A2A, risultati al 31 marzo 2026

Prosegue la crescita degli investimenti per la transizione ecologica: 
315 milioni di euro
EBITDA Adjusted pari a 647 milioni di euro
Utile netto Adjusted pari a 221 milioni di euro
Rapporto PFN/EBITDA Adjusted pari a 2,5x

• Investimenti 315 milioni di euro, in crescita del 4% rispetto al primo trimestre dell’anno precedente, di cui circa il 70% relativo a progetti di sviluppo per il potenziamento ed efficientamento delle reti di distribuzione elettrica, per l’ulteriore realizzazione di asset fotovoltaici, nonché per la crescita dei business in ambito Circular Economy.
  Il 66% degli investimenti risulta ammissibile ai fini della Tassonomia Europea.
• Ricavi Adjusted a 4.552 milioni di euro: +15% rispetto ai primi tre mesi del 2025 (3.968 milioni di euro) grazie all’aumento delle quantità di energia elettrica vendute sui mercati retail e intermediate sui mercati all’ingrosso, in parte compensato dal calo dei prezzi delle commodities.
• Margine Operativo Lordo Adjusted a 647 milioni di euro, -4% rispetto al primo trimestre dell’anno precedente (675 milioni di euro), a seguito prevalentemente della riduzione dei prezzi delle commodities, all’incremento dei costi per canoni concessori e al minor contributo nel trimestre di alcuni impianti di trattamento per effetto di manutenzioni programmate e al rinnovo del contratto di servizio relativo all’impianto di Acerra. Tale andamento è stato in parte compensato dalla crescita del contributo dell’attività di distribuzione elettrica, e dalle maggiori produzioni da fonte rinnovabile.
• Utile netto Adjusted a 221 milioni di euro, in riduzione dell’11% rispetto all’analogo periodo del 2025 (249 milioni di euro), a seguito della contrazione del Margine Operativo Lordo Adjusted e dell'incremento degli ammortamenti per i maggiori investimenti realizzati.
• Posizione Finanziaria Netta a 5.628 milioni di euro (5.474 milioni di euro al 31 dicembre 2025), come conseguenza della stagionalità del business. Rapporto PFN/EBITDA Adjusted, pari a 2,5x (2,4x al 31 dicembre 2025).
• 2,7 GW di capacità installata FER, in aumento del 4% rispetto all’analogo periodo del 2025, grazie all’ingresso in esercizio di nuovi impianti eolici e fotovoltaici.
• 8,1 TWh di elettricità venduta sui mercati retail, in crescita del 24% rispetto al primo trimestre 2025 guidata in particolare dal segmento B2B, di cui 2,7 TWh di elettricità verde venduta, in crescita del 17% rispetto al primo trimestre 2025.
• Sottoscritto un finanziamento di 200 milioni di euro con la Banca europea per gli investimenti (BEI), destinato alla modernizzazione delle reti di distribuzione elettrica in Lombardia, con il rinnovo di circa 450 km di rete in media tensione e 140 km in bassa tensione, in coerenza con gli obiettivi di decarbonizzazione. La quota di debito sostenibile sul totale debito lordo al 31 marzo 2026 risulta pari all’ 82% (82% nel 2025).

Milano, 14 maggio 2026 - Si è riunito oggi il Consiglio di amministrazione di A2A S.p.A. che, sotto la Presidenza di Roberto Tasca, ha esaminato e approvato l’Informativa trimestrale al 31 marzo 2026.

“Nel primo trimestre abbiamo confermato il nostro impegno nella transizione ecologica, con investimenti per 315 milioni di euro, in aumento del 4% rispetto allo stesso periodo del 2025. Sul fronte rinnovabili, la capacità installata ha raggiunto 2,7 GW, grazie all'entrata in esercizio di nuovi impianti eolici e fotovoltaici e la produzione green è incrementata del 14%, consolidando il ruolo di A2A a favore della crescita dell’autonomia energetica del Paese.” - commenta Renato Mazzoncini, Amministratore Delegato di A2A - “Crediamo che le fonti rinnovabili rappresentino una leva fondamentale per l'indipendenza energetica nazionale e per la stabilizzazione dei prezzi per famiglie e imprese, e auspichiamo un'evoluzione del quadro normativo che ne acceleri lo sviluppo. In uno scenario ancora volatile, la solidità dei nostri indicatori economico-finanziari attesta l’efficacia del modello industriale adottato e ci permette di guardare avanti con fiducia proseguendo con disciplina nell’attuazione del Piano Strategico e nella generazione di valore sostenibile per tutti gli stakeholder.”

Il Margine Operativo Lordo Adjusted, pari a 647 milioni di euro, ha registrato una riduzione del 4% nel primo trimestre 2026 rispetto allo stesso periodo del 2025, principalmente attribuibile alla flessione della marginalità nella Business Unit Generazione e trading a seguito dei maggiori canoni concessori e dei minori prezzi delle commodities energetiche, nonché ai minori margini nel trimestre di alcuni impianti di trattamento del Gruppo per gli effetti sopra citati.

Tali andamenti sono stati parzialmente compensati dalle maggiori produzioni del portafoglio rinnovabili, dalla crescita nel business della distribuzione elettrica, nonché dalla tenuta dei risultati nel comparto energy retail.

L'Utile Netto Adjusted, pari a 221 milioni di euro, è diminuito dell’11% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Tale riduzione è attribuibile a due fattori principali: la contrazione del Margine Operativo Lordo Adjusted e all'incremento degli ammortamenti a seguito dei maggiori investimenti realizzati.

La Posizione Finanziaria Netta, pari a 5.628 milioni di euro, è in incremento rispetto al 31 dicembre 2025, con un rapporto di leva a 2,5x che garantisce la piena sostenibilità della stessa.

Guidance
Le previsioni sull’esercizio 2026 confermano un EBITDA Adjusted compreso tra 2,21 e 2,25 miliardi di euro e un Utile Netto di Gruppo Adjusted, compreso tra 0,63-0,66 miliardi di euro.

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