi, complessivamente pari al 42% del capitale sociale di A2A S.p.A.. In data 4 novembre 2016 la Giunta del Comune di Milano, dopo avere esaminato favorevolmente la proposta del Comune di Brescia di una parziale modifica del Patto parasociale, ha sottoposto al Consiglio comunale la proposta del nuovo Patto parasociale per le determinazioni finali di competenza.

In data 23 gennaio 2017 il Consiglio comunale di Milano ha approvato il nuovo Patto parasociale tra il Comune di Milano e il Comune di Brescia in merito alla partecipazione detenuta in A2A S.p.A. e ha fatto proprio l’impegno di non procedere all’alienazione di alcuna delle quote di proprietà del Comune di Milano.

In data 2 agosto 2019, il Comune di Milano, anche per conto del Comune di Brescia, ha comunicato che il predetto Patto parasociale non è stato oggetto di disdetta conseguentemente l’accordo deve intendersi rinnovato con decorrenza dal 1° febbraio 2020 al 31 gennaio 2023.

In data 2 agosto 2022, il Comune di Milano, anche per conto del Comune di Brescia, ha comunicato che il predetto Patto parasociale non è stato oggetto di disdetta conseguentemente l’accordo deve intendersi rinnovato con decorrenza dal 1° febbraio 2023 al 31 gennaio 2026.

Alla data di approvazione del presente Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023, ciascuno dei due azionisti detiene una quota partecipativa pari al 25% del capitale sociale più una azione (complessivamente pari al 50% più due azioni) che consente alle due municipalità di mantenere il controllo sulla Società.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

92 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Tra le società del Gruppo A2A ed i Comuni di Milano e Brescia intercorrono rapporti di natura commerciale relativi alla fornitura di energia elettrica, gas, calore e acqua potabile, ai servizi di gestione degli impianti di illuminazione pubblica e semaforici, ai servizi di gestione degli impianti di depurazione e fognatura, ai servizi di raccolta e spazzamento, nonché ai servizi di videosorveglianza.

Analogamente le società del Gruppo A2A intrattengono rapporti di natura commerciale con le società controllate direttamente ed indirettamente dai Comuni di Milano e Brescia, quali a titolo esemplificativo Metropolitana Milanese S.p.A., ATM S.p.A., Brescia Mobilità S.p.A., Brescia Trasporti S.p.A. e Centrale del Latte di Brescia S.p.A., fornendo alle stesse energia elettrica, gas, calore e servizi di fognatura e depurazione alle medesime tariffe vigenti sul mercato adeguate alle condizioni di fornitura e svolgendo le prestazioni dei servizi richiesti dalle stesse. Si sottolinea che tali società sono state considerate come parti correlate nella predisposizione dei prospetti riepilogativi ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010.

I rapporti tra i Comuni di Milano e Brescia e il Gruppo A2A, relativi all’affidamento dei servizi connessi all’illuminazione pubblica, ai semafori, alla gestione e distribuzione di energia elettrica, gas, calore e servizi di fognatura e depurazione, sono regolati da apposite convenzioni e da specifici contratti.

I rapporti intercorsi con i soggetti controllati dai Comuni di Milano e Brescia, che si riferiscono alla fornitura di energia elettrica, sono gestiti a normali condizioni di mercato.

In particolare il 12 aprile 2017 Amsa S.p.A., società controllata da A2A S.p.A., in esecuzione dell’originario affidamento disposto nel 2001, ha sottoscritto con il Comune di Milano un contratto per la gestione dei servizi preordinati alla tutela ambientale per il periodo 1° gennaio 2017-8 febbraio 2021; successivamente alla pubblicazione della prima gara annullata dal Comune in considerazione dei ricorsi notificati e della seconda gara ancora in corso, l’affidamento è stato prorogato fino al 31 marzo 2024.

La gara ora in corso è stata pubblicata in data 30 dicembre 2021; è una gara europea a procedura aperta per l’appalto di affidamento del servizio di gestione dei rifiuti urbani con ridotto impatto ambientale in un’ottica di ciclo di vita, ai sensi del piano di azione per la sostenibilità ambientale dei consumi nel settore della pubblica amministrazione (pan gpp) e del decreto del Ministero dell’Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare del 13 febbraio 2014.

La data di presentazione delle offerte, originariamente fissata al termine dell’11 luglio 2022, è stata fissata al 31 ottobre 2022. Due operatori hanno notificato contro il bando ricorso al TAR Milano, ricorsi conclusi con le sentenze di rigetto del 16 ottobre 2023. L’operatore che ha anche presentato offerta, nei termini, ha notificato ricorso in Consiglio di Stato.

Le offerte presentate da Amsa e da uno dei ricorrenti sono state esaminate dal Comune di Milano. Le attività della commissione giudicatrice si sono concluse in data 18 dicembre 2023; il RUP del Comune di Milano in data 11 gennaio e 9 febbraio 2024 ha formulato richieste ad Amsa di informazioni necessarie per la verifica di congruità dell’offerta aggiudicataria e la conclusione di tale procedimento è necessaria per giungere al provvedimento di aggiudicazione.

Rapporti con le società controllate e collegate

La capogruppo A2A S.p.A. opera come tesoreria centralizzata per la maggioranza delle società controllate.

I rapporti tra le società sono regolati attraverso conti correnti, intrattenuti tra la controllante e le controllate su cui si applicano tassi, a condizioni di mercato, a base variabile Euribor, con specifici spread per società. Anche per l’anno 2023 A2A S.p.A. e le società controllate hanno adottato la procedura dell’IVA di Gruppo.

Ai fini dell’IRES, A2A S.p.A. ha aderito al cd. “consolidato nazionale” di cui agli articoli da 117 a 129 del DPR 917/86 con le principali società controllate. A tal fine, con ciascuna società controllata aderente è stato stipulato un apposito contratto per la regolamentazione dei vantaggi/svantaggi fiscali trasferiti, con specifico riferimento alle poste correnti. Tali contratti disciplinano anche il trasferimento di eventuali eccedenze di ROL come previsto dalla normativa vigente.

La capogruppo fornisce alle società controllate e collegate servizi di natura amministrativa, fiscale, legale, direzionale e tecnica al fine di ottimizzare le risorse disponibili nell’ambito della società stessa e per utilizzare in modo ottimale il know-how esistente in una logica di convenienza economica. Tali prestazioni sono regolate da appositi contratti di servizio stipulati annualmente. A2A S.p.A. mette inoltre a disposizione delle proprie controllate e delle collegate, presso proprie sedi, spazi per uffici e aree operative, nonché i servizi relativi al loro utilizzo, a condizioni di mercato.

Le società A2A gencogas S.p.A. e A2A Energiefuture S.p.A., a fronte di un corrispettivo mensile correlato alla effettiva disponibilità degli impianti termoelettrici, offrono alla capogruppo il servizio di generazione elettrica.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 93

A partire dal 1° luglio 2018 sono evidenziati come Parti Correlate i rapporti economici e patrimoniali che il Gruppo Acinque detiene verso le Parti Correlate del Gruppo A2A.

A partire dal 1° novembre 2020 sono evidenziati come Parti Correlate i rapporti economici e patrimoniali che il Gruppo AEB detiene verso le Parti Correlate del Gruppo A2A.

* * *

Le informazioni sul governo societario e gli assetti proprietari di cui all’art. 123-bis del D.Lgs. n. 58/1998, come modificato, sono contenute in apposito fascicolo “Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023” parte integrante della documentazione di bilancio.

In ottemperanza alle previsioni del “Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate” adottato dalla Consob con Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente modificato con Delibera n. 17389 del 23 giugno 2010, il Consiglio di Gestione, con delibera in data 11 novembre 2010, ha approvato, previo parere favorevole del Comitato per il Controllo Interno, la prescritta Procedura al fine di individuare le regole e i presidi volti ad assicurare la trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate poste in essere da A2A S.p.A. direttamente ovvero per il tramite di società controllate. La predetta Procedura è stata applicata con decorrenza 1° gennaio 2011 e successivamente modificata in data 1° agosto 2012, 7 novembre e 18 dicembre 2013 e 22 giugno 2015.

In esito ad una revisione periodica, la Procedura è stata in seguito modificata/integrata e approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 20 giugno 2016, previo parere favorevole del Comitato Controllo e Rischi e poi aggiornata in data 22 giugno 2017, a fronte della delibera Consob n. 19925 del 22 marzo 2017 e in data 16 dicembre 2019, a fronte delle modifiche all’art. 192-quinquies del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (“TUF”) (art. 4 del D.Lgs. 10 maggio 2019, n. 49).

Da ultimo, con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 25 giugno 2021, previo parere favorevole del Comitato Parti Correlate istituito con delibera consiliare del 13 maggio 2021, la Procedura è stata modificata – con effetto dal 1° luglio 2021 – per adeguamento al Regolamento Parti Correlate, così come modificato con Delibera Consob n. 21624 del 10 dicembre 2020, in attuazione della Direttiva cosiddetta “Shareholders’ Rights II”. La predetta Procedura è rinvenibile sul sito internet www.gruppoa2a.it.

La Società ha deciso di avvalersi delle facoltà previste dagli articoli 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti e, quindi, di derogare all’obbligo di mettere a disposizione del pubblico un documento informativo in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione e cessione.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

94 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Di seguito vengono riportati i prospetti riepilogativi dei rapporti economici e patrimoniali con parti correlate, ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010:

Situazione patrimoniale-finanziaria milioni di euro |  | Totale 31 12 2023 | Imprese collegate e controllate delle collegate | Imprese correlate | Comune di Milano | Controllate dirette e indirette Comune di Milano | Comune di Brescia | Controllate dirette e indirette Comune di Brescia | Persone fisiche correlate | Totale parti correlate | Incidenza %sulla voce di bilancio
Totale attività di cui: |  | 18.798 | 52 | 41 | 92 | 23 | 18 | - | - | 226 | 1,2%
Attività non correnti |  | 10.972 | 6 | 25 | 24 | - | 5 | - | - | 60 | 0,5%
Partecipazioni |  | 30 | 6 | 24 | - | - | - | - | - | 30 | 100,0%
Altre attività finanziarie non | correnti | 67 | - | 1 | - | - | 5 | - | - | 6 | 9,0%
Altre attività non correnti |  | 138 | - | - | 24 | - | - | - | - | 24 | 17,4%
Attività correnti |  | 7.826 | 46 | 16 | 68 | 23 | 13 | - | - | 166 | 2,1%
Crediti commerciali |  | 3.540 | 46 | 9 | 68 | 23 | 12 | - | - | 158 | 4,5%
Altre attività correnti |  | 2.264 | - | 1 | - | - | - | - | - | 1 | 0,0%
Attività finanziarie correnti |  | 33 | - | 6 | - | - | 1 | - | - | 7 | 21,2%
Totale passività di cui: |  | 13.996 | 69 | 6 | 3 | 1 | 8 | - | - | 87 | 0,6%
Passività correnti |  | 7.020 | 69 | 6 | 3 | 1 | 8 | - | - | 87 | 1,2%
Debiti commerciali |  | 4.105 | 64 | 5 | 3 | 1 | 8 | - | - | 81 | 2,0%
Altre passività correnti |  | 2.070 | 5 | 1 | - | - | - | - | - | 6 | 0,3%

Conto economico milioni di euro | Totale 31 12 2023 | Imprese collegate e controllate delle collegate | Imprese correlate | Comune di Milano | Controllate dirette e indirette Comune di Milano | Comune di Brescia | Controllate dirette e indirette Comune di Brescia | Persone fisiche correlate | Totale parti correlate | Incidenza %sulla voce di bilancio
Ricavi | 14.758 | 63 | 31 | 330 | 93 | 42 | 4 | - | 563 | 3,8%
Ricavi di vendita e prestazioni | 14.492 | 63 | 31 | 330 | 93 | 42 | 4 | 4 | 563 | 3,9%
Costi operativi | 11.972 | 66 | 14 | 11 | 8 | 9 | - | - | 108 | 0,9%
Costi per materie prime e servizi | 11.591 | - | 14 | 1 | 8 | - | - | - | 23 | 0,2%
Altri costi operativi | 381 | 66 | - | 10 | - | 9 | - | - | 85 | 22,3%
Costi per il personale | 815 | - | - | - | - | - | - | 1 | 1 | 0,1%
Risultato da transazioni non ricorrenti | 2 | - | - | 2 | - | - | - | - | 2 | n.s.
Gestione finanziaria | (140) | - | - | - | - | 5 | - | - | 5 | (3,6%)
Proventi finanziari | 83 | - | - | - | - | 5 | - | - | 5 | 6,0%

Nella sezione 2 del presente fascicolo sono riportati i prospetti completi ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010.

Si segnala che nel corso dell’esercizio A2A S.p.A. ha erogato, per complessivi 3 milioni di euro, contributi alle fondazioni che sono state inserite su base volontaria tra le parti correlate. Nello specifico si tratta di: Fondazione AEM, Fondazione ASM, Fondazione LGH E.T.S., Comitato Banco dell’Energia Onlus, Fondazione Brescia Musei e Associazione Centro Teatrale Bresciano.

* * *

Relativamente ai compensi percepiti dagli organi di governo societario si rimanda allo specifico fascicolo “Relazione sulla remunerazione – 2024” disponibile sul sito www.gruppoa2a.it.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 95

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

38) Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

Si segnala che nell’esercizio in esame, è stata esercitata, in base a quanto previsto dall’art. 15, commi 10 e ss. del DL n. 185/2008, la possibilità di affrancare, ovvero di riconoscere i maggiori valori fiscali delle partecipazioni di controllo emersi nel processo di Purchase Price Allocation (PPA) e iscritti nel bilancio consolidato a titolo di avviamento ed altre attività immateriali. L’affrancamento derogatorio ha comportato, a fronte del versamento dell’imposta sostitutiva pari a 33 milioni di euro, lo stanziamento di attività per imposte anticipate nette pari a 55 milioni di euro, relative alle deduzioni extracontabili dei maggiori valori affrancati. Tali attività per imposte anticipate saranno rilasciate pro quota in correlazione alle deduzioni extracontabili a partire dal 2025.

Nel corso dell’esercizio il Gruppo ha perfezionato l’accordo con Acque Bresciane S.r.l., con efficacia dal 31 maggio 2023, per la cessione del Ramo inerente il Servizio Idrico Integrato (SII) della società controllata Azienda Servizi Valtrompia S.p.A.. Il Gruppo ha incassato una prima tranche del valore di cessione, pari a 38 milioni di euro e si è iscritto 41 milioni di euro negli altri crediti in attesa della definizione da parte dell’ATO (Ufficio d’Ambito) del prezzo finale di vendita a chiusura dell’operazione. Al 31 dicembre 2023 alla voce “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” il Gruppo ha iscritto 3 milioni di euro relativamente alla riclassificazione dei ricavi e dei costi inerenti al ramo ceduto.

Con decorrenza 1° agosto 2023, in aderenza al programma di razionalizzazione degli asset non strategici di gruppo, si sono perfezionate e concluse le attività di cessione del ramo d’azienda “Val Staffora” alla società Romeo Gas S.p.A..

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 97

milioni di euro | 31 12 2023 | 31 12 2022
Garanzie ricevute | 1.074 | 950
Garanzie prestate | 2.461 | 2.505

Garanzie ricevute

L’entità delle garanzie ricevute è pari a 1.074 milioni di euro (950 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e sono costituite per 475 milioni di euro da fidejussioni e cauzioni rilasciate dalle imprese appaltatrici a fronte della corretta esecuzione dei lavori assegnati e per 518 milioni di euro da fidejussioni e cauzioni ricevute da clienti a garanzia della regolarità dei pagamenti, nonché a garanzie ricevute dal Gruppo ACINQUE per 60 milioni di euro e a garanzie ricevute dal Gruppo AEB per 21 milioni di euro.

Garanzie prestate ed impegni con terzi

L’entità delle garanzie prestate è pari a 2.461 milioni di euro (2.505 milioni di euro al 31 dicembre 2022), di cui a fronte di obblighi assunti nei contratti di finanziamento pari a 125 milioni di euro. Tali garanzie sono state rilasciate da banche per 1.611 milioni di euro, da assicurazioni per 39 milioni di euro e dalla capogruppo A2A S.p.A., quali parent company guarantee, per 672 milioni di euro, nonché a garanzie prestate dal Gruppo ACINQUE per 90 milioni di euro ed a garanzie prestate dal Gruppo AEB per 49 milioni di euro.

* * *

Si segnala che le società del Gruppo hanno in concessione beni di terzi, relativi principalmente al ciclo idrico integrato, il cui valore originario ammonta a 66 milioni di euro.

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

98 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

1) Eventi di rilievo del Gruppo successivi al 31 dicembre 2023

Per la descrizione degli eventi si rinvia al paragrafo “Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023” della Relazione sulla gestione.

2) Informazioni relative alle azioni proprie

Al 31 dicembre 2023 A2A S.p.A. non possiede azioni proprie.

3) Operazioni IFRS 3 revised

Nel corso del 2023 il Gruppo A2A ha perfezionato la seguente operazione di acquisizione di partecipazioni, che rientrano nei dettami dell’IFRS 3:

• acquisizione da parte di A2A Calore & Servizi S.p.A. del 100% di Termica Cologno S.r.l. con conseguente consolidamento integrale della società.

L’operazione sopra sintetizzata è classificabile come business combination ai sensi del principio internazionale IFRS 3 “Aggregazioni aziendali”; il Gruppo ha proceduto a consolidare integralmente la società, mediante l’applicazione dell’acquisition method previsto dall’IFRS 3, in virtù del controllo ottenuto sulle entità acquisite.

L’IFRS 3 stabilisce che tutte le aggregazioni aziendali devono essere contabilizzate, entro dodici mesi dall’acquisizione, applicando il metodo dell’acquisto. L’acquirente, pertanto, rileva tutte le attività, le passività e le passività potenziali identificabili dell’acquisto ai relativi fair value alla data di acquisizione ed evidenzia l’eventuale iscrizione di un avviamento.

Il corrispettivo trasferito in una business combination è determinato alla data di assunzione del controllo ed è pari al fair value delle attività trasferite, delle passività sostenute, nonché degli eventuali strumenti di capitale emessi dall’acquirente. I costi direttamente attribuibili all’operazione sono rilevati a Conto economico al momento del relativo sostenimento. Alla data di acquisizione del controllo, il Patrimonio netto delle imprese partecipate è determinato attribuendo ai singoli elementi dell’attivo e del passivo patrimoniale il loro fair value, fatti salvi i casi in cui le disposizioni IFRS stabiliscano un differente criterio di valutazione. L’eventuale differenza residua rispetto al costo di acquisto, se positiva, è iscritta alla voce dell’attivo “Avviamento” (di seguito anche goodwill); se negativa, è rilevata a Conto economico.

Business combination Termica Cologno S.r.l.

In data 19 giugno 2023, A2A Calore & Servizi S.r.l., società detenuta al 100% da A2A S.p.A., ha acquisito il 100% della partecipazione in Termica Cologno S.r.l. società proprietaria di una centrale termoelettrica cogenerativa. L’operazione di acquisizione è stata conclusa per un valore di 9 milioni di euro (il prezzo è stato interamente regolato al closing dell’operazione) e ha generato un avviamento pari a 2 milioni di euro.

4) Informazioni relative alle attività e passività non correnti possedute per la vendita e alle attività operative cessate (IFRS 5)

Le voci “Attività non correnti destinate alla vendita” e “Passività direttamente associate ad attività non correnti destinate alla vendita” al 31 dicembre 2023 non presentano alcun valore così come per il precedente esercizio.

5) Disciplina delle erogazioni pubbliche (Adempimenti art. 1 commi 125 e ss. L. 124/17)

Ai sensi dell’art. 1 commi 125 e ss. L. 124/17, come riformulato dall’art. 35 D.L. 34/19, e considerato che le società del Gruppo non hanno percepito “sovvenzioni, sussidi, vantaggi, contributi o aiuti, in denaro o in natura non aventi carattere generale e privi di natura corrispettiva, retributiva o risarcitoria”, la presente nota è negativa.

Resta fermo che altre informazioni sono (anche nel solco del principio ex art. 18 L. 241/1990) reperibili altrove, anche in forza del criterio di cui al comma 127 del medesimo art. 1 L. 124/17, che prescrive di “evitare l’accumulo di informazioni non rilevanti”, nonché di quanto specificato al comma 125 quinquies del medesimo art. 1 L. 124/17 in forza del quale

2.18

Altre informazioni

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 99

“per gli aiuti di Stato e gli aiuti de minimis contenuti nel Registro nazionale degli aiuti di Stato di cui all’articolo 52 della legge 24 dicembre 2012, n. 234, la registrazione degli aiuti nel predetto sistema, con conseguente pubblicazione nella sezione trasparenza ivi prevista, operata dai soggetti che concedono o gestiscono gli aiuti medesimi ai sensi della relativa disciplina, tiene luogo degli obblighi di pubblicazione posti a carico dei soggetti di cui ai commi 125 e 125-bis”.

Si consideri ancora che le società del Gruppo A2A operano (in massima parte) in settori regolati. Sicché alcune somme sono riconosciute da enti pubblici, ma non a titolo di sovvenzioni/contributi, bensì come riconoscimento delle attività dalle stesse prestate o come forme di compensazione dei costi sostenuti per l’adempimento di specifici obblighi normativi e comunque in forza di un regime generale. Anche tutte queste forme di corresponsione non sono state indicate: sempre in ossequio sia al tenore letterale delle norme sia ai criteri interpretativi che la società ha individuati (v. sopra).

6) Gestione dei rischi finanziari

Il Gruppo A2A opera nel mercato dell’energia elettrica, del gas naturale e del teleriscaldamento e, nell’esercizio della sua attività, è esposto a diversi rischi finanziari:

a) rischio commodity;

b) rischio di tasso di interesse;

c) rischio tasso di cambio non connesso a commodity;

d) rischio di liquidità;

e) rischio di credito;

f) rischio equity;

g) rischio di default e non rispetto covenants.

Il rischio prezzo delle commodities, connesso alla volatilità dei prezzi delle commodities energetiche (gas, elettricità, olio combustibile, carbone, ecc.) e dei certificati ambientali (diritti di emissione EUA/ETS, certificati bianchi, ecc.) consiste nei possibili effetti negativi che la variazione del prezzo di mercato di una o più commodities possono determinare sui flussi di cassa e sulle prospettive di reddito della società, incluso il rischio tasso di cambio relativo alle commodities stesse.

Il rischio di tasso di interesse è il rischio dell’incremento dei costi finanziari per effetto di una variazione sfavorevole dei tassi di interesse.

Il rischio tasso di cambio non connesso a commodity è il rischio di maggiori costi o minori ricavi derivanti da una variazione sfavorevole dei tassi di cambio fra le valute.

Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie non siano sufficienti a far fronte alle obbligazioni finanziarie e commerciali nei termini e scadenze prestabiliti.

Il rischio di credito rappresenta l’esposizione a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti commerciali, di trading e finanziarie.

Il rischio equity è il rischio legato alla possibilità di conseguire perdite economiche in base ad una variazione sfavorevole del prezzo delle azioni.

Il rischio di default e non rispetto covenants attiene alla possibilità che i contratti di finanziamento o i regolamenti dei prestiti obbligazionari, in capo ad una o più società del Gruppo, contengano disposizioni che legittimano le controparti, siano esse banche o detentori di obbligazioni, a chiedere al debitore, al verificarsi di determinati eventi, l’immediato rimborso delle somme prestate.

Di seguito si evidenzia il dettaglio dei rischi cui il Gruppo A2A è esposto.

a. Rischio commodity

a.1) Rischio di prezzo delle commodities e del tasso di cambio connesso all’attività in commodities

Il Gruppo è esposto al rischio prezzo, ivi compreso il relativo rischio tasso di cambio, su tutte le commodities energetiche trattate, ossia energia elettrica, gas naturale, calore, carbone, olio combustibile e certificati ambientali; i risultati economici relativi alle attività di produzione, acquisto e vendita risentono delle relative fluttuazioni dei prezzi. Tali fluttuazioni agiscono tanto direttamente quanto indirettamente attraverso formule e indicizzazioni presenti nelle strutture di pricing.

Per stabilizzare i flussi di cassa e per garantire l’equilibrio economico e finanziario del Gruppo, A2A S.p.A. si è dotata di una Energy Risk Policy che definisce chiare linee guida per la gestione ed il

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

100 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

controllo dei rischi sopramenzionati e che recepisce le indicazioni del Committee of Chief Risk Officers Organizational Independence and Governance Working Group (“CCRO”) e del Group on Risk Management di Eurelectric. Sono stati presi a riferimento, inoltre, gli accordi del Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria e le prescrizioni sancite dai principi contabili internazionali riferiti alle modalità di rilevazione, sulle poste di Conto economico e sulla Situazione patrimoniale-finanziaria, della volatilità dei prezzi delle commodities e dei derivati finanziari.

Nel Gruppo A2A la valutazione del rischio in oggetto è centralizzata in capo alla holding, che ha istituito, all’interno della Struttura Organizzativa Amministrazione, Finanza e Controllo, l’Unità Organizzativa di Group Risk Management con il compito di gestire e monitorare il rischio mercato e di commodity, di elaborare e valutare i prodotti energetici strutturati, di proporre strategie di copertura finanziaria del rischio energetico, nonché di supportare i vertici aziendali nella definizione di politiche di Energy Risk Management di Gruppo.

Annualmente il Consiglio di Amministrazione di A2A S.p.A. definisce i limiti di rischio commodity del Gruppo, approvando la proposta di PaR e VaR (elaborata in sede di Comitato Rischi) in concomitanza con l’approvazione del Budget/Piano Industriale; Group Risk Management vigila sul rispetto di tali limiti e propone ai vertici aziendali le strategie di copertura volte a riportare il rischio entro i limiti definiti ove questi vengano superati.

Il perimetro delle attività soggette al controllo del rischio riguarda il portafoglio costituito da tutte le posizioni sul mercato fisico dei prodotti energetici sia in acquisto/produzione che in vendita e da tutte le posizioni sul mercato dei derivati energetici delle società appartenenti al Gruppo.

Ai fini del monitoraggio dei rischi vengono segregati e gestiti in modo differente il Portafoglio Industriale da quello di Trading. In particolare, si definisce Portafoglio Industriale l’insieme dei contratti sia fisici che finanziari direttamente connessi all’attività industriale del Gruppo, ossia che hanno come obiettivo la valorizzazione della capacità produttiva anche attraverso l’attività di commercializzazione all’ingrosso e al dettaglio di gas, energia elettrica e calore.

Il Portafoglio di Trading è costituito dall’insieme di tutti quei contratti, sia fisici che finanziari, sottoscritti con la finalità di ottenere un profitto aggiuntivo rispetto a quello ottenibile dall’attività industriale, ossia di tutti quei contratti che pur accessori all’attività industriale non sono strettamente necessari alla stessa.

Al fine di individuare l’attività di Trading, il Gruppo A2A si attiene alla Direttiva Capital Adequacy ed alla definizione di attività “held for trading”, come da Principio Contabile Internazionale IFRS 9, che definisce tali le attività finalizzate a conseguire un profitto dalla variazione a breve termine nei prezzi e nei margini di mercato, senza scopo di copertura, e destinate a generare un portafoglio ad elevato turnover.

Data quindi la diversa finalità, i due Portafogli sono segregati e monitorati separatamente con strumenti e limiti specifici. In particolare, le attività di Trading sono soggette ad apposite procedure operative di controllo e gestione dei rischi, declinate nei Deal Life Cycle.

I vertici aziendali vengono aggiornati sistematicamente sull’evoluzione del rischio commodity del Gruppo dall’Unità Organizzativa Group Risk Management che controlla l’esposizione netta, calcolata centralmente, sull’intero portafoglio di asset e di contratti e monitora il livello complessivo di rischio economico assunto dal Portafoglio Industriale e dal Portafoglio di Trading (Profit at Risk - PaR, Value at Risk - VaR, Stop Loss).

a.2) Strumenti derivati su commodity, analisi delle operazioni

Derivati del Portafoglio Industriale definibili di Copertura

L’attività di copertura dal rischio prezzo attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati è finalizzata alla protezione dalla volatilità del prezzo dell’energia elettrica sul mercato di Borsa (IPEX-EEX), alla stabilizzazione dei margini di vendita dell’energia elettrica sul mercato all’ingrosso con particolare attenzione alle vendite ed agli acquisti a prezzo fisso ed alla stabilizzazione delle differenze di prezzo derivanti dalle diverse indicizzazioni del prezzo del gas e dell’energia elettrica. A tal fine, nel corso dell’esercizio, sono stati conclusi contratti di copertura sui contratti di acquisto e vendita di energia elettrica e contratti di copertura del corrispettivo di utilizzo della capacità di trasporto di energia elettrica tra le zone del mercato IPEX (cd. contratti CCC); sono stati inoltre conclusi contratti di copertura relativi alla compravendita di gas con la finalità di proteggere i margini e contestualmente mantenere il profilo di rischio entro i limiti definiti sulla base di quanto stabilito dalla Energy Risk Policy di Gruppo.

Il Gruppo A2A, nell’ambito dell’ottimizzazione del portafoglio dei diritti di emissione di gas serra (vedi Direttiva 2003/87/CE), ha stipulato contratti Future sul prezzo di Borsa ICE ECX (European Climate Exchange). Queste operazioni si configurano contabilmente come operazioni di copertura nel caso di eccedenze/deficit di quote dimostrabili.

