Green Bond

I Green Bond sono strumenti che permettono di indirizzare capitali verso progetti con chiari benefici ambientali.

I Green Bond sono strumenti obbligazionari i cui proventi sono esclusivamente utilizzati per finanziare o rifinanziare specifici progetti con impatto ambientale positivo, come energie rinnovabili, efficienza energetica, sviluppo delle reti elettriche, gestione sostenibile delle risorse idriche, riduzione delle emissioni, e che sono allineati con le quattro componenti principali dei Green Bond Principles (GBP), linee guida volontarie emesse dall’International Capital Market Association (ICMA). La caratteristica principale che li distingue dalle obbligazioni tradizionali è l’impegno dell’emittente a destinare i fondi raccolti esclusivamente a progetti e investimenti “verdi”. Questo vincolo è spesso certificato da enti terzi che garantiscono la trasparenza e la conformità agli standard internazionali dei report di allocazione.

I Green Bond offrono benefici sia agli emittenti sia agli investitori. Per gli emittenti, corporate o enti pubblici, rappresentano una modalità efficace per attrarre capitali orientati alla sostenibilità, migliorare la reputazione e accedere a una platea più ampia di investitori responsabili. Per gli investitori, invece, i Green Bond consentono di coniugare rendimento finanziario e impatto ambientale, diversificare il portafoglio e contribuire concretamente alla transizione ecologica.

I Green Bond sono diventati pilastri dei programmi di Finanza Sostenibile, che mirano a orientare le risorse finanziarie verso obiettivi ambientali e sociali. Attraverso la loro emissione, aziende e governi accelerano la decarbonizzazione, stimolano l’innovazione e promuovono la crescita di settori “verdi”. Questi strumenti rafforzano anche la trasparenza e la rendicontazione, grazie al monitoraggio, la comunicazione e la revisione esterna costante dell’utilizzo dei fondi e dei risultati ottenuti.

La Tassonomia europea è il quadro normativo che definisce i criteri per identificare le attività economiche sostenibili. Introdotta dalla Commissione Europea, stabilisce regole precise affinché progetti e investimenti possano essere qualificati come “green” e favorisce la comparabilità e la trasparenza nel mercato. Per gli emittenti di green bond, la tassonomia rappresenta una guida per selezionare i progetti finanziabili e per comunicare agli investitori l’effettivo impatto ambientale delle iniziative. Questo sistema è fondamentale per evitare il rischio di greenwashing e garantire la credibilità degli strumenti finanziari sostenibili.

Un esempio concreto dell’evoluzione dei Green Bond in Europa è il caso di A2A. Attualmente il Gruppo ha in essere otto Green Bond (emessi tra il 2019 e il 2025, con progetti ammissibili e parzialmente o completamente allineati alla Tassonomia UE), inclusi due European Green Bond, e un Blue Bond. 

Nello specifico, l’European Green Bond inaugurale da 500 milioni di euro emesso a gennaio 2025, rappresenta il primo in assoluto sul mercato per questo strumento, secondo il nuovo Regolamento EU 2023/2631. Questo formato, introdotto dal relativo Regolamento EU, è considerato il “gold standard” per i Green Bond in termini di allocazione dei proventi, reporting e requisiti per la review esterna, consentendo una maggiore trasparenza e fiducia degli investitori, riducendo il rischio di greenwashing e posizionando A2A come un partner affidabile. L’ obbligazione prevede di destinare i capitali a un portafoglio di Eligible Green Projects che siano totalmente allineati alla Tassonomia europea per lo sviluppo delle reti elettriche e delle fonti rinnovabili, l’efficienza energetica e la raccolta di rifiuti, rafforzando il ruolo dell’azienda nella transizione energetica e ambientale. 

Proseguendo in questa direzione, nel novembre 2025 A2A ha poi collocato un secondo European Green Bond da 500 milioni di euro i cui proventi saranno destinati a progetti interamente allineati alla Tassonomia Europea.