Il fair value al 31 dicembre 2023 è pari a -2,3 milioni di euro (32,4 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 101

Derivati del Portafoglio Industriale non definibili di Copertura

Sempre in un’ottica di ottimizzazione del Portafoglio Industriale, sono stati stipulati contratti Future sul prezzo di Borsa ICE ECX (European Climate Exchange). Queste operazioni non si configurano contabilmente come operazioni di copertura in quanto non sussistono i requisiti richiesti dai principi contabili.

Il fair value al 31 dicembre 2023 è pari a 1,1 milioni di euro (0,2 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Derivati del Portafoglio di Trading

Il Gruppo A2A ha stipulato, nell’ambito della sua attività di Trading, contratti Future sulle principali Borse europee dell’energia (EEX, ICE) e contratti Forward ed Option sul prezzo dell’energia elettrica con consegna in Italia e nei paesi limitrofi, quali Francia, Germania e Svizzera. Il Gruppo ha stipulato inoltre contratti Future sul prezzo di Borsa ICE ECX (European Climate Exchange). Sempre con riferimento all’attività di Trading, sono stati stipulati contratti Future, Forward ed Opzioni sul prezzo di Borsa del gas (ICE-Endex, CEGH, PEGAS).

Il fair value al 31 dicembre 2023 è pari a -26,9 milioni di euro (268,1 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

a.3) Energy Derivatives, valutazione dei rischi dei derivati del Portafoglio Industriale

Per valutare l’impatto che le oscillazioni del prezzo di mercato del sottostante hanno sui derivati finanziari sottoscritti dal Gruppo A2A ascrivibili al Portafoglio Industriale, viene utilizzato lo strumento del PaR 1 o Profit at Risk, ossia la variazione del valore del portafoglio di strumenti finanziari derivati entro ipotesi di probabilità prestabilite per effetto di uno spostamento degli indici di mercato. Il PaR viene calcolato con il metodo Montecarlo (minimo 10.000 scenari) ed un livello di confidenza del 99% e prevede la simulazione di scenari per ogni driver di prezzo rilevante in funzione della volatilità e delle correlazioni ad essi associate utilizzando, come livello centrale, le curve forward di mercato alla data di Bilancio ove disponibili. Attraverso tale metodo, dopo aver ottenuto una distribuzione di probabilità associata alle variazioni di risultato dei contratti finanziari in essere, è possibile estrapolare la massima variazione attesa nell’arco temporale dato dall’esercizio contabile ad un prestabilito livello di probabilità. Sulla base della metodologia descritta, nell’arco temporale pari all’esercizio contabile ed in caso di movimenti estremi dei mercati, corrispondenti ad un intervallo di confidenza del 99% di probabilità, la variazione negativa attesa massima sui derivati in oggetto in essere al 31 dicembre 2023 risulta pari a 113,328 milioni di euro (192,226 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Profit at Risk (PaR)

Worst case

Best case

Worst case

Best case

Livello di confidenza 99%

(113,328)

145,548

(192,226)

299,227

Il Gruppo A2A si attende, pertanto, con una probabilità del 99%, di non avere variazioni rispetto al fair value al 31 dicembre 2023 superiori a 113,328 milioni di euro sull’intero portafoglio degli strumenti finanziari in essere, per effetto di eventuali oscillazioni avverse del prezzo delle commodities nei 12 mesi successivi. Nel caso si manifestassero variazioni negative dei fair value sui derivati di copertura, tali variazioni sarebbero compensate dalle variazioni del sottostante fisico.

a.4) Energy Derivatives, valutazione dei rischi dei derivati del Portafoglio di Trading

Per valutare l’impatto che le oscillazioni dei prezzi di mercato del sottostante hanno sui derivati finanziari sottoscritti dal Gruppo A2A ascrivibili al Portafoglio di Trading, viene utilizzato lo strumento del VaR 2 o Value at Risk, ossia la variazione negativa del valore del portafoglio di strumenti finanziari derivati entro ipotesi di probabilità prestabilite per effetto di uno spostamento avverso degli indici di mercato. Il VaR viene calcolato con la metodologia RiskMetrics, in un periodo di riferimento (holding period) pari a 3 giorni e un livello di confidenza pari al 99%. Per i contratti per i quali non è possibile

1 Profit at Risk: misura statistica del massimo scostamento potenziale negativo del margine di un portafoglio di attività in caso di movimenti sfavorevoli dei mercati, in un dato orizzonte temporale e con un intervallo di confidenza definito.

2 Value at Risk: misura statistica del massimo scostamento potenziale negativo del fair value di un portafoglio di attività in caso di movimenti sfavorevoli dei mercati, in un dato orizzonte temporale e con un intervallo di confidenza definito.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

102 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

effettuare la stima giornaliera del VaR vengono utilizzate metodologie alternative quali il cd. stress test analysis.

Sulla base della metodologia descritta, in caso di movimenti estremi dei mercati, corrispondenti ad un intervallo di confidenza del 99% di probabilità e con un periodo di riferimento pari a 3 giorni, la perdita attesa massima sui derivati in oggetto in essere al 31 dicembre 2023 risulta pari a 0,480 milioni di euro (2,948 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Al fine di garantire un monitoraggio più stretto dell’attività, vengono inoltre fissati per ogni anno dei limiti di VaR e di Stop Loss (somma algebrica di VaR, P&L Realized e P&L Unrealized).

Di seguito si riportano i risultati delle valutazioni:

milioni di euro |  | 31 12 2023 |  | 31 12 2022
Value at Risk (VaR) | VaR | Stop Loss | VaR | Stop Loss
Livello di confidenza 99%, holding period 3 giorni | (0,480) | (0,480) | (2,948) | (2,948)

b. Rischio di tasso di interesse

Il Gruppo è esposto al rischio che variazioni nella curva dei tassi d’interesse comportino variazioni ai risultati economici, ai flussi di cassa e al valore delle attività e passività patrimoniali valutate al fair value. La volatilità degli oneri finanziari associata all’andamento dei tassi di interesse viene monitorata e mitigata tramite una politica di gestione del rischio tasso volta all’individuazione di un mix equilibrato di finanziamenti a tasso fisso e a tasso variabile e l’utilizzo di strumenti derivati di copertura che limitino gli effetti delle fluttuazioni dei tassi di interesse.

Al 31 dicembre 2023 il valore contabile e la tipologia del debito lordo sono riportati nella tabella seguente:

milioni di euro |  |  | 31 12 2023 |  |  | 31 12 2022
| Prima della copertura | Dopo la copertura | % dopo la copertura | Prima della copertura | Dopo la copertura | % dopo la copertura
A tasso fisso | 5.431 | 5.548 | 87% | 5.168 | 5.332 | 77%
A tasso variabile | 920 | 803 | 13% | 1.721 | 1.557 | 23%
Totale | 6.351 | 6.351 | 100% | 6.889 | 6.889 | 100%

Al 31 dicembre 2023 gli strumenti di copertura sul rischio di tasso di interesse sono i seguenti:

milioni di euro |  |  | 31 12 2023 |  | 31 12 2022
Strumento di copertura | Attività coperta | Fair value | Nozionale | Fair value | Nozionale
IRS | Finanziamenti a tasso variabile controllate | 2,4 | 25,4 | 4,4 | 43,9
Totale |  | 2,4 | 25,4 | 4,4 | 43,9

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 103

Con riferimento al trattamento contabile, i derivati di copertura del rischio di tasso di interesse sono classificabili come segue:

milioni di euro |  |  |  |  |  |  |  |
Trattamento contabile Tipologia derivati |  | Attività | finanziarie |  |  | Passività | finanziarie |
| Nozionale | al: | Fair | value al: | Nozionale | al: | Fair | value al:
| 31 12 2023 | 31 12 2022 | 31 12 2023 | 31 12 2022 | 31 12 2023 | 31 12 2022 | 31 12 2023 | 31 12 2022
Cash flow hedge IRS | - | - | - | - | 25,4 | 43,9 | 2,4 | 4,4
Totale | - | - | - | - | 25,4 | 43,9 | 2,4 | 4,4

I derivati su tasso di interesse esistenti al 31 dicembre 2023 in Cash flow hedge si riferiscono ai seguenti finanziamenti:

Il Gruppo effettua l’analisi di sensitività attraverso la stima degli effetti sul valore delle poste di bilancio relative al portafoglio in strumenti finanziari derivanti da variazioni nel livello dei tassi di interesse.

Finanziamento coperto

Derivato

Accounting

Finanziamento bancario a tasso variabile di A5 scadenza dicembre 2025, debito residuo al 31 dicembre 2023 di 4,4 milioni di euro.

IRS sul 100% dell’importo del finanziamento fino alla scadenza dello stesso.

Al 31 dicembre 2023 il fair value è positivo per 0,2 milioni di euro.

Il finanziamento è valutato a costo ammortizzato.

L’IRS è in cash flow hedge con imputazione al 100% in apposita riserva del Patrimonio netto.

Finanziamento bancario a tasso variabile di VOLTA GREEN ENERGY scadenza dicembre 2026, debito residuo al 31 dicembre 2023 di 0,8 milioni di euro.

IRS sul 100% dell’importo del finanziamento fino alla scadenza dello stesso.

Al 31 dicembre 2023 il fair value è positivo per 0,04 milioni di euro.

Il finanziamento è valutato a costo ammortizzato.

L’IRS è in cash flow hedge con imputazione al 100% in apposita riserva del Patrimonio netto.

Finanziamento bancario a tasso variabile di LA CASTILLEJA ENERGIA scadenza dicembre 2034, debito residuo al 31 dicembre 2023 di 20,2 milioni di euro.

IRS sul 75% dell’importo del finanziamento fino a dicembre 2030.

Al 31 dicembre 2023 il fair value è positivo per 2,2 milioni di euro.

Il finanziamento è valutato a costo ammortizzato.

L’IRS è in cash flow hedge con imputazione al 100% in apposita riserva del Patrimonio netto.

In particolare, l’analisi di sensitività misura il potenziale impatto sul Conto economico e sul Patrimonio netto di diversi scenari di mercato che determinerebbero la variazione del fair value degli strumenti finanziari derivati e la variazione degli oneri finanziari relativi alla quota di indebitamento lordo non coperto.

Tali scenari di mercato sono ottenuti mediante la traslazione parallela, in aumento e in diminuzione, della curva dei tassi di interesse di riferimento alla data di chiusura del bilancio.

Mantenendo costanti tutte le altre variabili, il risultato prima delle imposte sarebbe influenzato dalle variazioni nel livello dei tassi di interesse nel modo seguente:

milioni di euro | Effetto a conto economico (al lordo delle imposte) | Effetto a patrimonio netto (al lordo delle imposte)
| -50 bps+50 bps | -50 bps+50 bps
Variazione degli oneri finanziari sul debito lordo a tasso variabile dopo le coperture | 3,1(3,1) | --
Variazione del fair value degli strumenti finanziari derivati classificati non di copertura | -- | --
Variazione del fair value degli strumenti finanziari derivati classificati di copertura (escluso BCVA ex IFRS 13): |  |
Cash flow hedge | -- | (0,4)0,4
Fair value hedge | -- | --

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

104 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

c. Rischio tasso di cambio non connesso a commodity

Il Gruppo è esposto al rischio che variazioni nei tassi di cambio rispetto alla divisa di conto possano apportare variazioni ai risultati economici ed ai flussi di cassa. In relazione al rischio di cambio diverso da quello incluso nel prezzo delle commodities, si segnala che al 31 dicembre 2023 esiste il seguente strumento di copertura:

milioni di euro |  |  | 31 12 2023 |  | 31 12 2022
Strumento di copertura | Attività coperta | Fair value | Nozionale | Fair value | Nozionale
Cross Currency IRS | Prestito obbligazionario a tasso fisso in valuta estera | (10,7) | 98,0 | 7,2 | 98,0
Totale |  | (10,7) | 98,0 | 7,2 | 98,0

Con riferimento al trattamento contabile, si precisa che il derivato di copertura sopra indicato è in cash flow hedge, con imputazione integrale nella riserva di Patrimonio netto.

In particolare, il sottostante del derivato Cross Currency IRS si riferisce al prestito obbligazionario a tasso fisso di 14 miliardi di yen con scadenza 2036 bullet, emesso nel 2006.

Su tale finanziamento è stato stipulato, per tutta la durata dello stesso, un contratto di cross currency swap, che trasforma il prestito e i relativi interessi da importi denominati in yen a importi denominati in euro.

Al 31 dicembre 2023 il fair value della copertura è negativo per 10,7 milioni di euro.

Si evidenzia che una traslazione positiva del 10% della curva forward del cambio EURJPY, con conseguente deprezzamento del JPY, determinerebbe un peggioramento del fair value e, di conseguenza, dell’impatto sul Patrimonio netto di 11 milioni di euro. Di converso, una traslazione negativa del 10% della curva forward del cambio EURJPY, con conseguente apprezzamento del JPY, determinerebbe un miglioramento del fair value di 13,4 milioni di euro.

Tale analisi di sensitività è calcolata allo scopo di determinare l’effetto della variazione della curva forward del tasso di cambio euro/yen sul fair value, a prescindere da eventuali impatti sull’aggiustamento imputabile al bCVA

d. Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità è il rischio che il Gruppo non sia in grado di far fronte tempestivamente ai propri impegni o che sia in grado di farlo a condizioni economiche sfavorevoli a causa di situazioni di tensione o crisi sistemica o della mutata percezione della sua rischiosità da parte del mercato. Tale rischio comprende: i) il rischio relativo all’incapacità della società di reperire nuovi fondi (“Funding Risk”) e, ii) il rischio relativo all’incapacità della società di liquidare attività sul mercato in modo tempestivo e a condizioni di mercato (“Liquidity Market Risk”).

Uno dei principali fattori che influenza la rischiosità percepita dal mercato è rappresentato dal merito di credito di A2A assegnato dalle agenzie di rating. Tale giudizio riveste un ruolo molto importante perché influenza la capacità di A2A di accedere a fonti di finanziamento oltre ai relativi costi. Un peggioramento del merito creditizio potrebbe comportare una limitazione all’accesso al mercato dei capitali e/o dei costi di finanziamento con impatto negativo sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale. A2A ha un rating di medio e lungo termine pari a BBB (outlook stable) con S&P e Baa2 (outlook stable) con Moody’s.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 105

Il profilo delle scadenze del debito lordo del Gruppo è di seguito riepilogato:

La politica di gestione del rischio, sia di breve che di medio lungo termine, si realizza tramite (i) una strategia di gestione del debito diversificata per fonti di finanziamento con un profilo di scadenze equilibrato, (ii) l’accesso a diverse fonti di finanziamento in termine di mercato e controparte e (iii) il mantenimento di disponibilità finanziarie, costituite sia da liquidità che da linee di credito committed, sufficienti a far fronte agli impegni attesi e a quelli inattesi su un determinato orizzonte temporale.

milioni di euro

Saldo contabile

31 12 2023

Quote con scadenza entro

12 mesi

Quote con scadenza oltre

12 mesi

Quote con scadenza entro il

31 12 2025

31 12 2026

31 12 2027

31 12 2028

Oltre

Obbligazioni

5.157

357

4.800

299

597

298

496

3.110

Deb.fin.per diritti d'uso*

177

35

142

32

20

19

15

56

Finanziamenti bancari e da altri finanziatori

1.017

383

634

107

87

76

79

285

Totale

6.351

775

5.576

438

704

393

590

3.451

Non include fair value derivati inclusi nella posizione finanziaria netta.

(*) compresi leasing finanziari.

Al 31 dicembre 2023 il Gruppo ha a disposizione un totale di 3.559 milioni di euro, così composto:

(i) linee di credito revolving committed per 1.580 milioni di euro, di cui: a) 20 milioni di euro con scadenza 2024, b) 560 milioni di euro con scadenza 2025, c) 800 milioni di euro con scadenza 2026, d) 200 milioni di euro con scadenza 2028, non utilizzate;

(ii) term loans disponibili e non ancora erogati per 350 milioni di euro con scadenza compresa tra il 2033 e il 2043;

(iii) disponibilità liquide per complessivi 1.629 milioni di euro, di cui 1.487 milioni di euro a livello di capogruppo.

Inoltre, A2A mantiene in essere un Programma di Emissioni Obbligazionarie (Euro Medium Term Note Programme) la cui size è stata incrementata a 7 miliardi di euro con il rinnovo annuale di luglio 2023; al 31 dicembre 2023 risultano disponibili 1.950 milioni di euro.

Nel corso degli anni A2A ha intrapreso un percorso di emissioni con caratteristiche ESG, nella forma di Green Bond e Sustainability-Linked Bond. Per A2A, il mancato rispetto di determinati target relativi a KPI di sostenibilità (ESG) può determinare un aumento dei costi di finanziamento degli strumenti di debito ai quali sono legati tali KPI. In particolare, A2A ha emesso due Sustainability-Linked Bond, il primo nel 2021 con durata 10 anni e il secondo nel 2022 con durata 6 anni: per entrambi i prestiti obbligazionari il mancato raggiungimento del target relativo al KPI scelto determinerà un incremento della cedola di 25 punti base.

La tabella che segue rappresenta il piano di rimborso delle passività finanziarie (esclusi i debiti per diritti d’uso e compresi i debiti commerciali). Gli importi indicati nella tabella sono flussi di cassa futuri, nominali e non scontati, determinati con riferimento alle residue scadenze contrattuali, per la quota in conto capitale e per la quota in conto interessi. Sono altresì inclusi i flussi nominali non scontati inerenti ai contratti derivati su tassi di interesse. Infine, le eventuali linee finanziarie a revoca utilizzate e i c/c passivi sono fatti scadere entro l’esercizio successivo.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

106 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

31 12 2023

milioni di euro

1-3 MESI

4-12 MESI

OLTRE 12 MESI

Obbligazioni

341

67

5.498

Finanziamenti bancari e da altri finanziatori

21

309

769

Totale flussi finanziari

362

376

6.267

Debiti verso fornitori

872

25

8

Totale flussi commerciali

872

25

8

31 12 2022

milioni di euro

1-3 MESI

4-12 MESI

OLTRE 12 MESI

Obbligazioni

19

379

5.165

Finanziamenti bancari e da altri finanziatori

176

520

1.278

Totale flussi finanziari

195

899

6.443

Debiti verso fornitori

1.082

26

9

Totale flussi commerciali

1.082

26

9

e. Rischio di credito

Il rischio di credito è connesso all’eventualità che una controparte, commerciale o di trading, sia inadempiente, ovvero non onori il proprio impegno nei modi e tempi previsti contrattualmente. Tale tipologia di rischio viene gestita dal Gruppo attraverso apposite procedure (Credit Policy, procedura Energy Risk Management) ed opportune azioni di mitigazione.

Il presidio di tale rischio viene effettuato sia dalla funzione di Credit Management allocata centralmente (e dalle corrispondenti funzioni delle società operative) che dall’Unità Organizzativa Group Risk Management che si occupa di supportare le società del Gruppo sia con riferimento alle attività commerciali che di trading. La mitigazione del rischio avviene tramite la valutazione preventiva del merito creditizio della controparte e la costante verifica del rispetto del limite di esposizione nonché attraverso richiesta di adeguate garanzie.

I tempi di pagamento applicati alla generalità della clientela prevedono diverse scadenze, secondo quanto previsto dalla normativa applicabile e nel rispetto degli standard di mercato. Nei casi di ritardato pagamento, in linea con le esplicite previsioni dei sottostanti contratti, si procede ad addebitare gli interessi di mora nella misura prevista dai contratti stessi o dalle vigenti leggi in materia (applicazione del tasso di mora ex D.Lgs. 231/2002).

I crediti commerciali sono esposti in bilancio al netto delle eventuali svalutazioni; si ritiene che il valore riportato esprima la corretta rappresentazione del valore di presunto realizzo del monte crediti commerciali. Per l’aging dei crediti commerciali si rimanda alla nota “Crediti commerciali”.

f. Rischio equity

Al 31 dicembre 2023 il Gruppo A2A non è esposto al rischio equity.

In particolare, si segnala che la capogruppo A2A S.p.A. al 31 dicembre 2023 non detiene azioni proprie.

Come disposto dagli IAS/IFRS le azioni proprie non costituiscono un rischio equity in quanto il loro costo di acquisto è portato in riduzione del Patrimonio netto e neppure in caso di cessione l’eventuale differenza positiva o negativa, rispetto al costo di acquisto, ha effetti sul Conto economico.

g. Rischio relativo al mancato rispetto covenants

I prestiti obbligazionari, i finanziamenti, i leasing e le linee bancarie revolving committed presentano termini e condizioni in linea con la prassi di mercato per ciascuna tipologia di strumenti. In particolare prevedono:

• clausole di negative pledge per effetto delle quali la capogruppo si impegna a non costituire garanzie reali sui propri assets e su quelli delle sue controllate rilevanti (come di volta in volta definite nella relativa documentazione), con la previsione di alcune eccezioni e di una soglia massima consentita, specificatamente individuata;

• clausole di cross default, in base alle quali, nel caso si verifichi un evento di inadempimento (superiore a specifiche soglie di rilevanza) su un determinato indebitamento finanziario della capogruppo e, in alcuni casi, delle sue controllate rilevanti (come di volta in volta definite nella relativa documentazione), si verifica un inadempimento anche su altri prestiti o indebitamenti finanziari della capogruppo che possono diventare immediatamente esigibili;

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 107

• clausole di pari passu, in base alle quali i prestiti obbligazionari e gli indebitamenti finanziari della capogruppo hanno lo stesso livello di seniority di altri suoi prestiti obbligazionari o indebitamenti finanziari non garantiti e non subordinati, presenti e futuri.

I prestiti obbligazionari emessi da A2A S.p.A. includono (i) prestiti obbligazionari senior unsecured per 5.050 milioni nominali di euro (valore contabile al 31 dicembre 2023 pari a 5.066 milioni di euro) emessi nell’ambito del Programma EMTN, che prevedono a favore degli investitori una opzione Change of Control Put nel caso di mutamento di controllo della controllante che determini nei successivi 180 giorni un conseguente downgrade del rating a livello sub-investment grade (se entro tali 180 giorni il rating della società dovesse ritornare ad investment grade l’opzione non è esercitabile); (ii) un prestito obbligazionario in yen collocato privatamente con scadenza 2036 di 98 milioni nominali di euro (valore contabile al 31 dicembre 2023 pari a 91 milioni di euro) che prevede una opzione Put a favore dell’investitore nel caso in cui il rating della controllante risulti inferiore a BBB- o equivalente livello (sub-investment grade).

I finanziamenti stipulati da A2A S.p.A. con la Banca Europea degli Investimenti (BEI), per un debito nominale complessivo pari a 527 milioni di euro (a cui si aggiungono ulteriori 200 milioni di euro non ancora erogati) ed un valore contabile di 529 milioni di euro, di cui 203 milioni con scadenza oltre 5 anni, includono: i) una clausola di Credit Rating (se rating inferiore a BBB- o equivalente livello a sub-investment grade) che prevede l’obbligo di A2A di informare BEI in caso di downgrade del Rating e, in tale circostanza, il diritto di BEI di richiedere ad A2A ulteriori garanzie e, ove queste garanzie non siano fornite o non siano soddisfacenti per BEI, il diritto a richiedere il rimborso anticipato del finanziamento, e ii) una clausola di mutamento di controllo della capogruppo, con il diritto per la banca di invocare, previo avviso alla società contenente indicazione delle motivazioni, il rimborso anticipato del finanziamento.

Un finanziamento della controllata Agripower (ex-Fragea), il cui debito residuo al 31 dicembre 2023 è pari a 1,8 milioni di euro, è assistito da garanzie reali sugli immobili e gli impianti finanziati.

Le linee bancarie revolving committed di A2A S.p.A., pari complessivamente a 1.560 milioni di euro, prevedono una clausola di Change of Control, che attribuisce la facoltà alla maggioranza delle banche concedenti la linea di chiedere, in caso di mutamento di controllo della capogruppo tale da comportare un Material Adverse Effect, l’estinzione della linea ed il rimborso anticipato di quanto eventualmente utilizzato.

Alcuni finanziamenti bancari di Acinque, e LA CASTILLEJA ENERGIA prevedono dei covenants finanziari, come riportato più avanti nell’apposita tabella.

Al 30 giugno 2023 si è verificato il mancato rispetto di uno dei tre covenants previsti dal contratto di finanziamento BEI di Acinque (Indebitamento Finanziario Netto/Ebitda).

Con riferimento al superamento del covenant come sopra descritto, si evidenzia che Acinque ha richiesto alla Banca Europea per gli Investimenti l’emissione di un waiver che la stessa Banca ha concesso condizionatamente al rilascio, da parte di A2A S.p.A., di una garanzia a prima richiesta per la totalità dell’importo finanziato in favore della Banca, avvenuta nel corso del secondo semestre 2023 e con scadenza al 31 dicembre 2024. Al 31 dicembre 2023 tale covenant risulta rispettato.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

108 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Gruppo A2A – Covenants finanziari al 31 dicembre 2023

Società

Lender

Livello di riferimento

Livello

rilevato

Data di rilevazione

ACINQUE

BEI

Flusso di cassa disponibile / Indebitamento Finanziario Netto >= 14,0%

Indebitamento Finanziario/Mezzi Propri

<= 75,0%

Indebitamento Finanziario Netto/Ebitda

<= 3,0

22,86%

59,08%

2,86x

31/12/23

31/12/23

31/12/23

ACINQUE

Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo Italiano S.p.A.

Indebitamento Finanziario Netto/Ebitda <=4,0

Indebitamento Finanziario Netto/Mezzi Propri <=1,0

2,86x

50,40%

31/12/23

31/12/23

ACINQUE

Banca Sella

Indebitamento Finanziario Netto/Ebitda <=4,0

2,8x

31/12/23

LA CASTILLEJA ENERGIA

CaixaBank

Debt Service Coverage Ratio >= 1,05x o non <1,10x per quattro Date di Calcolo consecutive

Senior Debt / Equity Ratio <= 85%

1,50x

78%

31/12/23

31/12/23

Analisi delle operazioni a termine e strumenti derivati

Nella rappresentazione di bilancio delle operazioni di copertura, ai fini dell’eventuale applicazione dell’hedge accounting, si procede alla verifica della rispondenza ai requisiti di compliance con il principio contabile internazionale IFRS 9.

In particolare:

1) operazioni definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9: si dividono in operazioni a copertura di flussi finanziari (cash flow hedge) e operazioni a copertura del fair value di poste di bilancio (fair value hedge). Per le operazioni di cash flow hedge il risultato maturato è compreso nel Margine Operativo Lordo quando realizzato per i derivati su commodity e nella gestione finanziaria per derivati su tassi di interesse e cambio, mentre il valore prospettico è esposto a Patrimonio netto. Per le operazioni di fair value hedge gli impatti a Conto economico si registrano nell’ambito della stessa linea di bilancio;

2) operazioni non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9, si dividono fra:

a. copertura del margine: per tutte le operazioni di copertura dei flussi di cassa o del valore di mercato in linea con politiche di rischio aziendali, il risultato maturato e il valore prospettico sono compresi nel Margine Operativo Lordo per i derivati su commodity e nella gestione finanziaria per derivati su tassi di interesse e cambio;

b. operazioni di trading: per le operazioni su commodity il risultato maturato e il valore prospettico sono iscritti a bilancio sopra il Margine Operativo Lordo; per quelli su tassi di interesse e cambio nei proventi e oneri finanziari.

L’utilizzo dei derivati finanziari, nel Gruppo A2A, è disciplinato da un insieme coordinato di procedure (Energy Risk Policy, Deal Life Cycle) che si ispirano alla best practice di settore, ed è finalizzato a limitare il rischio di esposizione di Gruppo all’andamento dei prezzi sui mercati delle commodities di riferimento, sulla base di una strategia di gestione dei flussi di cassa (cash flow hedge).

Gli strumenti finanziari derivati sono valutati al fair value rispetto alla curva forward di mercato della data di riferimento del Bilancio qualora il sottostante del derivato sia negoziato in mercati che presentano una struttura dei prezzi a termine. In assenza di una curva forward di mercato, la valutazione al fair value è determinata sulla base di stime interne utilizzando modelli che fanno riferimento alla best practice di settore.

Nella valutazione del fair value, il Gruppo A2A utilizza la cosiddetta forma di attualizzazione continua e come discount factor il tasso di interesse per attività prive di rischio, identificato nel tasso Eonia (Euro Overnight Index Average) e rappresentato nella sua struttura a termine dalla curva OIS (Overnight Index Swap). Il fair value relativo alle coperture di flussi di cassa (cash flow hedge) ai sensi dello IFRS 9 è stato classificato in base al sottostante dei contratti derivati.

In ottemperanza a quanto disposto dal principio contabile internazionale IFRS 13, la determinazione del fair value di uno strumento finanziario OTC è effettuata prendendo in considerazione il rischio di inadempimento (non performance risk). Al fine di quantificare l’aggiustamento di fair value imputabile a tale rischio, A2A ha sviluppato, coerentemente con le best practices di mercato, un modello proprietario denominato “Bilateral Credit Value Adjustment” (bCVA), che valorizza sia le variazioni del merito creditizio della controparte che le variazioni del proprio merito creditizio.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 109

Il bCVA è composto da due addendi, calcolati considerando la probabilità di fallimento di entrambe le controparti, ovvero il Credit Value Adjustment (CVA) ed il Debit Value Adjustment (DVA):

• il CVA è un componente negativo e contempla la probabilità che la controparte sia inadempiente e contestualmente A2A presenti un credito nei confronti della controparte;

• il DVA è un componente positivo e contempla la probabilità che A2A sia inadempiente e contestualmente la controparte presenti un credito nei confronti di A2A.

Il bCVA è calcolato quindi con riferimento all’esposizione, valutata sulla base del valore di mercato del derivato al momento del default, alla Probabilità di Default (PD) ed alla Loss Given Default (LGD). Quest’ultima, che rappresenta la percentuale non recuperabile del credito in caso di inadempienza, è valutata sulla base della Metodologia IRB Foundation così come esposta negli accordi di Basilea 2, mentre la PD viene valutata sulla base del Rating delle controparti (Internal Rating Based ove non disponibile) e della probabilità di default storica ad esso associata e pubblicata annualmente da Standard & Poors.

L’applicazione della suddetta metodologia non ha comportato variazioni di rilievo nelle valutazioni al fair value.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

110 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Strumenti in essere al 31 dicembre 2023

A) Su tassi di interesse e su tassi di cambio

Di seguito sono evidenziate le analisi quantitative che riportano il nozionale dei contratti derivati stipulati e non scaduti entro la data di bilancio, analizzato per scadenza:

milioni di euro

Valore nozionale (a)

Valore Situazione patrimoniale e finanziaria

(b)

Effetto progress. a Conto economico

(c)

Scadenza

entro un anno

Scadenza

tra 1 e 5 anni

Scadenza

oltre 5 anni

da ricevere

da pagare

da ricevere

da pagare

da ricevere

da pagare

Gestione del rischio su tassi di interesse

a copertura di flussi di cassa ai sensi IFRS 9 (cash flow hedge)

4,2

9,9

11,3

2,4

-

non definibili di copertura ai sensi IFRS 9

Totale derivati su tassi di interesse

-

4,2

-

9,9

-

11,3

2,4

-

Gestione del rischio su tassi di cambio

definibili di copertura per IFRS 9

- su operazioni commerciali

- su operazioni non commerciali

98,0

(10,7)

non definibili di copertura per IFRS 9

- su operazioni commerciali

- su operazioni non commerciali

Totale derivati su tassi di cambio

-

-

-

-

-

98,0

(10,7)

-

(a) Rappresenta la somma del valore nozionale dei contratti elementari che derivano dall'eventuale composizione dei contratti complessi.

(b) Rappresenta il credito (+) o il debito (-) netto iscritto nella Situazione patrimoniale-finanziaria a seguito della valutazione a fair value dei derivati.

(c) Rappresenta l'adeguamento a fair value dei derivati iscritto progressivamente a Conto economico dal momento della stipula del contratto fino alla data attuale.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 111

B) Su commodity

Di seguito si riporta l’analisi dei contratti derivati su commodity non ancora scaduti alla data del presente bilancio, posti in essere al fine di gestire il rischio di oscillazione dei prezzi di mercato di commodity.

Volume per Maturity

Valore Nozionale

Fair value

Scadenza

entro

un anno

Scadenza entro

due anni

Scadenza entro

dieci anni

Valore Situazione patrimoniale finanziaria

(*)

Effetto progressivo a Conto economico (**)

Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici

Unità

di misura

Quantità

Milioni

di euro

Milioni

di euro

Milioni

di euro

A. a copertura di flussi di cassa (cash flow hedge) ai sensi IFRS 9 di cui:

(2,3 )

-

- Elettricità

TWh

0,4

0,1

0,2

57,1

(3,6)

- Petrolio

Bbl

- Carbone

Tonnellate

- Gas Naturale

TWh

0,6

30,2

3,9

- Gas Naturale

Milioni di mc

- Cambio

Milioni di dollari

- Diritti di Emissione

Tonnellate

347.000

2.000

30,3

(2,6)

B. definibili di copertura

(fair-value hedge)

ai sensi IFRS 9

-

-

C. non definibili di copertura ai sensi IFRS 9 di cui:

(25,8)

(294,1)

C.1 copertura del margine

1,1

0,9

- Elettricità

TWh

- Petrolio

Bbl

- Gas Naturale

Gradi giorno

- Gas Naturale

TWh

- Diritti di Emissione CO2

Tonnellate

127.000

11,4

1,1

0,9

- Cambio

Milioni di dollari

C.2 operazioni di trading

(26,9)

(295,0)

- Elettricità

TWh

15,3

4,2

2.737,8

(74,8)

(165,2)

- Gas Naturale

TWh

105,4

16,6

2,4

6.357,5

47,8

(129,5)

- Diritti di Emissione CO2

Tonnellate

2.304.000

344.000

236,9

0,1

(0,3)

- Certificati Ambientali

MWh

- Certificati Ambientali

Tep

Totale

(28,1)

(294,1)

(*) Rappresenta il credito(+) o il debito(-) netto iscritto nella Situazione patrimoniale-finanziaria a seguito della valutazione a fair value dei derivati.

(**) Rappresenta l'adeguamento a fair value dei derivati iscritto progressivamente a Conto economico dal momento della stipula del contratto fino alla data attuale.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

112 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Effetti patrimoniali ed economici dell’attività in derivati nel 2023

Effetti patrimoniali

Nel seguito sono evidenziati i saldi patrimoniali al 31 dicembre 2023, inerenti la gestione dei derivati.

milioni di euro | Note | Totale
Attività |  |
Attività non correnti |  | 2
Altre attività non correnti - Strumenti derivati | 5 | 2
Attività correnti |  | 1.526
Altre attività correnti - Strumenti derivati | 8 | 1.526
Totale attivo |  | 1.526
Passività |  |
Passività non correnti |  | 11
Altre passività non correnti - Strumenti derivati | 19 | 11
Passività correnti |  | 1.553
Debiti commerciali e altre passività correnti - Strumenti derivati | 20 | 1.553
Totale passivo |  | 1.564

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 113

Effetti economici

La tabella che segue evidenzia l’analisi dei risultati economici al 31 dicembre 2023, inerenti la gestione dei derivati.

milioni di euro | Note | Realizzati nell'esercizio | Variazione Fair Value dell’esercizio | Valori iscritti a Conto Economico
Ricavi | 24 |  |  |
Ricavi di vendita |  |  |  |
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici |  |  |  |
e gestione del rischio cambio su commodity |  |  |  |
- definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | 41 | - | 41
- non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | 800 | 454 | 1.254
Totale ricavi di vendita |  | 841 | 454 | 1.295
Costi operativi | 25 |  |  |
Costi per materie prime e servizi |  |  |  |
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici |  |  |  |
e gestione del rischio cambio su commodity |  |  |  |
- definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | (65) | - | (65)
- non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | (533) | (748) | (1.281)
Totale costi per materie prime e servizi |  | (598) | (748) | (1.346)
Totale iscritto nel Margine operativo lordo (*) |  | 243 | (294) | (51)
Gestione finanziaria | 31 |  |  |
Proventi finanziari |  |  |  |
Gestione del rischio su tassi di interesse e equity |  |  |  |
Proventi su derivati |  |  |  |
- definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | - | - | -
- non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | - | - | -
Totale |  | - | - | -
Totale Proventi finanziari |  | - | - | -
Oneri finanziari |  |  |  |
Gestione del rischio su tassi di interesse e equity |  |  |  |
Oneri su derivati |  |  |  |
- definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | - | - | -
- non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 |  | - | - | -
Totale |  | - | - | -
Totale Oneri finanziari |  | - | - | -
Totale iscritto nella gestione finanziaria |  | - | - | -

(*) I dati non recepiscono l'effetto della c.d. "net presentation" del margine di negoziazione dell'attività di trading.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

114 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Classi di strumenti finanziari

A completamento delle analisi richieste dall’IFRS 7 e dall’IFRS 13, si riportano le tipologie di strumenti finanziari presenti nelle poste di bilancio, con l’indicazione dei criteri di valutazione applicati e, nel caso di strumenti finanziari valutati a fair value, dell’esposizione (Conto economico o Patrimonio netto).

Nell’ultima colonna della tabella è riportato, ove applicabile, il fair value al 31 dicembre 2023 dello strumento finanziario.

Criteri applicati nella valutazione in bilancio degli strumenti finanziari

milioni di euro

Note

Strumenti finanziari valutati a fair value con variazioni di quest’ultimo iscritte a:

Strumenti finanz. valutati al costo ammortizzato

Valore della Situazione patrimoniale finanziaria

Fair value

(*)

Conto economico

Patrimonio Netto

(1)

(2)

(3)

(4)

Attività

Altre attività finanziarie non correnti:

Attività finanziarie valutate a fair value di cui:

- non quotate

1

1

n.d.

- quotate

-

-

Attività finanziarie possedute sino alla scadenza

-

-

-

Altre attività finanziarie non correnti

66

66

66

Totale altre attività finanziarie non correnti

3

67

Altre attività non correnti

5

2

136

138

138

Crediti commerciali

7

3.540

3.540

3.540

Altre attività correnti

8

1.515

11

738

2.264

2.264

Attività finanziarie correnti

9

33

33

33

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

11

1.629

1.629

1.629

Passività

Passività finanziarie

Obbligazioni non correnti e correnti

16 e 21

89

5.068

5.157

5.157

Altre passività finanziarie non correnti e correnti

16 e 21

1.194

1.194

1.194

Altre passività non correnti

19

11

324

335

335

Debiti commerciali

20

4.105

4.105

4.105

Altre passività correnti

20

1.540

13

517

2.070

2.070

(*) Per crediti e debiti non relativi a contratti derivati e finanziamenti non è stato calcolato il fair value in quanto il corrispondente valore di carico nella sostanza approssima lo stesso.

(1) Attività e passività finanziarie valutate a fair value con iscrizione delle variazioni di fair value a Conto economico.

(2) Derivati di copertura (Cash Flow Hedge).

(3) Attività finanziarie disponibili per la vendita valutate al fair value con utili/perdite iscritti a Patrimonio netto.

(4) Loans & receivables e passività finanziarie valutate al costo ammortizzato.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 115

Gerarchia di fair value

L’IFRS 7 e l’IFRS 13 richiedono che la classificazione degli strumenti finanziari valutati al fair value sia effettuata sulla base della qualità delle fonti degli input utilizzati nella determinazione del fair value stesso.

In particolare l’IFRS 7 e l’IFRS 13 definiscono 3 livelli di fair value:

• livello 1: sono classificate in tale livello le attività/passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base di prezzi quotati (non modificati) su mercati attivi, sia Ufficiali che Over the Counter di attività o passività identiche;

• livello 2: sono classificate in tale livello le attività/passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base di input diversi da prezzi quotati di cui al livello 1, ma che per tali attività/passività, sono osservabili direttamente o indirettamente sul mercato;

• livello 3: sono classificate in tale livello le attività/passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base di dati di mercato non osservabili. Rientrano in questa categoria gli strumenti valutati sulla base di stime interne, effettuate con metodi proprietari sulla base delle best practices di settore.

Per la scomposizione delle attività e passività tra i diversi livelli di fair value si veda la tabella di seguito riportata “Gerachia di fair value”.

milioni di euro | Note | Livello 1 | Livello 2 | Livello 3 | Totale
Attività valutate a fair value | 3 |  | 1 |  | 1
Altre Attività non correnti | 5 |  | 2 |  | 2
Altre Attività correnti | 8 | 1.524 | 1 | 1 | 1.526
Totale attività |  | 1.524 | 4 | 1 | 1.529
Passività finanziarie non correnti | 17 | 89 |  |  | 89
Altre passività non correnti | 19 |  | 11 |  | 11
Altre passività correnti | 20 | 1.552 | 1 | - | 1.553
Totale passività |  | 1.641 | 12 | - | 1.653

Analisi di sensitività per strumenti finanziari valutati al livello 3

Come richiesto dall’IFRS 13, di seguito una tabella che evidenzia, per gli strumenti finanziari valutati al livello 3 della gerarchia, gli effetti derivanti dalla variazione dei parametri non osservabili utilizzati nella determinazione del fair value.

Strumento finanziario | Parametro | Variazione parametro | Sensitivity(milioni di euro)
Derivati su Commodity | Probabilità di Default (PD) | 1% | (0,002)
Derivati su Commodity | Loss Given Default (LGD) | 25% | (0,000)
Derivati su Commodity | Sottostante capacità interconnessione zonale Italia (CCC) | 1% | 0,0027

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

116 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

7) Principali riferimenti normativi in materia di concessioni e convenzioni nei settori di attività in cui opera il Gruppo A2A

Concessioni idroelettriche di grande derivazione

La disciplina nazionale in materia di concessioni idroelettriche di grande derivazione (ossia impianti di potenza nominale maggiore a 3 MW) è stata originariamente dettata dal R.D. 1775/1933, che si basava sul rilascio delle concessioni da parte dello Stato in una logica di lungo periodo. Tale quadro normativo è stato successivamente superato prima dalla Legge 1643/1962 di nazionalizzazione del settore elettrico, che ha determinato il subentro di Enel nella maggioranza 3 delle concessioni idroelettriche con il relativo riconoscimento di un affidamento a durata illimitata, poi dalla liberalizzazione del mercato per effetto del D.Lgs. 79/1999 (di recepimento della Direttiva 96/92/CE) che ha introdotto con l’art. 12 (e le sue successive modifiche) i principi di:

• temporaneità delle concessioni, stabilendo un termine di validità (2029) per le concessioni sprovviste di scadenza in quanto di titolarità dell’Enel ed assegnando il termine del 31 dicembre 2010 per le concessioni già scadute o in scadenza entro tale data;

• contendibilità delle concessioni in caso di scadenza, decadenza o rinuncia prevedendo l’indizione di una gara da parte dell’amministrazione competente (divenuta la Regione) per l’attribuzione a titolo oneroso della stessa.

Nelle more della riassegnazione delle concessioni scadute, il D.Lgs. 79/1999 ha previsto (art. 12, comma 8bis) che il concessionario uscente prosegua nell’esercizio della concessione alle stesse condizioni stabilite dalla normativa e dal disciplinare vigenti. Alcune Regioni hanno altresì emanato leggi regionali relative alla cosiddetta “prosecuzione temporanea dell’esercizio” delle concessioni scadute, prevedendo l’imposizione di un canone aggiuntivo.

L’art. 11-quater della Legge 12/2019 ha in parte ulteriormente modificato la disciplina delle concessioni idroelettriche di grande derivazione: le nuove norme prevedono che le Regioni disciplinino con proprie leggi modalità, procedure e criteri di assegnazione delle concessioni, che potranno essere affidate ad operatori economici individuati tramite gara, ovvero a società miste pubblico/private con selezione del socio privato mediante gara, oppure tramite forme di partenariato ai sensi del D.Lgs. 50/2016.

L’art.7 della Legge 118/2022 (Legge Annuale per il Mercato e la Concorrenza 2021) ha disposto che l’iter per l’aggiudicazione dovrà essere avviato entro 2 anni dall’entrata in vigore delle singole Leggi Regionali e, comunque, non oltre il 31 dicembre 2023.

La durata delle nuove concessioni dovrà essere compresa tra 20 e 40 anni, con possibile estensione del termine massimo di ulteriori 10 anni in relazione alla complessità della proposta progettuale e all’importo dell’investimento.

L’art. 11-quater cit. (comma 1-quinquies) prevede che con specifico provvedimento regionale (sentita l’ARERA) vengano definiti:

• un canone demaniale da corrispondere su base semestrale alle Regioni articolato in una componente fissa legata alla potenza nominale media di concessione e in una variabile calcolata come percentuale dei ricavi normalizzati;

• l’eventuale obbligo per i concessionari di fornire annualmente e gratuitamente 220 kWh per kW di potenza di concessione, per almeno il 50% destinata a servizi pubblici dei territori provinciali interessati dalla derivazione.

In tema di indennizzo ai gestori uscenti, l’art. 11-quater prescrive:

• per le opere c.d. “bagnate”: il passaggio senza compenso in proprietà delle Regioni, salvo l’indennizzo dei soli investimenti non ancora ammortizzati;

• per le opere c.d. “asciutte”: il riconoscimento di un valore desunto da atti contabili o perizia asseverata. In caso di mancato inserimento nel progetto del concessionario entrante, per i beni mobili è prevista la rimozione e lo smaltimento a carico di quest’ultimo, mentre quelli immobili restano di proprietà degli aventi diritto.

Regione Lombardia, con l’art. 31 della L.R. 23/2019 di Assestamento al Bilancio 2020-22, ha definito, a decorrere dal 2020, l’obbligo di fornitura alla Regione di energia gratuita da parte di tutti i titolari di concessioni di grande derivazione (220 kWh per ogni kW di potenza di concessione), siano esse esercite prima o dopo la scadenza, prevedendone la monetizzazione da calcolarsi in base al prezzo zonale orario che si forma sul mercato elettrico ponderato sulla quantità di energia immessa in rete dalla centrale.

Regione Lombardia ha approvato la L.R. 5/2020 (modificata con Legge Regionale 19/2021) che disciplina la modalità e le procedure di assegnazione delle concessioni di grandi derivazioni idroelettriche e determina il canone demaniale

3 Ad eccezione delle derivazioni nella titolarità di autoproduttori, aziende municipalizzate ed Enti locali.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 117

in base alla nuova struttura bi-componente 4. Questa Legge definisce anche l’attività di ricognizione finalizzata alla successiva messa a gara. Successivamente, Regione Lombardia ha adottato il regolamento 3/2022 per le procedure preliminari di valutazione dell’interesse pubblico in relazione ai diversi usi delle acque, nonché il regolamento 9/2022 di disciplina dei tempi e delle modalità di svolgimento delle procedure di assegnazione, regolamento poi impugnato avanti al Tribunale Superiore delle Acque Pubbliche da parte di alcuni operatori (il giudizio è tuttora pendente).

Le concessioni di grande derivazione idroelettrica in capo ad A2A S.p.A. ubicate in Valtellina (per una potenza nominale di concessione pari a circa 215 MW) sono per la maggior parte scadute; Regione Lombardia con D.G.R. XI/1706 del 28 dicembre 2023 ne ha consentito la prosecuzione temporanea dell’esercizio fino al 31 dicembre 2024, o termine inferiore, laddove le procedure di riassegnazione, ad oggi non ancora avviate, dovessero concludersi in data antecedente, confermando il pagamento di un canone aggiuntivo e la disapplicazione dell’esenzione parziale dal canone demaniale sugli impianti di Premadio 1, Grosio, Lovero e Stazzona. Con riferimento alla concessione di Resio (BS), di titolarità di Linea Green S.p.A. (controllata al 100% da A2A S.p.A.), Regione Lombardia ha indetto con DGR 1602 del 18 dicembre 2023 l’avvio della procedura di riassegnazione, definendo gli elementi essenziali del bando che dovrà essere emanato nei successivi 120 giorni. Le altre concessioni di A2A S.p.A. (impianti di Mese, del Friuli e della Calabria per una potenza nominale di concessione complessiva di circa 345 MW) hanno scadenza al 2029, così come la concessione di Gravedona di Acinque Innovazione S.r.l. (Gruppo Acinque), anch’essa con scadenza al 2029.

Concessioni per le centrali termoelettriche

In materia di concessioni per le centrali termoelettriche, la normativa di riferimento ha avuto un’evoluzione molto eterogenea. A titolo esemplificativo, con riferimento alle concessioni per la derivazione di acque pubbliche ad uso industriale, la disciplina è stata inizialmente definita dalla Legge 2644/1884 e dal R.D. 1775/1933 per arrivare successivamente ad una declinazione su base più locale anche per il tramite di convenzioni con specifici consorzi di bonifica ed irrigazione.

Gli Enti concedenti possono essere individuati alternativamente nella Regione e nella Provincia per le concessioni di derivazione d’acqua pubblica e per quelle relative all’occupazione di aree demaniali e nelle Autorità portuali per le concessioni relative all’occupazione di aree demaniali marittime.

A2A Energiefuture S.p.A. e A2A Gencogas S.p.A. sono titolari delle seguenti tipologie di concessioni strumentali al funzionamento delle centrali termoelettriche di proprietà:

• concessioni di derivazione d’acqua pubblica: i) ad uso raffreddamento delle centrali termoelettriche; ii) ad uso industriale; iii) per usi diversi;

• concessioni per occupazione di: i) aree demaniali; ii) aree demaniali marittime.

Concessioni per il servizio di distribuzione e misura del gas naturale

La disciplina delle concessioni di distribuzione del gas naturale attraverso reti locali, inizialmente contenuta negli atti d’affidamento stipulati con i Comuni in esecuzione di leggi risalenti ai primi anni del 1900, è stata oggetto di numerose modifiche nel corso degli anni.

Le principali, introdotte dagli articoli 14 e 15 del D.Lgs. 164/2000 (di recepimento della Direttiva 98/30/CE), hanno definito i criteri in base ai quali uniformare il settore prevedendo: (i) una durata delle concessioni non superiore a 12 anni, (ii) l’affidamento del servizio da parte degli Enti locali disposto mediante gara ad evidenza pubblica e che (iii) il rapporto con il gestore sia regolato da un apposito contratto tipo approvato con decreto ministeriale contenente, in particolare, le modalità di espletamento del servizio, gli obiettivi qualitativi, gli aspetti economici e le condizioni di recesso anticipato dell’Ente per inadempimento del gestore.

Successivamente l’art. 46 bis del DL 159/2007 ha delegato i Ministri dello sviluppo economico e per gli affari regionali e le autonomie locali, sentita la Conferenza unificata e su parere dell’Autorità per l’energia elettrica e il gas (oggi ARERA), di definire i criteri per la celebrazione delle gare, stabilendo

4 Con riferimento alla componente fissa, la Delibera di Giunta n. XII/618 del 10 luglio 2023 ha aggiornato la relativa tariffa a seguito dell’applicazione della variazione annua dell’indice ISTAT relativo al prezzo industriale per la produzione, il trasporto e la distribuzione dell’energia elettrica, fissandola per il 2023 pari a 93,37 euro/kW.

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

118 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

che siano effettuate non più per singolo Comune ma per Ambiti Territoriali Minimi (ATEM), successivamente individuati in 177 dal DM MiSE 19 gennaio 2011 mentre il successivo DM 18 ottobre 2011 ha definito i Comuni appartenenti a ciascun ATEM. Infine, il DM 226/2011 ha definito i criteri di gara.

Nel corso degli anni la disciplina è stata soggetta a plurime innovazioni, soprattutto con riferimento alle disposizioni per la definizione del valore di rimborso da riconoscere all’operatore uscente e alla valorizzazione dei beni di proprietà degli Enti Concedenti (inter alia, cfr. Legge Annuale per il Mercato e la Concorrenza 2021) e ai termini entro cui bandire le gare, più volte prorogati e con l’eliminazione delle penali a carico degli Enti Concedenti originariamente previste in caso di mancato rispetto degli stessi.

Per quanto riguarda il Gruppo A2A, le concessioni di distribuzione del gas naturale sono in capo ad Unareti S.p.A., Azienda Servizi Valtrompia S.p.A., LD Reti S.r.l., RetiPiù S.r.l.5 (Gruppo AEB), oltre a Lereti S.p.A.6 e Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l. (due società del Gruppo Acinque). I principali affidamenti 7 riguardano l’ATEM di Milano 1 (dove Unareti S.p.A. è assegnataria del servizio a seguito di gara bandita ai sensi del DM 226/2011) ed i capoluoghi di provincia Brescia, Bergamo, Varese, Cremona 8, Lodi, Lecco, Sondrio e Monza-Brianza (oltre a numerosi comuni in provincia di Brescia, Bergamo, Como, Cremona, Lecco, Lodi, Monza-Brianza, Pavia, Varese).

Concessioni per il servizio di distribuzione e misura dell’energia elettrica

L’attività di distribuzione e misura dell’energia elettrica è svolta in esecuzione di una concessione di durata trentennale rilasciata, per ogni ambito territoriale comunale, dal MiSE ai sensi dell’art. 9 del D.Lgs. 79/1999 (scadenza 31 dicembre 2030).

Per quanto riguarda il Gruppo A2A, le concessioni per l’attività di distribuzione e misura dell’energia elettrica sono in capo ad Unareti S.p.A., Camuna Energia S.r.l., LD Reti S.r.l. e RetiPiù S.r.l. (Gruppo AEB), mentre sono in capo a Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l. per il Gruppo Acinque, e riguardano i comuni di Milano, Rozzano, Brescia, Cremona, Sondrio e Seregno, a cui si aggiungono numerosi comuni in provincia di Brescia e di Sondrio.

Affidamenti del Servizio Idrico Integrato (SII)

Secondo quanto stabilito dal D.Lgs. 152/2006 il SII è organizzato sulla base di Ambiti Territoriali Ottimali (ATO) definiti dalle Regioni e, di norma, coincidenti con il territorio provinciale. L’Ente di Governo dell’Ambito (EGA), nel rispetto del piano d’ambito e del principio di unicità della gestione, delibera la forma di gestione (affidamento mediante gara, società mista pubblico-privata o in house providing) e, conseguentemente, provvede all’affidamento, per 30 anni, del SII nel rispetto della normativa nazionale in materia di organizzazione dei servizi pubblici locali a rete di rilevanza economica. L’affidamento diretto può avvenire a favore di società interamente pubbliche, in possesso dei requisiti prescritti dall’ordinamento europeo, comunque partecipate dagli enti locali ricadenti nell’ATO.

Il DL 201/2011 (c.d. “Salva Italia”) ha affidato ad ARERA le competenze di regolazione e controllo nel SII. L’Autorità ha introdotto rilevanti novità, prevedendo Testi Unici in tema di predisposizione tariffaria, qualità tecnica, qualità contrattuale, articolazione dei corrispettivi all’utenza, morosità, bonus sociale e regole per la misura.

Al SII si applica l’art. 34 del DL 179/12, integrato dalla Legge 115/2015 (art. 8, comma 1) che fissa principi cogenti per gli enti locali per l’affidamento dei servizi e detta la disciplina del periodo transitorio di affidamenti preesistenti validamente assentiti. In particolare, è previsto che gli affidamenti dei servizi effettuati da società quotate e controllate da quotate (quali quelli in capo alle controllate da A2A S.p.A.) cessano alla scadenza prevista nel contratto di servizio o negli altri atti che regolano il rapporto.

Il DL 133/2014 (c.d. “Decreto Sblocca Italia”) ha disposto che, in sede di prima applicazione, gli EGA, al fine di garantire il conseguimento del principio di unicità della gestione all’interno dell’ATO, dispongano l’affidamento al gestore unico d’ambito alla scadenza delle gestioni esistenti, operanti in base ad un affidamento assentito in conformità alla normativa pro tempore vigente e non dichiarato cessato ex lege. Il legislatore ha previsto talune deroghe alla costituzione del gestore unico da parte dell’EGA: in particolare, nel caso in cui l’ATO coincida con il territorio regionale, è consentito l’affidamento del SII in ambiti territoriali, comunque, non inferiori al territorio corrispondente alle province o alle città metropolitane.

5 A seguito dell’operazione di integrazione industriale con il Gruppo A2A, i comuni presenti negli ATEM di Milano 4, Bergamo 1, Bergamo 2, Bergamo 3 e Bergamo 5 (circa 78 mila PdR) sono stati oggetto di scissione con conferimento da parte di Unareti S.p.A. a favore del Gruppo AEB (e quindi a RetiPiù S.r.l.), con efficacia dal 1° novembre 2020.

6 La società è nata il 1° gennaio 2020 dalla fusione tra Acsm Agam Reti Gas Acqua S.p.A. e Lario Reti Gas S.r.l..

7 A marzo 2022 ha avuto effetto l’operazione straordinaria con Romeo Gas S.p.A. che ha portato alla cessione di alcune località precedentemente gestite da Unareti S.p.A. e da LD Reti S.r.l. e di tutta Serenissima Gas S.p.A. (società del Gruppo Acinque).

8 La Determina n.733 del 21 novembre 2023 ha revocato il Bando di gara di ATEM CR2-3, pubblicato nel 2015.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 119

Il Gruppo A2A svolge il SII, mediante sue società controllate e salvaguardate ai sensi del D.Lgs. 152/2006, a Brescia e in numerosi comuni della provincia attraverso A2A Ciclo Idrico S.p.A.9 e Azienda Servizi Valtrompia S.p.A. (ASVT)10 e attraverso Lereti S.p.A. (Gruppo Acinque) a Varese e a Como e nelle relative province 11.

Teleriscaldamento

In Italia non è previsto un quadro legislativo organico che definisca le modalità di affidamento del servizio del teleriscaldamento dato che né il legislatore nazionale né la giurisprudenza amministrativa nei suoi pronunciamenti hanno considerato in modo univoco il teleriscaldamento come servizio pubblico locale. Al servizio è applicabile il D.Lgs. 201/2022. In Lombardia una disciplina embrionale è dettata dalla Legge Regionale 26/2003. In un contesto normativo così scarsamente definito, l’Ente locale che consideri tale servizio come servizio pubblico locale lo disciplina utilizzando schemi concessori e, negli anni passati, anche autorizzatori. In altri casi i comuni non assumono il teleriscaldamento come servizio pubblico e, quindi, disciplinano aspetti diversi quali l’uso del sottosuolo.

Nei casi di assunzione del teleriscaldamento come servizio pubblico, i rapporti tra il Comune e il gestore sono regolati da convenzioni o da contratti di servizio con i quali il concedente ha affidato la gestione in ambito comunale, prevedendo un canone e delle regole certe di erogazione del servizio, per un periodo ordinariamente lungo in considerazione degli investimenti sottesi, conferendo anche un’esclusiva di gestione.

Il D.Lgs. 102/2014 (di recepimento della Direttiva 2012/27/CE sull’efficienza energetica) ha attribuito agli articoli 9, 10 e 16 specifici poteri di regolazione e controllo ad ARERA anche nel settore del teleriscaldamento/ teleraffrescamento, seppure solo su aspetti specifici non trattandosi di una vera regolazione tariffaria tanto che il prezzo di fornitura è sempre stato definito da ciascun esercente, sulla base delle caratteristiche del proprio sistema, dell’utenza e del territorio servito. L’Autorità in questi anni è, tuttavia, intervenuta, normando diversi ambiti del servizio, tra cui:

i. la trasparenza dei prezzi attraverso la definizione dei contenuti minimi dei contratti di fornitura e l’introduzione in capo ai gestori di obblighi informativi;

ii. la qualità commerciale con l’introduzione di specifici obblighi per gli operatori (rispetto di livelli specifici e generali, indennizzi);

iii. la qualità tecnica in relazione alla sicurezza e alla continuità e la qualità della misura, introducendo obblighi di servizio e standard di qualità in materia di misura dell’energia fornita agli utenti.

Il sopra citato D.Lgs. è stato di recente modificato dall’articolo 47 bis della Legge 41/2023 che ha previsto l’introduzione di una regolazione cost reflective delle tariffe del teleriscaldamento. La Delibera ARERA 638/2023/R/tlr ha approvato il Metodo Tariffario TLR che definisce una regolazione economica transitoria per il 2024, basata su un vincolo ai ricavi calcolato con la metodologia del costo evitato (gas) per il cliente finale, mentre dal 2025 è prevista l’adozione di un metodo a regime (che dovrebbe confermarsi del tipo RAB-based).

Per quanto riguarda il Gruppo A2A, il servizio è gestito da A2A Calore e Servizi S.r.l. e da Gelsia S.r.l.12 (Gruppo AEB), mentre per il Gruppo Acinque da Comocalor S.p.A., Acinque Tecnologie S.p.A. e da Acinque Energy Greenway S.r.l.. I principali comuni che usufruiscono del servizio sono Bergamo,

9 L’EGA di Brescia ha concluso l’iter istruttorio in merito all’avvicendamento nella gestione delle concessioni precedentemente assentite a A2A Ciclo Idrico S.p.A. giunte a naturale scadenza e/o aggregate e alla conseguente cessione del compendio aziendale ad esse strumentale previa liquidazione del valore industriale residuo, come definito in applicazione delle Delibere ARERA, ad Acque Bresciane S.r.l., società totalmente pubblica nata nel 2017. I 12 Comuni interessati sono Bassano Bresciano, Bedizzole, Isorella, Manerbio, Milzano, Offlaga, Remedello, Roncadelle, San Gervasio Bresciano, San Zeno, Verolavecchia e Visano. Per dare esecuzione, le società hanno definito nel corso del 2023 accordi la cui data di esecuzione è in via di aggiornamento.

10 Le concessioni per il SII nei comuni di Bovegno, Caino, Collio, Concesio, Gardone Val Trompia, Irma, Lodrino, Lumezzane, Marcheno, Marmentino, Pezzaze, Polaveno, Sarezzo, Tavernole Sul Mella, Villa Carcina sono giunte a naturale scadenza e i relativi comparti aziendali sono stati ceduti da ASVT S.p.A. ad Acque Bresciane S.r.l. in data 1° giugno 2023 previa liquidazione del valore industriale residuo come definito in applicazione delle Delibere ARERA.

11 Nell’ATO di Como, Como Acqua S.r.l, società totalmente pubblica nata per gestire il SII nella Provincia, è subentrata a Lereti S.p.A. nella gestione del servizio acquedotto del Comune di Cernobbio dal 1° gennaio 2023. Nell’ATO di Varese, è in corso di studio, in accordo con l’EGA e il Gestore d’Ambito Alfa S.r.l., la riorganizzazione delle operazioni per il futuro processo di subentro delle concessioni in scadenza.

12 Gelsia S.r.l. gestisce servizi di teleriscaldamento non in regime di concessione ma in virtù di iniziative private.

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Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

120 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Brescia, Milano, Cremona (oltre che alcuni comuni nelle medesime province), Lodi, Varese, Como, Lecco (qui anche nei comuni di Valmadrera e Malgrate 13), Monza, Seregno e Giussano.

Illuminazione pubblica

Il servizio di illuminazione pubblica comprende la gestione degli impianti (conduzione, manutenzione e verifiche periodiche) nonché la fornitura di energia elettrica per l’alimentazione dei punti luce, così come la realizzazione di interventi di ammodernamento e di riqualifica energetica. Anche per l’illuminazione pubblica, come per il teleriscaldamento, non esiste un quadro normativo e regolatorio dettagliato. Gli enti locali che individuino anche tale servizio come servizio pubblico locale avente rilevanza economica devono rispettare l’art. 34 del DL 179/2012 e s.m.i. come il D.Lgs. 201/2022 e, quindi, affidare il servizio nel rispetto dei principi comunitari.

Come evidenziato dall’Allegato al DM 28 marzo 2018 che disciplina i “Criteri ambientali minimi dei servizi di illuminazione pubblica” (CAM), in attuazione di un principio generale dell’ordinamento, la durata del servizio oggetto di affidamento deve essere commisurata alle attività incluse nell’oggetto del contratto, al grado di esposizione economica prevista e, quindi, ai tempi necessari ad ammortizzare il piano di investimenti.

Il Gruppo A2A gestisce il servizio di illuminazione pubblica 14 attraverso A2A Illuminazione Pubblica S.p.A. (società del Gruppo AEB) a Milano e in tredici comuni della provincia, a Brescia e a Bergamo, a cui si aggiungono, tra gli altri, i comuni di Bisignano, Busto Arsizio, Carbonara al Ticino, Casalmaggiore, Cassano Magnago, Castelletto sopra Ticino, Crevoladossola, Fiorenzuola d’Arda, Isola d’Asti, Melissano, San Gregorio Magno, Sant’Arsenio, Seregno, Stradella, Villanova D’Ardenghi, Villanterio e Volpiano. Attraverso società del Gruppo Acinque, il servizio è gestito in numerosi comuni, tra cui Bovisio Masciago, Cantello, Castiglione Olona, Costa Masnaga, Melzo, Monza, Nova Milanese, Pero, Robbiate, Zibido San Giacomo e Messina (Acinque Tecnologie S.p.A.), oltre che nei comuni di Sernio, Sondrio, Tirano, Valdisotto (Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l.).

Gestione del servizio di igiene urbana

I servizi ambientali sono riconducibili alla fattispecie dei servizi pubblici locali a rilevanza economica e le modalità di affidamento sono regolate dall’art. 202 del D.Lgs. 152/2006 e dall’art. 34 del DL 179/2012 oltre che dal D.Lgs. 201/2022. I servizi di raccolta, trasporto, spazzamento e lavaggio delle strade, recupero e smaltimento dei rifiuti urbani sono regolati da specifico contratto di servizio con il Comune concedente finalizzato a definire gli elementi essenziali dell’affidamento tra cui la durata della gestione, gli aspetti economici del rapporto contrattuale nonché le modalità organizzative e gestionali del servizio e i livelli quantitativi e qualitativi delle prestazioni erogate. Nella definizione del rapporto concessorio, l’Ente concedente tiene conto del raggiungimento di obiettivi di efficienza, efficacia ed economicità del servizio.

La Legge di Bilancio 2018 ha affidato ad ARERA le competenze di regolazione e controllo nel settore dei rifiuti, anche differenziati, urbani ed assimilati: la Delibera 389/2023/R/rif ha definito i criteri di riconoscimento dei costi efficienti di esercizio e di investimento del servizio integrato dei rifiuti per il periodo 2024-2025 (MTR-2 agg.), fissando i criteri per la definizione delle tariffe di accesso agli impianti di trattamento degli indifferenziati e della FORSU. Inoltre, la Delibera 15/2022/R/rif ha introdotto il Testo Unico per la regolazione della qualità della gestione dei rifiuti urbani per il periodo 2023-2025, prevedendo un set di obblighi di qualità contrattuale e tecnica, minimi ed omogenei per tutte le gestioni, affiancati da indicatori di qualità e relativi standard generali differenziati per schemi regolatori, individuati in relazione al livello qualitativo effettivo di partenza garantito agli utenti nelle diverse gestioni.

Regione Lombardia ha organizzato la gestione integrata dei rifiuti avvalendosi della previsione di cui all’art. 200, comma 7, del D.Lgs. 152/2006 ovvero senza l’istituzione di alcun Ambito Territoriale Ottimale ed attribuendo ai Comuni le competenze per l’affidamento del servizio, che le esercitano singolarmente o in forma associata. Inoltre, con Delibera di Giunta n. 5777/2021 la Regione ha ottemperato a quanto previsto dalla Delibera ARERA 363/2021/R/rif, dichiarando gli impianti di trattamento degli indifferenziati e della FORSU “aggiuntivi” (ovvero le cui tariffe di accesso non sono determinate da ARERA). La Regione ha, comunque, rafforzato gli obblighi di monitoraggio in capo ai Gestori degli impianti, riservando la possibilità di rivedere tale dichiarazione in sede di aggiornamento biennale delle tariffe e a seguito dell’eventuale modificarsi delle condizioni di mercato e dell’adozione del Piano Nazionale di Gestione Rifiuti.

13 La progettazione, lo sviluppo e la gestione del teleriscaldamento nei comuni di Lecco, Malgrate e Valmadrera sarà effettuata da Acinque Energy Greenway S.r.l., società partecipata da Varese Risorse S.p.A. (70%) e Silea S.p.A. (30%).

14 Inclusivo per alcuni comuni anche della gestione degli impianti semaforici e delle lampade votive.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 121

ARERA ha anche pubblicato la Delibera 385/2023/R/rif recante l’adozione dello “Schema tipo di contratto di servizio per la regolazione dei rapporti fra enti affidanti e gestori del servizio dei rifiuti urbani”, definendo i contenuti minimi essenziali richiesti dalla normativa vigente, ferma restando l’autonomia contrattuale delle Parti nel disciplinare contenuti ulteriori, nel rispetto della normativa vigente e dei provvedimenti di regolazione.

Il servizio di igiene urbana è svolto da Amsa S.p.A., Aprica S.p.A., Linea Gestioni S.r.l. (incorporata in Aprica S.p.A. dal 31 dicembre 2023), controllate da A2A Ambiente S.p.A., e da Gelsia Ambiente S.r.l. (Gruppo AEB), mentre per il Gruppo Acinque è svolto da Acinque Ambiente S.r.l.. I principali affidamenti riguardano la Lombardia (comuni di Milano 15, Brescia, Bergamo, Como, Cremona e Lodi, con scadenze differenziate sulla base degli atti regolanti il rapporto con i singoli comuni) e la Liguria di Levante.

15 La gara per l’affidamento dell’appalto per la gestione del servizio d’igiene urbana nel Comune di Milano (indetta con Determina a contrarre n. 12344 del 30 dicembre 2021) è in fase di aggiudicazione (Amsa S.p.A. prima in graduatoria).

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Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

122 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

8) Aggiornamento delle principali vertenze giudiziarie e fiscali in corso

Si segnala che per le cause sotto descritte ove ritenuto necessario sono stati stanziati congrui fondi.

Si precisa che laddove non venga fatta espressa menzione della presenza di un fondo il Gruppo ha valutato il corrispondente rischio come possibile senza procedere a stanziare fondi in bilancio.

Si precisa che alcuni contenziosi illustrati nei precedenti bilanci di esercizio e ancora in corso non sono ulteriormente riferiti per assenza di aggiornamenti o per la modificazione della precedente situazione di rischio.

A2A S.p.A.

Riassetto di Edison – cause risarcitorie

Carlo Tassara: prima causa per danni contro EDF e A2A S.p.A. Primo e Secondo grado di giudizio

In data 24 marzo 2015, la Carlo Tassara S.p.A. ha notificato ad A2A, Electricité de France (EDF) ed Edison un atto di citazione chiedendo al Tribunale di Milano di condannare A2A ed EDF al risarcimento dei danni asseritamente subiti dalla Carlo Tassara, nella sua qualità di socio di minoranza di Edison, in relazione all’OPA obbligatoria lanciata da EDF sulle azioni Edison conseguentemente all’operazione con la quale, nel 2012, A2A ha ceduto la propria partecipazione indiretta in Edison a EDF e contestualmente ha acquistato il 70% del capitale di Edipower da Edison e da Alpiq.

Nell’atto di citazione notificato, Carlo Tassara lamenta che, nell’operazione, EDF ed A2A avrebbero concordato un reciproco “sconto” sul prezzo pagato da EDF per l’acquisto delle azioni Edison, da una parte, e sul prezzo pagato da A2A per l’acquisto del 70% di Edipower, dall’altra. Tale sconto sarebbe stato il frutto di comportamenti abusivi di EDF ed A2A quali soci di Edison nonché della violazione, tra l’altro, della normativa sulle operazioni con parti correlate. Ciò - a dire della Carlo Tassara - avrebbe consentito di mantenere artificialmente basso il prezzo delle azioni Edison pagato ad A2A e di conseguenza il prezzo di OPA pagato alle minoranze di Edison (che per legge doveva essere uguale a quello pagato ad A2A).

L’atto di citazione non quantificava i danni asseritamente subiti dalla Carlo Tassara in conseguenza di tali operazioni. Tuttavia, con la memoria in data 20 febbraio 2017, la Carlo Tassara ha chiesto al giudice (che ha rigettato l’istanza istruttoria) di disporre una consulenza tecnica d’ufficio per calcolare i danni (specificando che essi avrebbero dovuto essere quantificati nella presunta differenza fra il prezzo dell’OPA e il valore di mercato che le azioni Edison avevano in precedenza). La Carlo Tassara ha anche depositato una perizia di parte in cui tali danni sono stati quantificati complessivamente in un importo compreso tra 197 e 232 milioni di euro, importo su cui calcolare il risarcimento dovuto da ognuna delle imprese che saranno ritenute dal giudice responsabili.

Dopo plurimi rinvii giustificati anche da modifiche del giudice, in data 17 ottobre 2018, il giudice ha respinto le istanze istruttorie degli attori, fissando al 19 marzo 2019 l’udienza di precisazione conclusioni.

In data 8 settembre 2021, il Tribunale Sezione delle imprese di Milano ha depositato la Sentenza 7859 che rigetta tutte le domande formulate da Carlo Tassara S.p.A., senza aderire alla ricostruzione secondo la quale i soci avrebbero operato per determinare una sottovalutazione di Edison e di Edipower. Secondo il Tribunale delle imprese di primo grado, nella fattispecie sottoposta, non sussistevano le condizioni per valutare la direzione e il coordinamento. Il Tribunale ha ritenuto anche non sindacabile il prezzo delle azioni di Edison, a cui EDF ha comprato le azioni durante l’OPA, perché prezzo definito da Consob ai sensi dell’art. 106 TUF; la sentenza evidenzia anche la differenza del prezzo delle azioni Edison rispetto al valore della controllata Edipower e, ancora di più, al prezzo di cessione di essa ad A2A.

Carlo Tassara S.p.A. ha notificato atto di citazione in appello e A2A S.p.A. si è costituita chiedendo che l’appello di Tassara S.p.A. sia dichiarato inammissibile oltre che infondato ed ha riproposto a piena tutela le eccezioni, difese e istanze articolate nel primo grado di giudizio. Alla prima udienza del 2 marzo 2022 il giudice ha rinviato la causa per precisazione conclusioni e l’udienza per effetto di rinvii è fissata all’8 maggio 2024.

Carlo Tassara: seconda causa per danni contro Transalpina dell’Energia e A2A S.p.A.

In data 14 aprile 2022, Carlo Tassara S.p.A. ha notificato nuovo atto di citazione al Tribunale delle Imprese di Milano, chiedendo la condanna di Transalpina Di Energia e A2A, in via solidale tra loro, a corrispondere a Carlo Tassara S.p.A. il risarcimento danno che sarà quantificato in corso di giudizio, dopo aver accertato e dichiarato la responsabilità delle due società per la violazione dell’art. 106 TUF (Offerta Pubblica di Acquisto Totalitaria).

Nell’atto di citazione Carlo Tassara S.p.A. quantifica il danno da svalutazione del valore della partecipazione in Edison in euro 316.843.562,97, cifra conseguente al valore teorico di OPA calcolato da Carlo Tassara S.p.A. in funzione di:

a) Valore delle azioni di Edison iscritto a bilancio da parte di TDE e A2A (1,5003 euro/azione);

b) Valore attribuito da Edison nelle perizie sul fair value (1,3 euro/azione);

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 123

c) Valore edittale più alto individuato da Consob (0,95 euro/azione);

d) Valore di mercato che il Tribunale vorrà definire.

L’atto di citazione fornisce una descrizione dei fatti connessi all’operazione straordinaria per far accertare: (i) la elusione e violazione dell’art. 106 del TUF e (ii) la dimostrazione dell’esistenza di un asserito patto tra i due convenuti per deprimere il valore di Edison, prima di lanciare OPA - con conseguente violazione della regola a tutela degli azionisti di minoranza di società quotate e mancato conseguimento da parte di questi ultimi di: (i) prezzo di controllo e (ii) prezzo di mercato delle azioni di Edison detenute da Carlo Tassara S.p.A..

In previsione della prima udienza fissata all’11 gennaio 2023, A2A si è costituita e ha illustrato le motivazioni di rigetto del ricorso; nell’udienza il giudice ha dichiarato la contumacia di TDE (che non si è costituita e non è comparsa all’udienza) e, in data 12 gennaio 2023, con ordinanza fuori udienza, ha rinviato la causa per la precisazione delle conclusioni al 4 luglio 2023, al fine di consentire al collegio, prima di considerare eventualmente il merito delle domande attoree, di esaminare le eccezioni procedurali sollevate da A2A. Dopo tale udienza, le parti hanno potuto depositare le memorie di rito. In data 1° marzo 2024, è stata depositata sentenza non definitiva che rimette sul ruolo la causa per la prosecuzione della fase istruttoria– con separata ordinanza il tribunale ha fissato al 12 marzo la prossima udienza – e respinge le eccezioni preliminari di inammissibilità della domanda, di carenza di legittimazione passiva di A2A e di litispendenza.

Class Action notificata da azionista titolare di azioni ordinarie

In data 4 maggio 2022 un azionista persona fisica, titolare - alla data delle operazioni di riassetto di Edison S.p.A. - di 1.250.000 azioni ordinarie di Edison S.p.A. (pari a 0,025% di capitale sociale di Edison S.p.A.), ha notificato atto di citazione ai sensi dell’art. 140 bis del D.Lgs. 6 settembre 2005 n. 206 Codice del Consumo per una azione di classe davanti al Tribunale delle Imprese di Milano, chiedendo la condanna di Transalpina Di Energia e A2A, in via solidale tra loro, a corrispondere a sé, e a tutti gli appartenenti alla classe che avessero dovuto aderire all’azione, nei termini eventualmente fissati dal Tribunale previa dichiarazione dell’ammissibilità dell’azione medesima, il risarcimento del danno che sarà quantificato in corso di giudizio, dopo aver accertato e dichiarato la responsabilità delle due società per la violazione dell’art. 106 TUF (Offerta Pubblica di Acquisto Totalitaria).

La ricostruzione in fatto proposta dall’attore e gli asseriti addebiti di responsabilità delle due società convenute ripercorrono i contenuti presenti nell’atto di citazione notificato poche settimane prima da Carlo Tassara S.p.A. (si rinvia pertanto alla informativa di tale posizione).

L’udienza si è svolta in data 24 novembre 2022 ed in data 12 gennaio 2023 il Tribunale ha depositato ordinanza in cui ha dichiarato inammissibile la richiesta di class action, accogliendo eccezioni e difese di A2A e condannando l’attore a rifondere ad A2A le spese di lite nonché a pubblicare il dispositivo dell’ordinanza su “Il Sole 24 Ore” entro i successivi 30 giorni.

In data 1° marzo 2023, il ricorrente originario ha notificato ad A2A S.p.A. il reclamo già depositato in Corte di Appello e il provvedimento di fissazione dell’udienza al 10 maggio 2023. In esito a tale udienza, la Corte di Appello ha fissato una nuova udienza al 15 novembre 2023. In esito alla discussione, si attende il deposito della sentenza di reclamo.

In caso di accoglimento del reclamo, riprenderebbe il procedimento di primo grado di class action, attualmente non proceduto alla luce della ordinanza del 12 gennaio 2023.

Il Gruppo, avendo adempiuto a quanto previsto dalle norme in essere, non ritiene il rischio probabile per cui non ha stanziato alcun fondo.

Patto Parasociale tra A2A S.p.A. e Pessina Costruzioni S.p.A. per la gestione di ASM NOVARA S.P.A.

Pessina Costruzioni, nel marzo 2013, ha instaurato una procedura arbitrale contro A2A S.p.A. per far dichiarare l’inadempimento di quest’ultima al patto parasociale sottoscritto tra le parti il 4 agosto 2007 con riferimento alla società ASM NOVARA S.p.A. (oggi estinta) e per far condannare A2A S.p.A. al conseguente risarcimento danni. Con lodo depositato in data 30 giugno 2015, il collegio arbitrale, con opinione dissenziente dell’arbitro designato da A2A S.p.A., ha ritenuto A2A S.p.A. responsabile

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

124 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

della violazione del patto parasociale e, conseguentemente, l’ha condannata al risarcimento danni, che sono stati liquidati in via equitativa.

La Corte di Appello di Milano in data 23 novembre 2016 con Sentenza 4337/16 ha rigettato l’impugnazione di A2A S.p.A. per nullità del lodo.

La Cassazione, con Ordinanza 18220 depositata il 26 giugno 2023, ha accolto il primo motivo del ricorso notificato da A2A S.p.A., ha ritenuto assorbiti i restanti motivi e ha cassato con rinvio la sentenza della Corte di Appello di Milano.

La società A2A S.p.A. e anche la Società Pessina Costruzioni hanno riassunto la causa in Corte di Appello entro il termine di rito. Per l’ipotesi di accoglimento della domanda di nullità del lodo avanzata da A2A S.p.A. e di nuova decisione del merito della controversia da pate della Corte, in via d’appello incidentale condizionato Pessina ha formulato anche domanda di risarcimento danni nella misura originariamente richiesta e maggiore rispetto alla quantificazione riconosciuta dal lodo in applicazione del principio di equità; per entrambe le cause la Corte di Appello ha fissato come prima udienza il 22 maggio 2024.

Il Gruppo, avendo già adempiuto alle statuizioni di condanna del lodo ed in considerazione della fase del processo, alla data attuale non ha stanziato alcun fondo.

Derivazioni di acqua pubblica per la produzione di energia idroelettrica

A2A S.p.A. (“A2A”) e la controllata Linea Green S.p.A. (“LG”) hanno contestato i provvedimenti di Regione Lombardia relativi all’esercizio delle grandi concessioni idroelettriche dopo la loro scadenza, in quanto ritenuti contrari al quadro normativo pro tempore vigente. Per A2A rilevano le concessioni di Grosotto, Lovero, Stazzona, Grosio e Premadio I; per LG la concessione di Resio.

Con particolare riferimento all’imposizione dei canoni aggiuntivi sulle concessioni scadute, le società hanno contestato la delibera di Giunta regionale n. 5130/2016 che ha quantificato in via ricognitoria il canone aggiuntivo in 20 euro/kW di potenza nominale. La Corte di Cassazione si è recentemente pronunciata (febbraio 2024, Ord. nn. 4800 e 4382) in senso sfavorevole ad A2A e LG, riconoscendo la legittimità della tariffa provvisoria individuata dalla d.G.r. citata. I relativi importi erano comunque stati oggetto di integrale accantonamento in via prudenziale.

A2A ha inoltre contestato -in quanto contrastante con le norme pro-tempore vigenti- l’annullamento dell’esenzione parziale del canone demaniale disposto da Regione Lombardia per le concessioni scadute che ne fruivano. La Corte di Cassazione ha respinto i ricorsi relativi alle concessioni di Premadio I (Sent. n. 15990/2020) e Grosio (Ord. n. 4371/2024) mentre sono tuttora pendenti i giudizi afferenti alle concessioni di Lovero e Stazzona, nei quali A2A ha ottenuto pronunce di 2° grado (sent. Tribunale Superiore Acque Pubbliche (TSAP) nn. 171/2023 e 2/2024) favorevoli, impugnate in Cassazione dalla Regione.

Sempre in Lombardia è stata imposta, in asserita attuazione dell’art. 12 D.Lgs. 79/1999 come novellato dalla L. 12/2019, la cessione gratuita di energia elettrica, in forma monetizzata (220 kWh per ogni kW di potenza nominale). I relativi provvedimenti sono stati impugnati da A2A e LG. Con riferimento alle concessioni scadute, a seguito di pronunce negative del TSAP (n. 203/2022), pendono i ricorsi avanti alla Cassazione. Per le concessioni non scadute, il Giudice non si è ancora pronunciato nel merito, essendo tuttora controversa la definizione della competenza. Regione Lombardia ha altresì richiesto, in asserita attuazione dell’art. 12 D.Lgs. 79/1999, il pagamento del canone demaniale cd. Binomio, articolato in una componente fissa e una variabile. A2A e LG hanno presentato ricorsi avanti al TSAP, e i giudizi sono tuttora pendenti.

In Friuli Venezia Giulia, A2A esercisce concessioni vigenti fino al 2029. Similmente alla Lombardia, è stato avviato un giudizio avverso l’imposizione della cessione gratuita di energia, che è tuttora pendente al TSAP in appello, dopo una sentenza di primo grado negativa (Sent. Tribunale Regionale Acque Pubbliche Venezia n. 2006/2023). È stato altresì avviato un giudizio avverso l’imposizione del canone demaniale cd. Binomio, tuttora pendente al TSAP.

Per tutti i contenziosi relativi ai canoni idroelettrici e agli oneri assimilati, le società hanno prudenzialmente accantonato a fondo rischi l’intero importo preteso dalla Pubblica Amministrazione concedente.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 125

A2A Energiefuture S.p.A.

Ispezione Centrale Monfalcone (RGNR 195/17 e poi RG Tribunale 492/2023 Procura della Repubblica di Gorizia)

Nei giorni 8 e 9 marzo 2017, su disposizione della Procura della Repubblica di Gorizia, la centrale di Monfalcone di A2A Energiefuture S.p.A. è stata oggetto di ispezione nel corso della quale sono stati effettuati rilievi e campionamenti (sul carbone in giacenza, sulle ceneri, sui residui di trattamento dei fumi, sulle emissioni dal camino) e acquisizioni documentali (sui server del sistema di monitoraggio delle emissioni, sui formulari di analisi del combustibile, ecc.). In pari data, tre dipendenti hanno ricevuto notifica di informazione di garanzia in merito ad un’indagine per i reati di cui all’art. 452 bis c.p. Inquinamento ambientale. I dipendenti indagati hanno provveduto a nominare i difensori di fiducia.

Successivamente, tra dicembre 2017 e gennaio 2018 e poi a dicembre 2018 e luglio 2020, la Procura di Gorizia ha proceduto all’acquisizione di ulteriore documentazione presso la centrale.

In data 6 maggio 2021 (e successivamente in data 4 giugno 2021) è stato notificato ai difensori dell’ex capocentrale (ma non agli altri due dipendenti che avevano ricevuto informazione di garanzia) avviso di conclusione delle indagini preliminari ex art. 415 bis c.p.p. in relazione al reato di disastro ambientale ex art. 452 quater, co.1 n.2 e co.2 c.p.. Dallo stesso avviso risultava la contestazione alla società del reato di cui all’art. 25 undecies, co.1, lett. b), in relazione all’art.5 co.1 lett. a) del D.Lgs. 231/01.

In tale avviso di conclusione delle indagini veniva contestata la compromissione dei fondali marini del tratto antistante la banchina della centrale per deflusso di carbone, la compromissione dell’aria derivante dalle emissioni prodotte dalla centrale, l’alterazione dell’equilibrio dell’ecosistema con contaminazione di metalli pesanti. Analogo avviso è stato notificato in data 10 maggio 2021 presso la Centrale di Monfalcone.

In data 29 luglio 2021 è stato notificato al difensore dell’ex capocentrale il decreto di fissazione dell’udienza preliminare al 24 novembre 2021 avanti il GIP di Gorizia.

All’udienza del 24 novembre 2021 il difensore della società ha sollevato eccezione preliminare di nullità dell’avviso ex art. 415 bis c.p.p. di conclusione delle indagini preliminari in quanto non ritualmente notificato. L’eccezione è stata accolta dal Giudice che ha rinviato gli atti al Pubblico Ministero perché provvedesse a notificare un nuovo avviso di conclusione delle indagini preliminari. Per effetto di tale decisione il processo è regredito alla fase delle indagini preliminari.

In data 1° luglio 2022 è stato notificato al difensore dell’ex capocentrale e al difensore della società il nuovo avviso ex art.415 bis c.p.p. di conclusione delle indagini preliminari. Nel nuovo avviso non viene più contemplato il reato di cui all’art.452 quater c.p., cioè il disastro ambientale, bensì quello di cui agli articoli 452 bis e 452 quinquies c.p. cioè inquinamento ambientale/delitti colposi contro l’ambiente. Conseguentemente, in virtù dei nuovi e diversi reati presupposti evocati dal Pubblico Ministero, risulta modificata anche la contestazione nei confronti della società in relazione alla responsabilità amministrativa che ora riguarda il reato di cui all’art. 25 undecies co.1 lett.a) e c) del D.Lgs 231/01.

In data 17 aprile 2023 sia la persona fisica sia la società, seppure con alcuni vizi formali, hanno ricevuto la notifica dell’avviso di fissazione dell’udienza predibattimentale al 31 ottobre 2023.

In tale udienza la Società ha fatto valere i vizi di notifica e il giudice ha deciso la rinnovazione della notifica al solo ente e la prosecuzione unitaria dei due procedimenti verso persona fisica e verso persona giuridica. È stata, quindi, fissata una nuova udienza predibattimentale che ha avuto una prima discussione in data 5 marzo 2024 e che proseguirà il 12 marzo 2024.

Linea Ambiente S.r.l. – discarica Grottaglie

Tribunale di Taranto – Procedimento penale RGNR 2785/18

In data 14 marzo 2019, un dipendente di A2A Ambiente S.p.A., distaccato in Linea Ambiente S.r.l. con funzioni di Direttore Operativo della società, è stato sottoposto alla misura della custodia cautelare in carcere nell’ambito di indagini in merito ai reati di cui agli artt. 319 e 321 c.p. con riferimento ad una

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

126 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

ipotesi di corruzione connessa al rilascio della Determina dirigenziale n. 45 del 5 aprile 2018 da parte della Provincia di Taranto per l’ottimizzazione orografica della discarica di Grottaglie di Linea Ambiente S.r.l..

Con provvedimento del 1° agosto 2019 il Tribunale di Taranto – Ufficio del Giudice delle Indagini Preliminari – su richiesta della Procura, ha disposto il giudizio immediato, cioè senza lo svolgimento dell’udienza preliminare, nei confronti degli imputati soggetti a custodia cautelare, tra i quali il dipendente di A2A Ambiente, nei cui confronti è stata sostituita la misura della custodia cautelare in carcere con gli arresti domiciliari e, successivamente, con l’obbligo di dimora nel comune di residenza e, da ultimo, col divieto di dimora nella provincia di Taranto (anche quest’ultima misura è stata poi revocata con ordinanza del 24 gennaio 2022), fissando allo scopo la prima udienza del 4 novembre 2019. Il processo si è concluso con la lettura nella udienza del 16 novembre 2022 del dispositivo di sentenza. In data 15 maggio 2023 è stata depositata la Sentenza 3459/2022.

Il dipendente di A2A Ambiente è stato condannato a 8 anni pena a cui si sommano le sanzioni interdittive. Non è stato disposto nei suoi confronti alcun provvedimento di confisca; la confisca è stata disposta nei confronti di altro imputato e parte di tale importo è ascritto a parziale corrispettivo per l’adozione della Determina n. 45 del 5 aprile 2018.

Corte di Appello di Taranto 515/2023 R.G. App.

La prima udienza davanti alla Corte di Appello per la discussione di tutti gli appelli notificati dagli imputati persone fisiche e dal Pubblico Ministero è fissata per il 14 maggio 2024.

Il Pubblico ministero ha impugnato la sentenza di primo grado sulla mancata confisca a carico degli imputati persone fisiche del profitto di reato pari a 20.304.974,88 euro (indicato nel decreto di sequestro del 18 maggio 2021), pertanto in punto di diniego di confisca non si è formato alcun giudicato e la Corte di Appello dovrà decidere se confermare o riformare la sentenza del Tribunale di Taranto.

La Corte d’Appello, alla prima udienza del 21 febbraio 2024, per profili connessi alla composizione del Collegio, ha rinviato senza trattazione ad un nuovo Collegio all’udienza del 14 maggio 2024.

Tribunale di Taranto n. 5400/19 R.G. Responsabilità Amministrativa

I provvedimenti cautelari

In data 7 maggio 2020 la Guardia di Finanza ha notificato a Linea Ambiente S.r.l. decreto di sequestro preventivo emesso dal GIP di Taranto in data 12 marzo 2020 nell’ambito dei Procedimenti n. 2785/18 R.G.N.R. e 5400/19 R.G. Resp. Amm., nonché atto di esecuzione di sequestro preventivo ex art. 53 D.Lgs. 231/01, valevole anche quale informazione di garanzia ex art. 369 c.p.p..

Per la prima volta, Linea Ambiente è stata informata dell’esistenza del Procedimento penale n. 5400/19 R.G. Resp. Amm. degli Enti per i reati di corruzione di cui all’art. 25 comma 2 D.Lgs. 231/01.

Il sequestro preventivo, in data 7 maggio 2020, è stato disposto fino alla concorrenza di euro 26.273.298 (pari al supposto profitto del reato). In data 13 maggio 2020 è stata notificata la nomina di un amministratore giudiziario dei beni posti sotto sequestro, tra cui sono comprese quote societarie e crediti.

In data 21 maggio 2020 Linea Ambiente ha proposto istanza di riesame del provvedimento di sequestro, discussa nella Camera di Consiglio del 9 giugno 2020, e rigettata. Le istanze cautelari sono state confermate.

In data 11 giugno 2020 è stato notificato decreto di dissequestro delle quote di Linea Ambiente. In data 10 settembre 2020 è stato notificato alla società avviso di conclusione delle indagini preliminari ex art. 415 bis c.p.p.. La notifica è stata ripetuta, con parziali variazioni, in data 21 gennaio 2021. In data 21 gennaio 2021 la Procura di Taranto ha notificato al difensore di Linea Ambiente provvedimento di dissequestro e restituzione del 95,004% delle quote di Lomellina Energia possedute da Linea Ambiente e già poste sotto sequestro preventivo. Ciò è avvenuto sulla base di una nuova stima del valore delle quote stesse fatto dall’Amministratore Giudiziario e sul fatto che dopo i sequestri operati dalla Guardia di Finanza residuavano da porre sotto sequestro somme pari a circa il 5% del valore di tali quote.

In data 18 maggio 2021 il GIP di Taranto, a seguito di annullamento da parte della Corte di Cassazione del decreto di sequestro preventivo notificato in data 7 maggio 2020, ha emesso nuovo decreto di sequestro preventivo rideterminando il “profitto del reato” in euro 20.304.974,88 (rispetto al precedente importo di euro 26.273.298,13) sottraendo i “costi vivi” sostenuti da Linea Ambiente e quantificati in euro 5.968.323,25. La Suprema Corte ha infatti ritenuto erronea la originaria determinazione del presunto profitto, individuato dal GIP nel ricavo lordo che Linea Ambiente avrebbe tratto per effetto dei conferimenti in discarica effettuati nel periodo aprile 2018 – febbraio 2019, per un importo complessivo di euro 26.273.398,13. Conseguentemente la Suprema Corte ha disposto l’annullamento del decreto e la restituzione degli atti al GIP di Taranto perché si adeguasse ai principi di diritto dettati dalla Cassazione, in base ai quali il profitto è solo il vantaggio di immediata e diretta derivazione causale del reato. Nel nuovo provvedimento

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 127

di sequestro notificato il 18 maggio 2021 però, secondo la difesa di Linea Ambiente, tale principio è stato nuovamente disatteso e per questo è stato presentato, in data 27 maggio 2021, ricorso per Cassazione contro lo stesso, chiedendone l’annullamento. Alla relativa udienza di discussione del 10 novembre 2021 la Corte ha dichiarato inammissibile il ricorso per difetto di legittimazione perché Linea Ambiente secondo la Cassazione non doveva essere considerata parte del giudizio di rinvio apertosi con la sentenza di annullamento dalla stessa pronunciata su ricorso proposto dall’ex Direttore Operativo della società (in altri termini secondo la Cassazione il GIP di Taranto quale giudice del rinvio avrebbe potuto disporre unicamente nei confronti dell’originario ricorrente, vale a dire l’ex Direttore Operativo, e non anche nei confronti degli altri soggetti attinti dal decreto iniziale).

In data 29 giugno 2021 al difensore di Linea Ambiente è stato rinotificato il decreto di sequestro preventivo emesso il 18 maggio 2021 dal GIP e il verbale di esecuzione dello stesso con il quale è stato disposto il dissequestro e la restituzione a Linea Ambiente del 3,352% delle quote da questa detenute della società Lomellina Energia per un valore stimato (dall’Amministratore Giudiziario) di euro 1.617.284,96. Nel mese di maggio 2021 il Gruppo ha adempiuto alla richiesta dell’Amministratore Giudiziario di versamento delle somme sequestrate fino all’ammontare di 14 milioni di euro. Successivamente, con provvedimento notificato in data 14 marzo 2022, in accoglimento dell’istanza presentata dalla società, il GIP di Taranto ha disposto che il sequestro preventivo delle quote di partecipazione di Linea Ambiente in Lomellina Energia ancora sotto sequestro (1,644%) venisse trasferito sulla corrispondente somma di denaro (pari a euro 793.164,55) da versarsi sul c/c indicato. Una volta effettuato tale versamento, in esecuzione di detto decreto, in data 17 maggio 2022 la Guardia di Finanza ha provveduto al dissequestro e alla restituzione a Linea Ambiente del 1,644 % delle quote sociali da questa detenute in Lomellina Energia già in sequestro.

Il procedimento di merito

In data 18 marzo 2021 il difensore di Linea Ambiente S.r.l. ha ricevuto la notifica dell’avviso di fissazione dell’udienza preliminare avanti il GUP di Taranto per il giorno 10 giugno 2021. In tale udienza preliminare il Comune di Grottaglie ha depositato richiesta di costituzione di parte civile. Alla successiva udienza del 22 luglio 2021 la difesa di Linea Ambiente S.r.l. ha eccepito l’inammissibilità della costituzione di parte civile del Comune di Grottaglie nei confronti di Linea Ambiente S.r.l.. Il GUP ha accolto l’eccezione ed ha conseguentemente dichiarato l’inammissibilità della costituzione di parte civile del Comune di Grottaglie, rigettando altresì la richiesta di quest’ultimo, svolta in via subordinata, di autorizzare la citazione della società quale responsabile civile, rinviando il procedimento all’11 novembre 2021 per prosecuzione dell’udienza preliminare. A tale udienza sono state sollevate dalle difese alcune questioni preliminari ed il Giudice ha concesso termine per controdedurre e rinviato all’udienza del 20 gennaio 2022. All’udienza del 20 gennaio 2022 il Giudice ha rigettato le eccezioni preliminari e rinviato per la decisione sulle istanze istruttorie all’udienza del 31 marzo 2022, quindi al 31 maggio 2022; in tale udienza, per impedimento del GIP titolare, è stato disposto un rinvio al 29 settembre 2022; nella successiva udienza del 17 novembre 2022 le parti hanno chiesto un rinvio per acquisire le conclusioni del procedimento contro le persone fisiche ed è stato fissato il nuovo calendario. Nell’udienza del 22 dicembre 2022 il PM ha consegnato le proprie conclusioni con richiesta di rinvio a giudizio nei confronti dell’ente fissando le successive udienze per le conclusioni delle altre parti al 19 e 26 gennaio e al 2 febbraio 2023; è stata poi fissata al 30 marzo 2023 nuova udienza per le repliche del Pubblico Ministero e possibile assunzione delle decisioni di competenza da parte del Giudice.

Alla udienza del 30 marzo, fissata per le repliche del Pubblico Ministero, dopo attività connesse ad altro imputato, il Giudice ha nuovamente disposto un rinvio al 6 aprile 2023, udienza in cui il Giudice per l’Udienza Preliminare presso il Tribunale di Taranto, dott.ssa Misserini, ha disposto il rinvio a giudizio di Linea Ambiente, ex D.Lgs. 231 del 2001, e di tutti gli altri imputati nel procedimento in oggetto, persone fisiche e giuridiche, davanti al Tribunale di Taranto in composizione collegiale – sezione 1^ penale, per il giorno 13 settembre 2023.

A decorrere dal 13 settembre 2023 si sono succedute plurime udienze, tutte rinviate per incompatibilità di alcuni componenti del collegio giudicante. Dopo la lettura nella udienza del 12 febbraio 2024 del provvedimento del Presidente del Tribunale relativo alla composizione del nuovo collegio, il Tribunale ha fissato una prima udienza al 4 marzo 2024 in cui ha deciso in merito alla

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

128 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

costituzione delle parti civili, ha accolto con ordinanza una richiesta del Pubblico Ministero di precisazione di uno dei capi di imputazione e ha fissato nuova udienza al 7 ottobre 2024 per l’esame delle questioni preliminari.

La valutazione del rischio considera plurimi fattori concomitanti quali: (i) il rinvio a giudizio della Società nel Procedimento n. 5400/19 R.G. Resp. Amm.; (ii) il contenuto della Sentenza 3459/2022 e la già intervenuta fissazione della prima udienza del relativo giudizio di appello; (iii) l’appello proposto dal PM avverso la sentenza 3459/2022 che aveva rigettato la richiesta di confisca; (iv) il nuovo valore della somma determinata nel decreto di sequestro notificato il 18 maggio 2021 quale profitto derivante dall’ipotetico reato presupposto. In caso di condanna della Società, infatti, è prevista la confisca del prezzo o profitto del reato.

Allo stato attuale, alla luce degli eventi sopravvenuti nel corso del 2023, la società ritiene il rischio di confisca probabile anche se il primo grado di giudizio non è atteso prima del 2025.

Linea Ambiente c/Provincia di Taranto – Discarica di Grottaglie

Nel mese di gennaio 2021 (con reiterazione nel febbraio 2022), la Provincia di Taranto ha inviato una diffida alla rimozione dei rifiuti abbancati durante la vigenza della DD 45/18 che costituisce anche risposta alle istanze che la società aveva formulato negli anni precedenti in merito alle modalità di esecuzione degli adempimenti conseguenti alla Sentenza del Consiglio di Stato n. 5985/2019, che aveva annullato la variante sostanziale n. 45/2018. La Provincia, da quanto si legge nella scarna comunicazione del 2021 che non dà evidenza dell’istruttoria provinciale, non apre il richiesto procedimento autorizzativo ed indica alla società: (i) di rimuovere i rifiuti conferiti in esubero rispetto alle quantità autorizzate, (ii) di ripristinare i profili della discarica in coerenza all’autorizzazione 426/08 e (iii) di attivare le attività di chiusura.

Linea Ambiente, in data 9 febbraio 2021, ha riscontrato la Provincia, formulando esplicita riserva di impugnazione della diffida, per tratteggiare un percorso tecnico necessario per intervenire con adeguatezza; in particolare, la società ha illustrato un percorso istruttorio da cui potranno emergere tutte le soluzioni possibili, tra cui anche una nuova richiesta di autorizzazione di variante sostanziale dell’attuale autorizzazione in coerenza con la Sentenza del Consiglio di Stato 5986/2019.

In considerazione dei vizi dell’atto la società ha notificato ricorso al TAR Puglia per far annullare la diffida e ha notificato motivi aggiunti contro la comunicazione del febbraio 2022; non è ancora stata fissata udienza di merito.

Una variazione all’assetto amministrativo con possibili effetti anche sul provvedimento di diffida conseguirà all’esito della nuova fase procedimentale iniziata con la presentazione della istanza di emissione di Provvedimento di Autorizzazione Unica da parte della società nel corso del 2023.

Il Gruppo ha stanziato un congruo fondo a copertura dell’eventuale rischio.

Procura di Lecce - Procedimento penale n. 6369/2019 R.G.N.R.

Il 26 febbraio 2020 presso la sede di Rovato di Linea Ambiente S.r.l. la Guardia di Finanza di Brescia ha eseguito il “Decreto di perquisizione e sequestro” emesso, in data 5 febbraio 2020, dalla Procura di Lecce (P.M. dott.ssa Mignone) in relazione al Procedimento penale n. 6369/2019 R.G.N.R..

La Guardia di Finanza ha quindi acquisito la copia del Modello Organizzativo della società e gli atti ed i documenti inerenti i flussi informativi destinati all’Organismo di Vigilanza di Linea Ambiente S.r.l. dal novembre 2014 al mese di gennaio 2019.

Il procedimento penale è stato iscritto nei confronti della società Linea Ambiente S.r.l. e del legale rappresentante pro tempore per i reati di cui agli artt. 452 quaterdecies c.p. (attività organizzate per il traffico illecito di rifiuti) e 256, commi 1 e 3 del D.Lgs. 152/2006 (rispettivamente attività di raccolta, trasporto e smaltimento di rifiuti in mancanza della prescritta autorizzazione/iscrizione e realizzazione e gestione di discarica non autorizzata) da cui deriva la responsabilità amministrativa della società ai sensi degli artt. 24 e 25 undecies del D.Lgs. 231/2001 e ciò – si legge nel detto provvedimento – “per avere, con più operazioni e attraverso l’allestimento di mezzi e attività continuative ed organizzate, gestito e smaltito illecitamente ingenti quantitativi di rifiuti urbani, realizzando una discarica abusiva, al fine di conseguire un ingiusto profitto”. Tali ipotizzati illeciti sarebbero stati commessi in “Roma e Grottaglie dal 1° novembre 2014 al 28 gennaio 2019 con permanenza”.

Unitamente al “Decreto di perquisizione e sequestro” la Guardia di Finanza ha notificato alla società “Informazione di Garanzia e sul diritto di difesa”, dalla quale emerge che nell’ambito dello stesso procedimento è stata iscritta con le medesime ipotesi anche la società AMA S.p.A. di Roma, “proprietaria degli impianti TMB Rocca Cencia e Salario in Roma”.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 129

La società è stata informata che persone fisiche riconducibili alle funzioni di legali rappresentanti o amministratori di Linea Ambiente S.r.l. e di AMA S.p.A. nel periodo di interesse abbiano ricevuto solo una prima richiesta di proroga delle indagini preliminari nel medesimo procedimento.

Amsa S.p.A.

Procura di Milano – Procedimento penale n. 33490/16 R.G.N.R. - 43494/19 R.G.N.R. – 27023/19 RGGIP 7485/2021 R.G. DIP

In data 7 maggio 2019 i carabinieri del nucleo investigativo di Monza si sono presentati presso la sede di Amsa S.p.A. per notificare un ordine di esibizione di atti e documenti emesso dalla Procura di Milano, relativo alla documentazione concernente tre gare bandite da Amsa S.p.A. nel 2017-2018, nonché alle forniture alla stessa effettuate da uno specifico fornitore. In relazione a tale procedimento sono stati indagati il Responsabile Operativo della società ed altri dipendenti oltre a tre componenti di una commissione giudicatrice di gara bandita da Amsa S.p.A..

Nessuna contestazione in base alla normativa sulla responsabilità amministrativa delle persone giuridiche è stata sollevata nei confronti di Amsa S.p.A. che si ritiene “persona offesa” e che, infatti, ha proceduto a depositare costituzione di persona offesa in Procura a mezzo di un legale di fiducia.

In data 23 dicembre 2019 al difensore di Amsa - quale “parte offesa” - è stato notificato avviso di fissazione dell’udienza preliminare per il 17 febbraio 2020. In esito a tale udienza il Giudice per le indagini preliminari ha rinviato l’udienza al 25 maggio 2020 fissando un calendario provvisorio per la prosecuzione. Nel provvedimento in questione non sono contemplati i componenti della commissione di gara la cui posizione è stata stralciata e chiusa. Si sono costituite parte civili Amsa S.p.A. e A2A Calore & Servizi S.r.l., risultata parte offesa nell’ambito dello stesso procedimento in relazione ad accordi presi in suo danno da alcune società concorrenti alle gare di posa del teleriscaldamento, tendenti ad alterare la libera concorrenza.

In data 18 gennaio 2021 al legale di Amsa S.p.A. è stato notificato avviso di fissazione dell’udienza preliminare relativa al secondo filone di indagine, rubricato col numero 34213/19 R.G.N.R. – 21296/19 R.G.G.I.P. connesso al primo. L’udienza preliminare di tale secondo filone è stata fissata al 19 marzo 2021 per la riunione dei procedimenti.

Anche rispetto a tale ulteriore filone, in relazione ad alcuni imputati e rispetto ad alcuni capi di imputazione, Amsa si è costituita parte civile. Il processo ha subito una serie di rinvii e la discussione dell’udienza preliminare si è conclusa all’udienza del 15 luglio 2021 in cui gli imputati sono stati rinviati a giudizio ed è stata fissata la prima udienza al 18 novembre 2021. Nell’udienza dell’8 luglio 2021, all’esito della ricognizione sulle richieste di riti alternativi, il Giudice ha fissato anche il calendario per la trattazione dei riti alternativi fissando numerose udienze tra settembre e ottobre 2021.

All’udienza del 21 ottobre 2021, fissata per la decisione sui riti alternativi, il Giudice, per quanto riguarda le posizioni di interesse di AMSA, ha accolto i patteggiamenti richiesti pronunciando sentenza di applicazione della pena, mentre per un imputato che aveva chiesto il giudizio abbreviato ha pronunciato sentenza di assoluzione.

All’udienza dibattimentale del 18 novembre 2021 sono state trattate le questioni preliminari sollevate dalle difese degli imputati rinviati a giudizio; all’esito il Tribunale si è riservato di decidere rinviando il procedimento all’udienza del 10 dicembre 2021. A tale udienza il Tribunale, a scioglimento della riserva, ha rigettato le eccezioni sollevate dalle difese ed ha quindi aperto il dibattimento invitando le parti a formulare le richieste istruttorie sulle quali si è riservato di decidere rinviando all’udienza del 14 gennaio 2022. In tale udienza il Tribunale ha accolto le istanze istruttorie, ha ammesso le prove testimoniali e documentali richieste e ha disposto la trascrizione delle intercettazioni telefoniche e ambientali. La causa è stata rinviata al 14 marzo 2022 per l’inizio dell’istruttoria dibattimentale e sono state fissate numerose udienze per l’audizione dei testi, calendarizzate fino al 2 ottobre 2023 in cui è prevista anche la lettura del dispositivo di sentenza. Alla udienza del 15 maggio 2023 il PM ha formulato le proprie richieste di condanna.

All’udienza del 2 ottobre 2023, il Tribunale ha depositato il dispositivo di sentenza in cui tutte le persone ancora oggetto di giudizio ordinario responsabili delle condotte a danno delle due società costituite parte civile sono stati assolti perché il fatto non sussiste.

La Sentenza 13661/2023 del 2 ottobre 2023 munita delle motivazioni è stata depositata in data 18 gennaio 2024. Sono stati interposti appelli; le società stanno valutando i relativi contenuti.

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Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

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Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

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Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

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Indebitamento finanziario netto

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Note illustrative alle voci di Conto economico

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Risultato per azione

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Nota sui rapporti con le parti correlate

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Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

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Garanzie ed impegni con terzi

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Altre informazioni

130 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Linea Green S.p.A.

Procura di Brescia – Procedimento Penale n. 3891/2020 R.G.N.R.

In data 22 settembre 2020 è stata notificata al responsabile della gestione tecnica e operativa dell’impianto idroelettrico di Isola, sul torrente Grigna, in Barzio Inferiore, richiesta di proroga delle indagini preliminari. L’interessato ha così appreso dell’esistenza di indagini a suo carico in relazione ad una ipotesi di reato di inquinamento ambientale in concorso con il legale rappresentante della società proprietaria dell’impianto che non è di Linea Green, ma di una società terza con la quale Linea Green ha sottoscritto un contratto di gestione.

Successivamente, in data 26 marzo 2021, i carabinieri della forestale si sono presentati presso la sede di Linea Green per acquisizioni documentali e, in tale occasione, hanno invitato il legale rappresentante della società a nominare un difensore per la stessa, in quanto, come risulta dal relativo verbale notificato, “attenzionata per l’illecito amministrativo dipendente da reato di cui all’art. 25 undecies comma 1 lett.a) del D.Lgs. 231/01”, cioè in relazione al reato di inquinamento ambientale di cui all’art. 452 bis c.p..

Non si hanno notizie di alcuno sviluppo.

Acinque S.p.A. (ex ACSM-AGAM S.p.A.)

Acinque S.p.A. (ex ACSM-AGAM S.p.A.) e Acinque Ambiente S.r.l. (ex Acsm Agam Ambiente S.r.l.): causa per danni contro il Comune di Varese sulla concessione di Igiene Urbana

Acinque S.p.A. (ex ACSM-AGAM S.p.A.) e Acinque Ambiente S.r.l. (ex Acsm Agam Ambiente S.r.l.), nel 2020, hanno radicato, davanti al Tribunale Speciale delle Imprese di Milano, causa per veder accertato un inadempimento contrattuale ed extracontrattuale da parte del Comune di Varese, con conseguente condanna risarcitoria. Il Comune di Varese avrebbe arrecato un pregiudizio diretto al patrimonio del Gruppo Acinque (ex ACSM-AGAM) disponendo la cessazione anticipata del contratto di servizio sottoscritto con Acinque Ambiente S.r.l. (ex Acsm Agam Ambiente S.r.l.). Acinque Ambiente S.r.l. (ex Acsm Agam Ambiente S.r.l.) ha infatti ridotto i flussi reddituali collegati al contratto e ha sopportato oneri imprevisti e altrimenti evitabili per la prosecuzione transitoria del contratto a condizioni più onerose e Acinque S.p.A. (ex ACSM-AGAM S.p.A.) ha subito una riduzione significativa del valore della partecipazione della controllata, nonostante e dopo la sottoscrizione dell’Accordo Quadro che ha caratterizzato l’operazione straordinaria del 2018. Dopo l’ordinanza del Tribunale di Milano del 20 gennaio 2022 che dichiarava la incompetenza del tribunale delle Imprese di Milano e la competenza del Tribunale ordinario di Varese, le Società hanno riassunto il giudizio davanti al Tribunale di Varese. A seguito della prima udienza del 20 settembre 2022 la Società ha chiesto l’ammissione delle prove testimoniali, richiesta a cui il Comune di Varese si è opposto. Il Giudice ha trattenuto la causa in decisione e dopo il deposito degli scritti conclusivi lo scorso 10 ottobre 2023 per le comparse conclusionali e il 30 ottobre 2023 per le memorie di replica. In data 27 febbraio 2024 è stato comunicato il deposito della sentenza che dichiara inammissibile l’azione di Acinque S.p.A. (ex ACSM-AGAM S.p.A.) e rigetta le domande risarcitorie di Acinque Ambiente S.r.l. (ex Acsm Agam Ambiente S.r.l.). Le società assumeranno le decisioni conseguenti.

AEB S.p.A.

Procura di Monza - Procedimento penale n. 1931/2021 R.G.N.R.

In data 5 luglio 2021, si sono presentati presso la sede di AEB S.p.A. in Seregno ufficiali ed agenti della Guardia di Finanza della Compagnia di Seregno in esecuzione di decreti di “perquisizione personale e locale” e “richiesta di consegna – decreto di perquisizione locale”. Il procedimento, che nella fase iniziale era contro ignoti, nasce da due esposti presentati presso la Procura della Repubblica di Monza in data 25 novembre 2019 ed in data 10 febbraio 2020 da Tiziano Mariani, all’epoca Consigliere comunale del Comune di Seregno, che ha depositato anche ricorso al TAR ormai concluso.

Il “decreto di perquisizione personale e locale” che contiene anche l’ “informazione di garanzia” ai sensi dell’art. 369 c.p.p. alla persona sottoposta alle indagini, riguardava il Presidente del Consiglio di Amministrazione di AEB S.p.A. indagato, in concorso con altre persone non indicate, per i reati di cui all’art. 353 bis c.p. (turbata libertà del procedimento di scelta del contraente), 319 c.p. (corruzione per un atto contrario ai doveri d’ufficio), 321 c.p. (pene per il corruttore), commessi tra “il mese di ottobre 2019 e in permanenza attuale”.

Contestualmente veniva notificata ad AEB “richiesta di consegna e decreto di perquisizione locale” con la quale la Procura della Repubblica di Monza disponeva l’acquisizione di documentazione riguardante l’operazione.

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 131

Successivamente, in data 24 settembre 2021, la Guardia di Finanza di Seregno, delegata dalla Procura della Repubblica di Monza, si è presentata presso la sede di Milano di A2A per notificare, nell’ambito del Procedimento n. 1931/2021 R.G.N.R. relativo all’operazione di aggregazione tra i Gruppi A2A e AEB, avviso di accertamenti tecnici non ripetibili sui supporti informatici precedentemente posti sotto sequestro.

Dall’atto in questione emergeva come il procedimento fosse pendente, oltre che nei confronti di alcuni soggetti esterni al Gruppo A2A, nei confronti di talune persone, diverse dagli attuali consiglieri di amministrazione di A2A S.p.A., che al tempo dei fatti rivestivano in A2A S.p.A., Unareti S.p.A. e A2A Illuminazione pubblica S.r.l. posizioni a vario titolo coinvolte nel progetto in questione. L’avviso di accertamenti tecnici non ripetibili conteneva altresì informazione di garanzia e sul diritto di difesa in relazione all’indagine che riguarda le ipotesi di reato di cui agli artt. 110 c.p. (concorso), 353 bis c.p. (turbata libertà del procedimento di scelta del contraente), 319 c.p. (corruzione per un atto contrario ai doveri d’ufficio), 321 c.p. (pene per il corruttore).

In data 5 luglio 2023 veniva notificato solo nei confronti di alcune delle persone fisiche destinatarie dell’informazione di garanzia, l’avviso di conclusione delle indagini preliminari, reso, peraltro, noto con comunicato stampa della Procura della Repubblica di Monza in data 7 luglio 2023.

Per quanto riguarda A2A, l’avviso veniva notificato a una sola delle persone originariamente destinatarie dell’informazione di garanzia.

Dall’avviso risulta che le ipotesi di reato da ultimo ipotizzate sono diverse da quelle indicate nei precedenti atti e riguardano le violazioni di cui agli artt. 353bis c.p. (Turbata libertà del procedimento di scelta del contraente) e l’art. 353 c.p. (Turbativa libertà degli incanti).

In data 22 novembre 2023 la Procura della Repubblica di Monza ha emesso un nuovo comunicato stampa con cui rendeva noto di aver presentato richiesta di rinvio a giudizio nei confronti delle medesime persone raggiunte dall’avviso di conclusione del 5 luglio 2023 e per i reati sopra indicati. L’udienza preliminare avanti il Giudice dell’Udienza Preliminare presso il Tribunale di Monza è stata fissata per il giorno 5 aprile 2024.

A2A Ambiente S.p.A.

Procura di Busto Arsizio – Procedimento penale n. 9079/2021 R.G.N.R. (già n. 24/2017 R.G.N.R.)

In data 18 febbraio 2021 si sono presentati presso la discarica di Gerenzano i carabinieri-forestale in esecuzione di attività d’indagine delegata dalla Procura della Repubblica di Busto Arsizio nell’ambito del Procedimento penale n. 24/2017 R.G.N.R. Mod. 44 (cioè contro ignoti), per acquisire documentazione sull’impianto, notificando poi al responsabile dell’impianto e al responsabile della struttura organizzativa “Impianti Lombardia” di A2A Ambiente informativa ai fini della conoscenza del procedimento per le ipotesi di reato di cui agli artt. 81 co.2 (continuazione), 110 (concorso), 452 quater (disastro ambientale), 452 septies (impedimento del controllo) c.p..

Gerenzano è una ex cava, poi trasformata in discarica, sita nel territorio dell’omonimo Comune, che ne è il proprietario, con una superficie di circa 80 ettari. È distinta in due lotti Gerenzano 1 e Gerenzano 2.

Gerenzano 1 è il nucleo originario, risalente alla metà degli anni ’60 quando ebbe inizio l’attività di smaltimento rifiuti. Alla fine degli anni ’70 vi conferivano rifiuti 200 Comuni, compreso quello di Milano. Nel luglio 1980 il Comune di Gerenzano e l’azienda municipalizzata del Comune di Milano (allora AMNU) sottoscrissero una convenzione in base alla quale AMNU assumeva in via esclusiva la gestione della discarica di rifiuti provenienti dal Comune di Milano e altri 69 Comuni.

AMNU avrebbe poi realizzato una nuova discarica controllata ed eseguito opere di bonifica e recupero ambientale (con contributi regionali).

L’attività di coltivazione di Gerenzano 1 da parte di AMNU, poi diventata AMSA, proseguì fino alla sua definitiva chiusura nel 1988. Venne poi individuata una nuova area dove fu realizzata Gerenzano 2, gestita da AMSA dal 1989 al 1991 anno in cui sono cessati i conferimenti.

Nel contesto delle obbligazioni assunte con la gestione della discarica per il recupero ambientale, AMSA ha realizzato una serie di interventi, tra cui la copertura impermeabile, l’impianto di captazione e combustione del biogas, pozzi di sbarramento e spurgo della falda, l’impianto di trattamento delle

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Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

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Informazioni di carattere generale

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Schemi di bilancio

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Criteri di redazione

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Variazioni di principi contabili internazionali

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Area di consolidamento

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Principi contabili e criteri di valutazione

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Business Units

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Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

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Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

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Garanzie ed impegni con terzi

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Altre informazioni

132 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

acque di falda emunte, opere di raccolta del percolato, un depuratore del percolato, interventi di recupero ambientale.

La gestione degli impianti in applicazione dei provvedimenti autorizzativi dovrà proseguire fino alla mineralizzazione dei rifiuti, per quanto riguarda il biogas e fino a quando la falda non sia tornata in buone condizioni, per quanto riguarda i pozzi di spurgo.

Quanto a quest’ultima attività AMSA si è fatta carico di una situazione di degrado e inquinamento preesistente al suo subentro nella gestione dell’area, in relazione alla quale non aveva alcuna responsabilità. Nel 2013, nell’ambito del riassetto della filiera ambientale del Gruppo A2A, A2A Ambiente è subentrata ad AMSA nella gestione della discarica di Gerenzano e nel contratto di servizi tuttora vigente per effetto di proroghe tecniche con il Comune di Milano per il servizio di gestione post mortem della discarica.

In data 1° luglio 2022 è stato notificato avviso di conclusione delle indagini preliminari ex art 415 bis c.p.p..

Nell’avviso viene contestato al responsabile (all’epoca dei fatti contestati cioè dal 29 maggio 2015 al 13 novembre 2020) del Polo di Gerenzano e al responsabile della struttura “Impianti Lombardia” (a quest’ultimo in permanenza attuale) di aver cagionato un disastro ambientale nella gestione dell’impianto (art. 452 quater c.p.) tramite un illecito disfunzionamento dell’impianto di depurazione delle acque sotterranee emunte tramite una barriera idraulica così da non svolgere il contenimento della contaminazione della falda e tramite un illecito disfunzionamento dell’impianto di depurazione per il trattamento dei fluidi inquinanti prima della loro immissione nel torrente Bozzente e di aver intralciato ed eluso l’attività di vigilanza e controllo ambientali da parte di ARPA (art. 452 septies c.p. dal 29 maggio 2015 in permanenza per il responsabile della struttura e dal 21 novembre 2016 per il responsabile del Polo).

Nell’avviso di conclusione delle indagini non compare alcun addebito a carico della società ai sensi del D.Lgs 231/01. In data 10 novembre 2022 è stato notificato il decreto di fissazione dell’udienza preliminare per il 2 marzo 2023. All’udienza preliminare, il difensore ha eccepito nullità della richiesta di rinvio a giudizio per vizi di notifica dell’avviso di conclusione delle indagini preliminari. Il GUP ha accolto e ha disposto la restituzione degli atti al Pubblico Ministero, che ha notificato nuovo avviso di conclusione delle indagini preliminari a distanza di pochi giorni.

All’udienza del 1° febbraio 2024 chiamata a decidere sulla richiesta di patteggiamento avanzata da una delle due persone fisiche, il Giudice della Udienza Preliminare non ha accolto e ha rinviato gli atti al Pubblico Ministero per tenuità della pena concordata.

Si resta in attesa di provvedimenti riferiti all’altra persona fisica per la quale è stata chiesta dal Pubblico Ministero al Giudice della Udienza Preliminare l’archiviazione e alla persona giuridica nei cui confronti sono ancora in corso indagini preliminari.

* * *

In merito allo stato dei principali contenziosi fiscali si segnala quanto segue:

A2A gencogas S.p.A. (già Abruzzoenergia S.p.A.) - Verifica generale IRES/IRAP/IVA per i periodi di imposta 2014 e 2015

Il 19 gennaio 2016 la Guardia di Finanza – Nucleo Polizia Tributaria di Chieti – ha aperto nei confronti della società A2A gencogas S.p.A. (già Abruzzoenergia S.p.A.), per i periodi di imposta 2014 e 2015, una verifica generale ai fini IRES, IRAP e IVA. La verifica si è conclusa il 25 maggio 2016. La società ha presentato osservazioni al processo verbale di constatazione elevato dai verificatori. Nel mese di dicembre 2016, l’Agenzia delle Entrate di Chieti ha notificato avvisi di accertamento ai fini IRES, IRAP e IVA per gli anni 2011 e 2012 e, nel mese di agosto 2017, ha notificato gli avvisi di accertamento ai fini IRES, IRAP e IVA per gli anni 2013 e 2014. La società ha proposto tempestivo ricorso avverso tutti gli atti notificati. La Commissione Tributaria Provinciale di Chieti e la CTR di Pescara hanno emesso sentenze sfavorevoli per IRES e IRAP. I ricorsi avverso gli avvisi di accertamento IVA per gli anni 2011-2014 sono stati respinti dalla CTP di Chieti e accolti dalla CTR di Pescara. L’8 maggio 2019 la società ha proposto ricorso per Cassazione per IRES 2011 e 2012. Nel mese di febbraio 2020 la società ha proposto ricorso per Cassazione per IRES 2013 e 2014 e IRAP 2011-2014 e controricorso per Cassazione per IVA 2011 e 2012. Il 5 maggio 2020, la società ha presentato controricorso per Cassazione per IVA 2013-2014. È stato iscritto un fondo rischi di 2 milioni di euro.

A2A S.p.A. – Imposta di registro conferimento ramo d’azienda e cessione partecipazione Chi.na.co. S.r.l.

Il 4 aprile 2016 la Direzione Provinciale I di Milano – Ufficio Territoriale di Milano 1 – ha notificato l’invito a comparire per fornire chiarimenti sull’operazione di conferimento di azienda nella società Chi.na.co. S.r.l. e la successiva cessione della partecipazione in essa detenuta oggetto di controllo ai fini dell’imposta di registro. L’invito è stato seguito da un contraddittorio con l’Ufficio e dalla successiva notifica, da parte di quest’ultimo, dell’avviso di liquidazione alla controparte acquirente, che in data 28 settembre 2016, ha proposto ricorso. La Commissione Tributaria Provinciale di Milano ha respinto il ricorso con sentenza depositata il 7 luglio 2017. La società acquirente il 13 febbraio 2018 ha proposto appello, respinto dalla CTR di Milano. La società, in data 8 aprile 2019, ha proposto ricorso per Cassazione. Il

Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 133

21 febbraio 2020 l’Ufficio ha notificato controricorso e ricorso incidentale per Cassazione. Il fondo rischi iscritto per 1,4 milioni di euro è stato interamente utilizzato per il pagamento delle somme richieste con l’avviso di liquidazione.

A2A S.p.A. (incorporante di AMSA Holding S.p.A.) - Avvisi di accertamento ai fini IVA per i periodi di imposta dal 2001 al 2005

A inizio 2006 la Guardia di Finanza – Nucleo Regionale Polizia Tributaria Lombardia di Milano – ha effettuato una verifica fiscale a carico di AMSA Holding S.p.A. (ora A2A S.p.A.) ai fini dell’IVA per gli anni dal 2001 al 2005.

La verifica si è conclusa con un processo verbale di constatazione con il quale è stata contestata la legittimità dell’applicazione dell’aliquota IVA ordinaria, in luogo di quella agevolata, da parte di fornitori per prestazioni di smaltimento rifiuti e di manutenzione impianti e la conseguente deduzione operata a seguito del regolare pagamento delle fatture per tali prestazioni.

Il processo verbale di constatazione è stato seguito dall’emissione di avvisi di accertamento da parte dell’Agenzia delle Entrate – Ufficio di Milano 3 – per tutte le annualità avverso i quali sono stati proposti i ricorsi in Commissione Tributaria Provinciale nei termini di legge.

In data 25 gennaio 2010 e in data 17 febbraio 2010 sono stati, rispettivamente, discussi il ricorso relativo all’annualità 2001 e i ricorsi relativi alle annualità 2004 e 2005, tutti con esito favorevole per la società. L’Ufficio ha proposto appello avverso tutte le sentenze dei primi giudici. La Commissione Tributaria Regionale ha respinto l’appello dell’Ufficio per il 2001, il 2004 e il 2005.

Per l’annualità 2001 l’Agenzia delle Entrate ha presentato ricorso in Cassazione a fronte del quale AMSA Holding S.p.A. (ora A2A S.p.A.), il 9 novembre 2012, ha proposto controricorso. All’udienza di trattazione del 12 dicembre 2018 la società ha chiesto la sospensione del giudizio per valutare la definizione agevolata della controversia. Il 24 maggio 2019, la società ha presentato domanda di definizione agevolata delle controversie fiscali pendenti chiudendo definitivamente la pretesa tributaria.

Anche per le annualità 2002 e 2003 gli esiti dei contenziosi sono stati favorevoli per la società, ma l’Agenzia delle Entrate ha proposto appello avverso entrambe le sentenze. Il 30 novembre 2010 è stato discusso l’appello per il 2002 e con sentenza, depositata il 2 febbraio 2011, la Commissione Tributaria Regionale di Milano ha riformato la sentenza dei primi giudici accogliendo l’appello dell’Ufficio per quasi tutte le fattispecie contestate ad esclusione della categoria dei rifiuti pericolosi. La società ha proposto ricorso per Cassazione per l’anno 2002. L’udienza di trattazione si è tenuta il 12 dicembre 2018 con accoglimento del ricorso e cassato la sentenza con rinvio alla CTR. Il 23 dicembre 2019 la società ha presentato ricorso per riassunzione in CTR e ricorso per revocazione in Cassazione. Per l’anno 2003 il 7 novembre 2011 è stato discusso l’appello proposto dall’Ufficio avanti la Commissione Tributaria Regionale, che lo ha rigettato con sentenza depositata l’11 novembre 2011. L’Ufficio non ha proposto ricorso per Cassazione per le annualità 2003, 2004 e 2005 e le sentenze sono passate in giudicato chiudendo definitivamente il contenzioso.

Non sono iscritti fondi rischi.

A2A Ciclo Idrico S.p.A. – Avvisi di accertamento IMU Comune di Montichiari per gli anni 2013-2018

Il 4 dicembre 2019 il Comune di Montichiari (BS) ha notificato avvisi di accertamento ai fini IMU per gli anni dal 2013 al 2018 relativamente all’impianto di depurazione che insiste sul territorio del medesimo Comune. Il 29 gennaio 2020 la società ha proposto ricorso in Commissione Tributaria Provinciale, che ha respinto il ricorso. Il 22 novembre 2022 la società ha proposto appello e si è in attesa di fissazione dell’udienza di trattazione. È stato iscritto un fondo rischi di 0,7 milioni di euro.

A2A Energia S.p.A. incorporante di Linea Più S.p.A. - Verifica generale IRES/IRAP/IVA per i periodi di imposta 2013 e 2014

Il 17 settembre 2019 la Direzione Regionale della Lombardia – Settore Soggetti di rilevanti dimensioni Ufficio Grandi Contribuenti – ha aperto nei confronti della società A2A Energia S.p.A. (incorporante di Linea Più S.p.A.) una verifica generale ai fini IRES, IRAP e IVA per i periodi di imposta 2013 e 2014. La verifica si è conclusa il 22 ottobre 2019. Il 24 dicembre 2019 la Direzione Regionale della Lombardia ha notificato avvisi di accertamento ai fini IRES, ROBIN TAX, IRAP e IVA per i periodi di imposta verificati. Il 24 luglio 2020, la Società ha proposto ricorso in Commissione Tributaria

2

Note

illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

2.1

Informazioni di carattere generale

2.2

Relazione finanziaria annuale consolidata

2.3

Schemi di bilancio

2.4

Criteri di redazione

2.5

Variazioni di principi contabili internazionali

2.6

Area di consolidamento

2.7

Criteri e procedure di consolidamento

2.8

Principi contabili e criteri di valutazione

2.9

Business Units

2.10

Risultati per

settore di attività

2.11

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.12

Indebitamento finanziario netto

2.13

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.14

Risultato per azione

2.15

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.16

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.17

Garanzie ed impegni con terzi

2.18

Altre informazioni

134 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

Provinciale avverso tutti gli atti di accertamento. Nell’udienza dell’11 maggio 2021 la Commissione Tributaria Provinciale di Milano ha accolto i ricorsi della società. Il 24 settembre 2021 l’Ufficio ha proposto appello e, il 19 novembre 2021, la Società ha presentato atto di controdeduzioni all’appello discusso nell’udienza del 10 giugno 2022 nel corso della quale la Commissione Tributaria Regionale di Milano ha rigettato l’appello dell’Ufficio. Pendono i termini per la proposizione del ricorso per Cassazione da parte dell’Ufficio. È stato iscritto un fondo rischi di 10,3 milioni di euro.

A2A Ambiente S.p.A. - Verifica Tassa sulle Emissioni di anidride solforosa e ossidi di azoto SO2 NOx per i periodi di imposta 2014 e 2019

Il 24 ottobre 2019 l’Agenzia delle Dogane di Napoli 2 – Reparto Verifiche e Controlli Settore Accise – ha aperto nei confronti della società A2A Ambiente S.p.A. una verifica tecnica amministrativa, a carico del Termovalorizzatore di Acerra, volta al recupero della Tassa sulle Emissioni di anidride solforosa e ossidi di azoto per gli anni 2014-2019. La verifica si è conclusa il 27 febbraio 2020. Il 24 aprile 2020 la società ha presentato le proprie osservazioni al Processo Verbale redatto dai verificatori. L’Agenzia delle Dogane di Napoli, l’11 dicembre 2020, ha notificato avviso di pagamento e irrogazione sanzioni per gli anni 2015-2019. Nel mese di marzo 2021, la Società ha proposto ricorso in Commissione Tributaria Provinciale di Napoli che lo ha respinto. Il 7 novembre 2022 la società ha proposto appello che è stato accolto dalla CGT II di Napoli, nell’udienza del 3 maggio 2023. Pendono i termini per la proposizione del ricorso per Cassazione da parte dell’Ufficio. È stato iscritto un fondo rischi di 0,5 milioni di euro.

Linea Ambiente S.r.l. - Verifica generale IRES/IRAP/IVA per i periodi di imposta 2017-2019

Il 13 ottobre 2022 la Guardia di Finanza – Nucleo di Polizia Economico-Finanziaria di Brescia – ha aperto nei confronti della società Linea Ambiente S.r.l. una verifica generale ai fini IRES, IRAP e IVA per i periodi di imposta 2017-2019. La verifica si è conclusa il 28 ottobre 2022. Con il processo verbale di constatazione è stata contestata la deducibilità di alcuni costi sostenuti dalla società nel periodo verificato. Sulla scorta del p.v.c. elevato dalla G.d.F. di Brescia ed esauriti infruttuosamente i tentativi di adesione, l’Agenzia delle entrate/Direzione provinciale di Brescia ha notificato alla Società (e, per quanto riguarda l’IRES, alla sua consolidante A2A S.p.A.) sei avvisi di accertamento per IRES anni 2017/2019, IRAP anni 2017/2018 e IVA anni 2017/2019. La società ha proposto ricorso nelle sedi competenti. È stato iscritto un fondo rischi di 0,747 milioni di euro.

3

Allegati

alle Note illustrative

alla Relazione finanziaria annuale consolidata

136 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Allegati alla note illustrative alle Relazione finanziaria annuale consolidata

3.1

1. Elenco delle Imprese incluse nel bilancio consolidato

Denominazione

Sede

Capitale sociale

(migliaia di euro salvo diversa indicazione)

% di partecipazione

consolidata di Gruppo

al 31 12 2023

(consolidamento integrale)

Quote

possedute

%

Azionista

Area di consolidamento

Unareti S.p.A.

Brescia

965.250

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Calore & Servizi S.r.l.

Brescia

150.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Smart City S.p.A.

Brescia

3.448

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Energia S.p.A.

Milano

3.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Ciclo Idrico S.p.A.

Brescia

70.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Ambiente S.p.A.

Brescia

250.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Montenegro d.o.o.

Podgorica (Montenegro)

100

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Energiefuture S.p.A.

Milano

50.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A gencogas S.p.A.

Milano

450.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

A2A Services & Real Estate S.p.A.

Milano

1.050

100,00%

100,00%

A2A S.p.A. (81,33%)

Ambiente Energia Brianza S.p.A (8,38%)

Acinque S.p.A. (10,29%)

A2A Airport Energy S.p.A.

Milano

5.200

100,00%

100,00%

A2A Calore & Servizi S.r.l.

Termica Cologno S.r.l.

Milano

1.000

100,00%

100,00%

A2A Calore & Servizi S.r.l.

Retragas S.r.l.

Brescia

34.495

91,60%

91,60%

A2A S.p.A. (87,27%)

Unareti S.p.A. (4,33%)

Camuna Energia S.r.l.

Cedegolo (BS)

900

89,00%

89,00%

A2A S.p.A. (74,50%)

Linea Green S.p.A. (14,50%)

A2A Alfa S.r.l. in liquidazione

Milano

100

70,00%

70,00%

A2A S.p.A.

Proaris S.r.l. in liquidazione

Milano

1.875

60,00%

60,00%

A2A S.p.A.

Azienda Servizi Valtrompia S.p.A.

Gardone Val Trompia (BS)

8.939

74,80%

74,80%

A2A S.p.A. (74,55%)

Unareti S.p.A. (0,25%)

Yada Energia S.r.l.

Milano

4.000

100,00%

100,00%

A2A Energia S.p.A.

LaboRAEE S.r.l.

Milano

90

100,00%

100,00%

Amsa S.p.A.

Ecolombardia 4 S.p.A.

Milano

13.515

68,78%

68,78%

A2A Ambiente S.p.A.

Sicura S.r.l.

Milano

1.040

96,80%

96,80%

A2A Ambiente S.p.A.

Sistema Ecodeco UK Ltd

Canvey

Island Essex

(Regno Unito)

250

(GBP)

100,00%

100,00%

A2A Ambiente S.p.A.

A.S.R.A.B. S.p.A.

Cavaglià (BI)

2.582

70,00%

70,00%

A2A Ambiente S.p.A.

Nicosiambiente S.r.l.

Milano

50

99,90%

99,90%

A2A Ambiente S.p.A.

Bioase S.r.l.

Sondrio

677

70,00%

70,00%

A2A Ambiente S.p.A.

Aprica S.p.A.

Brescia

10.000

100,00%

100,00%

A2A Ambiente S.p.A.

Amsa S.p.A.

Milano

10.000

100,00%

100,00%

A2A Ambiente S.p.A.

Bergamo Servizi S.r.l.

Brescia

10

100,00%

100,00%

Aprica S.p.A.

A2A Integrambiente S.r.l.

Brescia

10

100,00%

100,00%

A2A Ambiente S.p.A. (74%)

Aprica S.p.A. (1%)

Amsa S.p.A. (25%)

Allegati alle note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 137

Denominazione

Sede

Capitale sociale

(migliaia di euro salvo diversa indicazione)

% di partecipazione

consolidata di Gruppo

al 31 12 2023

(consolidamento integrale)

Quote

possedute

%

Azionista

A2A Security S.c.p.a.

Milano

52

99,81%

99,81%

A2A S.p.A. (45,96%)

Unareti S.p.A. (18,37%)

A2A Ciclo Idrico S.p.A. (10,49%)

Amsa S.p.A. (9,14%)

A2A gencogas S.p.A. (3,95%)

A2A Ambiente S.p.A. (4,33%)

A2A Calore & Servizi S.r.l. (2,60%)

A2A Energiefuture S.p.A. (1,93%)

A2A Energia S.p.A. (0,19%)

A2A Energy Solutions S.r.l. (0,19%) Linea Green S.p.A. (0,19%)

LD Reti S.r.l. (0,19%)

Linea Ambiente S.r.l. (0,19%)

A2A Smart City S.p.A. (0,19%)

Acinque S.p.A. (0,19%)

Aprica S.p.A. (0,38%)

Retragas S.r.l. (0,19%)

Lereti S.p.A. (0,19%)

Azienda Servizi Valtrompia S.p.A. (0,19%)

Acinque Energia S.r.l. (0,19%)

Acinque Tecnologie S.p.A. (0,19%)

Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l. (0,19%)

Acinque Farmacie S.r.l. (0,19%)

WALDUM TADINUM ENERGIA S.r.l.

Gualdo Tadino (PG)

10

90,00%

90,00%

A2A Ambiente S.p.A.

LumEnergia S.p.A.

Villa Carcina (BS)

300

99,97%

99,97%

A2A Energia S.p.A.

A2A Energy Solutions S.r.l.

Milano

4.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

ES Energy S.r.l.

Jesi (AN)

10

50,00%

50,00%

A2A S.p.A.

A2A Rinnovabili S.p.A.

Milano

50

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

Fair Renew S.r.l.

Milano

10

60,00%

60,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

renewA21 S.r.l.

Milano

20

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

renewA22 S.r.l.

Milano

220

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

renewA23 S.r.l.

Milano

20

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

renewA24 S.r.l.

Milano

20

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

renewA25 S.r.l.

Milano

20

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Des Energia Tredici S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

CS Solar2 S.r.l.

Milano

15

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Flabrum S.r.l.

Milano

100

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Solar italy V S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Cilea Energia S.r.l.

Milano

-

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Tosti Energia S.r.l.

Milano

-

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Bellini Energia S.r.l.

Milano

-

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Corelli Energia S.r.l.

Milano

-

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Monteverdi Energia S.r.l.

Milano

-

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Gash 1 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Gash 2 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Volta Green Energy S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Mogorella S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Juwi Development 12 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

Juwi Development 13 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

VGE 01 S.r.l.

Milano

10

70,00%

70,00%

Volta Green Energy S.r.l.

3

Allegati

alle Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

3.1

1. Elenco delle Imprese incluse nel bilancio consolidato

3.2

2. Elenco delle partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio netto

3.3

3. Elenco delle partecipazioni in altre imprese

3.4

Attestazione

del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis comma 5

del D.Lgs. 58/98

138 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Allegati alla note illustrative alle Relazione finanziaria annuale consolidata

Denominazione

Sede

Capitale sociale

(migliaia di euro salvo diversa indicazione)

% di partecipazione

consolidata di Gruppo

al 31 12 2023

(consolidamento integrale)

Quote

possedute

%

Azionista

VGE 02 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

Volta Green Energy S.r.l.

VGE 03 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

Volta Green Energy S.r.l.

VGE 04 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

Volta Green Energy S.r.l.

VGE 06 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

Volta Green Energy S.r.l.

R2R S.r.l.

Rovereto (TN)

10

60,00%

60,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

R2R 01 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

R2R S.r.l.

R2R 02 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

R2R S.r.l.

R2R 03 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

R2R S.r.l.

R2R 04 S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

R2R S.r.l.

LD Reti S.r.l.

Lodi

32.976

95,60%

95,60%

A2A S.p.A.

Linea Green S.p.A.

Cremona

7.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

Linea Ambiente S.r.l.

Rovato (BS)

1.400

100,00%

100,00%

A2A Ambiente S.p.A.

AGRIPOWER S.p.A.

Milano

600

100,00%

100,00%

A2A Ambiente S.p.A.

DONNA RICCA BIOENERGIA S.R.L. SOCIETA' AGRICOLA

Milano

10

51,00%

51,00%

AGRIPOWER S.p.A.

IUMAGAS BIOENERGY SOCIETA' AGRICOLA A.R.L.

Milano

50

51,00%

51,00%

AGRIPOWER S.p.A.

MARSICA AGROENERGIA S.R.L.

Milano

60

54,02%

54,02%

AGRIPOWER S.p.A.

PONZANO BIOENERGIA SOCIETA' AGRICOLA A.R.L.

Milano

40

51,00%

51,00%

AGRIPOWER S.p.A.

PRATI BIOENERGIA SOCIETA' AGRICOLA A.R.L.

Bologna

40

100,00%

100,00%

AGRIPOWER S.p.A.

ROBERTA BIOENERGIA S.R.L.

Milano

10

51,00%

51,00%

AGRIPOWER S.p.A.

SAN QUIRICO BIOENERGIA SOCIETA' AGRICOLA A.R.L.

Milano

160

93,75%

93,75%

AGRIPOWER S.p.A.

SCALENGHE BIOGAS SOCIETA' AGRICOLA S.R.L.

Milano

10

82,00%

82,00%

AGRIPOWER S.p.A.

STROVINA BIOENERGIA SOCIETA' AGRICOLA A.R.L.

Milano

40

51,00%

51,00%

AGRIPOWER S.p.A.

TORRE ZUINA SOCIETA' AGRICOLA A.R.L.

Milano

10

51,00%

51,00%

AGRIPOWER S.p.A.

TULA BIOENERGIA SOCIETA' AGRICOLA A.R.L.

Milano

40

51,00%

51,00%

AGRIPOWER S.p.A.

VITTORIA BIOENERGIA S.R.L.

Milano

50

75,00%

75,00%

AGRIPOWER S.p.A.

CONSORZIO UMBRIA BIOENERGIA

Zola Predosa (BO)

1

90,02%

90,02%

AGRIPOWER S.p.A.

Asm Energia S.p.A.

Vigevano (PV)

2.511

45,00%

45,00%

A2A Energia S.p.A.

Acinque S.p.A.

Monza

197.344

41,34%

41,34%

A2A S.p.A.

Lereti S.p.A.

Como

86.450

100,00%

100,00%

Acinque S.p.A.

ComoCalor S.p.A.

Como

3.516

51,00%

51,00%

Acinque S.p.A.

Reti Valtellina Valchiavenna S.r.l.

Sondrio

2.000

100,00%

100,00%

Acinque S.p.A.

Acinque Energia S.r.l.

Lecco

17.100

99,75%

99,75%

Acinque S.p.A.

Acinque Ambiente S.r.l.

Varese

4.500

100,00%

100,00%

Acinque S.p.A.

Acinque Tecnologie S.p.A.

Monza

6.000

100,00%

100,00%

Acinque S.p.A.

Acinque Innovazione S.r.l.

Monza

21.800

100,00%

100,00%

Acinque S.p.A.

Acinque Farmacie S.r.l.

Sondrio

100

100,00%

100,00%

Acinque S.p.A.

Acinque Energy Greenway S.r.l.

Monza

8.464

70,00%

70,00%

Acinque Tecnologie S.p.A.

A2A E-MOBILITY S.r.l.

Milano

1.000

100,00%

100,00%

A2A S.p.A.

Allegati alle note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 139

Denominazione

Sede

Capitale sociale

(migliaia di euro salvo diversa indicazione)

% di partecipazione

consolidata di Gruppo

al 31 12 2023

(consolidamento integrale)

Quote

possedute

%

Azionista

Ambiente Energia Brianza S.p.A.

Seregno (MB)

119.496

34,44%

33,52%

A2A S.p.A.

A2A Illuminazione Pubblica S.r.l.

Brescia

19.000

100,00%

100,00%

Ambiente Energia Brianza S.p.A.

Gelsia S.r.l.

Seregno (MB)

20.345

100,00%

100,00%

Ambiente Energia Brianza S.p.A.

RetiPiù S.r.l.

Desio (MB)

110.000

100,00%

100,00%

Ambiente Energia Brianza S.p.A.

VGE 05 S.r.l.

Seregno (MB)

10

90,00%

90,00%

Ambiente Energia Brianza S.p.A.

Gelsia Ambiente S.r.l.

Desio (MB)

4.671

100,00%

100,00%

Ambiente Energia Brianza S.p.A. (70%)

A2A Integrambiente S.r.l. (30%)

4NEW S.r.l.

Milano

811

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

4NEW MONTE GRIGHINE S.r.l.

Milano

10.000

100,00%

100,00%

4NEW S.r.l.

CERVETERI ENERGIA S.r.l.

Milano

21

100,00%

100,00%

4NEW S.r.l.

DE - STERN 12 S.r.l.

Milano

50

100,00%

100,00%

4NEW S.r.l.

STCS S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

4NEW S.r.l.

LA CASTILLEJA ENERGIA SL

Madrid (ES)

4

100,00%

100,00%

GLOBAL ONEGA SL

SISTEMES ENERGETICS CONESA I SOCIEDAD LIMITADA

Madrid (ES)

3

100,00%

100,00%

RESPETO AL MEDIO

AMBIENTE SL (50%)

GLOBAL ONEGA SL (50%)

GLOBAL ONEGA SL

Madrid (ES)

10

100,00%

100,00%

4NEW S.r.l.

RESPETO AL MEDIO AMBIENTE SL

Madrid (ES)

3

100,00%

100,00%

4NEW S.r.l.

3 New & Partners S.r.l.

Milano

25.000

100,00%

100,00%

A2A Rinnovabili S.p.A.

3 New & Partners rinnovabili S.r.l.

Milano

10

100,00%

100,00%

3 New & Partners S.r.l.

Mimiani wind S.r.l.

Milano

100

100,00%

100,00%

3 New & Partners S.r.l.

Daunia Calvello S.r.l.

Milano

100

100,00%

100,00%

3 New & Partners rinnovabili

S.r.l. (51%)

A2A Rinnovabili S.p.A. (49%)

Daunia Serracapriola S.r.l.

Milano

2.000

100,00%

100,00%

3 New & Partners rinnovabili

S.r.l. (70%)

A2A Rinnovabili S.p.A. (30%)

3

Allegati

alle Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

3.1

1. Elenco delle Imprese incluse nel bilancio consolidato

3.2

2. Elenco delle partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio netto

3.3

3. Elenco delle partecipazioni in altre imprese

3.4

Attestazione

del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis comma 5

del D.Lgs. 58/98

140 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Allegati alla note illustrative alle Relazione finanziaria annuale consolidata

3.2

2. Elenco delle partecipazioni in società valutate

col metodo del Patrimonio netto

Denominazione

Sede

Capitale

sociale

(migliaia di euro)

Quote

possedute

%

Azionista

Valore di carico al 31 12 2023

(migliaia di euro)

Partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio netto

PremiumGas S.p.A. in liquidazione

Bergamo

120

50,00%

A2A Alfa S.r.l. in liquidazione

-

Ergosud S.p.A.

Roma

81.448

50,00%

A2A gencogas S.p.A.

-

Metamer S.r.l.

San Salvo (CH)

2.000

50,00%

A2A Energia S.p.A.

2.868

NETCITY S.r.l.

Pescara

20

49,00%

A2A Energia S.p.A.

1.478

SET S.r.l.

Toscolano Maderno (BS)

104

49,00%

A2A S.p.A.

1.168

Messina in Luce S.c.a.r.l.

Monza

20

70,00%

Acinque Tecnologie S.p.A. (55%)

A2A Illuminazione Pubblica S.r.l.(15%)

11

Serio Energia S.r.l.

Concordia sulla Secchia (MO)

1.000

40,00%

A2A S.p.A.

328

Visano Soc. Trattamento Reflui S.c.a.r.l.

Brescia

25

40,00%

A2A S.p.A.

10

Blugas Infrastrutture S.r.l.

Mantova

14.300

27,51%

A2A S.p.A.

4.269

COSMO Società Consortile a Responsabilità Limitata

Brescia

100

52,00%

A2A Calore & Servizi S.r.l.

134

Crit S.c.a.r.l.

Cremona

548

33,00%

A2A S.p.A.

125

G.Eco S.r.l.

Treviglio (BG)

500

40,00%

Aprica S.p.A.

2.925

Bergamo Pulita S.r.l.

Bergamo

10

50,00%

A2A Ambiente S.p.A.

73

Tecnoacque Cusio S.p.A.

Omegna (VB)

206

25,00%

A2A Ambiente S.p.A.

337

Fratelli Omini S.p.A.

Novate Milanese (MI)

260

30,00%

A2A Ambiente S.p.A.

6.531

ASM Codogno S.r.l.

Codogno (LO)

1.898

49,00%

Aprica S.p.A.

3.134

Prealpi Servizi S.r.l. in liquidazione

Varese

5.451

12,47%

Acinque S.p.A.

-

Consul System S.p.A.

Ascoli Piceno

2.000

49,00%

A2A Energy Solution S.r.l.

6.300

Società Agricola Mattioli Energia S.r.l.

Finale Emilia (MO)

20

20,00%

AGRIPOWER S.p.A.

475

Totale partecipazioni

30.166

Allegati alle note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 141

3.3

3. Elenco delle partecipazioni in altre imprese

Denominazione

Quote

possedute

%

Azionista

Valore di carico al 31 12 2023

(migliaia di euro)

Immobiliare-Fiera di Brescia S.p.A.

0,90%

A2A S.p.A.

AQM S.r.l.

7,80%

A2A S.p.A. (7,52%)

LumEnergia S.p.A. (0,28%)

AvioValtellina S.p.A.

0,18%

A2A S.p.A.

Banca di Credito Cooperativo dell'Oglio e del Serio s.c.

n.s.

A2A S.p.A.

L.E.A.P. S.c.a.r.l.

8,29%

A2A S.p.A.

Guglionesi Ambiente S.c.a.r.l.

1,01%

A2A Ambiente S.p.A.

S.I.T. S.p.A.

0,26%

Aprica S.p.A.

Stradivaria S.p.A.

n.s.

A2A S.p.A.

DI.T.N.E. S.c.a.r.l.

1,79%

A2A S.p.A.

E.M.I.T. S.r.l. in liquidazione

10,00%

A2A S.p.A.

COMIECO

5,63%

A2A Ambiente S.p.A.

CONAPI S.c.a.r.l.

20,00%

A2A Ambiente S.p.A.

Casalasca Servizi S.p.A.

13,88%

Aprica S.p.A.

Confidi Toscana S.c.a.r.l.

n.s.

Linea Ambiente S.r.l.

Credito Valtellinese

n.s.

Linea Ambiente S.r.l.

Futura S.r.l.

1,00%

A2A Calore & Servizi S.r.l.

Comodepur S.c.p.a. in liquidazione

9,81%

Acinque S.p.A.

T.C.V.V.V. S.p.A.

0,25%

Acinque S.p.A.

Lago di Como Gal S.c.a.r.l.

3,00%

Acinque S.p.A.

CIAL-CONSORZIO IMBALLAGGIO ALLUMINIO

0,60%

A2A Ambiente S.p.A.

COREVE

0,88%

A2A Ambiente S.p.A.

COREPLA-CONSORZIO RECUPERO PLASTICA NAZIONALE

3,04%

A2A Ambiente S.p.A.

RICREA-CONSORZIO NAZIONALE RICICLO E RECUPERO IMBALLAGGI ACCIAIO

n.s.

A2A Ambiente S.p.A.

CIC-CONSORZIO ITALIANO COMPOSTATORI

n.s.

A2A Ambiente S.p.A.

Musa S.c.a.r.l.

7,00%

A2A S.p.A.

Totale partecipazioni in altre imprese

1.483

3

Allegati

alle Note illustrative alla Relazione finanziaria annuale consolidata

3.1

1. Elenco delle Imprese incluse nel bilancio consolidato

3.2

2. Elenco delle partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio netto

3.3

3. Elenco delle partecipazioni in altre imprese

3.4

Attestazione

del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis comma 5

del D.Lgs. 58/98

142 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Allegati alla note illustrative alle Relazione finanziaria annuale consolidata

3.4

Attestazione del bilancio d’esercizio

ai sensi dell’art. 154-bis comma 5 del D.Lgs. 58/98

4

Relazione

della Società

di Revisione

144 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione della Società di Revisione

4

Relazione della Società di Revisione

Relazione della Società di Revisione 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 145

4

Relazione

della Società

di Revisione

146 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione della Società di Revisione

Relazione della Società di Revisione 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 147

4

Relazione

della Società

di Revisione

148 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione della Società di Revisione

Relazione della Società di Revisione 2023 Relazione finanziaria annuale consolidata A2A 149

4

Relazione

della Società

di Revisione

150 A2A Relazione finanziaria annuale consolidata 2023 Relazione della Società di Revisione

2023

Bilancio Separato

Bilancio

separato

2023

il presente Bilancio è consultabile sul sito

gruppoa2a.it

Indice

4

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

1

Prospetti di bilancio d’esercizio

Situazione patrimoniale-finanziaria 12

Conto economico 14

Conto economico complessivo 15

Rendiconto finanziario 16

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto 17

Situazione patrimoniale-finanziaria ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 18

Conto economico ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 20

2

Note illustrative

Informazioni di carattere generale relative ad A2A S.p.A. 22

S chemi di bilancio 23

C riteri di redazione 24

V ariazioni di principi contabili internazionali 25

P rincipi contabili e criteri di valutazione 27

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria 40

Indebitamento finanziario netto 62

Note il lustrative alle voci di Conto economico 63

Nota sui rapporti con le parti correlate 81

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 86

Garanzie ed impegni con terzi 88

Alt re informazioni 89

2 A2A Bilancio Separato 2023

125

4

Relazione della Società di Revisione

133

5

Relazione del Collegio

Sindacale

3

Allegati

1/a. P rospetto delle variazioni delle p artecipazioni in imprese controllate 114

1/b. P rospetto delle variazioni delle partecipazioni in imprese collegate 115

1/c. P rospetto delle variazioni delle p artecipazioni in altre imprese 116

2/a. E lenco delle partecipazioni in s ocietà controllate 117

2/b. E lenco delle partecipazioni in società collegate 119

Dati essenziali dei bilanci delle principali società controllate e collegate redatti secondo la normativa IAS/IFRS (ai sensi dell’art. 2429 comma 4° del codice civile) 120

D ati essenziali dei bilanci delle principali società controllate e collegate redatti secondo la normativa ITALIAN GAAP (ai sensi dell’art. 2429 c omma 4° del codice civile 122

A ttestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis comma 5 d el D.Lgs. 58/98 124

2023 Bilancio Separato A2A 3

4 A2A Bilancio Separato 2023 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

A2A S.p.A.

La Capogruppo è responsabile dell’indirizzo strategico, della pianificazione, del controllo, della gestione finanziaria e del coordinamento delle attività del Gruppo A2A. Fornisce inoltre alle società del Gruppo servizi a supporto del business e delle attività operative (servizi amministrativi, legali, di approvvigionamento, di gestione del personale, di information technology e di comunicazione) al fine di ottimizzare le risorse disponibili e utilizzare, in modo efficiente, il know-how esistente. Tali servizi sono regolati da appositi contratti di servizio intercompany.

Infine, A2A S.p.A. mette a disposizione delle società controllate l’uso di spazi per uffici e per aree operative, nonché i servizi relativi al loro utilizzo.

A2A S.p.A. è proprietaria di alcuni impianti idroelettrici situati in Valtellina, del nucleo idroelettrico della Calabria e del nucleo di Mese, nonché degli impianti idroelettrici del nucleo di Udine.

Situazione economica

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

Variazione percentuale

Ricavi

Ricavi di vendita e prestazioni

11.046,0

19.667,2

(8.621,2)

(43,8%)

Altri ricavi operativi

16,4

21,1

(4,7)

(22,3%)

Totale ricavi

11.062,4

19.688,3

(8.625,9)

(43,8%)

Costi operativi

Costi per materie prime e servizi

(9.790,8)

(18.354,0)

8.563,2

(46,7%)

Altri costi operativi

(657,7)

(827,7)

170,0

(20,5%)

Totale costi operativi

(10.448,5)

(19.181,7)

8.733,2

(45,5%)

Costi per il personale

(195,7)

(174,9)

(20,8)

11,9%

Margine operativo lordo

418,2

331,7

86,5

26,1%

Ammortamenti e svalutazioni

(133,5)

(123,4)

(10,1)

8,2%

Accantonamenti

(48,7)

(38,8)

(9,9)

25,5%

Risultato operativo netto

236,0

169,5

66,5

39,2%

Risultato da transazioni non ricorrenti

1,8

155,2

(153,4)

(98,8%)

Proventi finanziari

520,1

469,3

50,8

10,8%

Oneri finanziari

(182,5)

(97,0)

(85,5)

88,1%

Totale gestione finanziaria

337,6

372,3

(34,7)

(9,3%)

Risultato al lordo delle imposte

575,4

697,0

(121,6)

(17,4%)

Oneri per imposte sui redditi

(87,4)

(181,1)

93,7

(51,7%)

Risultato di attività operative in esercizio al netto di imposte

488,0

515,9

(27,9)

(5,4%)

Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita

0,2

29,7

(29,5)

(99,3%)

Risultato d’esercizio

488,2

545,6

(57,4)

(10,5%)

Nell’esercizio in esame A2A S.p.A. evidenzia ricavi per complessivi 11.062,4 milioni di euro (19.688,3 milioni di euro nell’esercizio precedente). I ricavi di vendita (10.779,2 milioni di euro) si riferiscono principalmente alle vendite di energia elettrica a grossisti, a operatori istituzionali, anche sui mercati IPEX (Italian Power Exchange) e a società controllate, alla vendita di gas e combustibili a terzi e a società controllate, nonché alla vendita di materiali e di certificati ambientali. I ricavi per prestazioni di servizi (266,8 milioni di euro) si riferiscono principalmente a prestazioni a società controllate di natura amministrativa, fiscale, legale, direzionale e tecnica e ai ricavi verso il Comune di Milano relativamente al servizio di videosorveglianza.

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria 2023 Bilancio Separato A2A 5

Il decremento dei ricavi di vendita è dovuto principalmente alla diminuzione dei prezzi sui mercati all’ingrosso sia dell’elettricità che del gas, nonché ai minori ricavi per vendite di CO2 per effetto principalmente del minor funzionamento degli impianti termoelettrici gestiti da A2A S.p.A. attraverso contratti di tolling.

Gli altri ricavi (16,4 milioni di euro) si riferiscono ad affitti verso società controllate, a sopravvenienze attive contabilizzate a seguito della differenza di stanziamenti di esercizi precedenti, a rimborsi per danni e penalità ricevuti da clienti, enti assicurativi e privati. Nell’esercizio precedente in tale posta erano compresi gli incentivi alla produzione da fonti rinnovabili “feed-in tariff” per 8,2 milioni di euro; nel 2023 l’importo di tali incentivi risulta pari a zero come conseguenza dell’incremento del PUN 2022 oltre la soglia di 180€/MWh previsto dalla formula di calcolo dell’incentivo GRIN.

I costi operativi risultano pari a 10.448,5 milioni di euro (19.181,7 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferiscono ai costi per materie prime (9.218,0 milioni di euro) relativi essenzialmente agli acquisti di energia e combustibili, sia per la produzione elettrica sia per la rivendita a clienti e grossisti, oltreché agli acquisti di materiali e di certificati ambientali; ai costi per servizi (572,8 milioni di euro) che si riferiscono ai costi di logistica per il trasporto sulla rete nazionale di gas naturale, ai costi per manutenzioni e riparazioni legati sia agli impianti che ai sistemi informativi della società, nonché ai costi per servizi da terzi e da società controllate e collegate; ad altri costi operativi (657,7 milioni di euro) che si riferiscono alla contrattualizzazione degli impianti di produzione termoelettrica “tolling agreement” da società controllate, ai costi relativi all’utilizzo di una quota della capacità elettrica di Ergosud S.p.A., nonché canoni di derivazione d’acqua, danni e penalità.

Il decremento dei costi operativi deriva principalmente dalla diminuzione dei costi per materie prime, riconducibile alla riduzione dei prezzi unitari di approvvigionamento a causa del decremento registrato nello scenario di riferimento a parità sostanziale di volumi acquistati, nonché alla diminuzione di acquisti di CO2 per effetto dei minori volumi emessi correlati alla riduzione delle produzioni termoelettriche, in parte compensati dall’aumento dei costi per servizi dovuto principalmente ai maggiori costi per il trasporto e lo stoccaggio del gas naturale e ai maggiori costi per servizi informatici relativi allo sviluppo di nuovi progetti.

Il costo del personale è risultato pari a 195,7 milioni di euro (174,9 milioni di euro al 31 dicembre 2022). L’incremento dell’esercizio accoglie sia l’effetto legato ai nuovi inserimenti di personale concretizzatisi nel 2023, sia i rinnovi contrattuali, nonché alle azioni di politica retributiva.

Per le dinamiche sopra evidenziate il “Margine Operativo Lordo” si attesta a 418,2 milioni di euro (331,7 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Gli “Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni” dell’esercizio ammontano a 182,2 milioni di euro (162,2 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e includono gli ammortamenti e le svalutazioni delle immobilizzazioni immateriali e materiali per 133,5 milioni di euro (123,4 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e accantonamenti per 48,7 milioni di euro (38,8 milioni di euro al 31 dicembre 2022) relativi principalmente ad accantonamenti per rischi.

Il “Risultato Operativo Netto” risulta positivo per 236,0 milioni di euro (169,5 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Il “Risultato da transazioni non ricorrenti” risulta pari a 1,8 milioni di euro mentre al 31 dicembre 2022 risultava pari a 155,2 milioni di euro e si riferisce alla plusvalenza derivante dalla cessione di un terreno area Bovisa sito nel Comune di Milano, mentre nell’esercizio precedente si riferiva alla plusvalenza derivante dalla cessione di tre immobili siti a Milano avvenuta nel mese di febbraio 2022.

La gestione finanziaria presenta un saldo positivo e pari a 337,6 milioni di euro (positivo per 372,3 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Tale posta accoglie dividendi da partecipate per 283,2 milioni di euro (407,4 milioni di euro al 31 dicembre 2022), nonché proventi finanziari netti per 54,4 milioni di euro (oneri finanziari netti 35,1 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Il “Risultato al lordo delle imposte” risulta positivo per 575,4 milioni di euro (positivo per 697,0 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

Sintesi

economica, patrimoniale

e finanziaria

6 A2A Bilancio Separato 2023 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

Gli “Oneri per imposte sui redditi” risultano pari a 87,4 milioni di euro (181,1 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferiscono alle imposte correnti calcolate sui redditi imponibili IRES e IRAP in parte compensate dalle imposte anticipate e differite. Nell’esercizio precedente le imposte comprendevano, per 99,8 milioni di euro, il Contributo straordinario di solidarietà previsto per l’anno 2022, determinato ai sensi dell’articolo 1, commi 115-119 della Legge 29 dicembre 2022, n. 197 (Legge di Bilancio 2023).

Il “Risultato netto da attività operative cedute/destinate alla vendita” risulta positivo per 0,2 milioni di euro (positivo per 29,7 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e si riferisce all’incasso da Retragas S.r.l. della quota spettante ad A2A S.p.A. relativa all’aggiustamento prezzo dell’operazione di cessione del Ramo Val Staffora effettuato da Retragas S.r.l. a ROMEO GAS S.p.A.. Nell’esercizio 2022 tale posta si riferiva alla plusvalenza, al netto dell’effetto delle imposte correnti sulla stessa, realizzata dalla cessione della partecipazione in ROMEO GAS S.p.A., dopo la scissione di ramo a favore di quest’ultima relativo alla distribuzione gas riferita ad ATEM ritenuti non strategici da parte di Unareti S.p.A..

Il “Risultato d’esercizio” risulta positivo e pari a 488,2 milioni di euro (545,6 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

* * *

Gli investimenti netti dell’esercizio sono risultati pari a 135,0 milioni di euro e hanno riguardato in particolare interventi sugli impianti idroelettrici, apparecchiature e apparati di rete informatiche, fabbricati, immobilizzazioni in corso, investimenti sui sistemi informativi e software del Gruppo, investimenti netti su partecipazioni.

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria 2023 Bilancio Separato A2A 7

Situazione patrimoniale e finanziaria

milioni di euro

31 12 2023

31 12 2022

Variazione

Variazione percentuale

Capitale investito

Capitale immobilizzato netto

5.175,6

5.103,9

71,7

1,4%

- Immobilizzazioni materiali

895,7

901,0

(5,3)

(0,6%)

- Immobilizzazioni immateriali

204,3

168,1

36,2

21,5%

- Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti (*)

4.227,6

4.209,1

18,5

0,4%

- Altre attività/passività non correnti (*)

46,9

19,4

27,5

n.s.

- Attività/passività per imposte anticipate/differite

95,1

66,4

28,7

43,2%

- Fondi rischi, oneri e passività per discariche

(170,9)

(128,1)

(42,8)

33,4%

- Benefici a dipendenti

(123,1)

(132,0)

8,9

(6,7%)

di cui con contropartita il Patrimonio netto

(36,1)

(50,3)

14,2

(28,2%)

Capitale Circolante Netto e

Altre attività/passività correnti

(398,7)

(405,6)

6,9

(1,7%)

Capitale Circolante Netto

(625,6)

(562,4)

(63,2)

11,2%

Rimanenze

173,0

389,2

(216,2)

(55,5%)

Crediti commerciali

2.179,9

3.655,0

(1.475,1)

(40,4%)

Debiti commerciali

(2.978,5)

(4.606,6)

1.628,1

(35,3%)

Altre attività/passività correnti

226,9

156,8

70,1

44,7%

- Altre attività/passività correnti (*)

262,2

253,4

8,8

3,5%

- Attività per imposte correnti/debiti per imposte

(35,3)

(96,6)

61,3

(63,5%)

di cui con contropartita il Patrimonio netto

(2,4)

32,3

(34,7)

n.s.

Attività/Passività destinate alla vendita (*)

-

-

-

-

di cui con contropartita il Patrimonio netto

-

-

-

-

Totale capitale investito

4.776,9

4.698,3

78,6

1,7%

Fonti di copertura

Patrimonio Netto

3.788,7

3.603,0

185,7

5,2%

Totale posizione finanziaria oltre l’esercizio successivo

4.773,6

4.305,4

468,2

10,9%

Totale posizione finanziaria entro l’esercizio successivo

(3.785,4)

(3.210,1)

(575,3)

17,9%

Totale Posizione finanziaria Netta

988,2

1.095,3

(107,1)

(9,8%)

di cui con contropartita il Patrimonio netto

(2,3)

5,6

(7,9)

n.s.

Totale fonti

4.776,9

4.698,3

78,6

1,7%

(*) Al netto dei saldi inclusi nella Posizione Finanziaria Netta.

Al 31 dicembre 2023 il “Capitale Investito” è pari a 4.776,9 milioni di euro, alla cui copertura contribuiscono il “Patrimonio netto” per 3.788,7 milioni di euro e l’indebitamento finanziario netto per 988,2 milioni di euro; di seguito si riportano le principali voci che compongono il Capitale Investito.

Il “Capitale immobilizzato netto” risulta pari a 5.175,6 milioni di euro e risulta in aumento di 71,7 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022.

Le variazioni intervenute sono di seguito dettagliate:

• le Immobilizzazioni Materiali presentano una variazione in diminuzione pari a 5,3 milioni di euro corrispondente a:

riduzione di 87,5 milioni di euro imputabile agli ammortamenti dell’esercizio;

investimenti effettuati nell’esercizio pari a 72,2 milioni di euro;

altre variazioni in aumento per 15,4 milioni di euro derivanti principalmente dalla variazione dei contratti per diritti d’uso;

Sintesi

economica, patrimoniale

e finanziaria

8 A2A Bilancio Separato 2023 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria

dismissione di cespiti, al netto dei relativi fondi di ammortamento, per 5,3 milioni di euro dovuti alla cessione di un terreno Area Bovisa sito nel Comune di Milano, alla cessione ad Unareti S.p.A. del terreno e fabbricato di Piazza Po nonché alla vendita di terreni, fabbricati ed impianti siti in Valtellina a E-distribuzione S.p.A.;

• le Immobilizzazioni Immateriali mostrano una variazione in aumento di 36,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 attribuibile a:

investimenti effettuati nell’esercizio pari a 58,8 milioni di euro;

incremento dovuto all’effetto delle operazioni straordinarie pari a 1,5 milioni di euro;

riduzione di 46,0 milioni di euro imputabile agli ammortamenti dell’esercizio;

altre variazioni in aumento per 21,9 milioni di euro;

• le Partecipazioni e le Altre Attività Finanziarie non correnti ammontano a 4.227,6 milioni di euro, con un incremento di 18,5 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 attribuibile a:

aumento per 50,0 milioni di euro della partecipazione in A2A Rinnovabili S.p.A. a seguito della conversione della prima tranche di parte del credito finanziario verso la società in Patrimonio della stessa;

aumento per 6,2 milioni di euro riferito al versamento in conto capitale sottoscritto nella partecipata A2A E-MOBILITY S.r.l.;

cessione per 40,0 milioni di euro della partecipazione in Yada Energia S.r.l. alla controllata A2A Energia S.p.A.;

svalutazione per 0,2 milioni di euro e incasso per 2,5 milioni di euro relativi alla partecipazione in Proaris S.r.l. in liquidazione in attesa della conclusione del processo di liquidazione della stessa;

costituzione della società A2A Services & Real Estate S.p.A. (già A2A Servizi S.r.l.) e successivo conferimento del ramo d’azienda “Group Shared Services & Real Estate” per 0,8 milioni di euro;

acquisto della partecipazione in Crit S.c.a.r.l., pari al 33%, dalla controllata A2A Smart City S.p.A. per 0,2 milioni di euro;

incremento per 4,0 milioni di euro delle altre attività finanziarie in particolare ad investimenti effettuati in start-up innovative tramite progetti di Corporate Venture Capital;

• le Altre Attività e Passività non correnti presentano un incremento pari a 27,5 milioni di euro in conseguenza delle maggiori attività non correnti relative sia a depositi cauzionali sia a crediti verso l’Erario per agevolazioni fiscali previste dai bonus edilizi scadenti oltre l’esercizio successivo;

• le Attività per imposte anticipate ammontano a 95,1 milioni di euro (66,4 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e presentano un incremento pari a 28,7 milioni di euro, al netto dell’effetto delle operazioni straordinarie negativo per 0,8 milioni di euro;

• i Fondi rischi, oneri e passività per discariche registrano un incremento pari a 42,8 milioni di euro. Si evidenziano: una variazione in aumento derivante dagli accantonamenti netti dell’esercizio per 43,7 milioni di euro connessi principalmente a canoni di derivazione d’acqua pubblica e cause in essere con terzi; gli utilizzi dell’esercizio pari a 5,3 milioni di euro, l’effetto delle operazioni straordinarie negativo per 1,5 milioni di euro mentre le altre variazioni positive si sono attestate a 5,9 milioni di euro;

• i Benefici a dipendenti presentano una variazione in diminuzione per 8,9 milioni di euro, al netto dell’effetto delle operazioni straordinarie negativo per 4,5 milioni di euro, riferita alle valutazioni attuariali, alle erogazioni dell’anno e ai versamenti ai fondi previdenziali, in parte compensata dagli accantonamenti netti dell’esercizio.

Capitale Circolante Netto e Altre attività/passività correnti

Il “Capitale Circolante Netto”, definito quale somma algebrica fra crediti commerciali, rimanenze finali e debiti commerciali, presenta un saldo negativo pari a 625,6 milioni di euro, con un decremento di 63,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022. Le poste principali sono di seguito commentate:

• le “Rimanenze” sono pari a 173,0 milioni di euro (389,2 milioni di euro al 31 dicembre 2022), al netto del relativo fondo obsolescenza per 0,7 milioni di euro invariato rispetto all’esercizio precedente. La variazione in diminuzione è riconducibile alla riduzione delle rimanenze di gas e carbone rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente che riflette prevalentemente l’andamento decrescente osservato nel corso dell’anno nello scenario di riferimento;

• i “Crediti commerciali” risultano pari a 2.179,9 milioni di euro (3.655,0 milioni di euro al 31 dicembre 2022), con un decremento pari a 1.475,1 milioni di euro. Il decremento dei crediti commerciali è legato principalmente alla riduzione delle tariffe per la vendita di energia elettrica e gas osservata nel corso dell’anno nello scenario di riferimento.Il “Fondo rischi su crediti”, calcolato in ottemperanza al principio IFRS 9, è pari a 10,1 milioni di euro e presenta un incremento netto di 4,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022;

• i “Debiti commerciali” risultano pari a 2.978,5 milioni di euro e presentano una variazione in diminuzione per 1.628,1 milioni di euro in conseguenza alla riduzione di operazioni di trading commodities con controparti bilaterali, nonché ad un’efficiente politica di gestione del Capitale Circolante Netto.

Le “Altre attività/passività correnti” presentano un incremento netto pari a 70,1 milioni di euro riconducibile principalmente a:

• decremento netto delle attività per strumenti derivati per 328,8 milioni di euro;

• incremento dei depositi cauzionali attivi per 293,0 milioni di euro;

• decremento netto delle passività per imposte correnti per 61,3 milioni di euro;

• incremento netto delle attività/passività per consolidato fiscale per 68,7 milioni di euro;

• decremento altre passività correnti per effetto delle operazioni straordinarie per 2,0 milioni di euro;

• altre variazioni in diminuzione delle altre attività correnti per 22,1 milioni di euro.

Patrimonio netto

Il “Patrimonio netto”, pari a 3.788,7 milioni di euro, presenta una movimentazione positiva per complessivi 185,7 milioni di euro, al netto dell’effetto delle operazioni straordinarie positivo per 9 milioni di euro.

Il risultato dell’esercizio ha prodotto un effetto positivo per 488,2 milioni di euro, compensato dalla distribuzione del dividendo per 283,2 milioni di euro. Si evidenzia, inoltre, un effetto netto negativo nella valutazione dei derivati Cash flow hedge e delle riserve IAS 19 per 28,3 milioni di euro.

La “Posizione Finanziaria Netta” al 31 dicembre 2023 risulta pari a 988,2 milioni di euro (1.095,3 milioni di euro a fine 2022). L’indebitamento lordo è pari a 6.493,3 milioni di euro in decremento di 649,4 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022. Le disponibilità liquide o equivalenti sono pari a 1.487,4 milioni di euro in diminuzione di 851,1 milioni di euro. Le altre attività e passività finanziarie nette presentano un saldo attivo per 4.017,7 milioni di euro con un incremento netto pari a 308,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 al netto dell’effetto negativo delle operazioni straordinarie per 0,6 milioni di euro.

Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria 2023 Bilancio Separato A2A 9

Sintesi

economica, patrimoniale

e finanziaria

1

Prospetti di bilancio

d’esercizio

1

Prospetti di bilancio

d’esercizio

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 13

12 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

1.1

Situazione patrimoniale-finanziaria (1)

Attività

valori all’euro

Note

31 12 2023

31 12 2022

Attività non correntI

Immobilizzazioni materiali

1

895.732.259

900.950.676

Immobilizzazioni immateriali

2

204.289.861

168.096.678

Partecipazioni

3

4.202.373.558

4.183.541.756

Altre attività finanziarie non correnti

3

574.944.016

1.361.415.880

Attività per imposte anticipate

4

95.046.576

66.464.335

Altre attività non correnti

5

50.293.343

30.061.354

Totale attività non correnti

6.022.679.613

6.710.530.679

Attività correnti

Rimanenze

6

173.048.742

389.282.148

Crediti commerciali

7

2.179.878.054

3.654.977.757

Altre attività correnti

8

1.981.555.526

2.979.212.244

Attività finanziarie correnti

9

3.478.748.427

2.365.954.047

Attività per imposte correnti

10

17.034.418

17.594.228

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

11

1.487.378.564

2.338.464.796

Totale attività correnti

9.317.643.731

11.745.485.220

Attività non correnti destinate alla vendita

12

-

36.920

Totale attivo

15.340.323.344

18.456.052.819

(1) Come previsto dalla Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 gli effetti dei rapporti con le parti correlate nel bilancio separato sono evidenziati negli appositi prospetti e commentati alla Nota 35.Gli effetti degli eventi e operazioni significative non ricorrenti nel bilancio separato sono evidenziati alla Nota 36 come previsto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 13

12 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

Patrimonio netto e passività

valori all’euro

Note

31 12 2023

31 12 2022

Patrimonio netto

Capitale sociale

13

1.629.110.744

1.629.110.744

(Azioni proprie)

-

-

Riserve

14

1.671.334.819

1.428.348.635

Risultato d’esercizio

15

488.210.234

545.581.220

Patrimonio netto

3.788.655.797

3.603.040.599

Passività

Passività non correnti

Passività finanziarie non correnti

16

5.312.613.362

5.648.397.055

Benefici a dipendenti

17

123.148.493

132.030.237

Fondi rischi, oneri e passività per discariche

18

170.854.446

128.135.471

Altre passività non correnti

19

14.157.804

3.514.368

Totale passività non correnti

5.620.774.105

5.912.077.131

Passività correnti

Debiti commerciali

20

2.978.488.057

4.606.633.526

Altre passività correnti

20

1.719.337.012

2.725.805.437

Passività finanziarie correnti

21

1.180.741.454

1.494.275.653

Debiti per imposte

22

52.326.919

114.220.473

Totale passività correnti

5.930.893.442

8.940.935.089

Totale passività

11.551.667.547

14.853.012.220

Passività direttamente associabili ad attività non correnti destinate alla vendita

-

-

Totale patrimonio netto e passività

15.340.323.344

18.456.052.819

1

Prospetti

di bilancio

d’esercizio

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria

1.2

Conto economico

1.3

Conto economico complessivo

1.4

Rendiconto finanziario

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.2

Conto economico (1)

valori all’euro

Note

01 01 2023

31 12 2023

01 01 2022

31 12 2022

Ricavi

Ricavi di vendita e prestazioni

11.045.993.962

19.667.224.374

Altri ricavi operativi

16.447.078

21.113.211

Totale ricavi

24

11.062.441.040

19.688.337.585

Costi operativi

Costi per materie prime e servizi

9.790.846.301

18.353.989.353

Altri costi operativi

657.678.357

827.713.747

Totale costi operativi

25

10.448.524.658

19.181.703.100

Costi per il personale

26

195.726.649

174.892.072

Margine operativo lordo

27

418.189.733

331.742.413

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

28

182.244.787

162.247.131

Risultato operativo netto

29

235.944.946

169.495.282

Risultato da transazioni non ricorrenti

30

1.789.992

155.202.574

Gestione Finanziaria

Proventi finanziari

520.117.596

469.295.089

Oneri finanziari

182.478.065

97.033.211

Totale gestione finanziaria

31

337.639.531

372.261.878

Risultato al lordo delle imposte

575.374.469

696.959.734

Oneri per imposte sui redditi

32

87.353.525

181.087.527

Risultato di attività operative in esercizio al netto

di imposte

488.020.944

515.872.207

Risultato netto da attività operative cedute/destinate

alla vendita

33

189.290

29.709.013

Risultato d’esercizio

34

488.210.234

545.581.220

(1) Come previsto dalla Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 gli effetti dei rapporti con le parti correlate nel bilancio separato sono evidenziati negli appositi prospetti e commentati alla Nota 35.Gli effetti degli eventi e operazioni significative non ricorrenti nel bilancio separato sono evidenziati alla Nota 36 come previsto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 15

14 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

1.3

Conto economico complessivo

valori all’euro

31 12 2023

31 12 2022

Risultato d’esercizio (A)

488.210.234

545.581.220

Utili/(perdite) attuariali sui benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio netto

3.630.262

11.878.337

Effetto fiscale relativo agli utili/(perdite) attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio netto

(1.085.045)

(3.043.184)

Totale utili/(perdite) attuariali al netto dell’effetto fiscale (B)

2.545.217

8.835.153

Parte efficace degli utili/(perdite) sugli strumenti di copertura degli strumenti finanziari (“cash flow hedge”)

(42.493.663)

(2.168.825)

Effetto fiscale relativo agli utili/(perdite) sugli strumenti di copertura degli strumenti finanziari (“cash flow hedge”)

11.573.258

1.627.801

Totale utili/(perdite) sugli strumenti di copertura degli strumenti finanziari al netto dell’effetto fiscale (C)

(30.920.405)

(541.024)

Totale risultato complessivo (A) + (B) + (C)

459.835.046

553.875.349

Con esclusione degli effetti attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio netto, gli altri effetti sopra esposti verranno rigirati a Conto economico negli esercizi successivi.

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 15

14 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

1

Prospetti

di bilancio

d’esercizio

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria

1.2

Conto economico

1.3

Conto economico complessivo

1.4

Rendiconto finanziario

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.4

Rendiconto finanziario

valori all’euro

31 12 2023

31 12 2022

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all’inizio dell’esercizio

2.338.464.796

886.354.322

Attività Operativa

Risultato d’esercizio

488.210.234

545.581.220

Imposte di competenza dell’esercizio

87.353.525

181.087.527

Interessi netti di competenza dell’esercizio

(48.448.085)

35.109.376

Plusvalenze/minusvalenze dell’esercizio

(8.650.785)

(184.956.859)

Ammortamenti immobilizzazioni materiali

87.476.554

85.164.247

Ammortamenti immobilizzazioni immateriali

45.954.585

37.912.640

Svalutazioni/Smobilizzi/Ripristini di valore di immobilizzazioni materiali e immateriali

69.311

213.462

Svalutazioni/Rivalutazioni di partecipazioni

206.864

-

Accantonamenti netti dell’esercizio

48.745.428

38.956.782

Interessi netti incassati/pagati

22.346.788

(28.966.375)

Imposte nette pagate

(209.182.250)

(270.217)

Dividendi pagati

(283.214.637)

(283.214.637)

Variazione crediti verso clienti

1.470.038.404

(1.500.295.038)

Variazione debiti verso fornitori

(1.628.145.469)

2.433.767.267

Variazione rimanenze

216.233.405

(285.414.786)

Altre variazioni

(49.421.032)

(557.605.259)

Flussi finanziari netti da attività operativa

239.572.840

517.069.350

Attività di investimento

Investimenti in immobilizzazioni materiali

(72.169.720)

(39.423.862)

Investimenti in immobilizzazioni immateriali

(58.781.201)

(51.759.049)

Investimenti netti in partecipazioni e titoli (*)

(60.449.276)

(26.285.000)

Cessione di immobilizzazioni e partecipazioni

56.389.643

295.360.222

Flussi finanziari netti da attività di investimento

(135.010.554)

177.892.311

Free Cash Flow

104.562.286

694.961.661

Attività di finanziamento

Variazioni delle attività finanziarie

Variazione c/c intercompany

(310.805.455)

(1.136.406.218)

Nuovi finanziamenti

(24.000.000)

(95.091.589)

Incasso/rimborso finanziamenti

69.530.665

61.117.657

Altre variazioni

(61.929.118)

(14.207.479)

Variazione delle attività finanziarie (*)

(327.203.908)

(1.184.587.629)

Variazioni delle passività finanziarie

Variazione c/c intercompany

(77.151.826)

298.273.518

Nuovi finanziamenti/bond

800.000.000

4.168.000.000

Rimborso finanziamenti/bond

(1.379.049.398)

(2.497.049.398)

Altre variazioni

27.756.614

(27.487.678)

Variazione delle passività finanziarie (*)

(628.444.610)

1.941.736.442

Flussi finanziari netti da attività di finanziamento

(955.648.518)

757.148.813

Variazione delle disponibilità liquide

(851.086.232)

1.452.110.474

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell’esercizio

1.487.378.564

2.338.464.796

(*) Al netto dei saldi con contropartita il Patrimonio netto e altre voci della Situazione patrimoniale-finanziaria.

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 17

16 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti

di Patrimonio netto

Movimenti

dal 1° gennaio 2022

al 31 dicembre 2022

valori all’euro

Capitale

sociale

Nota 13

Azioni

Proprie

Cash Flow

Hedge

Nota 14

Riserve

Nota 14

Risultato

d’esercizio

Nota 15

Totale

Patrimonio

netto

Patrimonio netto al 31 12 2021

1.629.110.744

-

27.675.810

1.190.115.650

485.477.683

3.332.379.887

Destinazione del risultato

485.477.683

(485.477.683)

-

Distribuzione dividendi

(283.214.637)

(283.214.637)

Riserve IAS 19 (*)

8.835.153

8.835.153

Riserve Cash Flow Hedge (*)

(541.024)

(541.024)

Altre variazioni

-

Risultato d’esercizio (*)

545.581.220

545.581.220

Patrimonio netto al 31 12 2022

1.629.110.744

-

27.134.786

1.401.213.849

545.581.220

3.603.040.599

Movimenti

dal 1° gennaio 2023

al 31 dicembre 2023

valori all’euro

Capitale

sociale

Nota 13

Azioni

Proprie

Cash Flow

Hedge

Nota 14

Riserve

Nota 14

Risultato

d’esercizio

Nota 15

Totale

Patrimonio

netto

Patrimonio netto al 31 12 2022

1.629.110.744

-

27.134.786

1.401.213.849

545.581.220

3.603.040.599

Effetto operazioni straordinarie

(***)

8.994.789

8.994.789

Destinazione del risultato

545.581.220

(545.581.220)

-

Distribuzione dividendi

(283.214.637)

(283.214.637)

Riserve IAS 19 (*)

2.545.217

2.545.217

Riserve Cash Flow Hedge (*)

(30.920.405)

(30.920.405)

Altre variazioni

-

Risultato d’esercizio (*)

488.210.234

488.210.234

Patrimonio netto al 31 12 2023

1.629.110.744

-

(3.785.619)

1.675.120.438

488.210.234

3.788.655.797

Disponibilità delle Riserve di Patrimonio netto

D

A-B-C

A: Per aumento di capitale sociale

B: Per copertura perdite

C: Per distribuzione ai soci - disponibile per euro 1.450.823.739 (**)

D: Riserve non disponibili

(*) Concorrono alla formazione del Conto economico complessivo.

(**) Di cui soggetto a sospensione moderata di imposta per 124.783.022 euro e a sospensione di imposta conseguente il riallineamento D.L. 104/20 per 227.529.561 euro.

(***) Per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo “Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006”.

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 17

16 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

1

Prospetti

di bilancio

d’esercizio

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria

1.2

Conto economico

1.3

Conto economico complessivo

1.4

Rendiconto finanziario

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria

ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010

Attività

valori all’euro

31 12 2023

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 35)

31 12 2022

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 35)

Attività non correntI

Immobilizzazioni materiali

895.732.259

32.995.630

900.950.676

35.677.650

Immobilizzazioni immateriali

204.289.861

168.096.678

Partecipazioni

4.202.373.558

4.202.373.558

4.183.541.756

4.183.541.756

Altre attività finanziarie non correnti

574.944.016

549.607.930

1.361.415.880

1.340.053.457

Attività per imposte anticipate

95.046.576

66.464.335

Altre attività non correnti

50.293.343

24.054.346

30.061.354

9.031

Totale attività non correnti

6.022.679.613

6.710.530.679

Attività correnti

Rimanenze

173.048.742

389.282.148

Crediti commerciali

2.179.878.054

1.356.290.379

3.654.977.757

1.815.966.583

Altre attività correnti

1.981.555.526

126.138.049

2.979.212.244

84.427.159

Attività finanziarie correnti

3.478.748.427

3.454.198.026

2.365.954.047

2.363.842.449

Attività per imposte correnti

17.034.418

17.594.228

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

1.487.378.564

2.338.464.796

Totale attività correnti

9.317.643.731

11.745.485.220

Attività non correnti destinate alla vendita

-

36.920

Totale attivo

15.340.323.344

18.456.052.819

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 19

18 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

Patrimonio netto e passività

valori all’euro

31 12 2023

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 35)

31 12 2022

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 35)

Patrimonio netto

Capitale sociale

1.629.110.744

1.629.110.744

(Azioni proprie)

-

-

Riserve

1.671.334.819

1.428.348.635

Risultato d’esercizio

488.210.234

545.581.220

Patrimonio netto

3.788.655.797

3.603.040.599

Passività

Passività non correnti

Passività finanziarie non correnti

5.312.613.362

29.482.289

5.648.397.055

32.782.940

Benefici a dipendenti

123.148.493

132.030.237

Fondi rischi, oneri e passività per discariche

170.854.446

3.259.747

128.135.471

2.000.000

Altre passività non correnti

14.157.804

3.514.368

Totale passività non correnti

5.620.774.105

5.912.077.131

Passività correnti

Debiti commerciali

2.978.488.057

448.830.491

4.606.633.526

697.422.175

Altre passività correnti

1.719.337.012

41.105.442

2.725.805.437

68.158.051

Passività finanziarie correnti

1.180.741.454

589.155.649

1.494.275.653

662.218.839

Debiti per imposte

52.326.919

114.220.473

Totale passività correnti

5.930.893.442

8.940.935.089

Totale passività

11.551.667.547

14.853.012.220

Passività direttamente associabili ad attività non correnti destinate alla vendita

-

-

Totale patrimonio netto e passività

15.340.323.344

18.456.052.819

Prospetti di bilancio d’esercizio 2023 Bilancio Separato A2A 19

18 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

1

Prospetti

di bilancio

d’esercizio

1.1

Situazione patrimoniale finanziaria

1.2

Conto economico

1.3

Conto economico complessivo

1.4

Rendiconto finanziario

1.5

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto

1.6

Situazione patrimoniale-finanziaria

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico

ai sensi della Delibera Consob

n. 17221 del

12 marzo 2010

1.7

Conto economico

ai sensi della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010

valori all’euro

01 01 2023

31 12 2023

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 35)

01 01 2022

31 12 2022

di cui

Parti

Correlate

(nota n. 35)

Ricavi

Ricavi di vendita e prestazioni

11.045.993.962

6.149.719.877

19.667.224.374

8.021.230.680

Altri ricavi operativi

16.447.078

5.934.354

21.113.211

5.370.537

Totale ricavi

11.062.441.040

19.688.337.585

Costi operativi

Costi per materie prime e servizi

9.790.846.301

503.943.564

18.353.989.353

509.080.669

Altri costi operativi

657.678.357

517.152.724

827.713.747

695.115.105

Totale costi operativi

10.448.524.658

19.181.703.100

Costi per il personale

195.726.649

1.240.389

174.892.072

1.766.345

Margine operativo lordo

418.189.733

331.742.413

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

182.244.787

7.751.168

162.247.131

7.862.123

Risultato operativo netto

235.944.946

169.495.282

Risultato da transazioni non ricorrenti

1.789.992

1.789.992

155.202.574

Gestione Finanziaria

Proventi finanziari

520.117.596

463.338.314

469.295.089

457.724.023

Oneri finanziari

182.478.065

10.392.082

97.033.211

397.920

Totale gestione finanziaria

337.639.531

372.261.878

Risultato al lordo delle imposte

575.374.469

696.959.734

Oneri per imposte sui redditi

87.353.525

181.087.527

Risultato di attività operative in esercizio al netto

di imposte

488.020.944

515.872.207

Risultato netto da attività operative cedute/destinate

alla vendita

189.290

29.709.013

Risultato d’esercizio

488.210.234

545.581.220

20 A2A Bilancio Separato 2023 Prospetti di bilancio d’esercizio

2

Note illustrative

22 A2A Bilancio Separato 2023 Note illustrative

A2A S.p.A. è una società con personalità giuridica organizzata secondo l’ordinamento della Repubblica Italiana che opera, anche attraverso le sue controllate (“Gruppo”), sia sul territorio nazionale che estero.

In particolare la società, definita “Capogruppo”, è responsabile dell’indirizzo strategico, dell’amministrazione, pianificazione e controllo, della gestione finanziaria e del coordinamento delle attività del Gruppo A2A.

Pertanto le società del Gruppo usufruiscono di servizi di natura amministrativa, fiscale, legale, di gestione del personale, degli approvvigionamenti e di comunicazione, al fine di ottimizzare le risorse disponibili nell’ambito del Gruppo e utilizzare, in modo efficiente, il know how esistente in una logica di convenienza economica.

Il Gruppo A2A è principalmente impegnato nei settori della:

• produzione, vendita e distribuzione di energia elettrica anche da fonti rinnovabili;

• vendita e distribuzione del gas;

• produzione, distribuzione e vendita di calore tramite reti di teleriscaldamento;

• gestione dei rifiuti (dalla raccolta e spazzamento allo smaltimento) e nella realizzazione, gestione e messa a disposizione ad altri operatori di impianti e sistemi integrati per lo smaltimento dei rifiuti;

• gestione del ciclo idrico integrato;

• consulenza tecnica relativa ai titoli di efficienza energetica.

La valuta di presentazione del bilancio separato di A2A S.p.A. è l’euro, che coincide anche con la moneta funzionale delle economie in cui la società opera. In particolare, le seguenti Note illustrative sono presentate in migliaia di euro.

Il Bilancio separato di A2A S.p.A. al 31 dicembre 2023 è stato predisposto in ipotesi di funzionamento e continuità aziendale ed è composto dai prospetti della Situazione patrimoniale-finanziaria, Conto economico, Conto economico complessivo, Rendiconto finanziario, dal Prospetto dei movimenti del Patrimonio netto e dalle presenti Note illustrative.

Il Bilancio separato di A2A S.p.A. al 31 dicembre 2023 è stato redatto:

• in osservanza del Decreto Legislativo 58/1998 (art. 154-ter) e successive modifiche, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob;

• in conformità ai Principi Contabili Internazionali, International Financial Reporting Standards (IFRS), emessi dall’International Accounting Standard Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (IAS) e tutte le interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC).

Nella predisposizione del bilancio separato sono stati applicati gli stessi principi utilizzati per il bilancio al 31 dicembre 2022, fatta eccezione per i principi e le interpretazioni adottate per la prima volta a partire dal 1° gennaio 2023 e illustrati dettagliatamente nel successivo paragrafo “Variazioni di principi contabili internazionali”.

Le presenti Note illustrative, esplicative ed integrative, includono anche l’informativa complementare richiesta dalla normativa civilistica, dalle Delibere Consob n. 15519 e 15520 del 27 luglio 2006 e dalla comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006.

Nel presente fascicolo sono stati utilizzati alcuni indicatori alternativi di performance (AIP) che sono differenti dagli indicatori finanziari espressamente previsti dai principi contabili internazionali IAS/IFRS adottati dalla società, per il dettaglio di tali indicatori si rimanda allo specifico paragrafo “Indicatori Alternativi di Performance (AIP)” nel fascicolo della “Relazione sulla gestione”.

Il Bilancio separato al 31 dicembre 2023 è oggetto di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione dell'11 marzo 2024, che ne ha autorizzato la pubblicazione, ed è assoggettato a revisione legale da parte di EY S.p.A. in base all’incarico conferito con delibera dell’Assemblea dell’11 giugno 2015 per il novennio 2016-2024.

2.1

Informazioni di carattere generale relative

ad A2A S.p.A.

Note illustrative 2023 Bilancio Separato A2A 23

La società A2A S.p.A. ha adottato per la “Situazione patrimoniale-finanziaria” la forma di presentazione che prevede la distinzione delle attività e passività tra correnti e non correnti, secondo quanto richiesto dal paragrafo 60 e seguenti dello IAS 1.

Il “Conto economico” è scalare con le singole poste analizzate per natura, forma ritenuta più rappresentativa rispetto alla cosiddetta presentazione per destinazione di spesa. La forma scelta è infatti conforme con le modalità di presentazione dei maggiori competitors ed è in linea con la prassi internazionale.

Ai fini di identificare in modo più chiaro e immediato i risultati derivanti da transazioni non ricorrenti riferibili alle attività operative in esercizio, distinguendoli dai risultati da attività operative cessate/destinate alla vendita, nello schema di Conto economico sono presenti le voci specifiche “Risultato da transazioni non ricorrenti” e “Risultato da cessione altre partecipazioni”. In particolare, si segnala che la voce “Risultato da transazioni non ricorrenti” è destinata ad accogliere i risultati da cessione di partecipazioni in società controllate e collegate e altri oneri/proventi non operativi. Tale voce è posizionata tra il Risultato operativo netto e la Gestione finanziaria. In tal modo il Risultato operativo netto non viene inquinato da operazioni non ricorrenti, consentendo una migliore misurabilità dell’andamento della normale gestione operativa.

Il “Rendiconto finanziario” è predisposto utilizzando il metodo indiretto, come consentito dallo IAS 7.

Il “Prospetto dei movimenti di Patrimonio netto” è stato predisposto secondo le disposizioni dello IAS 1.

Si precisa che gli schemi di bilancio presentati sono invariati rispetto a quelli utilizzati in sede di predisposizione del Bilancio separato al 31 dicembre 2022.

2.2

Schemi di bilancio

2

Note

illustrative

2.1

Informazioni di carattere generale relative

ad A2A S.p.A.

2.2

Schemi di bilancio

2.3

Criteri di redazione

2.4

Variazioni di principi contabili internazionali

2.5

Principi contabili e criteri di valutazione

2.6

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.7

Indebitamento finanziario netto

2.8

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.9

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.10

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.11

Garanzie ed impegni con terzi

2.12

Altre informazioni

24 A2A Bilancio Separato 2023 Note illustrative

Il Bilancio separato al 31 dicembre 2023 è stato redatto in base al principio del costo storico, con l’eccezione delle voci che secondo gli IFRS devono o possono essere valutate al valore equo (fair value), come meglio indicato nei criteri di valutazione.

I principi contabili, i criteri e le stime di valutazione adottati nella redazione del Bilancio separato sono omogenei con quelli utilizzati in sede di predisposizione del Bilancio separato al 31 dicembre 2022, fatto salvo quanto di seguito specificato relativamente ai principi di nuova emanazione.

2.3

Criteri di redazione

Note illustrative 2023 Bilancio Separato A2A 25

Ai sensi dello IAS 8, nel successivo paragrafo “Principi contabili, emendamenti e interpretazioni applicabili dalla società dal presente esercizio” sono indicati e brevemente illustrati gli emendamenti in vigore dal 1° gennaio 2023.

Nel paragrafo a seguire, “Principi contabili, emendamenti e interpretazioni non ancora omologati dall’Unione Europea” vengono invece dettagliati i principi contabili ed interpretazioni già emessi, non ancora omologati dall’Unione Europea, e pertanto non applicabili per la redazione del Bilancio al 31 dicembre 2023, i cui eventuali impatti saranno quindi recepiti a partire dai bilanci dei prossimi esercizi.

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni applicabili nel presente esercizio

A decorrere dal 1° gennaio 2023 risultano applicabili alla società le seguenti integrazioni a specifici paragrafi dei principi contabili internazionali già adottati dalle società del Gruppo nei precedenti esercizi:

• IAS 1 “Presentazione del bilancio”: emesso dallo IASB in data 12 febbraio 2021 ed omologato in data 2 marzo 2022, nel quale forniscono linee guida ed esempi per aiutare le entità ad applicare giudizi di materialità all’informativa sui principi contabili. Le modifiche mirano ad aiutare le entità a fornire informazioni sui principi contabili più utili sostituendo l’obbligo per le entità di fornire le proprie politiche contabili “significative” con l’obbligo di fornire informativa sui propri principi contabili “rilevanti”; inoltre, sono aggiunte linee guida su come le entità applicano il concetto di rilevanza nel prendere decisioni in merito all’informativa sui principi contabili. La società ha aggiornato la propria informativa sulla base del nuovo concetto di rilevanza, senza rilevare impatti significativi sulla disclosure delle accounting policies;

• IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”: emesso dallo IASB in data 12 febbraio 2021 ed omologato in data 2 marzo 2022. Le modifiche chiariscono la distinzione tra cambiamenti nelle stime contabili e cambiamenti nei principi contabili e correzione di errori. Inoltre, chiariscono come le entità utilizzano tecniche di misurazione e input per sviluppare stime contabili. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato della società;

• IAS 12 “Imposte sul reddito”: emesso dallo IASB in data 7 maggio 2021 ed omologato in data 11 agosto 2022 in cui chiarisce come contabilizzare le imposte differite su operazioni quali leasing e fondi decommissioning. In particolare, viene eliminata l’opzione, prima prevista, di non procedere a calcolare la fiscalità differita alla prima rilevazione di attività e passività conseguenti contratti di leasing e/o fondi decommissioning. Con tale integrazione si chiarisce, quindi, che tutte le società sono tenute a rilevare la fiscalità differita sulle operazioni in oggetto. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato della società;

• IFRS 17 “Contratti assicurativi”: emesso dallo IASB in data 18 maggio 2017 ed omologato in data 19 novembre 2021, rivolto alle imprese che emettono contratti assicurativi. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato della società;

• IFRS 17 “Contratti assicurativi”: emesso dallo IASB in data 9 dicembre 2021 ed omologato in data 8 settembre 2022 in cui aggiunge un’opzione di transizione relativa alle informazioni comparative presentate in sede di prima applicazione dell’IFRS 17 e dell’IFRS 9. L’emendamento è volto ad aiutare le entità ad evitare disallineamenti contabili temporanei tra attività finanziarie e passività di contratti assicurativi e, quindi, a migliorare l’utilità delle informazioni comparative del bilancio. Le modifiche non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato della società;

• IAS 12 “Imposte sul reddito” denominato “Riforma fiscale internazionale: regole per l’applicazione del secondo pilastro”: emesso in data 23 maggio 2023 ed omologato in data 9 novembre 2023. Gli emendamenti chiariscono che lo IAS 12 si applica alle imposte sul reddito derivanti dalla legge fiscale emanata o promulgata per attuare le regole stabilite dal “secondo pilastro” OCSE che stabilisce un co-sistema coordinato per garantire che le imprese multinazionali con entrate

2.4

Variazioni di principi contabili internazionali

2

Note

illustrative

2.1

Informazioni di carattere generale relative

ad A2A S.p.A.

2.2

Schemi di bilancio

2.3

Criteri di redazione

2.4

Variazioni di principi contabili internazionali

2.5

Principi contabili e criteri di valutazione

2.6

Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

2.7

Indebitamento finanziario netto

2.8

Note illustrative alle voci di Conto economico

2.9

Nota sui rapporti con le parti correlate

2.10

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti, ai sensi della comunicazione Consob

n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006

2.11

Garanzie ed impegni con terzi

2.12

Altre informazioni

26 A2A Bilancio Separato 2023 Note illustrative

superiori a 750 milioni di euro paghino un’imposta di almeno il 15% sul reddito derivante in ciascuna delle giurisdizioni in cui